🇷🇺 Обзор X5 — на пути к раскрытию внутренней стоимости. Какие будут дивиденды? (Часть 2)
Первая часть обзора вот тут:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/38b8cb41-de26-44a7-a2b9-2d810878ecc7/ (обзор новостей, возможны выкуп у нерезидентов, приостановка торгов)
Эта часть посвящена дивидендам, справедливой цене, плюсам и минусам.
💸 Дивиденды
В базовом сценарии для меня – после переезда компания может выплатить 265,93 руб. дивидендами (доходность 9,5% от текущих цен). Если решат распределить накопленный дивиденд за 2,5 года, то он может составить 488 руб, на 1 акцию – доходность 17,46%.
Ожидание дивидендов сразу после переезда, на мой взгляд, сократит навес от продаж тех, кто покупал расписки X5 в зарубежной инфраструктуре.
📈 Справедливая цена
Справедливая цена расписок X5 (по P/E = 10 и прибыли 90,3 млрд руб.) составляет 3 325 руб. за 1 штуку. При потенциальной прибыли в 109,5 млрд руб. в 2024 году – 4 032 руб. за 1 расписку. Плюс есть запас в оценке, потому что средний P/E X5 на истории = 12.
-//-
Я не продал акции X5 и ушел в заморозку. Почему?
Вот мои плюсы-минусы по X5
$FIVE
Плюсы:
✔️ X5 возвращается в Россию, именно этот пункт – ключевой в инвест кейсе компании
✔️ Прибыль X5 устойчиво растет
✔️ X5 недооценена по потенциальному P/E относительно истории и конкурентов, справедливая цена при прибыли в 109,5 млрд руб. в 2024 году выше 4 000 руб. за 1 расписку
✔️ После завершения переезда компания вернется к выплате дивидендов, она может выплатить разовый дивиденд более 17%, и по итогам 2024 года дать доходность выше 10% за год
Минусы:
❌ Заморозка торгов на срок от 1 до 6 месяцев
❌ Неопределенность с расписками, которые принадлежат нерезидентам, она может привести к выкупу по рыночной цене и сократит денежную позицию компании (как следствие, и дивиденды)
❌ Возможный «навес» продавцов после начала торгов
Я рассуждаю так – беру худший сценарий и заморозку на 5-6 месяцев. Рыночная цена акций не изменится в этот период, а вот внутренняя стоимость компании, скорее всего, вырастет — я жду продолжения роста бизнеса X5, и ожидаю увидеть соответствующие результаты в отчетах за 1 и 2 кварталы.
Главный риск лично для меня – не срок заморозки или навес (и то, и то – технические факторы, которые не имеют к внутренней стоимости компании никакого отношения), а условия возможного выкупа акций у нерезидентов. И то, я не считаю его критическим.
С момента моей идеи в декабре 2023 года, расписки X5 прибавили 34%, в моменте были и все 45%. На мой взгляд, при переезде без новых вводных, они должны стоить еще дороже.
#прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени
Тех, кто инвестировал в X5 я поздравляю, возвращение в Россию — важнейшее событие на пути к раскрытию стоимости компании.
Поддержите пост лайком, если полезно! И пишите в комментариях, как вы поступили с расписками X5 👍
-//-
&Влад про деньги | Акции РФ — подпишитесь на мою стратегию автоследования и зарабатывайте вместе со мной, я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций.
Мой личный портфель прибавил 19,82% за 1-й квартал при росте индекса полной доходности с дивидендами в 8,65%. Стратегию я запустил в марте и она уже прибавила 8,85%, на 5,5 пп. опережает индекс Мосбиржи полной доходности за 30 дней. Подпишитесь сейчас, чтобы следовать сделкам максимально точно!