Элемент: предстоящее IPO По слухам, на биржу в ближайшие пару месяцев выйдет технологический гигант из сектора микроэлектроники - занимающий более половины рынка. Дочка АФК Системы и Ростеха - ГК «Элемент». Что за бизнес? Элемент является лидером рынка микроэлектроники РФ с долей более 50%. Сейчас ГК «Элемент» - это компания с полным циклом производства, разработки и дизайна микроэлектроники, в которую входит 30 предприятий. Самое известное предприятие - зеленоградский Микрон, крупнейший российский производитель чипов. Компания активно растет вместе с рынком и проходит этап трансформации, вкладывает миллиарды рублей в производство - в будущем это позволит нарастить мощности и расширить продуктовый ассортимент. IPO в этом как раз поможет. Драйверы роста: 1) Технологический суверенитет После 2022 года это стало особенно актуальным для государства, поэтому мы видим существенные вложения: Господдержка сектора в 2022 году составила 147 миллиардов рублей, в 2024 ожидаются аж 210 миллиардов рублей. 2) Рост рынка микроэлектроники По исследованию консалтинговой компании Kept, рынок микроэлектроники растущий, в 2023 он увеличился на 38%, до 2030 года среднегодовой темп роста рынка может составить 15%. Параллельно с этим будет расти доля отечественного производства (45% против нынешних 20%). 3) Экспорт на дружественные рынки: Тема микроэлектроники весьма политизирована, а это значит, что в этой части в глобальном масштабе все поделено на сферы влияния. Рынки дружественных стран РФ огромны - на них приходится около 40% от глобального рынка микроэлектроники, и тут условная Бразилия или ближний восток предпочтут закрыть свои потребности в микросхемах за счет партнерства с Россией, а не США. Бизнес активно растет. Отчет за 2023: На прошлой неделе компания представила МСФО за 2023 год. Выручка выросла на 46% г/г до 35.8 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 68% г/г до 8.7 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 93% г/г до 5.3 миллиардов рублей Финансовое положение крепкое, чистый долг/EBITDA сократился с 1.8 до 1.3 на конец года. Оценка: Ведомости пишут об оценке в 100-150 миллиардов рублей. Это дает оценку в 15-20 P/E 2024 или 12-15 EV/EBITDA 2024. Примерно на уровне публичных технологических компаний, например, Астры. IPO на СПб бирже: Если прошлые размещения были на Московской бирже, то IPO Элемента, скорей всего, будет на СПб. Сама биржа не раз заявляла, что полностью готова к проведению IPO и теперь докажет это на деле. Любопытно, что на фоне сообщений о выборе СПб Биржи в качестве площадки для потенциального размещения Элемента, ряд крупнейших брокеров подтверждают, что активно работают над восстановлением доступа к торгам. В скором времени восстановить доступ к площадке пообещал ВТБ, а у клиентов Альфы доступ к бирже появится после 15 мая. Это значит, что с ликвидностью проблем не предвидится. Параллельно, рост желающих принять участие в развитии стратегической микроэлектронной отрасли может спровоцировать дополнительный интерес к размещению Элемента, а, следовательно, будет стимулировать бОльшее число брокеров обеспечить доступ своим клиентам к торгам. Большим плюсом СПб является то, что инвесторам не стоит опасаться заморозки или блокировки акций – у российских бумаг такого риска нет. И вероятнее всего, участие в размещении будет доступно через всех брокеров, технически акции компании будут отображаться, как обычно, в наших брокерских приложениях. Тоже своего рода первооткрыватель – думаю, и дальше увидим IPO на Санкт-Петербургской бирже, конкуренция играет на благо, да и санкционированных эмитентов становится все больше. Резюме: Клево, что компании из модного технологического сектора выбирают СПб биржу как способ привлечения финансирования, эти инвестиции помогают наращивать бизнесы компаниям. Элемент – технологичный лидер растущего рынка, из горячего сектора - размещение может вызвать повышенный спрос. P.S Вчера вышла новость о выпуске дополнительных 100 миллионов акций - это приближает

Шанхай: мои впечатления Пока в отпуске, а на рынке не происходит ничего интересного - вместо ежедневных постов расскажу о своем трипе. Первый раз посетил страну дракона, знакомство с ней начал с Шанхая. Деловой столицы Китая. Из аэропорта в город едешь на футуристичном поезде на магнитной подушке - держащим скорость в 300км в час. Технологии сразу встречают тебя в аэропорту. Что интересного: 1)Отсутствие карт и налички - почти везде платят QR кодами, али пей рулит. 2)Очень много камер. Буквально везде. Все эти истории про цифровое государство не шутка - для этого есть все возможности. 3)Зелень органично сплетается с небоскребами - в деловом районе приятно гулять. Буквально весь город утопает в зелени. 4)Фотки с белыми здесь тоже любят. Местные с покерфейсом фоткают, или даже могут начать стрим в местном тик-токе. Не Индия, но интерес тоже есть. Шанхай это такая гремучая смесь английского стиля, небоскребов и Венеции, с кучей зелени и китайской толкотней. Я был транзитом, так что не могу сказать что посмотрел в городе все, но сам город производит приятное впечатление. На шанхайскую биржу не попал - был выходной)

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0.3% до 3475 пунктов. Доллар вырос на 0.7%. Позитив для нефтянки? Минфин США разрешил до 1 ноября 2024 связанные с энергетикой транзакции с банками РФ По сути это продление старой лицензии OFAC 8H от октября 2023. Перед осенними выборами в США, резкий рост цен на черное золото не нужен, а нарушение платежных каналов приводит именно к этому. Ну для нефтянки это позитив, санкции это все-таки не прогулка по клубничной полянке. Компании: 1)ВСМПО-АВИСМА: отчет На прошлой неделе производитель титана неожиданно представил МСФО отчет за 2023. Выручка выросла на 25.5% г/г до 121,5 миллиарда рублей. Чистая прибыль выросла в 3.5 раза до 24,8 миллиардов рублей. Компания уникальная, лидер на своем рынке, Airbus плотно сидит на нашем титане. Однако акции не привлекательны в моменте - 19 P/E, дд в пару процентов - для третьего эшелона это перебор. Дешевыми их точно не назовешь. 2)ЛСР: последний день с дивидендами Дивиденд составит 100 рублей. ДД будет всего 9%! Бумагу могут повыносить на отчетах за 1-2кв, там для строителей будет все хорошо, ЛСР не исключение. Должен ли актив с таким отвратительным качеством корпоративного управления стоить столько?) Для меня точно нет. Нет ни прозрачной дивполитики, ни уважения к миноритариям. Прибыль будет высокой, но увидят ли эти деньги миноритарии? Или опять пойдет все в карман Молчанову, вдруг захочет себе пакет еще процентов в 10% акций. Так что я в стороне, есть компании в секторе поинтереснее. 3)GLTR: дивов не будет Вчера акционеры решили не выплачивать дивиденды за 2023 год. Удивляет реакция рынка - упали на пару процентов в моменте. Пока компания чисто технически не может платить дивиденды, так что теоретически котировка никак не должна реагировать на эту новость. Однако, наш рынок неэффективен - это даже плюс. Если умеешь думать и знаешь чуть больше остальных, то можешь на этих неэффективностях зарабатывать. Дивиденды будет либо в 2025, либо ближе к концу 2024. Резюме: Последний день апреля - закроем месяц красиво? Нефтяники тащат индекс вверх. Пока гипотеза о росте на майских подтверждается - на малом объеме гоним вверх. Пойдем пробивать 3500 по индексу мосбиржи? P.S завтра на бирже не торгуемся - праздник. Всем хорошего дня! LSRG VSMO GLTR