​РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0.3% до 3475 пунктов. Доллар вырос на 0.7%. Позитив для нефтянки? Минфин США разрешил до 1 ноября 2024 связанные с энергетикой транзакции с банками РФ По сути это продление старой лицензии OFAC 8H от октября 2023. Перед осенними выборами в США, резкий рост цен на черное золото не нужен, а нарушение платежных каналов приводит именно к этому. Ну для нефтянки это позитив, санкции это все-таки не прогулка по клубничной полянке. Компании: 1)ВСМПО-АВИСМА: отчет На прошлой неделе производитель титана неожиданно представил МСФО отчет за 2023. Выручка выросла на 25.5% г/г до 121,5 миллиарда рублей. Чистая прибыль выросла в 3.5 раза до 24,8 миллиардов рублей. Компания уникальная, лидер на своем рынке, Airbus плотно сидит на нашем титане. Однако акции не привлекательны в моменте - 19 P/E, дд в пару процентов - для третьего эшелона это перебор. Дешевыми их точно не назовешь. 2)ЛСР: последний день с дивидендами Дивиденд составит 100 рублей. ДД будет всего 9%! Бумагу могут повыносить на отчетах за 1-2кв, там для строителей будет все хорошо, ЛСР не исключение. Должен ли актив с таким отвратительным качеством корпоративного управления стоить столько?) Для меня точно нет. Нет ни прозрачной дивполитики, ни уважения к миноритариям. Прибыль будет высокой, но увидят ли эти деньги миноритарии? Или опять пойдет все в карман Молчанову, вдруг захочет себе пакет еще процентов в 10% акций. Так что я в стороне, есть компании в секторе поинтереснее. 3)GLTR: дивов не будет Вчера акционеры решили не выплачивать дивиденды за 2023 год. Удивляет реакция рынка - упали на пару процентов в моменте. Пока компания чисто технически не может платить дивиденды, так что теоретически котировка никак не должна реагировать на эту новость. Однако, наш рынок неэффективен - это даже плюс. Если умеешь думать и знаешь чуть больше остальных, то можешь на этих неэффективностях зарабатывать. Дивиденды будет либо в 2025, либо ближе к концу 2024. Резюме: Последний день апреля - закроем месяц красиво? Нефтяники тащат индекс вверх. Пока гипотеза о росте на майских подтверждается - на малом объеме гоним вверх. Пойдем пробивать 3500 по индексу мосбиржи? P.S завтра на бирже не торгуемся - праздник. Всем хорошего дня! LSRG VSMO GLTR

​РФ рынок: что нас ждет сегодня Пока все отдыхают, биржа работает. Сегодня не исключение - работаем! В субботу индекс мосбиржи вырос на 0.5% Доллар вырос на 0.4% Нефть торгуется на $88. Компании: 1)МТС: выкупаем иностранцев Правкомиссия одобрила МТС выкуп до 4.2% компании у иностранных акционеров по цене 95 рублей (при текущей в 312). Теперь выставят оферту иностранцам, наверное даже выкупят все акции в рамках разрешения. Выкуп акций позволит увеличить прибыль на акцию на 4.3% в случае их погашения. Хорошая новость, выкуп с таким дисконтом для акционеров даже круче дивиденда. Из интересного, следующим могут разрешить выкупить Лукойлу - на этом бумага пробила 8000 на вечеркой сессии. 2)Сургутнефтегаз: вагончик с деньгами Компания представила РСБУ отчет за 1кв 2024. Выручка составила 650 миллиардов рублей. Чистая прибыль составила 268.5 миллиардов рублей. Самое важное: 1)Увеличили долю рублей в кубышке где-то до 1/3. 2)кубышка составляет 5.8 триллионов рублей. 3)2.5 рубля за 1кв дивиденда уже заработали. 6 рублей дивиденда на процентах и основном бизнесе заработают за 2024, с другой стороны дивиденд жду повыше, ибо по рублю я скорее медведь чем бык. Если доллар будет 100 рублей, то дивиденд будет 9 рублей (16.3% доходности если считать к цене акции после отсечки) - гэп может быть закрыть быстро. Еще 12 рублей заплатят этим летом - бумага с самой большой дд в моменте. Хорошая защитная история от девальвации рубля. Бумаг с див. доходностью в 30% на горизонте полутора лет на рынке нет - в том числе среди голубых фишек. Продолжаю удерживать в стратегиях. 3)ММК: дивиденды Компания заплатит 2.75 рубля дивиденда на акцию по итогам 2023 года (5% дд). Решили не тратить подушку и не нервировать Белоусова, и перейти на скромную выплату - заплатили только 100% FCF за 2023. Хотя кэша у них много - 1/4 капитализации - направят на CAPEX? Пока бумага остается самой дешевой в секторе, учитывая небольшие дивиденды в сравнении с конкурентами, дисконт может сохраняться и дальше. 4)Фосагро: прибыль под давлением. Компания представила МСФО за 2023 год. Выручка упала на 22.7% до 440.3 миллиардов рублей EBITDA упала на 29% до 183 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 53% до 86 миллиардов рублей. FCF упал на 30.3% до 70.2 миллиардов рублей. Пока так себе дела. Цены на газ в ЕС рухнули, вслед за ними пошли и удобрения (большая часть себестоимости в них - энергия). Заплатят 82 рубля дивиденда за 4кв (1.2% дд). Бумага торгуется за 5.2 EV/EBITDA, не сильно дорого, но пока и идеи здесь не видно. Котировка около справедливых значений, для появления привлекательности, нужен рост цен на газ в ЕС. Резюме: Выходные продолжаются, так что ликвидности на выходных не будет. С другой стороны людям скучно, деньги после МТС банка есть - покупки вполне возможны. Думаю, ближайшие пару недель будут зелеными - главное чтобы налоги не испортили настроение инвесторам. Также в субботу были разочарования в Мечеле на отказе от дивидендов (уже на 1/3 преф от хаев упал - жаль оптимистов из БКС), ОАК проводит допку (в пользу мажоров) на чем тоже валится вниз. А как вы проводите свои майские? Я вот поеду в отпуск, так что со среды посты могут не регулярно выходить. Стратегия роста РФ Стратегия роста v 2.0 SNGSP MAGN PHOR MTSS

​РФ рынок: что нас ждет сегодня Индекс мосбиржи в пятницу вырос на 0.3% Доллар упал на 0.4%. ЦБ: ястребы налетели Вчера прошло очередное заседание совета директоров Центробанка. Ставку оставили на 16%, но дали жесткий сигнал. Повысили диапазон ставки на 2024: C 13.5-15.5% до 15-16% Если в начале года ждали первое понижение ставки в 1кв, в марте ждали понижение ставки уже ближе к концу 2кв, то сейчас имеем все шансы увидеть первое снижение только в 2025! На этом длинные облигации полетели бодро вниз. Ждем обновления новых минимумов по ценам и максимумов по доходностям. 14% доходности зафиксировал аж на 14 лет, это по историческим меркам весьма неплохая история. Видимо ЦБ ждет продолжения импульса государственных расходов. Выигрывают компании с кубышкой (всякие Сургуты/Юнипро/Металлурги), в проигрыше компании с большим долгом (например, Системе и ее дочкам придется непросто - проценты будут сжирать активы). Компании: 1)Самолет: взлетаем Компания отчиталась за 2023 год по МСФО. Выручка выросла на 49% г/г до 256 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 76% г/г до 72 миллиардов рублей. Чистая прибыль на 75% г/г до 26 миллиардов рублей. Также компания представила операционный отчет за 1 квартал 2024 года. Нарастили выручку на 75% г/г до 75,2 миллиардов рублей. Стоимость квадрата выросла аж на 25% г/г. Прокулка МИЦа не прошла даром. Консолидация сектора + рост бизнеса позволяют компании расти. Ну и чистый долг не 76 миллиардов как рисует компания, а побольше, миллиардов 40 на покупку МИЦа засунули в проектное финансирование. Ждем Pre-IPO Самолет Плюс, что лучше позволит раскрыть стоимость бизнеса. Так и отчет за 2кв может быть неплохим на ажиотаже «завершения льготной ипотеки». 2)Лента: фантастический отчет Продемонстрировали отличный результат за 1кв 2024 по МСФО. Выручка выросла на 62% г/г до 202 миллиардов рублей EBTIDA Выросла до 232% г/г до 18 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла до 3.3 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA 2.3X vs 2.8x на конец 2023. Сопоставимые продажи выросли на 18,2%: Вырос средний чек на 10,6% Трафик вырос на 6,9%. Сказывается как и эффект от покупки монетки, так и от роста основного бизнеса. Зря хоронили гиперы, уже 2 отчет показывают отличные результаты, причем главное что оживает. Если исполнят свои цели по итогу 2025, то стоят недорого. Пока видится, что триллион выручки смогут добить. 3)Fix Price: есть вопросики Компания представила МСФО отчет за 1кв 2024. Выручка выросла на 9% г/г до 71.7 миллиардов рублей. EBITDA упала на 12% г/г до 9.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 44% до 3.3 миллиардов рублей. Сопоставимые продажи в нуле, сказывается конкуренция. Компания зарегана в КЗ, прекратила быстро расти, так почему она стоит так дорого? Конкуренты интереснее. 4)МТС банк: итоги IPO В моменте делали +10%, но по итогу закрыли день в +5%, открылись хуже прошлых IPO с таким размером хайпа. Для планок нужен не только большой спрос, но и небольшой объем размещения. Собрали 140 миллиардов спроса! 11.5 миллиардов размещения (44% физики, 56% институты): Аллокация на физиков составила 3.5% Как и говорил, участие в таких IPO не очень интересно, да акция выросла на 10%, но с такой смешной аллокацией получилось 0.35% на позицию. Взять свободное плечо ок, но продавать для участия в IPO акции - это странно. Выгоднее было участвовать в этом через покупку акций широкого рынка. Резюме: Впереди майские праздники, а биржа большую часть их будет торговаться. С одной стороны, у людей много денег после IPO МТС Банка, еще не все деньги вернулись на рынок. Не забываем, что скоро и дивидендный сезон начинается. Ну и рынок кремнем реагирует даже на ястребиные посылы нашего ЦБ. С другой стороны, на майских праздниках мало ликвидности, институты отдыхают, и часто физики переставляют акции вверх. Так что с шортами аккуратнее. Поэтому, в стратегиях доля кэша сейчас сократилась до нуля. Стратегия роста РФ Стратегия роста v 2.0 SMLT FIXP MBNK LENT