Про облигацию Интерлизинг выпуск 2

«Составление портфеля из облигаций», часть 12 – «Интерлизинг» Менее недели назад «Интерлизинг» успешно разместил свой очередной выпуск облигаций объёмом 4,5 млрд руб. — $RU000A1077X0 Купонная доходность на данный момент – 16,1%, эффективная доходность к погашению – 17,1%. Выпуск встретил широкий интерес инвесторов, учитывая высокий кредитный рейтинг «Интерлизинга» и ежемесячные купоны. Предлагаю заглянуть под капот компании и разобраться, стоит ли парковать капитал в их бумагах. «Интерлизинг» – топ-12 игрок на рынке лизинга в РФ, специализируется на предприятиях малого и среднего бизнеса (МСБ) и имеет очень сбалансированный лизинговый портфель. Объем нового бизнеса за 9м’23 составил 38,7 млрд руб. – +22% по сравнению с 2021-м годом. «Перестроечный» 2022-й не смотрим – там прирост будет в сотни процентов. Можно обратить внимание и на динамику места компании по объемам нового бизнеса на рынке: 2019 – 23, 2020-2021 – 15, 2022 – 12. Это более качественный показатель, который говорит о том, что компания прирастает не только потому что растёт рынок, а именно опережая конкурентов. Рекордная для компании чистая прибыль по МСФО за 9м’23 составила 1,3 млрд руб. – +65% против 9м’21 г. и +36% против 12м’22 г. Лизинговый портфель / Чистый долг на конец сентября = 2,8 – один из лучших показателей в отрасли. Это значит, что все долги компании более чем в 2,8 раз обеспечены текущим портфелем. Cost-to-Income Ratio (CIR) – 33%. Показатель, отражающий эффективность ведения бизнеса. Чем он ниже, тем меньше своей прибыли компания тратит на операционные расходы. CIR «Интерлизинга» говорит о том, что на 1 руб. операционных расходов компания генерирует 3,03 руб. выручки. Показатель один из лучших в отрасли. У эффективного Балтийского Лизинга (анализировали ранее) он 42% (2,3 руб. выручки), у ещё более крупного Европлана – 31% (3,2 руб. на 1 руб расходов). Еще одна примечательная метрика – увеличение доли собственного капитала в балансе компании за 9м23 – 13,4% против 10,2% на начало года. Это может говорить о том, что акционеры не заинтересованы в выводе прибыли из актива, а наоборот – оставляют свои средства в компании для дальнейшего роста. Структура лизингового портфеля отлично диверсифицирована как по предметам лизинга и отраслям клиентов (см фото), так и по концентрации. На долю топ-10 лизингополучателей приходится всего 7% всего портфеля – крайне сильный показатель по отрасли. При этом 82% портфеля приходится на МСБ. Но так как это и является профилем для компании – этот фактор не стоит рассматривать как рисковый. Вывод – «Интерлизинг» имеет безупречную репутацию среди заемщиков, что и объясняется наличием инвестиционного кредитного рейтинга RuА- от РА Эксперт. Комфортная долговая нагрузка, ежемесячные купонные платежи и высокая для своего рейтинга доходность делает его отличным кандидатом в любой облигационный портфель. Спасибо за прочтение! Обязательно нажмите «👍», если обзор зашёл. Это позволит делать аналитику для вас качественнее и чаще! $RU000A106SF2 $RU000A103RY2 #Новичкам #Прояви_себя_в_пульсе #Облигации #Аналитика #Что_купить #Обзор #Хочу_в_дайджест

📌Лучший выпуск Интерлизинга 🔸Интерлизинг выпуск 2 $RU000A103RY2 🔹Срок 10 мес 🔹Купон: 9,9% 🔹Амортизация есть (сейчас номинал 670руб) 🔹Доходность к погашению: 14,03% ( от цены 659,34руб) 🔹Годовая доходность: 11,81% 🔸Интерлизинг выпуск 6 $RU000A106SF2 🔹Срок: 2 года 9 мес 🔹Купон: 13,5% 🔹Амортизация есть 🔹Доходность к погашению: 16,69% (от цены 960руб) 🔹Годовая доходность: 13,6% 🔸Интерлизинг выпуск 7 $RU000A1077X0 🔹Срок: 3 года 🔹Купон: 16% 🔹Амортизация есть 🔹Доходность к погашению: 17,09% (от цены 1002руб) 🔹Годовая доходность: 15,74% 💡Лучшим становится Интерлизинг выпуск 7, при цене 1002руб. Если цена будет выше 1009руб, а Интерлизинг выпуск 6 будет торговаться по 960, то 6 выпуск станет интереснее. Сравнительная таблица ниже⬇️ #облигации #bonds #сердце__пульса

«Интерлизинг» установил финальный ориентир ставки 1-го купона облигаций на 3,5 млрд руб. на уровне 16% Купоны при этом ежемесячные - то что надо :) Взял 800шт в Тинькофф и ещё 1000шт в другом месте. В моменте допускаю просадку, если ставку поднимут в декабре, но на долгосрок - это шикарный вариант. Ещё участвую в размещении Ульяновской области на 2500шт. В Тинькофф увы данная возможность не представлена… Другие выпуски эмитента: $RU000A103RY2 $RU000A106SF2