$NLMK К вчерашнему разговору о рекордных дивах в частных компаниях: на скрине прогноз по дивам НЛМК от УК «Доход», тоже самое, думаю, будет и во всех металлургах. Северсталь уже открыто намекает на ежеквартальные дивы за этот год. Дальше ММК подтянется, а там и релоканты на подходе. Дивидендное цунами всё ближе)

Я сейчас одну крамольную мысль скажу, которая наверняка не понравится тем, кто продавал в прошлом году временно не платящие дивиденты бумаги, ибо они явно такой расклад в расчет не брали... Но я все же ее скажу)) С 2025 года поднимут почти наверняка НДФЛ, причем прогрессивно, вплоть до 20%, если память не изменяет. Если кто не в курсе, напоминаю — дивиденды облагаются НДФЛ😉 Понимаете, в чем соль? Нет? Ладно, объясняю максимально доступно: этот год — последняя возможность выплатить накопленные за последние 3 года дивиденты по ставке 13% до 5 млн, и от 5 млн — 15%, с 1 января будет уже 20% (для богатеев). А это значит, что все мажоры типа Лисина, Мордашова, Фридмана и пр., которые по тем или иным причинам не платили дивы последние 2,5 года, будут по максимуму выплачивать их сейчас, в этом году. Потому что с нового года налог по ним будет уже 20% вместо 15%. Так что впереди нас ждет дивидендный дождь от металлургов ($NLMK, $MAGN, $CHMF), релокантов ($FIVE, $MDMG, $ETLN), застройщиков ($LSRG, $PIKK) и всех, у кого на балансе скопилось много кэша и где контроль над компанией у частных лиц. Кто то скажет, но ведь они никогда не платили ндфл с дивов, ведь все оставалось в оффшорах 🤷‍♀️ Но сейчас то им всем пришлось вернуться. И вкладывать за рубежом уже опасно, так что существенную часть придется оставить в России, а значит заплатить ндфл при обналичивании😏👌 #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

Набросал себе списочек под выкуп заморозки. Отбор по критериям: •высокая прибыль по позиции •низкий апсайд по мнению аналитиков •ЛДВ Ну и коммерческая недвига $MAC и банковский сектор $WFC как потенциально проблемные. Калькулятор Инвестпалаты доступен по ссылке https://vykupicb.investpalata.ru/equities-calculator/ На Финуслугах пока калькулятор не работает) Курс доллара под выкуп 91,95р Спешить с подачей смысла не вижу, пусть дорогу сперва проложат нетерпеливые) а мы уж потом по расчищенному пути - до 5 мая времени полно.

Слияние с Росбанком — негатив для акционеров Тинькофф.👎 Так как никаких новых комментариев по сделке за сутки не поступило, пришло время сказать откровенно — ничего хорошего нам, минорам, она не даст. Потанин, по сути, хочет получить контроль над Тинькофф, предложив нам обменять нашу долю в лучшем финтехе страны $TCSG , растущем на 30% в год, на его посредственный банк с эффективностью на уровне ВТБ. Далее, получив контроль, нельзя исключать и сценария «Детского мира» $DSKY, где компания сначала перестала отчитываться и общаться с акционерами, стоимость её акции упала, и они были выкуплены за полцены, а несогласные остались с фантиками, из которых предварительно были выведены все активы. И никого не посадили. А значит, большими дядями были сделаны выводы, что так можно.👌 Да, конечно, это худший и маловероятный (пока) сценарий. Но вполне возможный. 🎯 Поэтому, несмотря на шикарный отчёт, я лично свою цель на год снижаю с 5000 до 4000 р., долгосрочный таргет — до 6000 р. Это ещё позитивная оценка. И да — на собрании рекомендую всем голосовать против слияния, может тогда и не получится у Потанина протащить эту сделку. Хотя кто его знает, на бумаге-то у него доля 35%, а на деле, возможно, уже на подставные структуры скупил расписок в евроклире ещё на 15% и уже 50%.🤦‍♂️

