Vadim_Grigorev
26 марта в 18:55
https://youtube.com/live/yrzmq7Q7HeE
00:00:00 - Заставка и я без звука
00:02:10 - Вступление
00:06:53 - Доллар/рубль {$USDRUB}
00:09:19 - Индекс Мосбиржи и мои мысли по РФ
00:15:08 - Индекс РТС
00:16:40 - Газпром {$GAZP}
00:19:24 - Лукойл {$LKOH}
00:22:32 - Сбер
00:24:20 - Индекс нефти и газа
00:25:00 - Новатэк {$NVTK}
00:28:38 - Сургут {$SNGS}
00:30:19 - Роснефть {$ROSN}
00:31:58 - Магнит
00:33:31 - Тинькофф
00:36:45 - Яндекс
00:37:30 - Рынок США
00:46:10 - Биткойн
00:48:25 - Золото и серебро
00:50:10 - Нефть
00:52:20 - Газ
00:54:15 - Беседа с подписчиками. СВО, блогеры и прочее
_______
отрывок из стратегии аналитиков БКС по рынку РФ на 2023 год
Активная перестройка энергетических рынков продолжится и в 2023 г. Российский экспорт энергоносителей в Европу продолжит сокращаться, а в Азию — расти. Цены на газ останутся неустойчиво высокими еще как минимум 12 месяцев, а рынки нефтепродуктов могут оказаться более уязвимыми к эмбарго, чем к нефти. Мы отдаем предпочтение акциям газовых компаний перед нефтяниками.
Перспективы нефтедобычи и экспорта. Эмбарго ЕС на российскую нефть и ценовой потолок, введенные 5 декабря, пока не оказали большого влияния на нефтяной рынок. Однако запрет на российские нефтепродукты, который начнет действовать с 5 февраля, может стать более серьезным фактором.
Как мы писали ранее, в результате эмбарго, добыча и экспорт российской нефти может временно снизиться на 1 млн баррелей в сутки, но затем быстро восстановится до конца 2023 г., поскольку увеличение дисконта Urals привлекает азиатских покупателей и стимулирует создание новых серых схем.
Цены на нефть и газ, курс рубля. Мы считаем, что эмбарго и ценовой потолок приведут к усилению дефицита на мировых рынках нефти. В результате, по нашим оценкам, Brent достигнет $95 за баррель в I квартале 2023 г., а к концу года подешевеет до $85 за баррель. В свете недавней слабости рынка мы снизили наши прогнозы на 2023 г. на $5 за баррель.
Мы по-прежнему полагаем, что эмбарго и ценовой потолок временно поднимут дисконт Urals до порядка $40 за баррель в I квартале 2023 г. Цены на газ в Европе, на наш взгляд, останутся выше $ 1000 за тыс. куб. м, но с учетом падения фьючерсной кривой с момента последнего обновления прогнозов в октябре, мы снизили оценки на 2023 г. на $200–570 за тыс. куб. м.
Оценка и рекомендации — нефтяной сектор выглядит переоцененным. Мы снизили целевые цены в среднем на 7% на фоне прогноза более крепкого рубля. С учетом ралли на рынке в конце осени, мы понижаем рекомендацию по четырем бумагам (ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть и привилегированные акции Сургутнефтегаза) до «Держать» с «Покупать» и еще по двум акциям (Газпром нефть и обыкновенные бумаги Сургутнефтегаза) — до «Продавать» с «Держать». Рекомендация «Покупать» у нас относится лишь к газовым бумагам — к Газпрому и после повышения к НОВАТЭКу. Вместе с тем весь российский нефтегазовый сектор, по нашему мнению, сейчас выглядит переоцененным.
Инвестиционная стратегия на начало года — газ вместо нефти. Наши оценки указывают, что акции газовых компаний выглядят предпочтительнее нефтяных. Газпром и НОВАТЭК — единственные бумаги в секторе с рекомендацией «Покупать».
Мы считаем, что акции газовиков могут выглядеть лучше в I квартале 2023 г., поскольку эмбарго на начальном этапе может оказаться более разрушительным для рынков нефти и нефтепродуктов, а также для доходов российских нефтяных компаний. Для сравнения, запасы газа в Европе могут оказаться критически низкими этой зимой, что приведет к росту цен на газ по всей кривой и улучшит перспективы доходов как Газпрома, так и НОВАТЭКа.
Сценарии. Нефтяной и газовый секторы, как правило, не слишком подвержены влиянию ситуации в российской экономике, за исключением фактора курса рубля и общего уровня инфляции, которые сказываются на затратах. Для нефтяных компаний исторически сложилось, что любая продукция, которая не была продана на внутреннем рынке, могла быть экспортирована, хотя с эмбарго и т.п. сделать это теперь не так просто.
