Про облигацию Балтийский лизинг БО-П08

«Составление портфеля из облигаций», часть 5 — «Балтийский Лизинг, 1» По просьбе @hworang начнем разбор нашего шорт-листа с Балтийского Лизинга $RU000A106EM8 Для начала мы не будем грузиться коэффициентами ликвидности и считать соотношение заемного капитала к собственному (D/E) — это можно найти в любом скринере. Я же предлагаю начать с фундамента, хоть и на цифры в целом, конечно, посмотрим. Что вообще есть лизинг? Суть лизингового бизнеса — единовременная покупка и сдача в аренду какого-либо оборудования, транспорта, даже недвижимости. Лизинговая компания даёт возможность своему клиенту платить за что-то большое и дорогое по частям, забирая себе маржу за предоставление этого финансирования. Из этого следует, что для роста бизнеса лизингодателю необходимы большие единовременные инвестиции в лизинговый портфель, чтобы зарабатывать на нем деньги. Для этого нужен большой объём заёмного финансирования, так как, во-первых, на собственный капитал невозможно быстро нарастить свой лизинговый портфель. А во-вторых, акционерный капитал просто-напросто дороже заёмного для компании. То есть высокий D/E в этом бизнесе — это норма. Кстати, именно поэтому лизинговые компании так широко представлены в секторе ВДО — им постоянно нужно заемное финансирование на поддержание и расширение лизингового портфеля. По сути, анализ лизингодателей должен начинаться с анализа их клиентов, так как именно способность вторых платить за лизинг ведёт к получению дохода первыми. За анализ тысяч компаний-клиентов Балтийского Лизинга нам денег не завезли, поэтому пробежимся по основным отраслям, в которых оперирует наш БалтЛиз:

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 2️⃣9️⃣🔸0️⃣9️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣ 🙃 Здравствуйте, дорогие подписчики! Последний выпуск сентября пришелся на пятницу, а это именно тот день, когда хочется сделать его покороче и выпустить пораньше :) Не обещаю короче, но постараюсь, поехали! ---------- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ / АНОНСЫ: 🔸 РУСГИДРО 3 октября планирует сбор заявок по новому выпуску БО-П12. Любители надёжного приглашаются за первичкой в Газпромбанк. Объем - не менее 15 миллиардов рублей, 5 лет обращения и ежеквартальный купон-флоатер в виде ставки ЦБ + премии не выше 1,3% (пока ориентир). Консервативно. Надежно. Скуууучнооо! 🔸 Финальный купон нового выпуска АФК СИСТЕМЫ составит ставку RUONIA + 1,9% (при первоначальном ориентире 2,25). И тут сэкономили, все как всегда. Релиз бумаг на бирже намечен на 3 октября. 🔸 ФОРДЕВИНД зарегистрировал дополнительный выпуск в рамках действующего 001Р-03 $RU000A106SE5 . Объем, равно как и то, как будет проходить реализация бумаг, торгующихся ниже номинала, пока в секрете. А вот мое глубочайшее негодование абсолютно явно, отправляю в подарок! 🔸 ОХТА ГРУПП планирует провести сбор заявок на новый выпуск со 2 по 6 октября! Здесь интерес имеет место быть - объем в 500 миллионов, срок - 3 года, купоны квартальные с небольшим сюрпризом: 1 год 17%, второй - 16%, третий - 14%. Через полтора года возможно досрочное погашение. В целом неплохо, рейтинг от Акры - 🅱️🅱️ с позитивным прогнозом. В последнем выпуске $RU000A1040V2 купон сильно скромнее. На бирже новое размещение ожидается 11 октября. ---------- 📶 РЕЙТИНГИ: 👨‍🎓 НКР: ➡️ ЭЛЕКТРОАППАРАТ $RU000A106UL6: рейтинг подтвержден на уровне 🅱️🅱️➖ со стабильным прогнозом. ⬆️ ООО "Т1": рейтинг повышен с уровня 🅱️🅱️🅱️➕ до уровня 🅰️ со стабильным прогнозом. Какое милое совпадение, перед размещением, чтобы сэкономить на купоне :) 🧑‍💻 РА ЭКСПЕРТ: ⬆️ АЭРОФЬЮЭЛЗ $RU000A103SZ7: рейтинг повышен с уровня 🅱️🅱️🅱️ до 🅱️🅱️🅱️➕ со стабильным прогнозом. Растет контора, за два года плюс две ступени к рейтингу) 🔴 БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ $RU000A106EM8: рейтинг 🅰️🅰️➖ с развивающимися прогнозом сохранен, продлен статус "под наблюдением". Его наличие обусловлено определением победителя торгов, прошедших в середине сентября текущего года, которому предложено заключить договор купли-продажи 99,48% акций АО «Балтийский лизинг».  🆕 СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ (Санлайт): присвоен рейтинг 🅰️➖ со стабильным прогнозом. Пару дней назад аналогичные данные были от Акры - зачем им два?) Чтобы уж точно провести финальную ликвидацию? 🤪 --------------- 🎁 КУПОНЫ (действующих выпусков): 🔸 АВАНГАРД АГРО по облигациям  БО-001P-03 $RU000A105AS5 устанавливает купоны с 5 по 8 (15.01.24 - 14.10.24) в размере 12,5%. ---------- ⚖️ ПРОЧЕЕ: Раздел сегодня будет лишним, и так многовато вышло.    ---------- 💭 До конца дня статистика в очень короткой форме и отчёт по донатам :) Будет интересно, но не забывайте хорошо отдохнуть. Увидимся) #новости #облигации #новые_размещения