Про облигацию Лизинг трейд выпуск 3

76 День инвестирования 🧑‍💻 Вложений 38 000 ₽ 💸 Баланс портфеля 38 471,97 ₽✅ (+ 471,97 ₽) Свободных средств на текущий момент 2064,82₽💵 12 января были получены купоны от: $RU000A1034X1 9.04₽ Как было сказано ранее, добавляем в портфель облигации с высоким рейтингом: ▪️ $RU000A0ZYBM4 Купонная доходность: 12,9% Дата погашения облигации: 13.10.2032 Дата оферты: 13.10.2026 Амортизация: Нет Количество выплат в год: 2 ▪️ $RU000A106ZU6 Купонная доходность: Вот тут уже интересно, сумма купона =ключевая ставка ЦБ + 1.2% . где Ключевая ставка ЦБ действ на 5-й раб. день до даты купона. Дата погашения облигации: 04.10.2028 Амортизация: Нет Количество выплат в год: 4 Кстати, это прекрасный пример корпоративных флоатеров! Как раз взял, чтобы набраться опыта и рассказать вам о них более подробно в дальнейшем.

Что такое Дюрация? Дюрация- это срок возврата средств, вложенных в облигации. Легко можно спутать дюрацию и срок до погашения так как они часто близки, но дюрация в любом случае будет немного меньше. Для понимания сути разницы дюрации и срока погашения приведу немного расчётов. Упрощённая формула следующая: сумма выплат * время выплаты / сумма выплат У нас есть 2 бумаги с погашением через 3 года, но первая бумага будет давать 10 рублей каждый год, а вторая 30 рублей разом но в самом конце . У второй бумаги дюрация совпадёт с датой погашения так как единственный купон будет выплачен вместе с номиналом. Считаем! Первая бумага: (10*1 + 10*2 + 1010*3)/1030 = 2,9611 лет Вторая: 1030*3/1030 = 3 года Так получается, потому что при постоянных купонах вы можете их использовать, вложив в эту же бумагу, можете купить другой актив да и просто вы начинаете получать деньги намного раньше в первом случае Дюрация чаще используется как индикатор, который показывает, насколько сильно облигации с фиксированным купоном реагируют на изменение ключевой ставки. Чем больше дюрация, тем больше зависимость цены бумаги от ключевой ставки и наоборот. Как эта зависимость работает? Если ключевая ставка 7%, то даже бумаги с купоном в 10% будут смотреться весьма привлекательно. Если ставку поднимут до 15%, то и вклады примерно столько же будут давать. Смысл людям держать облигацию, которая даёт 10% годовых, когда можно положить деньги на безрисковый вклад и вообще не переживать за деньги? Бумагу, естественно, будут продавать и цена от этого будет снижаться. Но чем меньше дюрация, тем меньше будет зависимость от ключевой ставки. Почему так? Всё упирается в срок погашения бумаги. При погашении эмитент выплачивает купон и весь номинал. Получается, что людям нет смысла продавать бумагу, условно, за 980 рублей, когда погашение по 1000 рублей будет через 2 месяца. Это целых 2% сверху купона и нет риска снижения так как цена гарантированно придёт к номиналу. Такая бумага будет слабо реагировать на изменение ключевой ставки. Совсем другая ситуация у бумаг с большой дюрацией. Если погашение бумаги через 3 года, то и дюрация будет большой. В таком случае она может спокойно сходить и на 80% от номинала и даже на 120% может заскочить. Для примера. У нас есть облигация Лизинг-Трейд выпуск 2 $RU000A1029F8 с купоном в 10,8% годовых, но она торгуется по 98,13% от номинала. И это при ключевой ставке в 16%! Всё дело в дюрации, которая составляет всего 136 дней. Есть крайне похожий Лизинг-Трейд выпуск 3 $RU000A1034X1 с купоном 11% (всего на 0,2% больше предыдущего), но он торгуется по 91,14% от номинала. Всё дело в том, что у него дюрация 604 дня, что намного больше 136. Многим людям данное определение даётся не легко, надеюсь, что смог объяснить общую суть определения. В дальнейшем более детально раскрою все тонкости дюрации, чтобы более серьёзно подойти к вопросу. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени