Таблица с актуальным YTM по всем бумагам рынка на 03.06.2024 Из интересного: Всё упало, особенно выпуски с фиксированным купоном. На рынке сейчас есть 249 бумаг(3 лист в таблице), которые дают YTM более 20%, что просто невероятно. Если смотреть на всю таблицу, то у нас чуть более 700 выпусков бумаг и более трети из них дают 20%+ годовых. Средняя доходность по рынку с рейтинга B- до BBB+ везде выше 20% (2 лист в таблице) Такие ситуации бывают крайне редко. Даже в России. Посмотрим, что будет на этой неделе дальше. Происходить может что угодно, особенно, учитывая, что уже в эту пятницу очередное заседание ЦБ В остальном всё по классике: - 700+ бумаг - у каждой указан YTM, дюрация, оферты, купоны, цены и прочее Ссылка на таблицу: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1mZlP1JELdv7tv7MC944D9p30DlojGbe9RXwdGGw8SZs/copy $RU000A105ZX2 $RU000A106A86 $RU000A104JQ3 $RU000A1052T1 $RU000A105CS1 $RU000A1066A1 $RU000A106540 $RU000A102952

​Что сейчас делать? Валится весь рынок, а особенно облигации с фиксированным купоном. Можно взять 2 выпуск КОНТРОЛ лизинга, который несчадно льют. Ещё в начале мая он стоил 1013, а сейчас его укатали до 980 рублей в моменте. На целых 3,3%, в облигациях это весьма много. $RU000A1086N2 Почему так происходит? Сначала выходят неутешительные данные по инфляции, даже при ключе 16% она продолжает расти. Потом ЦБ заявляет о том, что инфляция пока сильна и надо действовать более жёстко. Ну и СВО продолжает со всеми вытекающими. Добивает это всё повышение многими банками ставок по вкладам, что свидетельствует о том, что вскоре вполне возможно повышение ставки. На этих новостях плохо всему рынку, особенно тяжело облигационному так как он про расчёт и планирование, а какое тут планирование, когда ставка постоянно меняется и ты не уверен какой она будет через месяц, два, три. На этом и идёт весь движ. От чего держаться подальше? Прежде всего от выпусков с фиксированным купоном и далёким сроком погашения/оферты. В пример приводил КОНТРОЛ Лизинг. Это бумага с фиксированным купоном на 5 лет без оферт. Она самой первой пошла погружаться на дно так как чем дальше конец обращения, тем сильнее идут движения по бумагам и наоборот. Продал половину КОНТРОЛа так как думаю, что до 7 июня он ещё может знатно упасть, но сохраняю надежду на то, что ставку не повысят и он вновь улетит вверх. Прямо сейчас это самая опасная бумага в портеле с точки зрения волатильности, хотя ещё 2 недели назад была одной из лучших идей. Вот так вот бывает. Что, наоборот, надо брать? Прежде всего сейчас надо думать не о заработке, а хотя бы о сохранении денежных средств. Поэтому, если вы хотите держать бумаги с фиксированным купоном, то лучше всего себя покажут бумаги со скорыми офертами. В моём портфеле- это ВЭББАНКИР 6 с офертой в марте 25 года, то есть осталось 10 месяцев и бумага будет просто стоять +- на своём месте и никуда не двинется. $RU000A1082K7 Такая же история и с фордевинд выпуск 5. У него оферта в апреле 25 года, что тоже довольно скоро и выпуск далеко не уйдёт и не упадёт. $RU000A108AK6 У них хорошие купоны 20%+, что в любом случае не плохая идея пересидеть неопределённость. Также себя хорошо будут чувствовать флоатеры, их купоны плавающие и ходят вслед за КС. Их привлекательность останется ровно на таком же уровне. Таблицу с фломастерами публиковал совсем недавно:https: //www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/378cc08b-38ef-47f8-910d-45b68973b600?utm_source=share У меня из флоатеров есть Балтийский Лизинг 10 с купоном КС + 2,3%, что сейчас даёт 18,3%, а при повышении ключа до 17% даст уже 19,3% $RU000A108777 В нём не страшно сидеть и даже на плохих новостях и падающем рынке он умудряется понемногу вверх смотреть. Еще один фломастер в портфеле- это джой мани. КС+6% не дадут бумаге улететь на дно. $RU000A108462 Ещё одна хорошая гавань, это бумаги, которые торгуются сильно ниже номинала, но совсем скоро по ним оферта и поэтому они обязательно будут расти. Такие бумаги у меня 2: ЖКХ Якутия и М.Видео 4 выпуск (прямом сейчас доходность перевалила уже за космические 25%) ЖКХ торгуется по 987 рублей и вообще никак не реагирует на рынок так как её держатели понимают, что до оферты всего 2 месяца и она гарантированно вырастет до номинала. + есть хорошая возможность, что купон поставят очень приятный и бумага даже вверх сходит. Если нет, то продам по номиналу. $RU000A106540 $RU000A100PB0 Точно такая же ситуация и с М.Видео. До оферты времени всё меньше. Да она может ещё поболтаться сильно больше, чем бумага ЖКХ. Вот она с 945 до 919 опустилась, но это временно и вариантов сильно вниз ходить остаётся меньше. Ну и конечно же ВИМ-Ликвидность. Достаточно просто посмотреть на график её роста и понять, что в ней вы, как миниму, не потеряете свои деньги. Пока что все купоны и проданные активы буду хранить в ней. $LQDT На рынке уже больше месяца очень мало идей для заработка на первичке и все хорошие идеи появляются только на вторичке.

Список всех флоатеров В связи с неопределённостью на рынке, вызванной ужесточением риторики ЦБ и вероятностью повышения ставки стоит задуматься над сохранностью портфеля. Даже облигации могут ходить туда-сюда на проценты, есть примеры падения на 3-4% за пару дней. В таких условиях тихой гаванью становятся флоатеры. Они при любой ставке будут иметь рыночную доходность торгуясь у номинала. Подготовил для вас таблицу с флоатерами, чтобы вы могли выбрать себе подходящую бумагу. А там есть из чего выбрать (более 100 разных бумаг на любой вкус). Флоатеры тут - https://docs.google.com/spreadsheets/d/1vROSObp8AgZnX6iWaC6HNzzVLW8K3RwZvyUbOvY3c0Y/copy Если таблица полезная, то ставьте лайк 👍

Какую ставку ждёте на ближайшем заседании ЦБ?

Карта рынка на 27.05.2024 Уже традиционная таблица по всем обращающимся бумагам. Из нового: - Обновил все рейтинги, последний раз делал это в марте. - Отдельно добавил блок для бумаг без рейтинга - Добавил страницу с ТОП-10 бумаг по YTM/сроку погашения (3 страница) Как пользоваться таблицей (краткое описание): 1- Смотрите бумаги в рейтинге, который подходит под ваш уровень риска 2- Находите бумаги с самым высоким YTM 3- Смотрите на дату погашения/оферты. Чем ближе дата погашения/оферты, тем лучше, но лучше смотреть от 4-6 месяцев+, на коротких сроках YTM может некорректно отображать картину. Аналогичная ситуация с офертой/погашением более года и чем дальше, тем менее привлекательна бумага. 4- КРАЙНЕ ВАЖНО!!! Смотрите информацию по компании: что пишут, корпоративные действия, как дела с платёжеспособностью. Если появляется уверенность, что всё отлично, то можете брать бумагу и радоваться доходности. Если нравятся такие таблицы, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 👍 Ссылка на таблицу: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1mZlP1JELdv7tv7MC944D9p30DlojGbe9RXwdGGw8SZs/copy $RU000A106540 $RU000A104ZK2 $RU000A103RL9 $RU000A102952 $RU000A103HT3 $RU000A1071R5 $RU000A105X64 $RU000A104Z71 $RU000A1071U9 $RU000A1053A9 $RU000A102T63 $RU000A1066A1 #облигации

Как же всё не просто с инфляцией Вышли новые данные по инфляции. За последние 365 дней перевалила за 8%. Кто-то помнит про таргет в 4%? Инфляция SAAR составляет примерно 6% (если по простому, то ИПЦ- это то расстояние, которое прошла инфляция, а SAAR- это скорость с которой двигается дальше) У нас рыночная экономика и огромное число предприятий самостоятельно решают какую з/п платить. Дефицит рабочих упоминает каждый первый человек. Сам недавно спрашивал у вас как обстоят дела с персоналом на работе и не получил ничего удивительного. Найти новых сотрудников всё тяжелее, зарплаты повышают, но это проблему не решает. У нас ещё сотни тысяч солдат получают космические деньги для большей части населения. А эти солдаты были рабочими, изъятие которых сильно усугубляет положение. По состоянию на сегодня накопленная за 365 дней инфляция составляет 8,12% На апрель - 7,84% На март - 7,72% На февраль - 7,69% На январь - 7,44% Видно, что идёт рост инфляции и это не радует. Обычно считается что для гашения инфляции необходимо сделать ключевую ставку выше SAAR на 4%. Сейчас же инфляция SAAR у нас составляет 6-8%, а ключевая ставка 16%, то есть на 8-10% выше, но инфляция всё же растёт. Недавно вышли новости, что ЦБ готов не только дольше держать высокую ставку, но и даже повышать её. На этом фоне ряд банков уже повышают доходности своих вкладов, а они явно просто так не будут отдавать людям больше денег. Стоит отметить, что государство делает всё, чтобы сдержать инфляцию: - обязательная продажа валютной выручки - демпфер - законодательное ограничение роста самых важных продуктов - собираются отменять льготную ипотеку, что должно остановить такой безудержный рост цен на жильё И так далее, но это похоже на картинку где дамба трещит по швам и работник клеит на неё пластырь. У нас самым главным драйвером роста цен является СВО: - промышленное производство на максимуме, но это производство оружия, которое в экономику не идёт - новые территории требуют колоссальных вложений, а в замен дают 0 - из экономики забираются сотни тысяч рабочих рук - санкции не проходят безболезненно. Уворачиваемся от них очень хорошо, но ни в кое разе нельзя сказать, что они нам только на пользу Также есть мысль, которая мне лично кажется очень даже логичной Повышение ключевой ставки- это чисто экономический инструмент, который работает если на повышение инфляции влияют экономические факторы. В нашем же случае тут не только экономика замешана и поэтому эффект от повышения ключа может быть не таким каким мог бы быть. На ярмарке эмитентов все компании как один говорили, что мощности заполнены на 100%. Это может быть следствием ухода западных компаний и желанием занять освободившиеся рынки. Компаниям нужны деньги для развития и поэтому они готовы занимать под больший процент так как в будущем это приведёт их к небывалым показателям. Есть определённый уровень долговой нагрузки, который компания сможет выдержать. Допустим, если компания на каждый 100 вложенных рублей получает 125 рублей, то это 25% рентабельности. Также это значит, что компания максимум может занимать под 25% и тогда она будет выходить просто в 0 без получения прибыли. Есть компании с рентабельностью 6%, а есть и с 50%, но всё равно в какой-то момент может наступить ситуация, когда либо будет пересечена черта и начнутся повсеместные дефолты из-за того, что тупо денег не будет отдавать долги, либо будут повышать цены на свою продукцию, чтобы быть в состоянии оплачивать долги. Так и получаем ситуацию, когда высокий ключ наоборот может повышать инфляцию. Это произойдёт когда: 1- высокий ключ будет держаться долго 2- компаниям позарез нужны деньги для захвата освободившегося рынка и они готовы занимать по любым процентам. Ничего не напоминает? Стоит отметить 2.0 У нас далеко не критичная ситуация, инфляция всего 8%, это просто сигнал к тому, что могут ещё больше поднять ключ. Вряд ли государство пойдёт на эксперимент с понижением ставки. Пример Эрдогана не самый хороший. $TMOS $USDRUB #инфляция

Продолжаю эксперимент с фондами тинькофф Коплю деньги для своей сестры на восемнадцатилетние (2027 год) Сделал округление трат в тинькофф и таким образом в районе 1000 рублей каждую неделю капает Каждый раз при достижении 1000 рублей завожу их на отдельный счёт и покупаю фонды. Не считаю себя гуру инвестирования и способным на обгон бенчмарка (базовый показатель. Для акций у нас- это индекс московской биржи. Для американских акций- это S&P500) на постоянной основе. Для нормального объема инвестирования денег у меня пока что не хватает капитала, поэтому провожу эксперимент за экспериментом. Один из таких экспертментов- это инвестирование в фонды. Их более модное название ETF. С марта постоянно покупаю фонды и на данный момент имею такую картинку: $LQDT 2095 штук вис ликвидность и 1,83% доходности $TMOS 411 штук Тинькофф iMOEX и 2,98% доходности $TRUR 371 штук Тинькофф вечный портфель и 0,48% доходности $TGLD 330 штук Тинькофф золото и 2,99% доходности Интересная игрушка 😅 С недавних пор думаю о том, что хотел бы купить всех Техов на нашем рынке. Многие из них в состоянии вырасти и в 2 раза за год, но столько денег, чтобы покупать сами акции было жалко. И вот я узнаю про фонд на Техов $TITR 🥹 Получается, что мечты сбываются. И сестре подарок хороший сделаю и на личном примере прощупаю фонды до основания.

