Девелоперы всё? Ищем драйверы роста
Начнем с проблем, в которые загнали себя банки и застройщики.
На сегодняшний день льготная ипотека является ни сколько точечной мерой поддержки, сколько общедоступной. Несмотря на ужесточения – средний процент по ипотеке остается сильно ниже дальних ОФЗ
$SU26230RMFS1 , что для экономики очень плохо. И вот почему:
- Инфляция. При таком перекосе ставок спрос на недвижимость будет расти, а вместе с ним – инфляция. Это противоречит тому, чего пытается добиться наш ЦБ.
- Рост госрасходов. Государство возмещает банку недостающие проценты по льготной ипотеке. С учетом того, как сильно выросла ключевая ставка, бюджету придется доплачивать десятки миллиардов рублей. С учетом дефицитного бюджета, выглядит это не очень хорошо – что в свою очередь тоже может давить на инфляцию, ведь если денег нет - их нужно откуда-то брать либо компенсировать курсом рубля. Дешевле рубль – больше рублевых доходов от экспорта.
Когда начинаешь это анализировать, кажется, что у девелоперов настали не самые хорошие времена. Однако это не так, ведь плюсов все еще больше чем минусов:
- Демография. С 2000г по 2015г в России наблюдалась пиковая рождаемость, которая доходила до 2 млн. чел. в год. Родившиеся в это время, возможно, создадут последнюю крупную волну миграции в мегаполисы (в Москву, СПБ, Краснодар и др.). Сейчас этому поколению 9-24 года, т.е. они уже вышли на рынок аренды. С 2028г. они активно начнут выходить на ипотечный рынок, с каждым годов усиливая дефицит жилья в крупных городах.
- Перераспределение богатств. Если раньше основными покупателями жилья были «белые воротнички», то сегодня ими могут стать все кто связан с ОПК и СВО («голубые воротнички») – тут и льготные ставки и большие финансовые вливания, которые отчасти перетекут в рынок недвижимости. Так же не стоит забывать, что появился новый класс предпринимателей, которые зарабатывают на параллельном импорте.
- Льготные кредиты. Продление семейной ипотеки до 2030г, несмотря на ужесточение по первоначальному взносу, остается главным драйвером роста, нивелируя высокую ставку ЦБ.
- Дефицит кадров. Сохраняющийся в России дефицит кадров, особенно у «голубых воротничков», стимулирует рост зарплат. Это дает покупателям жилья уверенность, а банкам комфорт, что ипотечные кредиты будут обслуживаться.
- Снижение ставки ЦБ. С одной стороны мы до сих пор не видим устойчивого снижения инфляции, с другой стороны Путин на послании дал четкие сигналы, по стимулированию фондового рынка и смягчении ДКП. Единственный способ заставить инвесторов выпустить деньги из денежных фондов ликвидности (
$LQDT ) – начать опускать ставку. Уже сейчас банки начали снижать проценты по вкладам, несмотря на ястребиные заявления ЦБ – ведь они тоже понимают, что ЦБ придется уступить и возможно пойти на риски с более ранним и быстрым смягчением своей политики.
Из кого выбирать.
•«ПИК» (
$PIKK ) – лидер по продажам, но попал в санкционный список, а также начинает уступать первенство самолету.
•ГК «Самолет» (
$SMLT ) – лидер по застройке, недавно закрыл сделку по приобретению собственного банка. В январе обогнал ПИК по кол-ву продаж м2.
•Группа «ЛСР» (
$LSRG ) – замыкает тройку лидеров по продажам недвижимости.
•Группа компаний «Эталон» (
$ETLN ) – сильно отстает от более крупных компаний по кол-ву продаж в м2, зато показывает их стабильный рост, опережая по этим показателям первую троицу.
Также можно рассмотреть и тиньковские фонды. Как более дорогие -
$TRRE и
$TLCN , так и дешевый
$TKVM с порогом входа от 5руб.
#котошкола #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса