➡ Провел небольшую ребалансировку портфеля на текущей коррекции. ✔ Зафиксировал 1/3 позиции по Татнефти в +63% за полгода. Моя средняя 375 руб. за штуку, зафиксировал прибыль по 614 руб. Татнефть хорошо держится на ожиданиях дивидендов, сегодня, кстати, собрание акционеров должно их утвердить. Результаты за 3 квартал будут сильные, поэтому не продаю полностью. Но апсайд тут ниже, чем у других нефтяников. В идею в нефтяном секторе продолжаю верить, мои фавориты сейчас - Лукойл и Роснефть. Поэтому за счёт прибыли Татнефти докупил Лукойл по текущим ценам. Теперь Лукойл вторая позиция в портфеле после Сбера. Мои обзоры последних отчетов этих компаний вот тут: - Лукойл $LKOH (цель - 8 500), обзор: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/88c696ce-b5a6-4acd-b7de-2ad5f650c020/ - Роснефть $ROSN (цель - 680), обзор: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/5ab1eae9-d6c4-4465-9ed2-df0563ed848b/ - Татнефть $TATN (цель - 660), обзор: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/e42f054b-0377-4ce0-8bb4-9f1423422e89/ #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Подпишитесь, у меня много полезного 😉

💎 Вчера вышла плохая новость по Алросе, давайте разберем. 💬 Новость: Алроса по запросу индийского Совета по поддержке экспорта драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC) приостановила распределение необработанных алмазов на сентябрь и октябрь из-за низкого спроса. "Это решение принято на фоне опасений по поводу снижения спроса на алмазы на международных рынках, что приводит к перебоям в работе фабрик и сокращению распределения ресурсов", - сообщили в GJEPC. Мы узнали, что Алроса $ALRS из-за низких мировых цен приостановила отгрузку алмазов в Индию (индекс цен на алмазы IDEX упал со 145 $ до 110 $ с начала года, это самый низкий уровень за последние 5 лет, средняя цена около 125). Снижение цен — следствие недостатка спроса. Фактически Алроса хочет создать дефицит на рынке, чтобы остановить снижение цен. На мой взгляд, делают это специально на фоне разговоров о санкциях G7 и в преддверии новогодних праздников. Есть альтернативное мнение, что индусам запретили покупать алмазы, но и то, и другое - только домыслы. При этом понятно, что Алроса приостановила поставки не от хорошей жизни — если бы цены были высоко, продавали как продают. Напомню, что доля Алросы в мировой добыче алмазов составляет около 28%, компания — мировой монополист. Я прогнозировал прибыль в размере 90 млрд руб. у Алросы по итогам года, за 1-е полугодие Алроса получила 56 млрд руб. Из-за отсутствия продаж в течение сентября-октября (но наличия операционных расходов, они не такие большие, но все же), второе полугодие может быть ощутимо хуже первого. Я думаю, что прибыль Алросы будет около 80 млрд руб. по году при условии, что остановка продаж не продлится дольше 2-х месяцев. Справедливая цена Алросы (P/E = 8 c хорошей исторической премией, средний по истории = 9-9,5), беру специально с запасом: При прибыли в 60 млрд руб. = 65 руб. При прибыли в 70 млрд руб. = 76,5 руб. При прибыли в 80 млрд руб. = 87 руб. При прибыли в 90 млрд руб. = 98 руб. По 2024 году пока прогнозировать сложно. Считаю, что акции Алросы с учетом текущей конъюнктуры находятся ниже потенциальной справедливой цены, но ненамного. Поэтому я буду удерживать позицию, докупать планирую только по разрешению следующих вопросов: 1️⃣Введения санкций G7, если таковые последуют 2️⃣ Разворота цен на алмазы 3️⃣ Возобновления продаж в Индию 4️⃣Отчета Алросы за второе полугодие 2023 года Из хорошего — Алроса скоро выплатит дивиденды за 1-е полугодие (выплата 17 октября). Сейчас инвесторы стали беспокоиться о том, утвердят ли их акционеры на собрании 30 сентября — мое мнение, да, утвердят, потому что акционерам компании все еще нужны деньги (это Росимущество, Якутия и улусы Якутии), а у Алросы сильная денежная позиция. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени Компания хорошая, сильная, со здоровым балансом, но я был слишком оптимистичен в прогнозах и ошибся, докупив, после отчета + сыграли 2 риска (возможные санкции и снижение цен, что привело к остановке продаж в Индию). Из списка компаний на покупку Алросу пока убираю.

➡️Пока рынок падает, собрал список своих актуальных идей В таблице указаны компании, которые я рекомендовал к покупке (10 из 11 есть в моем портфеле, все кроме Интер-РАО), мои прогнозы по их прибыли за 2023 год и целевые цены (на основе исторической оценки по мультипликатору P/E, цена / прибыль). Также на основе прибыли я спрогнозировал потенциальные дивиденды за 2023 год. Безусловные фавориты — Лукойл и Транснефть, чуть похуже Сбербанк и Роснефть. Интер-РАО тоже интересен, но рассчитывать на высокие дивиденды не приходится. Более рисковые истории — Юнипро $UPRO и ВТБ $VTBR , тут пока без дивидендов. Для Транснефти, Лукойла, Юнипро, Сбербанка, Мосбиржи $MOEX прогноз по прибыли с высокой вероятностью будет повышен на 2023 год после отчета за 3-й квартал, для Роснефти и Татнефти $TATN вероятность повышения ниже, но тоже есть. Алроса пока выглядит хуже рынка несмотря на фундаментальную недооценку из-за: 1) обсуждения запрета G7 на импорт роcсийских алмазов (плохо то, что Бельгия на 2021 год давала 36% выручки) 2) исключения из индекса голубых фишек (фактор перестанет иметь значение 22 сентября) 3) снижения цен на алмазы по сравнению с 1-м полугодием - на 10-15% Я буду покупать по мере снижения индекса — Лукойл $LKOH , Транснефть $TRNFP , Сбер $SBER , Интер-РАО $IRAO и Роснефть $ROSN , именно в такой последовательности. По Алросе $ALRS важно дождаться решения по санкциям ЕС и после посмотреть на отчет за 2-е полугодие. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Желаю всем вам хорошего дня! Поставьте лайк, если пост полезен, и подпишитесь, если еще не подписаны 👍

$TRNFP ⚡Совет директоров Транснефти рекомендовал акционерам одобрить сплит акций (1 к 100). Поздравляю всех, кто держит, отличная новость. Акции будут более доступны для широкого круга лиц, на них будет выше спрос, соответственно, выше потенциал к росту. Мой обзор Транснефти читайте вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/414fd8e9-65b9-440e-b412-61c578aba7a7/ Целевая цена 210 000 руб. за 1 акцию при потенциальной прибыли в 300 млрд руб. (потенциальные дивиденды по итогам 2023 года, до 25 000 руб. на 1 штуку). #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени

📱 Как дела у VK? Большой обзор компании ВК — технологическая корпорация. Среди крупнейших активов ВК – соцсети «ВКонтакте», «Одноклассники», «Дзен», Mail.ru, Юла, Skillbox и другие. ➡️ Состав акционеров ВК Крупнейшие акционеры ВК это: 🇳🇱Prosus – голландский инвест-холдинг (25,7%), 🇨🇳Alibaba (9,5%), 🇨🇳Tencent (7%), MF Technologies — крупнейшие доли Согаз и Газпромбанк (4,8%), 53% бумаг — free float. Интересно, что несмотря на экономическую долю в 4,8%, у группы MF Technologies 57,3% голосующих акций. 🇷🇺 Редомициляция ВК с Британских Виргинских островов в Калининградскую область. Переезд никак не влияет на бизнес компании. ВК не платит дивидендов, поэтому иностранная юрисдикция не была преградой для выплат. У ВК был листинг на Лондонской бирже. Теперь же у ВК будут обычные акции с размещением на Мосбирже. Пока непонятно, на какое время приостановят торги, но называются сроки до месяца. ✔️ DAU ВК (дневная аудитория соцсети «ВКонтакте»), в млн пользователей 2019 = 39,4 2020 = 42,4 2021 = 47 2022 = 51,1 2023 (1-е полугодие) = 52,3 Конкуренты в России — Telegram (DAU = 54,3 млн человек) и Youtube (DAU = 52,2 млн человек). ✔️ Выручка ВК, в млрд руб. 2017 = 57,5 2018 = 75,3 2019 = 87,1 2020 = 107,4 2021 = 125,8 2022 = 97,8 2023 (1-е полугодие) = 57,3 ВК более чем удвоил выручку в период с 2017 по 2021 годы. Снижение в 2022 году объясняется тем, что в сентябре 2022 года ВК продал свое игровое подразделение My Games. Без него результат 2021 года был бы 83 млрд руб. 🔼Главный растущий сегмент выручки – доходы от онлайн-рекламы (выросли с 29,8 млрд руб. в 2018 году до 56,9 млрд руб. в 2022 году, а в 1-м полугодие 2023 ВК получил и вовсе 35,1 млрд руб. от онлайн-рекламы, то есть за год можно ожидать 70 млрд руб.) ✔️ EdTech (образовательный сегмент) также быстро растет, с 6 млрд руб. в 2019 году до 11,2 млрд руб. в 2022 году, в этом прогноз по сегменту 14 млрд руб. ❌ Чистая прибыль ВК, в млрд руб. 2017 = 14,2 2018 = 14,1 2019 = 15,7 2020 = 10 2021 = 12,4 2022 = - 3,9 2023 (1-е полугодие) = -11,4 ВК $VKCO перестал быть прибыльным в 2022 году по причине того, что продал игровое подразделение. Когда ВК снова выйдет в прибыль – вопрос. Убыток ВК по итогам 1-го полугодия 2023 года вырос вместе с выручкой, и это плохой знак. Проблему вижу в том, что растут расходы на персонал: 2021 год = 27,9 млрд руб. 2022 год = 38,8 млрд руб. 2023 год (1-е полугодие) = 25,3 млрд руб. (то есть идут на 50 млрд в год) 📊 Мультипликаторы ВК P/E (капитализация / прибыль) = -6,4 (нормальный за 5 лет = 20) P/S (капитализация / выручка) = 1,3 (нормальный за 5 лет = 2,5) P/BV (капитализация / баланс. стоимость) = 0,9 (нормальный за 5 лет = 2) ВК всегда стоил дорого по прибыли. Сейчас прибыли нет, поэтому P/E непоказателен, по P/BV ВК стоит дешевле своего капитала. Debt Ratio (Обязательства / Активы) = 0,61 (норма – до 0,7) Debt / Equity (Обязательства / Собственный капитал) = 1,58 (норма – до 2) Долговая нагрузка в норме, при этом за последние 5 лет ситуация с ней последовательно ухудшалась. ❓ Справедливая цена акций ВК Прибыли у ВК сейчас нет, но ранее компания оценивалась по P/E = 20 (с большой премией к рынку). Сейчас ВК стоит так, как будто зарабатывает 7 млрд руб. Может ли ВК столько зарабатывать? Да, с 2017 по 2021 годы не было ни одного года, когда ВК имел прибыль меньше. Сейчас за 1-е полугодие убыток 11,4 млрд руб., важно посмотреть, что будет дальше. ➡ Резюме: у меня есть торговое правило — не добавлять в портфель компании, которые генерируют убытки. Поэтому я не рассматриваю для себя покупку ВК. При этом нельзя не отметить, что с 2017 по 2021 годы ВК был прибыльным. У компании устойчиво растет выручка, особенно в сегменте онлайн-рекламы. Хороший показатель по балансовой стоимости P/BV, ВК стоит дешевле собственного капитала, редкий случай для тех сектора. Мое мнение по кампании - скорее не покупать, тренд по отчётности негативный по прибыли. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест Лайк, если полезно 😉

Ключевая ставка теперь 13%. Какие активы интересны при высокой ставке? 💬 Вчера ЦБ повысил ключевую ставку на 1%, а Э. Набиуллина сказала: «Мы будем удерживать ключевую ставку на повышенном уровне в течение достаточно продолжительного времени, необходимого для устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий». Ключевая ставка – важнейший экономический индикатор. Чем выше ключевая ставка, тем дороже деньги в экономике, менее доступны кредиты, что снижает потребительскую активность, тормозит спрос и сдерживает цены (инфляцию). Проблема в том, что высокая ключевая ставка сдерживает развитие экономики. ❓ Может ли быть ставка повышена еще? Может, но ненамного. По словам главы ЦБ, в базовом сценарии средняя ставка за остаток 2023 года составит 13–13,6%, в следующем году — 11,5–12,5% годовых. Я считаю, что ставка не будет удерживаться на таком высоком уровне больше, чем 4-5 месяцев. Если мы посмотрим на историю, то резких быстрых повышений ставки было 3 — в декабре 2014 году ставка была повышена с 9,5% до 17%, уже в июле 2015 года ставка была 11,5%; в марте 2022 года с 9,5% до 20%, уже в июле ставка была 8%. И вот сейчас третий такой случай за последние 10 лет. Именно по причине временного повышения ставки, я не жду смены растущего тренда на фондовом рынке несмотря на то, что облигации дают большую % доходность в текущий момент, чем средние дивиденды российских компаний. ➡Какие активы интересны при текущей высокой ставке? 1⃣Стали еще интереснее фонды ликвидности, как место парковки кэша под покупки на брокерском счету. Я писал про один из фондов ликвидности $LQDT . Доходность фонда за вычетом комиссии на управление, комиссии при покупке / продаже и налогов около 11,5% годовых с возможностью достать деньги в любой момент. Про фонд денежного рынка вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3d8864fa-b090-4f70-ae73-cf5a7f0626f9/ 2⃣Ненамного будут повышены ставки по вкладам, как подушка безопасности – хорошо. 3⃣ Дальние ОФЗ, которые сейчас просели тоже могут быть возможностью, в момент снижения ставки «тело облигации» (т.е. текущая рыночная стоимость будет восстанавливаться). 4⃣Точечно акции. Многие сейчас смотрят на дивидендную доходность, кто из компаний может заплатить более 13% дивидендов? У меня есть 3 решения. - Лукойл $LKOH — до 1 100 руб. дивидендами (до 17% от текущих цен); мой обзор вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/88c696ce-b5a6-4acd-b7de-2ad5f650c020/ - Транснефть $TRNFP – до 25 000 руб. дивидендами (до 16,5% от текущих цен); мой обзор вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/414fd8e9-65b9-440e-b412-61c578aba7a7/ - Сургут АП $SNGSP — до 16 руб. на 1 акцию (до 30% от текущих цен, вот тут аккуратнее, да, если доллар будет 95 руб., 30% дивидендами вам заплатят, но есть риски того, что гэп может закрываться несколько лет); мой обзор вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/21d1c89c-e239-4638-b1a9-f4a3fe7a9fb1/ #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #Россия #пульс_оцени Ждем решения Транснефти по сплиту, совет директоров компании проходил вчера. Подпишитесь на мой полезный канал, чтобы читать больше аналитических статей. Всем хороших выходных!

👀 Короткий анализ ситуации в ОВК (Объединенная Вагонная Компания) Компания объявила дополнительную эмиссию на 12,5 млрд акций ОВК — производитель грузовых железнодорожных вагонов (выпускает около 22 тыс. вагонов в год. $UWGN Перед тем, как оценю решение по дополнительной эмиссии, короткая справка для понимания, в каком состоянии компания. Чистая прибыль по годам, в млрд руб.: 2017 = - 4,5 2018 = -9,8 2019 = 3,1 2020 = -25,4 2021 (1-е полугодие) = -0,3 2022 (1-е полугодие) = - 11 2023 (1-е полугодие) = - 2,9 Только в 2019 году была небольшая прибыль, во все остальные года большие убытки. У компании баланс трещит по швам. Своих денег нет, собственный капитал отрицательный. Долг 71,7 млрд руб. (для сравнения в 2020 году был 37,3 млрд руб., то есть за 3 года вырос вдвое, пока компания генерировала убытки). Большую часть из долга необходимо закрыть до конца сентября 2023 года, иначе компания банкрот. Закрыть хотят через дополнительную эмиссию (то есть выпуск акций). Совет директоров ОВК одобрил выпуск 12,5 млрд акций, сейчас кол-во акций 0,1134 млрд. То есть их кол-во увеличится в 110 раз (!). То есть доля акционеров ОВК будет размыта в 110 раз. Сейчас акции торгуются по 125 руб. за 1 штуку. Капитализация компании составляет 14 млрд руб., чтобы капитализация осталась той же, цена акций должна упасть менее, чем до 2-х руб. за штуку. Я, кстати, не уверен, что на открытом рынке найдутся профессиональные инвесторы, которые будут готовы выкупить размещение ОВК. А это будет означать невозможность отдать долги и банкротство. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Берегите свой капитал, в этой компании его можно легко лишиться до конца месяца. Всем хорошего дня! 👍 UPD: цена акций уже 90 руб. пока писал этот пост.

🔌Обзор Интер РАО — потенциал для роста есть. Интер РАО — одна из крупнейших российских энергетических компаний, которая владеет 22 электростанциями. Установленная мощность — 30,7 ГВт на 2021 год, в 3 раза выше, чем, например, у Юнипро. ➡Состав акционеров Акционеры Интер РАО — Роснефтегаз (26,37%) и ФСК ЕЭС (8,57%). Роснефтегаз на 100% принадлежит Росимуществу (т.е. государству), ФСК ЕЭС – Россетям на 80,13%, а те в свою очередь на 85,3% тому же Росимуществу. То есть у государства примерно 32-33% акций Интер РАО. Еще 29,56% акций компании принадлежат самой Интер РАО, компания может их использовать в ходе голосования. Free float, 35,5%. Контролирующего акционера нет, компания частно-государственная. ✔️ Чистая прибыль Интер РАО, в млрд руб. 2017 = 54,7 2018 = 71,7 2019 = 81,9 2020 = 75,5 2021 = 98,8 (прогноз) 2022 = 118,4 (прогноз) 2023 (1-е полугодие) = 67,8 Рост показателей прибыли очевиден. При этом первый квартал у Интер РАО всегда самый сильный, остальные 3 квартала слабее. Поэтому ждать повторения результатов 1-го полугодия 2023 года во втором не стоит. Я жду около 50 млрд руб. прибыли по итогам второго полугодия. ❗️Мой прогноз по прибыли Интер РАО за 2023 год = 117,8 млрд руб., то есть аналогично 2022 году. 📊 Мультипликаторы стоимости Интер РАО P/E (капитализация / прибыль) = 3,8 (нормальный за 5 лет = 5) P/S (капитализация / выручка) = 0,35 (средний за 5 лет = 0,45) P/BV (капитализация / балансовая стоимость) = 0,53 (средний за 5 лет = 0,8) Интер РАО по текущим мультипликаторам недооценена. Потенциальные по сравнению с текущими практически не изменятся. Debt Ratio (Обязательства / Активы) = 0,26 (норма – до 0,7) Debt / Equity (Обязательства / Собственный капитал) = 0,36 (норма – до 2) Все хорошо с долгами, а еще у Интер РАО есть большая денежная позиция — 464,9 млрд руб., капитализация же сейчас 450 млрд руб. То есть на балансе даже больше живых денег, чем компания стоит на рынке. 💲Дивиденды Интер РАО $IRAO Дивидендная политика Интер РАО подразумевает выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО дивидендами. С 2016 года компания каждый год выплачивала 25% прибыли дивидендами, все прозрачно и предсказуемо. При прибыли в 117,8 млрд руб., дивидендная выплата составит 0,282 руб. на 1 акцию, что дает 6,6% дивидендной доходности от текущей цены акций. Возможный катализатор к росту – переход на выплату 50% дивидендов от чистой прибыли, он мог бы стать драйвером к переоценке акций вверх. Это пока только ожидания, более того, рынок ждет этого события уже несколько лет, но оно не происходит. В прогнозную модель я этот фактор не закладываю. ❓ Справедливая цена акций Интер РАО Справедливая цена Интер РАО при потенциальной прибыли в 117,8 млрд руб. составляет 5,6 руб. за 1 акцию (нормальный P/E за последние 5 лет = 5), потенциал роста с текущих отметок около 30%. Это близко к историческим максимумам. Показатели P/BV и P/S тоже показывают историческую недооценку. 👀 Резюме: у Интер РАО здоровый баланс, компания сейчас недооценена в сравнении с историческими показателями (по прибыли, выручке и балансу). По балансу так вообще, компания стоит дешевле своего кэша на счетах. Из минусов стоит отметить, что дивидендная доходность здесь от текущих значений будет примерно 6,6%, невысокая с учетом ключевой ставки в ЦБ 12%. Текущие значения (4,274) можно использовать как первую точку входа с возможность усреднения. Я пока не беру, нет свободного кэша под покупку, но как появится, Интер РАО будет одной из первых компаний, на которую я обращу внимание. Выше текущих цен я брать не буду, улетит, так улетит. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени #россия 👍 Спасибо, что дочитали обзор Интер РАО до конца! Если вам понравилась статья — поставьте лайк, покажите мне это) Вы читаете, но не подписаны? Подпишитесь, пожалуйста. И то, и другое займет у вас секунду, я буду более мотивирован => вы будете читать больше интересных обзоров. Такой вот Win-Win, хорошего дня!

⚡Сбер поставил очередной рекорд, получив 141 млрд руб. прибыли за август 2023 года по российским стандартам За 8 месяцев прибыль банка составила 999 млрд руб. Шикарные цифры, вчера писал про рекорд по ипотекам — сегодня увидели отражение в отчете в виде прибыли. По Сбербанку $SBER $SBERP — моя целевая цена 315 руб. (при прибыли 1 350 млрд руб.). Поздравляю всех, кто держит акции Сбербанка!

Друзья, на предстоящей неделе будет несколько интересных рыночных событий, которые будут в фокусе внимания. 🏦 11 сентября (понедельник) — отчет Сбербанка по российским стандартам за август. Я жду хорошие цифры, в августе Сбер $SBER $SBERP выдал рекордный объем ипотек — 522,5 млрд руб. Как отчет выйдет, оперативно прокомментирую. По Сбербанку — моя целевая цена 315 руб. (при прибыли 1 350 млрд руб.). Обзор Сбербанка вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6f59c008-ace2-46a4-9202-dfcb1deb3514/ 💯15 сентября (пятница) – заседание Центрального Банка России по процентной ставке ЦБ намекал на повышение процентных ставок, на этом падает рынок долга (ОФЗ и корпоративные облигации), повышение ставок, и особенно удержание их на высоком уровне — плохо для фондового рынка, потому что тогда интереснее инвестировать в облигации и денежный рынок. Зато денежный рынок – тот самый фонд $LQDT , который мы с вами разбирали, станет еще интереснее при повышении ставки. Вот тут разбор фонда: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3d8864fa-b090-4f70-ae73-cf5a7f0626f9/ ⛽ 15 сентября (пятница) — совет директоров Транснефти обсудит возможный сплит акций 1:100 (то есть акции стоят 140 000, а могут стоить 1 400 руб.). Если сплит будет — то это отличная новость для инвесторов, так как акции будут более доступны для широкого круга лиц, на них будет выше спрос. Целевая цена по Транснефти $TRNFP — 210 000 руб. за 1 штуку, акции недооценены. Мой обзор можно прочитать вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/414fd8e9-65b9-440e-b412-61c578aba7a7/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции #россия Хорошего вечера воскресенья! Все эти новости разберу в канале по мере их выхода, подпишитесь чтобы не пропустить 👍

🏦 Обзор СПБ-Биржи. Выживают, как могут, молодцы Но для инвестиций пока все равно неинтересно 💲Финансовые показатели за 1-е полугодие 2023 1️⃣ Выручка = 3 млрд руб., ориентир 6 за год (в 2022 — 7,7 за год) 2️⃣ Комиссионные доходы = 0,8 млрд руб. за полгода, ориентир 1,6 за год (в 2021 за год 6,1 млрд руб., в 2022 за год 2,6 млрд руб.), комиссии справедливо упали, но могли упасть еще больше 3️⃣ Процентные доходы = 0,9 млрд руб. за полгода, ориентир за год 1,8 (в 2022 году было 3,7 млрд руб. за год, в 2021 — 0,6 млрд руб.) 4️⃣Иные доходы (торговые, инвестиционные, от операций в валюте) = 1,3 млрд руб. (очень много, в прошлом году за год было 1,4 млрд) 5️⃣Чистая прибыль = 0,6 млрд руб. (в прошлом году за тот же период — 0,8 млрд руб.), прогнозирую 1,2 млрд за год ✔️Компания сократили административные расходы. 1,3 млрд руб. за 1-е полугодие, было 1,6 млрд руб. за полугодие в прошлом году. ❌✔️Компания нарастила долговую нагрузку за период (с 55 до 92 млрд руб. обязательств), но собственный капитал вырос — до 20,7 млрд руб. Пока биржа генерирует прибыль, долг не является большой проблемой . 🔽Справедливая цена $SPBE Потенциальный P/E при прибыли 1,2 млрд руб. и цене 175 руб. за 1 акцию составляет 18,9, многовато. Адекватная оценка с учетом возможного роста прибыли в 2024 году = 15 годовых прибылей (и то много), это 140 руб. за 1 акцию. И не забываем, что значимая часть доходов биржи – процентные + от торговли. Это не фиксированные доходы. Объемы торгов пока не растут. За август снова слабенькие данные — 3,4 млрд $. В июле было 3,5 млрд $. В 2022 году в ср. за месяц = 10.2 млрд $, без января-февраля оборот был 6,7 млрд $ в месяц. В 2021 году и вовсе ежемесячный объем торгов был 32,8 млрд $ в месяц. ➡️Резюме: Обзор СПБ-биржи я делал 17 мая, практически ничего с того времени не изменилось. СПБ-биржа может стать интересна позже с ростом объемов торгов по более привлекательным ценам, пока же дорого, а прибыль получена от непостоянных источников дохода. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени Следующий обзор сделаю по Интер-РАО, посмотрим, что заинтересовало в этой компании Максима Орловского. Хороших выходных, подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍

🪓 Сегежа — пока без перспектив к росту. Обзор компании Сегежа — российский лесопромышленный холдинг с полным циклом собственной лесозаготовки. ➡️ Состав акционеров 70,13% акций Сегежи принадлежат АФК Системе. В апреле 2021 года Сегежа провела IPO (публичное размещение) и с того момента акции Сегежи торгуются на Мосбирже, free float составляет 23,9%. ⚠️С июля 2023 года ЕС ввел запрет на поставку древесины и продуктов деревообработки из России. Поэтому компания перенаправила потоки продукции в Азию. Два главных по объему сегмента выручки — 1) бумага и 2) пиломатериалы. В продажах пиломатериалов доля Китая 85%, еще Египет 8%, остальные по мелочи. В продажах бумаги доля Китая 45%, далее внутренний рынок 29% и Турция 10%. Разворот на Восток есть. 📊 Два главных операционных показателя Сегежи — 1) объем лесозаготовки Сегежи и 2) мировые цены на пиломатериалы. 1️⃣ Объем лесозаготовки сильно вырос, здесь Сегежа хороша — с 4,9 млн кубометров в 2019 до 8,3 млн кубометров в 2022. За первое полугодие 2023 3,8 млн кубометров, чуть меньше, чем в 2022. 2️⃣Мировые цены на пиломатериалы сейчас на среднем уровне (499 $ в среднем за 1000 брд. футов с начала 2023 года), в 2022 — 630 $, в 2021 — 727 $, в 2020 – 516 $. Цены улетали в космос (на 1 400 $) дважды в 2021 и 2022 годах, но быстро возвращались обратно. 🛍 Я перемножил объем лесозаготовки Сегежи на мировые цены на пиломатериалы, получил корреляцию в 99% с объемом выручки. В сырьевых активах все довольно просто, цены на сырье подсказывают нам динамику показателей, цены сейчас – средние. 📌 Выручка Сегежи $SGZH , млрд руб. 2018 = 57,9 2019 = 58,5 2020 = 69 2021 = 92,4 2022 = 102,8 2023 (1-е полугодие) = 39,8 Видим закономерное снижение выручки в 2023 году ввиду снижения мировых цен на пиломатериалы. 📌 Чистая прибыль Сегежи, в млрд руб. (в скобках операционная прибыль, она не учитывает процентных доходов, расходов и налогов) 2018 = -0,1 (8,6) 2019 = 4,8 (8) 2020 = -1,4 (11,2) 2021 = 15,6 (22,4) 2022 = 10,1 (6) 2023 (1-е полугодие) = -7,7 (-2,4) Плохое полугодие Сегежи. Debt Ratio (обязательства / активы) = 0,85, норма до 0,7 Debt Equity (обязательства / капитал) = 5,65, норма до 2 🔴Баланс плохой и ситуация с долговой нагрузкой в последние годы ухудшается. Объясню, почему это проблема. Вот Сегежа получила выручку в размере 39,8 млрд руб. за 1-е полугодие 2023, из них 7,6 млрд руб. (19% выручки) — это процентные расходы, которые она заплатила банкам за обслуживание долгов. Для сравнения, до 2021 года компания ни разу не платила более 4 млрд руб. процентов банкам в год. В этом году цифра будет около 16 млрд руб. Коммерческие и управленческие расходы тоже выросли - в 2020 году компания тратила 14,5 млрд руб. на коммерческие и управленческие дела, только за первое полугодие 2023 потратили 12,6 млрд руб. Отмечу для справедливости, что в 2022 году за год 28,2 млрд руб., то есть сейчас немного поменьше по сравнению с прошлым годом, но все равно много. 💲Дивиденды Сегежа платила дивиденды по итогам 2021 года и отправила на них 109% чистой прибыли по МСФО. У нее такой главный акционер (АФК Система), который любит доить дочек дивидендами. Но ждать их сейчас — бессмысленно, прибыли нет. 👀 Справедливая цена Адекватный исторический P/E Сегежи = 10 (таким он был в 2021). Прибыли сейчас нет, но капитализация составляет 90 млрд руб. при цене 5,7 руб. за 1 акцию. То есть сейчас Сегежа оценивается так, как будто зарабатывает 9 млрд руб. прибыли в год. Напомню, в отчете убыток в 7,7 млрд руб. по итогам полугодия. 🔴Резюме: компания работает в убыток, баланс слабый, долги большие, дивидендов не предвидится. Только объем лесозаготовки растет, но чтобы заработать Сегеже нужны еще более высокие цены на пиломатериалы. Покупать Сегежу в инвестиционных целях смысла сейчас не вижу. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Спасибо, что дочитали до конца. Хорошего вам вечера пятницы и выходных! Поставьте лайк и подпишитесь, если полезно 🤝

✈️ Аэрофлот не полетит. Обзор компании Аэрофлот — крупнейшая российская авиакомпания (в группу Аэрофлот входят сам Аэрофлот, Победа и Россия). Доля Аэрофлота на рынке перевозок составляет 37,8%. ➡️ Состав акционеров 73,77% акций Аэрофлот принадлежат Росимуществу, более 25% бумаг находятся в свободном обращении. ⚠️США, ЕС и Великобритания еще в апреле 2022 года ввели санкции на авиационную отрасль России — полный запрет на экспорт самолетов, запасных частей и оборудования российским авиакомпаниям. В июле ЕС их смягчил, ввозить запчасти для ремонта можно (но до сих пор не до конца понятно, какие, в каком кол-ве). ➡️ Общий пассажиропоток (в скобках две цифры, внутренний и международный) 2018 = 55,7 млн (31 – Россия, 24,7 – м/нар) 2019 = 60,7 млн (33,6 – Россия, 27,1 – м/нар) 2020 = 30,2 млн (24,2 – Россия, 6 – м/нар) 2021 = 45,8 млн (37,3 – Россия, 8,5 – м/нар) 2022 = 40,7 млн (данных нет) 2023 (1-е полугодие) = 20,9 млн (прогноз по году — 45,2 млн) Внутренний рынок стабилен, международный снизился, но насколько – точно сказать нельзя. 🛍Корреляция объема пассажиропотока и выручки Аэрофлота $AFLT составляет 98%. Чистая прибыль Аэрофлота (в скобках – операционная прибыль (ОП), на нее тоже важно смотреть, потому что у Аэрофлота много финансовых доходов и расходов, которые влияют на размер чистой прибыли) 2018 = 5,7 млрд руб. (60,7 – ОП) 2019 = 13,5 млрд руб. (60,7 – ОП) 2020 = -113 млрд руб. (-92,2 — ОП) 2021 = -34,5 млрд руб. (-5 – ОП) 2022 (1-е полугодие) = 73,7 млрд руб. (-5,6 – ОП), данных по году пока нет, прибыль из-за того, что были финансовые доходы, операционка отрицательная 2023 (1-е полугодие) = -102 млрд руб. (-2,9 – ОП) Итого: последние 4 года Аэрофлот работает в минус. Отмечу позитивный момент, в 2-м квартале 2023 года у Аэрофлота была операционная прибыль = 2,3 млрд руб. Мультипликаторы считать не будем, бесполезно, и прибыли нет, и капитал отрицательный. 🔴Баланс у Аэрофлота плохой Debt Ratio (обязательства / активы) = 1,18, норма до 0,7 Debt Equity (обязательства / капитал) = -6,68 (показатель отрицательный, потому что отрицательный капитал — минус 187,6 млрд руб.). С долговой нагрузкой не все в порядке. Я не верю, что Аэрофлоту дадут обанкротиться, но если бы компания была негосударственной, то перспектива была бы велика. Пока спасают субсидии и допэмиссии. В последних и есть главный риск для инвесторов. ❗️ 📌 2020 год — Аэрофлот провел допэмиссию и получил 80 млрд руб., размыв свой капитал более, чем в 2 раза. Было 1,1 млрд акций, стало 2,45 млрд. Теперь посмотрим в баланс, в 2019 году у компании было -2 млрд руб. собственных средств, по итогам 2020 года — -108 млрд руб. Лучше не стало, а без доп. эмиссии было бы еще хуже. 📌 2022 год — Аэрофлот провел допэмиссию и привлек еще 52,5 млрд руб., это еще +1,5 млрд акций и размытие доли. Баланс по итогам года ухудшился. ❌ Результат допэмиссий неутешительный — в 2017 году акции компании стоили 180 руб. за 1 штуку, капитализация была 200 млрд руб., сейчас капитализация в 200 млрд руб. соответствует цене акций в 50 руб. за 1 штуку. Поэтому те, кто смотрит на график и считает, что Аэрофлот упал в 4 раза не правы, сейчас цена акций 150 руб. по уровню 2017-2019 годов. 💲Дивиденды Сейчас дивидендов можно не ждать, во-первых, нет прибыли, во-вторых, очень плохой баланс. Пока не до дивидендов. 💬 Справедливая цена Сложно определить, потому что прибыли нет. Адекватный исторический P/E Аэрофлота за последние 10 лет = 10. Прибыли сейчас нет, но капитализация составляет 175 млрд руб. при цене 44 руб. за 1 акцию. То есть сейчас Аэрофлот оценивается так, как будто зарабатывает 17,5 млрд руб. прибыли в год. Чистая прибыль Аэрофлота в истории была выше этого уровня всего дважды — в 2016 и 2017 годах. А сейчас у Аэрофлота убытки как по чистой, так и по операционной прибыли. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени 🔥Спасибо, что дочитали пост до конца! Поставьте лайк и подпишитесь, если полезно!