Триумфальное возвращение Тинька - рост прибыли в 4 раза и 40 млн клиентов🔥 Группа Тинькофф (MOEX: TCSG) объявляет результаты по МСФО за три месяца и двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2023 г. • В 2023 г. общая выручка Группы увеличилась на 33% год к году и составила 487,7 млрд руб. (в 2022 г. — 366,0 млрд руб.) Чистая прибыль в 2023 г. увеличилась в 3,9 раза по сравнению с предыдущим годом и составила 80,9 млрд руб. (в 2022 г. — 20,8 млрд руб.) • На направления деятельности, не связанные с кредитованием, пришлось 52% выручки • Количество клиентов в 2023 г. выросло на 32% и достигло 40,4 млн (в 2022 г. — 30,7 млн) (Такими темпами через 3 года догоним Сбер🔥) • Рентабельность капитала по итогам 2023 г. составила 33,5% (в 2022 г. — 10,9%) 📌Рост процентных доходов год к году +46%, 4 кв 23 к 4кв 22 +76% 📌Рост комиссионных доходов год к году +9%, 4 кв 23 к 4кв 22 +27% 📌Количество ежедневных пользователей приложения +37% за год. Ежемесячных +25% до 28.2 млн человек. По состоянию на конец IV квартала 2023 г. Группа осуществляла обслуживание: • текущих счетов более 33,5 млн клиентов с общим объемом денежных средств на текущих счетах и вкладах в 1,347 млрд руб.; • свыше 1,2 млн клиентов в сегменте МСБ с общим остатком денежных средств на их счетах в 268 млрд руб.; • свыше 3,5 млн клиентов сервиса Тинькофф Инвестиции.😉 💡Торги возобновятся 18 марта и даже не смотря на допку для поглощения Росбанка (что возможно и неплохо, ждем подробностей) и навеса из Евроклира - ниже 2800 можно смело покупать. Не факт что дадут, конечно - желающих купить вместо расписок, нормальные акции тоже немало. Тем более компания объявила байбек 10% всех акций до конца года. Слава богу у меня позиция давно собрана, если пролива не случится буду ехать с тем, что есть. 🎯Цель на год минимум 5000р. Долгосрочно возможно и обновление максимумов в районе 8000. 🚀 А почему нет? 🤷‍♂️ с того момента в 2021 году бизнес по сути удвоился, а по количеству клиентов утроился. Рентабельность капитала по прежнему значительно выше конкурентов (33% против 22% у сбера), а темы роста более 30% никуда не делись несмотря на все санкции и невзгоды.👌 Не ИИР разумеется😏

$TMOS Приток денег на фондовый рынок в 2023 году перекрыл отток 2022-го — ЦБ РФ Денег все больше, а на бирже всего ~250 компаний. Рост неизбежен) Еще и примерно 3 трлн дивидендов летом придет.

МНЕНИЕ: Headhunter может показать рекордные результаты за всю историю - Финам Завтра выходит отчет $HHRU за 4кв23 Ожидается, что выручка компании за 4 квартал составит 7,2 млрд рублей (+46,5% г/г), скорр. EBITDA − 3,9 млрд рублей (+48,8% г/г), скорр. чистая прибыль − 2,6 млрд рублей (+30% г/г).🔥 Что касается показателей за весь 2023 год, то выручка компании ожидается на уровне 28,2 млрд рублей (+55,8% г/г), скорр. EBITDA − 16,3 (+77% г/г), и скорр. чистая прибыль − 12,0 млрд рублей (рост в 3,2 раза г/г). Если компания оправдает ожидания, то результаты станут рекордными за всю историю Headhunter. 💡Продолжаю сидеть в долларовых $HHR со средней 1800 по текущему курсу. Жду завершение переезда в этом году, возобновление дивидендов и рост до 4500р😎

$MOEX хочется спросить у тех, кто сбросил Мосбиржу год назад по 120, потому что у нее, мол, маленькие дивы - они все еще маленькие или уже нормально?) ⚡СД Мосбиржи рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 17,35 руб./акция. Доходность - 8,5%.

МНЕНИЕ: После редомициляции и реализации риска навеса акций можно входить в бумаги Х5 - Альфа-Банк👌 ООО «Корпоративный центр ИКС 5», российская дочерняя операционная структура X5 Group включена в утвержденный правительством РФ перечень экономически значимых организаций (ЭЗО). Согласно закону 470-ФЗ, включение в список ЭЗО дает российским бенефициарам возможность получить прямой контроль над своей долей в российском бизнесе, а также позволяет получать дивиденды напрямую, минуя иностранную холдинговую компанию (в рамках «принудительной» редомициляции). X5 – крупнейший российский ритейлер, выручка которого по итогам 2023 г. составила 3,1 трнл руб., что соответствует критериям включения в список ЭЗО (в т. ч. годовая выручка на сумму более 75 млрд руб.). На данный момент регистрация холдинга в Нидерландах не позволяет компании провести добровольную редомициляцию по сценарию TCS. Таким образом, включение X5 в список ЭЗО, является позитивным событием для инвестиционного кейса компании, хотя и ожидаемым для рынка, на наш взгляд. В случае успешного завершения процесса редомициляции по данной процедуре, компания может возобновить дивидендные выплаты. По нашим оценкам, совокупный размер нераспределенных дивидендов по итогам 2021-2022 гг. составляет 295 руб. на акцию (доходность около 11% при текущих уровнях котировок). Сопоставимые дивиденды также могут быть распределены по итогам 2023-2024П, на наш взгляд, несмотря на растущую потребность в капиталовложениях. Соотношение чистого долга и EBITDA у компании к концу 2023 г., по нашим оценкам, должно составить 0,5. Расписки $FIVE торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2024П 4,2, по нашим расчетам. Для сравнения, пятилетнее среднее значение этого коэффициента у X5 составляет 4,5, а до событий 2022 г. этот мультипликатор равнялся 5,0-6,0. Мы ожидаем появления привлекательной точки входа в бумаги Х5 после завершения процедуры редомициляции и реализации риска «навеса» акций, купленных во внешнем контуре. Кипнис Евгений Воробьева Олеся «Альфа-Банк» 💡 Итого по расчетам аналитиков (у Солид примерно те же цифры) имеем нераспределенный дивиденд ~600 руб за 2021-2023 год и примерно 300р будет за этот год. Недооценка по EV/EBITDA 20-40%. Учитывая темпы роста компании примерно на 20% в год и ожидаемый дивиденд в размере 600 рублей после переезда, справедливая цена составляет 3400-3600 рублей. Продолжаю держать акции Х5 не дергаясь. Если после переезда прольют до 2400 и ниже - готов докупить. PS в качестве иллюстрации сегодня Рембранд "Возвращение блудного сына" )

🏆Итоги 2023 года на рынке eGrocery 1. Самокат - Самокат вырвался на 1 место 165.3 ярда (82.5 ярдов в 2022) 2. Вкусвилл - Вкусвилл спустился на 2 строчку со 140 ярдами ( 92 ярда в 2022) 3. Х5 - Х5 $FIVE сохраняет 3 позицию с оборотом 133 ярда (74 ярда в 2022), при этом продолжает расти быстрее Вкусвилла, так что возможно в 24 году обгонит его 4. Wildberries - 99,3 ярда (58 ярдов в 2022) 5. Яндекс. Лавка и Маркет - 87,9 ярдов (51 ярд в 2022) $YNDX 6. Озон - 87 ярдов (58 ярдов в 2022) $OZON По агрегаторам 1. Сбермаркет - 165.6 ярдов (103 ярда в 2022) $SBER 2. Яндекс. Еда и Деливери клаб - 58,6 ярдов (27 ярдов в 2022) Источник: Телеграм канал Я Стокпикер 💡E-grocery - Онлайн-торговля товаров повседневного спроса (продуктов питания, напитков, детского питания, бытовой химии, сопутствующих товаров и т. д.)

МНЕНИЕ: Рыночные позиции Эталона выглядят лучше, чем у других девелоперов - СберИнвестиции Сохраняем осторожный взгляд на сектор недвижимости Настрой могут поддержать дивидендные сюрпризы Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы сектора недвижимости в 2024 году. С начала года акции некоторых девелоперов уже подорожали и потенциал роста до целевой цены стал небольшим. По нашему мнению, в этом году российский рынок новостроек ждет коррекция из-за вступивших в силу более жестких условий льготной ипотеки и ее предстоящего завершения 1 июля. Мы ожидаем спада на рынке в размере 25% г/г и стагнации цен (на конец года). Мы сохраняем оценку «Держать» для акций Группы ЛСР и ГК ПИК $PIKK , но повышаем оценку акций ГК Эталон $ETLN до «Покупать» после сильных январских данных. Оценка акций Самолета $SMLT остается на пересмотре до прояснения ситуации с резко возросшим в 2П23 долгом. Иванин Георгий Ковалев Никита СберИнвестиции Катализатором роста котировок могли бы быть более щедрые дивиденды по итогам рекордного 2023 года. Подобные сюрпризы, на наш взгляд, наиболее вероятны от Группы ЛСР $LSRG (резкий рост продаж в 2023 году, увеличение доли в компании у менеджмента и контролирующих акционеров) и Эталона (возможна выплата в том числе за пропущенный 2023 год, акционер АФК «Система» заинтересован в дивидендах).

МНЕНИЕ: Новые санкции США вряд ли серьезно ослабят экономику РФ - Washington Post Новые антироссийские санкции, введенные администрацией президента США Джо Байдена, вряд ли окажут значительное негативное влияние на экономику России. С такой оценкой выступила в пятницу газета The Washington Post (WP). Издание отмечает, что спустя два года после начала российской специальной военной операции на Украине и последовавших за этим западных санкций, которые, по словам Байдена, должны были нанести «сокрушительный удар» по российской экономике, она, как ожидается, «будет в этом году расти быстрее, чем [экономика] США, Германии, Франции или Великобритании». «Новые санкции США, о которых было объявлено в пятницу, вряд ли изменят эту реальность, учитывая устойчивость России на фоне накаляющихся схваток на полях сражений мировой торговли и финансов», — пишет газета. Издание приводит слова политолога Генри Фаррелла, который подчеркнул, что «сила санкций была переоценена». «По России был нанесен далеко не столь сильный удар, как ожидали оптимисты», — констатировал он. WP подчеркивает, что российское руководство справилось с попытками США и их европейских партнеров «покалечить экономику» страны за счет увеличения военных расходов и найдя новых покупателей и поставщиков в Азии, пришедших на смену «потерянным западным партнерам». По оценкам издания, «это не то, чего ожидал Белый дом или европейские союзники» США. Источник: ТАСС 😏Как я и сказал, в Чт был отличный момент для покупки перед началом весеннего дивидендного ралли 👌 Впрочем и в ПН можно успеть заскочить, пусть и не по таким сладким ценам как в среду и четверг, зато без риска. $TMOS $MMH4

Если бана нкц не будет (а его почти наверняка не будет), то путь на пробой 3300 по индексу нам открыт. Сейчас специально панику устраивают с нкц, чтобы позу собрать, да шортов набрать, а 29го февраля уже $SBER 34 руб див объявит и пойдет див ралли. Вспомните прошлый год , тогда все точно так же было - санкционный пакет и байки про нкц, а потом дивы сбера и полгода роста. Вообщем, последняя возможность для закупа перед ростом. Не ИИР😁 Всех с праздниками и хороших выходных🎉

$NVTK Вот Новатек и снова в зоне покупок по технике. Уровень, ма50 на неделе и нижняя грань треугольника Спасибо санкциям Великобритании (которые вряд ли сильно навредят бизнесу)

$QIWI Как отзыв лицензии повлияет на раздел бизнеса компании 30 января 2024 года Qiwi объявила о завершении сделки по продаже российских активов. В рамках нее российские активы компании (КИВИ Банк, «Qiwi Кошелек», Qiwi Business, система денежных переводов Contact и другие проекты) были консолидированы в АО «Киви» и проданы гонконгской Fusion Factor Fintech Limited, которая принадлежит главному исполнительному директору группы Андрею Протопопову. Международные активы Qiwi остались в контуре QIWI plc, которую возглавил Алексей Мащенков. Сделка была оценена в 23,75 млрд руб. Как отмечали в группе, сделка по разделу бизнеса позволит сохранить листинг его ценных бумаг на NASDAQ (здесь компания провела IPO в 2013 году) и Московской бирже (здесь торгуются депозитарные расписки на акции компании, в день отзыва лицензии к 14:00 мск они потеряли более 40% стоимости). Американская биржа в феврале 2022 года приостановила торги акциями QIWI, а в марте 2023 года объявила об их делистинге. Но QIWI удалось договориться о сохранении листинга на NASDAQ при условии разделения бизнеса на российский и международный. Платежная система Contact перестала работать после отзыва лицензии у QIWI Финансы 📌Отзыв банковской лицензии никак не повлияет на уже завершившуюся сделку по разделу активов Qiwi, полагает глава Blaze Consulting Леонид Никитин. На международный бизнес компании факт отзыва лицензии в России влияние не окажет, отмечает эксперт. «В странах присутствия Qiwi в зависимости от их законодательства должен быть локальный платежный агент — банк или небанковская финансовая организация. То есть, бизнес группы в каждой конкретной стране зависит от возможности функционирования локального платежного агента. Отзыв лицензии банка в России препятствует проведения финансовых операций в России, но не препятствует бизнесу в других странах», — объясняет Никитин. Но эксперт признает, что трансграничные переводы из России в страны постсоветского пространства, которые теперь становятся невозможными, вероятно, были значимой частью бизнеса Qiwi. 📌Независимый финансовый аналитик Андрей Бархота, напротив, видит существенные риски в отзыве лицензии в России и для уже завершенной сделки, и для последующей оценки международного бизнеса Qiwi. «За последние полтора года Qiwi не менее двух раз проводила независимую оценку своих акций. При этом акционеры Qiwi рассматривали минимальный мультипликатор (P/BV) этой сделки по меньшей мере 2.0х от капитала. Это обусловлено особенностями бизнес-модели Qiwi. Доходное ядро компании находилось в плоскости транзакционного бизнеса: платежи, расчеты и т.п. Кредитование не являлось значимым элементом бизнес-модели Qiwi. Отсутствие кредитного риска и устойчивость комиссионного дохода эмитента обуславливали довольно высокий уровень оценки», — объясняет эксперт. По мнению Бархоты, банковская лицензия «была легитимной оболочкой для осуществления транзитных и платежных операций», на квази расчетно-кассовом обслуживании банка Qiwi находились целые неконвенциональные индустрии. Он не исключает, что «в этой связи существенные условия сделки по отчуждения акций группы Qiwi, вероятно, будут пересмотрены», и даже допускает «отмену всей сделки». Эти же факторы будут влиять и на перспективы листинга и биржевого обращения бумаг компании, указывает эксперт. Подробнее на РБК: https://www.rbc.ru/finances/21/02/2024/65d5c6ee9a79479427d810bd?from=copy ☝Сам я сегодня ловил дно по 270-275, просто для того чтобы продать повыше на запрете шортов, что сейчас и делаю выше 285. По основной части план остается прежним - дождаться выкупа по средней за 6 месяцев, шансы на это есть. Но если отрастет до 500 то можно и сдать, выкуп все равно будет не выше 580.

$MMH4 Мы тестируем по индексу сразу два сильных тренда: один связан с мобилизацией, а другой – с сопротивлением, которое началось в октябре 2023 года, теперь он стал поддержкой. По идее, мы должны удержать позиции, и я не думаю, что санкции на НКЦ решатся ввести. $TMOS Если у вас стальные нервы, то сейчас самое время покупать под отскок и дальнейший рост к див сезону.

$BANEP вышел отчет за 2023 год, судя по нему дивы будут 261.2 руб на акцию. Это конечно не 279 руб на которые я расчитывал и не 300р как надеялись многие, но все равно достаточно не плохо. Особенно учитывая что на дивы компания направляет только 25% прибыли, оставляя остальное в бизнесе. Делать ничего не буду, продолжу держать. Если к дивам пойдет разгон то от 2300 начну понемногу фиксировать прибыль (средняя цена у меня 997р)

МНЕНИЕ: Софтлайн подтвердил свой прогноз на 2024 год, есть вероятность повышения прогнозов в будущем - СберИнвестиции Софтлайн опубликовал сильные результаты за 2023 год Финпоказатели выросли намного сильнее, чем ожидалось. В 2023 году валовая прибыль группы «Софтлайн» выросла на 92% до 23,6 млрд руб., а скорректированная EBITDA — на 71% до 4,4 млрд руб., превысив прогнозы аналитиков SberCIB Investment Research соответственно на 34% и 25%. По мнению аналитиков, более низкие темпы роста EBITDA связаны с расширением штата сотрудников отдела продаж и административного персонала, а также ростом их зарплат. С начала года Софтлайн увеличил штат на 68% для обеспечения высоких темпов роста компании в следующие периоды. Компания также опубликовала значение чистой прибыли, однако оно не скорректировано на разовые статьи, а рассчитать скорректированный показатель без полной отчетности невозможно. В связи с этим аналитики пока не принимают во внимание факт снижения чистой прибыли $SOFL в 2023 году на 30%. С чем связано расхождение с прогнозами? Аналитики SberCIB Investment Research полагают, что 🔥 расхождение в основном связано с более быстрым ростом сегмента собственных решений компании — в 4К23 валовая прибыль сегмента превысила наш прогноз в три раза.🔥 Это может быть связано как с укреплением рыночных позиций существующих бизнесов (Inferit, Cloudmaster и прочие), так и с переносом подписания значительного количества контрактов о поставке ПО. Стоит отметить, что бизнес по разработке и продаже ПО отличается сезонностью: более 50% выручки приходится на четвертый квартал, и часть контрактов на будущие периоды может быть подписана до 31 декабря. Кроме того, приобретенные в 2023 году активы могли дать больший синергетический эффект, чем ожидалось. Не исключено и влияние разовых статей, однако компания пока не представила подробной информации. Комфортная долговая нагрузка — лучше прогноза компании. На конец года коэффициент «чистый долг/EBITDA» Софтлайна составил 1,8 — лучше прогноза компании (2). Это позитивно для компании с учетом количества M&A в 2023 году. Аналитики считают опубликованные финансовые показатели позитивными для акций компании, но сохраняют на них рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Компания подтвердила свой прогноз на 2024 год, опубликованный в конце декабря, однако с учетом фактических результатов 2023 года аналитики полагают, что есть вероятность повышения прогнозов в будущем. Кондратьев Максим Трошин Дмитрий СберИнвестиции Что ж, похоже трансформация в высокорентабельный IT бизнес идет по плану - через пару лет, когда начислят 2 дополнительные акции можно рассчитывать на стоимость 300+, а значит от моей ср ~170 р это будет не меньше 500%👍

Интересную статистику сегодня выдал Forbes по доходности участия в российских IPO: 7 из 10 торгуются выше размещения и только 3 в минусе. Причем максимальная просадка 25% (в Кармани), а максимальная прибыль 178% (Генетико). А как же всеобщее убеждение, что после ипо все бумаги обязательно падают?) $DIAS $UGLD $SVCB

Рыночек похоже решил не ждать Эльвиру и начал расти уже сегодня. Думаю завтра Эльвира нам скажет что все под контролем, ставка на достаточном уровне и будет оставаться там столько, сколько потребуется. Что на рынке воспримут, как снижать будут уже в апреле😁 и на этом наконец пробьем 3300, после чего до выборов будем расти👌 $MXH4

Продолжение👉 С точки зрения инвестиционной привлекательности Яндекс уступает TCS Group - Альфа-Банк 6. Yandex vs Tinkoff Обе компании пока формально остаются зарубежными. Их акции торгуются на Мосбирже в статусе депозитарных расписок (TCS Group) и как иностранные бумаги со вторичным листингом (Yandex N.V.) Это несёт дополнительные риски. Процесс смены юрисдикции запущен, идут переговоры с регуляторами. У Яндекса кейс более сложный: он хочет выделить зарубежную часть бизнеса, поэтому есть риск неравноценного обмена старых акций на новые. TCS Group находится в более активной стадии переезда: биржа зарегистрировала акции ТКС Холдинга, редомициляция может завершиться до конца марта. Есть риск, что в первые дни торгов будет много продавцов. 7. Динамика и прогнозы Исторически расписки TCS Group более доходны, чем акции Яндекса: +155% за последние пять лет на Мосбирже против +63%. Последние пару лет они идут почти вровень, если не считать февральского разгона в Яндексе. Аналитики Альфа-Банка ожидают, что в ближайший год будут расти обе бумаги, но предпочтение отдают TCS Group. Целевые значения для расписок: 4700 руб. (+51%). У Яндекса $YNDX потенциал ниже: 4200 руб. (+20%). Более широкий консенсус-прогноз (с учётом мнений других домов) даёт средние таргеты на год 4295 руб. (+23%) для Яндекса и 4562 руб. (+47%) для Тинькофф. То есть, опять же, TCS Group $TCSG выглядит перспективнее. 💡 Выводы 📌 Яндекс крупнее и старше, его акции ликвиднее, а выручка растёт быстрее, чем у Тинькофф, но при этом он торгуется дорого, а акции сейчас на хайпе. 📌 TCS Group не падал по прибыли в 2022 году так сильно, как Яндекс, у него выше рентабельность, он сильнее недооценён, и акции пока держатся в тени. 📌 В сумме выигрывает Тинькофф банк: 4 фактора в его пользу против 3. Если выбирать только одну из этих бумаг, то TCS Group — интереснее

МНЕНИЕ: С точки зрения инвестиционной привлекательности Яндекс уступает TCS Group - Альфа-Банк 🤔 Сравним двух гигантов хайтека — Yandex и TCS Group, их бизнес и перспективы их акций. У них много общего. Оба созданы с нуля в современной России, оба относятся к цифровым индустриям, оба переживают переезд из иностранных юрисдикций. Посмотрим, кто из них интереснее с точки зрения инвестиций — Yandex или TCS Group. 1. Возраст и размер Обе компании очень молоды, но Яндекс всё же чуть старше и солиднее: основан в 2000 году, вышел на IPO в Нью-Йорке в 2011 году, на Мосбирже получил листинг через три года и торгуется уже почти десять лет. Тинькофф банк (изначально Тинькофф Кредитные Системы) появился на свет в 2006 году, вышел на биржу в Лондоне в 2013 году и торгуется в виде расписок TCS Group на Мосбирже c 2019 года, то есть около пяти лет. По масштабам бизнеса лидирует Яндекс, он на треть крупнее. С учётом сегодняшних цен акций компания стоит 625,1 млрд руб. против 457,9 млрд у Тинькофф банка. Годовая выручка: более 600 млрд против 400–500 млрд руб. 2. Темпы роста бизнеса Инвесторов в обеих компаниях интересует прежде всего рост валовых показателей. Обе компании не платят дивиденды (или платят редко и мало), поэтому вся ценность заключена в темпах развития бизнеса. У Яндекса выручка последние пару лет прибавляет темпами около 45% год к году, чистая прибыль в 2,2 раза выше, чем была в кризисном 2020 году, но всё ещё на 30% ниже, чем до пандемии в благодатном 2019 году. У TCS Group темпы роста выручки (операционного дохода) в среднем ниже: от 34 до 46% год к году. Но чистая прибыль растёт стабильнее, почти без провалов: более чем в 2 раза суммарно с 2019 года, или около 20% ежегодно. 3. Рентабельность и маржа Ещё один важный параметр — это прибыльность бизнес-модели. Почти все зрелые IT-компании имеют широкую маржу и двузначную рентабельность, если не тратят слишком много на развитие сторонних сервисов. Яндекс в этом плане проседает: у него рентабельность активов последний год держится около 6–7%, собственного капитала — вблизи 3%. Маржа по чистой прибыли не выше 6%, по доналоговой прибыли (EBITDA) — порядка 12%. У TCS Group в этой части всё гораздо интереснее. Рентабельность составляет необычайно жирные для любого банка 70%, ROE (по собственному капиталу) не опускается ниже 20%, маржа колеблется около 13–15%. 4. Кто сильнее недооценён Яндекс отчитывается как классическая компания, Тинькофф — как банк, и это осложняет их прямое сравнение. Но общая закономерность сохраняется: чем коэффициенты ниже, тем компания дешевле (менее перегрета). У Яндекса P/E сейчас составляет почти 70, P/BV (стоимость / активы) чуть ниже 11, EV/EBITDA (стоимость с долгом на прибыль до налогов) порядка 17 единиц. Это одни из самых высоких мультипликаторов на рынке. TCS Group стоит менее 9 годовых прибылей и около 2,4 чистых активов, что много для банка, но мало для IT-сектора. Мультипликатор EV/EBITDA не совсем корректен для банка, но и он намекает на недооценку: всего 1,5. 5. Ликвидность и риски Обе бумаги входят в индексы МосБиржи и РТС, обе регулярно появляются в Индексе голубых фишек, но Яндекс делает это чаще, чем Тинькофф: 22 картала против 8. Причина — в более высокой ликвидности. По обороту торгов в рублях Яндекс за последний год занимает 5-е место среди всех акций России, немного уступая ВТБ: более 760 млрд руб. Тинькофф не так популярен: около 311 млрд руб. и лишь 16-е место на бирже. Обе акции высоковолатильны: стандартное отклонение выше, чем у сырьевых дивидендных бумаг. Обычно расписки $TCSG меняются в цене быстрее и резче, но последние недели в $YNDX риска больше: 4,2 против 3,1%. Продолжение в следующем посте

$DIAS Выяснилась причина по которой Диасофт перестал расти. Скрин из Терминала Тинькофф

$MDMG продал сегодня по 998,2 любителям дивидендов примерно 7% от позиции Мать и Дитя по плану) Откуплю обратно если придет на 800-780. Что весьма вероятно, ведь при переезде расписки как правило хорошо льют

Башнефть пр хорошо пошла исторические максимумы штурмовать, на больших объемах.💪 Кажется до народа начинает доходить что 14% дивидендов при выплате только 25% от прибыли - это чертовски дешево😏 Надеюсь перед выплатой до 2300- 2400 хотя бы дойдем - дешевле даже частично фиксировать не хочется, тем более перед дивами под 280 руб. $BANEP

$RU000A105ZW4 сегодня прилетел мне "подарочек" с утра по вечной заявке на 951р. Причина обвала - невыплата в срок купонов и номинала по 1 из выпусков, но пока я добрался до терминала, вышла новость что все выплаты произведены в полном размере. Что, впрочем, не помешало НРА понизить рейтинг до мусорного ССС. Пока оставлю, надеюсь следующую выплату 3 января они проведут во время и на этом бумагу откупят ближе к номиналу (980-990). Ниже коментарии НРА: РЕЗЮМЕ Понижение кредитного рейтинга (далее – Рейтинг) АО «РКК» (далее – Компания) обусловлено ухудшением оценки риска ликвидности, ростом финансового левериджа, увеличением срока оборачиваемости дебиторской задолженности и уменьшением оборотного капитала. Рейтинг на уровне «ССС|ru|» обусловлен: (1) низкой оценкой рентабельности чистой прибыли и капитала; (2) высоким финансовым левериджем; (3) длительным сроком оборачиваемости дебиторской задолженности; (4) невысокой долей рынка; (5) агрессивным, по мнению НРА, характером финансовой политики; (6) бизнес-рисками, связанными с расчетами с зарубежными контрагентами и наличием связанных компаний в структуре бизнес-модели. Поддержку Рейтингу оказывают: (1) умеренное покрытие чистого долга; (2) средняя оценка уровня перманентного капитала; (3) адекватное развитие стратегического менеджмента и корпоративного управления; (4) диверсификация по рынкам сбыта. «Развивающийся» прогноз и статус «под наблюдением» обусловлены существенной негативной динамикой финансовых результатов в III квартале 2023 года, а также отсутствием подтверждения о перечислении средств на погашение коммерческих облигаций в положенный срок 21.12.2023 г. Компания зарегистрирована в 2017 году в Москве, занимается логистическими решениями в области морских и железнодорожных грузоперевозок. Основные средства Компании, с учетом прав пользования, включают порядка 370 единиц железнодорожной и погрузочной техники, около 300 контейнеров и одно судно в долгосрочной аренде, выполняющего перевозки в Азии. Контейнерные перевозки выполняет также 100% дочерняя компания ООО «РКК Логистика». Кроме того, Компании принадлежит 50% ООО «ТК НКТ», которое владеет железнодорожным терминалом в Подольске. В 2023 году Компания приобрела для целей развития группы два железнодорожных терминала в Калужской области и Ростове. Основной акционер Компании — Лыков Роман Юрьевич. Выручка Компании в 2022 году в соответствии с РСБУ составила 1 894 млн руб. (2021 год: 802 млн руб.), за 9 месяцев 2023 года — 1 412 млн руб. (9 месяцев 2022 года: 1 411 млн руб.). Сайт Компании в сети Интернет: https://ruscont.com/

МЫСЛИ ПО РЫНКУ: МЕТАЛЛУРГИ Касательно наших металлургов $CHMF $MAGN $NLMK главный риск на следующий год - это сокращение льготной ипотеки и, соответственно, темпов строительства. Глобально у нас ситуация следующая: рабочей силы не хватает, а строить инфраструктуру, заводы, пароходы - необходимо, поэтому жилое строительство (как весьма трудозатратный сектор и близкий по специфике) охолонить логичнее всего. Настроено уже и так с запасом и если сократить темп на 20-30% ничего страшного не случится, тем более если поднимут ПВ по льготной ипотеке до 30% - цены сокрее даже снизятся, что весьма кстати в условиях ускоряющейся инфляции. А оттуда уже рабочую силу можно пустить на стройку портов, дорог, судов и пр. Долгосрочно одно просто заменит другое, но переходный период наверняка снизит в моменте спрос на сталь + на рынке могут возникнуть настроения к фиксации прибыли в силу вышеописанных причин, ну и как всегда похоронных настроений (стройка встала, металлурги шорт!!! - куда же без этого😌). Все это может помешать нам расти даже несмотря на рекордные дивы, как падение цен на продукцию мешало расти Фосагро при жирнейших дивидендах, а сейчас мешает расти нефтянке. 📌Это не значит, что в следующем году у металлургов не будет ни роста, ни дивидендов - скорее всего будет и то и другое. Просто ракеты на 50-70% 🚀 при возобновлении выплат, как многие надеются, может и не случиться. #прояви_себя_в_пульсе #что_будет_дальше

Ну что, бычье поглощение (зеленая свеча перекрывает красную) по индексу Мосбиржи состоялось! И как говорит Ларри Вильямс, если после обвального Понедельника рынок во Вторник отыгрывает все потери и закрывается ростом - это самый сильный бычий паттерн, после которого часто происходит разворот.😏 $MXH4 Как раз к Дню инвестора $SBER. Совпадение? Не думаю😉

ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ?🤔 Мда, многие бумаги уже подходят или даже коснулись своих 200 дневных средних, во многих уже перепроданность, а тем временем поводов то для падения по сути нет: экономика прет на всех парах, инвестиции в экономику бьют рекорды, ВВП превысил пики до СВО, во многих секторах рекордные прибыли, впереди рекордные дивы нефтяников, а к весне и Сбера с металлургами (причем размер их будет понятен уже примерно через месяц и даже сейчас очевидно что они будут огромные), ставка уже у потолка.... Остается лишь одно объяснение - котировки падают лишь для того, чтобы дальше было легче расти💸 Причем судя по сантименту - физики в основном шортят или сидят на заборе, а у некоторых брокеров шорты и вовсе бесплатные (думаете брокера это богадельня, которая позволяет своим клиентам обогащаться за свой счет? подумайте еще раз😉) Кто же тогда держит рынок? и кто так аккуратно гасит любые попытки быков пробить нисходящий тренд вверх?🤔 На мой взгляд именно институционалы. Да, да - те самые институционалы (инвестиционные, страховые, пенсионные и прочие фонды), которые целый год стояли в стороне и пропустили весь этот рост на рынке безумных физиков. Когда то они должны были вернуться и вот они вернулись🤷‍♂️ (во всяком случае статистика ЦБ за октябрь это подтверждает, скоро узнаем данные за ноябрь) А как иначе зайти в $SBER и прочие голубые фишки перед рекордными дивами и при этом не разогнав цены? Только страшилками про высокие ставки, которые неизбежно приведут рынок акций к краху. 📉 Но высокие ставки обычно приводят к краху облигаций, а не акций. Для падения акций нужно падение или хотя бы замедление экономики - а его нет. 📌Потому вывод следующий: после небольшой коррекции нас ждет вторая волна роста, как раз до выборов в марте как минимум, а там и дивы сбера на подходе, так что с ними можем и еще порасти вплоть до 4000 к летнему див сезону. $MXM4 ☝️ НЕ ИИР. Мнение отражает ситуацию на данный момент и с течением времени может меняться. Это не пророчество, да и я не пророк. #проояви_себя_в_пульсе #что_будет_дальше

$DSKY Как мило ) Детмир выпустил целую книгу, рассказывающую о том, как они продали ностальгию по детству тысячам миноритариев на бирже, чтобы потом кинуть их всех.😉👌 Рекомендую пройти по ссылке и поставить оценку 1, а еще лучше написать Отзыв, где кратко рассказать, чем закончилась в итоге эта прекрасная история обмана, ведь в книге об этом ничего нет. 🤥 Ссылка на книгу в Литрес будет в коментариях.