Форум об облигации ЛК РОДЕЛЕН 001P-04

⚡️ Самое интересное за день: дивиденды Новатэка, подстава от Роделена, дорогое IPO Кристалл, новые выпуски облигаций Акции: 🪨 Норникель опубликовал МСФО за 2023 год: ✅Проблем с продажами нет, переориентация проходит успешно. Основное было в операционке https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/4145c194-bc3d-47d2-97e6-f0c4debd9c43/ ⚠️В остальном ничего сильно хорошего, но с такими ценами ничего и не ожидалось ⚠️Деньги на выплату остатка дивиденда за 2023 в компании есть, но вслух сказали, что платить не хотелось бы («дивиденды – вопрос акционеров, но с точки зрения менеджмента FCF на эти цели по итогам 2023 уже перекрыт»). «Акционеры» у нас – это Дерипаска, деньги ему нужны, и в таких ситуациях он умеет быть убедительным – думаю, вопрос еще не закрыт и решаться в итоге будет именно на переговорах этого уровня $GMKN 💰 Сбер опубликовал РПБУ за январь-2024: ✅От Сбера мы просто ждем, чтобы он в самых базовых цифрах зарабатывал хоть сколько-то больше, чем в прошлом году, и тут все норм (115,1 млрд. против 110,1 в 2023, +4,5%). Текущие нюансы – расходы по резервам, темпы кредитования и прочее – считаю, что сейчас не слишком актуальны, потому что, ухудшаясь на фоне высокой ставки ЦБ, далее они соразмерно и даже с опережением улучшатся на этапе ее стабилизации и снижения (вот если этого снижения на своем инвест-горизонте не ждать, то да, Сбер может и не нужен, но я в этом вопросе пока вполне оптимистичен) ✅Достаточность общего капитала Н2.0, которая для выплаты дивиденда должна быть выше 13,3% в этом отчете нам не показывают, увидим только в МСФО. Но есть Н1.0 = 13,4%, она обычно чуть ниже, чем Н2.0, поэтому тут, полагаю, тут тоже все в порядке $SBER $SBERP 🌀 Новатэк опубликовал МСФО за 2023 год и озвучил сумму дивиденда за 2п2023 – 44,09 руб. на акцию: ⚠️Формально, Новтэк перестал быть «дивидендным аристократом» – общая сумма за 2023 (78,59) ниже предыдущего 2022 (105,58). Но тут причина в сильном 2022, где банковали на высоких ценах, ничего плохого в этом нет ✅Дивиденды в этой истории в любом случае – не главное. Общие результаты по году – на уровне чуть лучше 2021 (по 2022 цифр нет, знаем только, что там все было аномально хорошо). Ничего принципиально нового для основной идеи – держать и ждать запуска Арктик и других СПГ-проектов – в отчете тоже нет, пока всё в рамках плана $NVTK 🍾КЛВЗ Кристалл озвучил цену IPO и провел презентацию на Мосбирже – Пока глубоко не копал, первое впечатление – стартпаная история с большими целями и такими же большими рисками, которую пытаются продать дорого (то есть риски все на инвесторе, Белуга/НоваБев нервно курит в сторонке). Еще и с долгами. Выглядит очень на любителя, подробно разберу на следующей неделе, время есть (само IPO 26.02) $RU000A105Y14 Облигации: 🤬Подстава от Роделена: 12 февраля компания рассмотрит вопрос о размещении нового выпуска облигаций – И это сразу после вчерашнего сбора, в котором они и так раздули объем с 500 млн. до 1 млрд. 🤦🏼‍♀️ Само желание набрать побольше, раз дают, не так сильно смущает, Роделен хорошо вырос в 2023, фондирование лизингу никогда не лишнее, а облигационные деньги сейчас одни из самых дешевых. По логике, параметры нового выпуска должны быть чуть хуже сегодняшнего или аналогичные (думаю, решится по итогам заседания ЦБ). И сегодняшний в любом случае остается хорошей бумагой. Но в стакане торговаться будет уже дешевле, чем если бы этого навеса не появилось $RU000A107076 $RU000A105M59 $RU000A105SK4 ➡️UPD: «Уважаемые инвесторы! Никаких серийных выпусков нет. Это юридическая процедура, тк до этого было 500 млн и необходимо утвердить новый объем на СД» – все норм 🚢ГТЛК готовит новый выпуск: AA-, флоатер ЦБ+250, квартальный купон и пересчет, 3,25 года, 4 млрд. Сбор 15.02 –Ориентир – {$RU000A0JXE06} (ЦБ+220), спред в новом выпуске скорее всего потянут сюда же или чуть выше. Не интересно #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

