Девелоперы всё? Ищем драйверы роста Начнем с проблем, в которые загнали себя банки и застройщики. На сегодняшний день льготная ипотека является ни сколько точечной мерой поддержки, сколько общедоступной. Несмотря на ужесточения – средний процент по ипотеке остается сильно ниже дальних ОФЗ $SU26230RMFS1 , что для экономики очень плохо. И вот почему: - Инфляция. При таком перекосе ставок спрос на недвижимость будет расти, а вместе с ним – инфляция. Это противоречит тому, чего пытается добиться наш ЦБ. - Рост госрасходов. Государство возмещает банку недостающие проценты по льготной ипотеке. С учетом того, как сильно выросла ключевая ставка, бюджету придется доплачивать десятки миллиардов рублей. С учетом дефицитного бюджета, выглядит это не очень хорошо – что в свою очередь тоже может давить на инфляцию, ведь если денег нет - их нужно откуда-то брать либо компенсировать курсом рубля. Дешевле рубль – больше рублевых доходов от экспорта. Когда начинаешь это анализировать, кажется, что у девелоперов настали не самые хорошие времена. Однако это не так, ведь плюсов все еще больше чем минусов: - Демография. С 2000г по 2015г в России наблюдалась пиковая рождаемость, которая доходила до 2 млн. чел. в год. Родившиеся в это время, возможно, создадут последнюю крупную волну миграции в мегаполисы (в Москву, СПБ, Краснодар и др.). Сейчас этому поколению 9-24 года, т.е. они уже вышли на рынок аренды. С 2028г. они активно начнут выходить на ипотечный рынок, с каждым годов усиливая дефицит жилья в крупных городах. - Перераспределение богатств. Если раньше основными покупателями жилья были «белые воротнички», то сегодня ими могут стать все кто связан с ОПК и СВО («голубые воротнички») – тут и льготные ставки и большие финансовые вливания, которые отчасти перетекут в рынок недвижимости. Так же не стоит забывать, что появился новый класс предпринимателей, которые зарабатывают на параллельном импорте. - Льготные кредиты. Продление семейной ипотеки до 2030г, несмотря на ужесточение по первоначальному взносу, остается главным драйвером роста, нивелируя высокую ставку ЦБ. - Дефицит кадров. Сохраняющийся в России дефицит кадров, особенно у «голубых воротничков», стимулирует рост зарплат. Это дает покупателям жилья уверенность, а банкам комфорт, что ипотечные кредиты будут обслуживаться. - Снижение ставки ЦБ. С одной стороны мы до сих пор не видим устойчивого снижения инфляции, с другой стороны Путин на послании дал четкие сигналы, по стимулированию фондового рынка и смягчении ДКП. Единственный способ заставить инвесторов выпустить деньги из денежных фондов ликвидности ( $LQDT ) – начать опускать ставку. Уже сейчас банки начали снижать проценты по вкладам, несмотря на ястребиные заявления ЦБ – ведь они тоже понимают, что ЦБ придется уступить и возможно пойти на риски с более ранним и быстрым смягчением своей политики. Из кого выбирать. •«ПИК» ( $PIKK ) – лидер по продажам, но попал в санкционный список, а также начинает уступать первенство самолету. •ГК «Самолет» ( $SMLT ) – лидер по застройке, недавно закрыл сделку по приобретению собственного банка. В январе обогнал ПИК по кол-ву продаж м2. •Группа «ЛСР» ( $LSRG ) – замыкает тройку лидеров по продажам недвижимости. •Группа компаний «Эталон» ( $ETLN ) – сильно отстает от более крупных компаний по кол-ву продаж в м2, зато показывает их стабильный рост, опережая по этим показателям первую троицу. Также можно рассмотреть и тиньковские фонды. Как более дорогие - $TRRE и $TLCN , так и дешевый $TKVM с порогом входа от 5руб. #котошкола #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса