Vlad_pro_Dengi
Vlad_pro_Dengi
29 февраля 2024 в 12:35
💎 Алроса — новостной фон по компании тьма, НО цифры в отчете очень даже неплохие Чему верить? Финансовые результаты Алросы за 2023 год ✔️ Выручка от продаж = 322,6 млрд руб. (в 2022 – 295,4 млрд руб., в 2021 — 327 млрд руб., в 2020 – 217,1 млрд руб.) Это очень высокие цифры, выручка больше была только в 2021 году. При этом, в 2023 году не продавали алмазы 2 месяца из 12 (Индия приостанавливала поставки с 15 октября по 15 декабря). Это значит, что снижение цен на алмазы компенсировано ростом курса доллара. Объемы остались неизменными. ✔️ Чистая прибыль = 85,1 млрд руб. (в 2022 – 100,4, но около 30 из них – от разовых факторов, в 2021 – 91 млрд руб.) Я напомню, что акции в 2021 году при той же выручке и прибыли, которая всего на 6 млрд руб. больше текущей, стоили на 70% дороже. ❌ Свободный денежный поток (FCF) = 2,2 млрд руб. (вот тут показатель низкий, дело в двух вещах, во-первых, 2 месяца поработали на склад и увеличили запасы алмазов на 45,4 млрд руб., и, во-вторых, увеличили CAPEX до 63,7 млрд руб., в 2017-2021 он ни разу не превышал 28 млрд руб., в 2022 году – 40,9 млрд руб.), это инвестиции в шахту «Мир». Скорректированный FCF, по моим расчетам, находится на уровне 40 млрд руб. ❗️ Я считаю, что для компании, которая находится на дне цикла по ценам на алмазы, результаты очень приличные. В Алросе прямо сейчас, на мой взгляд, 1 главная неизвестная вводная — влияние санкций G7 и Европейского Союза, которые с 1 марта намерены ограничить импорт российских алмазов, обработанных в 3-х странах (все алмазы мира обработаны в Индии). Механизма проверки у G7 и ЕС пока нет, уверяют, что он будет к 1 сентября. Снижение цен на алмазы же с лихвой компенсировано ослаблением рубля. ➡️ Мои прогнозы по Алросе на 2024 год, в млрд руб.: • Выручка от продаж = 326,2 • Операционная прибыль = 112,6 • Чистая прибыль = 90,9 • Свободный денежный поток = 35,2 Основа прогноза: • Добыча алмазов на уровне 2023 года = 34,6 млн карат • Продажа алмазов = 31,1 млн карат (90% от добычи) • Среднее значение IDEX (индекс цен на алмазы) = 110 • Средний курс $ = 90 • Санкции G7 и ЕС не приведут к сильному снижению продаж алмазов Алросой 💸 Дивиденды Дивиденды Алросы привязаны к FCF, НО они должны быть не менее 50% чистой прибыли компании. Таким образом, за 2-е полугодие 2023 года Алроса выплатит не менее 2 руб. на 1 акцию дивидендами (доходность 2,88% к текущей цене). При прибыли в 90,9 млрд руб. в 2024 году Алроса может выплатить дивидендами не менее 6,17 руб. или 8,67% годовых, половину из которых инвесторы смогут получить уже этой осенью. 📈 Справедливая цена Алросы $ALRS При прибыли 85 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Алросы составляет 92,4 руб. за 1 акцию (по P/E = 8), при прибыли в 90,9 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена = 98,7 руб. Такова, на мой взгляд, внутренняя стоимость бизнеса, НО как скоро мы придем туда, я прогнозировать не могу. Я продолжаю держать акции Алросы в портфеле (и после отчета немного увеличил позицию), полный состав портфеля и его динамику за февраль покажу вам завтра. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени Во время речи Президента отчитался за 2023 год Полюс. Его отчет я разберу сегодня в следующем посте. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍
71,26 
+6,57%
47
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 апреля 2024
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
24 апреля 2024
Что решит Банк России в эту пятницу?
3 комментария
Ваш комментарий...
Vlad_pro_Dengi
29 февраля 2024 в 12:36
Уважаемые коллеги, вот мой портфель, который обгоняет индекс по итогам января-февраля: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/462893ee-3df4-49b6-8314-2dfd9138a178 Вот обзоры 6 компаний, которые занимают крупнейшие доли в моем портфеле: Сбер: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/35c43aa4-d9be-49f4-86e0-12606d8fcb2b Лукойл: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/945753c7-6eb0-47ea-a784-3957af691c34 Ростелеком: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/82df9900-9245-4cca-97b6-b87f779198b5 X5: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/c3ee4d53-d34e-4cf6-809b-342ecc572a1d Транснефть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/bbb6fa5a-e34b-46db-84ae-2ec29f01c2fd Лента: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/77f1bd29-9b87-4ffa-a64b-5be6012b5cb0 Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропускать новые посты!
Нравится
2
Aibollit
29 февраля 2024 в 13:49
Ну хоть есть люди здравомыслящие. Я тоже писал, что отчет вполне себе сносный, с учетом нынешних реалий. Но топят бумагу.. Значит так пока нужно
Нравится
1
Mr_Alexander_K
29 февраля 2024 в 14:28
Вышел из нее в безубыток, слава Богу!
Нравится
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Bender_investor
+15,4%
3,8K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+64,4%
4,1K подписчиков
lily_nd
+19,8%
1,7K подписчиков
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
Вчера в 19:03
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Читать полностью
Vlad_pro_Dengi
5,6K подписчиков36 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+65,18%
Еще статьи от автора
24 апреля 2024
⭐️ Обзор Южуралзолото – хороший отчет и обнадеживающие прогнозы на 2024 год Сегодня компания Южуралзолото представила отчет по МСФО (полных данных еще нет, но значительная часть есть). Также компания провела звонок с инвесторами. Финансовые результаты за 2023 год ✔️ Выручка = 67,8 млрд руб. (1 пол. = 29,1 млрд руб., 2 пол. = 38,7 млрд руб.) ✔️ EBITDA = 30,9 млрд руб. (1 пол. = 12,9 млрд руб., 2 пол. = 18 млрд руб.) EBITDA очень точно попала в мой прогноз, я ждал 31,4 млрд руб., для меня это значит, что построенная мной модель может с высокой точностью предсказывать результаты компании. ❓ Чистая прибыль = 0,7 млрд руб. (1 пол. = -3,3 млрд руб., 2 пол. = 4 млрд руб.) Чистую прибыль исказила переоценка валютного долга компании, в валюте долг даже снизился, но в рублях вырос. Это бумажная статья, которой можно пренебречь. Цифра переоценки, которую назвали на конференс-звонке, 15,7 млрд руб. Это можно записать в плюс. Мои прогнозы на 2024 год ✔️ EBITDA = 48,3 млрд руб. ✔️ Чистая прибыль = 26 млрд руб. Компания сказала о том, что производство золота нарастит на 20-30% (запуск ГОК Высокое, рост производства на ГОК Курасан и ЗИФ Коммунар). Я закладывал рост производства на 40% в 2024 году, так что это минус. При этом, ЮГК заявил о том, что маржинальность по EBITDA вырастет до 50%, я в модель закладывал 46%. Это плюс. В итоге остался при своем прогнозе. Основа прогноза: • Средняя цена на золото в долларах = 2 200 $ за унцию • Средний курс доллара = 90 руб. • Объем производства золота ЮГК = 516 тыс. унций (рост на 104 тыс. унций) 💸 Дивиденды UGLD ЮГК заявил о намерении выплачивать стабильные и регулярные дивиденды. Вопрос о выплате дивидендов за 2023 год будет рассмотрен в мае. По див политике компания намерена платить не менее 50% от чистой прибыли. За 2023 год прибыль 0,7 млрд руб., но она искажена курсовыми разницами, скорректированная прибыль по моим предварительным расчетам на уровне 13-14 млрд руб. Я считаю, что заплатят около 7 млрд руб., это 0,0329 руб. на 1 акцию или 3,22% дивидендной доходности. База - нераспределенная прибыль, ее достаточно. По итогам 2024 года я жду дивиденды 0,0608 руб. или 5,96% доходности. В кейсе ЮГК дивиденды — не главное. 