⚡️ Самое интересное за день: Тинькофф возвращается домой, новое IPO и новые выпуски облигаций Акции: 🧮 Яндекс озвучил коэффициент обмена акций *для сотрудников* – 1 к 1 – Пока это касается только опционов, полученных по программе мотивации. Но тот факт, что здесь все справедливо – можно считать хорошим знаком $YNDX ⛵️ Мосбиржа с 20 февраля приостановит торги расписками TCS Group в связи с конвертацией в акции РФ – Следующий тоже пошел. Думаю, далее все ждут сценарий ВК с навесом продаж (мне до сих пор сыпят предложениями купить более дешевые расписки за контуром) – но тут могут быть вопросы. Отдавать, хоть и с прибылью, качественный актив – совсем не то же самое, что проходной ВК. В любом случае, возможное снижение цены – рассматриваю исключительно как вариант удачно докупить, а не переживать по очень временным красным циферкам $TCSG 🍾 КЛВЗ Кристалл выходит на финальный этап IPO: акции компании начнут торговаться на Мосбирже с 26 февраля – Это не московский Кристалл, а маленький калужский завод – но с большими амбициями, на них и собирают деньги. Завтра 09.02 будет их презентация на самой Мосбирже, там дадут много подробностей – посмотрим. Новый эмитент это уже хорошо, но главное, как всегда, вопрос цены $RU000A105Y14 Облигации: 🪔 Ника готовит новый выпуск: B, купон 19% квартальный (YTM~20,15%), 2 года 200 млн. Сбор 15.02 – От B-грейда мы ждем фикс.купон не ниже 20%, тем более эмитент исторически неспокойный (в этом году немного поправился и получил +1 ступеньку рейтинга, но тем не менее). Прошлые выпуски тоже торгуются в районе YTM~20+%, особого интереса тут не вижу $RU000A106U74 $RU000A1050X7 🐟Инарктика готовит новый выпуск: A, купон 15,5% квартальный (YTM~16,42%), 3 года 3 млрд. Сбор 27.02 – Стартовые параметры нравятся, но на примере Самолета мы только что хорошо увидели разрушительную силу любви рынка к таким популярным эмитентам. Боюсь, и тут будет очень похожий сценарий с укатыванием вниз $AQUA {$RU000A102TT0} 🏢Роделен сегодня на сборе увеличил объем размещения нового выпуска до 1 млрд. рублей – Ждем в Тинькофф (торги в целом начнутся 13.02, но надо еще в каталог попасть). Большой объем – больше шансов взять на вторичке по номиналу. Бумага хорошая. Сегодня был эфир с ними у Диалота – подтвердили, что от суда ничего плохого не ждут, и есть гарнатированное обеспечение от акционеров на сумму иска $RU000A107076 $RU000A105M59 $RU000A105SK4 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Облигации Роделен 2Р2 на размещении Лизинговая компания Роделен (г. Санкт-Петербург) сегодня начнет сбор заявок на участие в размещении облигаций с погашением через 4 года, купоном-лесенкой с 18% до 15% и амортизацией. Роделен - компания, основу лизингового портфеля которой составляет недвижимость, грузовой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование. Посмотрим подробно параметры нового выпуска. Выпуск: Роделен 2Р2 Рейтинг: ruBBB (эксперт РА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 400 млн. ₽ Старт приема заявок: 8 февраля Дата погашения: 12 февраля 2028 Купоны: в первый год не выше 18%, второй - 17%, третий - 16%, четвертый - 15% Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: да, по 5% от номинала в дату окончания 29-48 купонов Оферта: нет Показатели и цифры компании - основана в 2007 году; - 50 место в рэнкинге лизинговых компаний; - 386 заключённых договоров в 2023 году (+78% г/г); - 601 действующий договор; - средний чек заключённых договоров 9,8 млн.р со средним сроком 36 месяцев; - остаток лизинговых платежей к получению 5,35 млрд.р (+93%). - доля нового бизнеса 3,77 млрд р. (+121%). Согласно отчету за 9 месяцев 2023 г.: - выручка составила 370 млн.р. (+44% г/г); - чистая прибыль составила 80 млн. р (за 9 месяцев 2022 г. было 63,8 млн. р); - чистый долг 2,3 млрд. р. (+63% г/г); - EBITDA 265 млн. р. (+40% г/г); - чистый долг/EBITDA = 8,7 x (высокая долговая нагрузка). Из рисков компании необходимо отметить иск банка "Воронеж" (который обанкротился в 2018 году) на сумму 723 млн.р. Судебный процесс длится уже 5 лет, а Роделен тем временем разработал комплекс мер по минимизации потенциальных убытков в случае проигрыша данного дела в Арбитражном суде. В настоящее время торгуются 3 выпуска облигаций Роделен $RU000A107076 , $RU000A105M59 , $RU000A105SK4 , которые имеют доходность к погашению 16,9...17,3%. Вывод Относительно уже размещенных выпусков Роделена и других лизинговых компаний аналогичного рейтинга новый выпуск выглядит интереснее с точки зрения доходности. Но если участвовать, то на небольшую долю и на короткий срок (апсайд наиболее вероятен если купон не снизят). Плюс нужно учитывать риски, которые могут возникнуть до погашения. #облигации #роделен

Опять купоны: «ЛК «Роделен» На данный момент на бирже торгуются три выпуска облигаций этой компании с неплохой доходностью, купоны все ежемесячные, амортизация есть, но я считаю это даже лучше. $RU000A107076 (до конца 2025 года ставка купона 15,75%) - неплохой выбор. $RU000A105SK4 ( до июля 2025 года ставка 14%) - ставка меньше $RU000A105M59 (купоны 15% до конца этого года и там выкуп, интересно) Все облигации идут ниже номинала. Но самое интересно, что 8 февраля состоится первичное размещение данных купонов 4 серии: Ставки 1-12 купона - 18% Ставка 13-24 - 17% Ставка 25-36 - 16 % Ставка 37-48 -15 % Четвертый выпуск самый интересный, но вот беда в тинькофф я не нашел возможности участвовать в их размещении. Но как только они появятся у этого брокера я буду их брать, по сути 17-18% на два года, я считаю это успех. Надеюсь тех поддержка напишет почему не доступен данный купон в комментариях Регистрационный номер — 4B02-02-19014-J-002P P.S. Техническое размещение 13 февраля

⚡️Свежие облигации: Роделен 002Р-02. Полный обзор 🏘Лизинговая компания "Роделен" готовится к размещению нового облигационного выпуска 002P-02 с купонами "лесенкой". Давайте внимательно рассмотрим ключевые параметры этой эмиссии и решим, стоит ли добавлять эти облигации в наш портфель разумного инвестора. Я уже 6 лет инвестирую в долговой рынок РФ и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 выпусков бондов. 🏘Эмитент: ЛК «Роделен» АО ЛК «Роделен» - небольшая универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает недвижимость. На рынке с 2007 года. Клиентами компании являются преимущественно представители малого и среднего бизнеса. По итогам 9 мес. 2023 компания, согласно данным агентства «Эксперт РА», занимает 50-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса и 53-е место по объему лизингового портфеля. ⭐️Кредитный рейтинг: ruBBB от "ЭкспертРА" со стабильным прогнозом. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍высокий уровень достаточности капитала 👍высокая рентабельность 👍адекватное качество лизингового портфеля 👍приемлемая оценка корпоративного управления 👍отсутствие валютного риска (все активы и пассивы в рублях) Но есть и минусы: 👎ограниченные позиции на федеральном уровне 👎крупный иск в рамках банкротства АО «Банк Воронеж» ЛК Роделен еще не опубликовала финансовый отчет за 2023 год. Сама компания уже успела назвать 2023-й «самым успешным годом в своей истории». 📊Согласно пресс-релизу: В 2023 году рост нового бизнеса составил 121%, и достиг 3,77 млрд рублей по сравнению с 1,7 млрд рублей в 2022 году. Остаток лизинговых платежей к получению увеличился на 93%, составив 5,35 млрд рублей, что говорит о сильном потоке денежных средств и возможностях для дальнейшего роста компании. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 500 млн ₽ ● Погашение: через 4 года ● Купонная доходность: до 18% (купоны 1-12) ● Доходность к погашению: до 18.37% (купоны 1-12) ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB (ЭкспертРА) ● Доступен для неквалов: да 👉Ориентир по ставке 1-12-го купонов — 18% годовых, 13-24-го купонов — 17%, 25-36-го купонов — 16%, 37-48-го купонов — 15% годовых в рублях. 👉Амортизация — 5% в даты выплаты 29–48-го купонов. 👉Ключевой организатор предстоящего выпуска - Газпромбанк. Старт приема заявок - 8 февраля 2024 года, планируемая дата размещения - 13 февраля 2024 года. Резюме: скорее ЗА👌 🏘Итак, Роделен размещает выпуск объемом 500 млн руб. на 4 года с ежемесячной выплатой купонов "лесенкой" - от 18% до 15%. ✅Компания хоть и относительно небольшая, но отмечается устойчивость финансового капитала, высокий уровень рентабельности и превосходное качество лизингового портфеля. ✅Средний купон в предлагаемой лесенке - порядка 16.5%, т.е. купон вполне достойный. Купонов выше 16.5% в рейтинговой группе BBB ни у кого нет вообще. Это при ожидаемом смягчении ДКП во 2-м полугодии 2024 года способно привести к неплохому апсайду по облигациям. ✅Купон 12 раз в год - для большинства инвесторов очевидный плюс. ⛔️Амортизация съест часть доходности. ⛔️Остается не вполне проясненным вопрос с давнишним иском со стороны Банка Воронеж на сумму 723 млн. руб. Однако и сама компания, и рейтинговое агентство не видят в этой ситуации реальной угрозы для кредиторов. ЭкспертРА отмечает, что у Роделена есть «финансовая гарантия от акционеров компании на случай негативного развития событий по данному судебному процессу». 💼Вывод: выпуск ЛК Роделен 002Р-02 достоин занять место в облигационном портфеле разумного инвестора на определенную сумму с учетом озвученных рисков. ✈️Обзор облигаций Самолет БО-П13: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/1be07b3b-9c22-447d-817f-6f6f47305db9/ 🔔 Ещё больше интересного у меня в профиле!☝️ $RU000A105M59 $RU000A105SK4 $RU000A107076 #sid #облигации #роделен #обзор #прояви_себя_в_пульсе #псвп #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

ЛК "Роделен" 8 февраля проведет сбор заявок на бонды объемом 500 млн.рублей. АО ЛК «Роделен» - небольшая универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает недвижимость. Клиентами компании являются преимущественно представители МСБ. Головной офис находится в г. Санкт-Петербурге. Сбор заявок 8 февраля (Размещение 13 февраля) • Наименование: Роделен-002P-02 • Рейтинг: ВВВ (Эксперт РА, прогноз "Стабильный") • Купон: (ежемесячный) • 18% 1-12 купон • 17% 13-24 купон • 16% 25-36 купон • 15% 37-48 купон • Срок обращения: 4 года • Объем: 500 млн.₽ • Амортизация: да (29-48 купон по 5%) • Оферта: нет • Номинал: 1000 рублей • Организатор: Газпромбанк $RU000A107076 $RU000A105M59 $RU000A105SK4 Не забудь подписаться.

🏢Новый выпуск #облигации Роделен ЛК-002P-02: высокая доходность и суд на 700 миллионов 🔸BBB от Эксперт РА 13.10.23 🔸купон 18>17>16>15% (ежемесячный, лесенка с шагом 1 год, YTM~18,1%) 🔸4 года, объем 500 млн. Сбор 08.02.2024 Средний по размеру лизинг широкого профиля: недвижимость, спецтехника, строительное, медицинское, нефтегазовое оборудование и др. Работает в основном с МСБ. Штаб в Санкт-Петербурге, география – почти вся РФ 🔹53 место по портфелю и 50 по новому бизнесу по итогам 9м’23 в рэнкинге Эксперт РА Годовой отчет до размещения мы вряд ли увидим, а вот сама компания уже успела назвать 2023 «самым успешным в истории». В РСБУ за 3 квартал – и правда, типичная картина хорошо растущего лизинга: резко прибавляет по выручке с прибылью, соразмерно увеличивается долговая нагрузка. Текущий портфель Роделена Эксперт оценивает в 4 млрд. – это уже выше планов самой компании (3,5 млрд. по итогам 2023) ✅С обслуживанием долга проблем нет, полностью и с запасом перекрывается текущими и ожидаемым лизинговыми платежами. Кроме того, у Роделена есть страховка в виде невыбранных кредитных линий. Сами долги почти целиком длинные, по бондам ближайшее погашение – оферта по выпуску RU000A105M59 на 250 млн. в конце 2024 года. 🛑Выглядит максимально комфортно, нюанс только один – крупный иск на 700 млн., про который было много шума осенью 2023 В чем там суть: банкротный Банк Воронеж оспаривает деньги, которые Роделен уже оплатил, но не банку, а третьей стороне (по уступке права требования). Сумма серьезная, однако само дело не выглядит перспективными – длится уже 5 лет без каких либо успехов и динамики. Кроме того, в своем иске банк требует даже не денег, а приостановления разбирательства о них до решения по делу о собственном банкротстве 💰Дополнительно – у Роделена есть «финансовая гарантия от акционеров компании на случай негативного развития событий по данному судебному процессу» (Эксперт РА) ✅В общем, история не совсем прозрачная, но саму вероятность того, что на Роделен внезапно ляжет 700-миллионный долг, который надо платить вот прямо сейчас, оцениваю как крайне низкую 🔥Параметры выпуска по совокупности считаю лучшими в своей рейтинговой группе. Здесь у нас нормальная длина, а не ~год, как сейчас принято. Дают хорошую премию к предыдущим бумагам Роделена. Лесенка купона тоже не смущает, абсолютно пристойная, с понятным ровным шагом. Купонов выше 16,5% в BBB и вовсе нет. Табличка по группе – в комментариях 🛑Уже рядом по времени – заседание ЦБ по ставке (16.02), в теории оно может поменять оценку. Но резких движений не ожидается, даже ступенька 50 б.п. вверх критичной стать не должна 👉Итого – не вижу причин игнорировать этот выпуск, отлично подходит и в холд, и под спекулятивный апсайд. Планирую участвовать Другие выпуски эмитента: $RU000A107076 $RU000A105M59 $RU000A105SK4 #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

⚡️ Самое интересное за день Акции: 🔹 Налог на сверхприбыль компаний является разовой мерой, его взимание повторно не планируется (Минфин) – Хорошая точка в истории с windfall tax, которая весь прошлый год сильно мешала фундаментальному анализу: какой смысл что-то планировать, прикидывать прибыль, если ее в любой момент могут изъять мимо акционеров, либо творчески размыть в контуре компании, чтобы избежать изъятия 🚀Сверху позитива накинул SberCIB – они прогнозируют на этот год рекордный объем дивидендных выплат в размер 4,9 трлн. рублей (более, чем на 64% выше, чем в 2023) Главными отвестственными за праздник назначены Сбер $SBER, Лукойл $LKOH, Роснефть, Татнефть, а также НЛМК и Северсталь $CHMF (от нее ждем решения уже завтра!) 🔹 Polymetal сохраняет план продать российские активы до конца 1кв’24. «Круг претендентов на активы свелся к одному потенциальному покупателю, из России» (сказал глава компании Виталий Несис) – Было бы прекрасно увидеть второй стороной сделки Полюс, тем более как раз на такой случай у них завалялась пачка недавно выкупленных с передержки акций. Скоро узнаем $POLY $PLZL 🔹Новатэк восстановил работу терминала в Усть-Луге, ранее пострадавшего от «внешнего воздействия» – Будем считать, отделались легким испугом. 10 дней простоя не существенны, высчитывать их как долю ебитды в масштабе года более нет необходимости $NVTK Облигации: 🏢Роделен принимает заявки на новый выпуск через Диалот. Покупатели по предзаказам смогут выставлять заявку непосредственно в день размещения, а не заранее в книгу – Я подался, условия нравятся и деньги морозить не нужно. Пообещали, что купон зафиксирован и в процессе сбора менять уже не будут $RU000A107076 $RU000A105M59 $RU000A105SK4 💰МФК Саммит (BB-) готовит новый выпуск на 150 млн. – Параметры пока неизвестны. Прошлый раз Саммит занимал в начале декабря $RU000A107AZ6 тоже немного, со средней по рынку лесенкой купона – торгуется с небольшим апсайдом. Вряд ли в этот раз дадут что-то выдающееся, но для ротации подойдет #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

Всем жителям Пульса и бирж привет! Продолжаю рассказывать про инвестирование для свое маленького сына! 29 января пришёл очередной кешбек от Тинькофф (в том числе по авиабилетам и гостиницам). Также пришли купоны по облигациям. Дивидендов не было. Более 400 рублей заплатил (сняли со счета) налогов по купонам, пришедшим с сентября 2023 года. В остатке получилось - немного более 5 400 руб. Купил сыну: 1 облигацию $RU000A104ZK2 1 облигацию $RU000A106862 1 облигацию $RU000A105SK4 1 облигацию $RU000A1061K1 2 акций $HNFG Причины (без цифр): 1. Все компании, которые есть у сына в портфеле, выросли до некомфортного уровня для покупки. Даже цена на $RTKM ушла выше 75 руб/акцию, чему я сильно удивился. 2. Хотел, и даже начал собирать сыну $EUTR , но в январе ее очень круто разогнали просто до небес. Сейчас по таким ценам для меня не актуально к покупке. 3. Продолжаю разбавлять акции короткими облигациями с ежемесячными выплатами купонов для формирования стабильного денежного потока. Тем более сейчас покупаю их ниже номинала. Буду акцентировать на этом внимание весь 2024 год. 4. $HNFG Не писал про эту компанию только ленивый (и хорошее и плохое). Почему решил купить: - бизнес для меня понятен. - Конкурентная среда снизилась по сравнению с 2-м годами ранее. - хорошие финансовые показатели. - Сам являюсь потребителем продукта данной компании. Буду покупать данный актив по цене не более цены ipo. Также жду апрель и сплит 1:100 по $GMKN Если после сплита цена будет до 165 руб/ - буду покупать. Данный эмитент в приоритете. Разумеется, все вышесказанное не является инвестиционной идеей. И конечно же - пусть растет портфель с помощью сложного %. Спасибо. #портфельсавве #сделки

$RU000A105SK4 #купоны_каждый_день_ввп Сегодня можно брать, маленький купон. Не ИИР #пульсар_виктория #не_биржей_единой А вот и подставка "Алинькай цветочек" 😉🥰 Совершенно она витражная.😁🙂 Ну, пока, свободная)!