💼 Облигации: затишье после бури, или новые возможности  На облигационном рынке ситуация после очередного шока постепенно успокаивается, хотя расслабляться не стоит. После официального объявления новых территорий российскими могут последовать дополнительные политические решения, которые, в свою очередь, могут иметь неприятные последствия в том числе и для долгового рынка.  ❓ Как имеет смысл действовать в нынешних условиях? На текущем рынке необходимо искать более высокую доходность по сравнению с первым и надежным вторым эшелоном, доходность которого сейчас находится в диапазоне 8-11% годовых. Часть облигационного портфеля можно направить в более доходные идеи, обязательно соблюдая диверсификацию для контроля общего кредитного риска. Не стоит направлять более 3-4% в любую идею из третьего эшелона.  В рублевых облигациях третьего эшелона сейчас можно инвестировать с доходностью от 13% до 20% годовых. На наш взгляд, среди подобных выпусков есть достаточно надежные компании. Например, Ритейл Бел Финанс $RU000A101QF7 $RU000A102TR4 $RU000A100JH0 – лидер фуд-ритейла в Белоруссии, аналог X5 в России. Или Новотранс $RU000A1014S3 $RU000A103133 – системообращующая транспортная компания России. Мы не проводили подробный кредитный анализ и ни в коем случае не рекомендуем что-то к покупке, но полагаем, что компании вряд ли столкнутся с проблемой обслуживания своего долга.  #облигации #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе

Доходность к погашению давно вызывала вопросы и хотелось разобраться, как именно получаются некоторые цифры. Самый известный пример — миллиарды-триллионы процентов за несколько дней до погашения, вот как сейчас у {$RU000A1039K7}, регулярно вызывающие бурные реакции в Пульсе. Странно, что это до сих пор не пофиксили, но сегодня скорей про обратное. Решил на днях ручками посчитать доходность для нескольких облигаций с разной структурой выплат. В частности взял амортизируемый выпуск $RU000A102ZH2 (ЯТЭК выпуск 2). Кстати он давно попадался в скринере как один из самых доходных. Открыв его сейчас в приложении, вижу, что доходность к погашению — 20.29%. Считаю к текущей цене закрытия (954.3р) — получаю чуть меньше 12%. Иду на rusbonds и вижу там у этого выпуска 11.89%. Становится интересно. Некоторое время уже наблюдаю за всем каталогом облигаций и есть история за несколько месяцев. И, взглянув на историю, оказывается, что YTM не обновляется у этого выпуска с 22 марта, почти 3 месяца! Цена при этом изменилась с минимума 28 марта (650р) до текущих 954. Если посчитать, в какую цену попадает 20.29%, то получается цена открытия 25 февраля — 760р. Дальше дело техники. Оказалось, что проблема у всех выпусков с амортизацией. Неамортизируемые выпуски кажется не пострадали. Всего таких выпусков 153 из 542 рублёвых с постоянным купоном в каталоге. У всех, кроме одного, последнее изменение доходности было не позже 22 марта. У трети не позже 14 марта, но это уже не важно, всё равно тогда торгов не было. Кстати, есть несколько выпусков, которые "залипли" сильно раньше. Единственный счастливчик, доходность по которому перестала меняться только 21 апреля — $RU000A1032P1. Его в этот день добавили в каталог)) Посчитали один раз доходность и на этом успокоились, так она до сих пор и отображается как 12.44%. Сдал проблему в tinkoff.ru/invest/feedback, но не жду скорого ответа, учитывая, что на мой прошлый багрепорт, который посылал больше двух недель назад, так никто и не отреагировал)) В итоге: Если вы видите в карточке "Доходность к погашению", и видите, что ниже написано "Амортизация: да", имейте в виду, что цифра не отображает реальность. Вот ещё несколько таких выпусков: $RU000A102GU5 (14.13% vs 10.14%) $RU000A1048A9 (14.80% vs 12.82%) $RU000A103JR3 (20.56% vs 15.81%) $RU000A102KG6 (18.34% vs 16.28%) $RU000A100ZL8 (15.54% vs 11.74%) $RU000A103133 (16.89% vs 11.64%) $RU000A100JH0 (22.50% vs 15.61%) $RU000A1029T9 (23.18% vs 16.56%) Многие из них кстати $TBRU держит. У самого фонда указана сейчас доходность к погашению 14.2%. Интересно, не из этих ли цифр посчитали и её)) Отдельный вопрос, что у таких выпусков с доходностью в стакане, попробую последить в дни торгов. Также не выяснял, что там с доходностью у выпусков с офертой/колл-опционом, таких среди амортизируемых тоже немного, но есть. Но само значение меняться у них тоже перестало.

$RU000A100JH0 Интересный был задерг сегодня в облигации.хотя другие выпуски торговались как обычно. Сумел закрыть 1/3 от своей позиции.думаю цена вернётся обратно и откуплю

Bitkogan: Посмотрим, что происходит на внутреннем долговом рынке. Уже прошло достаточно много времени с момента экстренного поднятия ключевой ставки нашим ЦБ до 20% и последующего снижения до 17%. Можно считать, что рынок все уже обдумал, переварил и выработал некую позицию. С начала апреля кривая доходностей ОФЗ (G-curve) опустилась на 100-300 базисных пунктов в зависимости от дюрации. Если говорить более детально, то годовые ОФЗ упали в доходности (выросли в цене) с 13,7% до 10,5% {$SU26211RMFS1}, трехлетки с 12,3% до 9,9% $SU26229RMFS3, семилетки с 11,6% до 10,1% $SU29008RMFS8, десятилетки с 11,34% до 10,15% $SU26221RMFS0, пятнадцатилетки с 11,2% до 10,2% $SU26240RMFS0 . Можно наблюдать картину, при которой доходности ОФЗ достаточно сильно отстают от прогнозируемой инфляции. Связано это с крайне жесткой (и скорее оправданной) реакцией ЦБ в начале катастрофы на фондовом рынке. По сути, единственным безрисковым инструментом инвестирования с конца февраля и после возобновления торгов 21 марта остался только рублевый госдолг, в который и пошел поток средств. Что касается корпоратов, тут картина достаточно неоднозначная. Ликвидности на рынке очень мало. Кроме того, многие «физики» открыли вклады в крупных банках под достаточно высокий процент, что вкупе с освобождением дохода по вкладам от налога (за 2021 и 2022), зачатую сделало инвестирование в облигации не интересным. Отдельные выпуски, правда, пользуются спросом. Например, сегодня прошел сбор заявок на четырёхлетний облигационный выпуск МТС объемом в 10 млрд рублей. Ставка купона по итогам букбилдинга сложилась 11,75%; ранее, в прошлую пятницу, МТС собрали такую же по объему книгу заявок на 3-х летний выпуск под 11,69%. Мы полагаем, что такая доходность сейчас не интересна. В более слабых эмитентах, заслуживающих внимания, картина примерно такая: ▪️ Самолет $RU000A104JQ3 предлагает около 16,5%, ▪️ Сегежа2Р1R – около 13,5%, ▪️ Белуга $RU000A102GU5 – около 13,5%, ▪️ Систем1Р23 – около 14,5%, ▪️ $RU000A103F27 – около 15,2%. Если искать доходности выше 20%, то придется обратиться к таким именам: ▪️ $RU000A102Y58 (около 22%), ▪️ $RU000A100JH0 (около 21%), ▪️Пионер 1Р4 (около 25%). Пост №1722 *bitkogan* #пульс #портфель #аналитика #идеи #акции #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #сша #прогноз #новичкам

$RU000A100JH0 Купоны пришли, спустя почти неделю...

$RU000A100JH0 будут выплаты по купонам?

$RU000A100JH0 у кого эта облига на других брокерах есть, пришёл купон?

$RU000A100JH0 я так понимаю, что сегодня на дно, учитывая что это Беларусь, а не РФ и запрет ЦБ не работает? Или я не прав? Ну и ставка 20%, конечно.

$RU000A100JH0 Купоны за три месяца получены. Спасибо белорусскому ритейлу! :)

Не находите странным, что облигации белорусского Евроторга стоят так дёшево и при этом имеют довольно хорошую доходность к погашению на уровне 12%? Я вот например нахожу это странным. Возможно российские инвесторы не до конца понимают, что это за компания, чем занимается и какие позиции занимает в Республике Беларусь. @InvestBuffett довольно хорошо всё описал в своём посте про облигации этой компании, мне лишь хотелось немного дополнить. Евроторг – крупнейшая розничная сеть в Республике Беларусь. Конкурентов практически нет, никто не может "тягаться" с Евроторгом (более известный в Беларуси под маркой Евроопт) на местном рынке. Под постом оставляю картинку с презентации Евроторга выпущенную в августе 2021 года. Единственное в чём я выражаю несогласие с @InvestBuffett, так это только в том, что есть политические риски, я считаю, что их нет. С самого создания Евроторга и по сегодняшний день в Республике Беларусь было много политических кризисов, но они никак не влияли на розничную торговлю продуктовыми товарами в самой стране и в частности на сам Евроторг. $RU000A101QF7 $RU000A102TR4 $RU000A100JH0