📈 Справедливая цена акций При прибыли в 26 млрд руб. справедливая цена акций ЮГК составляет 1,22 руб. за 1 акцию. Сохраняю свой прогноз и оцениваю по P/E = 10, так исторически оценивался Полюс, и ЮГК — растущая компания, которая намерена увеличить производство более чем в 2 раза в ближайшие 4 года. Мой большой обзор Южуралзолото от 13 марта был вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/13066820-009e-4154-ba88-6345a883d263/ Тогда же открыл позицию в компании, она сейчас приносит 28,5% подписчикам моей стратегии автоследования, с чем я вас и поздравляю. Все идет по плану. Про стратегию Влад про деньги | Акции РФ – рынок несколько дней корректируется, и сейчас неплохая точка зайти в стратегию автоследования. С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 8,99%, что на 5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Узнать подробности о стратегии и подписаться на нее можно вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поздравляю всех, кто держит акции ЮГК – с неплохим отчетом. Поддержите мой обзор лайком, друзья, каждый ваш лайк мотивирует писать качественные обзоры 👍
23 апреля 2024
ℹ️ Северсталь рекомендовала дивиденды за 1 квартал 2024 года, НО я продал акции. Почему? Размер дивидендов: 38,3 руб. на 1 акцию Дата отсечки: 18 июня 2024 года Я прогнозировал 40-50 руб. дивидендами за 1 квартал, дали чуть ниже. Именно на это событие была моя ставка, когда я остался в акциях Северстали в феврале и докупал на коррекции. Таким образом, итоговые дивиденды 18 июня составят: 38,3 + 191,51 руб. = 229,81 руб. Это дивиденды за 2023 год и за 1 квартал 2024 года, их заплатят в одну дату. Дивидендная доходность к текущей цене = 12,3% Далее Северсталь будет платить дивиденды поквартально. НО – несмотря на дивиденды, я зафиксировал сегодня прибыль в акциях Северстали. 📊 Финансовые показатели за 1 квартал 2024 Вместе с рекомендацией дивидендов компания представила отчет за 1 квартал 2024 года. Отчет хуже моих ожиданий. Выручка = 188,7 млрд руб. Чистая прибыль = 47,4 млрд руб. Чистую прибыль еще и увеличили разовые статьи: Операционные доходы +2,9 млрд руб. Курсовые разницы + 1,6 млрд руб. Кроме того, мы начинали год с цен на горячекатаную сталь на уровне 1070 $ за тонну, сейчас цена 843 $ за тонну. Это чувствительно для Северстали. 🔽 Снижаю прогноз по чистой прибыли с 203 до 174,4 млрд руб. по итогам 2024 года. 📉 Справедливая цена Северстали CHMF Снижаю оценку по итогам отчета. При потенциальной прибыли в 174,4 млрд руб. справедливая цена акций Северстали (по P/E = 7) = 1 457 руб. Если прибавить дивиденды, то получим 1 457 + 230 = 1 687 руб. за 1 акцию. Сейчас акции Северстали стоят 1 870 руб. В связи со снижением внутренней стоимости я принял решение зафиксировать прибыль по акциям Северстали. В личном портфеле прибыль по позиции составила +32%, в портфеле стратегии автоследования Влад про деньги | Акции РФ +11,5% с начала марта. Поздравляю подписчиков, динамика бумаги лучше рынка. Тут есть мощный драйвер до 18 июня в виде дивидендов, но такие большие дивиденды — разовые, и для меня оценка компании важнее. Я не призываю вас к каким-либо действиям, принимайте решения на основе вашей стратегии. Идея в Северстали для меня реализована. С начала года акции Северстали выросли более, чем на 40%. Для тех, кто пропустил первый разбор в январе — он вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/d29e3599-a0f6-48f3-a4b8-5bcde142564f/ Фундаментальный анализ сработал очень хорошо. Поздравляю всех, кто заработал в акциях Северстали — с прибылью! Компания очень хорошо порадовала инвесторов с начала года. Поставьте лайк — за идею! 👍 #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени -//- Влад про деньги | Акции РФ — Друзья, подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 9,7%, что на 5,4 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! Скоро вам расскажу в большом обзоре о компании, куда я переложился из Северстали. Подпишитесь, чтобы не пропустить.
23 апреля 2024
☄️ Сбербанк выплатит дивидендами 33,3 руб. на 1 акцию Дивидендная доходность 10,7% к текущей цене. Дата закрытия реестра - 11 июля. Все в рамках прогноза. На дивиденды направили 50% чистой прибыли. Поздравляю всех, кто держит акции Сбера SBER SBERP с дивидендами!