Мнения инвесторов о стратегии

РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник с  утра пытались пробить 2900 по индексу мосбиржи, но не получилось, а к вечеру увидели откат и фиксацию. День закрыли в -0,9% на 2830 пунктах. Юань вырос вчера на 0,2% до 13,2, аномальное расхождение между фьючерсом 12,24  и валютой, за 13 дней сократилось с 4% до нуля - была уникальная возможность заработать. Израиль начал наземную операцию против Ливана, нефть особо на это не реагирует, подросла на 0,5% до $72. Заметки о бюджете на 2025 год: Вышел документ который мы так долго ждали. Коротко, правительство пыталось как можно консервативнее подходить к бюджету и быть умеренным в тратах, но расходы на оборонку растут двухзначными темпами (а она не чувствительна к ставке), высокая доля льготных кредитов в 8% ВВП (а они тоже завязаны на ставку и требует по 2 триллиона рублей расходов в год), тарифы растут - все это скорее проинфляционно. В бюджет заложен Уралс по $69,7 за барель и доллар 96,5 => 6726 рублей, следим за этим уровнем, при сильно отклонении нефти вниз потенциал для девальвации увеличится. Коммуналку поднимут на 11,9%, а не 5,4% => это сразу 0,7% дополнительных к инфляции В 2025 Минфин ждет поступления 786,4 vs 756 миллиардов рублей дивидендов в 2024 от госкомпаний (дивы от Газпрома похоже не заложены).  Какие выводы: 1)В 2025 опять не достигнут цели по инфляции в 4%, дай бог 5-6%. Индексация тарифов и сборов это значительно усложняет. 2)ОФЗ будет больно, план размещений в 2025 составляет 4,5 триллиона рублей. В 2024 хотят разместить 4,2 триллиона рублей, пока же только получилось 1,8 триллионов рублей собрать. Приоритет у минфина будет на облигации с фиксированным купоном - так что пока навес будет мешать длинным облигациям расти, ну и конечно давить на акции.Плюс добавился негатив в виде повышения ставки налога по купонам (ОФЗ+Корпораты) для юрлиц с 15% до 20%.  3)Налоги подрастут - страдают металлурги, пострадают немного финансовые институты (из-за роста налогов на купоны, это может 3-4% прибыли отъесть у кого-то).  Ход правительством сделан - теперь ждем реакцию ЦБ в конце октября. Компании: 1)Газпром: НДПИ не будет - твердо и четко. Спасибо, Блумберг, не обманул. НДПИ в 600 миллиардов рублей с 2025 года действительно отменят. Тарифы на газ с 1 июля 2025 года вырастут на 10.3% vs ожидаемых 8,2%. Цены на газ для электроэнергетиков и ЖКХ с 1 июля 2025 года повысятся сразу на 21.3%. На самом деле бумага с огромной неопределенностью, с одной стороны, 600 миллиардов рублей это 25 рублей на акцию. Но нужно индексировать зарплаты за пару лет, нужно вкладывать деньги в новые заводы/трубы, нужно обслуживать и гасить долг, нужно будет больше платить налогов на прибыль - все это будет давить на свободный денежный поток, и не в пользу дивидендов (хоть технически шансы на это повышаются, правда в бюджет 2025 не заложены). Мнение - лучше наблюдать за бумагой со стороны, это скорее холд по текущим, неопределенность что здесь, что в Новатэке зашкаливает, налоги/капекс - это все крайне непонятно. Газпром бумага где все очень быстро меняется в зависимости от политических амбиций государства. Стратегии: Чистая доля  акций остается около 50-55%, упор идет на экспортеров, компаний с высоким долгом избегаем. Где можно шортить - шортим слабые акции.  Кэш храним в ВИМ Ликвидности - при текущих ставках около 18% за вычетом комиссий. На рынке есть неопределенность, краткосрочно драйверы скорее отыграны, находимся пока в боковике 2700-3000, тактически склоняюсь к походу вниз. Резюме: Пошел фикс на факте в Газпроме, тактически в ближайшее время риски нарастают, высокая ключевая ставка с нами похоже тоже надолго, и не дает нам особо поводов для позитива. Ну и нефть, в отсутствии жесткого конфликта на ближнем востоке тоже не будет показывать какой-то значимой динамики - впереди выборы в США и рост цен на черное золото крайне нежелателен. Остается, наверное, только девал в моменте из драйверов роста. $GAZP {$CRZ4} $SU26238RMFS4 &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 0,89% до 2854 пунктов. Юань вырос на 0,8% до 13,3 - даже налоговый период не помешал валюте расти.• Нефть выросла почти на процент до $71,5. Минфин: аппетиты растут• В пятницу индекс облигаций упал на 0,5%, до 101,95 Всему виной Минфин, который увеличил план размещений ОФЗ на 4 квартал до 2,4 триллионов рублей. Это больше чем разместили за первые 9 месяцев 2024. Капитуляция облигаций продолжится - или Минфин пойдет занимать у банков через флоатеры, технически, они могут впитать почти любые объемы. 1.ВТБ: дивиденды под вопросом? В пятницу банк отчитался по МСФО за 8м 2024. Заработли 338 миллиардов рублей (-4% г/г из-за высокой базы). Также Пьянков сообщил о негативных сюрпризах: 1)Высокая ставка - она давит на прибыль и рост кредитного портфеля. 2)Повышение антициклической надбавки с 1 июня 2025. Это потребует дополнительного капитала на 60 миллиардов рублей (правда все банки направят деньги на резервы). Это все усложнит выплату дивидендов - их скорее всего не будет за 2024 год. В дивиденды банка не верится, окончательно закрыл позицию в пт, это очень агрессивная ставка на банковский сектор с маленьким запасом прочности. Достаточность капитала на низком уровне, корпораты при текущих ставках через некоторое время могут начаться загибаться - это риск, ВТБ пострадает одним из первых. Ну и мы видим в частности снижение резервов, в августе 2024 они упали на 38% г/г! Будьте аккуратнее, но на понижении ставки, могут стать интересны, как и Совкомбанк. Пока же это супердешевый банк, с оценкой 0,5 P/B и в 2-2,5 чистой прибыли, но с большими нюансами. 2.Аренадата: последний день подачи заявок Компания занимается системами управления баз данных. Особенно, аналитическими СУБД.Среди клиентов ВТБ, Бургер Кинг, Мегафон.Простым языком, данные как-то нужно хранить и обрабатывать - в текущий век биг даты это новое золото, поэтому компаниям проще отдать это хранение на аутсорс, той же аренадате. Быстрые темпы роста (на 50%++ в ближайшие несколько лет), высокая маржинальность (почти 40% по чистой прибыли), адекватная оценка (10 прибылей 2024). Вкупе с небольшим размещением это делает IPO интересным к участию. Иду.Жду аллокацию 10-20%. 3.Суд отказал ЮГК Все-таки работы на карьерах остановят на 90 дней. Уже 45 дней прошло, осталось примерно столько же, суд не принял решение в пользу ЮГК на заседании в пятницу. Запасы на 1,5-2 месяца руды были, поэтому будет не так больно, но похоже месяц добычи из уральского кластера все-таки выпадет. Вопрос, а не продлят ли эти ограничения? Пока не совсем понятно, часть аллокации на акции подрезал. Резюме: Сегодня ждем цифр по бюджету, похоже Газпрому действительно отменят НДПИ - на этом шортистов могут вынести. Блумберг оказался прав, но важны как всегда детали. А вот что будет с рынком дальше?• Всем хорошей недели! $GAZP $UGLD $VTBR &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

​РФ рынок: что нас ждёт сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 1,7% до 2828 пунктов. Юань вчера вырос  на 0,2% до 13,15. Нефть упала  упала на 2% до $73 на слухах о переговорах между Израилем и Ливаном. Инфляция за последнюю неделю составила 0,06%. Неплохие цифры для данного периода. Идем по траектории 7,5-8,5% инфляции по итогам 2024, с точки зрения ЦБ это повод повысить ставку до 20%. Компании: 1.Headhunter: старт торгов Крайне интересный день, учитывая большой навес в акциях компании. Потенциально, до 10% капитала (а это до 20 миллиардов рублей) могут оказаться навесом купленным в несколько раз дешевле. Торги стартуют на +40% от цены закрытия, цена будет 5452 рубля. Но компания планирует поддержать котировку, для этого предпринимает несколько шагов: 1)дивиденды в 650-700 рублей. (13%  к цене открытия). 2)Байбек до 10 миллиардов рублей. Уже деньги под это готовы. Технически, могут дивы дать уже в ближайшие пару месяцев , однако для этого им придется занять деньги.Компания топ, при каком-то дисконте будет интересно, выше 5к наверное не очень. Посмотрим, у ребят в бизнесе все хорошо, но в моменте может быть спекулятивное давление. 2.Ростелеком: последний день с дивидендом Компания заплатит 6 рублей дивиденда (7,5% дд).  Это неплохой актив, но высокий долг (а это сейчас компания с умеренным ND/EBITDA>1,5) может давить. Это конечно история не про дивиденды,  а больше раскрытие через IPO дочек. Впереди IPO Ростелеком ЦОДа, но ситуация на рынке тяжелая, наверное, могут отложить при неблагоприятной конъюнктуре. 3.Amez:последний день с дивидендом Компания заплатит 77 рублей дивиденда (50% дд). Бумага вполне адекватно откатывается, уже сделали -20% от хаев. 135-140 рублей норм цена, это оферта + дивиденд за вычетом налога. После дивиденда может сложиться еще + мало кто захочет в разовый дивиденд уходить. Будьте аккуратнее в таких бумагах. Стратегии: Тут опять сокращал долю акций до 55-60%, с одной стороны риски коррекции выросли, с другой рынок может подрасти еще, он дешевый, шортов много. Поэтому, при росте ближе к 3к буду сокращать позиции,  а при откатах долю акций увеличивать. Аккуратнее к компаниям с большим долгом, фокус на валютные истории. Резюме: Газпром  откатился, не смог удержаться выше 140,  утащил за собой рынок, а вечером добавили негатива минутки от ЦБ и изменение Ядерной риторики (красные линии оформили так сказать формально - ставки повышают). В понедельник нас ждет бюджет, это скорее фактор за коррекцию. На пару процентов вниз можем прогуляться по индексу. Все-таки можем немного остыть после бурного ралли. Пока болтаемся в диапозоне 2700-3000. Всем хорошего дня! $HEAD $RTKM $AMEZ &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

&Стратегия роста v 2.0 Хотел спросить у автора. Сколько надо добавить денег что лежащие без дела 12 тысяч работали?

РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 1% до 2740 пунктов Юань вырос на 1% - уже 13. Правда, фьючерс 12,24 под давлением - банки для поддержания оптимальной валютной позиции хеджируются шортом фьючерса (а сам юань можно положить под 30-40% в ликвидность юаневую). На горизонте квартала это даже возможность, сейчас дисконт 4% к споту - в норме же должна быть премия 5%! Нефть снижается, вчера упала на 1% до $72,9. Инфляция: смешанные данные За последнюю неделю инфляция составила 0,11%. Тут без сюрпризов, идем по траектории 7,5-8,5%, что превышает диапазон ЦБ, и значит будет служить поводом для ужесточения в октябре. Радует замедление цен производителей потребительских товаров, до 4,4% с 10,8% в августе. Почему это важно: производители с лагом перекладывают издержки на потребителей. Также позитив от снижения инфляционных ожиданий с 12,9 до 12,5 Интересен октябрь - там начнет действовать утильсбор, что конечно увеличит инфляционные ожидания. То есть мы видим, что ставка ЦБ работает и инфляция может замедлиться в будущем. США: режем на 0,5% В Америке идут за мировым трендом и снижают ставку на 0,5% до 4,75-5%. Понизили сильнее консенсуса - он закладывал снижение на 0,25%. Рынок немного огорчился (если снижают так резко - значит не все так хорошо в экономике?) У России же свой путь. Компании: 1)Яндекс: последний день с дивидендом Компания заплатит 80 рублей дивиденда. Это меньше 2% дд. Также включат в индекс мосбиржи с долей около 3%, будет приток от Пифов примерно на 1,2 миллиарда рублей. Интересно, но как будто эта новость уже в значительной степени отыграна - это был достаточно консенсусный трейд, так что может начаться фиксация на факте, к этому нужно быть готовым. Учитывая, важный уровень 4к, это может оказать давление на бумагу, в случае пробоя этого уровня. А так компания остается долгосрочно интересной. 2)Ozon: выкуп Дочка Синары скупает у недружественных нерезидентов акции Озона по оферте на Кипре за $23,5. Это дисконт около 1/3 к биржевой цене. Всего могут скупить до 0,5% капитала компании. Вот еще навес, скорее всего будут ждать переезда в РФ, например, добровольно или принудительно - а далее, наверное, просто продадут. Из интересного, в ВБ не все спокойно, вчера Владислав Бакальчук попытался захватить офис ВБ, но получил отпор. Тут оба хороши, жена пыталась кинуть мужа, муж использует какие-то странные практики чтобы защитить свои права. Есть куча менее медийных кейсов, где по похожим схемам ребята лишались своих бизнесов (причем даже крупные и публичные), со схемами в духе 90-ых. А так корпоративный конфликт, это жестко, скорее всего кого-то просто выкупят, пока же неопределенность это позитив для конкурентов - в том числе Озона. Стратегии: Тут немного подрезал позиции, в том числе пошел под нож Софтлайн. В моменте может быть давление - через месяц на рынок может выйти 3-4% бесплатных акций, кто-то уже может начать фиксировать уже с понедельника. Бумага нравится, но ближайший месяц может быть слабее рынка. В целом, плавно уменьшаю долю в акциях, сейчас немного пересобираем портфель. Аккуратно относимся к компаниям с высоким долгом и повышенной волатильностью. Важный уровень пробить не смогли, решил чуть сократить риски в моменте. Резюме: Пока продолжаем находиться в боковике, сил выйти к 2800 не хватает, но и сильно падать сложно - стоим недорого. Сегодня к этому добавляется еще и экспирация на +-1% ходить в моменте можем. Из позитива на рынке есть девальвация, которая может как минимум замедлиться на налоговом периоде на следующей неделе. Важными точками видятся выборы в Америке (риторика + цены на сырье), так и бюджет на 2025 (с точки зрения будущей ДКП центробанка). $OZON $YDEX &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

&Стратегия роста v 2.0 Пока прибыльности не видно от слова совсем, неплохо бы автору оставлять какие то комментарии о причинах продажи акций в убыток, например Самолет прилично так в убыток продан, а то посты про хорошие сделки есть, а про неудачные нет, по факту за последние полгода автору не удалось зафиксировать прибыль, в итоге портфель ушел в ноль или минус.

&Стратегия роста v 2.0 Как же это самолёт в нашей стратегии ушёл в штопор? После такой то презентации..

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи провел в боковике. Юань рос на 1% до 12,6 - рубль продолжает слабеть на фоне слабой нефти. Нефть упала еще на 2% до $71,2, правда сегодня утром отскакивает почти до $72. Компании: 1)Русал: дивов не будет, но байбек поможет? Компания отказалась от выплаты дивидендов за 1П 2024. Тут сюрпризов нет, чистый долг/EBITDA остается на уровне 5, что при ставке в 18% ставит компанию в непростое положение. Вместо дивидендов могут провести байбек, в ноябре вынесут на совет директоров. Не факт что он будет из стакана.Можно ожидать условного выкупа у Дерипаски, в обход Миноров или части пакета СУАЛа. Компания тоже с душком, мажоритарий не ориентирован на миноритариев. Корпоративное управление в Русале хромает, поэтому даже несмотря на недавний рост цен на аллюминий, компания остается непривлекательной.   2)Северсталь: последний день с дивидендами Компания заплатит 31 рубль дивиденда за 2кв 2024. Из вызовов - падение цен на сталь на мировых рынках из-за кризиса на строительном рынке в китае (-35% цены на руду в Китае с начала года), замедление спроса на сталь внутри РФ (основа потребления - стройка, на оборонку стали идет мало, меньше 5%). С другой стороны есть и большие планы по CAPEX, что будет давить на FCF и снижать дивиденд. Но может ли кого-то удивить ДД в 10%? Из позитива чистый долг в районе нуля. Пока акции тоже вне фокуса, 4 EV/EBITDA для металлурга это недешево в текущих реалиях. И вообще к металлургам я отношусь скептически - есть встречный ветер со стороны макро. 3)Ренессанс: как дела? Компания пару недель назад отчиталась по МСФО за 1П 2024. Страховые премии выросли на 39% до 73,4 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 44% до 3,9 миллиардов рублей Инвестиционный портфель вырос на 6% г/г до 192,4 миллиардов рублей. Процентные доходы выросли на 85% г/г до 10 миллиардов рублей. Заработали 3,6 рублей дивиденда за 1П 2024 (<4% дд). Во 2П 2024 инвестиционный портфель увеличится на 16% из-за M&A ( купят Райфайзен лайф + покупка life-портфеля ВСК). Прибыль упала из-за снижения цен на акции + облигации. Фактически, основа прибыли это управление инвестиционным портфелем, и при снижении ставки компания может показать бурный рост прибылей из-за переоценки акций и облигаций. Также недавно ее добавили в лист ожидания на список включения в индекс мосбиржи. Разумная оценка в капитал, байбек и мотивированный менеджмент - все это делает компанию неплохой ставкой на снижение ставок. В стратегии роста 2,0 держим. Резюме: Эта неделя будет волатильной - в пятницу нас ждет заседание ЦБ.  Самые важные данные по инфляции за неделю-две, на прошлой неделе мы видели дефляцию - это позитив, вкупе с мягкими отчетами это скорее повод для ЦБ быть мягче на ближайшем заседании и сохранить ставку. Юань тоже обладает потенциалом роста к рублю, что поддержит котировки. С другой стороны нефти падать ниже $70 сложнее, из-за того что американские производители будут оперативно сокращать добычу по таким ценам - можем отскочить.  Поэтому, скорее ставлю на рост акций ближе в сторону 2700-2750. Всем хорошей недели! &Стратегия роста v 2.0 $RENI $CHMF $RUAL

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи упал на 2,8% до 2632 пунктов. Юань вырос на 1%, нефть упала на 3% до $77. Компании: 1)Магнит: все грустно Компания негативно отчиталась по МСФО за 1П 2024. Выручка выросла на 18,8% г/г до 1,46 триллионов рублей. EBITDA упала на 6% г/г до 77,2 миллиардов рублей Чистая прибыль упала на 40% до 22,2 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA вырос до 1,4. Отчет печальный, учитывая рост реальных доходов населения и прекрасные отчеты конкурентов. Нарастили капитальные затраты, краткосрочный долг. Также вышел РСБУ отчет, рисуется 315 рублей дивиденда за 1П 2024. Стоят 3,8 EV/EBITDA 2024,  в текущих реалиях и с текущим плохим отношением к минорам (компания полностью закрыта) выглядит не так интересно.  2)UGLD: не все так просто Южуралзолото отчиталось за 1П 2024 по МСФО. Выручка выросла на 17% г/г до 34 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 10% до 14,2 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA составил 1,8 vs 2,03 на начало года. Отчитались скорее слабо, как операционно так и финансово. Смотрю на: 1)Возобновление работы Уральского Хаба. Ростехнадзор пока приостановил. 2)Дивиденды - Струков может перестать платить себе огромную зарплату с 2025 года, из-за роста налогов. Но он может и в обход миноров выводить займами. Выплата дивидендов будет служить маркером по  3)Добыча. Опять отстают от прогнозов, нужен рост! Смотрим за сибирским кластером И в зависимости от этих параметров мое решение по инвестициям в акции будет меняться, пока держу. Стоят 4,5 EV/EBITDA 2024, недорогая оценка для золотодобытчика. Из позитива, цены на золото продолжают расти, это поддерживает финансовые результаты компании. 3)Самолет: новые вызовы Выручка выросла на 68% г/г до 171 миллиарда рублей EBITDA выросла на 62% г/г до 53,5 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA составил 2,2. Прибыль рухнула на 49% из-за роста процентных расходов. На рынке складывается сложная ситуация, продажи падают, а долг дорожает. Самолет работает по asset light модели, что позволит ему достаточно гибко управлять объемами стройки и издержками. С другой стороны, Минстрой активно лоббирует - в случае сложностей поможет компаниям. Огромный пласт людей хочет взять свое жилье, но не может купить его из-за высоких ставок. С другой стороны, запуски проектов  сильно снижаются из-за неопределенности. По итогу мы получаем картину похожую на 2020 год, огромный спрос с депозитной лавины (а реальные ставки там сейчас максимальны в истории - никогда столько не зарабатывали), с другой ограниченное предложение. Что на горизонте нескольких лет вызовет снова резкий рост цен. Реакция эмоциональная, бумага сложилась больше чем в 2 раза, притом что тут нет такой сложной ситуации с долгом как у Сегежи. Негатива подливают нерыночный выкуп у какого-то акционера и последующая продажа в стакан. Продали собственных  акций на несколько миллиардов рублей в стакан из казначейского пакета по средней в 3300. Лучшие корппрактики на уровне Газпрома.  При всех нюансах компании, текущая цена это скорее уже истерия - бумага слишком перепродана. Стратегии: В стратегиях с последнего заседания ЦБ держим запас ликвидности, от 20 до 30%. Действуем более аккуратно тактически, откупая от сильных уровней бумаги. На 2500 загрузимся на 100% (или раньше при признаках разворота).  Там тоже буду пополнять стратегии. Приоритет растущим компаниям с крепким балансом. В моменте на портфель давят не самые лучшие отчеты некоторых компаний (с последующей слишком эмоциональной продажей). Резюме: Ситуация на рынке тяжелая, видим панику, маржинколы и отвращение у людей к покупке акций.  Понятно, что есть встречный ветер в виде высокой ставки и выхода инорезов. Мы видим -20%, -30% на плохих отчетах. Это слишком эмоционально и скорее служит возможностью. Сегодня ждем продолжения падения до 2600, с последующим отскоком тактически. Увидим 2500 перед ставкой? &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0 $UGLD $MGNT $SMLT

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи вырос на 0,3% до 2708, на вечерке разгон продолжился. Нефть выросла на 1,2% до $79, юань подрос на 0,6%. Компании: 1)Лукойл: гора кэша Компания вчера отчиталась по МСФО за 1П 2024 Выручка выросла на 18% г/г до 2,2 триллионов рублей. EBITDA выросла на 13,1% г/г до 984 миллиардов рублей. FCF вырос на 8,2% г/г до 455,5 миллиардов рублей. У компании все хорошо, заплатят 500-575 рублей дивиденда (8-9% дд за 1П). Кэша на балансе на 1,12 триллиона рублей (при капитализации в 4400), почти 1700 рублей кэша на акцию. Стали прозрачнее, теперь публикуют FCF от которого и платят дивиденды. Из драйверов роста остается выкуп инорезов (на что пока рынок не ставит - Роснефть не одобряет). Тоже классный качественный актив который есть в стратегиях, 16-17% дд это все интересно. Главное чтобы не было навеса, благо ЦБ закрыл его в понедельник для особо хитрых ребят (которые покупали в Европе дешево, и продавали дорого у нас). 2)Роснефть: умеет удивлять Компания вчера отчиталась по МСФО за 1П 2024 Выручка выросла на 34% г/г до 5,2 триллионов рублей. EBITDA выросла на 17,8% г/г до 1,8 триллионов рублей. Чистая прибыль выросла на 27% г/г до 773 миллиардов рублей. Заработали 36,5 рублей дивиденда.(7,5% за полугодие) В бизнесе все отлично, компания стоит чуть больше 3 прибылей, имеет перспективы роста добычи (огромный Восток Ойл который может стоит как сама Роснефть!), платит дивиденды и сокращает чистый долг. В стратегиях есть, актив стоит слишком дешево. Ждем захода инвесторов в Восток Ойл - это бы тоже переоценило компанию. Игорь Иванович в этот раз жаловался на рост налоговой нагрузки на нефтяников (компании платят 3/4 выручки на налоги, когда банки платят 28%, металлурги 35%, а газовая отрасль 62%). В активе все хорошо, но вот ЦБ мешает переоцениться бумаге пока что. 3)Башнефть: мама все забирает Компания вчера отчиталась по МСФО за 1П 2024 Выручка выросла на 46% г/г до 550 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 31% г/г до 53 миллиардов рублей. Заработали 78 рублей дивиденда (5,6% дд), крек спреды немного упали, так и сокращение добычи ОПЕК+ Роснефти пришлось именно на Башнефть. Тут сюрпризов нет, пока бумага будет находится под давлением. Ни преф, ни обычка пока не интересны, нужен рост добычи ОПЕК+. 4)Газпром: приятный сюрприз Компания отлично отчиталась за 1П 2024. Выручка выросла на 25% г/г до 5 триллионов рублей. EBITDA выросла на 19% г/г до 1,5 триллионов рублей. Чистая прибыль выросла на 27% г/г до 773 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA сократился до 2,4 - теперь можно платить дивиденды по дивполитике. Выходит 16,5 рублей (12,7% ДД - заплатят ли?). Вопрос, хватит ли операционных потоков? Теперь вот понятно, почему компания росла в понедельник на 8%- инсайдеры все знали. Сам Газпром показывает скорее негативные результаты газового сегмента, но Газпромнефть и консолидация Сахалинской Энергии выправляют ситуацию. Проблемы остаются, но стоит заговорить о дивидендах - и бумага может сделать +10-15%, слишком много тут шортистов. Пока смотрю нейтрально на акции компании, хотя разгон не помешал бы. Резюме: Нефтегаз вчера отлично отчитался, посмотрим на реакцию рынка сегодня, надо закрывать неделю выше 2700 по индексу. А так вчера Заботкин опять пугал повышением КС до 22% в кризисном сценарии в 2025 году, ЦБ решает проблему радикально, даже путем банкротств компаний. Отчетов много, разбор части перенес на понедельник. &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0 $GAZP $BANEP $LKOH $ROSN