Экстренный пост по НОВАТЭК Огромнейшее количество людей не понимает почему падает Новатэк, почему он должен расти, почему что-то идёт не так. Начнём с того, что новатэк- это акция роста. Весь её рост зависит от перспектив будущих заработков. Прямо сейчас крупнейшим активом компании является Ямал СПГ, который добывает в районе 22 млн. тонн спг в год Арктик СПГ-2 это 3 установки на 19,8 млн. тонн спг в год суммарно То есть этот проект должен был практически удвоить добычу спг Новатэком, что являлось огромным драйвером для роста компании. Вроде бы всё построили, но вот США (очень серьезный игрок на рынке СПГ) делает всё, чтобы не позволить компании выйти на мировой рынок на всю. Одна за другой санкции, которые очень больно бьют по компании. Самое больное- это корабли для доставки продукции. То есть компания готова выходить на мощности, но чисто физически не может доставить газ. Вариантов в ближайшее время особо не предвидится. Танкеры для перевозки СПГ- это крайне сложный продукт, которого у компании нет. Это не нефтяные танкеры, которые по факту являются плавающими бочками. Полностью запрещающие поставку этих танкеров новатэку санкции- это сродни подрыву северных потоков. Газ есть, но продать его никак. Тут конечно США ведут себя как наглый гопник, но мир не идеален и все действуют в собственных интересах. Бедолага Газпром… уверен, что без подрывов потоков газ бы до сих пор шёл рекой и не думал бы останавливаться. Теперь посмотрим на показатель P/E, который является хорошим индикатором обоснованности цены компании. У Лукойла показатель менее 4,8 У Роснефти 4 У Газпромнефти 5,5 У Сургутнефтегаза 0,4 А у Новатэк он составляет 8. И это показатель уже после падения на 31% от пика. Компания, конечно, хорошо работает, она не банкрот, но не настолько у неё большие перспективы, чтобы стоить так дорого. Если представить, что Арктик СПГ 2 также встанет как и северные потоки у газпрома, то по мультипликатору компания может спокойно и ниже 1000 уйти. Для растущих компаний самое страшное- это замедление или прекращение роста. Люди платят большие деньги за акции растущих компаний, допустим, с P/E 20, потому что верят, что компания в будущем году заработает в 2 раза больше и уже к этой цене её P/E составит 10, если через год ещё раз сделает х2, то к цене покупки это уже P/E 5. Но стоит компании роста показать рост прибыль, условно, не х2, а 50%, то это заставляет задуматься. Если же компания сделает «всего» на 20% больше, то это сродни катастрофе. Так как теперь компании придётся не «лишь» 2 года по х2 сделать, чтобы оправдать вложения, а минимум 6 лет делать не менее 20% каждый год. То есть ожидаемой прибыли инвестору теперь ждать в 3 раза дольше! А на горизонте 6 лет может что угодно произойти. В нашей стране и за горизонт в год страшно, а тут такое))) Такая ситуация с Новатэком. Все ожидали условные х2 у гиганта. А это значит, что даже если он покажет рост выручки, добычи, прибыли и прочего на 10-20%, то это в разы меньше, чем закладывал рынок. Надеюсь, что ответил многим на вопросы по компании и почему она падает. Сам лично надеюсь на чудо и верю, что компания справится с проблемами, но это больше дело принципа, а не разума. Готов сидеть в минусе по компании хоть годами, не страшно. Иногда можно позволить себе такие сделки на небольшую часть портфеля. Понравился пост? Ставь лайк и подписывайся! $NVTK $GAZP $RU000A106938 $NKM4 $NKU4 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Карта рынка на 13.05.2024 В поддержке сказали, что ссылки на Гугл таблицы я могу давать, поэтому и тут могу с вами поделиться полезной информацией. Просто вау! В таблице вы найдёте: - ISIN бумаги с её названием - Разбивку всех бумаг по рейтингам - Внутри рейтингов бумаги расположены по убыванию YTM - Текущий купон бумаги - Даты погашения бумаг - Даты put и call оферт - Цену бумаг - Дюрацию бумаг и количество лет до погашения Таблицей пользоваться крайне легко: Находите бумаги с подходящим для вас рейтингом и наибольшим YTM. Берёте те из них, дюрация которых от 180 до 365 дней. Получаете профит выше рынка. Всё элементарное просто! Сама таблица находится по ссылке: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1zBs7LA4bq70BRIZzt3jKYLGLTJ4yX7NTfj0ST792y70/copy $RU000A104ZK2 $RU000A106540 $RU000A107RZ0 $RU000A108C58 $RU000A103WQ8 $RU000A102ZH2 $RU000A102RF3 $RU000A107D33 #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Тут недавно @TiDi_CorpBonds выложил список самых доходных облигационных стратегий автоследования Признаюсь честно, сильно удивился, что моя стратегия является одной из самых доходных в пульсе. Обогнал не плохо так стратегию от Тинькофф $TBRU Не так часто делаю ребалансировку, но в случае с облигациями это и не сильно требуется Если вы хотите диверсифицировать свой портфель, то облигационная стратегия будет хорошим решением. На временной дистанции уже доказал способность зарабатывать 😎 Подписывайтесь 👉 &Philippovich bonds 2.0

ИИС-3 Разбираемся С 2024 больше нельзя открыть первые два типа ИИС, оставим их в прошлом. Будем разбираться с актуальным ИИС типа 3 Стоит заметить, что первые два типа ИИС никуда не исчезали у тех, кто их открывал до 2024 года. То есть, если вы успели открыть ИИС в декабре 2023, то вы также можете им пользоваться все 3 года. После истечения трёх лет вы также можете его продлить снова на 3 года. Остался только 3 тип в плане того, что теперь только его можно открывать. Особенности нового ИИС: 1- Первое самое заметное отличие нового ИИС- это срок использования. Он составляет теперь 10 лет, но такое срок вводится не сразу С 2024 по 2026 года можно открыть ИИС на 5 лет, а далее каждый год срок будет увеличиваться также на год В 2027 на 6 лет В 2028 на 7 лет В 2029 на 8 лет В 2030 на 9 лет В 2032 на 10 лет 2- Ещё одним новшеством является возможности открытия сразу 3-ёх ИИС на одного человека. Ранее ИИС можно было пополнять максимум на миллион рублей в год, а сейчас лимита нет 3- Также большим плюсом является одновременное использование старых вычетов типа А и типа Б. На новых ИИС одновременно можно и 13% (если ваш НДФЛ 15%, то вернуть можно 15%) от суммы пополнения вернуть (до 400 тысяч) и оформить вычет на доход от торговли до 30 млн. рублей. Есть ряд ограничений: - если вы самозанятый, ИП или безработный, то сможете оформить только вычет налогов с доходов от торговли. Возврата 13% от суммы пополнения вам не видать - На ИИС можно будет покупать только российские бумаги - Дивиденды и купоны будут зачисляться исключительно на ИИС. Нельзя будет выводить на карту. Ранее я делал так: приходили купоны и дивиденды на карту, я их обратно же на ИИС закидывал. Таким образом сумма пополнений ИИС в прошлом году у меня на 30к+ больше из-за этого манёвра. Сейчас всё. Есть шанс того, что на новые ИИС в дальнейшем будут распространятся страховки как сейчас у вкладов. Лично моё мнение: ИИС- это шикарный инструмент для государства так как через него стимулируется развитие стабильного, умного фондового рынка. Человек с открытым ИИС с меньшей вероятностью будет выводить деньги со счёта, а это значит, что с большей вероятностью котировки будут более стабильными. Также это способствует увеличению рынка: невозможность выводить купоны и дивиденды задерживает дополнительные средства внутри рынка. Размер рынка- это очень важно. У нас идёт много размещений облигаций, много размещений акций. Думаю, что при дальнейшей работе количество новых размещений на рынке только будет увеличиваться. Лично сам надеюсь, что это поспособствует увеличению финансовой грамотности населения. Раньше парень/девушка 18-20 лет заходили на рынок, теряли деньги, плевали и больше не возвращались к нему. С новым типом ИИС ещё больше будет цеплять людей и они со временем может и разберутся в работе, а не убегут при первой же возможности. Чем больше грамотных людей на рынке, тем лучше для всех, кто работает честно и не занимается манипуляциями. За всё это государство готово недополучить налогов, зато получить усиление и увеличение фондового рынка. У нас 11 экономика по размеру, это одна из сильнейших, а вот фондовый рынок лишь на 20 каком-то месте. Если все акции вырастут в 2 раза, то мы всё равно не поднимемся выше 20 места. Это надо исправлять. Если сравнивать с местом экономики в мире, то наша биржа должна иметь капитализацию от 1,5 до 2 триллионов долларов, а это, по хорошему, рост в 3-4 раза. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

39-ое пополнение счёта в рамках челленджа #pocket_money Немного в шоке, что пропустил аж 5 постов еженедельных… Всё это время пополняю счёт на 1000 рублей каждый понедельник и покупаю ОФЗ $SU26243RMFS4 Прямо сейчас имею уже 81 штуку. Думаю покупать их как минимум до 100 штук

Дилемма и как её решить? Возникла такая проблема: у меня практически не осталось свободных средств на счёту, а на размещении появился новый интересный выпуск Выпуск облигаций Арлифт. Особо на нём останавливаться не будем. Тут главное знать, что он даёт 21,5% на первый год или YTM 23,22% Смотрим на YTM и дюрацию каждого выпуска. Всё просто, чем выше YTM и ниже дюрация, тем лучше (исключения- это выпуски с дюрацией до 30 дней. Там не всегда адекватно считается) Смотрим выпуски (YTM/дюрация): Контрол лизинг $RU000A1086N2 19,509%/2,44 Балтийский Лизинг $RU000A108777 Тут сложнее так как это флоатер, но пока что 18,3% годовых ВЭББАНКИР $RU000A1082K7 22,42%/0,8 года Джой Мани $RU000A108462 Тоже флоатер с доходность 22% ЖКХ Якутии $RU000A100PB0 19,33%/0,24 М.Видео $RU000A106540 21,7%/0,91 Фордевинд $RU000A108AK6 22,51%/0,859 То есть у меня 7 выпусков и только 3 из них с YTM ниже 20%. Контрол Лизинг продавать не буду так как это фиксированный купон на несколько лет впереди. Пока что это крайне интересный выпуск. В ЖКХ Якутии есть идея в возможном увеличении купона и дальнейшем апсайде цены. Единственным остаётся Балтийский Лизинг. Брал его чисто ради купонов без надежд на апсайд хотя бы даже до 1010 рублей. В итоге пока думал время уже подходило к завершению приёма заявок. Продал оставшийся ВИМ-Ликвидность и подался на 12 бумаг Арлифта. После размещения, если сразу не по 1010+ разместится, то продам Балтийский Лизинг весь и переложусь в Арлифт. Ситуация двоякая: выпуск маленький (80 млн. рублей) и привлекательный купон, но нет рейтинга и это первое размещение эмитента. Произойти может всё что угодно, но я больше склоняюсь к тому, что будет размещение за 1 день и сразу апсайд. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Смотрю, читаю отчёты МТС, анализирую… В итоге закрыл свою позицию в +15% и купил на эти деньги ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 и ВИМ Ликвидность $LQDT Как и обещал, выложу позже также посты по всему МТС $MTSS

IPO МТС-Банка Часть 3 Предыдущий пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/7dda5d3e-8bb9-4b67-a242-0a16cddd5760/ Немного о дивидендах: Компания заявляет, что будет выплачивать 25-20% чистой прибыли. Посчитаем сколько это в рублях и на что можно рассчитывать. У компании за 2023 год была рекордная прибыль в 12 457 265 000 рублей, до этого он получал. До этого рекорд был 5 млрд, в остальное время существенно ниже. Не забываем, что платить будут 25-50% от чистой прибыли, а это от 3,1 до 6,2 миллиардов на дивы. Сколько у него акций? Капитализация вместе с IPO, явно по верхней границе, составит 86,3 миллиарда. 1 акция стоит 2500. Делим 1 на 2 и получаем 34 520 000 акций. Делим деньги на дивиденды за 2023 год на количество акций и получаем дивы от 90 до 180 рублей на акцию или же от 3,5 до 7% дивидендной доходности. Крайне не рекомендую забывать, что показатели 2023 года почти в 2,5 раза превосходят предыдущий рекорд и есть все основания полагать, что в 2024 году компания может и 3 миллиарда заработать, а это уже от 22 до 45 рублей, что ничтожно мало для такой цены акций. Также есть мысль по поводу того почему при предварительных оценках стоимости банка в 90-115 миллиардов устанавливают цену размещения в 70-75 миллиардов. Естественно- это дать возможность апсайда для инвесторов, чтобы они захотели купить актив и показать себя хорошими. Так вот АФК Системе нужно показать инвесторам, что активы с их IPO- это хорошее вложение. Сегежа не в счёт, в момент размещения её на бирже перспективы и правда были заоблачными. Думаю, что Система будет специально занижать цены размещений, чтобы потом акции стремились вверх. Впереди у АФК размещения Биннофарм, Cosmos Hotel Group, Медси и агрохолдинг Степь и она явно планирует собрать с этих IPO много денег, а для этого нужно показать красивые истории. Итог: К компании много вопросов по поводу перспектив развития и размера дивидендов. Компания показывает перед IPO свои “достижения” которые не такие уж и впечатляющие, особенно, если учитывать, что это рекордный год. Вся перспектива акций заключается в громком имени МТС и возможности развиваться за счёт его экосистемы. Есть сомнения, что этого может быть недостаточно. Очень сомнительный актив в плане перспектив на хороший рост бизнеса. Очень надеюсь, что инвесторы не пожалеют о своих вложениях. Сам участвовать не буду. Если понравился разбор, то ставь лайк и подписывайся

IPO МТС-Банка Часть 2 Предыдущий пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/07cb32a1-dfa7-47f3-b556-96a321751ded/ Блестящих перспектив роста не вижу, банковский сектор заполнен сильными игроками, каждый из которых стремится предложить клиентам что-то уникальное и при этом имеют высокую рентабельность. У МТС-Банка большие амбиции по росту, но вопрос на чём им расти? Чтобы привлекать новых клиентов, нужно тратиться на рекламу, акции, промо-компании и прочее, надо вкладывать деньги в развитие продукта, всё это, несомненно, отразится на рентабельности и снизит её ещё ниже. МТС-Банк сильно отличается от ещё одного недавнего IPO банка- Совкомбанка. Тот вырос на 50%+ не просто потому что он такой хороший, а потому что у него рентабельность буквально в разы выше, то есть банк способен генерировать больше денег при меньших затратах + никто не знал, что он купит Банк Хоум Кредит. Руководство МТС-Банка также заявляло, что деньги от IPO могут пойти на M&A(слияния/поглощения) сделки, но они вряд ли смогут купить кого-то крупного. Единственная реальная, на мой взгляд, надежда на рост заключается в бОльшей интеграции банка в экосистему МТС, там у него: 80 млн потенциальных клиентов. Компания нацелена на “бесшовное” взаимодействие человека с разными продуктами экосистемы. То есть, чтобы человеку было максимально просто, незаметно и органично переключаться между, допустим, банком, сервисом для просмотра фильмов и мобильным оператором. Огромная мощь материнской компании. Она сделала 606 миллиардов выручки в 2023 году, а это огромные денежные потоки и это значит, что всегда можно будет пустить небольшой ручеёк, которого будет достаточно, чтобы спасти, в случае чего, даже целый банк. Сам по себе банк позиционирует себя как ультра современный, но вот это уже не сильно удивляет, если лет 5 назад Тинькофф очень сильно отличался от конкурентов и это было его драйвером роста, то сейчас уже все банки подтягивают свои продукты и они, на мой взгляд, все +- одинаковые и уже давно нет такой пропасти между приложениями банков. Следующий пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/755f05f4-70da-4538-82cb-5b3b9c3beef2/ Продолжение в следующем посте Если понравился разбор, то ставь лайк и подписывайся $MTSS $AFKS #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #ipo

IPO МТС-Банка Часть 1 Основные параметры: Ориентир цены: 2350-2500 рублей Объём размещения: 10 млрд. рублей Рейтинг: A Потенциальный free-float: до 15% Сбор поручений: до 25 апреля Размещение: 26 апреля Начну прежде всего, что ажиотаж вокруг данного IPO огромен. Книга заявок переподписана в 5 раз. Не верю в то, что это настоящий интерес к компании. Больше верю в следующее: 1- У МТС сильный узнаваемый бренд и это сильно подогревает интерес к IPO. Все ждут, что компания стрельнет в первый день размещения. Хотят быстрых денег. Считаю, что за сильным ростам должны стоять блестящие перспективы компании, а не громкие имена. 2- В России настоящий бум IPO после сравнительного затишья, к этому присоединяются ещё миллионы новых инвесторов, которые не торговали на рынке, когда выходили по настоящему крупные истории + нет жёсткого законодательства на предмет регулирования размера аллокации. Все уже свыклись с идеей, что всегда аллокация не превышает 10-20% и не редко вообще 4%. Из-за этого на каждом углу вижу истории, когда люди подают заявки на миллионы рублей, понимая что только в этом случае они получат бумаг хотя бы на десятки тысяч рублей. Планируемый объём размещения 10 миллиардов. Если переподписка в 5 раз, то это значит, что подали заявок минимум на 50 миллиардов. Более 40 миллиардов вернётся в рынок, что радует. Очевидно, что спекулятивных историй в этом размещении куда больше, чем тех, кто собирается держать бумагу долго. Мизерная аллокация раздувает пузырь из заявок, которые отображают не интерес к компании, а желание получить хоть сколько-нибудь. Это большая проблема нашего рынка. Был на конференции по IPO где некоторые участники рынка задавали вопросы компаниям по поводу того, что не было бы справедливым делить доли пропорционально между всеми участниками размещения. Ответ был примерно таким: любим институционалов, физики - мелочь. Надеюсь, это законодательно как-то подправят. Перейдём непосредственно к самой компании: МТС-Банк неразрывно связан с МТС. У материнской компании есть огромная экосистема, которая везде, где это возможно, внедряет услуги банка. Банк лидер в области POS-кредитования. Это когда кредит даётся под покупку определённого товара. У МТС более 4500 отделений, где продаются телефоны, часы, аксессуары и прочее. Отсюда и берётся большой показатель этого вида кредитования. В целом, у МТС 81 миллион пользователей, в основном- это обычные абоненты, которые являются потенциальными клиентами всей экосистемы. Банк большое количество времени был убыточным и несколько раз докапитализировался в основном за счёт МТС. Всё это говорит о том, что разговоры о кредитоспособности или вероятности дефолта тут и быть не может. Банк полностью завязан на своей материнской компании, которая его не бросит. За спиной у МТС-Банка стоит МТС, за спиной которого стоит АФК Система. Интереснее посмотреть на перспективы компании и сравнение с прочими игроками рынка. Показатель P/E у МТС-Банка - 5,2, у Сбера - 4,1, у Тинькофф - 6,5, а у Совкомбанка - 5,3 Показатель рентабельности у МТС-Банка - 17,7%, у Сбера - 24,5%, у Тинькофф - 32,9%, а у Совкомбанка - 38,5% Чётко видим, что банк оценён на уровне с конкурентами, может быть до тинькофф надо ему дотянуть, ведь они оба считаются инновационными и полу-айтишниками, но это не такой большой апсайд. По рентабельности всё плохо, всего 17,7%, когда даже у гиганта Сбера 24,5%. И это всё при том, что компания заявляет, что они сильно увеличили свою рентабельность. Продолжение в следующем посте Если понравился разбор, то ставь лайк и подписывайся Следующий пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/7dda5d3e-8bb9-4b67-a242-0a16cddd5760/ $MTSS #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #ipo

Прямо сейчас пишу пост про IPO МТС-Банка Можете даже отследить сколько времени уходит на написание одного большого поста) Стало очень интересно досконально разобраться в компании (МТС) Есть ряд очень интересных вопросов: 1- До этого МТС уже выплачивал дивиденды в долг. Брал займ, чтобы выплатить дивиденды так как они сильно нужны были АФК Системе. Вчера они объявили рекордные дивиденды в 35 рублей и заявили, что в 2024-2026 будут платить минимум 35, то есть теоретически могут и все 40 выдать) Откуда возьмут столько денег? 2- МТС- лидер России с 80+ млн. абонентов. Ближайший мегафон с 75+ млн., далее Теле2 с 47,5+ млн. Нет ли опасений, что из-за перегибаний с абонентскими платами они начнут сильно терять клиентов? 3- У МТС одна из самых больших экосистем в России. Как она работает? Сколько приносит? Какие перспективы? Ведь МТС-Банк, по-сути, можно считать частью экосистемы гиганта. 4- Что может сделать АФК с МТС, если сильно прижмёт? Со всем надо будет разобраться $MTSS $AFKS

Вчера писал про Сегежу и её проблемы с долгом Сегодня выходит новость: АФК «Система» готова при необходимости оказать поддержку Segezha для решения проблем с долгом - менеджмент - ИФ Естественно, привлекательность бумаг повышается, особенно у $RU000A1041B2, у которой оферта через 7 месяцев. Выделяю лишь его, так как срок небольшой и положение дел за это время не так сильно может поменяться как у выпусков с офертой через год+ и 2 года+ Идея стала менее рискованной, но по прежнему несёт в себе повышенный риск.

ТОП-4 облигации по YTM на сегодняшний день Периодически публикую большую таблицу, где прописаны параметры всех облигаций. Знаю, что хочется ещё проще, поэтому предлагаю вам подборку из 10 самых привлекательных облигаций на мой субъективный взгляд. • 1- МВ Финанс, 001Р-04 $RU000A106540 Всё ещё самый топ по доходности. Предлагает YTM 21,82%. Оферта ровно через год, а это значит, что вы сможете прямо сейчас купить эту облигацию и получить 22% доходности и не надо будет постоянно куда-то перекладываться. Сам держу эту бумаги везде, где только можно. Уже заработал 5% на ней за сравнительно короткий промежуток времени и планирую ещё 20% заработать за месяцев 10-11. Такие возможности нельзя упускать • 2- Есть 3 выпуска Сегежи для самых отчаянных и рисковых инвесторов. Раз- $RU000A105SP3 / YTM 29,005% до оферты чуть больше года Два- $RU000A1053P7 / YTM 28,165% до оферты почти 2 года Три- $RU000A1041B2 / YTM 24,128% оферта через 7 месяцев Выпуски выделил отдельно так как они сильно отличаются от того же самого М.Видео. Обе компании начали предлагать большую премию за риск, но у М.Видео это было обосновано плохим отчётом и небольшой неразберихой. Компания самостоятельно справляется со своими проблемами и даже гасит прежние выпуски. Сомнений в платёжеспособности нет. Сегежа же- это чёрная дыра, в которую уходит невероятно много денег и даже не видится просвет. У них дела плохи по всем фронтам и, как мне кажется, если бы не АФК Система, то Сегежи в нынешнем виде уже бы не было. Есть надежда, что материнская компания вытянет всё и выпуски и правда дадут такую доходность заработать, но рынок отчаянно не верит в неё. От того и такие космические доходности. В общем и целом, вся надежда тут только на решения АФК, в этом и идея. Если смотреть на компанию отдельно, то она больше мертва, чем жива. • 3- ЖКХ Якутии $RU000A100PB0 У компании летом будет оферта на которой, скорее всего сделают купон более рыночным. Практика показывает, что руководство не будет “кидать” инвесторов. На моей памяти бумага уже 2 раза ставила купон чуть выше рынка, что давало апсайд на пару процентов после оферты. Сейчас же YTM у бумаги 20,2%. Сам держу бумагу с целью получить чуть более 5% за 3 месяца удержания бумаги + есть шанс далее получить апсайд ещё на 1-2% за короткий промежуток времени. Держу в портфеле. • 5- ГТЛК, 002Р-03 $RU000A107TT9 В целом, можно просто подержать под купоны хороший флоатер от ГТЛК. Облигации компании можно считать словно ОФЗ так как она на 100% принадлежит государству. Доходность флоатера КС + 2,3%, что даёт 18,3% купона. Если не знаете куда пристроить денежные средства на сравнительно короткий промежуток времени, то можете присмотреться к этой. Особой идеи в ней нет. Просто обычный хороший выпуск по цене не сильно выше номинала. Ещё раз повторюсь. Бумаги подобраны не по особому алгоритму, а на мой субъективный взгляд. Понравилась подборка бумаг? Если да, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня. 👍 #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

Актуальная таблица доходностей облигаций на 22.04.2024 Мини инструкция как грамотно выбрать облигации, чтобы заработать выше рынка, которая далее будет расписана куда более детально: 1- Прежде всего смотрим на YTM бумаги, чем выше, тем лучше (Л - Логика). Не редко бывают удивительные истории. Не устану повторять про М.Видео. В A рейтинге средняя доходность составляет 16,88, а у 2 выпусков М.Видео почти по 22%. Это при том, что у компании всё хорошо, отчёты нормальные, недавно очередной выпуск облигационный погасили + её владелец очень влиятельное лицо. Такие возможности упускать нельзя. $RU000A106540 $RU000A104ZK2 2- Далее смотрим у бумаги дюрацию. Если она год+, то вы не сможете быстро (за пару месяцев) получить прибыль и выйти из бумаги. Идеально выбирать бумагу с высоким YTM и дюрацией от 4 месяцев до года. Например, есть ОФЗ с YTM почти 14% годовых, но их вы получите только продержав бумагу до погашения. Сейчас же взяв ОФЗ c YTM 14% в ближайший год, вы получите 10% при хорошем раскладе. Как это всё работает расскажу позже. 3- Далее нужно пойти в интернет и изучить положение компании. Вполне возможно, что такая высокая доходность даётся из-за того, что компания может стоять на грани банкротства. Когда облигация только размещается, то её положение не так влияет на выплаты. Первые пару месяцев у компании гарантированно будут деньги как минимум с облигационного займа. Чем ближе к погашению, тем более важным фактором выступает финансовое здоровье компании. Вам просто могут не вернуть даже вложенные деньги. Пользуйтесь на здоровье. Всем хорошего профита! 😎 Если хотите быстрее развёрнутые посты по тому как выбирать облигации, то ставьте лайк. По их количеству я увижу заинтересованность. $RU000A102952 $RU000A104XU6 $RU000A104Z71 #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #облигации

Кто хочет?) Всего 1,5 миллиона рублей для участия

М.видео полностью погасили свой первый выпуск Шанс того, что третий и четвёртый выпуск погасятся стал теперь не 99%, а 99,5% Практический гарантированный шанс получить 20-21% годовых ничего не делая 😎 $RU000A103117 $RU000A106540

Продолжение по теме IPO, SPO, FPO Много вопросов появилось по типу: «а как так по акциям выплачиваются дивиденды, если они ещё не в обращении?» Сейчас распишу ещё раз про IPO, SPO и FPO на реальных примерах Начнём с того, что акции могут быть и у компании, которая не является публичной. Например, у компании ВУШ акции были выпущены по номинальной стоимости в 1 рубль и принадлежали ограниченному кругу лиц. После они захотели на IPO и оценили компанию так, что размещались по 185 рублей. Капитал главных акционеров вырос в 185 раз в моменте) Это я ещё не говорю про такие истории как Татнефть, у которой номинальная стоимость акции 1 копейка 🥹 Если смотреть на сообщения на сервисе раскрытия информации, то можно увидеть, что дивиденды там пишутся не в рублях, а в процентах от номинала. Так вот дивиденды в 35,17 рублей там объявляются как 3517% от номинальной стоимости. Есть множество компаний, которые имеют акции, платят дивиденды, но не являются публичными. Это СИБУР, Металлоинвест и прочие. Это прям отдельный мир акций, которые не торгуются публично. Чаще всего такие компании принадлежат паре мажоритарных акционеров и они получают баснословные деньги в одно лицо. Мажоритарный(крупнейший) акционер может проводить IPO в трёх случаях: 1- получить деньги для развития бизнеса (закупка оборудования, уменьшение долга, поглощение и т.д.) 2- сделать компанию публичной для большей узнаваемости. В таком случае основная деятельность компании будет лучше продвигаться, такие истории вызывают большее доверие, среди инвесторов будет на слуху и поэтому, при необходимости, сможет, например, взять займ под лучшие условия 3- главный инвестор хочет выйти из капитала компании и получить свои деньги. Через IPO не малую часть прибыли получает АФК Система. Она покупает доли в бизнесах, вкладывается в них, получает дивиденды и потом выводит их на IPO, чтобы получить ещё большие денежные средства. Пока компания не публичная, дивиденды платятся, как и в публичных компаниях. Также был вопрос: «как у компании может быть допэмиссия, если они ещё не торгуются?» Условно, компания стала акционерным обществом и теперь у компании есть акции. Все компании, у которых перед названием пишется ОАО, ЗАО и прочее- это акционерные общества и у них есть акции, но не все из них являются, например, ПАО (публичное акционерное общество). В случае с МТС Банком у них уже есть акции, условно, 100 миллионов. Они хотят публично разместиться, но свои акции не раздают, а выпускают дополнительно, например, ещё 10 миллионов и их уже размещают публично. Если ещё есть вопросы по данной теме, то пишите в комментариях вопросы, постараюсь на все ответить #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе $AFKS $MTSS

Апдейты по стратегии &Philippovich bonds 2.0 - Продал облигации Брусники в безубыток, просто получал НКД 2 недели и продал 😊 $RU000A107UU5 - Продал облигации МаксимаТелеком 2 по 991 рублю. Покупал по 982. Почти 1% прибыли. Сейчас она будет всё время болтаться около номинала и максимальный импульс на рост может быть до 1000 на горизонте пары месяцев, не так уж интересно $RU000A102DK3 - Купил ТрансФин-М по 966 рублей. У компании тоже скоро оферта и рассчитываю на ней получить минимум 2,5% только от роста стоимости. $RU000A103M36 - Купил облигации Гарант-Инвест по 979. У компании оферта по 103% от номинала менее чем через год, думаю, что к лету по 1000 точно должна торговаться. Купон 14,5% и возможный рост стоимости на 4% дают приятный YTM $RU000A106SK2 - Продал часть 4 выпуска М.Видео в +1,3% и купил 3. Они сильно похожи по вводным за исключением пары деталей, а в ведении стратегий есть ограничения по объёму позиций. Поэтому разделил деньги на 2 выпуска, чтобы побольше взять и таким образом весь портфель сможет больше получить от этого невероятно уникального события. $RU000A106540 $RU000A104ZK2 Небольшой остаток закинул в фонд ликвидности, чтобы даже мелочь работала На данный момент доходность стратегии приближается к 14% и её можно назвать одной из самых прибыльных облигационных стратегий в пульсе. Честно, такими результатами не доволен и как я был удивлён, когда увидел, что есть подобные стратегии с отрицательной доходностью... Присоединяйтесь к стратегии, будете вместе со мной стремиться обогнать всех коллег по цеху облигационному 🤑

МТС банк официально объявил о своём IPO Немного расстроило, но не удивило то, что это будет допэмиссией Тут пришла идея рассказать поподробнее про эти ваши IPO, SPO и даже про FPO. Для понимания сути акций и этих трёх определений всегда привожу в пример кофейню: IPO У неё арендованное помещение, но кофемашины, холодильники, витрины, столы, стулья и т.д. своё. Всего у компании оборудования на 1 миллион рублей. Кофейня захотела на IPO и решила выпустить 1 миллион акций по 1 рублю. Всё ровно, 1 миллион стоит компания и в реальности и на рынке. Разместили 10%, то есть 100к акций, остальные 90% оставили себе. Получили 100 тысяч рублей на развитие и радуются. Это называется IPO. Если у компании идёт всё хорошо, кофе продаётся, планируется открытие ещё 1 кофейни, люди довольны, выручка растёт. На этом фоне акции компании уже могут стоить не 1 рубль, а, допустим, 2. Люди ожидают, что компания откроет ещё 1 кофейню и тогда суммарная стоимость всего оборудования станет х2. Всё логично. SPO Но тут компания понимает, что ей не хватает ещё 100к рублей, а кредит на это брать не хочется и компания решает разместить на рынке ещё 10% своих акций. Теперь на рынке 20% акций, а у главных инвесторов 80%, но сейчас акции стоят уже не 1 рубль, а 1,5. Вообще красота. Это называется SPO. И вот у компании уже 2 кофейни, суммарно оборудование стоит 2 миллиона рублей. Всего 1 миллион акций уже по 2 рубля. Компания вновь оценена справедливо. FPO Но тут что-то пошло не так и у компании образовалось множество долгов, которые не получается покрыть прибылью или хотя бы выйти на безубыточность, требуется 1 миллион рублей, но таких денег нет. Тогда гении мысли решают провести уже не SPO, а нечто похуже- FPO. Это тоже SPO, но не прям SPO 😅 Помните, был 1 миллион акций, 80% у мажоритария и 20% у розничных инвесторов. Компания решает выпустить дополнительные акции, чтобы покрыть свои убытки, а деньги получат от розничных инвесторов. Выпускают дополнительно 500 тысяч акций по рыночной цене в 2 рубля. Продают их, но при этом свою долю в 80% сохраняют, а долю розничных инвесторов размывают. Например, был частный инвестор, который очень любил кофейню и постоянно докупал их акции и вот он был владельцем 10% кофейни. То есть ему принадлежало 100к акций из 1 млн. После допэмиссии у него остаются его акции, но теперь он владелец лишь 1/15 бизнеса. Абсолютно легальная несправедливость к обычным людям. В такой ситуации ещё капитал компании увеличивается просто так и без привязки к реальным показателям «на земле». Суммарная стоимость активов компании 2 млн, акции стоили на 2 млн, но после FPO акции говорят, что компания стоит 2,5 млн, хотя активов по прежнему на 2. Бывают моменты с FPO как у ОВК. Там капитал размылся бы не с 10 до 6,6%, а с 10 до менее 0,1%. Можно сказать так: если вы не мажоритарный акционер или не владеете огромнейшим капиталом, то гнаться за долей в компании смысла нет. При желании вас будут крутить как захотят и на чём захотят. В целом, надеюсь, получилось на максимально простых примерах рассказать про отличия IPO, SPO и FPO Продолжение следует ☺️ $MTSS $UWGN #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

💰Новый выпуск Балтийского Лизинга Общая информация: 🔹Объем: не менее 3 млрд 🔹Выплата купона: ежемесячно 🔹Срок обращения: 3 года 🔹Оферта: не предусмотрена 🔹Амортизация: по 10% в даты выплат 27-36 купонов 🔹Дата сбора заявок: 18 апреля 🔹Дата размещения: 23 апреля Рейтинг Эмитента: АА- У эмитента уже есть несколько выпусков в общении – суммарно чуть больше 36.5 млрд рублей. ❗️Выпуск доступен неквалам. Ориентир ставки купона: ключевая ставка ЦБ РФ + не более 2.5%. При текущей ставке получается не более (16 + 2.5) %, т.е. не более 18.5%. $RU000A106EM8 $RU000A1058M3 $RU000A101Z66

Вот это неожиданность) уже и забыл про них $O

IPO Займера Основные параметры: Ориентир цены: 235-270 рублей Рейтинг: BB+ Потенциальный free-float: до 10% Отрасль: микрозаймы Сбор поручений: до 11 апреля Размещение: 12 апреля Займер- это одна из крупнейших микрофинансовых организаций России с долей рынка в 6%. Чтобы понять насколько это много посмотрим на долю ТОП-5 крупнейших МФО и увидим, что она составляет 18%. Ранее разбирал бизнес Займера и пришёл к выводу, что компания- это эталон для МФО с идеальной документацией и раскрытием информации. Многим публичным компаниям поучиться бы у этой МФО))) У компании быстрорастущий бизнес, который прибавляет по 25-30% каждый год с 2014 года. Думаю, что конъюнктура российского рынка позволит и дальше расти ему такими темпами 😊 Также «Займер» выходит в формат POS-кредитования в магазинах и запускает собственную карту рассрочки, что будет дополнительным драйвером роста компании. Специфика бизнеса позволяет ему быть максимально гибким и низкозатратным за счёт того, что все операции происходят онлайн Сам по себе Займер имеет невероятно высокую рентабельность выше 50%. А это ещё и после падения, так как государство в 2022 ввело закон, запрещающий ставить слишком большие ставки. Теперь максимум “всего” 0,8% в день Высокая рентабельность и темпы роста позволяют Займеру получать огромную чистую прибыль: 2020: 1,7 млрд, 2021: 3,8 млрд, 2022: 5,8 млрд, 2023: 6,1 млрд. При принятой недавно дивидендной политике по выплате не менее 50% от чистой прибыли и тому факту, что компанию оценивают в чуть менее 30 млрд рублей можно заключить, что она потенциально может давать дивидендную доходность выше 10%. Показатель P/E составляет 4-5, что довольно таки мало для быстрорастущего бизнеса с высоким ROE. Эксперты говорят, что к 2027 году рынок МФО скорее всего удвоится. Это даёт основания полагать, что и Займер не будет стоять на месте и будет расти вместе с рынком. Ввиду этих фактов можно сказать, что для этого бизнеса P/E даже в 7-8 не будет казаться большим. Прочитал множество обзоров и документов по компании и пришёл к выводу, что единственными рисками у компании остаются риски от регулятора, которые могут порезать его рентабельность. Однако, она переживёт сокращение хоть на 50% и при этом останется вполне высокомаржинальной историей. Сам я буду участвовать в размещении с двух счетов. Аллокация скорее всего будет опять в районе 4-5%. На одном счёте сразу продам после апсайда, как никак лёгкие деньги, а на втором буду держать и по возможности докуплю на просадке, если будет. Буду ждать минимум 450 рублей по бумаге. А вы будете участвовать? {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5

Проблема ликвидности Часто, инвестируя деньги в облигации люди не учитывают такую “мелочь” как ликвидность Она зависит от количества продавцов и покупателей на рынке. Чем их больше и чем легче продать любой объём бумаг по рыночной цене, тем выше ликвидность. В малоинтересных бумагах часто маленькая ликвидность и это доставляет большие проблемы. Например, в ОФЗ всегда большая ликвидность и вы в любой момент можете продать бумаг на миллионы рублей практически не потеряв денег. Возьмём ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 и её стакан. Цена бумаги 777,22 рубля, в стакане заявки на покупку от 777,21 до 776,19 и суммарно заявок на 7к+ бумаг. То есть вы можете поставить заявку на продажу по рыночной цене хоть на 5000 бумаг и цена максимум спустится с 777,22 до 776,2. На покупку там куда большее поле для разбега, заявок на продажу не на миллионы рублей, а на десятки-сотни миллионов. Даже в такой ситуации вы сможете купить бумагу с рынка максимум по 778,5 рублей. Какая ситуация у меня в бумаге с малой ликвидностью: Купил я Глобал Факторинг Нетворк Русс $RU000A107CJ6 по номинальной цене на 100к рублей. Сейчас бумага торгуется по 1026 рублей и иногда заходит на 1030. Моя заявка всего на 100к рублей опустит цену на 0,5%. Если бы у меня было тысяч на 500 бумаг, то при срочной продаже я бы опустил цену практически к номиналу и весь рост был бы коту под хвост. В облигациях рост даже на 0,5%- это вполне хороший профит. Держим в уме, что за время с момента покупки я также почти 3% на НКД получил. Как я поступаю в таком случае? Ставлю лимитную заявку по цене 1030 рублей на весь свой объём. В таком случае с утра до вечера, если кто-то выставляет заявку на покупку по 1030, то автоматом часть моей позиции уходит человеку. Позицию всего в 100 бумаг я продаю уже вторую неделю… максимально на себе ощущаю тяжесть низколиквидных бумаг —— 1 скрин- стакан ОФЗ. Куча заявок с минимальной разницей в цене 2 скрин- график ГФНР. Можно увидеть, что цены летают на 0,5-1% в день. Это признак маленькой ликвидности. Просто человек покупает бумагу на 50 тысяч и она улетает в космос. Кто-то продаёт на 50 тысяч и бумага летит камнем вниз. Вывод: никогда не забывайте про ликвидность, если вы покупаете/продаёте облигации хотя бы на 100к рублей #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе