Мнения инвесторов о стратегии

💵 Вечные облигации: стоит ли вложиться «навсегда»? Вечные (бессрочные) облигации – облигации без определенного срока погашения. Еще их называют «перпами» (от англ. perpetual bond). В России дебютный выпуск вечный облигаций состоялся в 2012 году. ⚙️ Как это работает? Компания выпускает облигацию – как и в случае с обычными облигациями, привлекает финансирование на какие-либо цели. Она регулярно выплачивает проценты, но не погашает основной долг. Ставка купона при этом определена при выпуске, поэтому выплаты стабильны и относительно предсказуемы для инвестора. Ставка может быть как фиксированной, так и привязанной к какому-либо бенчмарку (облигации-флоатеры). Поскольку даты погашения нет, избавиться от облигации можно только путем ее продажи другому инвестору. 🤔 Правда ли облигации выпускаются навсегда? Конкретного срока погашения и правда нет, но все-таки большинство облигаций – не вечные, а условно-вечные. Присутствует такая вещь, как колл-опцион – право (но не обязанность) эмитента на принудительный выкуп бумаг по номиналу через определенный срок после выпуска (дата оферты). Например, срок может составлять 10-15 лет. Риски ▪️Ликвидность. Она значительно хуже, чем у обычных облигаций. На рынке есть буквально несколько выпусков, которые можно купить и продать в рамках одной торговой сессии без дисконта. ▪️Зависимость от макроэкономической ситуации. В качестве консервативного инструмента вечные облигации интересны только при более ли менее стабильном уровне ставок в экономике. Когда они высоки, рыночная стоимость облигаций падает, избавиться от них можно только себе в убыток. И подождать до погашения не выйдет, поскольку срока просто нет. ▪️От валюты к рублю. Огромное количество вечных облигаций подразумевало выплаты в иностранной валюте, которые стали невозможны, и теперь компании платят купоны в рублях с пересчетом по курсу ЦБ РФ (примеры - РЖД, МКБ, Альфа-Банк, Россельхозбанк, Тинькофф банк, Экспобанк). Понятно, что далеко не всегда это выгодно. ▪️«Младший долг». Вечные облигации входят в состав субординированного долга, поэтому при объявлении компании банкротом их владельцы получат выплаты последними, если на них останутся средства. ▪️Ограничения на покупку. Ряд бессрочных облигаций могут купить только квалифицированные инвесторы. 📈 Простор для спекуляций? Бессрочные облигации – довольно интересный инструмент для спекуляций, поскольку они более волатильны, чем классические облигации. Поскольку от новостей или же динамики финансовых показателей компании зависит вероятность реализации колл-опциона, если он определен в условиях выпуска. Реализация колл-опциона учитывается в котировках: по мере приближения даты оферты рыночная стоимость облигации будет приближаться к номинальной. 🤝 А кто эмитенты? Бессрочные облигации выпускают в основном банки – такие бумаги есть у Сбера $SBER $SBERP $RU000A102HC1 (купонная доходность - 7%), ВТБ $VTBR $RU000A103SC6 (купонная доходность – 16,7%), Тинькофф $TCSG RU000A107738 (купонная доходность - 12%) и других игроков. Инвестиционные идеи могут быть спекулятивными – с расчетом на выкуп по номиналу или же снижение ставки, что уведет рыночную цену вверх. Но порог входа довольно высокий. А зачем вообще вечные бонды банкам? Выгода в том, что вечные облигации позволяют им увеличивать капитал, а значит, выдавать больше кредитов. 💡 Резюме Вечные облигации – нечто среднее между привычными облигациями с датой погашения и привилегированными акциями (срок обращения не ограничен + гарантированы минимальные дивиденды). Но ниша вечных облигаций довольно узкая, а порог выхода чаще всего очень высокий (от нескольких млн руб.), причем в случае субординированных бондов, которыми является большинство вечных облигаций, необходим статус квала. Стоит ли инвестировать? Почему бы и нет, но стоит учитывать, что инструмент это не безрисковый. Для тех кто еще не разобрался в долговом рынке, но уже хочет качественно инвестировать, может подключиться к нашей стратегии автоследования &FinDay Облигации .

🤔 Облигации продолжает нащупывать дно - может пора покупать? Сегодня хотим немножко поделиться мыслями по нашей стратегии &FinDay Облигации. Сегодня мы в очередной раз переложились из части коротких инструментов, в частности всеми любимого $LQDT в $SU26243RMFS4. В коротких инструментах на текущий момент все еще остается около 40% портфеля, т.к. длинные облигации могут снижаться еще месяц-два.  Почему так происходит? Здесь есть несколько факторов: ▪️Инфляция продолжает оставаться высокой. Это давит на ЦБ в принятии решения о снижении ставки ▪️ЦБ на прошлом заседании увеличил прогнозы по ставке на этот год - т.е. она может оставаться высокой дольше, чем все планировали ▪️Минфин привлекает деньги через ОФЗ, размещая их с хорошим дисконтом. На рынок выходит большое количество бумаг, которые давят на котировки. Однако возникает вопрос, почему мы начинаем постепенно усиливать роль долгосрочных бумаг? Считаем, что на уровне около 13-13,5% к погашению их снижение остановится. Угадать точный момент входа достаточно сложно, но если покупать периодически, например, увеличивая позицию раз в месяц, до момента начала снижения ставок, это может быть идеальным варианатом формирования портфеля на долгосрок. ❓Хотелось бы вам сформировать на 10+ лет с ежегодной доходностью более 13%? А может быть заработать 18-20% на облигациях в ближайшие пару тройку лет? Тогда покупать их надо начинать уже сейчас. Ну а если самим разбираться с этими инструментами сложно - welcome в нашу стратегию. Напоминаем, что по ней снижена комиссия всего до 1%. Т.е. не занимаясь управлением таким портфелем, вы будете иметь 17-19% годовых на горизонте ближайших нескольких лет 👍

Обзор по рынкам или мысли в слух 🇷🇺 Наш рынок сегодня бодро растет, а индекс МосБиржи наконец преодолел позиционное сопротивление и обновил максимум 2023 года. Мы поздравляем всех, кто, как и мы верил в российский рынок и знали, что обновление состоится. Своими мыслями по этому поводу делились на прошлой неделе. 📈 Теперь рынку необходимо зафиксировать результат и остаться выше текущих значений по индексу МосБиржи. С этим у нас нет сомнений, так как с технической точки зрения уровень 3280 п. является сильной поддержкой, а фундаментальных факторов, которые бы могли развернуть рынок на сегодняшний день нет. Тем не менее, риск закладывать необходимо всегда. В такое время живем. 💼 Наши портфели по российскому рынку укомплектованы на 70% - 80%, часть средств держим на идеи, которые у нас на карандаше, и мы ждем по ним более интересных уровней для подбора. Если говорить о результатах, то вы можете с ними ознакомиться в нашем профиле. 💸 Там же вы найдете наши стратегии автоследования: ⬛️ Стратегия &FinDay Облигации , которая покажет себя во всей красе, как только ставки ЦБ начнут снижаться; ◻️ Стратегия &FinDay Россия , которая актуальна именно сейчас, когда портфель только-только был сформирован. Поэтому велком!) 🧐 Продолжим про рынки 🇺🇸 Несмотря на то, что мы отрезаны от глобального рынка, мы продолжаем за ним следить. И очередной раз пробежавшись по рынку америки, складывается ощущение, что рынок начинает захлестывать жадность. Котировки летят вверх, основные индексы обновляют исторические максимумы, даже акции малой капитализации начали более-менее расти. А ставку ФРС еще не снижали. 🤔 Мы полагаем, что первое снижение произойдет на одном из двух ближайших заседаний. Так как сам уровень инфляции сильно снизился от пиковых значений, а снижение ставки начинается задолго до того, как инфляция придет к базовым значениям. Не забываем про будущие выборы в президенты. Здесь стоит учитывать, как административный ресурс, который используется для набора голосов, а нет ничего лучше для избирателя чем дешевые кредиты. 💭 Как итог - снижение ставки ФРС сильно повысит аппетит к риску, также, как и интерес к сырьевым товарам. 🎰 Ну и конечно пару слов про криптовалюты 🎢 Это настоящее безумие! Биткоин находится у своего исторического максимума, интерес со стороны инвесторов растет, причем это инвестора, которые не имели отношения к крипторынку до того, как появился ETF на BTC. Ликвидность идет как от крупных фондов, так и от частных инвесторов. 🧪 На прошлой неделе мемкоины сделали по 300% - 400%. Вы только вдумайтесь в это (пруфы вы видели). И нам бы очень хотелось, чтобы это все продолжилось. Но нельзя быть беспечным, распределение должно начаться. Биткоин отправят в коррекцию однозначно и будут очень большие красные палки. ❗️ Сейчас покупать BTC НЕ НАДО! УЖЕ ПОЗДНО! 🕑 Ждем ралли в альткоинах, это может происходить на протяжении 2-3 недель, первые полетели мемы - классика. Давать сейчас рекомендации мы уже не готовы, слишком высокие риски. Да и сами мы ничего дополнительно не покупаем, держим то, что было набрано ранее. Вас будем держать в курсе всех событий и делиться своими мыслями. $MMM4 $MMU4 $SPY $SFM4 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

💵 Облигации-линкеры: долой фиксированный номинал? В прошлом обучающем посте по облигациям мы поговорили об облигациях-флоатерах, ставка купона у которых привязана к определенному бенчмарку (чаще всего к ставке RUONIA). Есть и другая категория «плавающих» облигаций – линкеры. Облигации-линкеры (inflation-linked bonds) — это облигации с изменяемым номиналом. Динамика номинала зависит от официальной инфляции (уровня цен в стране).  🤔 Что за бумаги? Говоря о линкерах, обычно имеют в виду государственные облигации ОФЗ-ИН (ОФЗ с индексируемым номиналом). Позиционируются они как бумаги, защищающие от инфляции, поскольку их номинал ежемесячно индексируется на величину инфляции. Всего сейчас торгуется четыре выпуска. 📍Номинал. Изначально составляет 1000 руб. Затем он постепенно растет, поскольку ежемесячно индексируется на размер официальной инфляции (ИПЦ – индекс потребительских цен, рассчитываемый Росстатом). 📍Купон. Платится дважды в год. Рассчитывается как 2,5% от номинала (одна и та же ставка у всех выпусков), который индексируется на размер инфляции. Чем выше инфляция, тем выше номинал, тем выше купон. 📍Механизм индексации. Номинал индексируется на темп роста инфляции с задержкой в 3 месяца. Т.е. в феврале индексация номинала будет производиться по значению ИПЦ ноября. 📍Рыночная цена. Рыночные механизмы «отлаживают» механизм индексации, поскольку официальная инфляция не равна реальной, как не равна и инфляционным ожиданиям. Это вносит свой вклад в доходность. Например, ОФЗ 52002 $SU52002RMFS1 торгуется по цене около 1300 руб., при этом ее номинал – около 1440 руб. Поэтому размер купона сейчас считается как 2,5% х 1440 = 36 руб. (а не 25 руб., если считать от 1000 руб.). 🔎 А корпоративные бумаги есть? Некоторые бумаги можно условно считать линкерами, в основе которых, правда, лежит не инфляция. Например, «золотые» облигации Селигдара $RU000A1062M5. Купон имеет фиксированную процентную ставку, но начисляется в граммах золота к номиналу. Сумма купона в рублях не фиксирована, а изменяется в зависимости от учетных цен на золото. Цена золота растет – растет номинал облигации – растет размер купона. И все это с корректировкой на курс рубля, поскольку цены золота определяются в долларах. 💡 Резюме ОФЗ-ИН – интересные по механизму, но не самые интересные по доходности бумаги. Ликвидность у них невысокая, особого выигрыша в доходе они тоже не дают, поскольку официальная инфляция – тот еще показатель. А особенно с лагом в 3 месяца. Что же касается текущей ситуации, ожидается замедление роста цен, что делает линкеры ОФН-ИН опять же неактуальными. Что же касается корпоративных бумаг, к ним можно присмотреться, но при полном и всестороннем анализе. Например, по тем же «золотым» облигациям достаточно высокая неопределенность. Если ждете рост стоимости золота и обесценивание рубля, то почему бы и нет. Ну а если сами не хотите разбираться и отбирать облигации, то подключайтесь к нашей стратегии &FinDay Облигации и мы все сделаем за вас! #облигации #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #финграм

📈Обратные облигации-флоатеры: плавающий купон, но какой? В условиях высокой ставки ЦБ, продолжаем рассказывать про облигации. Недавно мы рассказывали об облигациях-флоатерах, определяя их как облигации, купонные выплаты по которым привязаны к какому-либо бенчмарку. При этом зависимость от динамики бенчмарка подразумевалась прямая. Условно: растет ключевая ставка – растет ставка купона. Но бывает и по-другому. Обратные флоатеры (облигации с обратной плавающей ставкой - inverse floater) – это облигации-флоатеры, купонная ставка которых имеет обратную зависимость от бенчмарка. Например, есть облигация, купонная выплата по которой привязана к ключевой ставке. Если это обратный флоатер, при повышении ключевой ставки купонная доходность облигации падает, при снижении – растет. 🔎 Как это работает? Ставку купона в самом общему виде можно выразить формулой: i = k – f i – ставка купона k – фиксированная ставка, устанавливаемая при эмиссии f – плавающая ставка, привязанная к какому-либо бенчмарку (совсем как у обычного флоатера) Глядя на формулу, скажем: отличие от обычного флоатера лишь в знаке, который стоит между k и f. 🤔 А примеры есть? В январе Альфа-Банк разместил 3-летний обратный флоатер (погашение 16.01.2027) Альфа-Банк-001Р-11. Купон выплачивается ежеквартально. 📍Ставка первого купона - 12,9%. 📍Последующие ставки купона рассчитываются как max(25,9% - R ; 12,9%). R – это средняя ключевая ставка ЦБ РФ за квартал. Это значит, что сравнивается два значения: 12,9% и 25,9% - R, затем из них выбирается большее. Это и есть ставка купона. 📍Получается, ниже 12,9% ставка купона быть не может. В текущих условиях (при ключевой ставке 16%) будут платить 12,9% годовых. 📍Купон по новому выпуску Альфа-Банка будет расти при снижении ставки, поэтому мы и считаем облигацию обратным флоатером. Однако при средней ключевой ставке выше 13% она остается облигацией с фиксированным купоном, поскольку упирается в «пол» в виде 12,9%. Инструмент интересный. Жаль, купить его не получится ни в Тинькофф, ни у других брокеров, по крайней мере пока что – все выкупили фонды и банки. Розничным инвесторам облигации не достались. А ведь это неплохой способ захеджировать снижение ключевой ставки, что мы и ожидаем в ближайшем будущем. 💡Резюме В самом механизме обратных флоатеров никакой магии нет. Рынок обратных флоатеров в России очень узкий, примеры можно пересчитать на пальцах одной руки. В целом, это отличным инструмент, если купить его вовремя. Например, как сейчас, зафиксировать доходность как минимум 12,9% годовых, ожидая снижения ключевой ставки, очень неплохо. Хотелось бы, чтобы подобных инструментов становилось больше. Ну а мы используем разные инструменты в нашей стратегии &FinDay Облигации , чтобы максимизировать свой доход. #облигации #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #финграм

🤔 Что ожидают от ключевой ставки и почему валятся длинные облигации Через 5 минут выйдет решение по ключевой ставке. Рынок ожидает ее сохранения на уровне 16%. Почему же тогда в последнюю неделю падают длинные облигации? Например, ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 или ОФЗ 26230 $SU26230RMFS1. Дело в том, что вышедшие недавно данные по инфляции снова говорят о ее росте. Пока от целевых 4% мы далеки, поэтому участника рынка боятся, что высокие ставки останутся с нами надолго.  🔢 Однако есть и другие индикаторы. Реальная денежная база начала снижаться. Сейчас ее значение находится уже ниже тех, что были год назад. Хотя в середине прошлого года ее рост достигал +27%.  О чем это нам говорит? Высокая ставка работает, и предварительные результаты уже получены. Инфляция должна начать снижаться в ближайшие пару месяцев. Поэтому мы считаем продажи в длинных облигациях чрезмерно консервативными. Прямо перед решением добрали их в нашу стратегию &FinDay Облигации. Все еще остается удачным время для вхождения в нее, как минимум в ближайший месяц - точно. Ну а дальше уже будем смотреть по развитию макроэкономических событий. Кстати, напомним, на стартегию теперь действуют сниженные комиссии, поэтому таргет по 18% годовых мы сохраняем, даже несмотря на снижение облигаций "в моменте".

❗️ Снижаем комиссии у некоторых стратегий На днях мы понизили комиссии за следование облигационным стратегиям! Теперь они составляют: • 1% в год за следование (вместо 4% раннее), • 10% ежемесячно за результат (вместо 20%). Снижении комиссий коснулось стратегий: • &FinDay Облигации, • &Atlant Облигации, • &Облигации. Все они имеют средний или умеренный уровень риска и стабильную доходность. 🎙️ Автор самой популярной стратегии &Облигации @A.Linetsky считает, что в текущей ситуации на рынке наступило время присмотреться к облигациям: «Кто давно подписан на мой блог давно, помнят, что в 2021 году я старался всячески донести мысль, что приобретение облигаций при ставке ЦБ в 4,25% — это глупость и напрасно выброшенные деньги. Сейчас, ситуация с точностью обратная. По соотношению риск-доходность облигации — лучший инвестиционный инструмент в 2024 году. И если вы хотите обогнать инфляцию и зафиксировать высокую доходность ваших инвестиций на долгие годы, облигации сегодня это позволяют сделать».

Облигации покупать будем? Наша стратегия теперь с более низкими комиссиями! Спойлер: всего 0,083% за следование и 10% за результат. 😎 Друзья, последнее время мы уделяем много внимания постам по облигациям. Причины весьма тривиальные. Сейчас ключевая ставка ЦБ РФ 16%, а это значит, что можно собрать портфель из облигаций разного порядка, который будет давать доходность, близкую к этому значению. Кроме этого стоит отметить, что такой процент можно будет зафиксировать на несколько лет вперед и это без учета роста цены наминала. 👨🏻‍💻 Мы уделяем достаточно времени изучению коньюнктуры в российской экономике и убеждены в том, что такие ставки не задержаться надолго. Уже на ближайшем заседании ЦБ может быть проведено первое снижение ключевой ставки. Поэтому интересно зафиксировать высокую доходность до того, как это произойдет. ❗️ Мы часто слышим, что 15% - 20% годовых - это мало. Но так ли это? Вы точно знаете, что доходность по портфелю из акций будет выше этих значений по году? Облигации – это инструмент диверсификации рисков на случай если на рынке акций не спокойно. Где вы уверены в доходности, которую получите. Это не так интересно, но инвестиции и должны быть скучными, только скучные инвестиции на дистанции дают приличный результат. ❓ Остается вопрос – как правильно сформировать портфель? 🔥 И здесь мы готовы вам в этом помочь и уже это делаем! 👌🏻 Только за последний месяц у нас вышла подборка из 5 постов про облигации, в которых мы рассказываем их преимущества и недостатки, а также делимся интересными инструментами, которые можно добавить к себе в портфель. 💸 У нас есть стратегия автоследования &FinDay Облигации , которая уже к концу текущего года будет показать доходность порядка 20%, и мы знаем, как этот результат сделать лучше. Подключившись к нашей стратегии, вы будете видеть в какие инструменты мы вкладываем деньги и сможете параллельно в этом разбираться. Еще один приятный бонус – это сниженные комиссии за следование и результат! Теперь комиссия за следование 0,083%, вместо 0,333% и комиссия за результат 10%, вместо 20%.

&FinDay Облигации Для наблюдения

💵 Облигации-флоатеры: как насчет плавающего купона? Об облигациях с постоянным купоном мы поговорили в предыдущем посте. Если кратко, сейчас это хороший шанс зафиксировать высокую относительно безрисковую доходность на долгосрок. Однако на рынке существуют и облигации с плавающим купоном – флоатеры. Облигации-флоатеры – это облигации, купонные выплаты по которым привязаны к какому-либо бенчмарку: инфляции, ставке ЦБ, ставке однодневных межбанковских кредитов RUONIA и т.д. Особенности 📍Прогнозирование доходности. Название облигаций происходит от английского «float» - плыть. Соответственно, флоатеры – это облигации с плавающим купоном. Покупая такую бумагу сегодня, вы только с определенной степенью вероятности можете сказать, какой будет очередная купонная выплата, например, через год, тогда как у облигаций с постоянным купоном она фиксирована (процент от номинала). В случае с флоатерами мы лишь можем судить, что, например, ключевую ставку в ближайший год снизят на 4 п.п., что повлечет соответствующее снижение купонной доходности. 📍Формирование рыночной цены. Рассматривая облигации с постоянным купоном, мы говорили, что с изменением ставок на рынке изменяется их рыночная цена – так доходность подстраивается под уровень ставок. В случае с флоатерами все иначе. Особенность в том, что рыночная цена флоатеров практически неизменна на всем их «сроке жизни», поскольку купонные выплаты и так привязаны к рыночным индикаторам, что уже представляет собой механизм подстройки к текущим рыночным условиям. Соответственно, и продать флоатеры можно без особых потерь практически всегда, в отличии от облигаций с постоянным купоном, купленных до повышения ставок. Есть ли недостатки? ▪️Относительно низкая ликвидность. За счет того, что бумаги эти не самые популярные, могут быть сложности с мгновенным совершением сделок по нужной вам цене. ▪️Условия расчета купона. Ставка для некоторых выпусков пересчитывается ежедневно, для некоторых – может пересчитываться и раз в полгода. Есть риск «просидеть» весь период повышения ставок с невысокой купонной доходностью. Поэтому данный момент нужно отслеживать. Какие есть варианты? 🔹ОФЗ-ПК – государственные облигации. Здесь есть «старые» и «новые» облигации. У «старых» купон выплачивается дважды в год и специфически рассчитывается. Например, у ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 с привязкой к RUONIA он рассчитывается с задержкой в 6 месяцев (среднее ежедневное значение RUONIA за период, начинающийся за 12 месяцев и заканчивающийся за 6 месяцев до соответствующей купонной выплаты). Еще у «старых» выпуском есть премия к RUONIA в размере 1,2-1,6 п.п. «Новые» ОФЗ-флоатеры размещались с 2020 года, купон по ним выплачивается ежеквартально и определяется как среднее ежедневное значение RUONIA за текущий 3-месячный купонный период с техническим лагом в 7 дней, что уже намного лучше. Пример – ОФЗ 29013 $SU29013RMFS8 . 🔹Корпоративные флоатеры. Механика та же, но эмитенты – компании, а не государство. Например, бумага РЖД 1Р-26R $RU000A106K43 c купоном RUONIA + 1,3%., РСХБ-БO-02-002P $RU000A1068R1 с купоном RUONIA + 1,5%. 💡Резюме Облигации-флоатеры позволяют инвестору чувствовать себя комфортно в период роста ставок, когда сигналов о прекращении цикла их повышения или же о грядущем переходе к более мягкой ДКП еще нет, да и в целом в периоды неопределенности. По сути, это защита от инфляции. Флоатеры можно продать, не потеряв или почти не потеряв на разнице между ценой покупки и продажи. Однако высокую доходность на годы вперед здесь не зафиксируешь. Стоит ли покупать сейчас? Особых инвестиционных идей здесь нет. Однако можно «припарковать» во флоатерах кэш, используя как вклад до востребования. На долгосрок рассматривать бессмысленно, ведь нас ждет цикл снижения ставок. Но нужно быть осторожным в части ликвидности, поэтому при покупке обязательно смотреть на объемы торгов. Или подключаться к нашей стратегии &FinDay Облигации которая уже дает 20% годовых🙂 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #пульс_учит

💭 Облигации с постоянным купоном: стоит присмотреться? Как мы уже писали, величина купонной выплаты по облигации может рассчитываться по-разному. Наиболее распространены облигации с постоянным купоном, их в системе торгов большинство. Облигации с постоянным купоном – облигации, величина купонной выплаты по которым зафиксирована в процентах от номинала. До погашения она неизменна, независимо от уровня ставок в экономике и движения цен каких-либо активов, поскольку к ним не привязана. Например, имеем облигацию с номиналом 1000 руб. и годовой ставкой купона 8%, выплаты купона – ежеквартально. Значит, величина одной выплаты (раз в квартал) составит (1000 х 8%) / 4 = 20 руб. Дополнительно заработать можно лишь на изменении курсовой стоимости, когда вы купили ее дешевле номинала (при погашении выплачивается номинал). Если купили дороже номинала – ситуация обратная, поскольку при погашении вернется только номинал. 👍 Преимущества Основное - предсказуемость. Изначально вы знаете, какой доход получите, если будете держать облигацию до погашения (сумма купонов + номинал). Поскольку рынок облигаций с постоянным купоном довольно широк, можно подобрать интересные для себя варианты с различным сроком погашения и обеспечить стабильный, предсказуемый денежный поток. Это делает данный вид облигаций консервативным инвестиционным инструментол, если выбран надежный эмитент. 👎 Недостатки Рискованно покупать облигации с постоянным купоном, если ожидается повышение ключевой ставки. Например, вы купили облигацию номиналом 1000 руб. за 950 руб., при этом ключевая ставка была 7,5%, а годовая купонная доходность – 8%. Ключевая ставка выросла до 15%, рыночная стоимость облигации снизилась до 900 руб. Но вы продолжите получать 80 руб. в год купонами, когда на рынке уже полно более «вкусных» предложений. При этом, и продавать облигацию уже не выгодно, ведь она стоит на 50 руб. дешевле. Резюмируем: если облигация выпущена и куплена вами в период низких ставок, значит, это бумага с небольшой ставкой купонного дохода. В период повышения ставок от владения такой бумагой вы проигрываете, ведь ее рыночная цена упала, а купонные выплаты остались неизменными. 🤔 Интересны ли облигации с постоянным купоном сейчас? Мы выяснили, что держать облигации с постоянным купоном, выпущенные и купленные при низкой ключевой ставке, уже невыгодно – доходность низкая. Но вот покупать их в текущих условиях довольно-таки интересно. Вслед за повышением ставки снизилась рыночная стоимость облигаций «старых» выпусков, а новые выпуски выведены на рынок уже с относительно высокой купонной доходностью. Цикл повышения ключевой ставки близок к завершению, поэтому самое время покупать длинные облигации, фиксируя доходность на Х лет вперед. Например, 10-летняя ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 с погашением в марте 2034 года. Купон выплачивается дважды в год, выплаты по 47,47 руб., что соответствует 9,5% годовых купонной доходности. При этом облигация торгуется за 975 руб., поэтому потенциальный доход видим еще или в росте рыночной стоимости при снижении ставок (если вы захотите облигацию продать), или в разнице с номиналом (если хотите держать до погашения). Доходность к погашению – около 12% (если держать бумагу до погашения, а купоны реинвестировать на текущих условиях). Неплохо, чтобы зафиксировать на 10 лет. 🔎 А кроме ОФЗ? Можно присмотреться к длинным корпоративным облигациям, но только при условии, что доходность по ним существенно выше. Все-таки мы с высокой степенью вероятности можем предполагать, что государство через 10 лет выполнит свои обязательства. А что будет с той или иной компанией? Большой вопрос. А значит, в разы выше риски. В следующих постах расскажем о других типах облигаций – линкерах, флоатерах, субординированных и замещающих облигациях, а также относительно нестандартных инструментах. А если вы хотите своевременно зайти в самые интересные облигации, то подписывайтесь на нашу стратегию 🔥 &FinDay Облигации #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #облигации

📈 Облигации: зависимость доходности от уровня ставок в экономике Если попытаться проанализировать облигации через любой скринер, увидим, что доходность сейчас у них довольно-таки высокая – равная как минимум доходности банковских вкладов, а часто и выше. Если вы наблюдали за облигациями и ранее, то точно могли заметить, что динамика их доходности коррелирует с доходностью вкладов и уровнем ставок в экономике. ❓ Как связаны ключевая ставка и доходность облигаций Если говорить о новых выпусках облигаций, купонная доходность облигаций обычно выше ставки по вкладам на момент эмиссии, поскольку облигации должны оставаться привлекательнее вкладов. Но доходность уже торгующихся на момент изменения ключевой ставки выпусков тоже «подстраивается» под рынок через изменение рыночной стоимости облигации (через баланс спроса и предложения). При повышении ключевой ставки рыночная цена облигаций снижается за счет того, что инвесторы начинают продавать бумаги с теперь уже выгодной доходностью. Условно, она была на уровне 5%, а ключевая ставка теперь 7%. Все понимают, что даже по банковскому вкладу можно получить доходность выше 5%. Купон (если он фиксированный) при этом неизменен, поэтому инвестор получает более высокую доходность, покупая облигацию дешевле. При снижении ключевой ставки видим обратную ситуацию – рыночная цена облигаций растет. Только нужно понимать, что рынок живет ожиданиями – они закладываются в цену активов заранее. И если решения ЦБ РФ совпадают с ожиданиями, стоимость облигаций на них не реагирует. Резкие скачки возможно только при неожиданных решениях. 👍 В чем привлекательность сейчас? С июля мы находимся в цикле повышения ключевой ставки, на данный момент она равна 16%. В конце 2023 года ЦБ РФ дал понять, что ставка может быть еще выше при сохранении высокой инфляции. Но большинство аналитиков сходится на том, что, если и будут движения вверх, то относительно незначительные, а уже во второй половине 2024 года ставку начнут снижать. В данных условиях облигации особенно интересны. Ведь высокую купонную доходность около 16%, а то и выше, можно зафиксировать на годы вперед. И это в практически безрисковых бумагах – ОФЗ $SU26238RMFS4 $SU26240RMFS0 (обязательства государства). Когда ключевую ставку начнут снижать, рыночная стоимость облигаций будет расти, и у инвестора будет два пути: продать их по более высокой цене или держать до погашения, зафиксировав высокую купонную доходность. 🤔 Облигации или дивидендные акции? Конечно, здесь вопрос выбора «или-или» ставить неправильно. Но абсолютно очевидно, что на фоне высокой доходности облигаций многие дивидендные акции потеряли свой шарм. При ключевой ставке в 7,5% в конце 2022 года – середине 2023 года дивидендная доходность на уровне 7-10% касалась отличной, учитывая еще и то, что возможен апсайд по акциям. Что уж говорить об этих значениях, когда ключевая ставка была на уровне 4,25%. Теперь дивиденды на уровне 7-10% интересны разве что по акциям с потенциалом роста, а с точки зрения обеспечения стабильного денежного потока с хорошей доходностью облигации выигрывают. 💡 Резюме Ближайшие месяцы – отличный период для составления облигационного портфеля, когда можно зафиксировать высокую доходность с минимальным уровнем риска. Цикл снижения ключевой ставки начнется неизбежно, причем в не самом отдаленном будущем. В следующих постах мы расскажем о типах облигаций и о том, какие из них могут быть интересны прямо сейчас. Ну а мы продолжаем зарабатывать высокий процент в нашей стратегии & . Ориентир - 20% годовых в ближайшие пару лет с минимальным риском. &FinDay Облигации #пульс_оцени #пульс_учит #обучение #прояви_себя_в_пульсе

Почему сложно подобрать хорошую стратегию автоследования? Или в чем проблемы подключения к самым доходным стратегиям? Сейчас достаточно активно развивается механизм автоследования. На самом деле, в других брокерах он был уже давно, но основное внимание к нему стало уделяться после добавления в Тинькофф $TCSG . Когда мы переходим на вкладку готовых стратегих мы видим несколько рейтингов. И один из самых популярных - «Прибыльные за все время». Почему же к таким стратегиям нужно относиться с серьезным опасением? И как подобрать идеальную стратегию для себя? 1️⃣ Во-первых, в стратегиях указывается доходность «за все время». И это один из минусов, который может вводить пользователей в заблуждение. Некоторые стратегии созданы уже почти 2 года назад. И 100% за два года не всегда означают будущий успех автора. Они могли быть сделаны, например, за первые полтора года, а последние месяцы стратегия дает одни минуса. Но большинство на это не смотрит. 2️⃣ Даже если автор получил 100% именно к текущему моменту времени, вы понимаете, что будет, если вы подключитесь к стратегии прямо сейчас? Если стратегия на 100% сформирована и в нее набраны акции, то при подключении у вас купятся эти акции. И не важно, что автор мог купить их на 50% ниже и сделал с них 100%. Подключаясь, у вас купятся они по текущим ценам. Если это акции какого-нибудь второго или третьего эшелона, то вы можете весело набрать бумаг «по хаям», а потом несколько месяцев смотреть на снижение бумаг. Как эту проблему решить? Подключаться минимальной суммой, для начала, следить за сделками, а также до подключения отследить топ торгуемых бумаг, это уже даст вам какое-то представление об акциях в стратегии. Также вы можете изучить сделки автора, т.к. обычно сам автор тоже подписан на свою стратегию. 3️⃣ Отследите в целом успехи автора. Его личный аккаунт, доходность, посты в пульсе, публичные идеи. Например, не всегда отрицательная доходность или доходность в сотни процентов говорит о неуспешности/успешности автора. Например, у нас сформировалось достаточно много минусов из-за блокировки зарубежных бумаг, на торги которыми мы ориентировались последние 2 года. Но при этом обе рабочие стратегии &FinDay Россия и &FinDay Облигации у нас положительны. Какие выводы исходя из этого можно сделать? 🔸До того, как решить инвестировать в стратегию существенный капитал, подпишитесь на автора, последите за ним, за его деятельностью, вложите минимальную сумму и проанализируйте сделки 🔸Обращайте больше внимания не на самые доходные стратегии, а на стратегии, показывающие хорошую доходность в последние несколько месяцев. Анализируйте потенциал бумаг, набранных в стратегию. Часто стратегии с низкой доходностью на текущий момент имеют больше потенциала, чем доходности со 100+ процентами. Связано это с тем, что в такие стратегии могут быть набраны недооцененные бумаги, в то время как в доходные - бумаги «на хаях». В любом случае - подходите к выбору стратегии с умом! Именно это позволит вам сформировать желаемые результаты! #мысли #прояви_себя_в_пульсе

Подводим итоги 22.12.23 🇷🇺 Российский рынок акций в пятницу нашел в себе силы, чтобы завершить неделю в положительной зоне. Тем не менее в последние недели активность участников рынка ощутимо снижается. Для российского рынка акций драйверами роста стали дивидендные ожидания, инвесторы непреклонно разгоняли всю неделю акции компании Газпромнефть ( $SIBN ), стоит отметить, что до конца года закроются книги заявок в акциях компаний ФосАгро ( $PHOR ), Норникель ( $GMKN ) и НоваБел Групп ( $BELU ). У последних дивидендная доходность куда ниже и поэтому разгона в их акциях не случилось, как это произошло у Газпромнефти. Дивидендные истории по-прежнему интересны участникам рынка, но как мы видим, их размер играет определяющую роль. 📉 Последние недели уходящего года не должны принести каких-либо грандиозных событий. Как мы уже отметили, активность на рынке снижается, и основной фронт рынка завершит год в пределах текущих значений. Из событий, которые остаются во внимании - это ситуация на нефтяном рынке. Здесь, конечно, стоит отметить, что проблемы прохода судов в красном море имеют временный характер, а вот выход Анголы из состава картеля может стать плохим примером и для других участников ОПЕК. Если ситуация получит дальнейшее развитие, то цены на нефть легко сложатся в двое. 💭 Считаем, что текущая неделя будет проходить под знаком плюс в большей своей степени. По крайней мере если на повестке дня не появится соответствующего повода к снижению. Но мы склоняемся к тому, что умеренный рост рынка в последнюю неделю уходящего года продолжится, а индекс МосБиржи завершит год у отметок 3150-3200 пунктов. 👉 Изменение портфелей за неделю: 🟢 Публичный портфель: +2,3%; 🔴 Стратегия &FinDay Россия : -0,18%; 🟢 Стратегия &FinDay Облигации : +0,58%; 🟠 Стратегии по Америке и Гонконгу приказали долго жить 😁 {$MMH4}

Друзья, на текущий момент у нас для вас работает две стратегии автоследования. Вы не смотрите на общие результаты портфеля.. Зарубежный рынок, а именно блокировки $SPBE не щадят никого... Больше половины бумаги у нас заморожены там, также как и стратегии по зарубежному рынку. Это заставляет нас концентрироваться на российских бумагах. Во-первых, очевидное решение в текущих условиях - хорошо заработать на облигациях. И мы уже начали этим пользоваться. За неполные 2,5 месяца существования стратегии &FinDay Облигации мы заработали 4,5%. В годовых это 20% доходности. Согласитесь, неплохо для консервативных инструментов? Планируем именно на такую доходность ориентироваться в ближайшие пару лет. Во-вторых, акции. Несмотря на высокую ключевую ставку, есть все предпосылки для того, чтобы рынок снова стал бурно расти уже в 1 квартале 2024 года. А значит набирать интересные бумаги пора уже сейчас. Мы в ближайшие дни существенно загрузим нашу вторую стратегию &FinDay Россия. За последний год она показала не так много - около 18% доходности, однако, как мы говорили ранее, мы уделяли больше времени именно зарубежным рынкам. Сейчас мы полностью концентрируемся на "России", а значит идей для заработка будем находить все больше. Подключайтесь, пока мы еще только начинаем формировать этот портфель, и поучаствуйте в кратном росте!

Подводим итоги 17.11.2023 🇷🇺 В пятницу российский рынок двигался разнонаправлено, в первой половине дня на рынке преобладали продажи, но уже после обеда на рынок вернулся позитив и котировки пошел вверх. Как итог индекс Мосбиржи не только отыграл снижение в 1%, но и завершил день в +0,5%. К позитиву можно отнести возобновление роста цен на нефть, после стремительного снижения, которое проходило практически всю неделю. В пятницу цены на нефть марки Brent выросли на 4% и практически вернулись к уровням прошлой недели. Некоторую роль в росте рынка сыграла и национальная валюта, которая в пятницу сменила направление в пользу ослабления. 🤔 В первую очередь давайте разберемся с рынком акций. Похоже, что сакционное давление потихоньку уходит на второй план и инвестор немного подуспокоился. Санкции санкциями, но деньги где-то держать надо. А судя по всему ОФЗ хоть и интересны уже, но могут стать еще интереснее. На этой неделе глава ЦБ Эльвира Набиулина, сообщила, что инфляция в ноябре ускорилась до 7,27% годовых, что в свою очередь вынуждает регулятора и дальше предпринимать агрессивные меры по возвращению уровня инфляции к базовым значениям. И все идет к тому, что ставку продолжат поднимать, однако большой вопрос до какого уровня? Ведь с такими темпами роста инфляции, ЦБ может удивить нас еще раз и поднять ставку еще на несколько процентов. 💭 Какой мы можем сделать из этого вывод? ▪️ До следующего заседания необходимо следить за инфляционными показателями, чтобы понимать на какие меры может пойти регулятор. Конечно рост инфляции и как следствие рост ставки — это негатив, который отразиться на рынке акций однозначно, но произойдет это не сейчас, на текущий момент у рынка акций еще есть запас хода перед тем как деньги начну серьезно смещаться в пользу долгового рынка. 💵 А что там наш деревянный? 💭 Пока у него все складывается более чем неплохо, естественно с фундаментальной точки зрения. А вот технически есть вероятность ослабления на будущей неделе. Если рассматривать график пары USD/RUB (расчет завтра) дневной ТФ, то можно заметить повышенный обьем на растущем движении, что в целом говорит о силе покупателей. Грандиозного ослабления здесь мы не ожидаем, вероятнее всего цена прибьется к отметкам 91.5-92 пункта. Учитывая, что до налогового периода осталась как раз неделя, то идея выглядит весьма обоснованной. Для рынка акций ослабление рубля может быть позитивным сигналом. 🛢️ Еще одним драйвером для российского рынка могло бы стать продолжение роста цен на нефть. Здесь важную роль играет конфликт на ближнем востоке, а точнее его эскалация. Только вот дать вменяемый прогноз по действиям внутри конфликта не представляется возможным. Тем не менее мы можем обратиться к графику и дать свою оценку с точки зрения ТА. С конца октября котировки находятся в локальном нисходящем движении, в пятницу цена нашла поддержку и одним днем прибавила 4% на высоком обьеме. Для продолжения роста, цене необходимо преодолеть трендовое сопротивление на отметке 81,5 пунктов, после чего можно было бы говорить о возобновлении растущей тенденции. Пока в приоритете именно такой сценарий. 💡 Подведем некоторый итог. 💭 Российский рынок хоть и не в самой лучшей форме, но все еще имеет шанс на продолжение роста. Более того, можно отметить, что многие бумаги сняли перекупленность за последние две недели и выглядят более предпочтительно для покупок. Мы склоняемся к мнению, что на российском рынке будет присутствовать позитив до конца года. Единственным сильным негативом сейчас является высокая инфляция и продолжение ужесточения ДКП со стороны регулятора. 👉 Изменение портфелей за неделю: 🔴 Публичный портфель: -1,1%; 🔴 Стратегия &FinDay Россия : -2,68%; 🟢 Стратегия &FinDay Облигации : +0,15%; 🟠 Стратегии по Америке и Гонконгу приказали долго жить 😁 {$MMZ3} $USDRUB {$SiZ3} {$BRZ3}

Подводим итоги прошедшей недели 06.11.2023-12.11.2023 🇺🇸 Прошедшая неделя не была богата на важные события. На рынке США (кто-то ведь еще за ним следит, правда?), внимание инвесторов было приковано к выступлению Пауэлла, прошедшим аукционам ГКО, данным по безработице и оценки настроений инвесторов. Пауэлл заявил, что в декабре возможно еще одно повышение ставки, в случае если экономика продолжит расти. Мы считаем, что регулятор видит существенную угрозу от дорогой нефти, являющейся триггером для роста цен товаров и услуг, а услуги для ФРС, все еще как красная тряпка для быка, но сейчас цена упала, может стоит ждать смягчения риторики? Первичные заявки на получение пособий по безработице за прошлую неделю оказались на уровне ожиданий, но тренд на укрепление рынка труда все же заметен. 👉 Несмотря на все это, рынок не снижался, а напротив в пятницу рос. Причина роста кроется в потенциальном снижении напряженности между США и Китаем, так уже 15 ноября пройдет встреча Си Цзиньпина и Байдена. Помимо это, как мы уже говорили, причина – снижение стоимости нефти. 🛢 Подробнее поговорим про нефть. Стоимость нефти марки Brent опустилась до 80$ за баррель, что является минимальным значением с августа этого года. Саудовская Аравия обвиняет в текущем снижении спекулянтов, называя спрос стабильным. Но чего можно ожидать далее? Мы считаем, что в долгосрочной перспективе спрос будет только расти, но в ближайшее время давление на стоимость черного золота может продолжаться по причине снижения спроса на топливо в ряде Европейских стран и, что самое главное, в Китае. Помимо этого, запасы нефти не снизились так, как ОПЕК прогнозировал ранее. Более того дальнейший рост ключевой ставки в США продолжит также оказывать негативный эффект. Отечественные нефтедобывающие компании столкнулись с еще большими трудностями, помимо снизившейся стоимости нефти в России укрепился рубль, что явный негатив для них. 🇷🇺 На рынке России инвесторы менее охотно вкладываются в рынок акций, учитывая текущий размер ставок по облигациям, но активных продаж не следует. Несмотря на снижение стоимости нефти, новых вводных не следует, тренд на укрепление национальной валюты продолжается, валютный контроль продолжает оказывать влияние на курс. Из других интересных и важных событий на отечественном рынке – выступление нового главы СПБ Биржи $SPBE , который заявил об уверенности в том, что ситуация нормализуется, над чего активно работают юристы эмитента и ЦБ. Зависшие сделки должны быть провидены сегодня. ❗️ Мы продолжаем держать руку на пульсе, и сейчас самое время обратить внимание на долговой рынок, поэтому мы активный упор сделаем на рынок облигаций. Еще не успели подписаться на нашу стратегию по облигациям? Самое время сделать это прямо сейчас, скоро последуют новые приобретения! 👉 Изменение портфелей за неделю: 🔴 Публичный портфель: -0,3%; 🔴 Стратегия FinDay Россия &FinDay Россия : -0,07%; 🟢 Стратегия FinDay Облигации &FinDay Облигации : +0,45%; 🟠 Стратегии по Америке и Гонконгу приказали долго жить 😁 {$MMZ3} {$SFZ3} {$BRZ3} #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

Подводим итоги недели 16.10.2023 - 22.10.2023 🇺🇸 Прошедшая неделя не была богата на экономические события и статистику, основное внимание было приковано к геополитике. Сильнее всего инвесторы ждали отчет о розничных продажах в США, который получился весьма сильным. И общее и базовое значения выросли сильнее прогноза, что и поспособствовало уходу от риска с ростом индекса доллара. Причина - ожидание, что ФРС не завершит цикл повышения ставок при такой рознице. Подтвердились данные опасения и данными о промышленном производстве, фактическое значение по которому также существенно превысило прогноз... В совокупности с очень сильными данными по первичным пособиям по безработице это указывает, что нас ждет весомый рост ВВП США за 3 квартал, который изначально мало кто ожидал, развязка будет 26 октября. ФРС, в случае превышения значения выше тренда, вполне может повысить ставку еще раз, но в этом случае долговой рынок рухнет, чего уже допускать нельзя. Надежда для регулятора - слабеющий рынок недвижимости, так индекс рынка жилья падает сильнее ожиданий, снизилось и количество разрешений на строительство. Говорить пока рано, но если ставка еще будет расти, то ипотечный кризис станет реальность. Несмотря на все это представители ФРС один за другим были достаточно мягкими, что поспособствовало неплохому аукциону 20-летних ГКО США, по которому не было негативного хвоста. 👉 Несмотря на голубиную риторику регулятора быстрого разворота ждать не следует, держим в голове сильную розницу. Пока регулятор не убьет спрос, он не может быть уверен в устойчивом снижении инфляции. Самая главная проблема заключается в том, что если ФРС продолжит повышать ставки, что вполне реально в условиях потенциально высокого роста ВВП и сохранения приемлемого уровня покупательской способности, долговой рынок пойдет на дно, что негативно отразится на бюджете. Пока инвесторы внимательно следят за геополитической обстановкой и конфликтами в разных странах, ФРС отчасти извлекает свою выгоду из их страха, так как при подобного рода нестабильностях капитал в любом случае несколько активнее течет в ГКО. Наш прогноз - ждем уход от риска после сильного ВВП с последующим разворотом рынка после нонфарма. 🇷🇺 Российский рынок сохраняет хорошие позиции за счет дорогой нефти. В эту пятницу нас ждет заседание ЦБ РФ, на котором будет озвучен уровень ключевой ставки. Наверняка регулятор озвучит дальнейший план в отношении своей денежно-кредитной политики, что может заложить тон движения рынка до конца года. 🛢 Учитывая геополитику и растущий спрос, на фоне добровольного сокращения добычи черного золота со стороны ОПЕК+, цены на нефть вполне еще могут подрасти, но важно отметить, что при резких скачках ОПЕК вернется в тренд наращивания добычи, опасаясь за устойчивость спроса. После начала наземной операции армией Израиля цена может устремиться вверх, там и следует следить за объявлениями о размере добычи. 👉 Изменение портфелей за неделю: 🟢 Публичный портфель: +0,96%; 🟢 Стратегия FinDay Россия &FinDay Россия : +1,63%; 🔴 Стратегия FinDay Америка &FinDay Америка : -3,9%; 🔴 Стратегия FinDay Гонконг: -4,48%; 🟢 Стратегия FinDay Облигации &FinDay Облигации : +0,2%. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #аналитика #анализ #сша #нефть #россия