Кстати про нефтянку - ОПЕК+ активно работает по рынку и балансирует спрос/предложение. Текущие прогнозы в разных моделях разных аналитических групп довольно интересно показывают просадки в балансе в следующем году, идея в нефтянке очень даже актуальна не смотря на возможную рецессию в Америке и Европе (в моделях закладывают падение в США / Европе + росте в Китае, прочей Азии и Африке). Вообще в мире не смотря на различные кризисы и пр. события из года в год растет спрос на нефть, и важно лишь как адаптируется предложение под этот спрос. Делать ставку на ОПЕК+ кажется рационально.

Пока на рынках преобладает красный цвет хотелось бы напомнить выражение Питера Линча: «За каждой акцией стоит компания. Выясни, как у нее дела». А дела у большей части российского рынка очень хороши даже не смотря на возможный рост ставки. Поэтому я в последнее время вернулся к инвестиционному восприятию рынка - покупаю сильные бумаги, пока они дешевые, а тем более падают. На мой взгляд прям по-настоящему крутые для откупа сейчас: - Сбер $SBER (большие дивиденды + расширение бизнеса) - X5 $FIVE (недооценка за счет GDR, ускорение в росте бизнеса, сейчас лучший ритейл в РФ, начавшийся процесс релокации по пути Эталона) - Роснефть $ROSN (экспорт в Азию премиальной нефти, замещение экспорта нефти у других компаний в следующие 7 лет за счет истощения месторождений у них и запуска Восток Ойл у Роснефти) - Ростелеком преф $RTKMP (все профукали изменение бизнеса и сейчас компания лидер в ЦОДах / кибербезе / телеком услугах, а стоит как старый бизнес без развития)

Налоговый маневр Близится конец года и я решил сократить налогооблагаемую прибыль от сделок на бирже на 500к руб. Где-то в сентябре уже платил налоги при выводе средств, но после были большие прибыльные сделки (на 1,1 млн.) и по итогу уменьшу итоговый размер налога. По Роснефти - спекулятивная идея по росту наткнулась на коррекцию на рынке и отскакивать к концу года будет уже чуть с меньших значений. Но фундаментально у бумаги все хорошо - слабый рубль, продажи большой доли более дорогой нефти, чем Urals, оплата налогов с цены Urals (а дисконт у нее сейчас вырос до 20$ - т.е. налоги снизились, а поступления особо нет), плюс Восток Ойл. Поэтому из спекулятивной идеи она превратилась в инвестиционную - держу сейчас 1,1 млн. руб. в Роснефти, с запуском Восток Ойл она мне отобьет потери на коррекции рынка. А в целом жду роста рынка и сейчас в компании Сбера, Ростелекома, X5, ТМП, Полюса отрасту к новым вершинам.

💼 ноябрь в стратегии &Россия разных скоростей показал падение -0,69% В рамках месяца портфель был хуже индекса Мосбиржи. Топ-3 компаний за месяц: • Татнефть (+3,8%) • Роснефть (+0,48%) • VK (+0,36%) Худший результат: • Трубная Металлургическая Компания (-4,2%) Комментарии: • Ноябрь получился месяцем укрепления рубля и коррекции в нефти, что на фоне высокой ставки ЦБ вывело часть денег с рынка, на чем и падали • В декабре должен быть дефицит нефти, на фоне которого должна подрасти как сама нефть, так и нефтяные компании на фоне роста базового актива. • Помимо роста нефти декабрь является месяцом превалирования оттока валюты над притоком и стоит ждать менее сильный рубль под конец года. Отсюда так же более положительная оценка у экспортеров. • Учитывая выплату дивидендов у нефтяников под конец года и фактор роста стоимости нефти в рублях, ожидаю ралли в акциях нефтегаза в декабре. • На фоне роста цены золота и ожидания по ослаблению курса рубля так же зашел в Полюс

