Thousand_miles_journey
631 подписчик6 подписок
Объем портфеля
до 1 000 000 
За 30 дней
8 сделок
За год
+10,45%
Мнение автора не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
​​Инверсия кривой доходности. Почему так происходит 💁‍♂️ Продолжаю пост про облигации. В прошлой публикации я закончил на том, что в конце 2021 г. на рынке российского госдолга (ОФЗ) сформировалась необычная ситуация. Вместо нормальной кривой доходности, когда доходность по ОФЗ растет при увеличении срока погашения, мы видим, что короткие облигации имеют бОльшую доходность по отношению к длинным. Это и называется инверсией кривой доходности. Я хотел было порассуждать о том что делать и вообще, стоит ли на это обращать внимание, но... как всегда, в процессе написания контента ушел в дебри, и мне захотелось разобраться в логике этого рыночно-экономического явления. Делюсь своими мыслями с вами 😉 Кривая доходности является одним из важнейших экономических индикаторов, поскольку она отражает ожидания участников рынка относительно инфляции и изменений ключевой ставки в будущем. Рынок облигаций намного больше по своим объемам, чем рынок акций. Именно поэтому он считается рынком "умных" денег, т.е. мнение его участников в бОльшей степени коррелирует с реальным положением дел в экономике, а значит способно прогнозировать ее дальнейшее состояние. Именно поэтому все так пристально наблюдают за кривой доходности облигаций. Думаю, вы и сами заметили, как часто в последнее время в тематических каналах упоминается эти слова. Все потому, что инверсия кривой доходности - явление не частое, и в большинстве случаев предвещающее рецессию (экономический кризис) в скором будущем. Работает это примерно так - когда большинство участников рынка облигаций склоняется к тому, что в ближайшее время ничего хорошего в экономике не предвидится, они делают ставки на длинные облигации (от 5 лет и выше). Эти участники рынка ожидают существенное снижение ключевой ставки в ближайшем будущем и надеются заработать на этом! А агрессивное снижение ключевой ставки исторически происходило только во время существенного ухудшения экономической ситуации, т.е. кризиса. Получается, что рынок считает, что скоро будет кризис. Ок, но как умные деньги на этом заработают? Если кризис таки наступает, то для стимуляции экономики центральный банк понижает ключевую ставку, делая кредитование доступнее. А доходность облигаций всегда связана с ключевой ставкой, значит она тоже должна снизиться. Это происходит за счет роста цен на облигации - цена на облигации растет, значит ее купонная доходность снижается. Чем длиннее дюрация облигации (чем длиннее ее срок погашения), тем более она чувствительная к изменению ключевой ставки. Длинные облигации вырастут в цене гораздо сильнее коротких при снижении ключевой ставки. Таким образом, прозорливые инвесторы пытаются заранее затариться длинными облигациями перед снижением ключевой ставки (перед кризисом), активно их покупая. Их покупки и толкают их цену наверх, снижая их доходность. В итоге мы получаем инверсию кривой доходности, когда доходность по коротким облигациям оказываются выше доходности по длинным облигациям из-за повышенного спроса на последние. На оригинальность или полноту мысли не претендую, это лишь мое упрощенное понимание некоторых вещей. Конечно же, в действительности гораздо больше факторов. $SU26223RMFS6 $SU26227RMFS7 $SU26234RMFS3 $SU26207RMFS9 $SU26236RMFS8 $SU26218RMFS6 $SU26235RMFS0 $SU26225RMFS1 $SU26233RMFS5
​​Короткие и длинные облигации Доходность по высоконадежным облигациям по типу ОФЗ в нормальных условиях зависит от дюрации облигации - чем дальше ее дата погашения, тем больше доходность по облигации. Это объясняется премией за повышенные риски при долгосрочном инвестировании в длинные облигации. Риск дефолта государства эмитента можно отбросить в сторону, он крайне маловероятен (хотя и возможен, как показывает история России в 1998 и Кореи в 1997). Основной риск связан с изменением монетарной политики и экономической ситуации в стране. Приведу пример. В стране ХХХ все хорошо, низкая инфляция и низкая ключевая ставка, всего 4% (у нас так было недавно). Инвестор Иван решает купить облигации со сроком погашения в 10 лет, которые дают ему доходность около 7% годовых. Неплохо, кажется выгодным вложением. Уж точно лучше, чем банковские вклады. Но через полгода ситуация резко меняется, в стране разбушевалась инфляция выше 8% (то, что происходит у нас сейчас). Центральный банк в срочном порядке повышает ключевую ставку до 10% (у нас пока на уровне 7,5%). Цены на длинные облигации Ивана начинают падать камнем вниз - никто не хочет держать эти облигации с доходностью в 7%, когда официальная инфляция составляет 8%. К тому же обычные банковские депозиты теперь предлагают доходность в 9%! Иван оказался в ловушке, и теперь у него есть два выбора - продать свои облигации по низкой цене, получив убыток, или держать их до самого погашения 10 лет, получая по ним все эти 10 лет доходность в 7%, ниже уровня инфляции. В первом случае Иван вместо дохода получает убыток, что весьма и весьма досадно. Во случае удержания облигаций до момента погашения формально Иван не получит убытков, ведь вне зависимости от рыночных цен облигаций, через 10 лет Иван получит их номинальную стоимость. Но все эти 10 лет, если ситуация в стране не изменится, Иван будет иметь отрицательную реальную доходность - ведь его 7% по облигациям не смогут перекрыть потери от инфляции. Конечно, есть и третий вариант. Ситуация может поменяться через пару лет. Инфляция может отступить, низкие процентные ставки могут вернуться, и цены на облигации могут восстановиться. Но когда это случится, и случится ли - никто не знает. Теоретически, Иван может продолжать держать свои длинные облигации в ожидании удобного момента, чтобы с ними расстаться. Но к чему это приведет спрогнозировать сложно. В этом и заключается главный риск владения длинными облигациями - очень сложно прогнозировать монетарную политику государства на длительном временном интервале, как и здоровье экономики. Поэтому длинные облигации обладают бОльшей волатильностью по сравнению с короткими облигациями. При изменении ключевой ставки, именно длинные облигации наиболее сильно изменяются в цене. Иногда они падают ни чуть не хуже акций. В целом, в обычных рыночных условиях они несут в себе потенциально более высокую доходность, но таят в себе бОльший риск. Совсем короткие ОФЗ с периодом погашения 1-2 года обычно предлагают доходность ниже, чем по длинным облигациям, ненамного превышая доходность банковских депозитов. В этом есть логика - чем короче временной период, тем меньше инвестор рискует попасть на резкие изменения в монетарной политике, и тем меньше его возможные убытки. Нормальная форма кривой доходности облигаций изображена на картинке ниже. Цифры не так важны, важна именно форма зависимости - при повышении срока погашения облигаций доходность растет. Но в конце 2021 г. на рынке ОФЗ сложилась весьма нестандартная ситуация - доходность по коротким ОФЗ превышает доходность длинных облигаций. Хотя должно быть наоборот. Это явление называется инверсией кривой доходности. Свои размышления по этому поводу напишу в след. посте $SPBF $SU46020RMFS2 $SU26209RMFS5 $SBGB $SU26222RMFS8 $SU26240RMFS0 $SU26235RMFS0 $SU26229RMFS3 $SU26209RMFS5
​​Продал акции дивидендного аристократа Realty Income ‼️Всем, у кого есть эта акция в портфеле, рекомендую к прочтению. Что-то октябрь богатым на корпоративные события вышел. Совсем недавно писал о продаже акций $IBM в связи со spinoff, а на днях узнаю про слияние компании Realty Income $O и VEREIT. Но самое интересное, что сразу же после слияния двух компаний, их офисная недвижимость будет выделена в отдельную компанию Orion Office REIT. Получается два события сразу - поглощение (merger), а затем отделение компании (spinoff). Акционеры Realty Income за каждые 10 акций получат 1 акцию Orion. ⚠️ Ожидаемая дата события - 2 ноября 2021. Получается, что крайне желательно до 2 ноября (т.е. сегодня, в пятницу, или крайний срок - понедельник) привести количество акций Realty Income к количеству, кратному 10. Только в этом случае будет 100% уверенность получения новых акций Orion Office REIT в правильном количестве, в противном случае округление может быть не в вашу сторону. Напомню, дробные акции российскими брокерами не поддерживаются. У меня в портфеле было 3 акции Realty Income, она входит в состав индекса S&P500 и индекса дивидендных аристократов. Я решил продать все три акции вчера, поскольку не собираюсь существенно увеличивать ее долю в портфеле, докупая еще 7 акций. Более того, конкретно мне, согласно моей стратегии инвестирования, акции новой компании Orion Office REIT не нужны. Да и цены на Realty Income сейчас на своих пиках, поэтому продажу можно считать более или менее удачной. Гораздо лучше вышло, чем в случае с IBM, где пришлось продавать в небольшой минус. Откуплю проданные акции обратно сразу после проведения слияния и spinoff. Не люблю продавать акции из портфеля. Если честно, вообще все лишние движения не люблю. Но как я уже писал ранее, подход "Купил и забыл" никогда не работает. За своими активами в портфеле нужно следить, и периодически реагировать на внешние события.
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и зарабатывай на акциях известных компаний
Открыть счет
​​Вынужденно продал акции IBM. На время IBM объявила о выделении части своего бизнеса в отдельную компанию Kyndryl. Такое корпоративное событие называется spinoff. При этом всем держателями акций IBM будут начислены акции компании Kyndryl в пропорции 5 к 1, т.е. на 5 акций IBM будет начислена одна акция Kyndryl. $IBM Проблема в том, что Тинькофф, как и многие другие российские брокеры, не поддерживает дробные акции. Поэтому, тем, у кого количество акций IBM не кратно пяти, могут недоначислить акций. Или не начислить вовсе. Например, даже если у вас будет 4 акции IBM, далеко не факт, что вы получите акцию Kyndryl. IBM входит в мой портфель в соответствии со стратегией инвестирования в индекс дивидендных аристократов. А вот акции новой дочерней компании Kyndryl мне не нужны. По крайней мере пока, в рамках текущей стратегии. Увеличивать позицию с 2 акций IBM до 5 ради получения акции Kyndryl, сильно отклоняясь от эталонного веса IBM в индексе я тоже не хочу, мне это ни к чему. Поэтому принял решение продать акции IBM, пока что. После проведения spinoff компанией, весьма вероятно, рынок учтет "отщепление" части бизнеса и справедливо переоценит стоимость компании IBM. Сразу после этого корпоративного события я планирую вернуть компанию IBM в свой портфель.
​​На рынках жадность! S&P500 $TSPX $VTBA $FXUS в очередной раз обновил свой рекорд, превысив отметку в 4570 пунктов. Индекс технологических компаний Nasdaq тоже вблизи своих прошлых максимумов, вероятно скоро будет рекорд и там. $TECH $FXIT $FXIM Индекс страха и жадности тоже указывает на сильный оптимизм участников рынка и уже находится на уровне в 71, хотя еще пару недель назад на рынках был страх и неопределенность. Сплошные американские горки. Кстати, весьма интересный инструмент - этот индекс страха и жадности. Покупать по таким ценам, конечно же не просто, психологически. Благо, что последнее пополнение счета и покупки акций на него были 2 недели назад, по более привлекательным ценам. Но уже совсем скоро будет очередное пополнение, и отказываться от стратегии регулярного инвестирования я не собираюсь. Просто буду покупать на чуть меньшую сумму, чем обычно, оставляя остатки наличности "про запас". Ну, или облигаций куплю, в конце то концов.
​​Есть еще порох в пороховницах? "На рынках пузырь!" - кричат из-за каждого угла. Безусловно, так и есть. Но все же, давайте взглянем на реальные экономические показатели США, как главной экономической державы мира, во многом виноватой в надувании этого самого пузыря. На графике изображены показатели занятости населения, уровень промышленного производства, показатели продаж и уровень реального дохода американцев (в порядке перечисления в легенде графика). И если по уровню продаж мы уже давно вышли на допандемийный уровень и значительно превысили его, то уровень промышленного производства и уровень занятости населения до сих пор не смогли выйти на докризисные значения. Конечно, всему виной вирус. А щедрые пособия по безработице в Америке "стимулируют" сидеть дома даже здоровых. Но думается мне, что при позитивном сценарии борьбы с вирусом и постепенного сокращения пособий, жизнь вернется в привычный ритм, люди выйдут на работу, конвейеры на заводах перестанут простаивать. Ну а рынки вполне могут порасти и еще на таком позитиве. Как оно будет на самом деле, никто не знает. Рынки явно перегреты, здоровая коррекция будет им весьма кстати. Но сам факт отсутствия потолка на небесах, до которых, как все знают, не растут рынки, заставляет задуматься.
💰Про дивиденды Связь между выплатой дивидендов и инвестиционной привлекательностью компании тоже весьма сложный вопрос. Дело в том, что дивидендное инвестирование - крайне популярная стратегия. Особенно у начинающих инвесторов. Она кажется простой и понятной - компании платят дивиденды, инвесторы наращивают денежный поток. Но у этой стратегии есть свои нюансы, подводные камни, и море заблуждений. Я и сам до недавнего времени чересчур делал акцент на дивидендных компаниях, имея искаженное представление о многих вещах. Но время идет, я учусь, делаю выводы. Пройдусь по каждому пункту из опроса среди подписчиков и выскажу свое мнение. ❌Отсутствие дивидендов говорит о финансовых проблемах компании Тут все молодцы, никто не выбрал данный пункт. И действительно, отсутствие дивидендных выплат никак не характеризует финансовые результаты бизнеса компаний. Яркий тому пример - ИТ гиганты по типу $TWTR $NFLX и др. Активно растущие компании вкладывают средства в свое развитие, не выплачивая дивидендов. ❌Стабильные дивиденды и их рост всегда говорят о финансовой устойчивости бизнеса Многие выбрали этот вариант ответа. Однако я считаю его неверным. Многие компании в погоне за репутацией и хорошей истории выплат дивидендов продолжают их платить и увеличивать даже тогда, когда дела у них идут откровенно плохо. Яркий тому пример - дивидендный аристократ $T - компания, которая имела огромные долги, но продолжала выплачивать и увеличивать дивиденды несмотря ни на что. Возможно это было для сохранения статуса дивидендного аристократа. Но было ли это на руку бизнесу - большой вопрос. ❌Дивиденды - единственный способ поделиться прибылью компании с акционерами Конечно же нет. Прибыль от деятельности компаний может направляться на байбэки (обратный выкуп акций). Это возможность для инвесторов продать свои акции зачастую по цене выше рынка, т.е. получить прибыль. Доля акций у остальных держателей автоматически увеличится, что тоже хорошо, ведь теперь они владеют бОльшей частью компании. ❌Акции компаний, выплачивающих дивиденды, в среднем показывают лучшие результаты Еще одно заблуждение, не подтвержденное никакой официальной статистикой. Давайте возьмем две абсолютно одинаковые компании с точки зрения бизнеса и финансовых показателей, одна из них платит дивиденды, направляя на них всю свою прибыль, а вторая всю прибыль вкладывает в развитие бизнеса и обратный выкуп акций. Теоретически инвестор получит одинаковую прибыль в обоих случаях. В первом - за счет реинвестирования дивидендов, во втором - за счет роста котировок акций в следствие развития бизнеса и обратных выкупов. В какие-то определенные периоды дивидендные акции могут как проигрывать, так и отставать от акций компаний, которые не платят дивидендов. ✅Иногда компаниям целесообразнее не выплачивать дивиденды, а вкладываться в свое развитие Трудно поспорить с этим утверждением. Развивающимся компаниям гораздо выгоднее вкладываться в свой рост, нежели распределять прибыль (которой может и не быть вообще, как у $OZON ) на выплату дивидендов. Яркий тому пример - $YNDX ✅Чрезмерно высокие дивиденды - признак потенциальных проблем Абсолютно. Если средняя дивидендная доходность по американским акциям 2%, а у какой-нибудь из них она составляет 15%, то стоит задуматься, по какой причине рынок так низко оценивает данную компанию, что при текущих ценах она дает такую высокую доходность. Ведь если бы у компании было все хорошо (отсутствие долгов, стабильная прибыль), то всякий инвестор бы захотел ее к себе в портфель, и цены вряд ли были бы такими "сладкими", что дают 15% годовых. Доходность ВСЕГДА тесно связана с риском. ❌Без выплат дивидендов не будет работать сложный процент Данного эффекта можно достичь и без дивидендов. Если компания всю полученную прибыль будет направлять на собственное развитие, то у нее будут расти финансовые показатели - выручка, прибыль. Постоянно растущие денежные потоки будут опять реинвестированы в развитие. Таким образом, сложный процент будет работать.
​​Время покупать доллары? 31 000₽ ушли на ИИС у Тинькофф. Почти всю сумму сразу же перевел в доллары, и далее - в долларовые активы. Я не эксперт в области прогнозирования курса доллара, и всегда покупаю доллары по любому курсу просто потому, что они мне нужны для приобретения активов. Но при текущем курсе доллара я это делаю гораздо активнее и охотнее. И вот моя диванная аналитика и логика: рубль не смог нормально укрепиться до уровней 65-68 за доллар, вопреки рекордным ценам на нефть и газ во всем мире, несмотря на то, что уже несколько месяцев подряд наш ЦБ нехило повышает ключевую ставку, и несмотря на то, что санкционная риторика в последнее время подутихла. Это ключевые факторы укрепления нашего деревянного. Мне страшно представить, что будет с рублем, когда цены на нефть и газ остынут, США вновь заговорит о санкциях, а на рынках начнется какой-нибудь шухер. Возможно, я ошибаюсь, и мы вскоре таки увидим доллар по 65. А возможно, не увидим никогда. В любом случае, я размышляю об этом исключительно в развлекательных целях. Выполнение плана пополнений на октябрь: 31 000 / 60 000 = 52%. $USDRUB
Сравнение индексных фондов 🇷🇺 При проработке собственной инвестиционной стратегии я достаточно много времени уделил изучению доступных для неквалифицированного инвестора инструментов. Больше всего меня интересовал вопрос целесообразности самостоятельного копирования индекса в сравнении с покупкой индексных БПИФ и ETF. После сравнительного анализа БПИФ и ETF на российские акции, я принял решение самостоятельно копировать индекс Московской биржи для инвестирования в отечественные компании. Однако, такой подход подойдет далеко не всем. И возможно, более простым, понятным, и даже эффективным способом будет инвестирование в российские акции через индексные фонды. В статье я подробно разобрал какие есть варианты, т.е. сделал сравнительный анализ БПИФ и ETF на российские акции, доступные на московской и СПБ биржах. Комиссии за управление, исторические результата фонда, точность следования индексу - всё было разобрано по полочкам. Но к сожалению объем и формат пульса не позволяет опубликовать всю статью здесь, а за ссылки на свои же статьи в другом месте бан. Так что публикую только краткие итоги. 🙅🏿‍♂️ В целом, желание инвестировать в Россию через бпиф и etf пропало. Ни один из рассмотренных фондов не показал убедительной динамики. Фактические издержки явно превышают заявленные комиссионные, что приводит к отставанию от индекса 🎯 Полный индекс московской биржы лучше чем его урезанная версия из 15 голубых фишек. Рассматривал на примере бпиф от Райффайзен $RCMX (тикер rfbc15 не нашел). Очевидно, лучше по степени диверсификации, но и исторический перформанс сильно разнится 🤷🏻‍♂️ Лучше других в плане точности слежения и результатов выглядит $FXRL , но как иностранный etf, они платят налоги с дивидендов, и весь смысл теряется. Из российских бпиф относительно неплохо смотрятся $TMOS , по которому еще маловато исторических данных, и $VTBX . У них комиссия ниже, чем у конкурентов. $SBMX от СБЕРа имеет наибольший капитал под управлением и относительно внушительную историю в три года, однако отставание от индекса более чем на 5% за три года вызывает вопросы. Складывается впечатление, что не умеют наши в индексное инвестирование. Жду не дождусь появления на наших биржах мастеров своего дела, иностранных etf вроде vanguard. Если по ним ЛДВ будет, это будет сказка.
S&P500 или дивидендные аристократы? Фонды или отдельные акции? Продолжаю цикл статей, посвященных формированию стратегии инвестирования на фондовом рынке. В предыдущих частях я рассказывал о том, как я пришел к необходимости составления собственной инвестиционной стратегии, почему я выбрал для себя пассивное индексное инвестирование и какой структуры портфеля по классам активов планирую придерживаться. 💥Акции США Америка в моей стратегии занимает существенную долю акций в портфеле - 52%, если быть точным. Простейшим решением для осуществления пассивного инвестирования в акции США является регулярная покупка ETF или БПИФ, отслеживающие индекс S&P500. Неделя за неделей инвестируешь несколько тысяч рублей и имеешь диверсифицированный портфель из нескольких сотен первоклассных акций США. Но кажется я люблю сложности... Дело в том, что рядовому российскому инвестору без счета у зарубежного брокера недоступны нормальные ETF на S&P500. Нормальные - это ETF с низкими комиссиями, проверенные временем и результатами, имеющие в управлении миллиарды долларов. А есть то, что есть - БПИФы от СБЕРа $SBSP , ВТБ $VTBA , Тинькофф $TSPX и других банков $AKSP и ETF от Finex $FXUS . И все бы ничего, но комиссия за управление в этих фондах весьма высокая - от 0.8% до 1% годовых! Это весьма и весьма дорого, с учетом того, что некоторые из этих фондов еще и весьма посредственно отслеживают индекс, и фактические результаты инвестирования могут значительно отличаться от самого индекса. Поэтому мне в голову закралась мысль... а почему бы не отслеживать индекс самостоятельно, без посредников! Я еще отдельно расскажу о плюсах и минусах этого подхода, это тема на отдельный материал, там много нюансов и подводных камней. Но главная беда заключается в том, что для самостоятельного более или менее точного копирования S&P500 требуется капитал от 100 000$, и у меня его нет. Поэтому я принял решение следовать более узкому индексу - индексу дивидендных аристократов S&P500 . На данный момент в нем состоят 65 компаний, входящие в S&P500, поэтому для его копирования не нужен такой существенный капитал. Более того, исторически, до 2020 г. дивидендные аристократы обгоняли S&P500 по доходности (график с сайта standard and poors прикреплен). Корона-кризис и пузырь в IT-гигантах конечно же изменили картину, и S&P500 вырвался вперед, ведь среди дивидендных аристократов IT-сектор представлен очень слабо. Сохранится ли эта тенденция и дальше? Я не знаю. И никто не знает. поэтому я не собираюсь игнорировать IT-сектор, вместо этого итоговые 52% под акции США я разбил на две части - 42% на дивидендных аристократов и отдельно 10% - на ИТ-сектор США. Следовать индексу дивидендных аристократов с приемлимой точностью у меня получится уже при стоимости портфеля от 1.5 млн. руб. А вот собрать хороший портфель из IT-акций США на 10% будет весьма проблематично. Напомню, одна акция Amazon $AMZN сейчас стоит более 3000$. Поэтому в ИТ-сектор США я решил инвестировать все же через индексные фонды. Выбор пал на $FXIM ( $FXIT) от Finex и $TECH от Тинькофф, но также есть аналоги от ВТБ и СБЕРа. Возможно позже напишу сравнительный обзор всех этих фондов с целью выявить лучший из лучших. В будущем, при росте моего портфеля до нескольких миллионов рублей, следование индексу дивидендных аристократов легко перестроится в следование индексу S&P500, ведь все аристократы уже в него входят, можно будет просто постепенно добирать недостающие компании из более широкого индекса S&P500.
Продолжаю рассказывать о формировании своей стратегии инвестирования на фондовом рынке. В этой статье - про формирование структуры портфеля по классам активов. При определении структуры своего портфеля я полагался на следующие умозаключения: 🟢Основная моя цель - сохранить заработанные деньги 🟢Меня абсолютно устраивает средняя рыночная доходность. Она позволяет стабильно обгонять инфляцию и наращивать капитал, т.е. позволит мне достигнуть поставленных целей 🟢У меня нет знаний и умений для того, чтобы выбирать самые лучшие акции, самые перспективные страны и отрасли экономики 🟢Мой возраст, горизонты инвестирования и риск профиль позволяют мне сконцентрироваться на акциях, как на основном инструменте для достижения поставленных целей 💼Структура портфеля Исходя из этого я наметил упрощенную структуру своего портфеля. Большую его часть будут составлять акции - 80%. Остальные 20% - долговые инструменты. Это позволит эффективно наращивать капитал на длительном временном интервале за счет акций, но в то же время иметь небольшую подстраховку в виде облигаций и других долговых инструментов, генерирующих более стабильный и прогнозируемый денежный поток, и имеющих меньшую волатильность. По мере достижения цели, эта пропорция будет изменяться, в сторону увеличения доли долговых инструментов. 📄Акции Поскольку заранее предугадать какие акции покажут себя лучше других я не в состоянии, а определить вектор развития экономики в разных странах мне тоже не по силам, я планирую иметь портфель с широкой диверсификацией по странам, валютам, секторам экономики и эмитентам. Это позволит иметь среднюю рыночную доходность, не упуская из виду ни одной составляющей рынка. За основу я решил взять широкий рынок американских акций. США - ведущая мировая экономика с самым развитым фондовым рынком. И вполне логично, что именно акции этой страны будут занимать в портфеле бОльшую долю. В моем портфеле акций я отвел под них целых 52%. $SBSP $VTBA $FXUS $TECH Иметь акции только одной страны с развитой экономикой было бы не очень корректно. Ведь в этом случае я упускаю возможность инвестировать в другие развитые страны - Германию, Канаду, Великобританию, Японию и многие другие. Поэтому 13% портфеле акций я выделил на акции других развитых стран, без учета США. $FXDM $FXDE Россия относится к развивающимся странам. И с точки зрения экономики и развития фондового рынка, я искренне считаю ее одной и самых перспективных. И да, возможно это будет завышением рисков, но я выделил целых 25% от портфеля акций на Российский фондовый рынок. И дело вовсе не в патриотизме. Просто акции российских компаний мне более понятны и интересны для изучения. И да, я считаю, что у них есть потенциал. $FXRL $SBMX $TMOS Обходить стороной другие развивающиеся страны тоже было бы неверно. Среди них есть такие страны как Китай, Индия, Турция, Бразилия, экономика которых может показать значительный рост на горизонте нескольких лет. Поэтому выделил 10% в портфеле акций на акции развивающихся стран. $VTBE $FXCN 💸Долговые инструменты Тут все довольно просто. Задача долговых инструментов в моем портфеле - сохранять запас прочности портфеля при падении акций и обеспечивать стабильные денежные потоки. Никто не придумал ничего лучшего для этих целей, чем облигации. Я решил выделить 50% от портфеля долговых инструментов на высоконадежные облигации по типу ОФЗ, а также корпоративные облигации. Оставшиеся 50% займет инвестирование через краудлендинг площадку. Это более рисковый инструмент в сравнении с ОФЗ и корпоративными облигациями, но и доходность там позволяет не только не отставать от инфляции, но и опережать ее. Моему риск-профилю данный инструмент подходит, с условием, что общая его доля от портфеля не будет превышать 10%. $FXRU $VTBU В следующей статье расскажу более подробно в какие именно акции и как именно я планирую инвестировать 80% своего портфеля.
Зелёная энергетика и искусственный интеллект - это конечно здорово. Но печку ими не растопишь. $GAZP $LKOH
Вперед за индексом! Часть 2 - Активное или пассивное инвестирование? В прошлой статье я закончил на том моменте, что морально созрел к созданию жесткой инвестиционной стратегии, которая будет полностью определять структуру моего портфеля и принимаемые инвестиционные решения. И вот тут можно было бы уйти с головой на пару месяцев (или даже лет) в обучающие курсы по фундаментальному и техническому анализу, в чтение книг про успешные успехи, построение математических моделей и т.д. Ведь все это в теории должно привести к новому уровню знаний, принятию эффективных решений, отбору самых лучших акций, и как результат - инвестиционному доходу гораздо выше рынка. Но я глубоко убежден, что в этом нет ни малейшего смыла. Я считаю, что любому частному инвестору крайне ВРЕДНО заниматься самостоятельным поиском "лучших акций" в попытках предугадать будущее и обогнать рынок. Вредно с точки зрения конечного инвестиционного результата. И ниже я приведу несколько доводов в пользу этих утверждений. Статистика говорит против активного управления Активные инвесторы предполагают, что благодаря своему мастерству, навыкам, «секретным» знаниям или уникальной торговой стратегии, они легко смогут превысить рыночную доходность, т.е. обыграть индекс широкого рынка. Опередить рынок и получить так называемую "альфа", доходность выше рынка - их главная цель. Существует научное исследование от компании SPIVA, публикуемое ежегодно, которое сравнивает доходность от деятельности активно управляемых фондов с рыночной доходностью эталонных индексов. Хочу отметить, что речь идет о крупных фондах, под управлением которых находятся миллиарды долларов, т.е. в них работают профессионалы в области экономики и финансовых рынков. Так вот, подавляющая часть фондов с активным управлением проиграли индексу S&P500 на горизонте последних 5 лет. Если взять больший период, то картина будет еще хуже. Теперь осталось задать себе главный вопрос. А какие такие знания, навыки и способности есть у МЕНЯ, но нет у команды профессионалов, управляющих миллиардами долларов? Нет, если вы гений-математик, с отличием закончили Гарвард, и ваша прабабушка была ясновидящей, то вполне возможно, у вас получится лучше, чем у них. Издержки при активном управлении Стоит сказать о повышенных комиссионных и налоговых затратах при активном управлении. Поскольку активное управление подразумевает более частые операции по ценным бумагам в портфеле, неизбежно вырастут комиссионные расходы,.Так, чтобы иметь фактическую доходность на 5% выше, чем у индекса, необходимо будет попотеть и обогнать рынок как минимум на 6-7%. Также не стоит забывать, что продавая ценные бумаги с прибылью, необходимо уплачивать налог. И если ценные бумаги были проданы раньше, чем 3 года с момента покупки, то воспользоваться налоговой льготой за длительное владение ценными бумагами не получится. 13% от прибыли - это существенные цифры, которые при активном управлении постоянно будут работать против вас. Активное управление требует время и силы Я не утверждаю, что зарабатывать больше рынка невозможно. Но самостоятельный поиск лучших акций, "точек входа" и принятие решений подразумевает кропотливую работу. Если вы чего-то там купили в портфель наобум, по совету блогеров или просто потому что "кажется, это дно", и эти акции в последствии выросли, существенно обогнав рынок - это чистой воды везение. Для хороших стабильных результатов при активном управлении необходимо следить за корпоративными новостями по компаниям в портфеле, читать ежеквартальные финансовые отчеты, периодически пересматривать состав портфеля. Если в портфеле 5-10 акций, это еще реально. Но что, если их 20, 30, 50? Скорее всего все свободное время будет уходить на анализ. Для кого-то это будет приемлимым. Для меня - нет. Я хочу, чтобы с минимальным моим участием, инвестирование помогало сохранить капитал, заработанный упорным трудом, защитить от инфляции, и если получится — приумножить его. Продолжение следует.
🎯Вперед за индексом! Часть 1 - Потребность в стратегии Созрел для больших перемен в своем инвестиционном портфеле. Будет цикл из нескольких лонгридов на эту тему. Итак, прошло чуть более года с момента моего старта в инвестировании на фондовом рынке. Кстати, я ничуть не стесняюсь того факта, что я здесь столь непродолжительное время. Никогда не было цели выставить себя гуру или акулой с Wall street, насильно кого-то чему-то учить, советовать и продавать. За это время я многому научился, и пришло время признать собственные ошибки. Если быть честным по отношению к себе, то я понимаю, что мой подход к выбору акций далек от совершенства, и я созрел для перемен. До сих пор при выборе акций я опирался на какие-то собственные субъективные суждения, подкрепленные мнением других инвесторов, чей подход мне близок, чей опыт я ценю и на кого стараюсь равняться. Конечно же, все это время у меня было подобие стратегии и собственные мысли по поводу целесообразности приобретения в портфель тех или иных акций. Однако, о систематичности действий и речи не было. В лучшем случае это был беглый анализ компании на предмет стабильности прибыли, выплат дивидендов и их темпов роста, уровень долга и... пожалуй всё. Некоторые решения были продиктованы выбранной стратегией, которой я старался придерживаться. Например, с самого начала было принято решение 30-40 % от портфеля вкладывать в российские акции. Что почти автоматически привело к покупке акций $SBERP , $LKOH , $MTSS . Ведь выбор то не особо велик, если не в эти крупные и надежные по меркам нашей страны компании, то куда?! По той же причине моей стратегией были отфильтрованы хайповые на мой взгляд акции по типу $TSLA , фонды Кейти Вуд и многое другое. Некоторые акции, не попавшие под блокировку стратегией, казались мне слишком дорогими или неперспективными. Хотя в дальнейшем они росли лучше рынка. Другие акции каким-то волшебным образом казались мне привлекательными. И по какой-то причине я чувствовал внутренний комфорт и удовлетворение, приобретая совершенно незнакомые мне компании. Например, сейчас у меня в портфеле есть компания Legget&Platt $LEG , производящая мебельные аксессуары, матрасы для комфортного сна и элитные кресла. И это почти всё, что я о ней знаю, за исключением того факта, что эта компания входит в индекс дивидендных аристократов США. А про другую компанию в своем портфеле, International Business Machines $IBM я знаю только то, что они занимаются какими-то облачными вычислениями и разработкой программного обеспечения, а до этого компания была мировым гигантом по производству компьютеров. И я вряд ли внятно смогу ответить, почему доля этой компании в моем портфеле выше, чем доля акций аптечной сети Walgreens Boots Alliance $WBA . В процессе я заметил, что внутреннее удовлетворение от инвестирования складывается из итогового финансового результата и внутреннего ощущения правильности выбранных решений. Финансовый результат меня огорчает не сильно, поскольку мой портфель уверенно обгоняет банковские депозиты более чем в 3 раза, т.е. выполняет свою основную функцию - защищает от инфляции. Однако, мой недавний анализ показал, что можно было инвестировать эффективнее, а значит есть к чему стремиться. Но что более важно, в последнее время я стал замечать, что начал терять вторую составляющую процесса инвестирования - внутреннее удовлетворение и уверенность. Мне, как инженеру по образованию и программисту по сфере деятельности доставляет огромный внутренний дискомфорт хаотичность в моих методах инвестирования. Я чувствую, что мое внутреннее «Я» просит математической обоснованности решений, систематичность и неуклонное следование правилам. Продолжение следует
​​💁‍♂️Когда там уже облигации покупать? К облигациям можно относиться совершенно по-разному, и каждый сам в праве решать, нужны они ему или нет. Я же неоднократно писал для чего они нужны МОЕМУ портфелю и какие функции они выполняют. Например, здесь. Я уже долгое время не приобретаю облигации просто потому что идет цикл повышения ключевой ставки от нашего центробанка. Ключевая ставка растет, доходность по банковским вкладам растет вместе с ней, догоняя по своей привлекательности доходность по облигациям (например, ОФЗ $SU46020RMFS2 $SU26207RMFS9 $SU26209RMFS5 $SU26211RMFS1 $SU26215RMFS2 ). Чтобы вернуть премию за риск (да, для ОФЗ риск минимальный, поэтому и доходность сравнима с депозитом) цена на облигации должна снизиться, чтобы их покупка была оправданной. Т.е. доходность облигаций подрастает в след за ключевой ставкой за счет снижения цены, и в последние полгода облигации снижались в цене в след за повышением ключевой ставки. Оглядываясь назад, решение продать все ОФЗ и высоконадёжные облигации в марте было верным. Таким образом, все это время я жду подходящего момента, чтобы начать откупать подешевевшие облигации. И по ощущениям, этот момент уже близок. Идеально поймать точку разворота, когда цикл повышения ключевой ставки закончится, и появится возможность зафиксировать неплохую доходность на длительный срок, вряд ли получится. Но мне идеально и не нужно. Думаю, если на следующем заседании центробанка по поводу ключевой ставки станет понятно, что повышение ставки близко к завершению, я начну активные действия. А пока, аналогом облигаций в моем портфеле является краудлендинг. Приятной его особенностью является тот факт, что ставки по займам там растут синхронно с ключевой ставкой. Отдельно хочу отметить тот факт, что доходность по высокодоходным облигациям (они же "ВДО", они же "мусорные") почти никак не изменилась за последние полгода, т.е. их стоимость не снизилась в след за повышением ключевой ставки и снижением рыночной цены надежных облигаций по типу ОФЗ. В своём портфеле все это время активно наблюдал за $RU000A102101 $RU000A101178 $RU000A1015P6 $RU000A101KJ2 $RU000A102T97 $RU000A102LW1 . Для меня это было сюрпризом. Я ожидал, что их цены тоже пойдут вниз, чтобы сохранять премию за риск, и даже строил планы по покупкам ВДО при их снижении. Но этого не произошло, и разница доходности между ОФЗ и ВДО значительно сократилась. Что ж, беру себе на заметку этот интересный момент, будет уроком на будущее.
