Форум об облигации ОФЗ 29015

&Стратегия Фибоначчи Облигации Купоны по $SU29015RMFS3 , $RU000A106SK2 в копилку 💰. 25.04.2024

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 2️⃣2️⃣🔸0️⃣4️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ ✌️ Вечерний привет, друзья! Понедельник - разминочный день этой бесконечной недели, новостями эмитенты не балуют. Правда, к концу, наверное, совсем перестанут, предпраздничное настроение, все дела :) Так что буду балансировать :) К сегодняшним событиям! ---------- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ / АНОНСЫ: 🍃 Очередное предложение дозревает для любителей валютной диверсификации - с анонсом вышел эмитент АКРОН  (🅰️🅰️). 21 мая пройдет сбор заявок на выпуск БО-001Р-04 объемом до 1,5 миллиардов юаней. Срок обращения - всего два года, а ориентир квартальных купоном заявлен не выше 8%. Плановая дата начала торгов - 24 мая, но вот как-то особой популярностью бумаги в заморской валюты не пользуются, отучили нас связываться с чем-то, кроме рубля :) 🍃 РОССЕЛЬХОЗБАНК анонсирует размещение уже второго дополнительного объема к выпуску БО-03-002Р $RU000A107S10 . 25 апреля пройдет сбор заявок на сумму "не менее 10 миллиардов рублей", которые пополнят на размещении уже имеющийся выпуск 26 числа (дата предварительная). Цена предложения - номинальная, 100%. Напомню, что выпуск стартовал в феврале, является трехлетним, а ежемесячный купон завязан на RUONIA + 1,3%. ---------- 📶 РЕЙТИНГИ: 👨‍🎓 АКРА: ➡️ НПФ МИКРАН $RU000A106F08: кредитный рейтинг подтвержден на уровне 🅱️🅱️🅱️, установлен позитивный прогноз. ➡️ ТГК-14 $RU000A1066J2 $RU000A106MW0: подтвержден рейтинг на уровне 🅱️🅱️🅱️➕ со стабильным прогнозом. Аналогичное рейтинговое действие совершило и агентство Эксперт РА. ➡️ КУРСКАЯ ОБЛАСТЬ $RU000A0ZYCD1: рейтинг подтвержден на уровне 🅰️➕, прогноз стабильный. 👨‍🎓 НКР: 🆕 БИЗНЕС - ЛЭНД: присвоен рейтинг на уровне 🅱️🅱️ со стабильным прогнозом. Выпусков пока нет, но, может быть, не просто так компания получила рейтинг :) --------------- 🎁 КУПОНЫ (действующих выпусков): 🍃 ОФЗ 29015 $SU29015RMFS3 и 29019 $SU29019RMFS5: купон № 14 (24.04.2024) установлен в размере 15,7%. На аукционах флоатеров не видно - экономит наше уважаемое государство :) 🍃 ДОМ.РФ по выпуску БО-06 $RU000A0ZYF20: купон № 27 (31.07.2024) установлен в размере 16% (ранее 7,95%). Но потом вновь оферта с пересмотром значения. Выпуск, к слову, имет погашение в 2050 году - чтоб я так в себя верил :) --------------- 📩 ПРОЧЕЕ: 🍃 Интересных событий не замечено. --------------- ✌️ Короче вестника я давно не помню, забавно :) Но планов на неделю и так достаточно - так что работаем с тем, что есть, друзья! Статистика внесет долю разнообразия, до скорой встречи :) #облигации #новости

#аналитика #офз "Классические" ОФЗ-ПК "Классические" ОФЗ-ПК - облигации с переменным купоном, который привязан к ставке RUONIA с 7-дневным лагом. Купон ежеквартальный, рассчитывается по следующей формуле: Среднее арифметическое значение ставок RUONIA за период, начинающийся за 7 дней до даты начала купонного периода и заканчивающийся за 7 дней до даты окончания купонного периода. Другими словами при повышении или снижении ключевой ставки купон соответственно растет или снижается, с минимальным лагом, тем самым минимизируя процентный риск (чувствительность цены облигации к изменению процентной ставки). Таким образом, доходности данных выпусков всегда соответствуют рыночным условиям. Несмотря на это, на рынке зачастую возникают опасения по поводу снижения котировок флоутеров на фоне смягчения ДКП (наличие процентного риска) и, соответственно, невозможность закрыть позицию по привлекательной цене. В качестве контраргумента приводим график динамики некоторых выпусков. Обратить внимание стоит на самый короткий - 24021 (погашается 24 апреля). С марта 2022 года его волатильность близка к нулю. Ниже номинала опускался очень редко и краткосрочно. На фоне ужесточения ДКП в прошлом году и повышенного спроса торговался зачастую выше номинала, сейчас около 100%. {$SU24021RMFS6} Помимо 24021 на рынке обращается ещё 13 выпусков "классических" ОФЗ-ПК: 29013-29025, которые более волатильны, периодически торговались на 1-2% ниже номинала, в том числе по причине низкой ликвидности. Однако скоро (24 апреля) погашение 24021 на 300 млрд руб. Освободившиеся средства могут поддержать котировки обращающихся флоутеров, так как единовременно на рынке невозможно приобрести облигации на такую сумму, даже на аукционе Минфина. К тому же фиксы на аукционах берут охотно только с премией, а флоутеры Минфин сейчас не размещает. Хотя необходимую сумму смог бы привлечь без проблем за несколько аукционов. Да и есть неиспользованные лимиты в уже обращающихся выпусках: 6 млрд по 29024 и 666 млрд по 29025. $SU29013RMFS8 $SU29014RMFS6 $SU29015RMFS3 $SU29016RMFS1 $SU29025RMFS2 В заключении можно сказать, что опасения по поводу процентного риска флоутеров во время цикла снижения ставки довольно излишни. Как уже было сказано, спрос на обращающиеся выпуски будет повышенным на фоне погашения 24021, если только Минфин не начнет размещать флоутеры. Помимо этого траектория смягчения ДКП до сих остаётся весьма неопределенной - высокие ставки могут сохраняться дольше, чем ожидает рынок. И последнее: флоутеры - один из основных инструментариев банков для поддержки нормативов ликвидности на необходимом уровне. @DolgosrokInvest

#аналитика Сравнение доходности ОФЗ-ПК и LQDT У большинства физлиц нет возможности размещать свободные средства в РЕПО. Возникает вопрос, куда разместить свободные средства по актуальным ставкам, минимизируя процентный риск. Для этого на рынке есть несколько альтернатив: ОФЗ-ПК (выпуски 24021, 29013-29025) и фонды денежного рынка. В первом случае купон начисляется по ставке RUONIA с лагом в 7 дней (сегодня 3 апреля, значит, купон будет начисляться по ставке на 27 марта), выплачивается ежеквартально. Во втором случае активы фонда ежедневно инвестируются в операции РЕПО, соответственно стоимость пая растет тоже ежедневно за вычетом комиссии за управление, которая в среднем достигает 0.5% в год. $SU29013RMFS8 $SU29014RMFS6 {$SU24021RMFS6} $SU29016RMFS1 $SU29017RMFS9 $SU29015RMFS3 Что выгоднее? Попробуем посчитать. В качестве периода исследования возьмём срок с начала торгов самым популярным фондом денежного рынка LQDT (январь 2020) и до сегодняшнего дня. Также сделаем допущение относительно волатильности ОФЗ-ПК: ее в расчет не берём. $LQDT Результаты получились следующие. Первый график: вложенные 10000 рублей в январе 2020 года в фонд ликвидности принесли бы 36.85%, в ОФЗ-ПК (без учёта реинвестиций купонов) - 33.92%. В обоих случаях не учтён НДФЛ. В случае с фондом ликвидности необходимость уплаты наступает после закрытия позиции, в случае с ОФЗ-ПК - ежегодно с полученных купонов. На втором графике основное отличие заключается в реинвестирование купонов по ОФЗ-ПК. В таком случае вложения в последние принесет 39.82% по сравнению с 36.86% в LQDT. Данный расчет актуален для ИИС, так как нет необходимости в уплате налогов. На третьем графике представлена динамика с учётом ежегодной уплаты налогов с купонов по ОФЗ-ПК. Итого с начала 2020 года вложения в ОФЗ-ПК с учётом постоянных реинвестиций купонов и ежегодной уплаты налогов принесли бы 35.27%. Для LQDT налог не учитывался, т.к. возникает в момент закрытия позиции. Что ещё важно учитывать? *️⃣В расчете не учитываются биржевые комиссии, которые возникают ежеквартально при реинвестиции купонов. *️⃣ В зависимости от рыночной конъюнктуры реинвестиции купонов могут происходить по ценам выше/ниже номинала, что незначительно, но всё-таки влияет на конечный результат. *️⃣Комиссия за управление фондом ликвидности включена в стоимость пая, поэтому в дополнительных расчетах нет необходимости. *️⃣На третьем графике видно, что долгосрочно фонд ликвидности увеличивает отрыв от ОФЗ-ПК за счёт отложенного налогового обязательства. Но! Если цель - долгосрочные инвестиции, то для этого есть ИИС, который освобождает от уплаты налогов по истечении определенного срока, соответственно инвестиции в ОФЗ-ПК становятся выгоднее. *️⃣На фонд денежного рынка распространяется льгота на долгосрочное владение. Соответственно при владении паями фонда более 3х лет, можно получить освобождение от уплаты НДФЛ. Вывод При прочих равных вложения в ОФЗ-ПК более выгодны на любом сроке инвестирования по сравнению с фондом денежного рынка. Но краткосрочно неблагоприятная рыночная конъюнктура может сыграть в пользу последнего, поэтому его также можно использовать в качестве объекта для размещения свободных средств, учитывая к тому же идентичные результаты обоих инструментов. @DolgosrokInvest

ОФЗ-ПК (с переменным купоном) - ФЛОАТЕРЫ, привязанные к RUONIA. ЧАСТЬ 2️⃣ ✅ ОФЗ 29013 🔎 $SU29013RMFS8 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕡 Дата погашения: 18.09.2030 💰 Ближайший купон: 27 марта 🔸предыдущий купон: 13,96% (34,81₽) 27 декабря ✅ ОФЗ 29020 🔎 $SU29020RMFS3 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕟 Дата погашения: 22.09.2027 💰 Ближайший купон: 27 марта 🔸предыдущий купон: 13,96% (34,81₽) 27 декабря ✅ ОФЗ 29016 🔎 $SU29016RMFS1 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕝 Дата погашения: 23.12.2026 💰 Ближайший купон: 27 марта 🔸предыдущий купон: 13,96% (34,81₽) 27 декабря ✅ ОФЗ 29014 🔎 $SU29014RMFS6 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕟 Дата погашения: 25.03.2026 💰 Ближайший купон: 27 марта 🔸предыдущий купон: 13,96% (34,81₽) 27 декабря ✅ ОФЗ 29019 🔎 $SU29019RMFS5 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕠 Дата погашения: 18.07.2029 💰 Ближайший купон: 24 апреля 🔸предыдущий купон: 14,76% (36,81₽) 24 января ✅ ОФЗ 29015 🔎 $SU29015RMFS3 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕟 Дата погашения: 18.10.2028 💰 Ближайший купон: 24 апреля 🔸предыдущий купон: 14,76% (36,81₽) 24 января ✅ ОФЗ 24021 🔎 {$SU24021RMFS6} 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕐 Дата погашения: 24.04.2024 💰 Ближайший купон: 24 апреля 🔸предыдущий купон: 14,76% (36,81₽) 24 января ✅ ОФЗ 29024 🔎 $SU29024RMFS5 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕦 Дата погашения: 18.04.2035 💰 Ближайший купон: 2 мая 🔸предыдущий купон: 14,97% (37,33₽) 31 января ✅ ОФЗ 29022 🔎 $SU29022RMFS9 🪙 Купон: средняя RUONIA 🗓️ Выплат в год: 4 🕤 Дата погашения: 20.07.2033 💰 Ближайший купон: 2 мая 🔸предыдущий купон: 14,97% (37,33₽) 31 января

Как считается купонная доходность по ОФЗ с плавающей процентной ставкой? 🎓 Купонная доходность облигаций с плавающей процентной ставкой зависит от ставки RUONIA (средневзвешенная процентная ставка необеспеченных однодневных кредитов между крупнейшими банками России), которая всегда близка к ключевой ставке. 🧐 По облигациям с плавающей процентной ставкой размер следующей выплаты купонов обычно неизвестен практически до самого последнего момента. Можно ли в этом случае посчитать накопленный купонный доход по таким облигациям? 💰 По облигациям с постоянным купоном (номера начинаются на 26, например, ОФЗ 26237 $SU26237RMFS6, ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6) доход начисляется ежедневно в виде накопленного купонного дохода. Для его расчёта необходимо размер купона разделить на количество дней в купонном периоде. ✅ В случае же облигаций с переменным купоном возможны различные варианты. Например, для старых выпусков (ОФЗ 29006 - ОФЗ 29010) размер следующего купона определяется до начала купонного периода, поэтому расчёты аналогичны предыдущему случаю. ⚡️ Однако, при покупке облигаций старых выпусков, размещенных с 2014 по 2016 год, ставка по купонным выплатам рассчитывается с лагом шесть месяцев, поэтому они реагируют с большим опозданием на изменение ключевой ставки. 💰 Например, по облигациям ОФЗ 29006 $SU29006RMFS2 и ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 уже посчитан размер купонов, которые будут выплачены в июне и июле: 72,6 руб. (14,56%) и 65,77 руб. (13,19%) (на основе среднего значения RUONIA за полгода +1,2% и +1.6% премии соответственно). ✅ По новым выпускам облигаций с плавающим купоном (см. табл. ОФЗ 29013 - ОФЗ 29025), выпущенным после 2019 года, ставка по купонным выплатам рассчитывается на основе среднего арифметического RUONIA за текущий купонный период с лагом 7 дней. 🎓 Небольшой лаг при получении значения ROUINA для расчётов необходим, чтобы было время на корректное проведение всех операций, связанных с перечислением купонов инвесторам в определённый день. 🧐 Таким образом, накопленный купонный доход на каждый день рассчитывается по ставке RUONIA, которая действовала 7 дней назад. Общая выплата по купону в конце периода равна сумме накопленного подобным образом купонного дохода за каждый день. 💰 Например, по облигациям ОФЗ 29013 $SU29013RMFS8 и ОФЗ 29015 $SU29015RMFS3 выплаты по купонам за предыдущий период были 34,81 руб. (13,96%) и 36,81 руб. (14,76%) соответственно (на основе среднего значения RUONIA за периоды с 20 сентября по 20 декабря и с 18 октября по 17 января). 💼 Подводя итог, можно сказать, что новые выпуски ОФЗ с плавающим купоном являются более интересными, так как их процентная ставка практически сразу учитывает изменение ключевой ставки. Они могут служить неплохой альтернативой фондам денежного рынка $LQDT или банковским вкладам в качестве защитной части портфеля или временного хранения свободных денежных средств в ожидании снижения цен на другие активы. ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на канал, если материал был полезен) #облигации #офз #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп

&Стратегия Фибоначчи Облигации Купоны по $SU29015RMFS3 и {$SU24021RMFS6} в копилку 💰. 24.01.2024

$SU29015RMFS3 Нкд обнулился. Неплохое время для входа в эту бумагу

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ВЕСТНИК 1️⃣9️⃣🔸0️⃣1️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ 🍷 Пятничный вестник уже можно встречать с бокалом виноградного сока, друзья, привет! Конец недели даже интересных новостей принес, о которых я вам с радостью расскажу! К ним! ---------- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ / АНОНСЫ: ❄️ АКВИЛОН - ЛИЗИНГ (🅱️🅱️➕) раскрывает полные параметры своего выпуска 03-001Р! Рынку предложены скромные 100 миллионов рублей на три года, зато без оферты. Из моментов, которые могут подойти не всем, лишь амортизация, которая по восемь процентов будет погашать стоимость бумаги, начиная с первой выплаты. Но взгляните как на плюс - если вдруг дефолт (тьфу-тьфу), то уже не всю сумму потеряете :) Купон квартальный, 17,7%, что чуть хуже последних рыночных предложений от коллег по цеху лизинга, но в целом на перспективу ничего себе. Организатор первички - Риком-Траст, заявки открылись сегодня, а вот размещение на бирже запланировано на 23 января. ❄️ ЛИЗИНГ - ТРЕЙД (🅱️🅱️🅱️➖) ворвался в раздел крайне неожиданно. Утренний анонс нового выпуска обрушил на пару процентов котировки предыдущего размещения $RU000A107480, товарищи спекулянты гордо пошли на выход по принципу "кто раньше выйдет" (хоть, как по мне, переоцененность имела место быть). Что несет новинка? Точная копия десятого выпуска: 200 миллионов рублей, 5 лет, ежемесячные выплаты, купонная лесенка в бездну: первый год: 20%, второй и третий год: 16%, четвертый и пятый - всего по 15%. Сейчас это выглядит как "всего", но кто знает, вдруг через четыре года ключевая ставка займет уверенный диапазон 5-7 процентов :) За первичку отвечает Иволга Капитал, которая принимает заявки на своем сайте, а размещение на бирже запланировано на 26 января. ❄️ КАМАЗ может себе позволить, как говорится. Финальное значение купона по итогам сбора заявок на новый выпуск составило 14,5% (при ориентире не выше 15,5%). Условия игры соблюдены, спрос невероятный, зачем платить больше?) На бирже встречайте с 25 числа, я ничего против Камаза не имею, но не люблю пустые обещания :) ---------- 📶 РЕЙТИНГИ: 🧑‍🎓 АКРА: ➡️ ГАЗПРОМ (наше всё!) : кредитный рейтинг подтвержден на уровне 🅰️🅰️🅰️ со стабильным прогнозом. И пусть выручка упала в разы за последние пару лет, это все мелочи :) --------------- 🎁 КУПОНЫ (действующих выпусков): ❄️ ОФЗ 29015 $SU29015RMFS3 и ОФЗ 29019 $SU29019RMFS5: купон № 13 (24.01.2024) составит 14,76%. А вот у ОФЗ 24021 {$SU24021RMFS6} аналогичное значение примет 16й купон (24.01.2024). ---------- ⚖️ ПРОЧЕЕ: ❄️ Оставим это все до следующей недели, ничего важного не произошло :) ---------- ✌️ Итоги подведены, но цифры дня на выходных тоже кому-то, да пригодятся. С ними и вернусь в скором времени - яркого вечера вам, дорогие читатели, и очередная порция бесконечной благодарности за поддержку! #новости #облигации #новые_размещения

#Россия #Макро #Аналитика #инфляция #Мысливслух Мысли вслух Центральный банк повысил ставку в 2 раза всего за несколько месяцев: с 7.5% до 15%. Облигации с фиксированной доходностью с тех пор только падают. Будет ли продолжение падения, неизвестно, но облигационный рынок последние несколько дней чувствует себя позитивно. Сегодня утром индекс гособлигаций rgbi растет на 0.6% на фоне замедления недельных данных по инфляции до 0.14%. На данный момент такая динамика выглядит чрезмерной. Вся кривая госдолга находится немного выше 12% при ставке 15%. Средняя ставка в следующем году, по прогнозу ЦБ, составит 12.5%-13.5% - выше кривой госдолга, начиная с 3 лет. Поэтому дальнейшее продолжительное ралли на рынке ОФЗ находится под большим вопросом, в лучшем случае сценарий боковика. Учитывая низкие купоны по бумагам с фиксированной доходностью, необходимо искать другие варианты размещения средств. И их сейчас достаточно много. 1️⃣ Самое банальное и простое, но в то же время доходное - фонды ликвидности. Самый известный из них - LQDT. Ставки денежного рынка сейчас превышают 14% (RUSFAR o/n - 14.38%, RUONIA - 14.5%). Следовательно, доходность фонда ликвидности с учётом комиссий, что является, наверно, единственным минусом, составит около 14% годовых. А преимуществ достаточно: высокая ликвидность (можно выйти в любой момент), постоянный доход, отсутствие рыночных колебаний свойственных акциям и облигациям. $LQDT 2️⃣ОФЗ-ПК "новые" серий 29013-29025 с привязкой к RUONIA с лагом в 7 дней.  Ликвидность есть не во всех бумагах, но для физлиц достаточно вариантов. Отсутствует комиссия за управление. При покупке нужно учитывать грязную цену, а именно НКД, так как купон отражается на доходности вложений. Но это больше актуально для институциональных и крупных инвесторов, чем для физлиц (разница в доходности на грани погрешности). Также большим плюсом является стабильность цен на данные серии облигации (+-1% от номинала в среднем), так как они всегда дают рыночную доходность, поэтому при снижении ставки котировки стабильны. $SU29014RMFS6 $SU29016RMFS1 $SU29015RMFS3 3️⃣ОФЗ-ПК "старые" серий 29006-29010 с привязкой к RUONIA с лагом в 6 месяцев. Об одном из них мы уже писали подробнее - 29006. Этот выпуск наиболее интересен, так как погашается через 1 год и несколько месяцев и возможное снижение ставки ему не угрожает в силу скорого погашения. Но в целом и остальные выпуски будет приносить высокую купонную доходность в следующем году за счёт 6-месячного лага. Сейчас купоны низкие, в следующем году будут высокие, так как начиная с середины августа RUONIA больше 12%, а сейчас уже больше 14%. Плюс премия 1.2-1.6% в зависимости от выпуска. Бумаги следует держать до начала снижения ставок + лаг в несколько месяцев в зависимости от скорости смягчения ДКП. $SU29006RMFS2 $SU29007RMFS0 $SU29008RMFS8 4️⃣Корпоративные флоутеры с привязкой к RUONIA и лагом в 7 дней. Наверно один из самых интересных вариантов на ближайшие месяцы. RUONIA - больше 14%. По некоторым корпоративным бумагам инвестиционного рейтинга премия составляет больше 1%. АФК Система, 001Р-26 - RUONIA* + 1.9% $RU000A106Z46 ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-31 - RUONIA* + 1.55% $RU000A1042W6 * Лаг - 7 дней

&Стратегия Фибоначчи Облигации Купоны по {$SU24021RMFS6} и $SU29015RMFS3 в копилку 💰 25.10

$SU29015RMFS3 а где инфа по купону?