«АРТГЕН БИОТЕХ»: ДОРОГ ЗОЛОТНИК ⁉️ 🚩Ранее компания называлась Институтом стволовых клеток человека — ИСКЧ 🧬 🟠Ключевые инсайты по компании: - 🧬 Биотехнологический холдинг на рынке РФ - Зарабатывает Чистую Прибыль с 2019 г., несмотря на отрасль - Выручка: Неоваскулген — 33%, Генетические исследования — 25%, Гемабанк — 21%, Банк репродуктивных материалов — 15%, Инъекции омоложения — 4% 🟠Историческая эффективность: 🚀 - Компания зарабатывает на Неоваскулгене — это препарат, стимулирующий рост сосудов (включён в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарств) - За последние 5 лет Выручка выросла в 1.6 раз, а EBITDA в 1.5 раза - ROE по итогам 2023 года выросла с ~12% по итогам 1 полугодия до ~20% - Стоимость дочерних компаний без учёта стартапов оценивается в ~9 млрд 🟠Планы на будущее: ⬆️ - Учитывая, что основные причины смерти сегодня — это сердечно-сосудистые заболевания, спрос очевиден - Артген работает над универсальными платформенными препаратами для лечения нескольких болезней (например, Неоваскулгеном планируют лечить синдром диабетической стопы) - Глобально компания планирует увеличить Выручку в 20 раз к 2030 году 🟠Риски: ⬇️ - Высокая зависимость от продажи 1 препарата — Неоваскулгена - Направление генетических исследований, ~25% Выручки, пока убыточное - А услуги Гемабанка по хранению стволовых клеток, ~21% Выручки, являются дорогостоящим удовольствием и могут стагнировать - Долговая нагрузка низкая — Чистый Долг / EBITDA ~0.3 (снизилась с 1.5) - Компания пока отказалась от планов SPO и допэмиссии в 2024 году, но риски всё равно существуют 🟠Оценка: - Акция дорогая, но уже приближается к среднеотраслевой оценке в мире - А по мультипликатору P/S уже наблюдается потенциал роста до 35% - Финансы уже лучше, можно рассмотреть в рискованный портфель - Дивиденды 40–60% от Чистой Прибыли — недурно 💪🏼 Для автоследования добавлять не будем - акция рискованная, да и не пропустит скорее всего Тинькофф. Ставьте 👍 , если понравился разбор 📈 #ranks #abio $ABIO #искч $GECO &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ДВМП — ОТ ДОЛГОВ НЕ ЗАРЕКАЙСЯ❗️ 🚩Компания опубликовала отчётность за 2023 год, после чего акции ушли в коррекцию... 🔵Общая информация: - 🚢 #FESH логистический гигант федерального масштаба - Управляет 37 морскими судами, 14 тепловозами, более 250 тягачами и более 14 тыс. единицами подвижного состава - Продолжает развивать партнёрство с Вьетнамом, Турцией, Индией, Ираном и Китаем - Структура Выручки (77% — морские перевозки и логистика, 17% — портовый дивизион, 4% — ж/д перевозки и топливо) 🔵Историческая эффективность: 🚀 - За год ДВМП увеличило флот с 26 до 37 судов (+42%) — очень прилично! - Контейнерооборот порта за год вырос с 768 до 859 тыс. TEU (+12%) - Вклад в финрезультат (68% — морские перевозки и логистика, 27% — портовый дивизион, 5% — ж/д перевозки и топливо) - За последние 5 лет Выручка росла в среднем на 32%, а EBITDA на 46% в год! 🔵Планы на будущее: ⬆️ - Компания вместе с ещё одной дочерней логистической компанией Росатома ГК «Дело» станет одним из ключевых логистических игроков в ближайшее десятилетие - Общими усилиями Росатом планирует создать прямого конкурента Maersk с Выручкой в 2 трлн ₽ - Росатом пока не планирует выкупать оставшуюся долю у миноритариев, но возможная оферта от ГК «Дело» продолжит подогревать интерес к акциям в будущем 🔵Риски: ⬇️ - После нулевого Чистого Долга / EBITDA в 2022 г., по итогам 2023 г. он составил 0.6 — долговая нагрузка всё ещё мизерная - Кредитный рейтинг компании повышен с BBB+ до A с позитивным прогнозом - Проект объединения активов ГК «Дело» и FESCO может развалиться из-за действий бывшей команды топ-менеджмента ГК «Дело», которые, по слухам, препятствуют сделке 🔵В итоге:: - Бизнес топовый 🔥 но без дивидендов 😢 - Сегодня стоит почти как НМТП, но значительно дороже прочих логистов на рынке РФ - А, если сравнить с мировыми похожими лидерами отрасли, то акция ещё может дать жару от +10 до +40% Акции в портфеле автоследования держим. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $FESH $NMTP $FLOT $GLTR &Ranks - Лучшие акции РФ

IPO МТС-БАНК — СВАРЕНО ВКРУТУЮ ⁉️ 🚩Внучатый банк АФК Системы с 1994 года с 81 млн абонентов от мамы в портфеле 📊 Банк сложно назвать крупным, по активам он в числе замыкающих ТОП-25 рейтинга и ТОП-15 по объёму депозитов физлиц. 🔴Общая информация: - В среднем на 1 активного клиента приходится почти 2 банковских продукта - Доля физиков в портфеле — 87% - Доля корпоратов и МСБ — 13% - Чистая % маржа держится на уровне 8.2–9.2% 🔴Историческая эффективность: 🚀 - Чистая прибыль за 5 лет выросла в 7х раз (~62% в год ) - Рентабельность капитала за 5 лет выросла с 7.6% до 23.3% - Самый быстрорастущий розничный сегмент — кредит наличными (~69% в год, по рынку в среднем ~15% в год) - Эффективность управления впечатляет, отношение операционных расходов к доходам снизилось с 75% в 2018 до 31% в 2023 🔴Планы на будущее: ⬆️ - Огромную ставку компания ставит на кредитование корпоратов и МСБ с целью ежегодного удвоения - Комиссионный бизнес (44% от дохода) серьёзно ускорился в 2024 году — по 1 кварталу г/г темп роста 50% - Активное развитие финтех-сервисов может стать новым источником дохода 🔴Риски: ⬇️ - Замедления темпов роста потребительского кредитования в России успокоит пыл ракеты - Сложности роста — 40% клиентов банка всё равно кредитуются потом в других - Уровень достаточности капитала опасно снизился до 10% (норма 8%) 🔴Оценка: - Цель IPO — cash-in на развитие и рост — одобряю 👍 - На дивиденды может направлять от 20% прибыли - Руководство будет думать о готовности платить несколько раз в год — пусть лучше подумают как бы саму Чистую прибыль поднять 🤑 - Ориентировочная оценка по слухам — до 115 млрд ₽ — камон, посмотрите на кейс Совкома, дайте скидку пролетариату❗️ Как и прежде в IPO не участвуем, лучше возьмем интересные активы со вторички. МТС банк выглядит гораздо дороже чем остальные банки (Сбер, Совком, БСП и даже Тинькофф) В автоследовании из банков пока только Сбер. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $MTSS #мтсбанк $RU000A107456 $RU000A1051U1 $SBERP $TCSG $BSPB $SVCB &Ranks - Лучшие акции РФ

Расследование инцидента который недавно произошел с постом. Считаю, что должен рассказать правду и не скрывать ее. Не секрет - над моим постом работает редакция аналитиков. Аналитики готовят материал я его корректирую и добавляю свой вью. Недавно в редакцию мы взяли нового аналитика, который с первых дней начал бодро писать свои статьи-разборы компаний. Я удивлялся скорости его генерации контента и даже хотел расширить его полномочия и начать его приглашать как эксперта аналитика на наши инвест комитеты. Но что-то пошло не так.. Пару дней назад опубликовал пост про НЛМК и прилетел комментарии что пост очень похож на пост другого инвестора (Мистика). Сравнил два поста и прогнал через сервис плагиатор - получил результат - плагиат на 27%! Да текст был разный, но некоторые предложения были почти 1 к 1 как под копирку. Я созвал на разбор инцидента аналитиков редакции. Наш новый аналитик признался, что он "серийный писатель". Пишет пост, меняет его и продает этот пост еще и другим. Он оправдывал свои действия тем, что получал немного (на старте работал сдельно) и ему было мало. Ну и компаний в России немного, поэтому если выходит новый отчет по компании - все блогеры пишут про одну и ту же компанию. Хорошо хоть не чужой пост брал и изменял. 😏 Он уверял что такого больше не повторится и следующие посты будут уникальными. Но доверие уже к нему подорвано. Поэтому решил прекратить с ним дальнейшее сотрудничество. Уже сегодня данный "писатель" не в составе команды. Контент должен быть уникальным! И не повторяться где-то еще в какой-либо форме.❗️ Так что ребята нечистый на руку аналитик уволен... &Ranks - Лучшие акции РФ

НЛМК: АКЦИЯМ ПОРА ОСТЫТЬ❓ 💿 НЛМК раскрыл финрезультаты по МСФО за 2023 год 📊 Обсудим... Выручка прибавила лишь 3,6% г/г и составила 933 млрд ₽. В рекордном 2021 г. было получено 1,029 трлн ₽. Эффективное управление издержками привели к росту операционной прибыли до 228 млрд ₽ (+12,9% г/г). Чистая прибыль — 209 млрд ₽. Для сравнения: в 2021 году — 371 млрд ₽. Чистый долг стал отрицательным: -112 млрд ₽ (после 42 млрд ₽ в 2022 году). НЛМК — просто молодцы: дивидендную паузу использовали на погашение долга, направляя на это свободный денежный поток. На балансе скопилась нераспределенная прибыль — 673 млрд ₽. Средства могут быть направлены на дивиденды. Кстати, о дивидендах... СД компании уже дал рекомендацию выплатить их за 2023 год в размере 25,43 ₽ (~11,1% дивдоходности на 1 акцию). 💰 НЛМК не выплачивал дивиденды с конца 2021 г. «Кубышка» кэша на балансе — 205 млрд ₽. Дивполитика привязана к «Чистый долг/EBITDA»: если не выше 1,0х, то на дивиденды идет 100+% FCF. А чистый долг у компании — отрицательный. Препятствий для выплат никаких. ❓А теперь, почему столько сравнений с 2021 г. и столько внимания будущим дивидендам. 2021 г. стал рекордным для компании на фоне сумасшедшего роста мировых цен на сталь (а экспорт по-прежнему занимает большую долю в выручке). Но текущий уровень — примерно на 40% ниже. При том, котировки #NLMK ниже своего пика 2021 г. всего лишь на 20%. В #NLMK напрашивается коррекция. Это не исключает немного роста ещё — «под дивиденды»: перспектива получить накопленное компанией непосильным трудом будет греть сердца инвесторов и поддерживать котировки какое-то время. Если коррекция будет сильной (~15–20% должно хватить), это сделает покупку акций НЛМК интереснее на среднесрочную перспективу, чем прямо сейчас (драйверы во многом отыграны). ☝️Компания не плоха, но цена «перегрета» — стоит дать «пирожку» остыть 🥧 В стратегию пока не добавлю. Подождемс. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $NLMK $RU000A107EL8 &Ranks - Лучшие акции РФ

ЭТАЛОН: ВСЁ ЕЩЁ «ЭТАЛОНГ»❓ Эталон опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2023 год и операционные за 1кв2024. Результаты: 📊 Выручка: 88,8 млрд ₽ (+10% г/г) 📊 EBITDA 18,1 млрд ₽ (+10% г/г) 📊 Рентабельность EBITDA: 20% 📊 Чистый убыток до распределения стоимости приобретения активов (PPA): 2,3 млрд ₽ 📊 Чистый корпоративный долг: 37 млрд ₽ 📊 Чистый корпоративный долг/EBITDA: 1,9x Операционные результаты за первый квартал 2024 года: 🟡 Объём продаж: 189 тыс. кв.м. (в 2,6 раза г/г) 🟡 Заключённые контракты: 41 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г) 🟡 Продажи в регионах: 51,4 тыс. кв.м. (в 2 раза г/г) 🟡 Стоимость региональных продаж: 7,6 млрд ₽ (в 2,6 раза г/г) 🟡 Рост к среднеквартальному уровню продаж 2023 г. (в рублях): +27% 🟡 Денежные поступления: 21,5 млрд ₽ (в 1,8 раза) 🟡 Средняя цена кв. м.: 217 тыс. ₽ (+19% г/г) 🟡 Средняя цена кв. м. жилой недвижимости: рост до 283 тыс. ₽ (+29% г/г). Драйверы: 📉 Рост продаж 📉 Рост стоимости квадратного метра 📉 Региональная экспансия 📉 Льготная ипотека 📉 Диверсифицированный портфель проектов 📉 Снижение ипотечных ставок по мере ожидаемого смягчения ДКП ЦБ 📉 Высокая скорость строительства Риски: ⬇️ Согласно заявлению менеджмента, «…компания вошла в инвестиционную фазу развития… Агрессивный рост бизнеса сопряжен с высокими капитальными вложениями, что на фоне высоких процентных ставок оказывает временное давление на показатель чистой прибыли» ⬇️ Ужесточение условий ипотеки (ограниченное влияние) Мнение и стратегия по акции: Менеджмент играет мускулами 💪 и ставит на кратный рост бизнеса и завоевание лидирующих позиций в регионах. Рост инвестиций Эталона говорит о том, что может быть неплохой идеей с реализацией более 1 года 🧩 Амбициозные цели — это здорово! Ещё лучше, когда темпы роста ускоряются. Итоги I квартала уже заставили трястись коленки инвесторов «Самолёта», подтверждаю, здесь всё ещё «ЭТАЛОНГ» Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #etln $ETLN &Ranks - Лучшие акции РФ

ОЗОН: КОГДА СТРАШНО ОСТАНОВИТЬСЯ 🚀 Озон опубликовал финансовые результаты за IV квартал и весь 2023 г. Результаты: За 4 квартал 2023: 📈GMV (включая услуги): +111% г/г Факторы — рост количества заказов и среднего чека 📈 Выручка: +37%, драйверы — рост комиссии маркетплейса и выручки от рекламы и финансовых услуг 📈 Скорректированная EBITDA: 0,1 млрд ₽ 📈 Чистый убыток: рост до -18,2 млрд ₽ (в 4кв2022: -11,2 млрд ₽) 📈 Операционный денежный поток: 53,5 млрд ₽ (+45 млрд ₽ к уровню 2022 г.) За весь 2023 год: 📊 GMV (включая услуги): 1 752,3 млрд ₽ (+111% г/г). Драйвер – рост GMV маркетплейса (+130% г/г) 📊 Выручка: +53%. 📊 Скорректированная EBITDA: 4,2 млрд ₽ 📊 Чистый убыток: -42,7 млрд ₽ (в 2022 г. — выше на 15,5 млрд ₽) 📊 Операционный денежный поток: 87,6 млрд ₽ (в 2022 г. — чистый отток 18,8 млрд ₽) Драйверы: 🚀 Расширение доли рынка (в 2024 г. компания намерена нарастить GMV на 70%) 🚀 Рост операционной эффективности 🚀 Положительная скорр. EBITDA 🚀 Рост монетизации рекламных и финансовых услуг 🚀 Дальнейший рост инвестиций 🚀 Планы по переезду подтверждены Риски: 🔻 Низкая дивидендная доходность 🔻 Потеря контроля над ростом убытка 🔻 Возврат скорр. EBITDA в отрицательную зону 🔻 Неблагоприятные изменения законодательства В итоге: 🧩 Компания продолжает фокусироваться на росте бизнеса одновременно с улучшением операционной эффективности и сохранением положительной скорректированной EBITDA 👍 Смотрю на Озон, как на «компанию роста» и считаю нелогичным рассматривать её, как источник дивидендов. Поэтому главным критерием при оценке считаю динамику операционных показателей. Размер убытка — пока второстепенный показатель 🚀 Сочетание роста, повышения эффективности и положительной скорректированной EBITDA — хорошее «топливо» для ракеты в средне– и долгосрочной перспективе. Пока все ждут IPO компаний АФК Системы, я же просто инвестирую в самую перспективную дочку из доступных. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #ozon $OZON $OZON@US $OZM4 $AFKS &Ranks - Лучшие акции РФ

PO ЗАЙМЕР — ДЕНЬГИ НЕ ПАХНУТ ⁉️ 🎌В отличие от нашумевшей #CARM Займер является классической беззалоговой МФК со всеми вытекающими... По данным ЦБ рентабельность рынка микрофинансовых организаций растёт, спрос на услуги всё ещё остаётся высоким 🟢Ключевые инсайты по компании: - 💵 Займер — ТОП-1 МФК по объёму выдач на протяжении 4-х лет - Управляет собственной коллекторской службой - Доля повторных клиентов выросла с 86% в 2020 до 93% в 2023 году - 70% клиентов платят в отведённый срок 🟢Факторы роста и стоимости: - Динамика по Чистой Прибыли пушечная 🔥 в среднем она растёт на 53% в год - Чистый кредитный портфель в среднем растёт по 37% в год, что тоже недурно - Займер запускает новый продукт «товарные» POS-займы (с учётом роста цен спрос на покупку в кредит будет распространяться на всё более широкую группу товаров и услуг) - Ожидаемая дивдоходность к цене IPO около 10% 🟢Риски: - На рынке ожидается замедления темпов роста и маржинальности из-за регулирования - Сделка пройдёт как cash-out, компания эти деньги не использует на развитие - Уровень достаточности капитала гораздо выше норматива (37,15% против 6%) 🟢Оценка: - Сбор заявок до 11 апреля (аллокация между физиками и институционалами 50:50) - Цель IPO — планы будущих M&A-сделок с акциями и мотивация менеджмента - На дивиденды может направлять от 50% прибыли (ежеквартальные выплаты) - Возможный диапазон оценки: 23,5-27 млрд (от 3,5 до 4 P/E или от 2 до 2,3 P/BV) - Lock-up период — 180 дней В итоге: - Мосбиржа начнёт торги акциями Займера с 12 апреля - Оценка для лидера с хорошими финансами справедливая Я не участвую мне не нравиться что деньги привлекаются не на развитие, но для тех кто хочет можно присмотреться на вторичке после IPO на коррекции . Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #zaym {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 $CARM &Ranks - Лучшие акции РФ

ДЕЛИМОБИЛЬ ПОДЕЛИТСЯ ПРИБЫЛЬЮ❓ 🚗 Делимобиль опубликовал отчетность по МСФО за 2023 г. Результаты: 📊 Выручка: 20,9 млрд ₽ (+33% г/г) 📊 EBITDA: 6,4 млрд ₽ (+60% г/г) 📊 Показатель рентабельности по EBITDA: 31% (в 2022 г. — 26%) 📊 Чистая прибыль выросла до 1,9 млрд ₽ (в 2,4 раза г/г) 📊 Чистый долг/EBITDA = 3,3х (в 2022 г. — 3,7х) 📊 Размер автопарка: 26 641 автомобилей (+34% г/г) 📊 Себестоимость продаж: рост на +25% 📊 Себестоимость продаж как процент от выручки: 64% (-4 п.п.) 📊 Количество зарегистрированных пользователей: 9,6 млн 📊 Число регистраций: +14% г/г 📊 Показатель среднемесячной активной аудитории вырос: 522 тыс. человек (+7% г/г) 📊 Расходы как процент от выручки: 12% (-3 п.п.) Дивиденды: 💰Согласно дивполитике на выплаты будет направляться 50% прибыли по МСФО, если Чистый долг/EBITDA будет меньше 3,0х. А пока он выше... «...указанная доля определяется СД с учетом текущих потребностей Общества в финансировании его устойчивого развития и складывавшейся макроэкономической конъектуры» Драйверы: 🚀 Рост рынка 🚀 Лидерство на рынке по размеру автопарка 🚀 Региональная экспансия 🚀 Дальнейший рост эффективности ключевых бизнес-процессов 🚀 Рост операционных показателей 🚀 Уменьшение долговой нагрузки 🚀 Собственная инфраструктура техобслуживания Риски: 🔻 Долговая нагрузка пока выше комфортного уровня 🔻 Скромные дивиденды при такой долговой нагрузке В итоге: Акция выросла с начала февраля уже на ~27%. Но по факту выхода сильной отчетности (она уже «в цене») может начаться «высадка пассажиров». Судя по всему Делимобиль продолжит отжигать двузначными темпами роста 🔥, что с учётом ожидаемого снижения ключевой ставки делает бумагу интересной для захода на коррекции (автопарк в лизинге, снижение ставки = позитив) Полагаю, что компания ещё сможет удивить нас будущими результатами! Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #deli $DELI $RU000A106UW3 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 &Ranks - Лучшие акции РФ

АСТРА: ЯРКИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ 💻 Астра опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. Результаты: 📊 Выручка выросла на 77% к уровню 2022 года 📊 EBITDA достигла 4,2 млрд ₽, прибавив +44% г/г 📊 Рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне: 43,5% 📊 Количество выросло сотрудников примерно в 2 раза 📊 Капитальные расходы на разработку продуктов выросли вдвое, достигнув уровня в 1,4 млрд ₽ 📊 Чистая прибыль составила 3,6 млрд ₽ (+18% г/г) 📊 Рентабельность по чистой прибыли составила 38% 📊 Клиентская база выросла на 41%, до 22,5 тысяч 📊 Чистый долг вырос до 94,4 млн рублей (с –82,5 млн ₽ в 2022) 📊 Общий долг значительно вырос: до 2,7 млрд ₽ (с 0,6 млрд ₽ в 2022) 📊 Долгосрочные обязательства выросли в ~3 раза 📊 «Кэш» на балансе увеличился в ~4 раза 📊 Чистый долг/EBITDA = 0,02х Драйверы: 🚀 Бенефициар трансформации российской IT-отрасли. 🚀 Рост, опережающий рост IT-сектора 🚀 Клиенты-госкомпании. Огромный контракт с ВТБ. 🚀 Лидерство на растущем рынке инфраструктурного ПО (270 млрд ₽ к 2030 году) 🚀 Низкая долговая нагрузка 🚀 Привлекательная дивполитика 🚀 Продолжение роста клиентской базы Дивиденды: 💰 В дивполитике компания нацелена на выплаты в размере 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО при низкой долговой нагрузке. Риски: Существенных рисков для бизнеса компании на данный момент не вижу. Мнение и стратегия по бумаге: Это активно растущая компания с крепким финансовым положением на очень перспективном рынке (среднегодовой темп роста = 31%)! Менеджмент компании намерен за 2 года утроить текущие финансовые показатели. СЕО компании заявляет даже о вероятности «х10»! Вижу в #ASTR заряженную «ракету» 🚀 Пусть сейчас она выглядит «перегретой», триггером для взрывного роста могут стать уже итоги I квартала текущего года! Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #astr $ASTR &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО СмартТехГрупп — Цели IPO достигнуты❓ Благодаря IPO компания решила проблему с достаточностью капитала, что стало топливом для роста — объём выданных займов превысил рекордное значение последних 4 лет! 🚗 #carm опубликовала отчётность по итогам 2023 г. по МСФО. 🔘 Ключевые инсайты по компании: - #carm — ТОП-1 МФО среди залоговых займов в РФ - Позиционируется как финтех-сервис (88% займов — онлайн) - Основной сегмент — займы под залог авто (до 1 млн ₽) - Побочный — займы без залога (до 100 тыс. ₽) - Портфель займов за 2023 г. вырос на 10% до 4.9 млрд ₽ 🔘Факторы роста и стоимости: - Компания оценивает потенциал роста рынка в х15 раз - Клиенты на ~14% пересекаются с банковскими - Статистика продаж на авторынке демонстрирует рост по итогам янв. 2024 (+77% к янв. 2023), что увеличивает базу клиентов в будущем - Потребительская инфляция продолжит стимулировать спрос на услуги компании - Чистая Прибыль растёт в среднем на 42% в год (+49% по скорр. на расходы по IPO Чистой Прибыли) - ROE остаётся на уровне до 20%, но снижается (18.7% по итогам 2023 против 19.7% по итогам 2022) 🔘Риски: - Кредитный рейтинг "Эксперт РА" ruBB (в этом году может повыситься) - Достаточность собственных средств — 17.8% при норме в 6% - Процент невозвратных списаний при растущей ставке ЦБ пока под контролем - Долговая нагрузка умеренная: Чистый Долг / OIBDA ~1.04 (снизился с 1.52 в 2022) - Регуляторные риски средние (залоговые МФК не так сильно раздражают ЦБ) 🔘Оценка аналитиков Ranks: - Средний ROE на рынке МФО вырос с 21.3% до 24.5%, а у компании он снизился и разница доходности составляет уже около 5.8% - В июне пройдёт ГОСА, обновят стратегию и обсудят дивиденды - Байбэков по бумаге пока не намечается В итоге: - С учётом возможного повышения рейтинга, принятия решения по дивидендам и выхода на биржу нового игрока (МФК «Займер») Кармани станет горячим пирожком для агрессивных инвесторов 🥧 Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $CARM {$ZAYM} $RU000A103CW8 $RU000A103QJ5 &Ranks - Лучшие акции РФ

СОФТЛАЙН — ГОТОВ КО ВЗЛЁТУ❓ 🛡 Софтлайн отчитался по МСФО за 2023 год! Результаты: 📊 Выручка: рост +30,2% к уровню 2022 г. до 73,2 млрд ₽ 📊 Операционная прибыль: рост до 1,5 млрд ₽ (+75,3% г/г) 📊 Себестоимость: рост до 49,6 млрд ₽ (+12,8% г/г) 📊 Валовая прибыль: рост до 23,6 млрд ₽ (рост в 1,9 раза!) 📊 Скорректированная EBITDA: рост до 4,5 млрд ₽ (+74% выше уровня 2022 г.) 📊 Рентабельность скорректированной EBITDA: 19% (21% в 2022 г.) 📊 Чистая прибыль: снижение до 3,1 млрд ₽ (–52,3% от уровня 2022 г.) 📊 Процентные расходы: рост в 2,12 раза 📊 Коммерческие, общие и административные расходы: рост в 1,8 раза 📊 Чистый долг: рост до 8,1 млрд ₽ (с 1,6 млрд ₽ в 2022 г.) 📊 Чистый долг / скор. EBITDA = 1,8х (в 2022 году — 0,6х) Дивиденды: По дивполитике компания направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО (но «не менее 1 млрд ₽). Драйверы: 🚀 Трансформация российской IT-отрасли, позитивная для компании 🚀 Развитие собственной линейки продуктов 🚀 Органический рост в соответствии с ростом российского IT-рынка 🚀 Господдержка IT-сектора Риски: 🔻 Дальнейший рост долга 🔻 Дальнейшее падение прибыли 🔻 По дивидендной политике при такой динамике прибыли и долга размер будущих дивидендов — под вопросом 🔻 Риск коррекции вследствие перехода из #SOFL части инвесторов в поисках более высокой дивидендной доходности 🔻 Дальнейший рост операционных расходов и затрат на персонал Мнение и стратегия по бумаге: По поводу финреза 2023 года не буду драматизировать. На снижение показателей сильное влияние оказал «эффект высокой базы» 2022 года. После IPO, вероятно, из #sofl вышло большинство спекулятивно настроенных инвесторов. Это могло «очистить» реестр держателей от спекулянтов. Однако компания всё ещё не может убедить рынок в том, что её собственные разработки могут стоить дороже нуля 😅 В мультивселенной российского IT-сектора можно найти куда более лакомые бумаги сегодня, например, 📱 Positive, 💻 Астра и 📱 Яндекс. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $SOFL $POSI $ASTR $YNDX &Ranks - Лучшие акции РФ

СПБ БИРЖА — НАЧАЛО ВОЗРОЖДЕНИЯ❓ СПБ Биржа представила отчетность за 2023 год по РСБУ. Результаты: 📊 Совокупный убыток сократился в 3,89 раза до 446,1 млн ₽ (в 2022 г. – 1,73 млрд ₽)! 📊 Торговые и инвестиционные доходы выросли до 832,5 млн ₽ с убытка в 1,1 млрд рублей в 2022 г. 📊 Выручка от оказания услуг снизилась до 616,4 млн ₽ (на 33,4% г/г) 📊 Резервы по финансовым активам значительно снизились: до 4,4 млн ₽ (в 2022 году – 1,5 млрд ₽) 📊 Расходы на персонал выросли до 1,1 млрд ₽ (+29,9% к 2022 г.) 📊 Прямые операционные расходы сократились до 291,7 млн ₽ (на 22,5% г/г) 📊 Активы выросли на 11,8% до 19,2 млрд ₽ 📊 На балансе появился объем долговых инструментов, оцениваемых по справедливой стоимости через прочий совокупный доход: 2,7 млрд ₽ 📊 Объем кредитов, займов и прочих привлеченных средств увеличился до 2,5 млрд ₽ (рост в ~2 раза) 📊 Капитал сократился до 15,3 млрд ₽ (с 15,7 млрд ₽ в 2022 г.) Мнение: Компания начала финансовое оздоровление. Кратное сокращение совокупного убытка произошло за счет работы с инвестиционными и долговыми инструментами. При этом выросли расходы на персонал при одновременном сокращении операционных расходов и выручки от оказания услуг. Результаты говорят о грамотном антикризисном управлении: высокооплачиваемая команда «сократила косты» и вытягивает компанию из финансовой ямы за счет эффективной работы с финансовыми инструментами. Риски: 🔻 Снижение доходности долговых инструментов из-за смягчения ДКП ЦБ 🔻 Дополнительные санкции 🔻 «Отыгранный» потенциал роста risk-on инструментов 🔻 Отсутствие дальнейшей программы выхода из кризиса и стратегии развития В итоге: Считаю, что инвестиции в компанию прямо сейчас — отчаянная авантюра под лозунгом «слабоумие или отвага». Не вижу достаточных драйверов роста в настоящий момент, лучше инвестировать в более прогнозируемые активы, например, в акции более понятного конкурента — 🏦 Московской биржи. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $SPBE $MOEX &Ranks - Лучшие акции РФ

WHOOSH ВЫРОС, НО ЕСТЬ НЮАНС Whoosh обнародовала финансовые результаты за 2023 год по МСФО! Результаты: 📊 Выручка кикшеринга: рост до 10,72 млрд ₽ (+68% г/г) 📊 EBITDA кикшеринга: 4,45 млрд ₽ (+36% г/г) 📊 Рентабельность EBITDA кикшеринга: 42% 📊 Чистая прибыль: рост до 1,94 млрд ₽ (+134% г/г) 📊 Чистый долг: рост до 8,47 млрд ₽ (+141% г/г) 📊 Чистый долг/EBITDA = 1,9х (1,1х в 2022) Драйверы: 🚀 Компания занимает ~50% рынка кикшеринга в РФ 🚀 Эффект от проектов – “продление ресурса СИМ, локализация производства комплектующих, разработка собственной аккумуляторной батареи и др.” 🚀 ~20 млн зарегистрированных пользователей в сервисе компании 🚀 Увеличен парк СИМ (+30% г\г) Дивиденды: 💰 Дивидендная политика Whoosh привязана к долговой нагрузке (Чистый долг/EBITDA). 🔹 Если <1,5, то рекомендуемый размер дивидендов равен 50% от чистой прибыли по МСФО 🔹 Если >1,5 (<=2,5) – на дивиденды направляется 25% от чистой прибыль по МСФО 🔹 Если >2,5 – дивиденды не выплачиваются Риски: 🔻 Превышение показателя долговой нагрузки “порога”, равного 1,5, влечет за собой резкое снижение размера дивидендов 🔻 Скромная дивдоходность даже при комфортной долговой нагрузке (за 9м2023 – 10,25 ₽/акцию, или 4,6%). 🔻 Дальнейшая экспансия в регионы и наращивание парка СИМ (которые происходят, в основном, за счет кредитного ресурса и долга) могут увести уровень долговой нагрузки за уровень отменяющий дивиденды 🔻 Регуляторные риски В итоге: Считаю, что с учетом указанных выше рисков многие инвесторы могут посчитать, что фиксировать прибыль (со второй половины декабря 2023 года акции #WUSH выросли на более, чем 60%) – хорошая идея. Это может вылиться в существенную коррекцию. Смотрю на это как Buying opportunity — возможность купить акции компании-лидера на бурно растущем рынке дешевле и с большей форвардной дивидендной доходностью. Существенный потенциал компании в среднесрочной перспективе сохраняется. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $WUSH $WUU4 &Ranks - Лучшие акции РФ

СОВКОМФЛОТ — БЕНЕФИЦИАР ПРОБЛЕМ МИРОВОЙ ЛОГИСТИКИ ⚓️ (#FLOT) опубликовал финансовую отчетность за 2023 год. Результаты: 📈 Выручка выросла до $2,316 млрд (+22,6% г\г). 📈 Выручка компании «на основе тайм-чартерного эквивалента» выросла до $2,04 млрд, прибавив 42,3% к уровню 2022 г. 📈 Операционная прибыль: рост в 2 раза – до $1,16 млрд. 📈 EBITDA: рост на 51,9% до $1,57 млрд. 📈Прибыль компании от эксплуатации судов увеличилась до $1,67 млрд (+47% г\г). 📈 Чистая прибыль показала рост в 2,44 раза – до $943,3 млн. 📈 Чистая прибыль в рублях выросла кратно – в 4,1 раза (с 20 360 в 2022 г. до 83 533 млн рублей в 2023). Драйверы: 🚀 Высокая текущая стоимость фрахта вследствие перекрытия мировых логистических маршрутов 🚀 Низкий курс рубля 🚀 Портфель долгосрочных контрактов (средний срок контрактов ~8 лет). 🚀 Высокие ставки фрахта на танкеры даже в среднесрочной перспективе, как результат дефицита танкерного флота (не только количественного, но и по тоннажу)🚀 🚀 Ежегодные инвестиции компании в пополнение флота составляет ~$500 млн, а в поддержание действующего флота – ~$100 млн. Риски: 🔻 Укрепление курса рубля 🔻 Санкции недружественных стран. 🔻 Разрядка напряженности на мировых логистических маршрутах 🔻 Скромная дивидендная доходность 🔻 Резко выросшая в 2023 г. цена #FLOT мотивирует фиксировать прибыль Дивиденды: Дивполитика компании предусматривает выплату 1 раз в год в размере не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. Дивдоходность последних 2 выплат составила 4,2% за 9 месяцев 2023 года и 4,8% за 2022 год. Стратегия по бумаге: Драйверы 2023 года – уже «в цене». В акциях #FLOT началась коррекция. Считаю, что некоторое время разумно дать котировкам «остыть», посмотреть на результаты компании по итогам I квартала 2024 года. И входить в бумагу при положительной динамике бизнес-показателей, активизации/сохранении указанных выше драйверов, а также завершении коррекции. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #flot $FLOT $RU000A105A87 $RU000A1060Q0 $FLU4 &Ranks - Лучшие акции РФ

НОВАБЕВ – ВРЕМЯ ВЗГЛЯНУТЬ ТРЕЗВО Novabev (Белуга) опубликовала финансовую отчетность за 2023 год по МСФО. Результаты: 📊 Выручка: рост до 116,9 млрд рублей (+20% г\г) 📊 Рост объема продаж розничной сети ВинЛаб (основной актив компании) на +35% г\г. 📊 Валовая прибыль: рост до 43,3 млрд рублей (+13% г\г) 📊 EBITDA: рост до 19,3 млрд рублей (+11% г\г). 📊 Чистая прибыль: снижение до 8,1 млрд рублей (-4% г\г). Без учёта единоразовых доходов и расходов в 2022 и 2023 годах, чистая прибыль за 2023 год выросла на +14%. 📊 Чистый долг: рост до 32,1 млрд рублей (+29% г\г). 📊 Чистый долг/EBITDA: 1,66х (в 2022 году – 1,43х). Драйверы роста: 🚀 Невысокая оценка рынком (P/E = 11,22) 🚀 Двузначный рост EBITDA 🚀 Околорекордная рентабельность EBITDA 🚀 Дальнейший рост сети ВинЛаб 🚀 Рост отгрузки высокомаржинальных брендов премиальных сегментов. 🚀 Фокус на развитии портфеля премиальных зарубежных брендов. Риски: 🔻 Позитивные результаты уже “в цене” – возможна коррекция 🔻 Относительно скромная дивидендная доходность, как триггер вывода капитала в более доходные инструменты 🔻 Снижение чистой прибыли может выступить триггером продаж 🔻 Впечатляющий рост котировок с начала 2023 года (~105%), как повод для фиксации прибыли 🔻 Дальнейший рост долга и долговой нагрузки Дивиденды: 💰 На выплаты дивидендов направляется не менее 50% чистой прибыли. Ввиду снижения чистой прибыли считаю, что на дивиденды будет направлено не более 50% от ЧП. Это даст финальные дивиденды в 257 руб\акцию (дивдоходность этой выплаты по текущей цене – ~4,47%). В итоге: Новабев (Белуга) – растущая компания-лидер на перспективном рынке, которая еще не исчерпала потенциал органического роста. Прямо сейчас обстановка располагает к коррекции – прежние драйверы роста «отыграны», новые в силу не вступили, риски – в силе. Оптимальной стратегией будут инвестиции в ее акции на среднесрочную перспективу по истечении коррекции или при появлении новых драйверов роста. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #belu $BELU &Ranks - Лучшие акции РФ

IPO ЕВРОПЛАН — ВТОРОЕ ПРИШЕСТВИЕ ⁉️ 🚩Интересно ли повторное IPO крупнейшей независимой лизинговой компании? Разбираемся 🔎 Рынок нового бизнеса в лизинге вырос на 81% за 2023 год. Однако по итогам 2024 года ожидается лишь 18% роста. 🟠Ключевые инсайты по компании: - Европлан (#LEAS) — это ТОП-5 лизинговая компания с ТОП-2 позицией на рынке автолизинга и ТОП-1 по лизингу грузовых авто - 150 тысяч клиентов, преимущественно малый и средний бизнес - Доля по объёму портфеля в автолизинге — 10.4% (в 1.9 раза выше, чем у ближайшего независимого конкурента) - Доля повторных клиентов составляет внушительные 72% - С 2008 года успешно Европлан осуществил 15 облигационных выпусков - После первого IPO в 2015 году компания была выкуплена в 2017 году с рынка 🟠Факторы роста и стоимости: - По консервативным прогнозам экспертов, рынок будет расти по 15% в год - Таким образом, к 2027 году он может увеличиться почти в 2 раза - Органический фактор роста — увеличение проникновения лизинга как услуги (в Европе проникновение лизинга 40%, а в России ~20%) - Последние 3 года лизинговый портфель растёт по 37% в год, а капитал по 38% - Средний ROE за 5 лет составляет 39%, рентабельность выше всех в отрасли 🟠Риски: - Клиентский портфель диверсифицирован, доля крупнейшего — 0.4%, а доля ТОП-50 клиентов не превышает 8% - Стагнация авторынка является ключевым риском, но спрос со стороны юрлиц постоянен - Кредитный рейтинг очень высокий (АА с позитивным прогнозом) - NPL (доля просроченных договоров) всего 0.16% от портфеля 🟠Оценка: - SFI продаёт принадлежащие ему акции Европлана - Цель IPO — cash-out в интересах акционеров и рост репутации - На дивиденды может направлять от 50% прибыли - Возможный диапазон оценки: 60-80 млрд (от 4 до 5.4 P/E или от 1.3 до 1.8 P/BV) - Lock-up период — 180 дней В итоге: Мосбиржа допустит акции Европлана к торгам с 29 марта. При оценке 100-150 млрд IPO может провалиться Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #leas &Ranks - Лучшие акции РФ

СОВКОМБАНК — ПОРА ВЫПУСТИТЬ ПАР ⁉️ 🏦 Совкомбанк (#SVCB) объявил финансовые результаты по МСФО за 2023 год! Результаты: 📊 Рекордная чистая прибыль: рост до 95 млрд ₽ 📊 Рентабельность капитала (ROE): 45%. 📊 Акционерный капитал: рост на 60% г/г до 264 млрд ₽ 📊 Активы: рост до 3,2 трлн ₽ (+46%) 📊 Розничный кредитный портфель: рост до 796 млрд ₽ (+36% г/г) 📊 Автокредиты: +65% г/г 📊 Ипотека: +36% г/г 📊 Портфель корпоративных кредитов: рост до 1,1 трлн ₽ (+38% г/г) 📊 Текущие счета и депозиты клиентов: рост до 2,5 трлн ₽ (+48% г/г) 📊 Чистый процентный доход: рост до 139 млрд ₽ (+35% г/г) 📊 Норматив достаточности капитала Н1.0: 12% 📊 Лизинговый портфель: рост до 64 млрд рублей (+95% г/г) 📊 Совокупные премии страхового бизнеса: рост +70% г/г 📊 Портфель факторингового бизнеса: +29% г/г 📊 Клиентская база: рост до 6,5 млн человек Драйверы роста: 🚀 Синергия от покупки Хоум Банка 🚀 Возобновление выплат дивидендов 🚀 Темп роста акционерного капитала — втрое выше темпа банковского сектора 🚀 Рекордная чистая прибыль 🚀 M&A сделки Риски: ❗️ Адаптация розничного сегмента к высоким процентным ставкам ❗️ Риск удержания/повышения ставки ЦБ ❗️ Снижение показателей банковского сектора в целом ❗️ Драйверы роста-2023 уже «отыграны» ❗️ Сложность прогнозирования доходов от торговых операций в 2024 году — в 2023 году «треть прибыли носила нерегулярный характер» (с) СЕО ❗️ Фиксация прибыли инвесторами после IPO Дивиденды: Банк распределяет на дивиденды до 50% чистой прибыли (по МСФО). Важно☝️ Распределение дивидендов не должно приводить к снижению фактического норматива Н1.0 до уровня ниже 11,5%. В итоге: Близость порогового значения норматива Н1.0 может ограничить будущий дивиденд и вызвать «назревшую» после бурного роста коррекцию. Однако считаю компанию перспективной в масштабе «от года» при активизации драйверов роста. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #svcb $SVCB &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ИНАРКТИКА — СКОЛЬЗКАЯ РЫБКА ⁉️ 🐟 Инарктика (#AQUA) опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 год! Финансы: 📊 Выручка: рост до 28,5 млрд ₽ (+21% г/г). 📊 Валовая прибыль: +38% г/г. 📊 Скорректированная EBITDA: нулевой рост 📊 Рентабельность по скорр. EBITDA: 45% 📊 Чистая прибыль: +27% г/г 📊 Чистый долг / EBITDA — 1,1х Драйверы роста: 📈 Достойная годовая дивидендная доходность 📈 Включение в Индекс Мосбиржи 📈 Эффект от новых производств (два завода по выращиванию малька, смолтовый завод, водорослевый комбинат) 📈 Уменьшение CAPEX по мере завершения инвестпрограммы 📈 Двузначные темпы роста выручки и чистой прибыли 📈 Комфортный уровень долга 📈 Низкий риск зарубежных санкций 📈 Перспектива увеличения «биомассы» рыбы с текущих 34 тыс. тонн до реализации имеющегося потенциала в 60 тыс. тонн Риски: 🔻 Негативная реакция на невыплату финальных дивидендов 🔻 Коррекция вследствие того, что часть драйверов уже «отыграны» и «в цене», а часть еще не вступили в силу — может начаться фиксация прибыли по принципу «Sell the facts» Дивиденды: Дивидендная политика компании предполагает выплату из чистой прибыли по РСБУ при уровне коэффициента Чистый долг/ EBITDA не превышающем 3,5х. Начиная с дивидендов за 2021 год, компания не выплачивала финальные дивиденды (только за первые три квартала). Cчитаем вариант отсутствия финальных дивидендов за 2023 год вполне вероятным (тем более, что промежуточные дивиденды за 2023 году, выплаченные ранее, составили рекордные для компании 45 ₽/акцию). В итоге: Указанные драйверы роста способны дать значительное увеличение выручки в перспективе нескольких лет. Это вкупе со стабильной выплатой дивидендов при растущей чистой прибыли обеспечивают долгосрочную привлекательность Инарктики. Компания среднесрочно интересна! Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #aqua $AQUA $RU000A107W48 &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО Россети Центр и Приволжье — есть энергия на выплату дивов❓ Итоги 9 месяцев показалась интересными, а итоги года превзошли мои ожидания! 🔘 Ключевые инсайты по компании: - 🔌 #MRKP — локальный монополист с долей ~80% в регионе - Другая дочка — Россети Центр — является управляющей для неё (нет собственного менеджмента) - Управляет 73 тыс. подстанций общей мощностью на 5.6% от всей мощности Россетей - ТОП-3 дочка Россетей по Выручке и EBITDA 🔘Факторы роста и стоимости: - За последние 5 лет денежный поток от операций рос на 35% ежегодно, а EBITDA на 18% - Ключевым фактором роста Выручки является рост тарифов, а на денежный поток в 2023 году значительно повлиял возврат долгов от клиентов (дебиторской задолженности) - Компания превзошла целевые показатели бизнес-плана на 2023 год — по Выручке на +8%, по EBITDA на +10%, а по Чистой Прибыли на +24%❗️ - Превзойти показатели бизнес-плана удалось, в том числе, благодаря росту доходов от технологического присоединения и реализации прочей деятельности в 2х раза 🔘Риски: - Долговая нагрузка снизилась на 40% — Чистый Долг / EBITDA ~0.53 (против 0.88 в 2022 году) - Привязка к тарифам стратегически является ограничением для роста - В секторе часто происходят процессы по разделению и реорганизации бизнеса - Рост инвестиционных расходов в 2023 году значительно ускорился и составил +51%, что может ограничить дивидендные возможности в будущем 🔘В Итоге: - Компания отличается стабильной дивидендной доходностью (~11.5% в среднем) - Прогнозная дивдоходность по итогам 2023 года выше среднего ~13.3% к текущей цене - При высоких ставках акция остаётся в целевой группе компаний с низкой долговой нагрузкой - Отстаёт от акций Россети Центр по метрике EV/EBITDA (~1.6 против ~2.2) - Одна из акций с рейтингом 100% по Ranks Стратегия по акции: - Может играть роль защитного актива с долгосрочным потенциалом роста +35% - Дивдоходность соперничает с ОФЗ Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #mrkp $MRKP &Ranks - Лучшие акции РФ

ТИНЬКОФФ — РОЖДЕНИЕ ЖЁЛТОГО ГИГАНТА ⁉️ 🏦 ТКС Холдинг (#TCSG) опубликовал финансовые результаты за 2023 год по МСФО! Ключевое: 📊 Выручка: рост до 487,7 млрд ₽ (+33% г/г) 📊 Чистая прибыль: рост до 80,9 млрд ₽ (в 3,9 раза г/г) 📊 Количество активных клиентов: рост до 28 млн чел (+30% г/г) 📊 Рентабельность капитала (ROE): рост до 33,5% (+22,6 б.п. г/г) 📊 Объем депозитов: рост рост в ~3 раза 📊 Валовый процентный доход: рост +46% г/г 📊 Доходность кредитного портфеля (4Q2023): рост до 26,4% (+1,8 б.п. г/г) 📊 Чистый процентный доход: рост +60% г/г 📊 Объем средств на счетах клиентов: рост +44% г/г Факторы роста: ✅ Отсутствие барьеров для выплаты дивидендов ✅ Рост клиентской базы и ее активности ✅ Рост рентабельности ✅ Интеграция Росбанка приведет к вхождению в Топ-5 по балансу средств населения, в Топ-4 — по размеру кредитного портфеля, в Топ-5 — по общему капиталу. ✅ Синергетический эффект от интеграции Росбанка ввиду различия структуры кредитного портфеля (акцент ТКС — кредитные карты и потребительские кредиты; у Росбанка — ипотека и корпоративные займы). ✅ Выкуп собственных акций (байбек), до 19 млн штук, на рынке. Риски: 🔻 Общий спад в банковской секторе. 🔻 Снижение кредитования вследствие ужесточения ДКП Центробанка 🔻 Непривлекательная новая дивидендная политика (маловероятно) 🔻 «Навес» акций нерезидентов. 🔻 Допэмиссия акций для финансирования сделки с Росбанком (размытие доли существующих акционеров) Дивиденды: 💰 Группа планирует представить новую дивидендную политику до конца 2024 года Текущая дивполитика предполагает направление на выплату 30% чистой прибыли по МСФО В итоге: В свете описанного считаю, что акции компании имеют потенциал роста на десятки процентов даже в среднесрочной перспективе. Однако, разумно проявить осторожность сразу после возобновления торгов 18 марта и оценить, стали ли указанные риски триггером для кратковременной коррекции. Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $TCSG $TCS #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест &Ranks - Лучшие акции РФ

РЕНЕССАНС — СТРАХОВКА ПОКРОЕТ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РИСК ⁉️ 🏦 Ренессанс опубликовал финансовую отчетность за 2023 год по МСФО! Результаты: 📊 Чистая прибыль: 10,3 млрд ₽ — рекорд! 📊 Суммарные премии: рост на 17% 📊 Премии по НСЖ: рост +60% г/г! 📊 Премии по автострахованию: рост +16% г/г 📊 Инвестиционный портфель: рост до +23% г/г 📊 Средняя годовая рентабельность собственного капитала (ROE): 34+% 📊 Достаточность капитала: 171% Дивиденды: 💰 Компания переходит на выплату дивидендов 2 раза в год! 💰 На выплаты будет направляться не менее 50% ЧП! 💰 За 2023 год компания намерена направить на дивиденды 5,6 млрд ₽ (54% чистой прибыли)! 💰 Совокупная дивидендная доходность 2023 составит около 10%! Факторы роста: 📈 Менеджмент реализует концепцию «Ренессанс — «дивидендный король» 📈 Сделки M&A 📈 Страховой рынок РФ в 2024 году обещает рост на ~+10-12%. Такой темп может сохраниться до 2028 года 📈 Интеграция Райффайзен Жизнь: +20 млрд ₽ в инвестпортфель, + ~10 тысяч клиентов, влияние на ЧП положительной переоценки (сделка проведена с дисконтом в 50%) 📈 Вхождение в Индекс Мосбиржи в 2024 году 📈 Выход на рынок объёмом в 850 млрд ₽ в год за счёт нового проекта — компании «Просебя» 📈 Реализация потенциала рынков присутствия: ДМС, автострахование (в т.ч. каршеринг и такси), краткосрочные полисы ОСАГО, ОСГОП, региональная экспансия, продукты накопительного страхования (потенциальный объём рынка — до 2,5 трлн ₽), страхование объектов недвижимости Риски: Тот редкий случай, когда рисками можно назвать просто отложенное действие драйверов роста. Например, задержка вхождения в Индекс Мосбиржи В итоге: Компания сочетает в себе большинство качеств «акции роста» и «дивидендного короля». В отсутствие глобальных рисков компания способна в долгосрочной перспективе прибавить десятки процентов капитализации — мультипликаторы P/E (LTM) = 5,59 и P/BV (LTM) = 1,33 говорят о потенциале роста от 12% до 20% Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #reni $RENI #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсe #хочу_в_дайджест &Ranks - Лучшие акции РФ

М.ВИДЕО — АКЦИИ ПО СКИДКЕ ⁉️ Самая отстающая бумага среди ритейлеров на московской бирже опубликовала итоги 2023 года 📊 🔴Ключевые инсайты: - Крупнейший продавец электроники в России с 30-летней историей - Управляет 1240 магазинами в более чем 370 городах России - Для большинства ТЦ является «якорным» арендатором - Доля онлайн-продаж в Выручке — 71% - Входит в группу 🏦 SFI 🔴Факторы роста и стоимости: - Компания отчиталась о приросте новых клиентов +14% г/г - Один из драйверов — рост продаж на собственном маркетплейсе составил 2.4 раза г/г - Благодаря широкому покрытию, 82% населения могут получить товар в течение 24 часов - Несмотря на тяжёлый 2022 год, продажи продолжили восстановление и выросли +7.9% г/г - Что также отразилось в росте EBITDA на 49% г/г и сокращению Чистого Убытка на 30.7% 🔴Риски: - М.видео — одна из самых закредитованных компаний на бирже, Чистый Долг / EBITDA составляет 3.2 (и это без учёта арендных обязательств), что при высоких ставках давит на финансовый результат - Как любой продавец электроники, компания подвержена негативным шокам спроса в случае экономического кризиса - Акции очень волатильны, резко реагируют на любые негативные новости - Собственный Капитал по балансу отрицательный 🔴Оценка: - Тот самый случай, когда стоит серьёзно задуматься, а не взять ли лучше облигации эмитента (с доходностью более 20%) - Компания ещё не скоро вернётся к дивидендным выплатам - Но успешное достижение всех поставленных целей и позитивные планы менеджмента по снижению долга внушают осторожный оптимизм - Акции стоят 4.9 EV / EBITDA (для сравнения, Магнит — 5.3, X5 ритейл — 3.9), потенциал переоценки ограничен В итоге: Консервативным инвесторам покупка акций пока не желательна, Агрессивные инвесторы могут рассчитывать на рост от 10 до 15 на горизонте 12 месяцев, либо можно рассмотреть облигации - но относиться к ним как к высокорискованным. Ставь 🔥, если понравился разбор 📈 #ranks #mvid #mvideo $MVID $RU000A104ZK2 $RU000A103HT3 $RU000A103117 $MVZ4 &Ranks - Лучшие акции РФ

ПАО ЮНИПРО — ЧТО НОВОГО ⁉️ 🔌 Юнипро недавно выпустила противоречивую отчетность по МСФО. Рассуждаю об актуальности инвестидеи в бумагах компании 📊 Результаты: 📊 рост Чистой прибыли +3,6% к уровню 2022 года 📊 рост EBITDA +5,7% год-к-году 📊 рост Выручки +12,1% к 2022 году Факторы роста: ✅ На конец 2023 года на балансе накопился «кэш» — 50,136 млрд ₽ ✅ Исходя из текущей капитализации около 143 млрд ₽, компания сильно недооценена ✅ Кэш находится на депозитах под высокие ставки и генерирует дополнительный денежный поток ✅ Увеличение объема генерации электроэнергии (+4,8% г/г в отчетном году) ✅ Рост цен рынка на сутки вперед (РСВ) и конкурентного отбора мощности (КОМ) ✅ Получение платежей за мощность модернизированного энергоблока №1 Сургутской ГРЭС-2 ✅ Продолжение платежей по договорам о предоставлении мощности энергоблока №3 Березовской ГРЭС ✅ По «старой» дивидендной политике — привлекательные дивиденды не реже двух раз в год Риски: 🔻 Рост CAPEX 🔻 Снижение операционной прибыли 🔻 Скромный рост выручки 🔻 Низкий темп роста чистой прибыли 🔻 Продолжение «дивидендной паузы» (дивиденды не выплачиваются с 2022 года) 🔻 Возможно обострение корпоративного спора с Uniper (владеет 83,73% акций Юнипро, находящиеся под управлением Росимущества) 🔻 Отсутствие утвержденной новой дивидендной политики В итоге: 🧩 Находящуюся на балансе «кубышку» можно сравнить со сжатой пружиной — при прочих равных это способно дать мощный импульс для роста акций. А стоп-факторами для реализации этого потенциала являются отсутствие ясности с дивидендами и низкая маржинальность! Но именно в этом видится триггер для реализации скрытого потенциала — если компания продемонстрирует рост выручки и чистой прибыли вкупе с наступлением ясности по выплате дивидендов, одного этого может хватить для роста на 50% и более в долгосрочном периоде! Акция ждёт своего часа, но его придётся подождать... Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #upro $UPRO &Ranks - Лучшие акции РФ

X5 — РЕЗУЛЬТАТЫ НА «ПЯТЁРКУ»❗️ 🍏 X5 Group обнародовала предварительные результаты за 2023 год! Результаты: 📊 Чистая выручка: рост +20,6% к уровню 2022 года 📊 LFL (сопоставимые продажи, «Like-for like»): +9,6% г/г 📊 Чистая выручка «Чижика»: рост до 118,2 млрд ₽ (рост в 3 раза г/г!) 📊 Чистая розничная выручка «Пятёрочки»: рост до 2,4 трлн ₽ (+15,8% г/г) 📊 Чистая розничная выручка «Перекрёстка»: рост 384,3 млрд ₽ (+5,2% г/г) 📊 Выручка цифровых бизнесов: рост до 123,5 млрд ₽ (+75,7% г/г) Ключевые тезисы от исполнительного директора Игоря Шехтермана: 📌 X5 завершила трансформацию сети Карусель и сосредоточилась на трёх основных форматах 📌 Сеть «Пятерочка» продолжила расширение: +2 144 магазина 📌 Расширение сети «Чижик» (+983 новых магазина, всего – 1500) 📌 Развитие и экспансия за счёт стратегических M&A сделок 📌 Сервис онлайн-доставки 5Post преодолел отметку в 20 000 точек выдачи Факторы роста: 🚀 Редомициляция 🚀 Возможны высокие дивиденды 🚀 Ежегодный рост бизнеса 🚀 Недооценённость: P/E 2023 года = 7,1 (при среднем значении ~12), P/BV 2023 года = 3 (при среднем значении ~4,5) 🚀 Включение в перечень ЭЗО («переезд» в Россию по упрощённой процедуре) Риски: 🔻 Задержка/отмена «переезда» (маловероятно) 🔻 Задержка/отмена дивидендов (маловероятно) 🔻 «Навес акций» после переезда (кратковременный) Мнение: При среднем P/E компании ~12, считаю, что на фоне вероятного «переезда», компания способна приблизиться к ~3000 ₽ при прогнозируемой прибыли ~82 млрд рублей и P/E ~10 При сегодняшней цене в 2700 ₽ можно ожидать скорую коррекцию и на фоне выхода окончательных результатов за 2023 год — «Sell the facts» ☝️ В итоге: Покупать при коррекции и/или в начале действия новых драйверов роста 🧐 Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #five $FIVE &Ranks - Лучшие акции РФ

HEADHUNTER — ЦЕННЫЙ КАДР ⁉️ Не так давно компания трагически потеряла своего CEO. Ему на смену пришёл заместитель по стратегии и продуктовому развитию. А вчера компания опубликовала рекордные финансовые результаты по итогам 2023 года! 🔴Ключевые инсайты: - 🔖 #hhru - Лидер с монопольным положением среди отечественных сервисов для рекрутинга - Обеспечивает 15% в расходах по поиску сотрудников у работодателей в России - География активного присутствия: Россия, Беларусь, Казахстан 🔴Факторы роста и стоимости: - Компания опубликовала финансовые результаты IV квартала и итоги за 2023 год - Клиентская база за год выросла на 118 тыс. (+24.4%)❗️ - Впечатляющие темпы роста за 5 лет (Выручка умножилась в 3.8x раз, Операционная прибыль в 4х, Чистая Прибыль в 5х)❗️ - Денег на балансе больше, чем долгов, чистая денежная позиция более 19 млрд ₽❗️ - Рентабельность по EBITDA 62%, 100 ₽ дохода приносят 42 ₽ Чистой Прибыли❗️ - Чистый финансовый результат за год вырос в 2 раза❗️ - Выручка IV кв. 2023 г. стала рекордной❗️ - Активно развивается облачная CRM-система Talantix (рынок CRM-софта по прогнозам будет расти по 12.7% в год до 2030 года) 🔴Риски: - Сложности с переездом в РФ могут затянуть листинг обновлённой бумаги - Смена CEO может сказаться на качестве управления (прежний CEO управлял компанией с 2008 года) 🔴Оценка: - Фундаментальная оценка от ИИ Ranks - 99 баллов из 100 - Программа выкупа (байбэка) действует до мая 2024 года - Руководство планирует в 2024 году создать условия для выплаты дивидендов - Дивдоходность по итогам 2023 года может составить ~3-5% (вероятность выплаты за 2022 год не ясна) - Новый листинг запланирован на III квартал 2024 года, а 27 марта СД проголосует за переезд в РФ В итоге: - Фундаментальный потенциал роста сохраняется от 10% до 25% - Относится к смешанной стратегии рост + дивиденды и подходит умеренно-агрессивным инвесторам Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks #hhr $HHRU $HHR &Ranks - Лучшие акции РФ

РУСАГРО: ПАНИКА ПРЕЖДЕВРЕМЕННА ⁉️ В день выхода отчетности за 2023 год по МСФО от компании Русагро стало известно, что Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год! На фоне очень сильных результатов это выглядело для большинства инвесторов… удивительно 🤔 Осталась ли идея в бумаге сегодня❓ Финансы: За весь 2023 год: 📊 Выручка: +15% к уровню 2022 года 📊 Скорр. EBITDA: +26% г/г 📊 Рентабельность по скорр. EBITDA: +1% к 2022 году 📊 Чистая прибыль: рост в 7.2 раза❗️г/г 📊 Коэффициент Чистый долг/EBITDA = 1.18x За 4 квартал 2023 года: 📈 Выручка: +70% к уровню 2022 года 📈 Скорр. EBITDA: рост в 2.7 раза❗️г/г 📈 Чистая прибыль: рост в 2.2 раза❗️г/г Переезд и дивиденды: Считаю решение СД о невыплате за 2023 год закономерным: компания находится в финальной стадии смены места регистрации. Сегодня стало известно, что Русагро подала документы в органы Кипра для запуска редомициляции на о. Русский. Решения пока нет, но позитивный исход рассмотрения, вероятно, вопрос времени! После переезда в Россию открывается дорога для выплаты отложенных дивидендов за 2021-2023 годы. Факторы роста: ✅ Китай открыл (практически бездонный) рынок свинины для российских производителей ✅ На ГОСА 29 марта 2024 года может быть принято положительное решение по дивидендам вопреки рекомендации СД ✅ Компания может поделиться частью прибыли за 2021-2023 гг ✅ Динамика прибыли впечатляет! Риски: 🔻 Отказ кипрского регулятора (маловероятно) 🔻 Затягивание менеджментом выплаты дивидендов (маловероятно) 🔻 Усиление санкций (переезд этот риск кратно уменьшает) 🔻 Компания пока не включена в список экономически значимых (скорый переезд не гарантирован) В итоге: — Вероятность выплаты отложенных дивидендов после редомициляции ещё не отражена в цене — Рынок сбыта в Китае начинает оказывать влияние на доходы компании — Оценка по P/E = 4.07 ниже P/E аналога — Черкизово, равного 6.85 — Присматриваемся и держим Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $AGRO #agro &Ranks - Лучшие акции РФ

АЛРОСА БОЛЬШЕ НЕ СИЯЕТ ⁉️ 💎 Алроса опубликовала финансовые результаты за 2023 год по МСФО! Санкционные новости: Евросоюз достиг соглашения со странами G7 об эмбарго на импорт алмазов из России. Под санкциями теперь алмазы, обработанные в третьих странах. А ведь именно через них Алроса вела бизнес последние пару лет, обходя предыдущие санкции. Что с перспективами❓ Финансы: 📊 Выручка: рост +8,8% г/г 📊 Прибыль от основной деятельности: падение -9,86% г/г 📊 Себестоимость: рост +14% г/г) 📊 Чистая прибыль: падение -15,2% г/г 📊 Запасы: рост +61% 📊 Снижение долгосрочных займов до 79,6 млрд -20% г/г 📊 Рост краткосрочных займов +962% г/г❗️ 📊 FCF упал до 2,2 млрд (с 47,5 млрд в 2022 г.) 📊 CAPEX вырос +55,8% г/г Компания не раскрыла EBITDA и Чистый долг 👀 Риски: 🔻 Санкции: 🔹 с 01.01.2024 – санкции ЕС на импорт непромышленных алмазов из России 🔹 с 01.03.2024 – санкции на импорт российских алмазов, обработанных в третьих странах 🔹 с 01.03.2024 – запрет США на импорт из России непромышленных алмазов весом от 1 карата, а с 01.09.2024 — алмазов от 0,5 карата 🔻 Рост CAPEX в восстановление рудника Мир вырос с 126 млрд руб в 2022 г. до 185 млрд в 2024 г. 🔻 Windfall Tax в 2024 году (в 2023 обеспечительный платеж в 1,5 млрд) 🔻 Выплата НДПИ в 2023 году — 19 млрд 🔻 Снижение FCF в 2024 году 🔻 Снижение дивидендов Дивиденды: По дивполитике предусмотрены выплаты не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за год при Net debt/EBITDA не выше 1,5x. Прогнозный дивиденд составит примерно 2,1 руб/акцию. Что даёт дивдоходность в 2.94% В итоге: 🔻 Учитывая обещающее усилиться санкционное давление и непривлекательную дивидендную доходность, а также отсутствие значимой недооцененности компании, считаю, что в описанных условиях стоит воздержаться от долгосрочных инвестиций в компанию до ослабления или преодоления компанией последствий санкций (в этом случае компания вернет значимый потенциал роста). Ставь 👍, если понравился разбор 📈 #ranks $ALRS #alrs &Ranks - Лучшие акции РФ

ЯНДЕКС ДАСТ ГАЗУ ДЛЯ ЛУКОЙЛА ⁉️ Разделение 📱 ЯНДЕКСА (#YNDX) пополняется свежими новостями. Слово «конвертация» начало фигурировать в документах. Позитивный сценарий ищет своё подтверждение! Но давайте вспомним, кто же станет новым совладельцем. В консорциуме инвесторов оказался ЗПИФ Argonaut, представляющий ⛽️ ЛУКОЙЛ. После закрытия сделки, доля Лукойла составит 10%. 🤔 Но где «нефтянка» и где IT... Зачем Лукойлу доля в IT-гиганте? 📌 Интерес Лукойла — это синергия с продуктами Яндекса. Покупка доли поможет увеличить продажи бензина и дизеля на заправках, благодаря доступу к данным Яндекс.Такси и Яндекс.Карт. Что усилит маркетинговую стратегию в рознице. Наработки Яндекса помогут Лукойлу укрепить связи между компанией и клиентом. 📌 Инвестиция в Яндекс будет способствовать повышению эффективности деятельности Лукойла в розничном бизнесе. 📌 Компетенции Яндекса в работе с ИИ могут в перспективе дать Лукойлу синергетический эффект не только в рознице, но и в разведке, добыче и транспортировке. Вхождение в Яндекс — поиск новых точек роста. 📌 Исходя из общей суммы сделки и размера доли Лукойла, 10% Яндекса обошлись нефтяной компании в 4,75 млрд рублей. При том, что за первые 6 месяцев 2023 года чистая прибыль компании составила 564 млрд рублей. Сумма за полученные перспективы более чем адекватная. 📌 Вспомним, что у Лукойла очень много кэша, — около 1 трлн рублей. Просьба компании о байбеке у нерезидентов на 570 млрд рублей не была удовлетворена. И тут появляется возможность купить долю в IT-гиганте (да ещё с дисконтом). Такая возможность гораздо ценнее лежащего «мёртвым грузом» кэша. ✅ Есть все шансы, что инвестиция Лукойла в Яндекс в долгосрочной перспективе даст положительный эффект. #ranks #yndx $YNDX $LKOH &Ranks - Лучшие акции РФ

УРАЛСИБ – ТЁМНАЯ ЛОШАДКА ИЛИ СИВЫЙ МЕРИН ⁉️ 16 февраля Агентство по страхованию вкладов сообщило, что финансовое оздоровление Банка Уралсиб завершено досрочно, почти на год раньше запланированного срока. Акции отреагировали ростом на 21,8%❗️ Разбираемся, насколько оправдан оптимизм в 🏦 #USBN... Финансы: 📊 Устойчивое финансовое положение 📊 Качество активов улучшилось после санации 📊 Сформированы резервы по проблемным кредитам 📊 Банк выполняет обязательные нормативы ЦБ 📊 Банк был прибыльным на протяжении всего периода оздоровления (с 2015 года) 📊 Рост котировок за 2023 год (+100%) значительно опередил Индекс сектора финансов, показавшего рост около 30% Драйверы роста: 📈Долгосрочные: снижение долговой нагрузки после возврата АСВ средств для санации в конце 2025 года 📈Недооценка рынком: по мультипликатору P/B = 0.61 #USBN отстает от «нормы» по сектору в P/B = 1–1.5 📈Вероятно, банк может начать выплату дивидендов в 2024–2025 гг. 📈P/E = 6.51 ниже, чем P/E у рынка в целом, равный 13.96 📈P/S = 1.79 ниже, чем P/S у рынка в целом, равный 2.58 Риски: 🔻 Среднесрочные: долговая нагрузка (средства АСВ) до конца 2025 года 🔻 Эффективность деятельности банка (ROE = 11.3%) ниже средней по сектору (ROE = 20.4%) 🔻 P/E = 6.51 выше, чем P/E сектора, равный 6 🔻 P/S = 1.79 выше, чем P/S сектора, равный 1.76 В итоге: — Прямо сейчас акции #USBN «перегреты» относительно сектора — Если менеджмент банка заявит о намерении выплачивать дивиденды, это может стать тем драйвером, который поможет реализовать долгосрочный потенциал банка — Однако этого вряд ли будет достаточно, чтобы преодолеть негатив по финансовому сектору в целом — ожидается снижение результатов по сравнению с 2023 годом — Учитывая возможную коррекцию на рынке, оптимальной стратегией будет сначала оценить, как банк будет вести свою деятельность после завершения санации, и выжидать более оптимальный момент для входа Ставьте 🔥 , если понравился разбор #ranks #usbn &Ranks - Лучшие акции РФ