Про облигацию ОФЗ 29016

Мой портфель на 30% состоит из облигаций. Очень долго отнекивался от их приобритения и хотел заработать все деньги мира, но 2022 год сильно отрезвляет. Мне помог иной взгляд на облигации: этот инструмент надо рассматривать не через призму «малая доходность, зато надёжно», а через призму «это резервный фонд для падения, который при этом не простаивает, а покрывает инфляцию — при падениях рынка (а они бывают постоянно) помогает либо подобрать появившиеся интересные активы, либо усреднить текущие (если текущие были адекватно отобраны, а не по завышенным мультипликаторам)». В 2022 году я хотел зайти в больше количество бумаг. Вот только все деньги были уже вложены. В начале этого года при ребалансировке портфеля я перевёл 470.000 в облигации федерального займа с плавающей ставкой $SU29016RMFS1, которые на сегодняшний день (ставка привяза к ключевой и будет меняться) даёт 13,98%. Сегодня отработала моя заявка по новым облигациям $RU000A107SM6 также привязанным к ставке, но с большей доходностью (текущая 17,8%) от $AFKS. В них я перевёл 42,5% от моего облигационного фонда. Несмотря на то, что сейчас акции $AFKS я убрал из портфеля, в надежности их облигаций не сомневаюсь. Когда по облигациям откроется стакан мы увидим, до какой реальной доходности их опустит рынок, понизив цену.

$SU29016RMFS1 Если я окажусь прав и стоимость бумаги после выплаты купона будет 1000-1001, то на этом, чисто из спекуляции, я заработаю 15 рублей так как брал по 985. Это (15/985)=1,5% за 8 дней или порядка 70% годовых. Если возьму сейчас по 990, то это порядка 45% годовых. Даже думаю оставить бумажку пока высокая КС. Можно же рискнуть?)

$SU29016RMFS1 (про отрицательную доходность я писал ниже) Поделюсь с вами, ребята, своими размышлениями. Как известно ключева ставка влияет на $USDRUB , но также на ставку ruonia. На рынке ОФЗ большинство бумаг с фиксированным купоном, это очень удобно при расчетах. Продал МинФин 1 миллион бумаг с купоном в 30 рублей раз в полгода и знает, что каждые полгода должен по 30 🍋. Но ОФЗ 28016 не из таких, оно с плавающей ставкой, зависящей от ruonia. При её выпуске была уверенность в нашей банковской системе. Как я понимаю, думали что цена купона будет плавать вокруг той же самой средней в 30 рублей. В один период 25, в следующем 35. Предположим что у нас 9 обычных облигаций и одна с плавающей ставкой ruonia. Каждые полгода правительство рассчитывало выплачивать по 30*9+30(предполагаемая средняя)=300 миллионов. Но из за кризиса и повышения ключевой ставки, стоимость купона выросла в разы. Если считать что ставка в 20% продержится полгода, то выплаты составят: 30*9+100( при ставке ruonia 20%)= 370 миллионов. Расходы из за таких облигаций в нашей модели выросли на 70 миллионов в численном и на 23% в процентном эквиваленте. Нужно ли это правительству? Определенно нет. Чтобы я сделал на их месте?😏 Выделил 43 млрд для закупки 43 миллионов ОФЗ. То есть на каждую бумагу выделил бы по 1000 рублей. Но так как на момент принятия данного решения сумма накопленного купонного дохода равна 23, то выставить заявку на покупку я смогу только по цене 977. Но как только НКД будет равен 0, после выплаты купонного дохода 30 марта, то я спокойно выставлю цену в 1000 рублей, а может и 1001) Тут главное принять в расчет что такая скупка не нацелена на прибыль, а на сокращение расходов из за возросшей ставки.