⛽️ Транснефть — неожиданный фаворит Транснефть — монополия в России и самая крупная компания в мире, которая занимается прокачкой нефти и нефтепродуктов по трубопроводам. То есть Транснефть не продает свою нефть, это компания, которой принадлежат трубы, и за прокачку по которым она берет комиссию с нефтяных компаний. ➡️ Состав акционеров На балансе Транснефти $TRNFP есть обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенных акций — 5,69 млн, все они принадлежат государству в лице Росимущества (т.е. доля государства в Транснефти 78,5%). Привилегированных акций 1,56 млн, они торгуются на бирже. У Транснефти также есть контролирующая доля в НМТП (Новороссийский морской торговый порт) — 61,6% акций. Финансовые результаты Прибыль по годам 2018 = 225 млрд руб. 2019 = 179 млрд руб. 2020 = 133 млрд руб. 2021 = 203 млрд руб. (прогноз) 2022 = 253 млрд руб. (прогноз) Прибыль за 1-е полугодие 2023 — рекордная = 187,6 млрд руб. Если повторят результат, то получат 375 млрд руб. за год. Абсолютный рекорд для компании. Прибыль на 91% коррелирует с ценой нефти, цена нефти сейчас высоко. 📊 Мультипликаторы стоимости P/E (капитализация / прибыль) = 3,96 (текущий по прогнозной прибыли 2022 года в 253 млрд руб., нам известны только данные за 1-е полугодие, они умножены на 2) — среднее значение за 5 лет между 5 и 6 P/S (капитализация / выручка) = 0,81 (среднее за 5 лет около 1,2) P/BV (капитализация / балансовая стоимость) = 0,39 (среднее за 5 лет 0,55) По текущим мультипликаторам есть недооценка, а прибыль еще и выросла. Debt Ratio (обязательства / активы) = 0,28, норма до 0,7 Debt Equity (обязательства / капитал) = 0,38, норма до 2 С долговой нагрузкой все в порядке. 💲Дивиденды Дивидендная политика Транснефти подразумевает выплату не менее 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО. При прибыли от 300 до 375 млрд руб. дивиденды Транснефти составят от 20 693 руб. до 25 880 руб. на 1 акцию. Доходность к текущей цене от 14,5 до 18,3%. 👀 Сплит 29 августа комитет совета директоров поддержал предложение менеджмента компании о дроблении акций 1:100. То есть акция стоит сейчас 140 000 руб., а будет стоить 1 400 руб. 15 сентября состоится совет директоров, на котором планируется принять итоговое решение. Если сплит будет — то это отличная новость для инвесторов, так как акции будут более доступны для широкого круга лиц, на них будет выше спрос. 🔼Справедливая цена Адекватный исторический P/E Транснефти за последние 10 лет = 5-6 (возьмем по 5). Я полагаю, что прибыль составит от 300 до 375 млрд руб. Следовательно, справедливая цена при прибыли в 300 млрд руб., составляет 210 000 руб. за 1 акцию, при прибыли 375 млрд руб. = 257 000 руб. 🔥Резюме: по Транснефти есть серьезный апсайд с текущих отметок. Много драйверов роста — высокие цены на нефть, потенциальный сплит, потенциально высокие дивиденды, фундаментальная недооценка. Риски тоже есть, например, санкции против южной ветки нефтепровода «Дружба». Но преимуществ сейчас больше. Поэтому я открыл позицию по текущим ценам в компании. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции #обзор Прочитали пост до конца? Спасибо! Для вас комплимент дня — желаю, что вы могли себе позволить самое дорогое) на рынке — это Транснефть, по крайней мере пока. 👍 Присоединяйте к каналу, если еще не подписаны!

🏦 Мосбиржа подвела итоги торгов в августе. Показатели отличные * Объем торгов - важнейший операционный показатель, который коррелирует с прибылью и выручкой бирж. Например, корреляция объема торгов с прибылью Мосбиржи $MOEX составляет 85,5%. 🔼Рост оборота торгов ведет к росту комиссионных доходов биржи, что ведёт к росту прибыли Мосбиржа порадовала данными по обороту - в 2022 году в ср. за месяц = 88 трлн руб. - май 2023 = 94,2 трлн руб. - июнь 2023 = 97,3 трлн руб. - июль 2023 = 103,7 трлн руб. - август 2023 = 127,5 трлн руб. (очень большой прирост месяц к месяцу) Целевая цена по Мосбирже — 200 руб. за акцию. Обзор отчета за 1-е полугодие давал в августе. Мосбиржа 2-я позиция в моем портфеле после Сбера, средняя 112 руб. за 1 акцию (+52% по открытой позиции). #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Всех акционеров Мосбиржи поздравляю с хорошими операционными результатами компании 🤝

➡ Мой отчет по инвестициям в российские акции на 1 сентября 2023 г. Выбранные компании обогнали рынок в среднем на 8,23%. Я считаю правильным подходом сравнивать динамику акций, которые добавил в портфель, с динамикой широкого рынка (в случае России, с индексом iMOEX, который включает 42 крупнейшие компании). Успешный инвестор не тот, чей портфель увеличивается на растущем рынке, а тот, чей портфель растет быстрее, чем рынок в целом. На падающем справедлива та же логика, портфель хорошего инвестора снижается не так сильно, как индексы. В индексы включены лучшие компании, и наша задача – выбрать лучшие из лучших. Обогнать индексы не так просто, как может показаться. Например, за 2021 год в США 60% фондов отстали от индекса, на горизонте 20 лет этот показатель вырос до 94%. И это профессиональные инвесторы. ✔ Мои итоги с 7 марта по 1 сентября (с 7 марта, потому что с этого времени начал вести такую статистику) 26 позиций я открыл за это время (15 компаний, 1 ОФЗ, 1 фонд ликвидности) 8 сделок закрыл 🟢Топовых сделок — 6 (динамика выше рынка на 20 и более %) – БСП $BSPB l, дважды Мосбиржа $MOEX , ВТБ $VTBR , Татнефть $TATN и Лукойл $LKOH По всем из них вижу апсайд, кроме БСП (цели - Мосбиржа 177, ВТБ 0,033, Татнефть - 660, Лукойл - 8 500) 🔴Больших ошибок — 1 (динамика хуже рынка на 20 и более %) – Газпром $GAZP, он оценен справедливо Все обзоры этих компаний есть у меня в профиле. Средняя динамика относительно iMOEX $MXH4 +8,23%. Компании, которые я покупал, росли быстрее рынка. Полет нормальный. Примечания к таблицам: 📌 В расчете не учитываются дивиденды (потому что сравнение идет с индексом iMOEX, который не учитывает дивиденды); дивиденды за период получил от Сбера, Мосбиржи, Татнефти, Лукойла, Сургутнефтегаза, Роснефти. 📌 По закрытым сделкам в столбцах на 01.09 указаны значения компаний и индекса на дату фиксации прибыли. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции ❓А вы ведете учет своих сделок? Пишите в комментариях. Поддержите лайком и помните, что подписаться никогда не поздно 👍

$GTRK И такое бывает. GlobalTruck уже вырос вдвое после моего поста, где я не рекомендовал его к покупке 🙃 ❓Почему так произошло? Фундаментальных основания для роста нет. Компания опубликовала отчет 29 августа, в котором сообщила о прибыли в 236 млн рублей за 1-е полугодие 2023 года, это в 13,2 раза выше, чем в 1-м полугодии 2022 года, но не так много, чтобы оправдать текущую стоимость. При прибыли в 472 млрд руб. за 2023 год ( x 2 результата 1-го полугодия) справедливая цена акций составляет = 118 руб. за штуку — это P/E = 15. Но даже по таким цифрам я бы компанию не покупал. Моя позиция по компании неизменна, для инвесторов она неинтересна.

⛽️Обзор отчета Газпрома за 1-е полугодие На троечку (всех с 1-м сентября 😉) ✔️❌ Выручка за 1-е полугодие = 4 114 млрд руб. (из них 2 303 млрд руб. за 1-й кв. и 1 811 млрд руб. за 2-й кв.). ❌ Чистая прибыль Газпрома $GAZP за 1-е полугодие = 331 млрд руб. ✔️ Скорректированная чистая прибыль на неденежные статьи = 618 млрд руб. (от нее считаются дивиденды). Для понимания, чистая прибыль Газпромнефти (95,68% акций которой принадлежат Газпрому) = 303,4 млрд руб. Значительная часть прибыли Газпрома – прибыль Газпромнефти $SIBN . Более того, отчет по РСБУ нам говорит, что газовый бизнес Газпрома за 1-е полугодие и вовсе убыточный. ❌ Убыток Газпрома по газовому бизнесу за 1-е полугодие = 255 млрд руб. ✔️ Второе полугодие 2023 года обещает быть лучше первого. Во-первых, Газпромнефть заработает больше из-за более высоких цен на нефть, во-вторых, цена газа в Европе сейчас поднялась выше 400 $ за тысячу кубометров. Это нормальная цена, но у Газпрома значительно снизились объемы в сравнении с прошлыми годами. Поэтому супер-прироста ждать не стоит. В лучшем сценарии я прогнозирую около 900 млрд руб. прибыли за 2023 год. По скорректированной трудно говорить — пусть будет 1 200 млрд руб. (умножением на два). 📊Справедливая стоимость акций Газпрома Адекватный P/E Газпрома за 10 лет = 4 - 4,5. Следовательно, справедливая цена при прибыли в 900 млрд руб., составляет от 150 до 170 руб. за 1 акцию. При прибыли в 1 200 млрд руб. — от 200 до 230 руб., но я предпочитаю считать по обычной чистой прибыли. 💲Дивиденды Газпрома Дивидендная политика Газпрома подразумевает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли на неденежные статьи. Газпром насчитал дивидендную базу в 618 млрд руб. (50% от нее — дивидендная выплата), это 13 руб. на 1 акцию. Заплатят или нет, не знаю. Я бы на их месте пока не платил. Кэша на счетах 683,5 млрд руб., придется отдать половину, а ведь еще большой CAPEX (капитальные затраты), высокий НДПИ. 💬Резюме: у меня был более негативный взгляд на Газпром. Результаты, которые показала компания лучше моих прогнозов, но все же ловить в Газпроме пока нечего. Компания оценена справедливо, потенциала роста выше рынка нет. Позиции в Газпроме у меня нет. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #акции #россия Спасибо, что дочитали пост до конца. Хорошего дня! Не забудьте поддержать лайком, если полезно. И подписаться на канал. 👍

⚡️ ВТБ отлично отчитался за июль по МСФО Цифры — сказка. Прибыль за июль = 35,6 млрд руб. Зампред правления ВТБ, Дмитрий Пьянов заявил, что прибыль за июль не содержит волатильных компонентов, включая валютную переоценку. То есть это размер нормы для банка, очень хорошо. Прибыль за 7 месяцев = 325,4 млрд руб. (напомню, что рекордную прибыль банк получил в 2021 году, 327 млрд руб. за год!), банк ожидает 400 млрд руб. прибыли, я тоже) Повторю вывод из предыдущего обзора ВТБ $VTBR 💬По среднему P/E = 3, при прибыли в 400 млрд руб. и завершении доп. эмиссии - справедливая оценка 0,044 (!). Если ВТБ все-таки реализует всю допэмиссию, что планировал, а он может (так как предложение еще не истекло), то целевая 0,033. ВТБ в кредиторах М.Видео есть)) 12,1 млрд руб. долга, но долг должны отдать в феврале-апреле 2024, думаю, успеют свое забрать, да и немного это, 1/3 от месячной прибыли. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Держу ВТБ со средней 0,01865 (+55% по позиции). Всех акционеров ВТБ – с хорошим отчетом! 👍

⬇️ М.Видео — вот и приплыли Облигации М.Видео потеряли от 5 до 20% номинальной стоимости за два дня на плохом отчете компании. Акции снизились на 5-6% за 2 дня. Риски высокие, поэтому доходность облигаций М.Видео $RU000A103117 $RU000A103HT3 $RU000A104ZK2 $RU000A106540 сейчас — около 30% к погашению менее чем через 2 года (!). Это очень много. Я коротко обозначу то, что в комментариях писал про облигации М.Видео. 💬 По облигациям - у М.Видео 25,6 млрд руб. долгов размещено в облигациях, их 4 выпуска (3 они записали в долгосрочные долги — год, 1 - в краткосрочные). Всего краткосрочных долгов 61,6 млрд руб. (из них 4,6 облигации и 57 банкам), их им придется отдать до середины 2024 года. Оборотных активов 190,6 млрд руб., из них 138 млрд руб. - запасы (причем выросли, их попробуйте еще реализовать), остается 52 млрд руб., если под 0 потратить, то еще 9 млрд не хватит, но думаю, что до лета 2024 запас есть. На тоненького, но ближние оплатят. А вот те, где срок погашения через 1 год и 8 / 11 месяцев - риск очень большой. Надеюсь, что мой пост про путь М.Видео $MVID к банкротству вам помог принять правильные для себя решения: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_dengi/f77c23fa-afbb-4e6a-a7da-970e3bdc0843?utm_source=share ❌ Тем, кто смотрит на доходность в 30% по облигациям М.Видео и хочет попытать удачу — ваше право, но я не рекомендую. Да, для компании еще не финиш, большая инфраструктура, могут переориентироваться, но спокойнее вложиться в процветающий бизнес с высокими шансами на успех, с прибылью и дивидендами, чем в угасающую компанию без денег и с долгами. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест На бирже важно не только приумножить, но и сохранить капитал, всем благ 🙌 Порадуйте лайком и подпиской 😉

❗Мосбиржа сообщила о важных изменениях в составе индексов Они вступят в силу 22 сентября. В индексы Мосбиржи и РТС будут добавлены акции компаний Positive Technologies, Юнипро, Селигдар (ао), QIWI; исключат бумаги Fix Price. В индекс входили 42 бумаги, теперь их кол-во вырастет до 45. В профильных индексах также произойдут изменения. В индекс "голубых фишек" будет добавлена Северсталь, исключена Алроса. В индекс компаний средней и малой капитализации будут добавлены бумаги HeadHunter. В индекс акций широкого рынка добавятся бумаги Челябинского металлургического комбината, будут убраны акции Ашинского металлургического завода. ❓Чем включение в индекс хорошо для компаний? Есть много индексных фондов, то есть тех, которые копирует в своем составе индексы (например, Мосбиржи или РТС). Эти фонды в связи с изменениями индекса, должны будут продать бумаги, исключенные из индекса, и докупить те, которые в него вошли. Это создаст большой спрос на бумаги в ближайшее время. Для тех компаний, которые исключаются из списка - больше давление. Я подробно анализировал две компании из списка на добавление — Позитив и Юнипро. 📌 Позитив $POSI — обзор вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_dengi/a398ffcf-9593-4df0-b273-7c2ddac98146 (цель 2 800 руб. на горизонте 1,5 лет) 📌 Юнипро $UPRO - обзор вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_dengi/0da4f82c-21ce-43d3-8041-86697b756571 (цель 3 руб. за акцию на горизонте года). Алроса $ALRS исключается из индекса голубых фишек, временное давление на бумаги сейчас серьезное (разговоры о новых санкциях, снижение цен на алмазы, исключение из индекса голубых фишек), но позиции по ней не меняю, пока цель 110 руб. за 1 акцию. Обзор Алросы вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_dengi/e0345b72-78b3-4e5b-ab92-9fa213267c2d Спасибо за вашу активность, вопросы и толковые комментарии под публикациями, всегда интересно читать. Публикую полезный контент, подпишитесь, если еще не подписаны 👍

⛽️ Роснефть все еще хороша! Выручка за 1-е полугодие = 3 866 млрд руб. Чистая прибыль за 1-е полугодие = 652 млрд руб. (в 1-м квартале - 323 млрд руб., во 2-м квартале - 329 млрд руб.). Маржинальность (прибыль от выручки) выше, чем раньше — 16% против 8-10%. То ли возить в Азию дешевле, то ли налоги не доплачивают. Поднимаю прогноз по прибыли Роснефти до 1 200 млрд руб. за 2023 год. 💲Справедливая стоимость акций Роснефти $ROSN Посчитаем по среднему P/E за 10 лет = 6, с небольшим запасом в нашу пользу. При прибыли в 1 200 млрд руб., справедливая стоимость акций Роснефти составляет 680 руб. за 1 штуку. Предыдущий прогноз был 560 руб. за штуку, повышаю свою целевую цену. С текущих отметок есть апсайд в 22,5%. ✔️Дивиденды Роснефть платит дивиденды в размере не менее 50% прибыли по МСФО дважды в год. Соответственно, компания отправит на выплаты 326 млрд руб., дивиденды составят 30,76 руб. на 1 акцию за 1-е полугодие. От текущих это 5,5%. Заплатят по опыту прошлых лет в октябре. Сам отчет Роснефти можете посмотреть вот тут. У меня есть позиция в Роснефти, но менее крупная, чем в Лукойле и Татнефти, средняя 471 руб. за 1 акцию. Резюме: Все вышедшие отчеты главных нефтяников страны — отличные, и это при том, что цена на нефть и курс доллара сейчас выше, чем в 1-м полугодии. Роснефть не исключение, все очень хорошо. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Спасибо, что дочитали пост до конца. Марафон анализа отчетов продолжается, следующий на очереди – Газпром. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍

🏦 Тинькофф отчитался по МСФО за 1-е полугодие 2023 года Все более чем хорошо. Кол-во пользователей по итогам 2-го полугодия 2023 = 35,3 млн. Много! Год к году рост 38%. - Чистая прибыль за 2-й квартал 2023 = 20,4 млрд руб. (рекордная для банка за квартал) - Чистая прибыль за 1-е полугодие 2023 = 36,6 млрд руб. - Собственный капитал = 239 млрд руб., вся прибыль ушла в капитал. Я открывал позицию по 2 800 и зафиксировал прибыль по 3 500, когда увидел цифры, которые ЦБ опубликовал по РСБУ за 2-й квартал, было 5,7 млрд руб. (исходя из этого, я прогнозировал 6,8 млрд руб. по МСФО, ошибся – банк держится молодцом). Важный вывод: на отчеты по РСБУ по Тинькофф $TCSG внимания обращать больше не стоит. 💲Справедливая оценка В обзоре от 15 апреля я прогнозировал вилку по прибыли на год от 60 до 80 млрд руб. С учетом прибыли за 1-е полугодие, думаю, будет близко к верхней границе. При прибыли в 80 млрд руб. — цель 4 000 руб. до конца года, это +12,5% с текущих цен. При текущих темпах роста цель в 2024 году по прибыли – 100 млрд руб. прибыли, целевая цена 5 000 руб. (P/E = 10), но это на горизонте 1,5 лет. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест #россия Хочется купить пониже, около 3 200 руб. за 1 акцию, при этом открыть позицию с прицелом на 1,5 года по текущим отметкам можно. Тех, кто держит, поздравляю с хорошим отчетом. 👍

⛽️ Лукойл отчитался впервые за 1,5 года по международным стандартам (МСФО) То, что мы видим в результатах - это круто. Итоги 1-го полугодия 2023 года ✔️ Выручка Лукойла = 3 607 млрд руб. ✔️ Прибыль Лукойла = 564 млрд руб. (!), это очень много (я ждал 850 млрд руб. за год, будет больше) Напомню, что прибыль за 1-е полугодие по РСБУ составляет 463,5 млрд руб. 📊Справедливая оценка компании В своем последнем апдейте по Лукойлу $LKOH я обозначил цель в 7 500 руб. за 1 акцию, она основана на прибыли в 850 млрд руб. Повышаю прогноз по прибыли до 1 000 млрд руб. за 2023 год. Это еще с перестраховкой, если просто умножать — будет 1 100 млрд руб. (но мы знаем, что в 1-м полугодии Лукойл продал итальянский НПЗ, сделаем на него примерную поправку). Справедливая оценка при прибыли в 1 000 млрд руб. = 8 500 (средний P/E = 5,5), при прибыли в 1 100 млрд руб. = 9 400 руб. за 1 акцию. По дивидендам — жду не менее 600 руб. за 1 акцию за 1-е полугодие (на выплату потребуется около 400 млрд руб.). Единственное, если будут выкупать свои бумаги, то на это потребуется кэш, около 600 млрд руб. У Лукойла на счетах 1 трлн руб. денежных средств, на все хватит, только могут потратить не все сейчас. И то, и другое для инвесторов в компанию хорошо. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Спасибо, что читаете, друзья! Поддерживайте посты реакциями, если вам полезно. И подписывайтесь, если еще не подписаны 👍

⛽️Татнефть отчиталась за 1-е полугодие по международным стандартам Прибыль за 1-е полугодие = 147,7 млрд руб. (напомню, что по РСБУ прибыль была 128 млрд руб.), отличные новости. Собственный капитал вырос на 100 млрд руб., до 1 190 млрд руб. Текущий P/BV = 1,25 (при среднем за 10 лет = 1,5). У меня был прогноз по прибыли в 230 млрд руб., повышаю до 280 млрд руб. с учетом данных за 1-е полугодие. Цены на нефть и курс доллара сейчас выше, чем в 1-м полугодии, поэтому за второе полугодие ожидаю как минимум сравнимые цифры. 📊Справедливая оценка Средний P/E Татнефти за последние 10 лет = 7 (возьмем даже 6, чтобы наверняка). При потенциальной прибыли в 280 млрд руб., справедливая стоимость Татнефти = 660 руб. за 1 акцию (потенциальный P/E = 6). Если мы считаем по P/E = 7, то цель 765 руб. за 1 акцию. Поэтому повышаю таргет пока с 630 до 660 руб. за 1 акцию. 💲Небольшой бонус: Татнефть $TATN $TATNP выплатит 27,54 руб. дивидендов от чистой прибыли. Это 50% от чистой прибыли в 128 млрд руб. по РСБУ. Но Татнефть платит не менее 50% от большей прибыли (МСФО или РСБУ), это дивидендная политика компании. То есть дивиденды из расчета по МСФО должны были быть = 31,75 руб. на 1 акцию (то есть в следующую выплату Татнефть может включить еще 4,21 руб. дивидендов на 1 акцию). #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Подпишитесь на канал, если пост полезен. Всем рад!

💎 Алроса объявила дивиденды Совет директоров компании АЛРОСА рекомендовал дивиденды по итогам 1 полугодия 2023 года. Размер дивидендов = 3,77 рубля на одну акцию. Дивидендная доходность = 4,5%. Реализовался базовый сценарий, писал о различных вариантах в посте от 19 августа. Алроса $ALRS отправила на дивиденды 50% прибыли от МСФО и больше 100% от FCF, что полностью соответствует дивидендной политике. Большинство из вас в опросе выбрали именно этот сценарий. Я держу бумаги Алросы, моя средняя 82 руб. за 1 акцию, цель 110 руб. за штуку, планирую сохранять позицию. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции Слежу за ценами на алмазы, они пока идут вниз, но это компенсируется ростом курса доллара. Цены на алмазы можно посмотреть вот тут: http://www.idexonline.com/diamond_prices_index. Ближе к концу года сделаю апдейт по компании по ожиданиям за 2-е полугодие. Всем хорошего дня, подпишитесь на канал, чтобы быть в курсе главных новостей рынка и читать их интерпретации👍

🔼Пока рынок идет в рост, коротко расскажу о важных событиях этой недели 🪓 28 августа (сегодня) — Сегежа $SGZH отчитается за 2-й квартал 2023 года; пока ничего не могу сказать про компанию, планирую посмотреть отчетность в ближайшее время и сделать обзор. 🏦 29 августа (завтра) — Тинькофф $TCSG отчитается по международным стандартам за 2-й квартал 2023 года; я покупал по 2 800 и зафиксировал прибыль по 3 500, потому что в конце июля ЦБ опубликовал отчетность банка по российским стандартам, и там была цифра 5,7 млрд руб. прибыли за 2-й квартал (для сравнения, за первый 13,4 млрд руб.). Настроен негативно, буду рад, если ошибся. При прибыли 70 млрд руб. за 2023 год Тинькофф оценен справедливо. 🏠 29 августа (завтра) – Самолет $SMLT sam опубликует отчет за 1-е полугодие 2023 года. Много популярных инвесторов продвигали идею покупки Самолета, тоже посмотрю отчет и планирую обзор в ближайшее время. 💎 Ждем новостей от Алросы $ALRS по дивидендам, в эту субботу прошел совет директоров, скоро мы с вами должны узнать результаты. Прогнозы давал в канале в посте от 19 августа. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции Всем хорошей рабочей недели 👍

М.Видео на пути к банкротству Если компания ничего не поменяет, то это неизбежно М.Видео — российская торговая сеть, которая продает электронику и бытовую технику. В 2018 году М.Видео выкупила магазины Эльдорадо, и теперь владеет двумя сетями. Всего в управлении М.Видео находятся 1 203 магазина в России. Ключевой акционер М.Видео $MVID – Саид Гуцериев, ему принадлежит 50% акций компании. В свободном обращении находятся около 24% акций компании. ➡️Выручка по годам (в млрд руб.) 2018 — 321,1 2019 — 365,2 2020 — 418 2021 — 476,4 2022 — 402,5 2023 (1-е полугодие) — 179,2 (будет 358,4 млрд руб. за год, если повторят результат 1-го полугодия) Выручка серьезно снижается после 2021 года, минус 25% за 2 года, если М.Видео заработает 358,4 млрд руб. за 2023 год. Снижается и GMV (то есть объем проданной продукции, с 571 млрд руб. в 2021 году до прогнозных 438 млрд руб. в 2023, за 1-е полугодие 219 млрд руб.). М.Видео проигрывает конкуренцию маркетплейсам, там обороты только растут. ➡️Чистая прибыль по годам (в млрд руб.) 2018 — 7,7 2019 — 9,1 2020 — 6,5 2021 — -7,5 2022 — -6,7 2023 (1-е полугодие) — -4,6 (будет -9,2 млрд руб. за год, если повторят) Третий год М.Видео работает в убыток себе. Это плохо, но не стало бы такой сильной проблемой, если бы не проблемы с балансом, усиленные глупыми дивидендными решениями в 2019-2021 годах. Посмотрите сами. 🔽Собственный капитал компании = 0,2 млрд руб., в 2020 году был 33,6 млрд руб. Debt / Ratio (обязательства / активы) = 1 (норма до 0,7) Debt / Equity (обязательства / собственный капитал) = 1 709 (норма до 2) Объясню, в каком положении М.Видео на простом примере. Есть человек, у него была з/п = 100 000 руб. в месяц, 95 000 в месяц расходов, вроде бы хорошо. Но тут человеку понизили з/п до 80 000 руб. в месяц, расходы он сократить не смог, потратил те небольшие деньги, что у него оставались. Вот у него сейчас та же з/п в 80 000 руб. и расходы в 95 000 руб., а денег нет. Что ему делать? Повысить доходы не получается, конкурентов много на его место, надо сокращать расходы. Вот М.Видео и придется увольнять сотрудников, закрывать магазины, оптимизироваться, искать новые возможности. Если не получится, в течение 5 лет компания М.Видео по финансовым причинам может перестать существовать. Мультипликаторы сейчас смотреть бесполезно, высчитывать справедливую цену не из чего (прибыли нет). На дивиденды рассчитывать не стоит, во-первых, нет прибыли, во-вторых, если вдруг она будет, она пойдет в собственный капитал (если компания хочет жить). ⚠️ Резюме: компания находится в тяжелой ситуации, я обхожу М.Видео стороной. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, считаю важным рассказывать не только о тех компаниях, которые показывают хорошие результаты, но и те, которые лучше не брать, чтобы обезопасить свои сбережения. Поддержите пост лайком, если полезно, и подпишитесь, если еще не подписаны 👍 P.S. Всем, кто дочитал, спасибо! и комплимент выходного дня: пусть ваши сбережения — как долги М.Видео — идут только вверх 🙃

💲Совет директоров Новатэк принял решение отправить на дивиденды 34,5 руб. на 1 акцию Это 2% от текущей цены акций. Всего компания выплатит дивиденды в размере 104,8 млрд руб. Напомню, что чистая прибыль Новатэк за 1-е полугодие = 155,6 млрд руб. Новатэк платит не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Значит, скорректированная прибыль составляет около 210 млрд руб. При потенциальной прибыли в 400 млрд руб., Новатэк оценен справедливо. Обзор Новатэка $NVTK вы можете прочитать в канале, пост от 24 мая. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции Подпишитесь, чтобы читать больше полезного для торговли контента.

➡️ Фонд денежного рынка. Альтернатива вкладам и облигациям Фонд ликвидности – это инструмент денежного рынка; возможность для частных инвесторов инвестировать в фонд, который работает на рынке межбанковских займов и РЕПО (ниже объясню, что это). В Тинькофф-брокере, где я торгую, доступен 1 фонд ликвидности — БПИФ Ликвидность (фонд принадлежит ВТБ). Тикер $LQDT ❓ Как работает фонд ликвидности? На денежном рынке есть сделки РЕПО (repurchase agreement), repurchase — обратная покупка или обратный выкуп. Суть в следующем — наш фонд покупает у центрального контрагента (это Национальный Клиринговый Центр (НКЦ) – структура Мосбиржи) облигации федерального займа, а НКЦ обязуется их выкупить за определенную цену через определенное время с процентом. Процент соответствует ставке ЦБ. Зачем это нужно НКЦ? Он сразу получает живые деньги в рублях под залог облигаций. Фонд же получает проценты, с них мы с вами получаем доход. Ставка ЦБ сейчас выросла и доходность денежного рынка вслед за ней. 💲Какая доходность фонда ликвидности $LQDT? Доходность денежного рынка = ставке ЦБ (сейчас она 12%), а еще точнее ставке RUSFAR (справедливая стоимость денег — 11,86%). Вот тут ее можно посмотреть: https://www.moex.com/msn/ru-rusfar - Минус комиссия фонду = 0,4% - Минус комиссия брокеру при покупке и продаже = 0,1% (по 0,05% при покупке и продаже) - Минус налог = 1,5% (13% от дохода) 🛍 Итого: фонд ликвидности подразумевает размещение средств под 9,86% годовых. В чем преимущество фонда ликвидности в сравнении с облигациями и вкладами? ✔️ Главное преимущество, в возможности быстро обменять свой пай на деньги. Если закрыть вклад раньше срока, то проценты по вкладу в большинстве случаев сгорят. Номинал облигации также может временно снизиться в стоимости, сделав невозможным выход в любой момент без потерь. Стоимость пая фонда ликвидности же растет постоянно, и вы в любой момент можете обменять его на деньги. Доходность примерно та же, что у вкладов и облигаций. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #пульс_оцени Фонд доступен всем инвесторам, не обязательно иметь статус квалифицированного. Я свой свободный кэш на фондовом рынке вложил сегодня именно в этот фонд. Это не инвестиция, а именно сохранение денег под дальнейшие покупки. 👍