СОФТЛАЙН — ГОТОВ КО ВЗЛЁТУ❓
🛡 Софтлайн отчитался по МСФО за 2023 год!
Результаты:
📊 Выручка: рост +30,2% к уровню 2022 г. до 73,2 млрд ₽
📊 Операционная прибыль: рост до 1,5 млрд ₽ (+75,3% г/г)
📊 Себестоимость: рост до 49,6 млрд ₽ (+12,8% г/г)
📊 Валовая прибыль: рост до 23,6 млрд ₽ (рост в 1,9 раза!)
📊 Скорректированная EBITDA: рост до 4,5 млрд ₽ (+74% выше уровня 2022 г.)
📊 Рентабельность скорректированной EBITDA: 19% (21% в 2022 г.)
📊 Чистая прибыль: снижение до 3,1 млрд ₽ (–52,3% от уровня 2022 г.)
📊 Процентные расходы: рост в 2,12 раза
📊 Коммерческие, общие и административные расходы: рост в 1,8 раза
📊 Чистый долг: рост до 8,1 млрд ₽ (с 1,6 млрд ₽ в 2022 г.)
📊 Чистый долг / скор. EBITDA = 1,8х (в 2022 году — 0,6х)
Дивиденды:
По дивполитике компания направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО (но «не менее 1 млрд ₽).
Драйверы:
🚀 Трансформация российской IT-отрасли, позитивная для компании
🚀 Развитие собственной линейки продуктов
🚀 Органический рост в соответствии с ростом российского IT-рынка
🚀 Господдержка IT-сектора
Риски:
🔻 Дальнейший рост долга
🔻 Дальнейшее падение прибыли
🔻 По дивидендной политике при такой динамике прибыли и долга размер будущих дивидендов — под вопросом
🔻 Риск коррекции вследствие перехода из
#SOFL части инвесторов в поисках более высокой дивидендной доходности
🔻 Дальнейший рост операционных расходов и затрат на персонал
Мнение и стратегия по бумаге:
По поводу финреза 2023 года не буду драматизировать. На снижение показателей сильное влияние оказал «эффект высокой базы» 2022 года.
После IPO, вероятно, из
#sofl вышло большинство спекулятивно настроенных инвесторов. Это могло «очистить» реестр держателей от спекулянтов.
Однако компания всё ещё не может убедить рынок в том, что её собственные разработки могут стоить дороже нуля 😅
В мультивселенной российского IT-сектора можно найти куда более лакомые бумаги сегодня, например, 📱 Positive, 💻 Астра и 📱 Яндекс.
Ставь 👍, если понравился разбор 📈
#ranks $SOFL $POSI $ASTR $YNDX
&Ranks - Лучшие акции РФ