Личные итоги ноября 💼 портфель 9,050 млн. ₽ 📈 вырос +269к ₽ Что происходило: - Сижу в Роснефти на 99% от портфеля, в акции переоценка небольшая произошла, весь плюс по ней. Средняя 602,5, есть общий бумажный минус по позиции. Отчет за 9 мес., действия опек+, дивы - все ок, рынок ведет себя странно. Сижу на свои, жду переоценки. - Рынок пошел в боковик, у многих акций еще хорошие апсайды и значит пора нести деньги на биржу и формировать позиции. Внес 64к руб. для покупки X5 Что планирую делать: - Позицию в Роснефти точно буду держать и не трогать, в декабре должен быть структурный дефицит нефти + новогоднее ралли. Скорее всего не буду скидывать и после див. отсечки. У Роснефти справедливая оценка акций в районе 1000 руб., если учесть исторические мультипликаторы, на фоне запуска Восток Ойл в 2024 году может быть и больше. - Буду набирать позицию в X5 под редомициляцию и на основании их отчетов (быстрее растут, чем планировали, плюс закрывают долги). П.С. В связи с закрытием ИИС сломалась личная статистика в Тинькофф, они мне каждый день плюсуют в нее 1,5 ляма. Сказали будут чинить в рамках решения большой системной ошибки, поэтому не релевантный график на скриншоте.

Обновление по стратегии &Россия разных скоростей Основная логика сейчас все та же - в ноябре/декабре пик сезонов потребления нефти и на этом фоне базовый актив будет дорожать, а от них и акции нефтегазовых компаний (основная ставка в стратегии на текущий момент). Прямо сейчас дошли до 80$ за бочку нефти на фоне снижения риска эскалации конфликта на ближнем востоке, новостях о рецессии и активности шортистов. Однако Россия и Саудовская Аравия подтвердили свои действия по сохранению добровольного сокращения добычи нефти, поэтому просто ждем отработку фундаментальных факторов. Рубль закрепился в диапазоне 90-95, что в целом позитивно для экспортеров. Отсюда текущая ставка на нефтегазовые компании все так же актуальна, к фундаментальным параметрам базовых активов добавляется еще и сезон выплаты дивидендов от нефтянников + новогоднее ралли (собственно на них же). Так же сейчас наблюдаю за золотом, немного освободил кеша, опишу идею по нему позже и скорее всего начну заходить.

💼 октябрь в стратегии &Россия разных скоростей показал рост +3,9% В рамках месяца портфель был лучше индекса Мосбиржи, к концу месяца несколько растеряв рост на фоне повышения ставки/укрепления рубля. Топ-3 компаний за месяц: • Ростелеком преф. (+7,2%) • ЛУКойл (+4%) • Совкомфлот (+2,5%) Худший результат: • Трубная Металлургическая Компания (-8,1%) Комментарии: • Дождались дивидендов по Ростелекому, постепенно закрыли позиции после роста бумаги. В целом отличный бизнес, но с ужасной бетой к рынку, поэтому сидеть там нет смысла. • Основная ставка сейчас - это рост нефти и соответственно рост нефтяных компаний. Рубль укрепился в зону 90-95 руб., для нефтянников это очень комфортные значения. Теперь ждем отыгрыша дефицита предложения на рынке нефти и 100$ за бочку к концу/началу года (Goldman Sachs прогнозирует к середине 2024). Плюс у нефтянников выплата дивидендов и отчетности, поэтому до конца года будем расти на этих факторах. • По ТМК - спекулятивно заходил с прицелом на объявление больших дивидендов и заигрыванием с частными инвесторами, посмотрим. Минус большой по позиции, в первых числах ноября сократил вдвое позицию и переложился в VK, там навес нерезидентов ушел судя по всему (на мой взгляд VK дойдет до 650-700). • Экономика РФ за счет действий ЦБ должна замедлиться в ближайшие месяцы и в дальнейшем будем смотреть на нециклические компании (сейчас у X5 и Яндекса большой апсайд, потихоньку их набираем).

Личные итоги октября 💼 портфель +1,141 млн. ₽ Что происходило: 📱Купил Ростелеком префы на свои 7,6 млн. ₽ + взял плечи 28 млн. ₽, по итогу продал и заработал 1,8 млн. ₽ на росте после объявления дивидендов 🏦 Недолго находился в ВИМ-Ликвидность, чисто передержать деньги на несколько дней, пару тысяч получил за вычетом комиссий за покупку-продажу 🛢️ Купил Роснефть, в моменте -385к ₽ по сделке, держу на свои 🩳 Шортил ПИК и Мечел, в сумме в районе -50к ₽ за счет раннего закрытия Мечела 💸 Выводил 200к ₽, заводил назад 258к ₽ Что планирую делать: - Буду в позиции по Роснефти, фундаментально нехватка предложения должна толкнуть нефть к 100$ за бочку нефти, а рубль ожидаю в районе 90-95 ₽ за доллар. При таких параметрах ожидаю акции Роснефти в начале следующего года сильно выше + промежуточные дивиденды точно заберу. П.С. В связи с закрытием ИИС сломалась личная статистика в Тинькофф, они мне каждый день плюсуют в нее 1,5 ляма. Сказали будут чинить в рамках решения большой системной ошибки, поэтому не релевантный график на скриншоте.

Мои базовые ставки сейчас. После обновления ЦБ ставки решил шорты открыть. Рискованно правда. В этом месяце уже -100к потерял на шортах, посмотрим как в этом случае получится.

Комментарий по ставке в рамках стратегии &Россия разных скоростей Поднятие до 15% в целом прогнозируемо, следующий год мы пройдем под знаком двухзначной ставки рефинансирования, вероятно к концу года увидим 11-12%. Из этого выходит, что темпы роста экономики замедлятся, а компании с высокой закредитованностью будут хуже рынка. Так же мы увидим больший профицит торгового баланса (прогноз 118 млрд.$ против 99 млрд.$ ранее), что приведет к более сильному курсу рубля. Из этого следует буквально следующее - экспортеры, если их базовый товар будет падать, будут следом падать. Поскольку на рынке нефти до февраля прогнозируется дефицит предложения, то мы можем увидеть нефть >100$ и укрепление курса до 85. Будем отыгрывать нефтяников до этого момента, после чего скидывать их. Смотрю на $ROSN $LKOH $TATN Остальные экспортеры (а особенно закредитованные типа $MTLR) пойдут мимо стратегии, самостоятельно я сейчас шорчу его. Особенно на фоне укрепления рубля. Под риском окажутся телекомы, поскольку рынок оценивает их как псевдооблигации, а в ближайшее время будет выгодней вкладываться в облигации. Вышел на ставке из Ростелекома, он интересен только за пределом горизонта 12 мес. Кредиты/ипотеки упадут, типовые цикличные бизнесы (застройщики - $PIKK $SMLT, банки - $BSPB $SBER $VTBR ) покажут в 2023 году рекордные прибыли, в 2024 сильно просядут. Мы туда заходить не будем. А еще у банков не будет переоценки от снижения резервов, поэтому год к году точно будут хуже смотреться. Интересна розница, способная быстро переложить инфляцию и все проблемы на пользователя. При этом спрос в экономике будет высокий, государство щедро тратит бюджет, деньги задерживаются в экономике и мультиплицируют об ритейлеров. От сюда $FIVE, $MGNT и $OZON в фаворитах. Интересны истории роста, которые в ближайшее время будут игнорировать ставку за счет фундаментально растущих отраслей (Вуш, Позитив, возможно Астра краткосрочно будет интересна) Итог - учитывая текущий цикл на рынке, избегаем закредитованных компаний, активно участвуем в ралли нефтегаза, подбираем ритейл на будущее, а так же выбранные компании роста.

По Яндексу $YNDX и статье в Forbes Есть "хорошая новость" и "плохая новость". Хорошая новость - компанию скоро (вроде начиная с ноября) сделают российской и мы можем услышать про превращения акций голландской компании в акцию российской компании. Плохая новость (для текущих акционеров) - у них покупают 50% компании с дисконтом. Текущий бизнес стоит 8,8 млрд.$, а 50% компании выкупаются по оценке всего бизнеса в 5,5 млрд.$. Паршиво, когда и тебя грабят в процессе. В целом окончание сделки и обмен бумаг приведет к навесу из желающих продать на Мосбирже зарубежные бумаги, купленные за пару центов зарубежом, и через пару дней будет взлет бумаги наверное к 4к-5к. В этой истории важен тайминг будет, но можно уже набирать позицию.

Переложился в Роснефть $ROSN на фоне структурного дефицита нефти. Зашел со средней 602,5 , среди драйверов идеи: 1. Структурный дефицит нефти, созданный Саудитами и Россией. Регулятор в виде ОПЕК+ играет сейчас очень хорошо 2. Скорый запуск Восток Ойл, Путин недавно съездил в Китай и вернулся с рядом хороших новостей. В какой то обозримой перспективе жду этот драйвер в новостном пространстве 3. Объявление дивидендов 26 октября Лукойлом толкнет вверх рынок/нефтянников не смотря на опасения повышения ставки ЦБ 4. Зимой будут дивы самой Роснефти Мой личный таргет - 1000 руб. за акцию на фоне дорогой нефти и бакса по 90-95. Срок идеи - январь-февраль 2024.

В ритейле не хватает линейного персонала X5 $FIVE на днях на конфе рассуждали как восстановить цепочки поставок, но открытым текстом говорили, что у них нехватка линейного персонала на склады/логистику/магазины. СВО выгреб мужчин со складов в регионах - кто-то ушел в ВПК или мобилизован/по контракту ушел, иностранцы с российским гражданством уехали и не вернулись. Стоимость персонала выросла на 50%, мало складов класса А и цена аренды выросла. Водителей меньше, чем грузовиков в доставке - поэтому меняют размер паллет , чтобы больше влезало в 1 грузовик, чтобы он загружался на 90% и более и только после развозить.

В телеге заметил хороший разбор адекватности покупки МИЦ Самолетом и самый интересный график - "распроданность портфеля строящегося жилья" по компаниям с биржи. ПИК оказывается топчик, у него лучшая распроданность и в декабре, когда весь рынок проседал, у ПИКа все показатели были стабильны. А вот у Самолета рост количества объектов сильно опережает продажи. Общий вывод - всем застройщикам, чтобы продать текущее строящееся жилье, нужно будет 2 года продаж на текущем уровне. П.C. Вывод про адекватность покупки МИЦ такова - его покупают чуть дешевле текущих мультипликаторов самого Самолета, поэтому сделка адекватна по цене, поможет быстрее нарастить долю на рынке. Вопрос долговой нагрузки разве что $SMLT $PIKK

Решил закрыть позицию по Ростелекому, суммы слишком большие для пары дней, а обычка повалилась вниз. По итогу: - заплатил за комиссию 17 011 руб. - заработал 1,837 млн. руб. Получается налог с суммы в районе 234к руб. Итого + 1,58 млн. руб. в копилку. Сниму пару сотен отпраздновать и думаю в нефтянку перекладываться, пока не поздно.

За сегодня 1,19 млн. ₽ на Ростелекоме успел вырасти. Вообще разница между обычной и префами на мой взгляд должна быть 2-3 рубля, поэтому порадовался сегодня, увидев новость и решил взять большие плечи. А еще круто, что следующие дивы у Ростелекома будут типично в июле и выплаты за 12 мес. правда получаются большими, согласен с оценкой РДВ в итоговую доходность 18% к лету. $RTKM $RTKMP

Небольшое представление. На мой взгляд чтобы хорошо разбираться в бизнесах компаний на рынке, нужно непосредственно запускать эти бизнесы или продукты в них, и понимать как устроены процессы в компаниях (и знать людей). Я хорошо успел поработать в МегаФоне, и VEON, запускал важные для них продукты, и в том и в другом случае защищал свои идеи перед С-level и привнес инкрементально где-то 1,5 млрд. руб. выручки в год на российский рынок. 18 ноября у VK будет партнерская конференция по RuStore, где буду выступать тоже как один из участников развития RuStore и Ростелекома с Авророй. Мои рассуждения в Пульсе про IT рынок России во многом складываются из знакомства с людьми из ведущих IT компаний, понимания как запускается тот или иной продукт внутри компаний и перспектив этих направлений. Это очень круто с фундаментальной части (я вот частично знал людей из команды Самолета, когда вкладывался, и было понимание что они смогут сделать и что там "достигаторы"), но в моменте может помешать (я знал кого в VEON взяли в команду, не очень профессионалы, но акции росли). Иногда инсайдики получаю за бокалом винишка, но они скорее общего характера про команду и мотивацию работы над продуктами. Таким не поделишься нигде, но кирпичиком в принятии решения может быть.

Поделюсь, что взял большую маржинальную позицию (28 млн.₽) на покупку префов Ростелекома. Ростелеком объявил дивы, разница между префом и обычной акцией 10 ₽, уверен на дивах уберем эту разницу + заскочем выше. Сделку считаю безрисковой с точки зрения падения цены префов, посмотрим что получится. Такой вот краткосрок до конца года (20 ноября ГОСА, вроде 1 декабря див отсечка). $RTKM $RTKMP

В рамках стратегии &Россия разных скоростей небольшие перестановки в портфеле (в долях скорее) 1. Уменьшил долю в Лукойле, перевел в Роснефть на фоне поездки Путина на конференцию "Один пояс один путь". Вполне возможно будут новости по "Восток-Ойл". Глобально долю в нефтегазовых компаниях не меняю. 2. Поменял обычные акции Ростелекома на преф, идея та же, а потенциал больше (за счет расхождения в последнее время обычки и префов)

$RTKM и $RTKMP шикарно разъехались, считаю на пустом месте 7% разницы лежит в префах + на дивах стрельнет еще.

Статус по стратегии &Россия разных скоростей На текущий момент активно растем за счет фундаментальных факторов: 1. Нефтегазовые компании при текущем курсе $ и стоимости бочки нефти имеют потенциал 50%+ и в ближайшие кварталы будем отыгрывать данную историю. На текущий момент доля нефтегазовых компаний составляет 61,03% в стратегии, доля будет органически расти в ближайшее время, докупать компании не будем. За момент с последнего поста по стратегии стрельнул Лукойл, который имеет самый большой вес в стратегии, что в целом позволяет комфортно обгонять индекс ММВБ на текущий момент. Ближайшие драйверы сильного роста - это приближение к дивидендам по ЛУКойлу и Роснефти, рынок их будет ждать и разгонять бумагу. Фундаментально же у нас стабильно дорогая нефть, идущая к 100$ за бочку, плюс сокращающийся дисконт Urals (в сентябре был 9$ за бочку, сейчас 11$, имеет потенциал снизится до 5$ как в случае с иранской нефтью), что дает нашим компаниям дополнительную прибыль. 2. В конце месяца ожидается заседание ЦБ с вероятным повышением ставки, наша экономика продолжает менять свое циклическое состояние и постепенно нужно переходить из цикличных в защитные и наименее закредитованные истории. Банки являются примером цикличного сектора, и повышение ставки на отрасли сильно скажется. В стратегии 21,1% у Сбера, на нем в ближайшее время мы отыграем рекордную прибыль 2023 г. и ожидание по дивидендам и скорее всего будем выходить. Сильное падение кредитования (как бизнеса, так и физиков, в том числе по ипотекам) может положить все банки в боковик/коррекцию в 2024 г. Ну и в циклические сектора, например недвижку, в ближайшие кварталы заходить не будем не смотря на сильные отчеты за 3Q 2023. Защитные сектора, способные переложить сложности на клиентов, будут в приоритете, детальней изучаю разные компании в настоящий момент. 3. Ростелеком должен объявить о дивидендах, спокойно ждем историю по нему. Фундаментально у него стоимость 120+ руб., вопрос лишь в драйверах для переоценки. Возможны публикации отчетности с раскрытием информации по 3Q 2023 и 2022 года, а так же информация об M&A сделках (были недавно новости про Манго телеком).

Астра $ASTR хорошо провела IPO на фоне рекламной кампании, теперь пора новости по ней кидать, относительно рынка российских Линуксов. Сбербанк $SBER разработал собственную десктоптную версию Линукса - Сбер ОС и переводит на нее своих сотрудников. https://www.kommersant.ru/doc/6265056 У Сбера ранее активно развивалась серверная ОС на линуксе, теперь вот и пользовательская появилась. Лично я прогнозирую, что в 2025-2027 крупные компании (Сбер, может кто-то новый, купивший конкурента Астры - Альт Линукс) выкинут с рынка все одиночные компании как это было с рынком видеостриминга, когда у IVI сначала было подавляющее положение, а потом экосистемные продажи крупняка сделали свое дело. При этом тут речь про B2B продажи, где цикл сделок дольше и они комплексней, СберОС могут начать отдавать за какие-то другие решения.

Про IPO Астра Линукс В целом скажу, что это очень дорогое размещение и я бы на IPO не покупал. Компания не стоит 70 млрд. руб. при текущем рынке. Есть куча других компаний с лучшими перспективами. Глобально компания делает очень крутые вещи - собирает «рабочее место пользователя», с предоставлением всего, что можно вокруг этого места как обычному сотруднику, так и администраторам в компаниях. Если мыслить среднесрочной перспективой (до 3-х лет), то Астра лучше всех продает свой продукт. Комментарий с рынка про них, что они «выбивают ногой все двери», продавая свои решения. При этом реальным конкурентом смотрится Альт и его чаще берут из-за более качественной поддержки. Но большая часть использований российских линуксов в компаниях строится вокруг «параллельного» использования винды - либо в качестве 2-й оси на ПК, либо путем виртуализации на линуксах приложений из винды. На рынке существует гигантская проблема миграции Винды на Линукс, которую пока очень плохо решают кустарными методами. При этом рынок коммерческих пользователей ограничен для российских линуксов - во многих компаниях чудесно пользуются Ubuntu и не знают проблем. При этом среднесрочно Альт имеет дополнительную возможность монетизации своей аудитории путем допродажи всего софта, необходимого для этого «рабочего места пользователя». Однако долгосрочно (например, 5+ лет) у компании появятся «технологические конкуренты», ибо над конечным рабочим местом уже сейчас работает VK и Сбер (и немного Яндекс), и тот же VK уже сейчас выиграл конкурс на создание «рабочего места чиновника». И вот эти вот приложения в некотором отделенном будущем можно будет запускать не на Альте / Астре и пр., а на виртуализированной базовой ОС от VK / Сбера и пр. (а они уже сейчас занимаются своими ОС, виртуализацией и пр.). К сожалению нам продают компанию, которая сейчас будет оценена по долгосрочным мультипликаторам, но в долгосрочном исполнении их дизраптят и они будут не нужны. Вот такой вот небольшой взгляд на них.

💼 сентябрь в стратегии &Россия разных скоростей показал падение -0,74% В рамках месяца портфель был лучше индекса Мосбиржи, но все равно показал минус по итогам месяца. Топ-3 компаний за месяц: • Совкомфлот (+5%) • Татнефть (+3,8%) • Сбер (+2,1%) Худший результат: • Whoosh (-8,7%) Комментарии: • Рубль нащупывает точку равновесия, возможно укрепление в ноябре, но ниже 90 не уйдет. Поэтому глобально интересны экспортеры (при нефти под 100$ и рубле за 90 они смотрятся недооцененными) и компании внутреннего рынка, способные без видимых проблем переложить новый курс и инфляцию от него на потребителя • ЦБ продолжил ужесточать денежно кредитную политику, в связи с чем экономика меняет свое "циклическое" состояние - вместо разгона от восстановления после начала СВО на ставках 13-15% экономика скатится в падение внутреннего спроса и минимальный рост. Отсюда следует уход из циклических отраслей в защитные • В рамках месяца вышел из Самолета как представителя циклической отрасли и зависимой от ставки рефинансирования и подвешеннего вопроса по льготной ипотеке. Пока идет байбек акция интересна, но не понятен сейчас объем совершенного байбека. • Вышел из whoosh как услуги не первой необходимости, которую скорее всего будут сокращать в использовании • Временно выходил из x5 с прицелом переложиться в экспортеров. В целом ритейл является защитной историей и вероятно буду увеличивать его долю в портфеле. Скорее всего поменяю местами телеком и ритейл. По телекому ожидаю новостей по дивидендам и отыгрышу их на стоимости акций. • На коррекции рынка заходил в Сбер. В рамках 2023 года он точно покажет отличный результат, до конца года на нем вырастим, но в рамках 2024 года высокая ставка рефинансирования заметно снизит кредитование, удорожит фондирование, поэтому к концу года возможно буду продавать. • Нарастил позиции в нефтегазе, глобально Лукойл/Роснефть/Татнефть/Новатэк смотрятся привлекательными в текущих условиях.

Личные итоги сентября 💼 портфель -355к ₽ (без учета вывода) Что происходило: 🏗️ закрыл позицию по Самолету, минус по месяцу в связи с падением рынка и закрытием не по 3850+, а по 3774. 💸 вывел 500к ₽ на личные нужды 💵 пополнил на 60к ₽ 💰 заплатил комиссий за плечи 130,8к ₽ 📈 спекулировал: - Покупка фьючерса на Серебро принесла 3к ₽ - Шорт декабрьского фьючерса Аэрофлота дал 45,6к ₽ - Были однодневные шорты ПИКа и Аэрофлота на -500 ₽ - Шорт ОГК-2 принес 70к ₽ - Шорт доллара дал 50к ₽ В связи с закрытием ИИС сломалась личная статистика в Тинькофф, они мне каждый день плюсуют в нее несколько млн. ₽. Чинят уже месяц. Что планирую делать: 📱Припарковал деньги в Ростелекоме как бумаге с низкой бетой, недооценкой относительно МТС в 2 раза и скорыми дивами. Возможно нужно будет еще вывести часть портфеля, поэтому чтобы не пропустить рост всей биржи и не в волатильной бумаге находиться, зашел в РТК. 💵 На фоне запрета экспорта нефтепродуктов рубль опять начал падать, во второй половине октября думаю начать его шортить 🛢️ у нефтяников потенциал роста 60+%, в итоге хотел бы в них переложиться как только решу личные вопросы

Посмотрел стратегию Мосбиржи $MOEX https://fs.moex.com/files/25980/ и у меня сомнения по поводу ее реализуемости. Мосбиржа хочет перестать быть в основном инфраструктурой, а начать работать с конечными пользователями и все так же планирует развивать свой портал Финуслуги. При этом в планах увеличить в 10 раз количество клиентов и увеличить проникновение услуг на 1 клиента на 60%. На мой взгляд наши топовые банки (Сбер / ВТБ / Тинькофф / Альфа и пр.) будут активно мешать на этой стезе и лесть с ними конкурировать не имеет смысла. Но радует в стратегии цели по развитию текущего бизнеса: 1. Отмечена тенденция по поиску капитала компаниями и соответственно рост IPO/SPO на московской бирже. Круто, что подсветили тему с pre-IPO, возможно выкупят площадку какую-нибудь или создадут свою. 2. Хотят стать основным оператором обмена ЦФА (цифровых финансовых активов) - здесь тоже явный плюс будет, если как инфраструктурный игрок дадут доступ к торгам ЦФА всем своим клиентам (банкам/брокерам). Поэтому как пользователь биржи я скорее порадуюсь их планам по развитию площадки, но как инвестор считаю они сжигают деньги на высококонкурентном рынке, лучше бы направили деньги на развитие Финуслуг в дивиденды. При этом размер дивов уменьшили с 60% до 50% от чистой прибыли.

Правительство вводит новые ограничения / налоги, помимо прочего прилетел запрет на экспорт бензина и дизеля. Пока запрет бессрочный, но если он продлится год, то наиболее пострадавшим будет Лукойл, а наименее пострадает Роснефть. Но кажется в середине октября должны отменить запреты. Если нет - возможно надо перекладываться в нефтянниках. Хотя в РФ нет такого рынка, чтобы поглотить всю переработку. В рамках стратегии &Россия разных скоростей большая доля у Лукойла (с учетом байбека и дивидендов), плюс Роснефть и Татнефть. Слежу за развитием очередного нефтяного суперцикла.

Настроение шортить :) Краткосрочно решил залезть в 2 истории: 1. Шорчу доллар на 4 млн. руб. через вечный фьючерс. Логика простая - ЦБ борется с импортом, в октябре/ноябре будет органический приток валюты в страну из-за дорогой нефти и я ожидаю доллар по 85-90. Успел на этой идеи накосячить на 60к руб. - шортил через фьюч, который заканчивается к сентябрю ((( и обнаружил, что вечный фьюч сейчас по крайне привлекательной цене отдается, удивлен. Переложился в итоге. 2. Хочу зашортить фьюч Аэрофлота Причина как и в п.1 - дорогая нефть приводит к тому, что топливо безумно дорогое для перевозчика, государство субсидирует часть затрат на топливо, но явно не выдержит компенсацию текущего подорожания. Ну и Аэрофлот в долгах как в шелках, а политика ЦБ удорожает заимствования. Поэтому не смотря на рост пассажиропотока ожидаю ухудшение состояния компании.

По стратегии &Россия разных скоростей На текущий момент относительно предыдущего месяца в просадке в районе 3%, однако все те же драйверы актуальны и считаю необходимо находится в активах. На рынке нефти отрабатывает фундаментальный анализ по дефициту нефти https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Konin/a5988d8c-455c-48d9-bfee-c51a810b84a9/ и в добавлении к нему у нас рубль стабильно ослабевший. От сюда упор на нефтегазовые компании смотрится лучшей идеей к 4Q 23/1Q 24. Вообще RTS по 1030 при нефти под 100$ намекает, что на рынке большая недооценка активов. В дополнение к глобальному дефициту нефти дисконт в Urals снизился до 11$ за барель, поэтому наша экономика пойдет в тех же глобальных трендах энергодефицита в мировой экономике и роста цен на углеводороды. На следующей неделе посмотрим как будет себя вести рынок и дополнительно увеличим долю нефтяников.

Кстати еще относительно закрытия позиций - за последние 3 мес. использования маржиналки я заплатил за комиссии 374к рублей. Изначально набирал с учетом лимита до 5 млн. и платеж был по 2500 в сутки, по итогу растил позиции (и ставка начала расти) и в районе 8к в сутки деньги стоили. Итог по заемным позициям был: - 7 млн. в акциях - 15 млн. во фьючах (но там само по себе плечо, поэтому непокрытых так же 7 млн.) Из заработанного на маржиналке: - в акциях в районе 600к - во фьючах 1,5м