FinDay
FinDay
30 января 2024 в 12:07
📈 Облигации: зависимость доходности от уровня ставок в экономике Если попытаться проанализировать облигации через любой скринер, увидим, что доходность сейчас у них довольно-таки высокая – равная как минимум доходности банковских вкладов, а часто и выше. Если вы наблюдали за облигациями и ранее, то точно могли заметить, что динамика их доходности коррелирует с доходностью вкладов и уровнем ставок в экономике. ❓ Как связаны ключевая ставка и доходность облигаций Если говорить о новых выпусках облигаций, купонная доходность облигаций обычно выше ставки по вкладам на момент эмиссии, поскольку облигации должны оставаться привлекательнее вкладов. Но доходность уже торгующихся на момент изменения ключевой ставки выпусков тоже «подстраивается» под рынок через изменение рыночной стоимости облигации (через баланс спроса и предложения). При повышении ключевой ставки рыночная цена облигаций снижается за счет того, что инвесторы начинают продавать бумаги с теперь уже выгодной доходностью. Условно, она была на уровне 5%, а ключевая ставка теперь 7%. Все понимают, что даже по банковскому вкладу можно получить доходность выше 5%. Купон (если он фиксированный) при этом неизменен, поэтому инвестор получает более высокую доходность, покупая облигацию дешевле. При снижении ключевой ставки видим обратную ситуацию – рыночная цена облигаций растет. Только нужно понимать, что рынок живет ожиданиями – они закладываются в цену активов заранее. И если решения ЦБ РФ совпадают с ожиданиями, стоимость облигаций на них не реагирует. Резкие скачки возможно только при неожиданных решениях. 👍 В чем привлекательность сейчас? С июля мы находимся в цикле повышения ключевой ставки, на данный момент она равна 16%. В конце 2023 года ЦБ РФ дал понять, что ставка может быть еще выше при сохранении высокой инфляции. Но большинство аналитиков сходится на том, что, если и будут движения вверх, то относительно незначительные, а уже во второй половине 2024 года ставку начнут снижать. В данных условиях облигации особенно интересны. Ведь высокую купонную доходность около 16%, а то и выше, можно зафиксировать на годы вперед. И это в практически безрисковых бумагах – ОФЗ $SU26238RMFS4 $SU26240RMFS0 (обязательства государства). Когда ключевую ставку начнут снижать, рыночная стоимость облигаций будет расти, и у инвестора будет два пути: продать их по более высокой цене или держать до погашения, зафиксировав высокую купонную доходность. 🤔 Облигации или дивидендные акции? Конечно, здесь вопрос выбора «или-или» ставить неправильно. Но абсолютно очевидно, что на фоне высокой доходности облигаций многие дивидендные акции потеряли свой шарм. При ключевой ставке в 7,5% в конце 2022 года – середине 2023 года дивидендная доходность на уровне 7-10% касалась отличной, учитывая еще и то, что возможен апсайд по акциям. Что уж говорить об этих значениях, когда ключевая ставка была на уровне 4,25%. Теперь дивиденды на уровне 7-10% интересны разве что по акциям с потенциалом роста, а с точки зрения обеспечения стабильного денежного потока с хорошей доходностью облигации выигрывают. 💡 Резюме Ближайшие месяцы – отличный период для составления облигационного портфеля, когда можно зафиксировать высокую доходность с минимальным уровнем риска. Цикл снижения ключевой ставки начнется неизбежно, причем в не самом отдаленном будущем. В следующих постах мы расскажем о типах облигаций и о том, какие из них могут быть интересны прямо сейчас. Ну а мы продолжаем зарабатывать высокий процент в нашей стратегии & . Ориентир - 20% годовых в ближайшие пару лет с минимальным риском. &FinDay Облигации #пульс_оцени #пульс_учит #обучение #прояви_себя_в_пульсе
FinDay Облигации
FinDay
Текущая доходность
+6,34%
665,01 
19,66%
695 
19%
25
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
17 июня 2024
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
14 июня 2024
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
1 комментарий
Ваш комментарий...
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
ars83
30 января 2024 в 13:02
Где вы видите купонную доходность в 16%??? 10% это предел в ОФЗ и 12%к погашению. И нет вероятности что ставка даже при цикле снижения, прямо в скором времени будет ниже двузначных значений. Так что депозиты и фонды ликвидности будут более преобладать в ближайшее время. А вот для диверсификации портфеля качественными облигациями с минимальным риском это да, самое удачное время, этим я как раз таки и занимаюсь, согласно своей стратегии.
Нравится
1
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Amatsugay
1,1%
4,1K подписчиков
Trejder_maminoj_podrugi
+62,3%
5,3K подписчиков
kari_oneiro
+15%
5,2K подписчиков
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
Обзор
|
Вчера в 19:51
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
Читать полностью
FinDay
27,2K подписчиков5 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+41,43%
Еще статьи от автора
17 июня 2024
​🇷🇺 Про российский рынок 🎢 Последние несколько недель на российском рынке выдались весьма жаркими. Начиная от сильнейшего давления в преддверии заседания ЦБ и заканчивая истерией на фоне санкций против Московской биржи и НКЦ. Пыль немного улеглась, и можно оглянуться на происходящее с учетом полученной за это время информации. ◼️ Начнем с инфляции в стране. По итогам мая инфляция выросла на 0,5 б. п. до 8,3% по году. Тем не менее ЦБ воздержался от повышения ключевой ставки на этом заседании и только выразил возможность более резкого изменения в июле. Но складывается ощущение, что регулятор рассчитывает на другое стечение обстоятельств, которое приведет к снижению инфляции. ◽️ Как мы ранее уже говорили, инфляция в стране остается высокой за счет дорогой валюты и большого объема импорта. Сюда еще накладывается удорожание стоимости товаров из-за увеличения цепочки посредников-поставщиков товаров. ◼️ Однако в последнее время у импортеров появились проблемы в части оплаты за товары. Крупные банки не принимают переводы из-за опасений попасть на вторичные санкции США и ЕС. По большей части речь идет о китайских контрагентах, но проблема решается путем переводов на мелкие банки и далее уже на крупные. Но и здесь у бизнеса начали появляться сложности. ◽️ В итоге мы получаем уменьшение объемов импорта и, соответственно, уменьшение спроса на валюту. Что, в свою очередь, может создать поддержку рублю, чтобы как минимум не обвалиться в текущих реалиях. 💭 Вышеописанное не говорит о сильном укреплении рубля, скорее об изменении баланса в импорте и экспорте, что, в свою очередь, может сдержать рубль от более серьезного ослабления. А регулятор, в свою очередь, дает себе время на то, чтобы увидеть, как ситуация будет отражаться на инфляции. Про санкции на Мосбиржу, НКЦ и что будет с рынком акций 🔶 Санкции против НКЦ и Мосбиржи касаются исключительно операций в долларах и евро. Что не влияет на уровень продажи экспортной выручки или спрос на валюту среди импортеров. Существенная часть операций уже велась в валюте других стран, через которые идет товарооборот. А справедливый курс рубля теперь будет определяться через юань. Что касается бизнеса, то от введенных санкций он практически не пострадает, а «пролив», случившийся на прошлой неделе, можно считать избыточным. Только Мосбиржа потеряет прибыль от комиссий за сделки, проводимые с валютами доллар и евро, да и то это не существенная часть доходов для нее (2-3%). 🔷 Но если где-то убавилось, то в другом месте добавилось. Обмен перейдет в банки, и курс будет определяться исходя из данных, которые они будут предоставлять. Первое время может наблюдаться некоторая волатильность из-за установленных корсов самих финансовых организаций, но далее, спрос и предложение выровняют ситуацию. Рынок акций 🤔 По нашему субъективному мнению, за последние несколько недель на рынке прошла чистка слабых рук. Из бумаг выгрузили всех лишних, кто был подвержен панике. В самих бумагах по большей части ничего не изменилось, структура рынка остается растущей. А главное, появилось много интересных точек входа в рынок. Мы остаемся позитивно настроены на среднесрочную и долгосрочную перспективу в бумагах, чей бизнес фундаментально сильный и имеет как запас прочности, так и определенные драйверы к росту. 📈 Для себя мы выделили уже бумаги, в которые будем добирать позиции и где-то открывать новые. С интересными идеями мы делимся в нашем закрытом канале @FinDay_Insights и объясняем, почему эти бумаги нам интересны. Ну и, конечно, наш портфель автоследования FinDay Россия , в котором уже сформированы сильные позиции и которые мы будем усиливать в ближайшее время, так как рынок дает нам на эту возможность. MMU4 MXU4 USDRUBF CRU5 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест
14 июня 2024
🔥 ОВК UWGN (Объединенная вагонная компания) - самый подробный разбор отчетности после доп.эмиссии Друзья, вы просили, и мы сделали! Кто еще не видел, смотрите новый выпуск на youtube с подробным разбором компании, ситуации в ней, и конечно же справедливости оценки по текущим котировкам! 👉 https://youtu.be/eP2vLZNdOTU?si=nxCXYSJMN6s-LjF8 Разобрали, что было в компании до огромной доп.эмиссии, и что происходит с финансовыми показателями сейчас. Рассмотрели баланс, отчет о фин.результатах, и, конечно, денежные потоки! Еще одно видео, претендующее на формат обучающих, которое будет полезно любому инвестору, даже ни разу не сталкивающимся именно с ПАО НПК ОВК. Поэтому, всем быстро смотреть, и делиться обратной связью! Именно она мотивирует нас делать подобные разборы чаще 👍
12 июня 2024
Несколько банков начали сильно завышать курс доллара, — данные сервиса Банки ру Это определенно сюр какой то) Более адекватное отражение ситуации (спрос/предложение) на сегодня в криптообменниках. USDRUBF USDRUB SiM4 SiH6 CNYRUB CNYRUBF CRM4 CRU5 CRZ4 SiZ5 #пульс_оцени