Немного непопулярная тема сейчас, т.к. рубль может ослабнуть, а ключевую снизили, тем не менее недавно была мысль глянуть ставки по депозитам и там совсем все грустно, поэтому для себя и для вас небольшая карта рынка облигаций. Поставил фильтр на дюрацию до 5 лет и доходность к погашению от 9 до 14 процентов. Пробежимся по эмитентам и выпускам, которые можно смело брать как аналог депозиту. Я считаю, что тут нельзя брать один выпуск одного эмитента. Если залетаете в облигации, берите штук 10-15 разных, если это не ОФЗ или муниципальные, там правда ставки так себе. Список: 1. Новотранс. Неплохой ж/д оператор, признаюсь, дотошно не изучал компанию, эквивалент Глобалтранса или Трансконтейнера. Есть три выпуска с доходностью 11-12%. Я бы взял первый выпуск $RU000A1014S3, аналог депозита на 2 года. 2. Самолет. Тут все всё знаете итак, строят масс сегмент, девелоперы и финансовый сектор всегда немного с премией торгуются, я бы посмотрел на выпуски 9, 11, 12 с погашением в ближайшие пару лет $RU000A104YT6 $RU000A104JQ3. 3. Гидромашсервис. Отличная компания, которая делает компрессоры и насосы для нефтегаза. Немного зависит от всяких больших строек, которые сейчас идут непросто, но является своего рода одной из крупнейших компаний в этом секторе (Транснефть тоже начала делать, поэтому делают для Газпрома, а Транснефть сама для себя теперь). По финансам выглядят неплохо. Берем выпуск с погашением в 25 году. $RU000A105Q89 4. ТрансфинМ. Когда то компания РЖД, сейчас занимается сдачей в аренду ж/д состава как частная компания, $RU000A0ZYEB1. Выпуски длинноваты, но рынок ставок аренды сейчас ок для них. 5. 2-ой выпуск ЯТЭКа выглядит неплохо, однозначно. $RU000A102ZH2. После того как акционером стало А-Проперти, вопросов к ним стало меньше. МСФО отчетность нормальная, тут можно глянуть https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=4994&type=4 вообще не ленитесь смотреть на раскрытии отчетность, хотя бы бегло. 6. Белорусский Евроторг - однозначно ок. $RU000A102TR4. Должны показывать хороший денежный поток, с валютными долгами и пр. они разобрались, насколько понимаю, хотя и они им не сильно мешали. Компания достаточно открытая и эффективная. 7. Из лизинга я бы смотрел на Европлан, т.к. у них больше про коммерческий транспорт, всякие ГТЛК не очень эффективны, хоть и с гос. поддержкой по сути. $RU000A102RU2. На этом и закончим, наверное. В целом, есть из чего по выбирать. Есть бумаги типа М-видео или Сегежи, в которых по бизнесу не лучшие времена, но и их можно брать, т.к. разрулят все. А так лучше смотреть конечно туда, где все ок и не будет неприятных историй. В облигациях цена ошибки выше, чем в акции, поэтому старайтесь брать много разных эмитентов. Исторически, финансовый сектор, машиностроение и стройка торгуются с небольшой премией к рынку, я бы выбирал тут что то. Только перед тем как брать что то, делайте небольшой анализ. В том же машиностроении у компаний разная зависимость от импорта. Кто то сам все отливает и делает на китайских аналогах, а для кого то критично было европейское оборудование и все встало, или рынок был специфическим. По дюрации в идеале брать 1-2 года, на больший горизонт не хочется сидеть, напомню - чем больше срок бумаги, тем больше ее колбасит по телу. Дюрация является не только средним сроком к погашению, но и мерой чувствительности к процентному риску. Условно, дюрация в 5 лет может говорить не только о том, что бумага погасится лет за 7-8 (т.к. там потоки взвешиваются), но и что при изменении процентных ставок (например, ключевая ставка ЦБ), выпуск переоценится на 5 процентов от номинала.