Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс
Создать профиль
Публикации
Легенда: продаем? На прошлой неделе я опубликовал инвестиционнную идею с облигациями Легенды.(https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Karsotel/72b46e71-7a58-483d-ac17-17b0c73c4bc8/) Ставка заключалась на  сокращении аномально высокой доходности и постепенному росту котировок. За неделю  облигации выросли на 6%, в моменте достигая таргета в 900 рублей Почему растет? Компания готовит выпуск программы облигаций на 50 миллиардов рублей.  ближе к лету компания пойдет на долговой рынок, что улучшит финансовую стабильность компании => кредитный риск уменьшился=>  цена облигации выросла Что дальше? Спекулятивный рост во многом отыгран, 900 это  психологический уровень у которого можем долго болтаться. Но текущая доходность (18.8%), все равно выше справедливой, на пару процентных пунктов Учитывая, что объем 4 выпуска относительно небольшой (около 5 миллиардов рублей), то перекредитоваться будет несложно Ну и выходить они будут с доходностью ниже текущей, так что к моменту выпуска 4 выпуск переоценится вверх, к лету думаю увидем по 920-930 рублей за облигацию Продолжаю удерживать, с сопоставимым качеством и доходностью нет бумаг, текущие 19% к погашению меня вполне устраивают В целом у застройщиков есть интересные доходности - те же облигации Пионера с погашением через 3 года дают 16.3%  годовых P.S Попробуем такой формат коротких постов, переодически буду публиковать в таком формате $RU000A102Y66 $RU000A104735 #псвп
142
Нравится
23
Дивиденды  помогли рынку Вчера индекс мосбиржи вырос на  1%. Основным драйвером роста служат дивиденды от Роснефти, которые поступили вчера на брокерские счета, но в целом большая часть дивидендов уже в рынке Сегодня заседание ФРС, где скорее всего поднимут ставку на 0.25%. Но куда важнее, что скажет Пауэлл (глава ФРС) по поводу дальнейших планов по повышению ставки Думаю, что ФРС окажется куда жестче, чем думает рынок => приведет к росту ставки => приведет к падению рынка акций и сырья Учитывая зависимость российского рынка от американского в последнее время и подходу к серьезному уровню сопротивления в 2250, то это может привести и к коррекции на российском рынке Макро: МВФ повысил прогноз по росту российского ВВП до 0.3% в 2023. Шоки с потерей рынка газа ЕС и уходом зарубежных компаний остались в 2022, а кредитование поддержит внутренний спрос В целом рисков для не сырьевых доходов нет (а именно от этого зависят налоговые доходы), что позволит Минфину больше тратить и поддержат внутренний спрос Компании: 1) Ритейл:дискаунтеры Окей - представил операционный отчет В целом за 4кв все тоже грустно, но получше чем у Ленты Выручка от дискаунтеров уже составляет 35% от общей выручки, в 2023 доля будет увеличиваться (думаю 40-45% за 2023 уже составит) Ну и на факте отчетности спекулянты начали фиксироваться, что уронило котировки 2)Стройка:государство поддержит рынок Вчера самолет вырос на 4% на поручении Путина сделать до 1 июня 2023 молодежную ипотеку. Компания вблизи важных уровней сопротивления, под операционные результаты 4кв могут и разогнать, судя по ипотечным кредитам (а там был исторический рекорд за декабрь), у застройщиков в 4кв все неплохо 3) Совкомфлот представил отчетность за 9м 2022 Шикарный отчет. Чистый долг сократился в 3 раза, чистая прибыль выросла в 15 раз, EBITDA +50%. В целом компания является бенефициаром последних событий, крутые результаты  4) Яндекс: по прежнему избегаем  Вчера начали разгонять Яндекс. Я пока держусь от компании в стороне, тут надо понимать что текущий бизнес Яндекса может не иметь никакого отношения к котировкам голландского Яндекса (на московской бирже торгуются не акции, а расписки) Волож хочет выводить деньги из России, вполне возможно, что ему просто придется продать Российский бизнес с большим дисконтом   и инвесторы в расписки просто останутся с кэшем и иностранным бизнесом Яндекса, вообще без Российского бизнеса (который и представляет основную ценность) А так конечно Яндекс отличный бизнес, наверное этот риск меня и останавливает от покупок компании Пока не будет определенности с разделением бизнесов на российский и зарубежный, покупать Яндекс я не буду - не хочется брать на себя инфраструктурный риск.  Стратегии: Вчера сократили долю акций до 45% в стратегиях Кэш  до коррекций держим в фонде ВИМ ликвидность, это такой аналог депозита, чтобы деньги не просто лежали, а давали доходность в 7% годовых Жду коррекции, где снова буду увеличивать долю акций  Впереди сильное сопротивление в 2250, которое не факт что получится пробить (учитывая что драйверы роста в виде дивов заканчиваются), а впереди эмбарго + заседание ФРС, которое может негативно сказаться на котировках акций.  Хоть и допускаю что еще пару дней можем порасти Если сможем  пробить 2250, то ничего страшного,  восстановим позиции, пусть и потеряв немного доходности &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0 Резюме: Основной драйвер роста рынка (приток дивидендов) закончивается, на передний фон выходят риски. C одной стороны ФРС может огорчить рынок своей жесткой риторикой, с другой у нас стартует эмбарго на нефтепродукты со следующей недели  На рынке много физиков => рынок стал более волатильным, легко впадающим из эйфории в панику. Чтобы пробить уровень в 2250 нужен какой-то значимый драйвер, но его пока не видно  Соблюдайте риски! $SMLT $YNDX $FLOT $OKEY #псвп
238
Нравится
58
​Российский рынок: ралли продолжается? Вчера индекс мосбиржи закрылся выше 2200, что сильно с точки зрения техники, посмотрим, сможет ли индекс пробить 2250 сегодня. Рост индекса поддерживают прежде всего  дивиденды, сегодня пришли дивиденды от Роснефти => может даже порастем В лидерах роста полюс (растущий вслед за золотом), МКБ (где выносят последних шортистов), да и расписки себя неплохо чувствуют  Внешний фон негативный, нефть немного корректируется  Компании: 1)ВТБ размытие акций Компания как и ожидалась провела допэмиссию на 301.9 миллиарда рублей (допку выкупит государство за счет ФНБ) Компания отскочила после новостей, сработало классическое «продавай на слухах, покупай на фактах» Цена размещения пока не определена, размещать будут обыкновенные акции, а не префы (это хорошо, теперь государство будет больше заинтересовано в дивидендах), да и сама допэмиссия, несмотря на размытие капитала, укрепит финансовое положение банка С одной стороны от банка никто ничего не ждет, поэтому ему будет легко удивлять, что может вызвать резкий рост котировок. С другой у банка остается  неэффективный менеджмент, который может все перечеркнуть => ВТБ пока продолжает оставаться спекулятивной компанией (думаю пока время для спекуляций еще не пришло). Тот же Сбер не сильно дороже, но при этом мы знаем что дела у него хорошо (банк прибыльный, не использует регуляторные послабления, нет проблем с капиталом и даже задумался о выплате дивидендов)=> гораздо привлекательнее синего банка инвестиционно    2) Positive радует акционеров Positive за вчера +6% - вчера пробили 100 миллиардов по капитализации, поздравляем компанию! Компания остается Buy&Hold Продолжаю держать в &Стратегия роста РФ и &Стратегия роста v 2.0 3) Окей опубликует отчетность  Сегодня Окей опубликует операционную отчетность, важнее всего следить именно за ростом сети дискаунтеров «Да», на хороших новостях по дискаунтерам бумагу могут разогнать. 4) Ростелеком планирует купить Мегафон Сомнительная сделка на мой взгляд, во первых там может появится монополист (регулятор просто не одобрит) Если же одобрит, то тоже для акционеров будет не хорошо. Мегафон достаточно дорогое приобретение, и Ростелекому придется либо наращивать долг (превысит максимальное допустимое значение долга => не будут платить дивиденды), либо придется делать допэмиссию (тоже негатив для текущих акционеров) Хотя долгосрочно приобретение Мегафона было бы позитивом для компании Компания не выглядит интересной, в секторе телекомов лучше взять МТС (хоть высокий дивиденд платят) 5) Лента представила операционные результаты Пока у компании самый слабый отчет за 4кв среди всех ритейлеров - при инфляции в 13% у компании сопоставимые продажи упали на 1.3% Драйвером роста мог бы послужить Утконос (онлайн продажи), выручка которого выросла за 2022 на 105%, но он занимает слишком несущественную долю на рынке. Гипермаркеты, все равно занимают 80% от выручки компании, пусть их и сократилась с 86% в 2021 году Лента в свое время упустила время и теперь вынуждена догонять конкурентов, причем это пока не получается (разрыв даже увеличивается) Лента не сильно дешевле X5, но при этом значительно хуже конкурента (Ниже маржинальность и темпы роста, больше долг, не планируют платить дивиденды). Из плюсов, что это не расписки, а акции.  Резюме: Подходим к важному уровню сопротивления, увеличивать долю акций сейчас не стоит,  надо наоборот уменьшать риск портфеля. Пока большая часть драйверов роста отыграна, а внешний фон не особо радует (заседание ФРС может испугать инвесторов и мы можем увидеть коррекцию по сырью). Скорее всего мы не сможем пробить уровень в 2250 по индексу мосбиржи, а опять откатимся вниз. Пытаемся находить идеи в отдельных акциях, но в тактически  рынок сейчас не очень интересен (слишком большой риск при маленькой доходности) Соблюдайте риски! $POSI $VTBR $SBER $LENT $FIVE $RTKM $OKEY #псвп
216
Нравится
60
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
​Российский рынок:что нас ждет сегодня? В пятницу рынок показывал положительную динамику, на рынок пришли дивы от Татнефти, на этой поступят дивы от Роснефти.  Внешний фон нейтральный, какая-то заваруха Иран-Израиль, любая напряженность на ближнем востоке => рост цены на нефть Пока размер конфликта непонятен, фондовый индекс Израиля упал на 2%, это для низковолатильного рынка немало, но пока паникой не пахнет.  Котировки на нефть никак не реагируют, возможно все обойдется испугом без полноценного конфликта.  Компании: 1)Сургутнефтегаз: купит или не купит? Сургутнефтегаз в лидерах роста, 31 января совет директоров рассмотрит вопрос  «Об участии ПАО «Сургутнефтегаз» в других организациях» => могут кого-то купить Вообще, Сургут ужасная с точки зрения миноритарного акционера компании, очень мутная, с большим количеством кэша на счету ($52 миллиарда), который копит десятилетиями. Ну и если Сургутнефтегаз купит другую компанию (например Лукойл) => вырастут доходы => вырастут дивиденды => вырастут акции Сургутнефтегаза В целом, каждый год одно и тоже, периодически пару раз в год стабильно разгоняют Сургутнефтегаз, на ожиданиях трат из кубышки, но ничего не меняется. Компания только на ожиданиях может вырасти еще процентов на 10-15% вполне,  но вот насчет сделки непонятно - лотерея.  Кубышка продолжает оставаться опционом с непонятным сроком реализации (кто-то уже лет 10 ждет что ее потратят) Ну и это скорее позитив для обычки, чем для префов (там и так платят хороший дивиденд) 2)Банковский сектор:лучше ожиданий Российские банки заработали за 2022 год 200 миллиардов рублей. Это немного, но с учетом того что в  первом полугодии был убыток  в 1.5 триллиона рублей результаты за год вышли неплохими Притом, банковская система, несмотря на санкции чувствует себя очень хорошо. Доля просрочек снижается,  запас резервов большой, ликвидности в системе тоже много В целом взгляд на сектор положительный, он выигрывает от роста денежной массы в России. МКБ, Банк Санкт-Петербург   переписывает исторические максимумы. Лучше рынка выглядит Сбер , один ВТБ огорчает инвесторов Системных рисков нет, хоть отдельным банкам и нужно докапитализороваться Ну и с 1 апреля начнут публиковать отчетность в сокращённом формате - посмотрим какое реально положение дел у отдельных банков 3) ВТБ: очередная допка Акционеры ВТБ сегодня рассмотрят вопрос о дополнительной эмиссии акций на 301 миллиард рублей в пользу Росимущества (по сути государство даст денег ВТБ).  И это при капитализации в 736 миллиардов! Банк пока остается неинтересным для покупок 4) Ozon: рост продолжается Ozon ожидает, что выполнит прогноз по росту оборота в 2022 года примерно на 80% и сохранит высокие темпы роста в 2023 — компания Судя по отчетности ритейлеров, в  4кв скорее всего будет замедление по росту , но в целом нарастить оборот на 80% в кризисный год компания сможет .  План на 2023  выглядит амбициозно,  посмотрим сможет ли компания удержать такие темпы роста? Компании осталось только выйти на прибыльность, это существенно переоценило бы котировки вверх 5)Русагро и Русгидро опубликуют операционные результаты за 4кв 2022. Стратегии: Добавил Самолета в &Стратегия роста v 2.0 на небольшую долю. Кажется, рынок слишком пессимистичен к компании, на этой неделе выйдет большой пост посвященный компании В целом по стратегиям продолжу постепенно увеличивать долю кэша при индексе мосбиржи выше 2200. &Стратегия роста РФ Резюме: Пока на рынке сохраняется боковик, пока нет предпосылок для мощного закрепления выше 2200-2250, нужна либо геополитическая определенность, либо  рост нефти на 90+++, а эффект от притока дивидендов постепенно заканчивается Ну и эмбарго не нефтепродукты, вступающее в силу с 5 февраля будет достаточно болезненным, перенаправить нефтепродукты куда сложнее, чем сырую нефть, что тоже будет давить на нефтянку Поэтому сейчас нужно быть аккуратным в выборе акций и не брать на себя много риска $VTBR $BSPB $CBOM $AGRO $HYDR $SBER $OZON $SNGS $SNGSP
204
Нравится
39
🐻 Медвежий рынок: «падать, нельзя расти» или «падать нельзя, расти» Где должна стоять запятая - решать, увы, не нам.  Но если уж речь и заходит действительно о чем-то по-настоящему медвежьем, то это не обходится без внимания Медведя @BearMarket Айрат обсуждает самые разные инструменты, которые,по его мнению: — либо прекратили падение, как это было с китайской компанией MOMO, что привело к +100%-му росту. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/BearMarket/4a514414-eca1-4ff7-9a8b-6a62b663da85?utm_source=share — либо продолжают лететь «над пропастью во ржи», как это было с Facebook (ныне - Meta) https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/BearMarket/779ca8ae-e0ac-43fd-ac07-6540332feabf?utm_source=share __ 📝 В общем, каждый найдет что-то интересное у Медведя: либо слова об инструменте, который прекратил падение, либо сказ о том, что только начинает поход вниз.  Воскресные стримы на Ютубе в этом только в помощь.  Тут много всего полезного) Добьем Медведю долгожданный юбилей в 10 000 подписчиков, друзья!
104
Нравится
26
​Российский рынок: все идет по плану? Вчера индекс мосбиржи опять провел в боковике, в лидерах роста Позитив, золотодобытчики и Мечел (по нему вчера прошло интересное корпоративное событие) Внешний фон положительный. Компании: 1)Селигдар:наращивает добычу Производство золота +6% г/г (7.5 тонн) Производство олова на том же уровне (это $ROLO - дочка селигдара) Производство вольфрама  +72% год к году (82 тонны) Производство меди рост в 2.5 раза! До 916 тонн Самый диверсифицированный по добыче золотодобытчик (на золото приходится 70% выручки, остальные 30%  медь и вольфрам). Компания планирует нарастить к 2030 добычу золота в 3 раза, а олова в 6.5 раз Селигдар это такая интересная история роста  (насколько это возможно в металлургии) с хорошей диверсификацией портфеля по металлам Последние 2 года менеджмент платил по 4.5 рубля каждый год - в следующем заплатят не меньше  (а это почти как минимум 9.3% дивдоходности). К тому же компания до сих пор торгуется ниже максимумов сентября, когда другие золотодобытчик уже пробили (сегодня на результатах операционного отчета могут разогнать)  Интересная акция, пусть и не очень ликвидная. 2)Мечел:дивы близко? Вчера вышла интересная новость по угольному гиганту. Казначейские  акции (а это без малого 10% от капитала) хранились в офшорах через дочку SKYBLOCK Limited.  Это мешало бы выплате дивидендов (компания бы не получила дивы через офшорную компанию). Теперь же компании ничего не мешает выплатить дивиденды. С учетом того, что в 2022 для компании была крайне благоприятная конъюнктура, размер дивиденд за 2022 может оказаться приятным сюрпризом  Думаю, по префам рублей 20 заплатить могут (а это уже 13-14% дд будет) Помним, что объявляя большие дивиденды ты сразу привлекаешь внимание минфина (и получаешь повышенные налоги).  Это может послужить встречным ветром, но скорее всего компания в этом году дивы заплатит Ну и не забывать про особенности выплаты дивидендов. На обычку скорее всего дивы не заплатят, а вот на префы платят 20% чистой прибыли если чистые активы больше нуля (по дивидендной политике) Поэтому префы будут расти быстрее обычки при прочих равных 3) Positive:рост лучше ожиданий Объем продаж за 2022 год составил от 14 до 14.8 миллиардов рублей Это много и ближе к верхней границе прогноза (там был диапазон от 12 до 15 миллиардов рублей) представляемой менеджментом в 3кв 2022 на этот год. Продажи, чуть  больше выручки, поэтому за год  компания нарастила выручку где-то на 85-90% (ну а прибыль за все 100%, с ростом объема продаж растет и маржинальность) Компания продолжает потихоньку раскрывать свой потенциал - следующими драйверами роста станут финансовая отчетность за 2022 (опубликуют в марте), включение в индекс мосбиржи после SPO, новости об успехах на зарубежных рынках (а рынок это пока не закладывает в свои модели) @De_vint, какие цели по теханализу? Пока фундаментально бизнес остается привлекательным - удерживаю в стратегиях &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0 4)Fix Price  нейтральный отчет Выручка $FIXP выросла на 20% год к году Компания продолжает сохранять темпы роста открытия новых магазинов (+15% г/г), в 2023  планируют открыть еще 750 магазинов (рост на 13.3% к 2022). Немного настораживает, что  LFL выручка (по сопоставимым магазинам - то есть без учета открытия новых магазинов, дабы посмотреть как увеличивается выручка год к году по конкретному магазину) немного замедляется. Однако компания все равно остается интересной - падение доходов населения ей на руку. Резюме: Интересно будет понаблюдать сегодня за динамикой рынка, вчера от госсекретаря США услышали интересное заявление (ради серьезных переговоров по Украине американцы готовы снимать санкции). Поверит ли рынок? Не думаю, но тренд важный - Украина  ничего не решает, важно услышать желание запада договариваться.  А так в целом жду сегодня продолжения боковика с "ракетами" по отдельным акциям (Селигдар и Мечел  потенциальные кандидаты) Всем хорошего дня! $SELG $POSI $MTLR $MTLRP #псвп
200
Нравится
64
Выбор Тинькофф
Легенда:оправдана ли высокая доходность? Сегодня мы разберем достаточно привлекательную инвестиционную идею в облигациях легенды  Легенда это Петербургский застройщик строящий дома бизнес класса.  У застройщика рейтинг BBB-, что дает средний уровень кредитоспособности  У компании сейчас торгуются три выпуска облигаций: Выпуск 2 с погашением через 2 месяца и доходностью к погашению в 8% годовых Выпуск 3 с погашением через полгода и доходностью к погашению в 11.5% годовых Выпуск 4 с погашением через 2 года и 3 месяца и доходностью 22.7%! годовых  Нас интересует именно 4 выпуск - $RU000A102Y66, за счет своей аномальной доходности, давайте попробуем разобраться стоит ли его приобрести? Об облигации: 1)Доходность к погашению 22.7% 2)Облигацию погасят через 2 года и 3 месяца  3) Есть амортизация. Начиная с 2024 года часть номинала будет возвращаться с купоном, что существенно снижает кредитный риск выпуска. Доходность: Текущая доходность к погашению (или по другому YTM) составляет 22.7%! Это очень много для облигации с таким рейтингом  Например, облигация от этого же эмитента, но с погашением через полгода дает только 11.5% доходности. Обычно для длинных выпусков есть премия 2-3%  к коротким.  Если посчитать доходность таким способом, то справедливая доходность длинного выпуска легенды доходность должна быть где-то 15% В тоже время у компании есть конкурент «Пионер»  с примерно похожим бизнесом  их облигации с погашением через 2 года и 8 месяцев (а это больший срок -> большая доходность) дает 16% к погашению. ($RU000A104735) Да, у этого застройщика рейтинг чуть повыше, поэтому облигации Легенды будет давать большую доходность, где-то на 1% больше То есть справедливая доходность=16%+1%=17%, что на 5.5% меньше текущей доходности => цена облигации может вырасти до 900 рублей с текущих 840 рублей И это при том что сам выпуск пионера торгуется на пару процентных пунктов дороже своей справедливой доходности ! Так что Легенда номер 4 вполне может давать 14-15% доходности Почему выпуск может переоцениться? Скорее всего текущий дисконт связан с тем, что андрреайтер (инвестбанк который размещал облигации) не смог все продать на размещении и пытается потихоньку продать их в стакан.  У компании ближайший выпуск погасится в марте, они его покроют -> придаст уверенности рынку в платежеспобности компании и переведет к переоценке вверх длинного выпуска легенды  Плюс полученные купоны и тело облигаций инвесторы направят снова в покупку облигаций легенды, ибо доходность конкурентов намного ниже Думаю, компания в этом году снова будет привлекать деньги (в этом году  2 погашения бондов - их компания будет замещать) это тоже может улучшить финансовое положение компании. Также у компании в 2023 сдается крупный объект, что приведет к разморозке средств на эскроу счетах и укрепит финансовое положение  застройщика Риски Надо помнить, что эта компания продает жилье бизнес класса, спрос на который в последний год снизился. Но поддержка правительства поможет компании пережить сложные времена, ведь по сути в России решили пойти по пути Китая, стимулируя экономический рост за счет строительного сектора Судя по отчетности конкурентов дела в секторе не так плохи, а запасы финансовой прочности из 2021 поддержит компания.  Ну и не забывайте что это все-таки не самый ликвидный инструмент и на всю котлету брать их точно не стоит. Но на мой взгляд у этой компании хорошее отношение риск/доходности  Резюме: Облигации легенды весьма привлекательны при текущей доходности. 23% с таким качеством это очень много, жду переоценки до 900 рублей с текущих 840 в течении полугода. Даже если она не случится (хоть такое и маловероятно), то готов держать до погашения - такая доходность меня вполне устраивает Я добавил на свой ИИС эту бумагу $RU000A101YD6 $RU000A101GW3 Не является ИИР
160
Нравится
35
​Все ли золото, что блестит? Вчера индекс мосбиржи провел весь день во флэте. Закрылись в ноль,  лучше рынка себя показывали золотодобытчики - рост цен на золото поддерживает их котировки  Внешний фон нейтральный Компании: 1) Полиметалл провел день инвестора Отчетность оказалась неплохой, компания смогла наладить сбыт в 4кв 2022 года.  По поводу редомициляции 1) В 3 кв 2023 меняют юрисдикцию с Лондона на Казахстан 2) После смены юрисдикции возможно разделение бизнеса на Российкий и Казахский 3) Выплатят дивы лишь только после редомициляции (иначе российские акционеры ничего не получат) В целом вчера мы услышали  положительную риторику, что все-таки российских акционеров кидать не будут (решений по разделению бизнеса  или выплаты дивидендов до редомициляции). Сейчас компания стоит около 4-5 прибылей за 2022 год, что не очень дорого В целом существенный риск у компании ушел, можно будет на коррекциях бумагу докупить, пусть пока и немного Вчера эту бумагу начали разгонять  ряд тг каналов - писали о разблокировке акций в НРД  и возможности российских акционеров  получать дивиденды и голосовать, НО ЭТО НЕ ТАК! Пока еще ворох проблем  2) Fix price представит операционную отчетность Сегодня дискаунтер опубликует  операционные результаты. Компания одна из самых быстрорастущих в секторе ритейла,  у нее хорошая конъюнктура (падение реальных доходов населения благоприятна для $FIXP). На рынке событий сейчас особо нет, так что могут и разогнать даже на нейтральной отчетности (например, росте  выручки на 20++%)   Но это опять расписки =>  поэтому пока не могут платить дивиденды => есть определенный дисконт, который исчезнет при редомициляции  (правда он может быть и год и два - это надо учитывать, смена юрисдикции процесс небыстрый)   3)Металлурги:потихоньку оживают На ведомостях вчера вышла интересная статья о росте  экспортных цен на ряд стальной продукции на 10% за эту неделю. Для роста есть несколько причин 1) Снятие ковидных ограничений в Китае сокращает предложение на мировых рынках за счет увеличения внутреннего спроса. Поэтому возникает дефицит => это приводит к росту цен в Азии и ЕС 2) В тоже время не падает спрос в Европе, с одной стороны компании внутри ЕС не могут производить сталь (это очень энергоемкий процесс, с текущей ценой энергии в Европе это не рентабельно). С другой стороны запасы падают, поскольку поставки российской стали сократились из-за санкций. Это опять приводит к росту спроса и последующему увеличению цен. 3)Цены на уголь остаются высокими - пусть и несколько скорректировались от максимумов 2022, но все равно уголь стоит в разы дороже 2021. ($MTLRпродолжает зарабатывать) А  металлургия это очень энергоёмко.  Почти 70% себестоимости ряда производителей приходится на энергию => рост цен на уголь приводит к росту цен на металлы Поэтому доходы металлургов от экспорта будут расти (не забываем еще и про ослабление рубля с 60 до 70) В целом сектор черной металлургии  выглядит интересно ( можно присмотреться к НЛМК/ММК/Северстали) Стратегии: По стратегиям: $POSI продолжает чувствовать себя лучше рынка, снова обновив исторический максимум - закрывшись вчера уже по 1450. Думаю, по итогам 2022 удвоят прибыль Продолжаю удерживать компанию в &Стратегия роста РФ и &Стратегия роста v 2.0 Думаю, среднесрочно отыграет и $VKCO, на ожиданиях отчетности компания будет показывать опережающий рост - в этом году они выйдут на прибыльность, что будет позитивно воспринято рынком Плюс я жду новой мотивационной программы для менеджмента, что заинтересует управленцев в долгосрочном росте капитализации и положительно будет воспринято котировками компаний Резюме: Пока на рынке особой движухи нет. Неопределенность на рынке сохраняется, прежде всего геополитическая, это очень сильно нервирует рынок. Пока не появится больше определенности, притоков ликвидности особо не будет => так и продолжим болтаться в боковике, на дивидендах выходя за 2200 по индексу мосбиржи, потом сползая до 2150.  Соблюдайте риски! $POLY $MAGN $NLMK
231
Нравится
61
​Российский рынок: на западном фронте без перемен Доброе утро!) Вчера индекс мосбиржи открылся ростом, попытавшись пробить 2200, но не получилось - откатился и закрылся в итоге по 2175. Вышедшие отчеты компаний оказались нейтральными, а внешний фон несколько ухудшился - нефть немного корректировалась, да с геополитикой не все спокойно. Санкции:переклеивание бирок  Интересно обходят санкции. Казахстан использует российский трубопровод  «Дружба» для поставки нефти в Восточную Германию, при этом Россия существенно нарастила поставки в Казахстан  и на Казахские НПЗ. Где российская «токсичная нефть» превращается в демократичные казахские нефтепродукты. Такая win-win история У Газпрома аналогичная история с Турецким/Азербайджанским газом, где он резко становится "демократическим" и благополучно идет в ЕС Компании: 1) X5 - дискаунтеры главный драйвер роста компании Чистая выручка за 2022 год выросла на 18.3%  до 2.6 триллионов рублей Цифровые сервисы (Vprok.ru, экспресс-доставка, «Много лосося» и 5Post) - выросли на 45.2% Выручка дискаунтеров «Чижик» выросла за год в 12 раз (прежде всего за счет эффекта низкой базы). В 2023 году  менеджмент рассчитывает на рост выручки на 20+ процентов (прежде всего за счет экспансии на дальний восток и развития дискаунтеров) - это очень амбициозные планы.  Компания продолжает оставатся дешевле и качественнее магнита. Дисконт обусловлен во многом  технической невозможностью выплаты дивидендов по распискам (но компания успешно тратит эти деньги на развитие бизнеса -> долгосрочно это раскроет стоимость бизнеса для акционеров).  В целом X5 это хорошая ставка на ритейл (компания стоит примерно  7 прибылей 2022, что дешево по историческим меркам) 2) Норильский никель: нейтральный операционный отчет Компания по итогам 2022 года смогла нарастить объемы производства, в среднем на 6-7% к 2021 году, представив консервативный прогноз на 2023 (с производством на уровне позапрошлого года). Уменьшит выпуск металлов прежде всего модернизация активов и ремонтные работы В середине февраля компания опубликует финансовую отчетность по МСФО - там более точно и узнаем размер дивидендных выплат. 3)Polymetal: день инвестора Утром представят операционные результаты (интересно будет посмотреть как компания справляется со сбытом в текущих реалиях) А в 15:00 стартует день инвестора, где узнаем новую информацию о планах компании на ближайшие годы, может появиться определенность с редомициляцией. Пока по компании большие риски, ибо это депозитарные расписки и юрисдикцию они не менять не хотят (а продать российские активы у них не получится - там дисконт  как для иностранцев на сделки составит около 50-60% от рыночной цены)  Стратегии: Продолжил сокращать долю акций в портфелях на 2200 В &Стратегия роста РФ уменьшил долю акций до 70% В &Стратегия роста v 2.0   уменьшил до 74% Свободный кэш заливаю в $LQDT - это аналог накопительного счета , где мы получаем около 7% годовых. Я использую этот фонд чтобы деньги просто так не лежали ( до возникновения новых инвестиционных возможностей, где будут приобретены акции) В целом по портфелям тактически  видение не меняется - выше 2200  по индексу продаем, ниже 2150 откупаем. Резюме: На нашем рынке снова боковик, запала пробить 2200 не хватает, поэтому продолжаем болтаться в узком диапазоне 2150-2200 На этой-следующей неделе будет еще транш дивидендов от Роснефти/Татнефти - они поддержат рынок,  с другой стороны следующая неделя будет важной с точки зрения цен на ресурсы (Заседание ФРС + Заседание ОПЕК+ 1 февраля могут вызвать резкие движения в сырье) Соблюдайте риски!  #аналитика #псвп $FIVE $GMKN $POLY
193
Нравится
52
​Российский рынок:спасибо, что живой? Вчера индекс мосбиржи показывал положительную динамику и вырос на 0.86%. Сказывается и благоприятный внешний фон, и выплата дивидендов от Газпром нефти.  Компании: 1) Деофшоризация: позитив для депозитарных расписок? В Госдуме предложили закон обязательной перерегистрации  в РФ активов зарегистрированных за границей Активы офшорных компаний в РФ будут переданы в “управление исполнительному органу власти”, если юрлица/физлица из РФ не перерегистрируют право собственности в России в течение 6 месяцев.  В целом для депозитарных расписок ($OZON, $VKCO, $GLTR, $QIWI, $POLY, $AGRO и т.п) это позитив. У компаний есть юрлица в РФ,а  смена юрисдикции на российскую позволит компаниям выплачивать дивиденды, платить байбеки и т.п. Ну и многие принципиально не берут депозитарные расписки, так что в целом возникнут хорошие возможности для роста этих компаний. Но это опять-таки, достаточно длинный процесс, расписки конвертируют скорее всего ближе к концу года (нужно учесть всех зарубежных акционеров, написать нормативно-правовую базу, будет куча юридических сложностей и т.д), но долгосрочно это положительная новость 2) Онлайн продажи активно растут Сервис платежей ЮKassa провел исследование, согласно которому   в 2022 году число покупок в интернет-магазинах в РФ выросло с 24% до 35%. Это позитив, конечно, для Ozonа - как бенефициар роста рынка e-commerce. Вчера он был в лидерах роста 3) X5 Group опубликует операционные результаты Компания выигрывает от высокой продуктовой инфляции и ситуации с падением реальных доходов населения (что позволяет $FIVE активно наращивать долю рынка за счет дискаунтеров) Важно будет смотреть на планы по развитию дискаунтеров «Чижик», думаю, от них и будет зависеть будущий рост компании => и рост котировок. Ну и в зависимости от отчета будет зависеть динамика всего сектора ритейла Стратегии: Вчера сократил долю акций в стратегиях до 80%, постепенно буду сокращать и дальше, не уверен, что индекс сможет пробить 2250, это достаточно серьезное сопротивление. Видимо будем ходить в боковике 2150-2200, выбиваясь выше в дни притока дивидендов.  Делаю это для того, чтобы сократить риск - если рынок упадет, то закупим проданные акции дешевле, если вырастет, то тоже выиграем от роста за счет высокой доли акций в портфеле  $POSI вчера вырос до исторического максимума, очень хорошо технически выглядит (закрепившись выше 1350 - важного уровня сопротивления). Расширяет продуктовую линейку, выходит на новые рынки -  у ребят все хорошо, пользуются благоприятной конъюнктурой. Добавил в &Стратегия роста v 2.0 немного $OKEY. Компания на следующей неделе презентует операционные результаты, на чем может быть сильный рост. Основным драйвером роста бизнеса компании выступают дискаунтеры «Да!» (Продажи растут на 50% в год, за счет чего доля в выручке  за 9м 2022 составила 26.9%), в ближайшие пару лет выручка от  дискаунтеров вообще увеличится до 50%  В тоже время активно растут онлайн продажи, за 9м 2022 выросли на 43% год к году Это очень дешевый бизнес,  одни дискаунтеры стоят как вся компания с учетом долга (то есть фактически вы получаете еще бесплатно гипермаркеты, которые продолжают генерировать большие денежные потоки) Ну и со временем, с ростом дискаунтеров, акционерная стоимость постепенно будет раскрываться, что вызовет переоценку акций вверх Резюме: Российский рынок продолжает пока болтаться в боковике, сильнее рынка выглядит Сбербанк, он и будет определять динамику рынка в ближайшие время. Пока рынку мешает расти предстоящее эмбарго на нефтепродукты и общая геополитическая напряженность. Критически важно пробить 2250 по индексу мосбиржи для дальнейшего роста, это бы открыло дорогу на 2500 и далее, это могло бы быть например на слухах о перемирии или резком росте нефтяных цен В целом пока все выглядит не так плохо, тактически потенциал для роста российского рынка есть, особенно по отдельным компаниям (например ритейлерам, публикующим отчетность) &Стратегия роста РФ
204
Нравится
40
​Норникель:забываем про высокие дивиденды? На выходных Потанин заявил о сокращении дивидендов с $4.5 миллиардов выплаченных в прошлом году, до $1.5 миллиардов в этом Как итог дивдоходность в 2023 году составит около 4.5% к текущей цене  Почему так происходит? 1)Норникель это прекрасный пример того, что недостаток инвестиций приводит к большим убыткам У Норникеля была дивполитика, по которой 60% EBITDA шло на выплату дивидендов => все свободные средства шли на дивиденды, а не на инвестиции => начали возникать проблемы, что выливалось в различные катастрофы (например в 2020 году, когда разлилась нефть компания заплатила 146 миллиардов рублей штрафа), остановки производства и т.п Но компания выплачивала так много денег из-за необходимости материнской компании инвестировать (Русал очень много инвестировал в новые заводы => забирал все деньги) Теперь же, акционерное соглашение с 2023 года перестает действовать и компания поменяет дивидендную политику, по которой будут направлять значительно меньшую долю прибыли на дивиденды (в ближайшие пару лет точно) Что значительно ухудшить дивидендную привлекательность компании Но с другой стороны, компания увеличит инвестиции, что сократит экологические риски и долгосрочно приведет к росту добычи металлов 2) Ну и не забываем, что в эпоху дефицита бюджета, высокие дивиденды платить опасно, поскольку придет Минфин и обложит компанию высокими налогами Что будет с ценами на металлы? Но с другой стороны, для компании очень благоприятные макроэкономические тренды. У компания отличная корзина металлов Структура выручки компании по металлам: Палладий и платина - 47% Никель - 20% Медь - 18% С одной стороны энергетический переход приведет к росту спросу на эти металлы (для зеленой энергетики требуется аккумуляторы, для производства которых нужны никель и медь), а с другой предложение металлов ограничено (инвестиции в отрасли минимальны, с начала 2000-ых), что в перспективе еще больше усилит дефицит металлов => долгосрочно цена на них  будет расти Тот же Goldman Sachs считает сырье лучше классом активов в 2023 году, в особенности медь, недоинвестированность и открытие китайской экономики приведут к стремительному росту цен => Бизнес продолжит расти  Вывод: Компания продолжает оставаться долгосрочно интересной, за счет увеличения инвестиций и роста потребления металлов в мире, компания будет много зарабатывать,  но среднесрочно может испытывать давление из-за смены дивидендной политики (за счет умеренной дивдоходности акции компании будет не так интересна).Норникель хорошая ставка на энергетический переход $GMKN #экспресс_обзор
141
Нравится
33
​Российский рынок: что нас ждет сегодня? Всем доброе утро!) В пятницу индекс московской биржи закрылся в нуле, в лидерах роста EN+  и Магнит. Чуть-чуть ожил и Новатэк. За выходные ничего страшного не произошло, внешний фон нейтральный, так что можем и порасти по российскому рынку Дивиденды окажут поддержку рынку В пятницу начали приходить дивиденды от Газпром нефти, так что ближе к вечеру мы уже ощутили рост. Думаю там около 5-6 миллиардов будет реинвестировано в рынок акций Но помимо дивов от дочки газпрома  в ближайшие пару недель на рынок поступит еще около 25-30 миллиардов рублей дивидендов  - (Роснефть/ТМК/Татнефть/Россети и т.п) и это будет хорошим драйвером роста рынка, сейчас ежедневный объем торгов на мосбирже как раз находятся на уровне 25 миллиардов рублей Компании: 1)На этой неделе стартует сезон отчетов на мосбирже: Сезон по обыкновению откроют металлурги ($GMKN представит операционные результаты уже сегодня), а $POLY не только представит операционные результаты в среду, но и проведет еще день инвестора , где поделится своими планами (можно будет ждать резких движений) Не отстает и ритейл, во вторник операционные результаты представит $FIVE, что может вызвать резкие движения в секторе (инвесторы смогут проецировать результаты компании на весь сектор) 2) Повышение налогов в нефтянке В Минфине обсуждают изменение принципов расчета цены нефти для налогообложения компаний. Цену Urals привяжут к сортам Brent/Dubai => что сильно повысит налоги, за счет повышения налоговой базы Не самая приятная новость для нефтяников, налоговые риски одни из самых главных рисков в этом году для российского рынка в целом, но они затрагивают прежде всего сырьевой сектор. Ну и с 5 февраля стартует эмбарго на российские нефтепродукты в ЕС -  это может создать определенные сложности в реализации экспорт, что неблагоприятно скажется на прибылях компаний, особенно поначалу, но постепенно, за счет высоких цен на энергоресурсы компании смогут восстановить прибыль (падение объемов будет компенсироваться ростом цен, рынок продолжает оставаться дефицитным) Пока сами нефтяники не сокращают производственные планы на февраль по добыче нефтепродуктов, вполне возможно что они уже готовы к эмбарго, но тут лишь бы не получилось как с нефтью, где излишний оптимизм привел к затовариванию рынка и обвалу цен на Urals 3) ТМК утвердил дивиденд $TRMK все-таки утвердил дивиденд в 6.78 рубля (около 7% дивдоходности), дивотсечка будет 31 января Компания неплохо себя чувствует, переориентация Газпрома на восток поддержит котировки 4)Роскомнадзор запрещает банкам интеграцию с ТГ После введения санкций поставить банковское приложение на телефон от того же ВТБ стало значительно сложнее (особенно на Айфоны), что вынуждает банки идти в телеграмм и использовать их инфраструктуру для переводов   Но госдума против осуществления платежей «иностранными мессенджерами», что вынудит банки уйти из ТГ. Бенефициаром этого процесса опять является $VKCO, как компания с большим количеством пользователей в соцсетях, и своим финтех подразделением. Не удивлюсь, если они смогут забрать и этот рынок, это могло бы стать хорошим драйвером роста компании Резюме: Пока рынок продолжит находится в боковике, скорее всего опять будем болтаться в диапозоне 2150-2200, хотя скорее всего за счет притока дивидендов на рынок мы увидем рост, поддерживаемый удорожанием ресурсов на мировых рынках Ну и сезон отчетов скорее всего покажет, что у компаний не все так плохо, особенно ориентированных на внутренний рынок Всем хорошей торговой недели!) $ROSN $SNGS $TATN $LKOH #псвп
191
Нравится
30
У ребят будет лекция, думаю залететь. автоматизация торговли это очень интересно, ведь позволяет избегать эмоций в торговле) Особенно в периоды высокой волатильности, в 2008 не один банк лёг из-за того что у принимающих решения не хватило духу признать убыток) Онлайн-лекция «Как автоматизировать торговлю на бирже»👨🏻‍💻 👨‍🎓 Спикер: соавтор канала @MegaStrategy в Пульсе и стратегий MegaStrategy в Сигнале Марат Губайдулин 🕖 Когда и во сколько: 23 января в 19:00 ✍️ Регистрация: https://www.tinkoff.ru/invest/webinar/23jan23 📈О чем: Ключевые проблемы фундаментального и технического анализа в том, что каждый участник рынка интерпретирует их по-разному. Чтобы быстро и четко следовать собственной стратегии, нужна предиктивная аналитика и алгоритмы, которые подскажут, пришло время продавать или покупать. Ты узнаешь: ✅ какие данные используются для создания математических моделей; ✅ что можно автоматизировать, а что нельзя; ✅ как автоматизируются алгоритмы и проверяются гипотезы; ✅ каким правилам следовать, чтобы обгонять индексы без плеч, шортов и производных инструментов. Если тема алготрейдинга тебе знакома и интересна, приходи, раскроем некоторые тайны. Если ты не знаешь, что это и как работает, приходи — покажем и все объясним. ⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️ Регистрируйся на встречу здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/webinar/23jan23/
100
Нравится
29
​Доллар что нас ждет дальше? В декабре произошло стремительное ослабление рубля на 15%, что было несколько неожиданным для рынка. Давайте попробуем разобраться есть ли у рубля еще потенциал роста и от чего все-таки зависит курс рубля От чего зависит курс доллара? 1)Когда мы говорим о курсе валюте, прежде всего смотрим  на торговый баланс  Предложение валюты создают экспортеры, которые продают товары за рубежом и получают за них валюту (ресурсы прежде всего) А импортеры создают спрос на нее, они покупают валюту за рубли, чтобы купить товары заграницей (например Одежду/Технику/Машины) Торговый баланс= Экспорт-Импорт 2)Еще не менее важный эффект оказывают потоки капитала Сюда входит например покупки валюты физическими лицами и вывод ее за рубеж, покупки бизнесменами для выкупа зарубежных компаний или приток денег от нерезидентов (сейчас обнулившийся из-за санкций) Например, если из россии вывели 10 миллиардов долларов, это значит что потоки составляют -10 миллиардов долларов Если максимально упростить: Баланс валюты=Экспорт-Импорт+Потоки капитала=Торговый баланс+потоки капитала Если баланс валюты отрицательный => спрос, больше предложения => доллар растет (дефицит валюты) Если баланс валюты положительный => спрос, меньше предложения => доллар падает  (профицит валюты) Курс доллара определяется балансом валюты Рубль ослабел в декабре: ЦБ вчера подвез интересную статистику за декабрь, которая позволяет разобраться в причинах ослабления рубля. Например, в декабре, резко выросли потоки капитала. С одной стороны, физики купили не миллиард долларов как в ноябре, а 2 миллиарда долларов, при этом спрос был и со стороны предпринимателей выкупавших иностранный бизнес. В тоже время ритейлеры перед новогодним сезоном распродаж активно закупали товары С другой стороны сократился экспорт, с 15.6 миллиардов долларов  до 15 миллиардов  Экспортеры продавали меньше, а скупка валюты физиками + выкуп активов =>  вызвали ослабление рубля Что будет с рублем дальше? Импорт: в 1 квартале сократится Традиционно 1 квартал слабый, поскольку потребление в начале года снижается (люди экономят после новогодних трат) Но постепенно импорт будет восстанавливаться (за счет восстановление цепочек поставок, налаживания логистики после открытия Китая) Экспорт:много неизвестных С одной стороны, я жду роста цен на сырье в мире из-за открытия Китая и постепенное сокращение дисконта на российскую нефть. С другой на сокращение экспорта будет давить эмбарго  на нефтепродукты в феврале . Но в целом я не жду резкого сокращения экспорта, скорее всего он по меньшей мере останется на уровне текущих 15-16 миллиардов долларов. Потоки капитала Это наверное самая труднопрогнозируемая переменная. Но тут  не будет резкого роста оттока капитала, многие бизнесы иностранцы уже продали российские бизнесы, так что я не жду сильного влияния на курс валюты. Существенным фактором мог бы стать выпуск нерезидентов, но это произойдет не раньше чем разблокировка ЗВР Баланс валюты не будет сильно меняться => валюта будет стабильна Резюме: Возможно ослабление рубля в феврале до 72-75, на эмбарго на нефтепродуктах, но встречным ветром для ослабления рубля будет служить бюджетное правило, которое несколько сгладит эффект от санкций и позволит укрепить рубль Я не жду сильного ослабления рубля, скорее всего равновесный курс на конец этого года составит 70-75 рублей.  В целом валюта это хороший инструмент, который позволяет снизить валютный риск и как-то защититься от черных лебедей, но нужно держать в уме депозитарный риск (что например, могут заблокировать доллары)  Поэтому лучше держать в замещающих еврооблигациях, позволяющих нивелировать этот риск, при этом  предоставляющих 6-7%  доходности в долларах. Или же  ставить на экспортеров, выигрывающих от ослабления рубля. Ну или Юань, но там менее интересные доходности по облигациям #макро $CNYRUB $USDRUB
120
Нравится
30
​Российский рынок:бежим все продавать? Вчера индекс мосбиржи корректировался на -1.5% без особых новостей. Коррекция была чисто техническая, в отсутствии новостей (из негативного только новость об очередной экспроприации российский активов, но это уже  давно ожидаемая новость и особо на рынок повлиять не могла). Все как обычно, не пробили уровень в 2200 и люди начали фиксировать прибыль. Рынок облигаций, на котором традиционно большая доля умных денег, стабилен (обычно при геополитической напряженности он падает) Вообще, судя по всему будем ходить в диапозоне 2150-2200. Рынок в последние пару месяцев стал очень неликвидным, с высокой долей физиков, что порой делает его динамику сложнообъяснимой.  Добыча нефти в РФ стабильна, к декабрю пока падения не наблюдается Внешний фон положительный, цены на нефть растут. Компании: 1)Газпром:экспорт сокращается Экспорт Газпрома в ЕС с конца декабря упал на 40%. Год к году падение экспорта составило 8 раз! Это связано еще и с тем, что газпром продает газ по декабрьским котировкам ($1250), в то время как на спотовом рынке цена около $700. И потребителям выгоднее покупать газ на споте Вообще, Европе очень повезло этой зимой, с одной стороны аномально теплая зима и рекордная генерация ветровой энергетики, а с другой стремительное сокращение потребления  за счет отказа от самых энергоемких производств (удобрения, металлы)  Все это в совокупности привело к снижению потребления энергии на 30-35%! Но это пока временная история, январь и февраль будут более холодными + запуск экономики Китая (что создаст конкуренцию за СПГ) вызовут рост котировок газа  В этом плане предпочтительнее Новатэк, куда более гибкий  в поставках, он может направлять танкеры туда где выше цены (например, сейчас цены выше в Азии => компания может поставлять их в Азию, а не ЕС). Газпром же экспортирует трубопроводами и это создает значительный риск для компании, ведь на перенаправление потоков требуются огромные инвестиции и много времени. 2) ТМК дивидендное ВОСа Сегодня акционеры скорее всего утвердят дивиденд в 6.78 рубля (7.18% див.доходности).  Для компания хорошая конъюнктура, она делает трубы в том числе и для нефтегаза. В свете огромных капзатрат газпрома (в китайский  и пакистанский трубопровод) компания выглядит интересно (Газпром крупный клиент ТМК) 3) Ростелеком: бизнес стабилен Финансовые итоги Ростелекома за 2022 год лучше 2021 - заявил вчера глава компании Ну все как обычно, типичная отчетность в СВОшной реальности, никаких цифр («джентельмены верят друг другу на слово») Стратегии: Портфели корректируются, это нормально. По Новатэку: В компании происходит коррекция, но фундаментально ничего в бизнесе не поменялось, поэтому причин для продажи нет  Новатэк это растущая история, которая продолжит пользоваться благоприятной конъюнктурой на газовом рынке, при этом большая часть выручки в валюте => что защищает от девальвации рубля Да, коррекции это неприятно, но ничего страшного не происходит, наша цель долгосрочная максимизация прибыли. В портфеле остаются фундаментально качественные  компании, которые смогут долгосрочно демонстрировать динамику лучше рынка,  раскрывая акционерную стоимость, например, во время отчетов и притоков ликвидности на рынок. Компании продолжают зарабатывать прибыль, их бизнес в сравнении с 2021 вырос, но оценки при этом в несколько раз упали. Это создает интересные возможности Резюме: Уровень пробить не смогли, покупателей на рынке выше 2200 оказалось не так много, сейчас опять будем болтаться в боковике. Ждем притока дивидендов и реакции рынка, ну и следим за внешним фоном, ценой на нефть марки Brent и дисконтом нашей нефти к бенчмарку. Ну и смотрим за Китаем, от скорости его открытия будут зависеть цены на ресурсы. Соблюдаем риски и лишнего не суетимся. Пока поводов для паники нет Всем хорошего дня! $GAZP $NVTK $TRMK $RTKM &Стратегия роста v 2.0 &Стратегия роста РФ #аналитика #псвп
253
Нравится
52
​Президент не испугал рынок Вчера во время своей речи Путин обошелся без сенсационных заявлений,  поэтому рынок излишне корректировавшийся с утра, к обеду перешел к росту,  снова пробив уровень в 2200. Однако закрылись чуть ниже, опять по 2196 Сработало правило продавай на слухах, откупай на фактах. Из интересного, цели СВО потихоньку меняются. Путин: цель СВО – прекращение полномасштабных боевых действий в Донбассе Что это? Намек на переговоры и подготовка в медиапространстве к  миру?  Геополитика  остается сейчас ключевым фактором определяющим движение рынка, даже перемирие вызовет рост на десятки процентов. Нефть: котировки смотрят вверх Международное энергетическое агенство считает, что в 2023 ежесуточный спрос вырастет на 1.9 миллиона баррелей, а предложение всего лишь на миллион баррелей. Дефицит нефти увеличится на 900 тысяч баррелей в сутки  => цены пойдут вверх На этом Brent  вчера достигал $88, но правда вечером скорректировалась вслед за остальными ресурсами Опять, основным драйвером роста спроса на нефть выступает Китай (на него будет приходиться более половина прироста спроса) Ну и Американцы с пополнением стратегических запасов нефти тоже могут дать жару, там и миллион баррелей к спросу может добавиться  Компании: 1) Белуга:последняя возможность получить дивиденд  Сегодня последний день компания торгуется с дивидендом. Доходность выплаты составит 2.6%. Классная компания, это растущий и ориентированный на внутреннее потребление бизнес, причем с неплохими дивидендами. 2)Сбер начинает работать в Крыму  Все санкции ввели, теперь можно ничего не бояться. Крымский рынок не сильно емкий, так что значительного эффекта на финансовые показатели не будет, зато у компании увеличится клиентская база. Выход на новые рынки всегда позитив) Сбер на самом деле еще выигрывает и от ухода иностранных банков, скорее всего консолидация финансового сектора продолжится, мелкие банки будут терять лицензии, а их клиенты переходить к большим игрокам. Так что с учетом роста денежной массы, Сбер остается историей «купи и держи» 3) VK: продолжает развитие экосистемы Теперь можно подключить уведомления с госуслуг к ВК или оплатить штраф в приложении "ВКонтакте». Сейчас есть существенный тренд на цифровизацию экономики и одним из главных бенефициаров является ВК (как за счет пула необходимых технологий, так и за счет поддержки государства) Есть большой тренд и есть компания которая от него будет выигрывать, поэтому VK и составляет существенную долю в стратегиях  Потенциально интеграция с государственными сервисами, школами, всякие госпроекты и гранты (например на игровой движок) будет приносить компании миллиарды рублей. Отчетность за 4кв 2022 порадует акционеров, что позволит акциям существенно переоцениться вверх. Стратегии: По &Стратегия роста РФ и &Стратегия роста v 2.0 пока все без изменений, продолжаем удерживать позиции, потенциал роста у рынка еще не полностью исчерпан. Пока тренд вверх, пусть и с возможными коррекциями Сейчас на рынке есть значительные налоговый риск, затрагивающий особенно сырьевые компании с высокими ценами на сырье (это например Норникель или Мечел ). У государства дефицит бюджета => ему нужен рост доходов => будут повышать налоги По тому же Новатэку я считаю этот риск уже отыгранным (им уже повысили налоговую ставку) Чем хороши стратегии, тут преимущественно компании ориентированные на внутренний спрос, без сверхдоходов, что существенно нивелирует налоговый риск. Резюме: Идет борьба за важный уровень в 2200 по индексу мосбиржи, сможет ли рынок пробить его? Думаю, что да, ведь приток дивидендов  поможет индексу вырасти, до конца января можем до 2250  сходить, даже никаких новостей не нужно. А вот пойдем ли выше, пока вопрос открытый. Перед хорошей  коррекцией нужно вынести шортистов и создать эйфорию, вызвав у инвесторов Fomo. Пока этого не произошло, у рынка сохраняется потенциал роста Соблюдайте риски! $BELU $SBER $VKCO $GMKN $MTLR #псвп
209
Нравится
52
​Коррекция: сбросили пар? Индекс мосбиржи вчера упал на 1,2% закрывшись ниже 2200 Вчера мы увидели коррекцию на отчетности Сбербанка, произошло классическое «покупай на слухах, продавай на фактах». Ну и никаких заявлений о распределении прибыли за 2021 мы пока не услышали. Как обычно банк утянул за собой весь рынок. Одновременно причиной для падения могло послужить и возможное выступление Путина сегодня, люди неплохо заработали за Январь и решили зафиксировать прибыль (лучше синица в руках, чем журавль в небе) На долговом рынке, где традиционно низкая доля физиков и преобладают smart money, все спокойно, хотя обычно при любом накале он начинает падать еще заранее (например в сентябре, он падал еще за несколько дней до слухов о мобилизации) Внешний фон положителен, Brent на максимумах с начала года. Компании: 1)Путин разрешил компаниям в сферах энергетики, торговли и машиностроения принимать решения без учета голосов акционеров из недружественных стран Это позитив для акций Магнита (компания теперь сможет заплатить дивиденды), Энела. Основным ограничением для выплаты дивидендов этими компаний как раз и были зарубежные акционеры в капитале. Теперь механизм упростится. Думаю, можно ждать выплаты от Магнита, по итогам прошлого года,• скорее всего на уровне 10-12% дд. 2)Сбер:великолепный отчет Сбер заработал за декабрь 125 миллиардов чистой прибыли, это почти на 40% больше чем в 2021 году В тоже время банк смог по итогам года сократить издержки (падение на 5.5%), и увеличить процентный доход на 6.2% => банк эффективнее стал использовать активы, что приводит к росту прибыли Фактически, за 2022 год дивидендная доходность составит 4.4% - неплохие цифры для года, в который санкциями хотели разрушить российскую экономику. Банк абсорбировал убытки начла года и продолжает зарабатывать и дальше. В тоже время у банка есть нераспределенная прибыль за 2021 год, в позапрошлом году банк заработал 52 рубля на акцию, что дает 26 рублей• потенциального дивиденда => увеличивает потенциальную дивидендную доходность до 22% Государству нужны деньги, так что оно по максимуму будут выдаивать банк, прежде всего через выплату дивидендов.• Да и текущая оценка в 0.56 капитала очень дешево - исторически банк торгуется с мультипликаторам в один капитал, что дает почти двухкратный потенциал роста Инвесторов могло расстроить падение прибыли на 75% к 2021 году, но надо понимать что рынки живут будущим, а оно у Сбербанка с текущими вводными будет прекрасным. Скорее всего по итогам 2023 года банк заработает больше чем в 2021. Сбербанк продолжает оставаться одной из самой привлекательных акций на российском рынке 3)Селигдар: продолжает наращивать добычу Производство золото увеличилось на 3% по итогам 2022 года Компания смотрится интересно с текущей рублевой ценой Золота, хотя долг конечно большой Золодобытчики это в текущих реалиях хедж от ослабления рубля Надежнее всего в секторе выглядит Полюс (российская юрисдикция, низкий долг + самая низкая себестоимость в мире) Полиметалл выглядит не так привлекательно, рисков куда больше (зарубежная юрисдикция и большой долг), но если компания выкарабкается, то обеспечит и большую доходность (все как всегда, больше риск => больше доходность) Резюме: Скорее всего сегодня не произойдет ничего пугающего во время речи президента, опять услышим экскурс в историю, в моменте могут и вниз свозить, но по факту свершения события скорее всего пойдем вверх. Люди в ожидания сейчас закладывают страшное, но по итогу все окажется не так плохо => люди начнут покупать. А отсутсвие негатива в текущих реалиях уже позитив) На рынок в ближайшее время поступят дивиденды от Газпром нефти, что тоже окажет поддержу акциям. Пока позиции не фиксирую, выглядит как здоровая коррекция. Понаблюдаем, вернется ли сегодня выше 2200 индекс мосбиржи, это тоже будет важным индикатором Соблюдайте риски! #псвп $SBER $MGNT $ENRU $PLZL $SELG $POLY
253
Нравится
69
Приехал мой новогодний подарок от Тинькофф для блогеров пульса) Что внутри? 1)Барный набор от Тинькофф. За рецепты коктейлей отдельный респект:) 2)Значок от Яндекса и подписка Яндекс плюс на год 3) VIP карта от X5 с 5% скидкой на все в пятерочке/перекрёстке 4) Обложка для паспорта от Аэрофлота 5) Штука для взвешивания багажа от Позитива 6) Бутылка от Сегежи) 7) Бутылка от ВТБ 8) Сумка от Самолета Очень прикольный подарок, привезли такой большой мешок, курьеру не хватало только бороды и красной шубы))) Спасибо, @Pulse_Official, @Positive_technologies, @VTB_Bank, и другим компаниям! Жаль, что power bank от @Severstal_official не положили:(
268
Нравится
70
Все позеленело: надолго ли? Вчера индекс мосбиржи показал рост на 1.15%, пробив 2200, следующий важный уровень 2250, пробой этого уровня открывает дорогу на 2400 В лидерах роста СПб и всякие депозитарные расписки. 18 января Путин может сделать важное заявление по СВО, рынок растет, ОФЗ тоже не падают, вполне возможно  будет что-то позитивное. Сейчас фондовый рынок во многом зависит от положения на фронте Цена на Urals снижается, но объемы растут По данным Минфина средняя цена на нефть Urals с 15 декабря 2022 года по 14 января 2023 года составила $46,82 за баррель За декабрь была $52 доллара, дисконты расширяются, но при этом объемы растут - экспорт нефти по морю максимален с апреля За первую рабочую неделю поставки увеличились на 30% до 3.8 миллионов баррелей в сутки На Urals приходится 60% экспорта российской нефти и средняя цена около 46.82, В то время как премиальную марку ESPO, поставляемую преимущественно Роснефтью в Китай, приходится около 30%  экспорта со средней ценой около $70 Сейчас средняя цена экспорта нефти из риски где-то $55, что создает риски  для бюджета, но  это временно - постепенно дисконты с налаживанием логистики будут сужаться, так и сама марка Брент будет расти с запуском Китайской экономики Компании: 1) Новатэк увеличил производство газа на 2% Неплохой производственный отчет, особенно сравнивая с Газпромом у которого добыча упала на 20% Ну и с реализацией у СПГ гиганта нет проблем - она тоже растет  2)СПб биржа:будет прибыль по итогам 2022 На этом компания сделала вчера +40% Объем торгов по итогам 2022 года сократился на 69% Количество активных инвесторов сократилось в 4 раза Но несмотря на эти новости, компания завершит 2022 год с прибылью Я смотрю пессимистично на бизнес компании: инфраструктурные риски, запрет неквалам торговать американскими акциями - все это будет давить на бизнес компании. Причем, если в первом полугодии прошлого года объемы торгов были еще высокими, то 2 полугодие выйдет куда более разочаровывающим Сейчас компания стоит 8 прибылей 2021 - но надо понимать, что в 2022 прибыль существенно сократится, по меньшей мере в 3 раза (как  объем торгов), так что текущая оценка подразумевает 24-25 прибылей 2022 года (это дорого) Хотя спекулятивно бумага еще может полетать,например ,  в августе она росла в 2.5 раза, но вот инвестиционно пока не интересна 3) Банки продолжат публиковать отчетность по МСФО Готовящийся в Госдуме проект по отказу МСФО для финансового сектора затронет только небанковских кредитных организации и некредитные финансовые организации, но не банки как планировалось ранее Прозрачность не будет снижаться => это позитив для котировок Сбера/ВТБ/БСПБ Стратегии: Продолжают расти быстрее рынка, &Стратегия роста РФ +3% за вчера &Стратегия роста v 2.0 +1.5% за вчера Потихоньку, неспешно фиксирую прибыль, впереди важное сопротивление в 2250 по индексу мосбиржи, не факт что сразу его пробъем. Ну и перед речью Путина могут хорошо выносить в обе стороны, хочу иметь запас кэша на всякий случай Меня часто спрашивают, какая же реальная доходность у Стратегии после вычета всех комиссий. В этом плане показателен пример, моего следователя с июля @Denchik85. Он в стратегии с июля, заработал 35% с учетом всех уплаченных комиссий, налогов и т.п (это сколько денег он получил чистыми), причем он не с самого начала следует за мной, а когда стратегия уже выросла на несколько процентов. Резюме: На рынке продолжается рост, с одной стороны мы еще не увидели настоящего Fomo (боязни неуспеть купить акций), на рынок продолжают поступать дивиденды, а с другой впереди с начала февраля нас ждет эмбарго на нефтепродукты и важное сопротивление в 2250 Ну и речь Путина может стать таким Game-Changer - как и позитивным (в случае намеков на мирные переговоры), так и негативным (в случае например, новой волны мобилизации) Пока я скорее склоняюсь к  первому сценарию  косвенные индикаторы указывают на это, но готов к любому развитию событий. $SBER $VTBR $NVTK $GAZP $BSPB $SPBE #псвп
194
Нравится
52
​Ресурсы:существенный потенциал роста в 2023 По прогнозам Goldman Sachs самым доходным классом активов в 2023 будет сырье.  S&P GSC, отслеживающий разные виды сырья, по мнению американского инвестбанка  даст 45% доходности в этом году Почему он так считает? Давайте попробуем разобраться: Цена на ресурсы фундаментально зависит от двух факторов: спроса и предложения Все просто: если спрос превышает предложение, то цены растут. Давайте посмотрим, есть ли баланс на рынке сырья Спрос будет расти: 1) Китай: после зимы наступает весна 1.1)Китай снимает коронавирусные ограничения. Ко 2 кварталу 2023 года Китай постепенно переболеет ковидом и запустит экономику на полную мощность. Китай это крупнейший импортер в мире, который почти 3 года закрывал экономику от внешнего мира. Снятие ограничений положительно скажется на спросе на нефть, на промышленные металлы, СПГ, сталь, уголь и т.п Например, по прогнозам американского Минэнерго, в этом году Китай начнет потреблять на  1.2 миллиона баррелей нефти больше  - это очень много. Примерно похожая история из другими ресурсами 1.2 Китай начинает стимулировать экономику: поддерживает строительный сектор (что особенно важно, например, для металлургов), вливает ликвидность в банковскую систему (что удешевляет кредит) => добавляет спрос со стороны промышленных компаний на ресурсы  2)Энергопереход продолжается Сейчас 81% всей энергии приходится на нефтегаз + уголь. Но мир не отказался от энергоперехода на зеленые источники энергии, что приведет к огромным инвестициям в возобновляемую энергетику/ Чтобы заместить это ко для него требуется создание огромного количества аккумуляторов (проблема не добыть энергию, а ее хранить ) => что создает существенный спрос на медь, никель, кобальт, алюминий 3) Рецессия уже в ценах Одной из причин падения ресурсов последние полгода было именно боязнь падения потребления из-за рецессии.  Но по итогу повышение ставок будет расти уже не так быстро и рынок несколько переоценил негативный эффект от рецессии Предложение под давлением: 1) Инвестиции сокращаются Например, ежегодные инвестиции в нефтегаз из-за зеленой повестки в  последние годы по данным Новака сократились с 700 миллиардов долларов до 300 миллиардов долларов. Причем, что интересно, даже аномально высокие цены на ресурсы в 2022 году не привели к повсеместному росту инвестиций, они остались на уровне 2021 года. .Притом, текущие месторождения скоро будет исчерпаны, а из-за сокращения инвестиций в добычу нефти в 2 раза, то росту предложения просто неоткуда взяться, что на горизонте 5-10 лет у нас может резко упасть добыча нефти => что вызовет резкий рост котировок  Аналогичная ситуация и горнодобывающем секторе, инвестиции на 50% ниже пиковых значений 2010-ых => что создает дефицит на рынке металлов, особенно необходимых для энергоперехода (например, медь) 2)Запасы падают Стратегические запасы нефти в США оказались на минимальном уровне с 1983 года. За прошлый год США потратило около 40% своих резервов, выкинув на рынок 220 миллионов баррелей нефти. Рано или поздно они снова выйду на рынок нефти, что окажет поддержку черному золоту.  Китай в этом году будет закупать около 850 тысяч тонн алюминия и  500 тысяч тонн  меди для пополнения истощенных запасов Даже чрезвычайно высокие цены, наблюдавшиеся в прошлом году, не могут обеспечить достаточный приток капитала и следовательно приток предложения! Резюме: Фактически, складывается уникальная ситуация, спрос на ресурсы растет, а предложение остается неизменным или даже падает => что неизбежно выльется в рост цен С точки зрения стратегии, у нас есть существенный потенциал роста цен на сырье на горизонте нескольких лет, пусть 1 квартал и будет слабым из-за рецессии и последствий ковида в Китае. Это позитив для российского рынка и экономики  (бенефициары - Роснефть, Русал и Новатэк), но при этом надо учитывать налоговые риски по этим компаниям - завтра поговорим об этом подробнее #макро #псвп $ROSN $RUAL $NVTK
120
Нравится
28
Российский рынок: что нас ждет сегодня? В пятницу рынок рос, индекс мосбиржи пробивал  уровень 2200, но  так и не смог закрепится, символически закрывшись на 2199.6 В лидерах роста остаются Сбер, золотодобытчики (Полиметалл и Полюс), неплохо себя чувствует Система. Сегодня скорее всего   пойдем 2200  пробивать, следующая цель это 2250. Драйверами роста могут выступить дивиденды (на этой неделе должны поступить дивиденды от Газпром нефти), рост нефти марки Brent, сокращение дисконтов на Urals и хорошие отчетности компаний (Сбер и т.п) Из рисков может быть сокращение поставок нефтепродуктов из-за эмбарго и потолка цен  в ЕС с 5 февраля, это будет куда болезненнее ( что для РФ, что для запада) , чем от нефтяного потолка. Макроэкономика: 1)Денежная база в РФ увеличилась на 20.1% за год. Причем за декабрь увеличилась на 14.2%! С 20.3 триллионов на 1.01.2022  до 24.4 триллионов на 1.01.2023 Если максимально упростить, то: Денежная база= наличка+ обязательные резервы банков +  депозиты банков в ЦБ+  корреспондентские счета банков в ЦБ Что это значит для банков? Чем больше денежная база => тем больше денежная масса => тем больше денег в экономике => тем больше могут заработать банки А в этом году денежная масса  будет увеличиваться, ведь в бюджете будет большой дефицит. И этот дефицит скорее всего будет покрываться по большей части выпуском ОФЗ => что приведет к росту денежной массы => приведет к росту прибылей банков Еще и наши компании будут замещать валютное кредитование на рублевое, что тоже будет приводить к росту кредитных портфелей банков Поэтому в этом году у банков могут быть  очень хорошие прибыли, вплоть до уровней 2021 года, а у кого-то и выше Рост денежной базы, повышает инфляцию, пусть и не сразу, к этому тоже нужно быть готовым (в зависимости от того как много денег вернутся  в экономику, пока особых предпосылок для этого нет, но гипотетически это может быть очень проинфляционным фактором) Компании: Эталон: в 2022 ввел на 74% площади больше, чем в 2021 году Это круто, компании есть что продавать. Теперь вопрос, есть ли кому покупать? По итогам 9м 2022 продажи у компании по площади упали на 34%. Не думаю что по итогам 12м 2022 сильно что-то улучшится. Не будет ли у компании затоваривания, что вынудит понижать их цены? Эталон оказался под ударом, посколько строит жилье в бизнес/премиум сегменте, учитывая крепкий рубль, потенциальные покупатели предпочитали брать недвижимость в Турции или Дубае. Ослабление рубля, делает покупку недвижимости за границей не такой выгодной => делает привлекательнее жилье в РФ. Компания дешевая, с неплохим менеджментом (все-таки дочка системы), но это расписки => дивы платить не могут. Пока не особо интересна Стратегии: &Стратегия роста РФ и &Стратегия роста v 2.0 за прошлую неделю показали рост на 4%, что существенно лучше индекса  мосбиржи выросшего на 2%. Ну и по Стратегии роста пробили 40% доходности! Продолжаю удерживать высокую долю акций в портфелях. Сбер покупают на диких объемах, инсайдеры могут что-то знать, хотя и новости о увеличении  денежной базы тоже способствуют росту котировок Поэтому  пока не сокращаю позицию, жду отчетности, где могут заявить что-то о выплате дивидендов или  дать какие-нибудь прогнозы Но пока все выглядит хорошо, бумага выглядит как Buy&Hold на 2023 год, до 170 (а это апрельский максимум) потенциал роста в ближайшие пару месяцев имеется От Сбера и остальной рынок плясать  будет - это хороший индикатор в текущих реалиях Резюме: Российский рынок еще имеет потенциал роста, поэтому пока свои позиции не сокращаю, жду новых новостей и движения вверх. Постепенный запуск Китая будет способствовать росту цен на ресурсы, что хорошо скажется на котировках сырьевых компаний. Ну и банки продолжают выигрывать от увеличения денежной базы. Не забываем и про дивиденды, поступление которых позитивно скажется на нашем рынке. Всем хорошей недели!) $SBER $VTBR $CBOM $BSPB $SBERP $ETLN #псвп
200
Нравится
29
Газпром: привлекателен ли в 2023? 2022 для Газпрома оказался очень удачным - исключительно благоприятная конъюнктура и аномально высокие цены на газ позволили компании только за первое полугодие заработать 2.4 триллиона рублей, за второе он заработает значительно меньше (сказалось значительное сокращение поставок газа в ЕС), скорее всего около 600-700 миллиардов, что обеспечит  финальный дивиденд по итогам 2022 на уровне 12-13 рублей (Около 7-8% дивидендной доходности к текущей цене) С текущими поставками газа в ЕС дивы газпрома за 2023 будут значительно меньше дивов 2022, скорее всего на уровне 10-20 рублей, это неплохо, но не очень много Давайте попробуем разобраться, стоит ли покупать газпром в 2023 Что может послужить драйвером роста акций? 1) Увеличение поставок в ЕС  Европа благодаря высоким запасам газа и теплой погоде пока спокойно переживает эту зиму, проблема в том, что следующей зимой им может не хватит мощности на закачку хранилищ - дефицит даже с учетом потребления может составить около 60 миллиардов кубов по оценки Якова и Партнеров . Это по меньшей мере поддержит высокие цены на газ в ЕС, а может и делает их уязвимы от поставок из России 2) Определенность с Северными потоками Их просто взорвали, по идее трубы должны быть застрахованы, страховые выплаты там должны быть  по меньшей мере на сотни миллиардов рублей. Ну и новости о страховых выплатах,  конкретных сроках восстановления трубопроводов   будут позитивно оценены рынком 3) Перенаправление поставок газа в Китай Например, запуск Силы Сибири 2 - дополнительно даст возможность направлять в Китай 50 миллиардов кубов, пусть только и к 2030 году Какие риски у акций газпрома? 1)Рост налогов С 1 января повышается НДПИ  ежемесячно на 50 миллиардов рублей. Фактически, компания заплатит в 2023 году 600 миллиардов рублей налогов сверху. Это много, фактически компания из-за этого заплатит на 13 рублей дивиденда меньше, что понижает дивидендную доходность на 8% 2) Падение экспорта в ЕС Поставки газа в ЕС обвались по итогам 2022 года на 60%, а Европа  самый маржинальный и большой рынок для Газпрома. Спасением мог бы стать экспорт в Китай, но там вообще не те объемы (В 2021 в ЕС поставляли 146 миллиардов, а в Китай на уровне 10 миллиардов кубов) Экспорт в ЕС по итогам 2022 обвалился на 85 миллиардов кубов, тогда как в Китай нарастили поставки  лишь на 5 миллиардов кубов, и еще нарастят на 10 миллиардов кубов в 2023 Фактически, его некуда перенаправить в ближайшее время Притом Северный поток 1 взорван, Северный поток 2  тоже частично поврежден взрывами - может работать только на половину мощности (27.5 миллиардов кубов) Ограничение поставок в ЕС привело к падению добычи  на 20% в 2022 году 3) Низкие цены в Китае В Китай рынок поставляют не по спотовым ценам, а по ценам привязанным к нефти, сейчас там цена около $250 за тысячу кубов, против $800 в ЕС. Китай, априори рынок менее маржинальный, который при этом требует огромных вложений в строительство трубопроводов Фактически, там требуются десятилетия инвестиций, чтобы перенаправить потоки 4) Огромные капитальные затраты Компании нужно много инвестировать - вкладывать в  восстановление Северных потоков, в перенаправления экспорта в Азию, в строительство СПГ заводов и танкеров. Все это будет приводить к огромным капитальным затратам и увеличению долга Распиливать деньги проще всего именно на  капитальных затратах компаний , поэтому эффективность инвестиций компания низкая) Резюме: Как итог у газпрома куча подводных камней- проблемы с перенаправление экспортных  потоков, сомнительный менеджмент, большая налоговая нагрузка,  мутное корпоративное управление  и низкая эффективность инвестиций Газпром, действительно, способен  давать двухзначную дивидендную доходность в ближайшие несколько лет, но зачем Газпром, когда есть ряд более эффективных бизнесов с высокими дивидендами (например это может быть Сбербанк или Газпром нефть) P.S сегодня приму участие в аудиоэфире в 17:00 по мск - обсудим итоги недели $GAZP
168
Нравится
41
Российский рынок:что нас ждет сегодня Доброе утро!) Внешний фон положительный, Brent вырос до $84. Вчера индекс мосбиржи провел в боковике, но по отдельным историям были очень интересные движения Например, Магнит, выросший вчера без новостей на 4% на максимальных объемах с конца февраля. Инсайдеры что-то знают о дивидендах? Также в лидерах роста Полиметалл и Полюс, растущие вслед за золотом, пробившим 1900 на слабой инфляции в США. Чем ниже инфляция в США => тем раньше ФРС начнет понижать ставки => тем выгоднее будет покупать золото (поскольку  не так выгодно будет покупать облигации из-за меньшей доходности) Победа над инфляцией преждевременна Хотя я не особо верю в резкое понижение ставки ФРС и смягчении политики. Мощным проинфляционным фактором может являться открытие Китая (с последующим ростом цен на коммодитиз) и сильный рынок труда в США (низкая безработица приводит к дефициту рабочих на рынке труда => росту зарплаты при прочих равных) Не забываем, в 1970-ых была похожая история в США, инфляция начала после пика замедляться, но из-за мягкой политики ФРС, она разогналась аж до 15%, что вынудило Пола Уолкера (главу ФРС на тот момент) повысить ставку до 20% Поэтому, Пауэлл, дабы не повторять ошибок прошлого, будет консервативен в понижении ставки, что может оказать давление на американский рынок акций и  коммодитиз Застройщики: не все так радужно Совокупная выручка работающих в московском регионе девелоперов жилья в 2022 г упала на 13% г/г — до 1,63 триллиона рублей. Количество проданных квартир и вовсе сократилось на 21% Причем квадрат в Москве вырос на 6%, а в Московский области и вовсе на 11% Этот разрыв возникает из-за ограничения льготной ипотеки 12 миллионами рублей (в Москве на квартиру не хватает, а в Мособласти хватает). Ведь ставки по льготной ипотеке существенно ниже рыночной (где-то на 3-4%) Самолет при этом вырос по выручке на +45% (нацелен на эконом жилье), думаю год по выручке в плюсе закрыл и Пик, а вот застройщики дорогого жилья под ударом (за счет отъезда людей с  платёжеспособным  спроса) 2023 год будет для застройщиков еще сложнее. Валюта: 1)С сегодняшнего дня Минфин возобновляет бюджетное правило, продавая юаней ежедневно по 3.5 миллиарда рублей до 5 февраля 2)Не забываем, что традиционно в 1 квартале традиционно сильное сальдо торгового баланса (Экспорт большой, импорт маленький) 3)Также постепенно цены на Urals восстанавливаются Все эти факторы способствуют укреплению рубля, думаю, по 65  ближе к началу феврале мы доллар еще увидим (юань по 9.5), но вот дальше с февраля вступает эмбарго не нефтепродукты в ЕС, что может сократить объем экспорта (по меньшей мере временно) и опять вернет нас на 70  Стратегии: Вчера стратегии росли против рынка &Стратегия роста РФ почти пробила 40% по доходности, показав вчера рост почти на процент. Свою роль сыграла большая аллокация на VK (топ 1 компания в портфеле) &Стратегия роста v 2.0 выросла вчера на 0.5% (забойщиком выступил Магнит, пока закрывать не планирую, высокие объемы по компании прошли не просто так) Потенциал роста у бумаг в портфеле сохраняется, на притоках ликвидности и отчетности опять будет происходить переоценка вверх. Новатэк пока выглядит чуть хуже рынка, но это более лонг ран идея, цены на газ пока низкие временно, с горизонтом на пару месяцев где-то до нормализации цен на газ до $1000+ в ЕС Это экспортер, который хэджирует от ослабления рубля и компания  на сегодня наиболее интересно из всего нефтегаза выглядит Хорошо растет $POSI - на ожиданиях отчета за 4кв 2022? Думаю, там трехзначные темпы роста выручки будут Резюме: Рынок вчера консолидировался после роста среды, хоть и были мощные движения в отдельных бумагах. Пока все выглядит не так плохо, нефть имеет хороший потенциал для отскока, скоро отчет Сбера, который приободрит рынок в целом и финансовый сектор в частности , да и дивидендная подпитка поддержит рынок $SBER $NVTK $MGNT $CNYRUB $USDRUB $SMLT $PIKK $SiH3 $POLY $PLZL #псвп
166
Нравится
38
Отверженные мосбиржей part 5 Прошло уже• 3 месяца с начала формирования портфеля, где я покупал акции упавшие сильнее всего, но при этом с хорошим менеджментом и растущим бизнесом. Стратегия простая: купил и держи Ссылки на прошлые части• part 3 (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Karsotel/bed1ddbc-dfa2-4956-9199-0de05f4fdf88/) Доходность: 10.59% vs 10.7% по индексу мосбиржи vs 27.5 % &Стратегия роста РФ Продолжает отставать, что от индекса мосбиржи, что от стратегии (причем существенно) Давайте посмотрим кто и сколько принес. Начнем с наибольшей доходности •1. Сбербанк - лидер роста +40%. Прибыльный бизнес, выигрывающий от дефицита бюджета (благодаря этому банк зарабатывает миллиарды на ОФЗ), P/E за 20223 по итогам результатов за последний месяц 3.5 , банк может выплатить двухзначные дивиденды . Потенциал у бизнеса есть, к санкциям и шокам он адаптировался. Жду прибыльный год с последующей выплатой дивидендов уже этим летом •2. ММК -• +25% бизнес выигрывает от ослабления рубля и судя по поступающим новостям, они все-таки вышли на прибыльность. С внутренним потреблением стали все хорошо, цены держатся на хорошем уровне. Скоро еще и снимут локдауны в Китае, что поддержит мировые цены на сталь. Думаю, сталевары неплохо заработают после завершения СВО, такая одна из идей которую нужно будет брать при спаде геополитической напряженности• •3.• En+ +8.5%• Отчеты компаний из сектора электрогенерации вышли• неплохими (а En+ владеет большими мощностями генерации энергии), другая часть бизнеса (Русал и Норникель) выигрывает от ослабления рубля. Но рецессия не очень благоприятно сказывается на ценах на металлы, что может создать риски на горизонте полугода 4. Тинькофф -• +6.32% вырос значительно меньше Сбербанка. Нет данных по отчетности, да и это расписки, а не акции.• У Сбера более качественный кредитный портфель, и от QE по русски он выигрывает (Весь объем ОФЗ скупает Сбер и ВТБ, причем на деньги предоставляемые ЦБ в залог за облигации). Тинькофф интересный бизнес, своей привлекательности не теряет, но пока Сбер выглядит круче •5. Яндекс -7.5% Сказалась разделение бизнеса на российское и иностранный Яндекс, ведь это дополнительные риски (миноритариев при желании могут кинуть). Хотя сам бизнес находится в благоприятных условиях, и единственный факт который меня останавливает от инвестирования это непонятки с разделением • Что удивительно, с прошлого раза места не поменялись,основной прирост приходится на• Сбер и ММК, а Yandex серьезно упал из-за роста рисков• • Резюме: Пока портфель продолжает отставать от индекса мосбиржи, пусть и потихоньку сокращая разрыв. Пока идея «чем сильнее упало, тем сильнее отрастет», не особо работает. Активное управление рулит! Посмотрим, что будет дальше) #отверженные_мосбиржей $SBER $YNDX $TCSG $ENPG $MAGN #псвп
123
Нравится
27
Российский рынок: январское ралли Вчера индекс мосбиржи продемонстрировал рост на 1.3%, в лидерах роста Сбербанк, который на высоких объемах вышел на максимумы за 10 месяцев и потащил рынок вверх. Скорее всего кто-то знает о положительных результатах зеленого банка за декабрь (или например дивидендах) и заранее покупает Сбер пробил вчера уровень в 145, который служил серьезным сопротивлением последние 10 месяцев - следующая цель 170, это апрельские максимумы. Сказался и приток дивидендов, у людей на руках сейчас много денег и это тоже может быть хорошим драйвером,  рынок вышел вчера из боковика и начались закупки. Новости: 1)Перезапуск бюджетного правила С 13 января на рынок наконец-то выходит ЦБ. Объем покупаемой/продаваемой валюты будет зависеть от нефтегазовых доходов Например, в декабре бюджет недополучил 54.5 миллиарда рублей нефтегазовых доходов. С 13 января по 6 февраля ЦБ начнет ежедневно продавать $CNYRUB по 3.2 миллиарда рублей. Это не так много, около 4% от ежедневного объема торгов китайской валютой, но тем не менее, продажи смогут остановить укрепление доллара. На этих новостях доллар упал ниже 69 рублей. В целом новость позитивная, будет меньше колебаний валютного курса. 2) Иван Таврин купил 22.68% HH.RU Иван Таврин, владелец холдинга Kismet Capital  (владеет 100% Avito), купил 22.68% рекрутингового сервиса у Goldman Sachs (вышел из акционеров) и Elbrus Capital  (сократил долю в компании). На этих новостях Headhunter вырос на 8% Таврин молодец, с дисконтом скупает качественные активы, сначала Авито, теперь HH. Умеет в стратегию. Так может и новый конкурент VK и Yandex возникнуть с последующим IPO. 3) Замочки с Яндекс и ВК снимут до конца недели Пока разблокировка активов в Clearstream/Euroclear (а именно там хранились акции расписок, обособленные иностранные акции и прочие заблокированные активы) замедлилась, причем не по вине российской стороны. Европейские депозитарии чуть ли не в ручном режиме проверяют нет ли бенефициаров под санкциями и успеть это до 7 января (а именно до этого срока была лицензия на разблокировку активов, было просто невозможно). Скорее всего срок продлят и заблокированные активы вернут, но чуть позже   По акциям расписок YNDX, $TCSG, VKCO, AGRO, ETLN, MDMG, GLTR, OKEY, обособленных Тинькофф (под ними еще стоял замочек), их должны разблокировать до конца недели. Ну и акции VK в стратегии закупятся у тех, кто присоединился в января. Компании: 1)Белуга: дивиденд в 75 рублей Компания объявила дивиденд в 75 рублей, последний день покупки под дивиденд - 19 января. 2)Магнит: в ритейле только и разговоров что о дискаунтерах В последнее время основной точкой роста ритейлеров является формат жестких дискаунтеров (низкие цены за счет собственных торговых марок и минималистичных магазинов), которые являются непосредственно бенефициаром падения реальных доходов населения. Магнит решил не отставать и начать делать свой дискаунтер Также ритейлер обещает 8 февраля опубликовать отчетность) Стратегии: Загрузка стратегий близка к максимуму -  вчера &Стратегия роста РФ продемонстрировала рост на 3.5%, &Стратегия роста v 2.0 показала рост на 2.6% Пока акции фиксировать не планирую, у бумаг еще есть существенный потенциал роста, особенно на сезоне отчётностей. Думаю, только  в январе рынок может вырасти еще на несколько процентов - скажутся и приток дивидендов, и хорошие отчеты эмитентов и постепенное  снижение риск премии (за счет возврата к  публикации отчётностей ) Резюме: Судя по всему Сбер покажет существенную прибыль за декабрь, но позитивный отчет скорее всего уже в цене (и выход самого отчета не окажет сильного роста), но вот на ожиданиях сможем еще подрасти, интересно, пробьем и закрепимся ли выше 150? За Сбером подтянется и остальной рынок - у людей денег много, в том числе и от дивидендов, в том числе и в облигациях. Потенциал роста у рынка еще есть, апсайды сохраняются, не забываем что скоро на рынок придут дивы от нефтяных компаний $MGNT $SBER $BELU $VKCO $YNDX $USDRUB $HHR #псвп
172
Нравится
32
​Российский рынок:что нас ждет сегодня Вчера индекс мосбиржи провел в боковике, хоть и была попытка скорректироваться. Обороты по прежнему небольшие, вчера лидером по объему торгов стал Фармсинтез, обогнав даже Сбер. Макроэкономика: 1) За 2022 дефицит бюджета РФ составил 3.3 триллиона рублей Причем в Декабре дефицит составил 3.9 триллиона рублей С одной стороны сказалось падение цен на Urals из-за потолка цен на нефть с последующим падением доходов, с другой стороны ростом расходов под конец года (в том числе часть трат на 2023 пришлась на конец прошлого года) По сравнению с 2021 годом, расходы выросли почти на треть При цене на нефть в $70 дефицит будет около 2% ВВП, но пока цена болтается на уровне $57, так что дефицит скорее всего по итогу будет больше, но это не сильно страшно, у России благодаря жесткой экономии в предыдущие года есть большой запас прочности.• Госдолг небольшой, резервов много, так что бюджетный дефицит скорее всего будет покрываться выпуском ОФЗ Но надо держать в голове, что налоговые риски возросли, государство может не только выкачивать деньги через дивиденды, но и через рост налогов (потенциально могут пострадать угольщики и производители удобрений, например Фосагро и Мечел) 2) Власти привлекают дружественных нерезов Фондовый рынок это же не казино, а прежде всего способ компаниями привлечь деньги, и от ликвидности напрямую зависит как много они смогут привлечь денег, по какой ставке и т.д Нет нерезидентов => Дорогие деньги => компании меньше инвестируют => меньший рост экономики• Пока власти только готовят стимулы для привлечения дружественных нерезидентов, но, есть несколько вещей останавливающих не только зарубежных, да и внутренних инвесторов• среди них: 1)Отсутствие публикации финансовой отчетности, 2)Непредсказуемое законодательство и право 3)Непредсказуемые налоги У российского рынка сегодня очень мало прозрачности - это отпугивает инвесторов (никто не хочет получить кота в мешке вместо своих инвестиций) 3)Bloomberg: опять наврал Цена нефти Urals составляет сейчас не $37.8 долларов как писал Блумберг, а $57 по данным ПСБ Что тоже создает существенный дисконт, но не в 2 раза Компании: 1)ДВМП: государство забирает 92.4% акций Это очень неожиданно, по сути забирают акции не только Магомедова и номиналов связанных с ним,• но и акции железнодорожного магната Михаила Рабиновича (ему принадлежит например Гранд Экспресс - частная ЖД между СПб и Москвой) Фактически, забирают все акции, это не самая лучшая новость для бизнеса• Государство, скорее всего, пакет продаст, вопрос по какой цене и кому. Потенциальным покупателями могут выступить Росатом (для развития Северного Морского пути) или группа «Дело» ( у которых уже есть множество логистических активов - в том числе порты и контейнеры) Скорее всего продажа будет с дисконтом к рынку,• это может оказать давление на акции С одной стороны неопределенность уменьшилась, компания сможет платить, например,• дивиденды, но с другой стороны• появился навес в акциях со стороны государства Все будет зависеть от способа покупки• и нового акционера. Думаю, приход Росатома будет не самым лучшим сценарием по причине огромных инвестиций в севморпуть (что не позволит увидеть акционерам дивиденды)• Помним, что у Росатома есть 30% в группе «Дело», так что Росатом и Дело одного поля ягоды Бизнес классный, компания выигрывает от переориентации экономики на восток, но вот текущая неопределенность смущает Резюме: Пока на рынке сохраняется боковик, ждем новых вводных, которые смогут вынести индекс вверх. Это могли бы быть приток дивов от Газпромнефти вкупе с хорошей отчетностью Сбера на следующей неделе У Российской экономики наступили непростые времена, но есть большой запас прочности, который даже при колоссальном давлении поможет экономике остаться устойчивой Ну и вчера были успехи на Украине, это тоже может быть положительным драйвером• #аналитика #псвп $MTLR $PHOR $FESH
175
Нравится
57
Российский рынок:что нас ждет сегодня!) Доброе утро!) Всем спасибо за поздравления вчера, меня это очень растрогало:( Вчера индекс мосбиржи вырос на 0.5%, немного замедлило рост укрепление рубля (доллар опять ниже 70) Опять продолжаются дикие разгоны третьего эшелона  - будьте аккуратнее, тут идет игра кто последний тот инвестор, чтобы выйти в ноль, в таких бумагах возможно придется сидеть годами. Логики в этом абсолютно никакой) Компании: 1) Лукойл: продал европейский завод Нефтяной гигант продает свой НПЗ на Сицилии за $1.5 миллиарда долларов Это очень большой нефтеперерабатывающий завод, 22% всего автомобильного бензина в Италии производится здесь, за прошлый год выручка была около $10 миллиардов, причем эти заводы работают с высокой маржинальностью. Фактически, компания продает ее с дисконтом в несколько раз. Но главное, что компания в отличии от той же Роснефти (у которой просто национализировали активы в Германии), смогла получить хоть какие-то деньги за завод. При этом у Лукойла еще остаются НПЗ в Румынии, Болгарии и Нидерландах. Мне не очень нравится Лукойл из-за высокой доли поставок в Европу, сейчас компания проходит болезненный этап переориентации на восток, скорее всего с существенными дисконтами. Например, Блумберг вчера писал, что какие-то партии нефти Urals идут по $38 Это временно, но может привести к разочарованию по итогам 1 квартала. Поэтому, мне больше нравятся компании с уже налаженной логистикой и большой долей поставок   в Азию. В нефтегазе это  Роснефть и Новатэк. 2) ЭЛ5-Энерго:миноратариев кидают Лукойл неожиданно увеличил долю с 26.94%  до 56.46% в ЭЛ5-Энерго (бывший Энел) И вчера выставил оферту по 0.48 рубля за акцию (при текущей цене в 0.54 рубля это не очень хорошая новость для миноритариев) В целом произошел рост неопределённости в акциях Энела, что конечно не будет способствовать росту котировок Пока наблюдаю в стороне 3)Льготная ипотека:бьет все рекорды В декабре поставили исторический  рекорд по абсолютной выдаче  ипотеки - было выдано 64’000 ипотечных кредитов, что почти в 2 раза выше уровней ноября, и даже превышает мартовские максимумы (когда люди традиционно уходили в бетон от рисков девальвации рубля) Бенефициарами является конечно же Самолет, ПИК и ЛСР (за счет высокой доли ипотечных сделок в покупке недвижимости, у Самолета она вообще уже за 90%+),  в операционной отчетности за 4 квартал мы сможем увидеть впечатляющие цифры. Самолет под это дело и разогнать могут, например Однако, надо понимать, что продажи в 1 квартале значительно сократятся. В декабре люди испугались отмены льготной ипотеки (Набиуллина всех застращала) => купили квартиры заранее.  В итоге льготную ипотеку не отменили, но ставку с 7% до 8% повысили, что тоже усложнит покупку недвижимости.  Вкупе с отсутствием роста реальных доходов населения, покупка квартиры еще и усложнится. Так что взгляд на застройщиков у меня умеренно негативный 4) Роснефть: последний день с дивидендом Дивиденд составит 20.4 рубля, это 5.5% дивдоходности Завтра бумага уже будет торговаться без дивиденда Резюме: На рынке пока сохраняется боковик, инвесторы ждут дальнейших новостей, апсайд по индексу мосбиржи  сохраняется (есть потенциал роста),  особенно с текущим курсом доллара Следим за котировками нефти и дисконтами на Urals - они во многом и будут определять движения нашего рынка) Соблюдайте риски! $LKOH $ROSN $NVTK $SMLT $LSRG $PIKK $ENRU #псвп #аналитика
183
Нравится
50
Российский рынок: что произошло за праздники? Доброе утро!) Вот и наступила рабочая неделя, рынки постепенно оживают, за новогодние праздники индекс мосбиржи торговался в боковике без особых объемов, однако  на низкой ликвидности происходил резкий разгон всякого шлака в третьем эшелоне Слабая нефть, подпортила сентимент на российском рынке, учитывая существенную долю нефтегаза в индексе, это огорчило рынок. Нефть: привет коррекция  Черное золото в первую неделю обвалилось на 10%, с 86 до 79 долларов за барель Brent. Сказалось, увеличение добычи странами ОПЕК+, пусть и незначительное Но в целом взгляд на рынок нефти бычий, с одной стороны через пару месяцев начнет открываться Китай после Covid карантинов, с другой США вынуждены будут пополнять свои стратегические запасы нефти, что вкупе с недоинвестированностью в мировую нефтянку, окажет поддерживающий эффект на цены Российская нефть: дикие дисконты Цена на российскую нефть в декабре сократилась до $51 (против $66 в ноябре), притом что средняя цена  Brent была около $82 в декабре Дисконт около 38%, это существенно. Понятно, почему рубль так ослабел в декабре, крупные игроки лучше понимали цену экспорта и хеджировали валютные риски покупкой доллара и юаня => что толкало цены вверх Но постепенно, дисконты будут сокращаться, с одной стороны будет налаживаться логистика и находится контрагенты готовые застраховать российскую нефть. Фактически, это золотая жила для нефтетрейдеров, покупай российскую нефть за $50, продавай ее потом за $80, ну и такая неэффективность скорее всего долго не продлится Думаю дисконты вернутся к адекватным, до 15-20% со временем => что увеличит экспорт и поступления валюты в страну => вызовет укрепление рубля Компании: 1) ВТБ проведет допэмиссию акций на 300 миллиардов рублей Допэмиссия большая, увеличивает количество акций на 40% Это не самая лучшая новость для акционеров банков, поскольку это размоет денежные потоки в дальнейшем, вы будете получать на 30% дивидендов меньше из-за допэмиссии (причем государство купит скорее всего префы, по которым будут платить в первоочередном порядке). А с 2007 вообще, размыли капитал банка в 3 раза! У банка все не очень хорошо - отмена выплаты по субординированным облигациям, убыток за 2022 год (при прибыльности конкурентов - например того же Сбера или Открытия), теперь вот размытие акционеров. Банк дешевый, но сейчас весь рынок дешевый, есть куда более интересные и качественные активы (лучше купить Сбер или Тинькофф) 2)Новатэк: новые вводные Французы, производящие контейнеры для транспортировки СПГ вынуждены уйти из России, причем сами контейнеры достаточно технологически сложные и их не так просто заменить => что может привести к замедлению строительства СПГ танкеров =>  потенциальному замедлению ввода проектов Арктик СПГ 2 Михельсон заявляет, что несмотря на замедление темпов строительства танкеров, это  не окажет значительного влияния на ввод новых проектов. Посмотрим, пока мнения по компании не меняю, она все также остается привлекательной Стратегии: По &Стратегия роста РФ и &Стратегия роста v 2.0 держу большую долю акций по нескольким причинам 1)Январь, будет очень дивидендным. Лукойл уже выплатил, постепенно будут поступать дивиденды от Роснефти, Татнефти и Газпром нефти на рынок. Эти деньги послужат некой защитной подушкой и поддержат рынок в случае коррекции или же послужат драйвером роста при спокойствии рынка 2) Впереди сезон отчётностей, который скорее всего порадует акционеров, в частности, $SBER продемонстрирует хорошие результаты за декабрь. Резюме: В Январе основным драйвером роста будет приток дивидендов на рынок, что вкупе с малой ликвидностью может вызвать хорошие движения на нашем рынке, сезон отчётностей также окажет поддержку рынку. По нефти я жду разворота и похода к $90, что также окажет позитивный эффект Так что в отсутствии геополитических шоков, я жду от первого месяца в году бычьих результатов P.S  У меня сегодня день рождения! Я стал на год еще опытнее) $NVTK $VTBR #псвп
351
Нравится
190
Как стать успешным трейдером? part 2 Эта вторая часть выдержек из книги «Таинственные маги рынка" Швагера, состоящая из интервью с успешными трейдерами. Первая находится вот здесь (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Karsotel/2515421c-d5d9-4e7d-b29b-4455027909fd/) 5)Эмоциональный капитал На бирже не менее важен ментальный капитал, чем денежный. Когда вы входите в сделку с большим плечом, на вас лежит огромная ответственность, которая оказывает на вас большое эмоциональное давление и одно неосторожное движение может привести вас к большому убытку. Из-за измотанности вы можете упустить удачную сделку или же войти наоборот в неудачную Ну и плохое настроение может ввести вас в тильт, где пытаясь отбить убыток вы будете  загонять себя в еще большие убытки, что может привести вас к существенным убыткам Поэтому не менее важно отдыхать! Обычно, самые неудачные сделки совершаются именно в уставшем состоянии, когда вы из-за неудачной сделки пытаетесь отбить убыток и берете на себя повышенные риски (обычно недооценивая их из-за усталости) Сколько хомяков Погорело в пульсе на Гале, Байду и Алибабе в 2020, где в погоне за отбитием убытка, люди покупали акции с плечами и в итоге вместо признания убытка получали маржинкол.  Вывод: Если вы устали и плохо себя чувствуете, лучше не торгуйте, импульсивные сделки в таком состоянии обычно оказываются фатальными 6)Будь оригинальным Способ реализации порой важнее самой идеи. Автор приводит в пример сделку с британским фунтом и  Brexit (выхода Англии из ЕС).  Автор ставил на выход Англии из ЕС => что привело бы к падению фунта, но его шорт нес большой риск при небольшой доходности (соотношение риск/доходность было непривлекательным), но он решил отыграть это по другому, купив  трежерис (американские гособлигации). Логика была проста: из-за выхода Англии из ЕС инвесторы начали бы сокращать риск => начали бы покупать трежерис => цена на трежерис бы выросла И трейдер отыгрывал бы именно так, ведь при неудачном стечении обстоятельств (Англия бы осталась в ЕС), он бы за счет покупок трежерис потерял не так много, как в сделке с фунтом => достиг лучшего отношения риск/доходность (больше доходности при меньшем риске) Ну и не забываем что на бирже тысячи трейдеров, которые занимаются тем же чем и вы, и перед ними нужно иметь какое-то конкурентное преимущество и  уметь использовать его. Оригинальность, как раз и дает это Чтобы быть оригинальным надо глубже копать, чем остальные, понимать корреляции и причинно-следственные связи Ну или как у Питера Линча, погружаться в бизнес и находить раньше других тренды, способные повлиять на акции Например, если это закусочные, то опережающим индикатором могут стать грязные кафе и невкусные пончики, дорогой офис правления и непомерные расходы CEO Резюме: Это очень полезная книга, которая подтверждает мой опыт, попади она мне бы пораньше, я бы мог избежать многих ошибок. Хорошо позволяет взглянуть на себя со стороны и разобраться в себе. Ну и конечно есть много вещей которым можно научиться у этих трейдеров Это книга показывает, что трейдинг это не просто способ заработка денег, а нечто большое, некая жизненная философия . И чтобы быть успешным в нем, нужно быть по настоящему влюбленным в рынок акций Всем хороших выходных! #псвп #учу_в_пульсе
127
Нравится
43
​На что ставят инвестбанки в 2023? Каждый год,  инвестбанки выпускают «Стратегии»- это прогнозы на следующий год с обзором ключевых трендов, выбором лучших акций и вообще показывающими чего ждать инвестору в следующем году Я изучил стратегии  7 инвестиционных банков, управляющих компаний и брокеров. В прикрепленной картинке, указаны акции, которые аналитики рекомендуют для покупки в 2023 году Тезисно выделил самое главное: Ключевым драйвером роста будет снижение риск премии: Фундаментально цена на акции зависит от двух показателей. Первое, это непосредственно рост прибыли, а второе это риск премия владения акциями (то есть какую дополнительную доходность инвесторы требуют за удержание акций в сравнении с тем же депозитом) Фактически, от риск премии зависят мультипликаторы рынка (Сколько прибылей готовы платить инвесторы за бизнес компаний) Сейчас, неопределенность большая =>  риск премия большая => низкий P/E (в октябре на пике паники был около 3.2), сегодня около 4 Исторически, Российский рынок торговался около 6-7 прибылей, то есть сейчас Российский рынок торгуется очень дешево по историческим меркам Инвестбанки, в целом не ждут роста прибылей в этом году, а ожидают переоценки компаний прежде всего за счет роста повышения мультипликатора P/E с 4 до 5 из-за снижения неопределенности, которая может произойти по следующим причинам: 1) Снижение геополитической напряженности 2) Возврат компаний к регулярной выплате дивидендов 3) Возврат к публикации отчётностей компаниями - повышение прозрачности, уменьшение неопределенности  4) Отсутствие альтернатив инвестирования внутри РФ => люди будут вынуждены инвестировать в акции и облигации Макроэкономика: Консенсус прогноз  на 2023: Доллар будет стоить 70 рублей Нефть Urals $64 Инфляция 6.5% Ключевая ставка 8% Лучшие акции: 1) Несомненным лидером является Сбер, 6 из 7 рекомендаций на покупку.  Стабильность банковского сектора, позволит компании вернутся к выплате дивидендов уже в этом году, что станет ключевым драйвером роста 2) В ритейле лидирует Магнит 4 из 7 рекомендаций на покупку. У компании эффективный бизнес, позволяющий перекладывать инфляцию на потребителя, возврат к выплате дивидендов переоценит бумагу вверх 3) В нефтегазе несомненный лидер Лукойл - компания привлекательна из-за больших дивидендов, к текущей цене инвесторов ожидает двухзначная дивидендная доходность Также интересен Новатэк, за счет наращивания производства СПГ и благоприятной конъюнктуры на газовом рынке 4) В ТМТ лидируют Positive - как бенефициар ухода иностранных конкурентов и роста трат на кибербезопасность. Также привлекателен Яндекс - как технологичный гигант, бенефициар цифровизации в России 5)Русал - у компании низкий долг, валютная выручка (хэдж от девальвации рубля) и начинаются выплаты дивидендов  6)Глобалтранс - компания является бенефициаром переориентации на восток. При этом у компании низкий долг и прозрачное корпоративное управление, выплатить дивиденды пока нет технической возможности из-за иностранной юрисдикции, если ее получится поменять, то инвесторов будет ждать дивдоходность в 30++% Примерно похожая проблема в Qiwi, смена юрисдикции позволит инвесторам получить ДД также в 30++% Это такие истории, ставка на редомициляцию (смену регистрации с зарубежной на российскую). Какие выводы? Когда по какой-то бумаге есть консенсус это с одной стороны пугает, ведь как будет расти бумага, если все ее купили? С другой, скорее всего в эти бумаги и будет приток новых средств (например, если риски инвестирования в акции сократятся) и риск премия начнет снижаться Резюме: Стратегии полезно почитать, но слепо следовать выбору акциям в них точно не стоит. Аналитика дает понимание трендов и позволит понять вам как действовать в ответ на изменение вводных данных.  В целом, аналитики в этом году ждут рост российского рынка в среднем на 25% с учетом дивиденда, посмотрим, насколько точными окажутся их прогнозы #псвп #учу_в_пульсе $SBER $GLTR $RUAL $NVTK $USDRUB $LKOH $POSI $YNDX $MGNT
186
Нравится
47