👀Больше инвестировать или больше зарабатывать?(продолжение) Выход №3 - создавать новые источники доходов Прокачивать себя, продвигаться по службе, подрабатывать вечерами... Все это конечно круто, но в сутках всего 24 часа, из которых 8 неплохо было бы тратить на сон. К 21:00 я иногда чувствую себя овощем. Столько всего еще охото и нужно сделать, а сил уже нет. Поэтому помимо основного вида заработка - работы по найму, можно и нужно искать альтернативные способы генерации денег. Поначалу будет совершенно непонятно как именно. Но со временем, если постоянно об этом думать, включается "денежное мышление" и мозг начинает видеть возможности во всем. Потому что так и есть - зарабатывать можно миллионом разных способов, нужно только пошевелить мозгами, поверить в идею и быть последовательным в своих действиях на пути к ней. Дополнительным источником дохода может быть что угодно - собственный небольшой бизнес, сдача в аренду жилья/гаража, заработок на аккаунте в tik-tok или youtube, партнерские программы и т.д. Главное посмотреть вокруг и увидеть возможность. Я, например, хочу более активно заняться своим блогом, который на данный момент времени является хобби, но уже понемногу начинает приносить свои первые копейки. Со временем мой труд, время и вложенные деньги начнут приносить свои плоды, в этом сомнений нет. А недавно я открыл для себя еще один источник доходов, буквально на ровном месте - видеокарта компьютера. Теперь вне зависимости от того, в отпуске я или работаю, сплю или бегаю по парку, видеокарта приносит мне около 160 рублей каждый день или около 4500 в месяц.
👀 Больше инвестировать или больше зарабатывать? Я думаю многие не начинают инвестировать, потому что считают, что в этом нет смысла при небольших суммах. А те, кто все же начал, зачастую быстро теряют мотивацию, видя, что месяцы идут, а капитал растет не так быстро, как хотелось бы. И вроде бы есть очевидное решение - нужно инвестировать БОЛЬШЕ. Но как этого достичь? Мы с супругой тоже через такое проходили (и до сих пор проходим, если быть точнее), поэтому в статье рассказываю как мыслим и действуем сами 👇🏻 Когда мы только-только начинали инвестировать, я трезво оценивал наши с женой финансовые возможности. Не было розовых иллюзий по поводу того, что через пару лет мы закроем ипотеку, сколотим капитал в 30 млн. руб. и будем жить в свое удовольствие на пассивный доход. Для примерных расчетов будущих результатов мы взяли математику сложного процента, а в качестве ожидаемой доходности взяли среднюю годовую доходность за последние 10 лет по индексам американских акций S&P500 $SBSP $TSPX и российских акций IMOEX $SBMX $FXRL . И, после того как мы сели и все посчитали, стало понятно, что при текущем уровне пополнений заветная цель, финансовая независимость, будет достигнута не раньше, чем через 12-15 лет. И вот тут можно было бы расстроиться, спросить себя - зачем оно мне надо, и забыть про инвестиции. Либо искать варианты, как можно увеличить денежный поток, идущий на инвестирование. Выход №1 - уменьшить уровень потребления Отличное решение для тех, кто зарабатывает достаточно много, но все равно не имеет ничего. Представим пару лет 40, условного начальника отдела разработки в хорошей ИТ-компании и директрису престижной школы. Их совместного дохода в теории должно хватать на хороший уровень жизни и удовлетворение базовых потребностей. А если оптимизировать уровень потребления и удалить "лишнее", то и на инвестирование найдется приличная сумма! Нам с женой в этом плане очень помогает учет доходов и расходов, планирование крупных покупок, отпусков и поездок. Но как быть тем, у кого условия и зарплаты не столь радужные? Перспектива экономить на всём подряд сразу становится очень мрачной. Ограничения себя в удовольствиях, развлечениях может привести к депрессии, снижению уровня жизни, проблемам со здоровьем и потере мотивации. К тому же, даже если откладывать по 50-70% от доходов, при средних зарплатах сумма все равно будет не та, что хочется. Выход №2 - зарабатывать больше Если вы получаете условные 50 т.р., а хотели бы откладывать ежемесячно по 40 т.р., то выход один - инвестировать в первую очередь в себя! Продвигаться по службе, менять работу, осваивать новую профессию или повышать квалификацию - главная задача получить лучшие условия, поднять стоимость своего труда! Саморазвитие и прогресс в той сфере, в которой вы работаете, или в новой сфере являются огромными источниками мотивации, заряда, помогают почувствовать свою значимость, и конечно же дадут результаты (пускай и не сразу) в виде прибавки к зарплате. После того как я осознал, что текущего уровня заработка недостаточно для осуществления моих целей, прошел всего год, но за это время я успел пройти 7 собеседований, несколько обучающих курсов по своей специальности, прокачал свой английский и софт-скилы, и как результат сменил место работы с условиями почти вдвое лучше предыдущего места. Продолжение в следующем посте...
Купил и забыл - не надо так! Среди тех, кто только начинает инвестирование в ценные бумаги часто можно встретить мнение, что долгосрочное инвестирование по принципу "Купил и забыл" - лучшее решение. Я полностью поддерживаю идею долгосрочного инвестирования с покупкой качественных ценных бумаг, и согласен с тем, что не стоит каждый день как ошалевший смотреть на график с котировками. Однако подход "купил и забыл" может принести немало сюрпризов, особенно если речь идет о самостоятельном выборе акций в свой портфель. 🔷 Выбирая те или иные акции, инвестор руководствуется положением дел компании, перспективами бизнеса (если речь идет о серьезном подходе). И в момент покупки по тем или иным соображениям инвестора, акции выбранной компании могут оказаться привлекательными. Однако никто не гарантирует, что в будущем тенденция сохранится. Долгосрочное инвестирование не освобождает инвестора от необходимости отслеживать свои активы, чтобы быть в курсе, как идут дела у бизнеса, долей которого он владеет. Иногда дела могут измениться кардинально (привет Аэрофлот $AFLT ), и не всегда в лучшую сторону. И если бизнес не является более привлекательным, нет никакого смысла держать его дальше. 🔷 Делистинг акций. Да, такое тоже не исключено (Китайские акции тому подтверждение $BABA ). Купив акцию и забыв о ней, в один прекрасный день можно столкнуться с тем, что вы не сможете ее продать быстро и по рыночной цене просто потому, что она перестала обращаться на бирже, т.е. потеряла свою ликвидность. 🔷Поглощения и слияния. Процедура покупки одной компанией другой - абсолютно нормальная история, и этот процесс может происходить совершенно по-разному. Например, та компания, которую приобретают, может прекратить самостоятельное существование, и ее активы полностью переходят к компании-покупателю. В этом случае, держателям ее акций могут предложить разные условия - например, принудительный выкуп акций по фиксированной цене (такой вариант рассматривался при обсуждении сделки по покупке Тинькофф банка $TCSG Яндексом $YNDX ). В этом случае крайне обидно будет пропустить новость о выкупе и не принять вовремя решение. Ведь если у бизнеса новый владелец, кто знает как пойдут там дела дальше? 🔷 Другой сценарий при слиянии двух компаний - держателям акций покупаемой компании могут вручить акции той компании, которая приобретает. Пропорция конвертации здесь будет зависеть от размера компаний, т.е. их капитализации. Но самое главное, что эта пропорция конвертации может быть дробной, например 0.27 акции компании-покупателя "А" за каждую акцию приобретаемой компании "Б". В таком случае инвестор может потерять деньги за счет округления дробного количества акций. А как быть тем, у кого только одна акция? Скорее всего, в результате конвертации они останутся ни с чем. За примерами далеко ходить не нужно. В моем портфеле есть 6 акций People's United Bank $PBCT , который в конце 2021 г. будет приобретен другим крупным банком $MTB . Для держателей акций PBCT будет произведена конвертация их акций в акции M&T банка с коэффициентом 0.118. Т.е. чтобы получать хотя бы одну акцию M&T необходимо иметь минимум 9 акций PBCT, и при этом инвестор все равно потеряет часть своих средств за счет округления (9 * 0,118 = 1,065). Я принял решение продать акции PBCT, чтобы не заморачиваться с процедурой конвертации, лишний раз не ерзать по этому поводу. А на средства от продажи купил акции другого банка, который мне нравится - Wells Fargo $WFC . Но не исключено, что после поглощения, будет много недовольных инвесторов, которые не знали про эту новость или просто не следили за положением дел акций компаний в портфеле. Резюмирую - если инвестор выбирает самостоятельный выбор акций, то никто не снимет с него ответственность и обязанности за отслеживанием новостей по ним. Можно конечно "купить и забыть", однако это чревато потерей времени, денег и нервов. Я все больше и больше думаю о пассивном инвестировании через ETF или самостоятельном копировании индексов.
​​Оцениваю доходность своего портфеля 📊 Почти заканчиваю пилить свой собственный функционал в Гугл.Таблицах для ведения инвестиционного портфеля. И одна из фич, которую я решил там реализовать - оценка результатов инвестирования в сравнении с: 🔸индексом московской биржи (IMOEX), который отражает широкий рынок российских акций; 🔸 индексом S&P500, который отражает широкий рынок акций США; 🔸 вкладом в банке, под процент, равный ключевой ставке ЦБ + 1% (чтобы с запасом, в реальности такие проценты сложно найти) И вот что из этого получилось - на графике отображены данные по абсолютной бумажной прибыли моего портфеля за весь период инвестирования (около года) в рублях. Для расчета результатов вложений в S&P500 я также учитывал динамику курса доллара, чтобы получить наиболее правдивую картинку. Получается, что если бы я просто все средства от пополнений направлял на покупку ETF на S&P500,то мой результат был бы значительно лучше, чем то, что я имею сейчас. Аналогично, вложения в ETF на российские акции дали бы мне лучший результат. Не говоря уже о том, что мой процесс инвестирования был бы НАМНОГО проще - не приходилось бы следить за множеством отдельных акций, составлять отчеты по дивидендам в налоговую и т.д. Однако, результат для меня вполне ожидаем. Дело в том, что моя стратегия подразумевает наличие в портфеле не только акций, но и защитных активов, инструментов с фиксированной доходностью и даже наличность. Поэтому при хорошо растущем рынке, который мы наблюдаем в последний год, мой портфель ожидаемо не поспевает за индексами - ведь облигации не растут в цене теми же темпами, что и акции, а лежащие на счету доллары и рубли не приносят никакого процентного дохода. Получается, что плата за снижение волатильности портфеля, его устойчивость и мой спокойный сон - возможное снижение потенциальной доходности. Возможное, потому что как только рынок начнет штормить, мой портфель (в теории) должен будет чувствовать себя увереннее, чем индексы. Ну и отдельно отмечу результаты вложений в банковский депозит (зеленые точки на графике). Думаю тут все очевидно - этот финансовый инструмент в лучшем случае может показать нулевую реальную доходность (после вычета инфляции) и сильно проигрывает ценным бумагам, даже при условии, что я взял немного завышенный процент по вкладам в своих расчетах. $SBMX $SBSP $VTBX $FXUS $FXIM $TSPX $AKSP $TMOS
📉Как я защищаю свой портфель от обвалов (Часть 2) В своем портфеле я стараюсь поддерживать долю денежных эквивалентов и инструментов с фиксированной доходности на уровне 15-25%, в зависимости от ситуации. При бурном росте на рынках я не прекращаю покупать акции, но стараюсь за счет пополнений и выплат по ценным бумагам увеличить этот процент до 20-25%. Таким образом при росте я все равно остаюсь бОльшей частью своего портфеля в активах, не упуская прибыли, не избавляясь от качественных акций и не снижая дивидендного потока. А платой за мой спокойный сон и страховку от обвала является чуть меньшая потенциальная доходность, по сравнении со 100% долей акций в портфеле. При резком снижении акций, я буду перенаправлять часть кэша и инструментов с фиксированной доходностью на покупку акций, снижая их уровень до 0-10%. Это позволит приобрести большое количество акций по низким ценам, что в долгосрочной перспективе существенно увеличит дивидендную доходность портфеля и может обеспечить ту самую супер-прибыль при восстановлении котировок. Помимо облигаций, я также использую краудлендинг, балансируя его долю с облигациями примерно в равной пропорции. Этот инструмент имеет более агрессивный риск-профиль, но позволяет получать доходность на уровне 15-20%, что существенно выше инфляции. Также при выборе хорошей краудлендинг-площадки, можно относительно легко и быстро продать свои займы другим участникам, т.е. этот инструмент обладает достаточной ликвидностью, на случай, если средства потребуются для непредвиденных ситуаций или покупки акций. Пост вышел объемным, отдельно еще разберу роль золота и акций золотодобытчиков в портфеле. Вопросы приветствуются!
📉Как я защищаю свой портфель от обвалов(Часть 1) В предыдущей публикации на эту тему я критиковал подход "выход в кэш" и приводил свои аргументы против распродажи активов перед коррекциями на рынках. Сегодня же я расскажу о СВОЕМ подходе к формированию портфеля и действиях, которые буду делать я при обвале на фондовом рынке. Сразу скажу, что ничего нового в моем подходе нет, собственно, он и не мной придуман. Программирование научило меня искать хорошие, проверенные временем решения. Точно также я стараюсь действовать и при инвестировании - не стараться придумывать велосипед, надеясь оказаться умнее всей планеты, а пользоваться теми подходами, которые понятны, просты, и самое главное - работают. Итак, ближе к делу. Какие цели я преследую в моменты резких снижений на рынке акций: ✅ Минимизировать потенциальные потери здесь и сейчас ✅ Приобрести как можно больше акций качественных и устойчивых компаний по низкой цене на долгосрок ✅ Защитить себя от снижения денежного потока по ценным бумагам (особенно, если эти выплаты обеспечивают жизнь) ✅ Если получится, получить дополнительную доходность, воспользовавшись снижением Решением для всех четырех поставленных задач будет... внимание... барабанная дробь...диверсификация и сбалансированность портфеля по классам ценных бумаг! Да-да, вот эти банальные вещи, про которые вроде как знают все. Только почему-то не пользуются ими, исходя из истеричных постов в Пульсе при любом снижении акций на 2-3%. Наверное, банальные книги по составлению портфеля скучны, инвест-шоу куда интереснее. Anyway, рассказываю более конкретно про свою точку зрения. 💰Для чего нужен кэш в портфеле Акции - наиболее волатильный (подверженный ценовым колебаниям) инструмент. Очевидно, что для того, чтобы уменьшить потенциальные потери при обвале, нужно иметь долю акций в портфеле, отличную от 100%. Например, имея в портфеле долю акций 70%, при падении рынка акций на 30%, ваш портфель снизится лишь на 21%. Таким образом, денежная подушка смягчит удар и снизит потери. 🛡Использование денежной подушки при обвале После падения акций, логично будет денежную подушку направить на выкуп этих самых акций с рынка. Ведь большинство обвалов на рынках имеют эмоциональный характер, и зачастую снизившаяся стоимость акций компаний слабо соотносится с реальным положением дел ее бизнеса. Таким образом, можно с большим дисконтом приобрести доли в качественном бизнесе и получить ту самую дополнительную супер-доходность при восстановлении рынков. Например, те, кто покупал акции в марте 2020, на данный момент имеют доходность гораздо выше 100%. 🔒Использование инструментов с фиксированной доходностью С другой стороны, иметь подушку наличности в портфеле при растущем рынке акций невыгодно по двум причинам. Во-первых, можно существенно снизить свою потенциальную доходность. Ведь деньги на счету не растут вместе с акциями! Во вторых, денежки каждый месяц будет сжирать инфляция. Даже, если хранить наличность в валюте $USDRUB $EURRUB ! Поэтому, под словом кэш я подразумеваю не только рубли и доллары, но и долговые инструменты с фиксированной доходностью. Например, облигации. Некоторые государственные и качественные корпоративные облигации способны дать доходность не ниже уровня инфляции, защищая наш капитал. А свой портфель я включил $RU000A1008B1 $RU000A100JH0 $RU000A1015P6 $RU000A100VY0 $RU000A101KJ2 $RU000A102LW1 $RU000A100QY0 $RU000A101178 . Отдельное спасибо за разбор ВДО @Georg_S . К тому же, во время кризиса купоны по облигациям будут продолжать пополнять портфель, обеспечивая необходимой наличностью (для потребления или покупки дешевых активов), в то время как многие компании могут отменить выплату дивидендов по акциям (как это было весной 2020 г.). В периоды резких движений, облигации будут падать гораздо в меньшей степени, чем акции, а их ликвидность позволит вовремя продать их и направить денежные средства на покупку дешевых акций.
А сколько в месяц нужно инвестировать? Такой вопрос поступил от одного из подписчиков, который только-только собирается начать свой путь в инвестировании. Делюсь своим мнением, ведь я тоже задавался этим вопросом, когда начинал инвестировать. Подчеркну, ниже будет мое личное мнение, которое сформировалось лично у меня после прочтения литературы, общения с инвесторами-практиками и в процессе собственной практики. 🙅‍♂️Нет никаких рамок! Не существует определенных "норм" для суммы инвестирования. Конечно, чем больше человек себе можете позволить инвестировать, тем лучше. Условно говоря, откладывая 2 000₽ в месяц, вряд ли получится сколотить капитал в 4 млн. рублей за 5 лет. Но это не значит, что не стоит начинать инвестировать вообще. ☝🏻Ваша ситуация - уникальная! Уровень доходов и расходов, цели при инвестировании, привычки потребления и ежедневные потребности, жизненные ценности - все это уникально для конкретного человека. Поэтому не имеет смысла читать увлекательные истории про выход на раннюю пенсию, где люди живут в шалаше, кушают макарошки на завтрак обед и ужин, откладывая по 70-80% от своих доходов на инвестирование, и брать это за эталон без оглядки на условия, которые имеете ВЫ. 🚀Дальше - больше Можно начать с малого. Пускай это будет 2 000₽ в месяц, или 5 000₽ в неделю, понятие "малого" у всех будет разное. Смысл в том, что начав с небольших для вас сумм, легче адаптироваться к процессу инвестирования, вам будет проще психологически. Со временем, когда процесс контроля личных расходов и доходов будет отлажен, вы сможете спокойно направлять все бОльшие суммы на инвестирование с четким осознанием того, что вы делаете. ⏳Регулярность и время сделают всю работу В инвестировании определяющую роль в конечном результате определяют время и регулярность, а не абсолютные значения сумм. Регулярное инвестирование небольших сумм на длительном временном интервале в большинстве случаев дадут лучший результат в относительном выражении, нежели краткосрочные спонтанные вложения крупных сумм. Длительное время и сложный процент будут делать свое дело, даже несколько тысяч в месяц на горизонте нескольких лет дадут хороший прирост. 💼ETF - путь к качественному портфелю с минимумом рисков Индексные фонды (ETF) - отличный способ составить грамотный портфель с хорошим распределением по классам активов, странам и секторам экономики. ETF внутри себя зачастую содержат десятки, а иногда и сотни акций различных компаний, на приобретение которых по отдельности иногда нужен капитал от нескольких миллионов рублей. Поэтому, выбирая ETF, вы с одной стороны получаете возможность инвестировать в акции крупнейших компаний мира посильными суммами (акции ETF могут стоить от нескольких рублей до пары тысяч рублей), с другой - хорошо сбалансированный по рискам портфель из большого количества акций компаний со всего мира. В своем портфеле я стараюсь держать уровень etf не ниже 10%, покупаю $FXIM $FXGD $TECH $FXRW $FXCN Подвожу итоги. Я считаю, что инвестировать нужно столько, сколько вы себе можно позволить. У кого то это 5% от доходов, но я знаю некоторых людей, для которых комфортный уровень может составлять и 80%. Тут уровень дохода и потребления, привычек и потребностей сильно влияет. У нас с супругой получается около 30-60 % от всех доходов направлять на инвестирование, при этом нормально кушаем, платим ипотеку, выбираемся в отпуск и покупаем нужные вещи. Но без фанатизма, стараемся сдерживать потребление 🙂
​​Коротко о "начале обвала" 😑 Пока на рынке есть тонны напечатанного бабла, рынку пофиг на статистику, инфляцию и прочее. А бабла за эти полтора года напечаталось столько, сколько не печаталось уже много лет. В связке с кризисом и ограниченным уровнем потребления, у домохозяйств образуется большое количество быстро обесценивающихся денег. И все эти деньги до сих пор "выливаются" на рынок. Выкупают любую просадку, даже на 2-3%. $TSLA $GAZP $LKOH $PFE $INTC
​​Итоги недели #64 Двигаемся к 🍋 С момента последней публикации прошло несколько недель, виной тому отпуск. Портфель с того времени хорошенько подрос, конечно же в основном за счет пополнений, хотя динамика по ценным бумагам была тоже неплохой и средневзвешенная доходность на капитал осталась на прежнем уровне в 25%. По диаграмме хорошо видно, что доля акций у меня сейчас довольно высока, и наметившуюся коррекцию я встречаю в активах, без каких-либо распродаж или выхода в кэш. Единственной защитной мерой по подготовке к возможному снижению было наращивание доли по золоту $POGR $PLZL $POLY $FXGD . Хотя в случае резкой отмены мягкой денежной политики США (очень маловероятно), золоту будет плохо. Также понемногу увеличиваю долю ETF в своем инвестировании, в основном они служат роль ростовых активов, которые тоже должны присутствовать в портфеле. Это ETF на IT-сектор США, акции развивающихся стран, акции Китая $FXIM $TECH $FXCN $FXRW . Вложения в отдельные акции роста, как показала недавняя практика на примере Китая (да и в США ИТ-гиганты очень волатильны) мне не подходит. В дальнейшем буду стараться держать уровень ETF в портфеле не ниже 10%. До конца года остается 4 месяца и для выполнения цели в 1 млн. ₽ остается не так много времени. В среднем, нужно пополнять портфель на сумму около 60 т.р. ежемесячно, если в ближайшее время рынки не скорректируются. В принципе, выполняемо, надеюсь все сложится и цель будет достигнута!
📉 Рынки нервничают! Ну вот и негатив начал появляться на фондовых рынках, а то до этого прям небо голубое! 💉Доставший всех дельта коронавирус продолжает кошмарить весь мир, ставя ведущие экономики в трудное положение, вынуждая вводить новые ограничения. Вроде как в некоторых странах даже вакцинация 90% населения не особо помогает. 🇨🇳 Хуже всех в последнее время себя чувствует Китай $FXCN $BABA - там и экономические показатели плохие выходят, и правительство рубит свои компании-гиганты налево и направо, не щадя ни своих, ни чужих (инвесторов). Ну а негатив с Китая конечно же передается и другим участникам рынка. 🇷🇺 На фоне рисков замедления экономик заметно упала нефть $LKOH $XOM А за нефтью повалился наш деревянный рублик $USDRUB . И только перепроданная $BANEP растёт против рынка. А за рубликом и почти весь наш фондовый рынок приуныл. А вот акции золотодобытчиков и защитного сектора, наоборот, чувствуют себя хорошо, исходя из чего можно сделать вывод, что инвесторы бегут от рисков и пытаются переложиться в защитные активы. Кстати и я в свой портфель совсем недавно добирал золотодобытчиков $POLY $PLZL0223 и ETF на золото $FXGD . Тоже, так сказать, на всякий случай. А, ну и вся эта шумиха по сворачиванию стимулов ФРС США уже вторую неделю треплет нервы инвесторам. По последним опросам Banc of America управляющих крупных хедж-фондов, большинство из опрошенных склоняются к коррекции на рынках в ближайшее время. Одновременно с этим, доля кэша у этих управляющих значительно увеличилась и побила многомесячные рекорды. Т.е. smart money готовятся к распродаже. В общем, если собрать все в кучу, картинка рисуется не радужная. Возможно, впереди нас ждет коррекция и повышенная волатильность. И это будет хорошо, рынкам нужно остыть и выдохнуть. А мне купить хороших активов по более привлекательным ценам 🙂 Ваш прогноз до конца 2021-го? Пишите в комментариях, реально интересно будет почитать.
​​Лучший хедж - выход в кэш?! 🤷🏻‍♂️ В одном из пабликов наткнулся на горячую дискуссию по поводу того, как защитить свой портфель от обвала. И одна из самых популярных и навязчивых идей - выйти в кэш. Т.е. распродать все активы на "максимумах", чтобы "перезайти" потом ниже, откупив их "на минимумах". Тема актуальная, ведь сейчас почти все акции находятся на своих максимумах, при этом экономические показатели по многим странам сильно отстают от котировок. Вкладывать деньги в акции в таких условиях и правда может быть не комфортно психологически. На каждом углу блогеры (да-да, я тоже типа блогер вроде теперь), СМИ и даже признанные мировые авторитеты в мире инвестирования трубят о том, что на рынках пузырь, что акции перегреты, и что обязательно все рухнет в скором времени. Но вот беда - за горой умных (не всегда) слов, расчетами и анализом стоит полная неопределенность, т.е. никто ничего не может сказать наверняка и даже с вероятностью более 50%. Многие блогеры вангуют армагеддон уже полтора года, а в это время фондовые рынки ставят все новые и новые рекорды, не прекращая свой рост. Особо одаренные личности типа олейника из "деньги не спят" от Тинькофф даже умудряются терять деньги на таком бурно растущем рынке, пытаясь попИсать против ветра, "играя на понижение" против самого стабильного и растущего сектора в мире - ИТ-сектора США. Этот гуру уже стал ходячим мемом, хотя многие до сих пор считают, что он говорит правильные вещи. Правда в том, что пытаться "угадать дно", выходить в кэш, перезаходить ниже, играть на понижение, брать кредитное плечо - гораздо веселее, чем методично следовать своей стратегии инвестирования и регулярно приобретать качественные активы. К тому же сколько адреналина, сколько крутых слов! Можно хвастаться перед знакомыми, что зашортил Газпром и заработал на этом. Неудивительно, что брокеры всячески пропагандируют такой азартный подход, устраивая бесплатные обучения теханализу, рассказывая о том, что шорт - это возможность заработать на падающем рынке, а кредитное плечо увеличивает вашу прибыль. Ведь с каждой сделки брокер гарантированно заработает вне зависимости от того, заработает спекулянт или потеряет. И неудивительно, что армагедонщики и "всёпропальщики" пользуются таким вниманием, ведь страх - это эмоции, адреналин, а значит хайп, просмотры и лайки. Более того, однажды обвал действительно может случиться! И вот тогда-то и наступит звездный час великих предсказателей кризиса. "Я же говорил" - будут говорить они. Возможно, они даже заработают на этом падении, но уж точно они умолчат о том, сколько они потеряли в ожидании обвала, или сколько выгоды они упустили, сколько денег съела инфляция за это время. Если резюмировать, то обвал точно когда нибудь произойдет, и нужно быть к нему готовым, как с моральной точки зрения, так и с точки зрения состава портфеля. Но выход в кэш - не лучшая идея, ведь в этом случае можно пропустить самые прибыльные дни на фондовом рынке. Помню как осенью 2020 все трубили о выборах в США, и о том, что нужно выходить в кэш и все продавать, ибо будет обвал.. А что в итоге? Индексы как американского рынка, так и российского сделали по несколько десятков процентов роста. А свидетели конца света и ловители дна так и остались сидеть со своим кэшем. Я не сторонник односторонней и бессмысленной критики. Поэтому в следующих публикациях обязательно расскажу и о своей точке зрения и о том, как я готовлюсь к возможным обвалам на рынках и как защищаю свой портфель. $TECH $FXIT $FXIM $SBSP $VTBA
📊 Текущая доходность инвестирования через краудлендинг-площадку На текущий момент доходность находится на уровне 22% годовых, что значительно превышает мои консервативные оценки в 15%. На графике хорошо виден период "разгона" портфеля, когда средства после первичного пополнения начали распределяться по займам. К данному моменту в моем портфеле выдано более 130 займов разным компаниям, около 20 займов уже полностью погашены. Высокая доходность выше 20% обуславливается тем фактом, что по моему портфелю еще не было зарегистрировано ни одного дефолта. Они рано или поздно будут, и это учитывается в виде моей изначальной оценочной доходности как раз в 15% годовых. А вот реструктуризаций займов было уже 2 штуки. Если коротко, то реструктуризация - это изменения условий кредитования в пользу заемщика, который по некоторым причинам не в состоянии более тянуть обслуживание займа. Реструктуризация выгодна как платформе, так и заемщику - он продолжает потихоньку выплачивать проценты и тело займа на чуть более удобных для него условиях, и никто ни с кем не судится, не запускается процедура банкротства и дележки имущества. Дефолт объявляется в крайнем случае, когда заемщик совсем не способен выполнять свои обязательства. Продолжаю следить за новостями и развитием платформы JetLend, пока мне нравится динамика объемов выданных займов и работающая система рисков, обеспечивающая столь низкий процент дефолтности по займам. Подробно про краудлендинг, как инвестиционный инструмент, и про площадку, которой пользуюсь сам, писал в своем блоге, кому нужно можете почитать.
Какими аналитическими сервисами для ведения портфеля вы пользуетесь? Ни одно существующее бесплатное приложение меня не устраивает, а платить я не собираюсь. Хочешь сделать хорошо - сделай сам! Поэтому на данный момент я веду учет своих инвестиций в Google.Tables, но приходится пользоваться множеством сторонних сервисов для обновления котировок, подгрузки данных, сводить все данные вместе, что порядком надоедает. И сейчас я работаю над автоматизированным сервисом для ведения инвестиционного портфеля с помощью Google.Tables, который будет уметь следующее: 💥 Автоматическая подгрузка всех важных данных по ценным бумагам, торгующихся на Московской и Санкт-Петербуржской биржах: котировки, изменения за день, размеры купонов и дивидендов, даты оферт и т.д. и т.п. 💥 Удобное раздельное ведение портфелей из российских, зарубежных акций, облигаций, индексных фондов с возможностью объединения их в один общий портфель 💥 Возможность добавления в инвест-портфель не только ценные бумаги, но и произвольные активы - ведь условный гараж, сдаваемый в аренду имеет собственную рентабельность, окупаемость и ликвидность 💥 Простое и понятное добавление ценных бумаг в портфель двумя кликами мыши 💥 Инфо-графика по портфелю целиком и его составляющим - разбивка по секторам, валютам, классам активов, гистограммы доходности, история пополнений и многое другое Главная задача этого сервиса - собрать всю информацию в едином месте и работать автоматически. Пожалуйста, напишете в комментариях, какими сервисами для аналитики по портфелю и его учета вы пользуетесь? Какого функционала вам не хватает, что не устраивает? Я постараюсь учесть ваши пожелания при реализации функционала, а в будущем планирую распространять этот сервис бесплатно для своих подписчиков. #прояви_себя_в_пульсе
​​🇨🇳Пора откупать Китай?! 📉Всю последнюю неделю только и слышно про акции китайской компании $TAL Education Group, которые за неделю обвалились более чем на 70%. А с середины февраля так и вовсе на 95% от своих максимумов 😵 И такая компания далеко не одна. Китайское правительство с конца 2020-го притесняет своих ИТ-гигантов, накладывая на них всевозможные запреты и штрафы, а теперь вот и до образования руки дошли. И мне кажется речь тут вовсе не об антимонопольном регулировании, а о том, что и как преподавать детям, т.е. пропганде. 🙅‍♂️В связи с этим хочу лишний раз напомнить, что инвестиции - это не игра в рулетку, не нажатие кнопочек "Купить"/"Продать" и не быстрый способ срубить бабла. Инвестиции ВСЕГДА несут в себе большие риски потери денег. Искренне сочувствую тем, кто потерял деньги на китайских акциях. Многие заходили с кредитным плечом, кто-то просто "на всю котлету", можете почитать Пульс в Тинькофф.Инвестиции - историй, когда люди в одночасье потеряли миллионы рублей предостаточно. Я не хочу выеживаться и радоваться чужому несчастью, но я искренне не понимаю, как можно вкладывать ВСЕ свои деньги (еще и взятые в кредит) в ОДНУ ЕДИНСТВЕННУЮ компанию?! Еще и в стране, где последний год идет шумиха вокруг делистинга компаний с крупнейших мировых бирж, а бизнес находится под контролем тоталитарного государства. Отдельно взятые акции - это всегда колоссальный риск. Особенно, если вы не находитесь в менеджменте компании и не знаете всех внутренних дел компании, особенно когда это акции другой страны, особенно - если эта страна Китай. Именно поэтому в своем инвестировании я не осмелился брать отдельные компании китайской экономики, а взял ETF $FXCN, который содержит в себе более 200(!!!) акций РАЗНЫХ китайских компаний. Тем самым, риски по отдельно взятой акции внутри ETF существенно ниже, а приобретая данные ETF, я инвестирую в экономику Китая целиком. Более того, даже с учетом высокой деверсификации внутри фонда, Китай все равно остается очень рискованным вложением, и не стоит забывать про диверсификацию по валютам и странам! Например, В моем портфеле фонд FXCN занимает лишь 1.1%, а его плановая доля в будущем не превышает 3-4%. Таким образом, я инвестирую во вторую мировую экономику, но при этом сохраняю риск на приемлемом для себя уровне. На текущем падении китайцев я пока что стою в стороне и наблюдаю за развитием ситуации. На графике сейчас сильный негатив, китайцев шортит пол-мира во главе со всякими там кейти вудс, думаю снижение продолжится. Я не приверженец технического анализа, однако, учитываю силу движения и закрытия зловещей фигуры "Голова с плечами", думаю ближайшая остановка будет в районе 2800 - 3100, там и посмотрим. #прояви_себя_в_пульсе
🙅‍♂Больше не бензоколонка! Пока американцы восстанавливаются после снижения в пятницу и понедельник, прибавляя более чем 1.5% за день $FXUS $FXIM $TECH , российские акции $SBMX $FXRL $VTBX находятся под давлением. Никаких новых санкционных рисков вроде бы не появлялось в последнее время, так в чем тогда дело? Разве "наши" не должны повторять движение американского рынка? По логике - должны, однако особенность нашей экономики в том, что она сильно завязана на нефти, что бы там не говорил нам самый вежливый президент на планете. А нефти с начала недели поплохело, ведь ОПЕК бахнул свое решение на выходных. И в итоге увеличили добычу на 400 тыс. баррелей в день, что негативно сказалось на курсе нефти. Ну, а "наши" не замедлили с реакцией, и тоже повалились вслед за нефтью. Конечно, дополнительно падению на графике способствовали дивидендные отсечки по некоторым компаниям, но основная причина - нефть. Страшно представить, сколько будет стоить доллар $USDRUB , если нефть продолжит свое снижение (например из-за новой волны вируса и локдаунов), ведь и сейчас курс далеко не дешевый, при том, что нефть все же пока на относительно высоких отметках. Конечно, в России есть хорошие компании, и не только в нефтегазовом секторе. Но все же говорить о бензоколонках еще рано, как по мне. 📈На графике представлены курс нефти за бочку BRENT и индекс московской биржи IMOEX, в который входят все крупнейшие компании России. Неслабая корреляция, не находите? #прояви_себя_в_пульсе
Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс