$RU000A1077V4 Покупка корпоративных облигаций. Росэксимбанк. На прошлой неделе покупала ОФЗ. Также планирую примерно на 1-2% от портфеля купить корпоративных облигаций. Начала выбирать достойного кандидата в свой портфель💪 Выбирала между облигациями КарМани $RU000A1058U6 и облигациями Росэксимбанка $RU000A1077V4 Уже написала статью на канале про облигации КарМани. Сегодня напишу выводы про второго кандидата в портфель. Росэксимбанк. Надёжный ли банк? Росэксимбанк – государственная финансовая структура, созданная для поддержки экспортных операций и российских компаний экспортеров. Проводят не только экспортные операции, но и проводки с импортом. Естественно, такой банк не мог не попасть под санкции. У меня сразу появился вопрос, как санкции сказались на банке. Поэтому стала искать финансовую отчетность по МСФО. Компания не публичная. Финансовую отчетность таких организаций сложнее искать. Зашла на официальный сайт, перешла в раздел "Инвесторам" и ….упс..вылезла картинка. ⌚ Финансовая отчетность по РСБУ и МСФО временно не раскрывается. Для меня это уже минус😔Предпочитаю видеть состояние компании через финансовую отчетность. Пусть и местами нарисованную и приукрашенную, но все же. Значит смотрю кредитный рейтинг от рейтинговых агентств. Последний раз рейтинг пересматривался 12 сентября 2023 года и присвоен на год. 📝 Прочитала пресс-релиз по рейтингу пытаясь отделить зерна от плевел. Вот что выяснила. 1. За последний год банк нарастил масштабы бизнеса. Ставлю плюсик. 2. Невысокая диверсификация оказываемых услуг. От государственного банка такого направления и не стоит ждать сильного рвения в расширении линейки продуктов. 3. Рентабельность бизнеса по-прежнему высокая. Это отлично💪 4. Агентство отметило повышенный уровень реструктурированных ссуд. Не совсем поняла, что имеется в виду – реструктуризация задолженности? То есть повысился уровень задолженности?🤔 5.:Невысокий запас высоколиквидных и ликвидных активов относительно объема привлеченных средств. Этот фактор сглаживается низким риском оттока денежных средств из-за специфики работы банка. 🧰 Присвоенный рейтинг - ruАА, который показывает, что частота дефолтов в данной категории на горизонте 2-х лет 1,95%. То есть очень низкая вероятность банкротства. Надежность эмитента меня вполне удовлетворила.   Больше всего заинтересовал последний выпуск облигаций Росэксимбанка $RU000A1077V4 📌Это облигация-флоатер, у которой купон привязан к ключевой ставке. Краткие характеристики выпуска. 1. Номинал – 1000 рублей 2. Дата погашения – 03.11.2033 3. Количество выплат в год – 4 4. Амортизация – нет 5. Дата оферты – 12.11.2026 (Put-оферта. Для погашения облигации по оферте необходимо подать заявление брокеру до 07.11.2026) 6. Ставка по купону определяется за 5 дней до начала следующего периода и выглядит так ключевая ставка (КС) +2%. 📝 То есть на данный момент действует ставка в 17%. Такой купон по облигации будет действителен, если я правильно рассчитала, до 09.02.2024. Смотрим, что по ключевой ставке. Следующее заседание по рассмотрению КС 15 декабря 2024 года. Даже если КС уменьшат, что вряд-ли, по нашим облигациям будут платить купон в 17% годовой доходности до 09 февраля 2024 года. То есть доходность по купону известна на квартал вперед. И у инвестора (в теории) есть время при начале цикла снижения ставок какое-то время получать повышенную доходность либо принять решение о переходе в другой инвестиционный инструмент. Неплохие условия на мой взгляд.  🀄Резюмирую: Купила в портфель облигации Росэксимбанка и считаю эту покупку неплохой идеей для своего портфеля в текущих условиях. Ребята, а вы что покупали за последнюю неделю? #ЛевТрейдер

$RU000A1058U6 Покупка корпоративных облигаций. Кармани или Росэксимбанк. Часть 1 Недавно покупала ОФЗ в свой портфель. На канале писала какие облигации выбрала и почему. На следующее пополнение портфеля планирую купить таких же ОФЗ. И на небольшую часть от ежемесячного взноса корпоративных облигаций. Сначала рассмотрела каталог предлагаемых корпоративных облигаций. Из которых выбрала две облигации для более тщательного рассмотрения. Перед моими глазами промелькнуло множество самых разнообразных бизнесов. Но если не нравится компания, я ее даже не рассматривала для «погружения» в аналитику. По крайней мере в настоящее время. Остановилась на облигациях двух компаниях – CarMoney (КарМани) и Росэксимбанк Распишу подробнее ход своих мыслей. Сегодня в первой части статьи давайте поговорим о Кармани. $CARM КарМани – российская компания, занимающаяся выдачей потребкредитов и займов под залог машины. Занимает 8-е место в микрофинансовой отрасли (МФО).  Средняя ставка выдачи замов в КарМани – 88%. Это не сильно высокая ставка для подобных организаций. В МФО могут выдаваться кредиты и под 200% годовых. С середины 2023 года есть закон, который ограничивает выдачу потребкредитов и займов ставкой в 0,8% в день или 292% годовых. Отмечу, что КарМани выдаёт кредиты под гораздо меньшую процентную ставку, чем предельная официально установленная. Можно долго рассуждать о «карме» микрофинансовых компаний. Некоторые инвесторы принципиально не инвестируют в такие бизнесы. В защиту компании можно сказать, что популярностью она пользуется у людей, которым отказали в выдаче кредитов во многих местах. Кредит можно взять легко и быстро, без лишних вопросов. Берутся такие займы на короткий срок и быстро возвращаются. Финансовая отчётность КарМани Вообще при покупке активов я анализирую отчеты по МСФО. У КарМани как раз вышел отчет за 9 месяцев 2023 года. Поэтому я не поленилась и поизучала его. Плюсом искала дополнительную информацию. Вот что интересовало меня больше всего. Рейтинг По оценке Эксперт РА рейтинг в октябре 2023 года у компании повысился до ruBB. До этого в декабре 2022 года был ruBB-. Рейтинг низковат для меня. Частота дефолтов в компаниях такого рейтинга на горизонте двух лет около 10%. То есть примерно одна компания из десяти может обанкротиться в течении 2-х лет. Поэтому нужно обязательно посмотреть долговую нагрузку и собственный капитал. Хотя в принципе рейтинговые агентства в своих отчетах это учитывают📝 Чистый процентный доход Важно было убедиться, что доход не падает. Здесь все в порядке чистый процентный доход увеличился на 28% г/г. Чистая прибыль За 9 месяцев 2023 года КарМани получила 355 млн рублей чистой прибыли (+23% г/г). Взгляд правда зацепился за общехозяйственные и административные расходы, которые составили 867 млн. Из этой суммы – вознаграждение персонала 309 млн рублей. К облигациям данные расходы, не имеют отношения, просто женское любопытство😌 Долговая нагрузка и собственный капитал Компания Кармани за прошедший год снизила долговую нагрузку – с 2,7 млрд рублей до 2,1 млрд рублей (данные взяты г/г). Если посчитать в процентах, то снижение составило 22%. Очень даже неплохо. Собственный капитал составляет 3,5 млрд рублей. То есть посчитать какая часть долга в собственном капитале (D/E), то получится коэффициент равный 0,6. Если D/E меньше 1, то это хорошо, большую часть активов компании составляет собственный капитал. Если бы D/E был выше 1, то это уже риск банкротства компании. Финансовые показатели компании КарМани стабильны, о риске банкротства не идет речь, и значит можно рассмотреть облигации к покупке. Были выпущены уже пять выпусков облигаций, три из них погасились. Сейчас торгуются два выпуска. Я думаю сравнивать доходности по двум выпускам смысла нет. Рынок скорее всего их уравнял. Имеет смысл обратить на срок погашения. Во второй части рассмотрю облигации Росэксимбанка и приму окончательное решение.

$SGZH Segezha Group (Сегежа). Ждём новые минимумы? Перебирала недавно портфель. Все-таки конец года, может быть ребалансировка требуется. Я конечно не раз в год делаю балансировку, а по мере необходимости. Так как достаточно активный инвестор, и мониторю ситуацию на фондовом рынке. Но в конце года более тщательно высматриваю компании-аутсайдеры. В принципе все компании меня устраивают, кроме одной. Иностранный бизнес и фонды я в расчет не беру. Много вопросов стал вызывать бизнес Segezha Group (Сегежа). Акции компании я первый раз купила в апреле 2022 года. Под идею – выпуск SLT-панелей под строительство домов. Расскажу вкратце почему купила акции Segezha Group (Сегежа) и технологию SLT 🀄 SLT-панели изготавливают из хвойных досок, которые кладут на горизонтальную поверхность. Стыки и верхнюю поверхность промазывают клеем. Такая конструкция подразумевает в готовом виде несколько слоев досок, склеенных между собой (можно увеличивать количество). Причем доски укладываются так, чтобы волокна чередовались в горизонтальном и вертикальном направлении. Затем плита прессуется и высушивается. Далее происходят чудеса. Еще на заводе выпиливаются все пазы для соединения. И даже каналы под проводку и другие технические моменты. При этом, как заявляется изготовителем, плиты очень прочные, не горят, не плесневеют, имеют хороший воздухообмен. Этот по сути готовый конструктор, остается доставить на место назначения и собрать. Для сборки требуется кран, рабочие руки и шуруповерт. Ну это так упрощенно. Понятно, что все равно нужно и фундамент, и под крышу подвести и тд. Из SLT-панелей уже построены небоскребы в Англии, Норвегии и еще в некоторых странах. Добрался тренд и до России. 📌 Владимир Владимирович одобрил развитие строительства по данной технологии и даже пообещал поддержку производителям. А производитель то у нас один - Segezha Group (Сегежа). Им получается и все карты в руки. Государственная поддержка творит чудеса. Один завод по производству панелей построили, в планах было – строительство еще двух. И вот начиталась я и насмотрелась про SLT-панели и решила купить акций Segezha Group (Сегежа). Купила немного, затем, когда котировки упали - еще немного. Сейчас у меня по данной позиции минус 33%. Все бы ничего, я ведь долгосрочный инвестор. 🤯 Но квартальные отчеты по МСФО за 2023 год удивляют своей отрицательной динамикой. Взглянем на цифры из отчета за 3 квартал 2023 года. 1. Чистая прибыль – (-3,9 млрд рублей) 2. Свободный денежный поток – (-2,7 млрд рублей) 3. Чистый долг 119 млрд рублей. Часть кредитов в 2024 году нужно рефинансировать, значит закредитованность увеличится, так как ключевая ставка выше, чем в прошлые периоды. 4. Чистый долг выше капитализации компании, что совсем нехорошо. Я работаю примерно в той же отрасли, что и Segezha Group. Понимаю, что в ближайшие год-два ловить здесь нечего. Санкции, низкие цены на продукцию и другие проблемы. Не помогли решить проблемы слабый рубль и переориентация поставок. Вдобавок к таким «сухарикам» меня стала пугать закредитованность компании. Да и стратегия материнской компании раскручивать своих «дочек», затем «выдаивать» досуха и продавать тоже напрягает. Появилась мысль продать данный актив и переложить деньги в другой. Пока я еще не приняла окончательное решение, но всерьез задумалась над продажей акций Segezha Group (Сегежа).

$SU26241RMFS8 Пополнила ИИС. Какие облигации я купила. ОФЗ... Наконец-то я купила облигации. Сегодня пополнила ИИС на ежемесячный взнос в 22 000 рублей и сразу же сделала покупки. Облигации в моем портфеле не в первый раз. Я начинала инвестировать с пропорции 60% облигации и 40% акции. Но через пару лет продала все облигации и купила на эти деньги акции. 📝 Облигации надёжнее акций, так думают практически все начинающие инвесторы. В этом утверждении есть доля истины. Но решающим моментом в выборе стратегии инвестирования между акциями и облигациями на мой взгляд должны быть – уровень индекса, размер портфеля, горизонт инвестирования и профиль риска. 📌 Уровень индекса.  Когда в 2022 году индекс Мосбиржи был на локальных минимумах было видно, насколько акции недооценены. Поэтому выбор, что покупать акции или облигации передо мной даже не стоял. Я покупала на все деньги, которыми пополняла ИИС акции.  📌 Размер портфеля. Пока я нахожусь в стадии активного накопления капитала для меня предпочтительнее акции. Которые могут за год давать по 100%. Правда и падать они могут тоже очень быстро. 📌 Горизонт инвестирования.  Понятно, что, если горизонт инвестирования 2-3 года облигаций в портфеле должно быть больше, чем акций. И вообще, при таком маленьком сроке инвестирования должны ли быть акции в портфеле? Вот в чем вопрос🤔 📌 Профиль риска.  Инвестор должен понимать, как он относится к просадкам капитала. Если это для него нестерпимая боль, то про акции можно забыть. Так как при обвалах фондового рынка есть большая вероятность продажи акций в убыток и возникновения разочарования в инвестировании. Я уже прошла несколько обвалов фондового рынка и поняла, что спокойно выдерживаю их. Меня утешает мысль, что даже если на моем веку котировки акций не отрастут, моим детям-наследникам возможно повезет больше и они станут обеспеченными людьми😄 Поэтому до сегодняшней покупки мой капитал на 100% из акций. Буду брать пока облигации на небольшой процент от портфеля, не больше 5-10%. 🧰 Такая доля на долгосрочную доходность портфеля сильно не повлияет. Это я имею в виду, что рынок акций на дальнем горизонте обгоняет облигации по доходности. И нет смысла сидеть "по уши" в облигациях. Но небольшую часть можно себе позволить, особенно если эта часть генерирует неплохую доходность, в связи с высокой ключевой ставкой. Мой выбор в облигациях - ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8 Прекрасно понимаю, что корпоративные облигации дают большую процентную ставку, но также имеют и больший риск дефолта и невыплат. Снизить такие риски помогает диверсификация. Но я не хочу на сумму, грубо говоря 100-200 тысяч рублей набирать в портфель десяток эмитентов и отслеживать финансовые показатели и новостной фон по данным компаниям. Мне нужны 1-2 облигации, как можно более надежные.  Поэтому я выбрала ОФЗ с постоянным купоном. Еще нужно было определиться на какой срок будут облигации. Рассматривала облигации на срок до 10 лет. Срок в 20 лет я не брала в расчёт, хотя там доходность на пару процентов выше. Но есть боязнь форс-мажоров. 🀄Десять лет я могу продержать облигации, а двадцать — это слишком долго для меня. В настоящее время сложились благоприятные условия для покупки таких облигаций. Ставку повышали последние полгода и тело старых облигаций снижалось. Ставку не будут повышать все время. Итак условия кредитования стали малоподъемны для российского бизнеса. В остановке производства государство не заинтересовано. Рано или поздно начнется цикл снижения ставки. Есть еще конечно такое понятие, как гиперинфляция. В такой вариант развития событий я не верю. При снижении ставки тело старых облигаций начнет расти. Давая дополнительную к купону доходность. Поэтому по данным ОФЗ можно получить купон около 10% от текущей стоимости облигации + дополнительную доходность 10-15% (а то и выше)на росте тела. А еще плюсом идет 13% вычет по ИИС. Поэтому я и купила 23 облигации $SU26241RMFS8 #ЛевТрейдер

$SPBE Попрощалась ли я с акциями на СПб бирже? Санкт-петербургская биржа и санкции Напомню как разворачивались события. Бизнес СПб биржи уже больше года испытывает серьёзные проблемы. Введённые в прошлом году санкции западных стран негативно отразились на бизнесе. Но компания как могла боролась за выживание и чтобы окончательно не обанкротиться придумывала всё возможное и невозможное, чтобы проводить торги и получать свои комиссии за сделки. 🀄Схема с торговлей иностранными недружественными акциями, выведенными по указанию ЦБ на отдельные неторговые счета в принципе работала до осени 2023 года. Инвесторы покупали друг у друга "прОклятые" акции, мечтая о ранней пенсии и подкармливая СПб биржу деньгами. 📝А ещё в июне 2022 года Санкт-Петербургская биржа вышла на Гонконг. Расширив тем самым свой изрядно похудевший после санкций арсенал предлагаемых инвестиционных продуктов.  Громко распиарив это событие.  Обещав открыть доступ к 200 китайским продуктам и пообещав, что в новых цепочках не будет недружественных депозитариев. Задавая новый тренд в инвестировании и активно завлекая инвесторов на старый-новый рынок. 🧰 Блокировка СП биржи И вот 2 ноября 2023 года как гром среди ясного неба, хотя чем уже можно удивить инвестора-современника, сын заявляет про санкции на СПб биржу и остановку торгов иностранными акциями. Причём остановили торги даже китайскими акциями, которые выставлялись как альтернатива американским. Брокеры начали разрывать отношения с биржей, а котировки акций резко упали за один день на 20%. Причём падение продолжается, и уже составило 35% с момента наложения санкций. При этом открылся тот факт, что в цепочках с китайскими и гонгонскими акциями всё-таки использовались недружественные депозитарии. Как так? Отчего уходили к этому и пришли🙄 Ребята с биржи я думаю прекрасно понимали что они делают выходя на биржу Гонгонга используя "некачественные" цепочки. И что рискуют деньгами инвесторов, понимая чем это может закончиться🤔 📌Пострадали не только инвесторы, сидевшие в американских и китайских акциях, но и счастливые обладатели паёв ПИФов, ЗПИФов, в состав которых входили иностранные акции. Тяжелее всего пришлось держателям открытых маржинальных позиций. Торги остановили, не дав закрыть сделки. И теперь брокеры взимают комиссии за перенос сделок. Вот где настоящая жесть🤯 Причём никто не знает, когда такие позиции можно будет закрыть. Обещают в понедельник 13 ноября. Посмотрим. ⌚Попрощалась ли я с иностранными акциями на СПб бирже? На данный момент существует несколько сценариев развития событий. 1. Инвесторам (тем кто пожелает) всё же дадут выйти из иностранных бумаг. Но это произойдёт не ранее 2024 года. Типа действует генеральная лицензия от американского регулятора, которая позволит наладить процедуру продажи. Но у меня почему-то появляются сомнения, правильно ли нам преподносят суть данной лицензии🤔 2. Можно будет перенести иностранные активы к иностранным брокерам. Это вообще не выход. Такая процедура будет очень трудоёмкой и наверняка дорогой. 3. Оставить всё как есть и ждать ослабления напряжения в геополитике и снятия "железного" занавеса. Развитие происходит по спирали, один раз занавес сняли, почему бы не снять и второй раз. Прикинула сколько у меня иностранных активов. Всего в валюте на данный момент 14% от капитала. Причём около 6% от 14% - в долларовых Яндекс и Тинькофф. По данным компаниям я всё же надеюсь на редомициляцию. Поэтому в американских, китайских акциях и заблокированных фондах у меня получается около 8%. Если всё-таки откроют торги и будет большой дисконт я не буду продавать активы, надеясь на третий вариант развития.

Поможет ли операционка разглядеть акцию, которая сделает иксы? Понедельник текущей недели бьет все рекорды по отчетности. Сразу шесть компаний представят операционные и производственные результаты за 9 месяцев 2023 года. Сразу поясню в чем разница между операционным отчетом и производственным. 📌 Если есть объемы выпускаемой продукции и цифры по продажам – это операционный отчет. 📌 Если нет данных по продажам, но есть объемы – это производственный отчет. Вот он список компаний, отчеты которых мы будем обсуждать на последней неделе октября 1. РусГидро 2. Северсталь 3. Лента 4. Норникель 5. КарМани 6. РусАгро Зачем нужны операционные показатели компании? С одной стороны инвестора в первую очередь должен интересовать вопрос: «Какую прибыль генерит бизнес, акции которого я покупаю?» Это основа основ. Очень часто сталкиваюсь с моментом, когда начинающие инвесторы покупают актив, даже не зная, генерит ли данная компания прибыль или убытки. Просто кто-то купил или порекомендовал купить и актив в портфеле. Через какое-то время инвестирования приходит осознание того, что нужно смотреть фундаментал компании и финансовые показатели. И появляется второй вопрос. Зачем мне нужно смотреть операционные показатели? Какие-то сухие цифры, которые ни о чем не говорят. Но на самом деле операционные показатели тоже важны для понимания вот какого момента. Они позволяют понять причину изменений выручки. Например, мы видим, что у компании резко увеличились выручка и прибыль. Посмотрев операционный отчет, видно, что объемы выпускаемой продукции остались на прежнем уровне. А значит делаем вывод, что изменились цены на сбываемую продукцию. Т.е. отрасль вышла на «плато высоких цен». И делаем выводы. Или операционный отчет показал, что резко выросли объемы продаваемой продукции. А значит можно ожидать увеличения выручки и прибыли. И спрогнозировать будущую ракету) Операционные отчеты хороши еще тем, что они как правило выходят раньше, чем финансовые отчеты. И у опытного инвестора есть время на принятие решения по активу. Бывает, что дельта между операционным и финансовым отчетом составляет пару месяцев. Главные моменты в отчетах компаний из разных отраслей На текущей неделе выйдут отчеты у компаний из разных отраслей. Поэтому можно наглядно посмотреть, какие моменты больше всего интересуют, чтобы понимать, что бизнес развивается, а не стагнирует. 1. Русгидро $HYDR – объемы выработки электроэнергии. Если объемы будут снижаться это негатив для компании. Ничего не говорю, бывают какие-то временные трудности, но если тенденция сохраняется из отчета в отчет – это уже диагноз. 2. Северсталь $CHMF Норникель $GMKN – объемы выработки продукции и объемы реализации. 3. Лента $LENT – как и у всего ритейла очень важно, чтобы количество площадей под магазины увеличивалось. Если это не происходит, то тревожный знак. 4. КарМани $CARM – объемы выданных займов. Если растут, то все хорошо. 5. РусАгро $AGRO – объемы реализованной продукции. Если объемы падают, в отчете очень хорошо видно за счет чего и какого сектора. Ребята, а вы смотрите операционные отчёты компаний?

$LKOH Промежуточные дивиденды Лукойла: могут ли выплатить 547 рублей? На следующей неделе 26 октября Совет директоров рассмотрит выплату промежуточных дивидендов – за 9 месяцев 2023 года. Рынок судя по котировкам явно ставил на то, что промежуточные дивиденды выплатят. А почему бы и нет дела у бизнеса идут очень даже неплохо. 📌 Чистая прибыль за первое полугодие – 565 млрд рублей 📌 Рентабельность EBITDA – 24% 📌 Потенциальная годовая доходность – в районе 22-24% от текущей цены в 7 400 рублей. В зависимости от того учитывать в расчетах поправки на инфляцию, рост ВВП и курсовую разницу или нет и получается – если учитывать 24%, не учитывать – 22%. Вроде росли, росли котировки, но все еще цены на акции Лукойла судя по потенциальной годовой доходности остаются привлекательными для покупки. По крайней мере для меня и для мужа. Так как наши портфели диверсифицируются по компаниям в одной отрасли. У меня акции Татнефти, Роснефти. У мужа – Лукойл. А что логично – Татнефть, Роснефть женского рода, Лукойл – мужского. Хотя сама только, что заметила такую особенность😌 Главная интрига сколько выплатят дивидендов. Расщедрится компания, либо подзажмет немного денег на выкуп акций. Компания в отчете МСФО за первое полугодие 2023 года не раскрыла свой скорректированный денежный поток. И теперь приходится ванговать серьезным аналитикам сколько все-таки выплатят промежуточными дивидендами. Понятно, что у них свои методички и выверенные до мелочей расчеты. А нам простым инвесторам только и остается, что читать их прогнозы. Консенсус-прогноз аналитиков, что Лукойл выплатит 547 рублей на одну акцию за 9 месяцев 2023 года. Мне как-то слабо верится в такую щедрость компании. Больше верю прогнозам БКС и дивидендам в 365 рублей. Лукойл обычно любит недоплачивать промежуточные выплаты. А еще я верю народной «методичке» по расчетам дивидендов. Из цены акции нужно вычесть цену фьючерса. Если мы так посчитаем в Лукойле, то получим, что дивиденд по народной «методичке» равен 7 455 – 7 097 = 358 рублей. И это значение ближе к прогнозам аналитиков БКС, чем к консенсус-прогнозу. Будем ждать новостей по итогам заседания Совета Директоров Лукойла и готовить ведра под дивиденды💰

$LKOH Лукойл 2023, отчеты, доходность, дивиденды Заканчивается сезон отчетов по МСФО у российских компаний. Потихоньку анализирую и заношу результаты в таблицу. - Зачем тебе это нужно? – спросите вы. – Ведь отчеты за полугодие ни о чем не говорят. Во-первых, моя стратегия подразумевает ежемесячное пополнение инвестиционного портфеля. И не только ежемесячное пополнение, но и ежемесячные покупки. Поэтому у меня в голове должна быть картинка. Обычно она складывается из нескольких составляющих. Данные из таблицы будут помогать мне видеть общую ситуацию. Во-вторых, хочу отточить свою стратегию. Так, например, я делаю для себя прогноз потенциала компании. А в дальнейшем проверяю, сходится ли это с моей оценкой. Не сходится начинаю анализировать, что пошло не так. Какие критерии можно еще добавить. В-третьих, легче общаться с вами, ребята. Я вижу информацию в одном месте. Сразу могу открыть таблицу и ответить на какие-то вопросы. Сегодня давайте разберем отчет по МСФО за первое полугодие у Лукойла. Лукойл занимает первое место в индексе Мосбиржи с долей в 15,2%. Акции компании входят в топ-3 самых популярных активов на российской бирже. Выпустив отчет за первое полугодие 2023 года, компания опять показала свою прозрачность инвесторам. Хотя что им еще оставалось делать. Ведь у «моратория» разрешающий компаниям не публиковать свои отчетности закончился срок действия. А новый не ввели. Правда нет данных за первое полугодие 2022 года. Поэтому с прошлым годом не сравнить. 1. Чистая прибыль – 565 млрд рублей 2. Рентабельность EBITDA – 24% 3. Чистый долг – 387 млрд рублей 4. Потенциальная годовая доходность при цене акций 6 666 рублей – 23,2% 5. Прогнозный дивиденд за 1 полугодие 2023 года – 550-600 рублей 6. Прогнозный дивиденд за весь 2023 год – 1100-1200 рублей, при цене акций 6 666 это 16,5-18% 7. Компания «Лукойл» запросила у властей разрешения на выкуп акций у нерезидентов со скидкой в 50%. Если такое удивительное событие произойдет. Доля инвесторов в акциях компании увеличится. Меня заинтересовал следующий вопрос. На сколько увеличится доля в акциях Лукойла у нас инвесторов (акции есть у мужа) при выкупе у нерезидентов с дисконтом? Аналитики пишут, что больше, чем на 25%. Некоторые пишут на треть. Я считаю, у меня получаются другие цифры. Выкуп возможно коснется 173 млн акций. Если взять даже 3 333 рублей, полцены от текущей (хотя там наверняка берется какая-нибудь средневзвешенная цена), то Лукойл получит 576,6 млрд рублей. При капитализации Лукойла в 4711 млрд рублей, это составит 12%. Откуда аналитики берут треть я не понимаю🤔 Резюмирую: 1. За первое полугодие 2023 года Лукойл получил отличную прибыль. Во втором полугодии прибыль ожидается еще больше, так доллар дороже и цены на нефть тоже выше, чем в первом полугодии. 2. Дивидендная доходность больше 15% будет подталкивать котировки к росту и к уравниванию с ключевой ставкой. 3. Акции интересны для покупки – потенциальная годовая доходность выше ключевой ставки, потенциальная дивдоходность отличная, возможный выкуп акций у нерезидентов. 

$GAZP Газпром – выплатит ли дивиденды за 2023 год Пусть тебе приснятся акции Газпрома..много-много и в твоем портфеле😌 О таком сне кто-то из инвесторов мечтает со дня начала инвестирования, а кто-то наоборот боится и просыпается в холодном поту. Сколько я встречала инвесторов у всех полностью сформированный взгляд на данный бизнес. Причем в последнее время инвестиционный шовинизм в отношении Газпрома просто зашкаливает. Окончательно, подорвали доверие инвесторов диверсии на Северных потоках. Совсем недавно у Газпрома вышел отчет в формате МСФО за первое полугодие 2023 года. Давайте разберем его и посмотрим светят ли нам дивиденды от Газпрома. Отчет Газпрома по МСФО за первое полугодие 2023 года 1. Выручка – 4,1 трлн рублей. Снижение на 41% г/г 2. Чистая прибыль – 296 млрд рублей. Снижение к такому же периоду 2022 года в 8,5 раз. Прибыль снизилась на фоне сильного рубля в 1 и 2 кварталах 2023 года и на фоне высокой базы за прошлый год. 3. Рентабельность по EBITDA – 30%. Отмечу, что на фоне снижения выручки и прибыли, компания показывает очень хорошую рентабельность. То есть умение управлять своими денежными потоками у компании находится на высоком уровне. Газпром очень эффективно сокращает затраты. 4. Коэффициент Чистый долг/EBITDA равен 1,9   Остановимся на последнем показателе немного подробнее так как от него по большей части зависит основной вопрос статьи – выплатят или не выплатят дивиденды. Дивидендная политика Газпрома предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Но это в том случае, если коэффициент Чистый долг/EBITDA не превышает 2,5. Мы имеем за первое полугодие данный коэффициент в размере 1,9. Прогнозный коэффициент в районе 2-2,5 и вписывается в дивидендную политику компании Газпром. Промежуточных дивидендов, при текущей ситуации ждать не приходится. Но дивиденды по итогам 2023 года очень даже могут выплатить, так как пока соблюдаются все условия для выплаты. Если посчитать сколько дивидендов за первое полугодие уже заработано, то цифра окажется в районе 13 рублей. Если такой же темп производства сохранится, то за год это в районе 26 рублей. При текущей стоимости акций Газпрома в 178 рублей это около 14,5% дивдоходности. Не плохо, но это если сойдутся все звезды на небе, и не прилетят черные птицы💸 Раз появились цифры по МСФО за первое полугодие прикину подходит ли покупка Газпрома под мою стратегию. Чистая прибыль за полгода – 296 млрд руб, потенциальная прибыль за год – 592 млрд рублей. Потенциальная годовая доходность – 14,5%, что выше ставки ЦБ. Значит покупка акций Газпрома подходит под мою стратегию и по текущим ценам я буду докупать акции Газпрома. Вроде все написала, что хотела. А вам, ребята, хотелось ли увидеть сон про много-много акций Газпрома?

$SBER $SBERP Пять акций на перспективу. Часть первая - Сбербанк Несколько идей для покупки акций на среднесрочную перспективу. Аналитики БКС выделили топ-5 акций на ближайшее время. А я решила проанализировать данные идеи, насколько они подошли бы под мою инвестиционную стратегию. Сбербанк Как написали сами аналитики БКС – простая и понятная идея. Если этот «денежный монстр» продолжит генерить в таком же темпе прибыль. То за 2023 год Сбербанк вполне сможет получить прибыль около 1,2 трлн рублей. Дивиденды светят в районе 30 рублей, что составит 11% дивидендной доходности от текущей цены акции. Повышение ключевой ставки нейтрально отразится на бизнес Сбербанка. Мой комментарий Если прибыль составит 1,2 трлн рублей, то дивиденды будут (1 200 млрд : 2) : 21, 58 млрд = 27,8 рублей (на одну акцию). Вроде и мелочи, но «дъявол кроется в мелочах». Также хотелось бы верить, что повышение ключевой ставки не отразится на Сбербанке. Но если взглянуть на США, где в последнее время проводилась политика повышения ключевой ставки. Мы видим, что первыми как раз пострадали банки. Так как у них на балансе находились облигации, стоимость которых упала. Помним, что при повышении ключевой ставки доходность по новым выпускам растет, а стоимость старых падает. И падение стоимости облигаций на балансе банков США вызвало волну банкротств. Если бы не вмешалось государство, не известно, чем бы могла закончиться печальная история. Опять если смотреть на индекс облигаций в нашей стране. То видно, что после повышения ключевой ставки, доходность по облигациям практически не выросла. А стоимость старых выпусков облигаций сильно не упала. А это говорит, либо об ожидании снижения ключевой ставки, либо о том, что в связи с геополитической ситуацией в нашей стране, консервативные инструменты настолько популярнее рискованных акций, что даже не реагируют на изменения ключевой ставки. Проценты по вкладам тоже практически не выросли. То есть если ключевую ставку больше не будут повышать, или будут повышать не значительно, то пока старые выпуски облигаций не упали и это не представляет угрозу банковскому сектору. Но буду наблюдать дальше. Тогда потенциальная годовая доходность Сбербанка при текущей цене акции в 261 рубль и прогнозируемой прибыли в 1,2 трлн рублей составит 21,3%, что выше ключевой ставки. 📌 Но это повторюсь, если повышение ключевой ставки действительно не скажется на бизнесе банка. И если не прилетят новые «черные лебеди». Значит первая идея от БКС подходит под мою стратегию. И мне можно было бы купить акций Сбербанка. Но я покупать не буду, так как «зеленый банк» занимает больше 40% в моем портфеле. И вкладывать все в одну корзину это все равно риск. В следующей статье разберу вторую идею от БКС. Решила разбить на несколько частей, чтобы не писать «портянки», которые мало кто любит.

Что будет с фондовым рынком после неожиданного повышения ключевой ставки? Сегодня 15 августа состоится внеочередное заседание ЦБ. Будут решать на сколько повышать ключевую ставку. Следующее решение по ключевой ставке будет озвучено 15 сентября. Инфляция усиливается, и это вызывает тревогу ЦБ. Ещё и рубль 14 августа утром резко подешевел почти на 1,5%. Поэтому и было решено срочно созвать совещание. То что ключевую ставку на заседании повысят, это не вызывает сомнений. Вопрос в другом. На сколько повысят и как отреагирует российский фондовый рынок на повышение. Вернее фондовый рынок уже отреагировал и начал скатываться вниз только на одной новости о заседании. Продолжится ли это дальше, или новость отыграна? Почитала прогнозы аналитиков. Ставку могут повысить с 8,5% до 10-13%. Наиболее вероятный прогноз новой ключевой ставки 10%. А вот отыграна новость или нет, порассуждаем немного позднее. Как повлияет увеличение ключевой ставки на различные активы? Когда ставку увеличивают, деньги становятся дороже. Дорожают кредиты, люди начинают меньше тратить, больше откладывать. Снижается инфляция. Снижение инфляции и есть основная задача ЦБ. А не укрепление рубля, как многие думают. Вот как влияет повышение ключевой ставки на различные виды активов. 📌 Вклады Чем выше ключевая ставка, тем больше доходность по депозитам. Здесь прямая и очевидная корреляция. Вспомните март 2022 года и вклады с 15% доходностью. 📌 Облигации Здесь с ростом ставки наблюдается такая ситуация. Старые выпуски облигаций дешевеют. Так как начинают выпускаться облигации с более высоким купоном. То есть сама облигация из старого выпуска становится дешевле, до тех пор, пока доходность не сравняется с доходностью новых выпусков. Поэтому для инвесторов, чей портфель сформирован из старых выпусков облигаций повышение ключевой ставки тоже негатив. Если только они не держатели облигаций флоатеров или ОФЗ-ИН. Зато у инвесторов появляется возможность зафиксировать повышенную доходность на несколько лет вперёд. 📌 Акции Считается, что увеличение ключевой ставки негативно влияет на акции. Особенно акции экспортёров. $GAZP Привет, Газпрому, который только начал разгоняться на новостях о повышении цен на газ из-за забастовки производителей СПГ в Австралии. На обслуживание кредитов уходит больше средств. Прибыль снижается, дивиденды тоже. Поэтому в периоды роста ставки котировки акций падают. Так считается, но не всегда так происходит. И не во всех отраслях. $SBER Так, например, представители финансового сектора обычно страдают меньше при поднятии ключевой ставки. Тем более, такие киты, как Сбербанк. 🤔 То есть получается, что повышение ключевой ставки в условиях разгоняющейся инфляции и девальвации национальной валюты будет топить индекс МосБиржи сегодня ещё больше? По классике жанра - ответ должен быть положительным. Если бы не одно но. Есть у нас перед глазами пример страны в которой недавно ЦБ тоже резко повысил ключевую ставку с 8,5% до 15%. Этот пример, может конечно и не самый удачный - Турция $TUR По законам жанра после такого резкого повышения турецкий индекс BIST 100, это аналог российского индекса МосБиржи должен был упасть. Но если посмотреть на график. Ничего такого и близко не произошло. Индекс летит в небеса. Чудеса пиротехники, да и только. Понятно, что интересная стратегия Эрдогана в финансовой политике страны не показательна и не шаблонна. Но рост турецкого индекса на фоне увеличения ключевой ставки ещё раз доказывает простую истину. 🎯 Нет прямой зависимости между "блужданиями" ключевой ставки и изменением котировок акций. Да, возможно сегодня на открытии торгов рынок ещё упадёт, а возможно и нет🥴 Если ещё упадёт воспользуюсь возможностью и докуплю акций. В любом случае день ожидается интересный и насыщенный.

$HYDR $IRAO $MRKP Являются ли электроэнергетические компании защитным сектором? Первая ассоциация, которая приходит на ум при упоминании электро/теплоэнергетических компаний, что это защитный сектор. Ведь электричество нужно практически всем компаниям. Да не практически всем, а точно всем. Это важная отрасль, которая к тому же находится на особом попечении у государства. И инвесторы, которые хотят стабильности и защиты капитала покупают в портфель на какую-то часть акции энергетиков. 🤔 А являются ли на самом деле акции энергетиков защитным активом? Решила проанализировать. Для этого взяла три основные энергетические компании России - РусГидро, Интер РАО, Россети ФСК ЕЭС. Теперь нужно определиться на предмет чего будем анализировать. Для этого зададим себе вопрос - от чего хочет защититься инвестор? Наверное, в первую очередь от инфляции, во-вторую - от резких обвалов в кризисы, в-третьих - от невыплаты дивидендов. Думала-думала, от чего ещё можно пытаться защититься, но больше ничего не придумала. Может, вы, ребята что-нибудь ещё вспомните? Рассмотрим подробнее каждую компанию. Посмотрим как росли котировки. Опередили ли или хотя бы догнали инфляцию. Проверим стабильность выплаты дивидендов. 📌 "РусГидро" Владеет большей частью гидроэлектростанций в России. Две трети такой энергии вырабатывается на предприятиях РусГидро. В качестве энергии используется движение воды, которая достаётся почти бесплатно. Плюсом для компании является, то что компания присутствует на территории всей страны, даже на Дальнем Востоке. Минусом является, то что расширяться бизнесу уже некуда. Посмотрим графики роста котировок РусГидро на скринах. Мы видим, что котировки в боковике. То есть они очень сильно уступили инфляции. Посмотрим как акция вела себя в кризисы. Определим, что годы кризиса в современной России - 2008, 2014-15, 2020, 2022. 2008 год ещё не было листинга компании на бирже 2014-15 - падение котировок. 2020 - небольшой рост, больше похожий на боковик. 2022 - боковик продолжается, ну хотя бы не падение. В двух случаях из трёх котировки акций РусГидро выдержали кризис и не ушли резко на дно. Дивиденды "РусГидро" Дивиденды компания платила и платит стабильно. В этом мы можем убедиться глянув на график выплат. Выплаты на уровне облигаций, так бы я сказала. Перейдем к следующей компании. 📌 "Интер РАО ЕЭС" Вырабатывает электрическую и тепловую энергию путём сжигания природного газа. Часть экспортирует. Посмотрим на график движения котировок акций. На графике тот же боковик, что и у предыдущей компании. Кризисы тоже влияли на компанию. В 2014-15 годах - резкое падение. 2020 - небольшой рост 2022 - опять падение Дивиденды Интер РАО ЕЭС С тех пор, как компания стала платить дивиденды, выплачивает их постоянно. Доходность по выплатам невысокая. Убедитесь сами. Дошли до последней компании. Посмотрим, может она защищает инвестора. "Россети ФСК ЕЭС" Компания не производит энергию. А осуществляет поставку электроэнергии от производителя к потребителю по Единой национальной электрической сети. И здесь компания монополист. Практически все электросети которые мы видим это собственность компании Россетти ФСК ЕЭС. Видим тот же боковик. С падениями котировок в 2014-15, 2020, 2022 годах. А эта компания ещё и дивиденды перестала платить с 2020 года. То есть не защитила ни от инфляции, ни от кризиса, ни от невыплаты дивидендов. 🎯 Резюмирую Инвесторы берут компании из электроэнергетического сектора как защитный актив. Но я не вижу в таких компаниях, ни защиты от инфляции, ни защиты от кризисов. Разве что дивиденды выплачивают, и то не всегда. Не лучше ли купить облигации тогда?

$FIVE Выплатит ли Х5 Group дивиденды после смены листинга? Вчера (3 августа) наблюдался повышенный интерес к распискам компании Х5 Group. Котировки выросли за один день почти на 7%. Расписки росли на новости о смене первичного листинга. В глазах инвесторов, которые покупали ценные бумаги Х5, наверное это выглядело так. Компания переезжает с Кипра, значит снимется угроза блокировки акций. И наконец-то выплачиваются долгожданные дивиденды🚀 Но на самом деле - это не классический переезд регистрации компании из недружественной страны в дружественную. Который уже провели такие бизнесы, как Русал и Лента. Х5 просто меняет первичный листинг своих акций с Лондонской биржи на Московскую. Но регистрация остаётся прежней недружественной. Смена листинга не позволит компании Х5 начать выплачивать дивиденды. Примерно 19 компаний из России имеют иностранную прописку. В своё время, чтобы уйти от налогов и получить поддержку от западных парней российские бизнесмены зарегистрировали свои "детища" за рубежом. По закону так можно. Все активы и сам бизнес в России, а налоги платишь в Нидерландах, вернее почти не платишь, так как там особые экономические зоны, со множеством льгот. Геополитическая обстановка накалилась. И посыпались санкции, блокировки, и компаниям с иностранной пропиской пришлось задуматься о редомициляции. Когда наконец сменит прописку компания Х5 Group и начнёт платить дивиденды? По высказываниям в СМИ руководство делает всё возможное и невозможное для этого. «Это больная тема, — признает Лобачева (владелец компании) — Мы изучаем этот вопрос буквально на протяжении всего времени, но сейчас нет ни технической, ни юридической возможности переезда в любую другую юрисдикцию из Голландии. Сейчас как в русской сказке: туда пойдешь — без головы останешься, сюда — без руки, направо — без коня». Ещё Лобачева утверждает, что западные партнёры, в прямом смысле отвернулись от Х5. 70% из них не берут трубки. Не хотят общаться ни голландские оценщики, ни нотариусы, ни депозитарий. - Так что технически переезд не возможен. И дивиденды платить пока не будем, потому что до российских инвесторов они не дойдут. Ой, ли, так и хочется сказать в ответ. По своему предприятию знаю, после попадания под санкции, ни один западный партнёр не перестал отвечать на письма и брать трубки. Наоборот они всеми силами старались показать своё расположение. Бизнес есть бизнес, и ему мало дела до геополитики. При решении любой задачи можно придумать тысячи причин, чтобы не выполнять её. Найти сотню отговорок и оправданий. И при более тщательном рассмотрении процесса редомициляции, почему-то возникает такое ощущение, что и не очень то хотят компании что-то менять. И судебных издержек не нужно выплачивать, и трепыхаться не нужно и дивиденды остаются в компании, и их дальше можно очень выгодно прокручивать🤔

$MTLRP $MTLR Прочитала прогноз брокера БКС, о том, что Мечел должна показать +258% в ближайший год. И попыталась понять, есть ли реально у компании потенциал. И вот какие выводы сделала. «Мечел» что за компания и чем занимается? «Мечел» частично диверсифицированная компания с тремя сегментами в своей бизнес-структуре. 1. Занимается добычей угля, который используется при производстве стали в металлургической промышленности и для работы угольных электростанций. 2. Второй сегмент - металлургический, который включает в себя производство и реализацию металлургической продукции. 3. Третий, глубоко убыточный сегмент – выработка электрической и тепловой энергии для собственного производства и для продажи. 2/3 прибыли «Мечел» дает первый сегмент – добыча угля 1/3 прибыли «Мечел» дает второй сегмент – производство металлургической промышленности. Дальше по классике жанра я смотрю отчеты у компании. Больше всего меня интересуют годовые отчеты в формате МСФО. Последний опубликованный отчет у компании за 2021 год. За 2022 год компания «Мечел» в формате МСФО не отчитывалась. Пробежалась глазами по последним годовым отчетам "Мечел" Конечно первое, что сразу бросается в глаза – огромные долги у компании. Приведу соотношение долг/EBITDA по годам: 2019 – 7,21 2020 – 7,68 2021 – 2,24 Соотношение долг/EBITDA выше трех, уже считается очень плохим показателем для компании. И «Мечел» до 2021 года подходила к экстремальной черте, за которой маячило банкротство предприятия. Что же помогло уменьшить долги у компании «Мечел»? 🔥 Долги помогла уменьшить банальная продажа Эльгинского угольного комплекса. Которое, только вдумайтесь, обеспечивало 75% добычи угля. Сразу стали понятны цифры из операционных отчетов компании по годам. Из которых видно было, как резко уменьшилась добыча угля с 2021 года. В 2020 году – добыча угля 17,4 млн тонн В 2021 году – добыча угля 11,35 млн тонн В 2022 году – добыча угля 11,29 млн тонн А если вспомнить, что большая часть прибыли у компании идет от добычи угля. То такие цифры совсем не радостные. Перейдем к прогнозу БКС по компании "Мечел". В основе прогноза, как я понимаю, лежит ослабление рубля, рост объемов продажи угля и стали. Ослабление рубля, конечно, идет на руку экспортерам. В части получаемой прибыли, слабый рубль пойдет на пользу компании. А вот, что с долгами? Насколько я знаю, часть долга у компании в валюте. С ростом курса доллара и евро, долг опять увеличивается. Значит, от слабого рубля компания получает не только преимущество. Теперь про рост объемов продажи угля. Наверное, в основе прогнозов по росту сбыта угля, лежит вера в китайское направление. Так в Китае в 2021 году возникли перебои с электроэнергией из-за увеличения потребления производственной отраслью. Поэтому в 2022 году одобрены проекты строительства новых угольных электростанций. Планируется в четыре раза увеличить получение такой электроэнергии. То есть, возможно в четыре раза увеличится объем потребляемого энергетического угля. Это хорошая новость для компании «Мечел», так как основным рынком сбыта такого угля для них является Китай. Но и здесь есть несколько вопросов. 1. Как «Мечел» сможет нарастить при необходимости объемы добычи угля, если продано основное месторождение? 2. Трансиб и БАМ загружены на все 100%. Пропускную способность дальневосточных магистралей уже не увеличить. На сколько увеличится цена доставки другими путями? 3. С недавнего времени в Китае снят запрет на импорт австралийского угля. Конкуренция усиливается. А китайцы точно будут брать российский уголь? Хотя я читала, что есть такой момент, что многие производства настроены под определенный уголь. Не знаю насколько это правда. 📌 Посчитала, сколько долгов приходится на одну акцию – 650 рублей, при текущей стоимости в 190 рублей. Делайте выводы сами)

$TATN В пятницу должна была решиться судьба у дивидендов Татнефти. Решилась, но немного неожиданно. Не был собран кворум. Собрание перенесено на 30 июня. Акционеры заволновались и котировки упали почти на 1,5%. Хотя в принципе ничего страшного не произошло. В декабре 2022 года у Татнефти тоже не был собран кворум. На второй раз кворум собрали и дивиденды утвердили. Проблемы со сбором кворума наблюдались не только в 2022 году и не только у Татнефти. Ноги растут из 2016 года, когда вступили в силу несколько пунктов законов «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг». И эти буквы закона скрыли от компаний-эмитентов публичные данные своих акционеров. Если раньше бизнес мог сам простимулировать участие акционеров в собрании. То после 2016 года у компаний такая возможность пропала. И начались проблемы со сбором кворума. А 2022 год подогнал еще и СВО, и мобилизацию. Данная проблема усилилась. Меня в таких ситуациях удивляет реакция рынка. Насколько же некоторые инвесторы не уверены в купленных активах, если, не разобравшись начинают паниковать даже по такому поводу. Сливают акции или еще хуже встают в шорт, даже не понимая, как при маржинальной торговле совершать сделки. Давайте не будем паниковать)

$KMAZ Интересны ли для покупки акции КАМАЗа-беспилотника? Вчера "КАМАЗ» запустил экспериментальную перевозку грузов своими беспилотниками по трассе м-11 (Санкт-Петербург – Москва). Событие громко осветили СМИ и блогеры. Только ленивый не написал об этом на своем канале. Единственное, что одни писали в позитивном ключе. Другие – в виде призыва беспилотники выехали, лучше оставайтесь в этот день дома. Меня как инвестора больше интересовала мысль. Как производство беспилотной тяжелой техники отразится на ПАО «КАМАЗ». А точнее на прибыль завода, так как самый важный вопрос для меня при покупке акций – какая потенциальная доходность от бизнеса. Немного поразмышляла о перспективах «КАМАЗа» в свете активного освоения беспилотной техники. Сначала поглядим на прошлые финансовые достижения компании. Прибыль за последние три года 2019 – (-1,86 млрд рублей) 2020 – 3,3 млрд рублей 2021 – 4,4 млрд рублей То есть в 2020 году у компании случился «квантовый» скачок в прибыли. Сказались такие факторы, как увеличение выпуска продукции, субсидия от государства в 1 трлн рублей на реконструкцию предприятия. И прибыль начала уверенно расти, пока не грянул 2022 год. За 2022 год «КАМАЗ» финансовые операции в формате МСФО не раскрывает Пользуется возможностью предоставленной государством. Кстати 1 июля такая «отсрочка» заканчивается, и продлят ли ее дальше не известно. Есть отчетность по РСБУ за 2022 год, в которой нет данных по полученной прибыли, а есть только цифры по выручке. Так вот глядя на выручку я вижу, что выручка увеличилась не значительно, всего на 7% по сравнению с 2021 годом. А котировки за последние полгода взлетели более, чем на 90%. Причем не понятно на чем. 📌 То выпустили новость, что «КАМАЗ» легализовал свои отношения с оборонной промышленностью + крупный госзаказ на автобусы. 📌То на слухах, что дочернее предприятие "Атом" готовится к серийному выпуску электромобилей. 📌 Кто-то на заявлениях руководства о том, что компания 2022 год отработала значительно лучше, чем в 2021 году ждал щедрых дивидендов. Кстати, дивиденды за 2022 год рекомендованы в размере 1,84 рубля, что составляет меньше 1% от текущей цены акции. На этой неделе еще горячая новость выкатилась в СМИ об экспериментальном запуске беспилотных грузовиков. Опять понеслась дикая эйфория и ожидание ракеты в акциях «КамАЗа». То, что акция уже дико переоценена мало кто замечает. Некоторые инвесторы начали «заливать по полной» в эту акцию. Думая, наверное, что запуск данных беспилотников будет генерить бешеную прибыль. Что я могу сказать о запуске беспилотников "КАМАЗа" На данный момент – это эксперимент. 1. Чтобы выйти на коммерческую составляющую и окупить замену водителя-дальнобойщика на умную систему, нужно чтобы зарплата водителя была около 300к в месяц. Много вы знаете водителей с такой зарплатой? 2. Как минимум три года понадобится чтобы наработать маршрутные данные с инженером-наладчиком и это только по одной трассе. 3. Для полноценной работы системы нужны отдельные трассы. Когда их смогут построить по всей стране? 4. И еще много нюансов. Генеральный директор «КАМАЗа» заявил, что ожидания по прибыли в 2023 году – 5 млрд рублей. Это означает, что при текущей капитализации 136,4 млрд рублей, Р/Е компании составит 27. Это же насколько переоценен «КамАЗ»? Если смотреть на стратегию компании на 10 лет вперед - эксперимент с запуском беспилотников скорее всего окажет позитивное влияние. Но когда это еще будет. Могу и не дожить. Поэтому по текущей цене я не готова брать акции «КАМАЗа» А вы видели КАМАЗы-беспилотники на дорогах?

$GAZP Любителям Газпрома посвящается… Вчера ездили в детский оздоровительный лагерь к средней дочке. Нужно было передать посылку. В лагерь дочка, уехала на подработку. Ей 15 лет, у неё есть брокерский счет. И дочке нужны деньги для инвестиций. Возле лагеря велись какие-то работы. До этого мы видели много техники, рабочих. Ходили слухи, что в этой местности тянут газопроводную ветку. Мы с мужем слухам верили. В принципе, что еще могут тянуть в таком месте. Я не поленилась выйти из машины посмотреть и сфотографировать столбик, рядом с проводимыми работами. Стала разглядывать столбик, точно - на нем логотип Газпрома. Такой приятный голубой огонек в лесу, в нашей тайге, как тайный символ моей обеспеченной пенсии. Стоит ли покупать Газпром? Очень популярный вопрос у инвесторов. Моё мнение. Только в мае 2023 вышел отчет за прошлый год. Цены на газ в 2022 году были на высоком уровне, а экспорт у Газпрома еще не заглох так сильно, как в текущем году. 🎯 И даже при этом компания получила прибыль на 37% меньше, чем в 2021 году. 2021 год – чистая прибыль 2 093 млрд рублей 2022 год – чистая прибыль 1 312 млрд рублей Зато рентабельность по EBITDA зашкаливает и составляет 31,2%. Это говорит о высокой эффективности бизнеса. Посчитала свою любимую потенциальную годовую доходность. (чистая прибыль/капитализацию) * 100% = 33% потенциальная годовая доходность у Газпрома с текущих котировок. Тридцать три процента! И это у голубой фишки – стабильной, надежной, платящей дивиденды. Да, в 2023-2024 году Газпрому будет тяжело. Компанию будут тянуть на дно следующие факторы 1. Низкие цены на газ, которые вернулись к уровням 2010 года. 2. Почти полное прекращение поставок газа в Европу. 3. Смена логистики, переориентация поставок. 4. Большие затраты на инвестиционную программу. 5. Сборы в пользу государства Дивиденды будут поставлены на паузу. Но эти пару лет у инвесторов есть хорошая возможность добирать отличный актив по интересным ценам. Инвестиции – это надолго не так ли? Уверена, что Газпром справится со всеми проблемами и в скором времени начнет радовать щедрыми выплатами. А у вас в квартире газ?

$PLZL Полюс отменил дивиденды. Шикарный «кидок» или производственная необходимость? Шестого июня годовое общее собрание акционеров «Полюса» не состоялось из-за отсутствия кворума. И отменились дивиденды компании, которые должны были составить не много не мало, а 436,79 рублей. Тут же Совет директоров компании выкатывает интересное сообщение. 📌 Ребята, перестали рекомендовать к выплате дивиденды. Ситуация необычная. В 2022 году мы уже видели, как в Газпроме неожиданно Совет директоров отменил дивиденды Сейчас в «Полюсе» дивидендная интрига повторяется. И в какой-то детективной для акционеров компании версии. Почему компания «Полюс» отменила дивиденды? 📌 Официальная версия – попадание в SDN-лист США. В середине мая недружественными нам странами были введены санкции против «Полюса». И Совет директоров боится негативного влияния на операционные результаты компании. В мае я анализировала как сильно могут повлиять санкции на золотодобытчиков. Главный вывод к которому я пришла – золотодобытчики готовились к санкциям. Введенные меры не стали для них неожиданностью. Полюс, например, неплохо наладил поставки оборудования и сбыт золота. Большая часть которого продается на внутреннем рынке. А та часть продукции, которая ранее экспортировалась в Еврозону и США была перенаправлена в Индию, Китай, ОАЭ и в Турцию. Санкции, были ожидаемы, и компания к ним подготовилась. Поэтому сейчас кидать стрелки на SDN-лист и американских евробюрократов так себе вариант. Вдогонку Совет директоров «Полюса» кидает сообщение. Цитирую дословно. 🎯 Чистый убыток ПАО «Полюс» по результатам 2022 отчетного года в размере 241 358 875 тысяч рублей покрыть за счет нераспределенной прибыли ПАО «Полюс» по результатам прошлых лет. То есть еще и оказалось, что по итогам 2022 года у Полюса получены крупные убытки. Хотя до этого в годовом отчете по МСФО размещенном на официальном сервере раскрытия информации был размещен отчет с прибылью больше 100 млрд рублей. Заглянула на сайт Центра раскрытия корпоративной информации – отчета по МСФО за 2022 год у компании «Полюс» уже нет. Заглянула на сайт Смартлаба. В финансовых показателях стоит чистая прибыль - 111,9 млрд рублей. Не из пальца ведь высосана такая информация. Какая-то некрасивая история получается. Я не топлю за дивиденды. Если нераспределенные выплаты идут на развитие компании, то это хорошо. Крупный бизнес как правило лучше сможет распорядиться деньгами и заставить их работать в интересах развития и процветания компании. И акционер в дальнейшем сможет получить больше прибыли. Но когда вот так некрасиво.. И отчеты подчищать на сайтах. Не хочется видеть такие истории на российском рынке. Кстати, прочитала версию, что Полюс прихранивает деньги для покупки российских активов Полиметалла. Ребята, как вам такая версия?

$SBERP $SBER Сбербанк изменит дивидендную политику. Что ожидать? Крупнейший банк страны уже заявил о намерении изменить дивидендную политику. Звучит, как будто выплатили в этом году много и надо "чот с этим делать") Примерно такая мысль сразу же приходит в голову. Интересно было прикинуть, что могут изменить в дивидендной политике. Вот какие варианты изменения дивидендной политики Сбербанка стали приходить на ум 1. Снизить дивидендные выплаты. Платить не 50% от чистой прибыли по МСФО, а, например, 25%. Вот это вряд ли. Все-таки не стоит забывать, что половина выплаченных дивидендов уходит в бюджет. Бюджет на данный момент дефицитный. Дивиденды очень нужны государству. Да и такие действия сразу оттолкнут инвесторов от Сбербанка и кинут тень на индекс Мосбиржи. 📌 Время итак сумеречное. Будоражить лишний раз людей и общественное мнение вряд ли захотят. 2. Платить от прибыли в формате РСБУ. В таком случае, ситуация сильно не поменяется. Так как прибыль по МСФО и РСБУ у Сбербанка традиционно не сильно отличается. 3. Разобьют дивидендные выплаты на полугодовые или квартальные. В принципе, такое решение акционеры Сбербанка, наверное, одобрили бы. Быстрее проходило бы реинвестирование дивидендов. Оперативнее пополнялся бюджет. Чаше звякали приятные уведомления на телефонах. Быстрее закрывались дивидендные отсечки. В общем, одни плюсы. 4. Напоследок, приятное. А может вообще в планах выплачивать дивиденды в размере 75% от чистой прибыли по МСФО или даже 100%. Это был бы вообще праздник жизни акционеров зеленого банка. Так например, в этом году дивиденды бы сразу увеличились в два раза. Хотя мы в уме держим, что это дивиденды за 2021 и 2022 год. С другой стороны – почему бы и нет. Если компания генерит хорошую прибыль, почему бы и не поделиться. И бюджет бы пополнили, и у инвесторов возрос бы интерес к фондовому рынку в целом, и к Сбербанку в частности. А это увеличение капитализации компании и рост индекса. А самое главное - хороший ответ западной истерии, о том, как у нас все плохо. В общем одни «бы». Как будет на самом деле, время покажет. Ребята, вы к какому варианту больше склоняетесь – один, два, три или четыре?

$BANE $BANEP Совет Директоров Башнефти на прошлой неделе анонсировал щедрые дивиденды. На данный момент доходность составляет 13,8% по привилегированным акциям, 12,1% - по обычным. Итоговое утверждение Собранием акционеров состоится 21 июня. Последний день, когда можно купить акции Башнефти с дивидендом 5 июля. - Почему бы не взять акцию с такой доходностью? – спрашивают начинающие инвесторы. Да, щедрость Башнефти по распределению дивидендов за 2022 года порадовала. Но я не покупаю компанию в свой портфель. Вот по каким причинам. 1. Компания уже несколько лет предоставляет плохие операционные отчеты. Добыча и переработка нефти Башнефтью снижалась еще до введения санкций. В 2023 году на фоне снижения добычи «черного золота» картелем ОПЕК+ операционные объемы в компании упадут еще больше. И это при относительно невысоких ценах на нефть. Да еще и эта непонятная система квотирования между «мамкой» и «дочкой». Материнская компания Роснефть снижает объемы добычи и переработки за счет Башнефти. 2. Кроме того, у Башнефти растет дебиторская задолженность. И составляет уже почти капитализацию компании. Это так Роснефть доит свою «дочку». Не через вывод дивидендов, а невыгодным для миноритариев способом. 2. Дивиденды платятся 25% от чистой прибыли по МСФО. Выплаты скачут, как американские горки. Последние три года показали, каким нестабильным может быть дивидендный доход от энергетических компаний. Как быстро меняется ситуация, сегодня есть прибыль, завтра нет. Тем более не стоит ожидать увеличения выплат в дивидендной политике от Башнефти. Да, за 2022 год компания выплатит щедрые дивиденды. Сказались высокие цены на нефть в прошлом году. Хотя какая была прибыль? Какая на сегодняшний день потенциальная доходность по акциям? Вопросы остаются без ответов. Отчетов по МСФО компания не предоставляет. И это еще больше отталкивает от покупки акций Башнефти. У этой компании везде какие-то мутные схемы, недоговорки, непонятки. Поэтому если хочется купить Банефть из-за дивидендов с двухзначной доходностью, нужно сто раз подумать выплатят ли щедрые дивиденды и в следующем году. Я думаю нет. Мне гораздо больше нравится компания Татнефть.

$POLY Полиметалл за 10 мая вырос на 7%. На чем отрастает золотишко Полиметалл, получивший в народе прозвище Полина Металловна опубликовал операционный отчет за первый квартал 2023 года. Отчет на самом деле нейтральный. Хотя некоторые инвесторы и блогеры написали, что компания показала отличные результаты. Посмотрите сами. Производственные мощности снизились. Правда не значительно. Всего на пять процентов. Девять месторождений Полиметалла, как лебедь, щука и рак тянули производство в разные стороны. В итоге получили топтание на месте. Ниже на скрине можно посмотреть конкретное месторождение и его вклад в производство. Посмотрите, одни названия чего стоят) Ну точно лебедь, щука и рак.. Зато увеличилась выручка.  Увеличилась почти на 19%. По объемам видно, что увеличение выручки не за счет выпуска продукции. Просто у компании в запасе хранилось золото. Предприятия-заготовители для нормальной работы всегда держат немного, а кто-то много продукции. Чтобы своевременно выполнить план. Или реализовать продукцию по лучшей цене. В первом квартале цены на золото рванули вверх. Поэтому Полиметалл воспользовался ситуацией и начал продавать часть товарных запасов. Этим увеличив свою выручку. И только этим.. 📌 Отчет нейтральный, а котировки акций выросли в среду 10 мая на 7%.  Как так? Все потому, что руководство компании наконец определилось со страной прописки. Компания планирует переехать с Лондонской фондовой биржи (LSE), где первичный листинг на казахстанскую. Рассматривались еще два места в качестве первичного листинга. Это Объединенные Арабские Эмираты и Гонгонг. Выбрали все-таки Казахстан. Не удивительно. Все-таки часть производства там находится. С местом для смены прописки определились. Дело осталось за малым. Утвердить это решение на общем собрании акционеров. Если 75% принимающих участие акционеров проголосуют «за», то Полиметалл обретёт новую прописку. Которая позволит компании ослабить влияние санкций. Правда не понятно, как при разделении активов на казахстанские и российские будет происходить начисление акций нашим гражданам 🤔 Выплата дивидендов зависит не только от прописки, но и от полученной прибыли. За 2022 год дивиденды были отменены из-за высокой долговой нагрузки. Если ситуация с долгами у компании выправится, то дивиденды обещали выплатить. Резюмирую 📌 Полиметалл определился с разделением активов. Наверное это плюс. Снизится влияние санкций. Дивиденды можно будет спокойно выплачивать. 📌 Кризис в Америке и текущая геополитика поддерживает цены на золото и даже намекает на их рост. Это тоже позволит увеличить прибыль и снизить долги. 📌 Снижение объемов производства в первом квартале незначительное. Моё отношение к золоту У меня из золотых активов есть только три золотые облигации Тинькофф. Я не люблю золотые активы и золотые побрякушки. В реальной жизни куплю золото в последнюю очередь. Если только порвется моя единственная цепочка или потеряются единственные сережки. Считаю, что наступает век минимализма и золото отходит на задний план. Скоро изобретут сплавы, которые легко заменят золото в промышленности и в медицине. Мировая экономика, завязанная на долларе и золотых запасах уже как глиняный колос, еле стоит на ногах. И это только начало. Пока у меня такое отношение. Может под влиянием каких-то событий я поменяю своё отношение к презренному металлу. Но пока вот так) А вы, ребята, сколько грамм золота носите на себе?)

$TCSG $TCS Почему Тинькофф отстает от конкурентов За последний год банковский сектор рос бешеными темпами. Если посмотреть динамику роста крупных игроков в этой отрасли, то увидим следующие цифры. Сбербанк – 81% Банк Санкт-Петербург – 204% ВТБ – 10% Индекс Мосбиржи – 17% Тинькофф банк - 8% Глядя на эти цифры видно, как отстает банк от своих конкурентов. Рассмотрим сильные и слабые стороны банка Тинькофф. И поразмышляем, что может стать драйвером роста котировок акций банка. Понятно, что котировки хорошо растут на фоне увеличения прибыли. Я всегда считаю для себя потенциальную годовую доходность компании. Посчитала доходность после публикации отчета Тинькофф, и она меня расстроила. Потенциальная годовая доходность оказалась в районе 4%. 📌 Плюсы Рост клиентской базы +39% г/г. Сильный показатель. Банк хорошо двигается в этом направлении. Клиентскую базу Тинькофф может монетизировать кросс-продуктами. Рост депозитов +26% г/г. Самая высокая рентабельность в отрасли. Хоть рентабельность и немного упала в 2022 году. Банк по-прежнему хорошо управляет своим капиталом. Что же тогда так негативно влияет на прибыль компании. 📌 Минусы Чистая процентная маржа (разница между полученной прибылью от выданных кредитов и выплатами процентов по займам, в %) снижается уже с 2018 года. Давайте посмотрим чистую процентную маржу по годам (ЧПМ) 2018 – 23,6% 2019 – 21,6% 2020 – 17,8% 2021 – 15,1% За 2022 год данных по ЧПМ банк не опубликовал Рост операционных расходов в 2022 году. Рост расходов на резервы В 2022 году доходы с депозитов направлялись в консервативные бумаги с низкой доходностью. Многие бизнесы компании завязаны с ритейлом. Прибыль в котором, сдерживалась за счет уменьшения спроса потребителей. Есть плюсы, есть минусы. Минусы немного перевесили, поэтому банк получил такую маленькую прибыль за 2022 год. Резюмирую, какие звезды должны сойтись, чтобы компания снова порадовала нас огромной прибылью. 📌 Клиентскую базу подсадить на новые продукты. 📌 Банку усилить кредитование населения и уменьшить операционные расходы. 📌 Увеличиться потребительский спрос в ритейле. А так я давно уже клиент банка и брокера Тинькофф. Раньше конечно банк щедрее был. Но надеюсь, что желтый банк успешно пройдет этот кризис.

$TATN Котировки акций Татнефти сегодня снижались до 384,8 рублей. - На чем такое падение сегодня, кто знает? – такой вопрос задавали в каждом втором посте в Пульсе Тинькофф. А причин наверно несколько. Снижение цен на нефть Вышел плохой отчет по операционным показателям в формате РСБУ за 1 квартал 2023 года. Чистая прибыль Татнефти составила 50,1 млрд рублей (-58% г/г, -13% кв/кв). Приближение 9 мая и усиление геополитических новостей. Плюсом еще не затихающий кризис с ликвидностью в США. Который тянет американский фондовый рынок на дно. А наш любит ходить следом. Вернемся к отчету. Не приятно конечно видеть такое снижение прибыли у компании. Но давайте прикинем по текущей прибыли какие дивиденды могут заплатить по итогам 2023 года. Получится следующий расклад. Компания платит дивиденды 50% от чистой прибыли по РСБУ. Если посчитать, то это 10,8 рублей на акцию за квартал от текущей прибыли. За год минимальные дивиденды могут составить 43 рубля, то есть около 10,9% годовых при цене акции в 393 рубля. За 2022 год дивиденды рекомендованы выше, чем прописаны в дивидендной политике. То есть дивиденды и за 2023 год могут быть тоже выше. Но понятно, что без стеклянного шара и дара предвидения все рассуждения – это как вилами по воде или пальцем в небо. Будет много зависеть от цен на нефть. А так компания сильная, я думаю справится с временными трудностями. И снова начнет генерить хорошую прибыль. Как вам отчет Татнефти за 1 квартал?

$SBER 🔥 В Пульсе на Тинькофф в ветке Сбера жара. Индекс Мосбиржи перешагнул отметку 2400 пунктов. Акции зеленого банка стоят 214 рублей. 🚀 Поезд, ведь отходит, ракета взлетает – на перроне/космодроме началась паника. Билетов все меньше, а желающих все больше😎 Вообще, эта ситуация – классика жанра. Сколько раз я это наблюдала в других акциях, и даже один раз участвовала. Хорошим уроком стала покупка Virgin Galactic на хайпе в июле 2021 года. Перед испытательным полетом, который должен был отправить человечество в космос, а меня на досрочную пенсию😃🎁 А ведь эта акция еще и не хотела покупаться в тот день. Не было желающих ее продать😔 Наверно Вселенная была против этой покупки. А я не прислушалась к её знакам)) Я ведь еще тот эзотерик)) Но я упорно тыкала кнопку купить, и так раз двадцать)) Сейчас смешно вспоминать🙂 Слава богу ума хватило купить акций Virgin Galactic на очень маленькую часть портфеля. Поэтому сейчас смешно. Некоторые инвесторы купили акции на всю котлету,а кто-то на заёмные деньги. И ушли с рынка.. 🎯 Это стало мне, а может и кому-то из вас уроком на всю жизнь. Как говорят в инвестициях, ты получаешь платные уроки. Зато быстро учишься. После этого случая, ребята, я вывела правило номер один. 📌 Лучше не заходить в акцию на хайпе. Лучше научиться анализировать компанию, читать экономические индикаторы. И не играть в опасные игры на бирже. 📌 Сейчас хайп происходит в Сбере. Раздаются крики: «Берем на всю котлету, у акции огромный потенциал!» Как будто не замечая, что котировки банка за последние шесть месяцев выросли на 88%. Что до этого инвесторы плевались и продавали акции по 100 рублей, еще и считая, что выгодно продали. 📊 Аналитики переписали свои прогнозы. Я, например, не вижу сейчас прогнозов от экспертов, которые советуют продавать акции Сбербанка. Или считают их плохой покупкой. 🤯 Также можно услышать тихие стоны, или громкие проклятья от инвесторов, которые играли на понижение котировок Сбера (стояли в шорте). Не видя, что денежная масса в России растет, индекс производственной активности тоже растет. Не понимая, что денежная масса будет заливаться в промышленность и экономику через банки. И в первую очередь через самый близкий к телу государства банк. 📌 Отсюда правило номер два. Отключите маржинальную торговлю в брокерском терминале. Рынок вас все равно обойдет. Если вы играете на свои деньги, вы больше, чем у вас было не потеряете. И другое дело если торгуете на заемные деньги. Можете в такие долги влезть. Маржинальная торговля – это казино, в котором вы проиграете. 📌 Резюмирую: Акция не исчерпала весь свой потенциал. Но если покупая, по 100, 150, 200 рублей было понятно, что акция недооценена, и прибыль обязательно будет. То сейчас нужно смотреть на прибыль и считать потенциальную доходность. Которая сильно уменьшилась с ростом котировок. У меня по Сбербанку незафиксированная прибыль +70% на ИИС, чуть поменьше на брокерском счете. При цене от 230 рублей, я возможно буду фиксировать часть прибыли по Сберу и перекладываться в более недооцененные акции. 🔥 Понятно, что акции Сбербанка будут и по 300 рублей. Весь вопрос – когда это будет? А в 2023 году еще можно найти хорошие недооцененные акции.

$BELU Буду ли я инвестировать в Белугу? Белуга – крупный российский производитель алкогольной продукции. Не буду произносить оскаровские речи и перечислять все регалии этой компании. Большинство из вас уже наверно дегустировали продукцию Белуги и/или покупали ее акции. Давайте сразу перейдем к отчету и выводам. Капитализация – 43,7 млрд рублей 📊 Отчет за 2022 год в формате МСФО у Белуги вышел еще на прошлой неделе. Но так как на работе была суета из-за аудита, отчет не смотрела и данные не анализировала. Но вот освободилось время разобрать и «алкогольный» бизнес. Тем более эта компания стояла в моем вишлисте на покупку. ✅ Балансовая стоимость растет каждый год. Это плюсик компании. ✅ Рентабельность тоже высокая. Сразу смотрю какую прибыль получила компания за прошлый год. Чистая прибыль – 8,44 млрд рублей Считаю доходность по текущей цене акции (8,44:43,7)*100% = 19,3% Доходность выше ключевой ставки, которая составляет 7,5%. Это положительный момент. 🎯 Но в данном случае есть один нюанс. В 2022 году компания «Белуга» продала свой премиальный бренд водки, из-за санкций. Стоимость сделки составляла 75 млн долларов. И отразилась как прибыль в финансовом отчете компании. Мы же помним, что неповторяющиеся события нужно вычитать из прибыли. Поэтому считаем прибыль с учетом сделки. 75 млн * 76 = 5,7 млрд рублей 8,4 млрд - 5,7 млрд = 2,7 млрд 2,7:43,7 = 6,1 получается реальная доходность, и этот результат гораздо скромнее, P/E в таком случае получается 16. Если сравнить с ритейлом – то средний P/E в отрасли на настоящий момент 7-8 На графике видно, что акции Белуги за последний месяц выросли на 30%, фактически отыграв уже какую-то часть позитива. А спекулянты второй год второй год хорошие деньги получают на разгонах Белуги, так как она не хуже битка летает. 💢 Резюмирую: 📌 Белуга – быстро растущая компания. Бизнес показывает хорошую рентабельность. 📌 Акция переоценена рынком. Некоторые будущие достижения Белуги, по захвату рынка, освободившегося после ухода иностранных компаний уже заложены в цене. 📌 Для меня компания на данный момент стоит дороговато. Тем более сейчас есть очень много недооцененных бизнесов. Поэтому я оставлю акцию в вишлисте и буду ждать коррекции.

$RU000A104KU3 Почему я выбрала именно этот фонд. На Московской бирже торгуется не очень много фондов и выбирать то особо не из чего. Но все равно я определила для себя следующие критерии: 📌 Доходность на данный момент выше 10% 📌 В качестве актива в фонде я предпочту логистический центр. Складские помещения на перспективу лучше. Во-первых, из-за развития электронной коммерции. Во-вторых, спрос на офисы или недвижимость может сильно падать. Спрос на складские помещения менее подвержен таким колебаниям. 📌 Имущество принадлежит на общих основаниях всем пайщикам, а не является собственностью фонда. 📌 Стоимость пая в пределах 1000 рублей. Кто-то из инвесторов считает, что нужно ещё подождать сдувания цен в недвижке. И уже тогда покупать ЗПИФы. Моё мнение - это действует на объекты жилой недвижимости, может быть офисы, кладовки, гаражи. А здесь немного другая история. Объекты с такой доходностью вряд ли сильно упадут в цене. Тем более, заключены долгосрочные договора на аренду. Хотя фонды относительно молодые, и тренды у них мало изученные. Некоторые инвесторы сравнивают такие фонды недвижимости с ОФЗ. Так как у фондов стабильный рентный доход, сопоставимый по доходности с облигациями, низкие риски. 👉И забывают, что на долгосроке тело облигации подвержено инфляции. В отличие от недвижимости, цена которой со временем имеет свойство увеличиваться. Много паёв я брать пока не буду. Не более 1-2% от портфеля. В дальнейшем посмотрю на ситуацию. Немного информации о самом фонде Парус-Норд. Активом фонда является логистический центр Nordway в промышленном районе С-Пб. Объект относительно недавно построен. Поэтому в ближайшем будущем дополнительных крупных трат на содержание центра не предвидится. А это тоже плюс. Площадь центра – 108 000 кв.м. Стоимость объекта более 5 млрд рублей. Приобретен с привлечением кредита. Часть арендной платы идет на погашение кредита. На сайте показана следующая годовая доходность - 22,9%. 11,1% - доход от аренды. 11,8% - доход от роста стоимости актива В прогнозе заложена, что цена актива будет увеличиваться на величину инфляции. И это очень даже может быть, так как объект приносит хороший доход. Управляющая компания действует в сфере недвижимости уже более 15 лет. Общая сумма в управлении 42 млрд рублей. Цена пая на момент покупки 999 рублей. Мистическое число. Дивиденды выплачиваются ежемесячно. Доходность после вычета налога на текущий момент 10,1%. 🔥Тут тоже стоит отметить, что еще не все паи первично выпущенные распроданы. После того как все паи будут проданы, их можно будет купить только на вторичном рынке. Например, у ПНК Рентал после продажи первичного выпуска паёв, цена пая увеличилась на 15%. 💢 Хочу ещё уточнить, что данный фонд доступен только квалифицированным инвесторам.

$SBER У Сбербанка вышел отчет в формате МСФО по итогам 2022 года. Самое первое, что меня интересует как акционера компании – какую чистую прибыль получил банк. 2022 год был непростой. В первой половине года Сбербанк получал убыток за убытком. И только к концу года начал генерить прибыль. Поэтому прибыль по сравнению с 2021 годом упала на 78% и составила 270,5 млрд рублей. Если посчитать потенциальную годовую доходность при текущей цене акции, то получится (270 млрд : 3 189 млрд) * 100 = 8,5% Но это я брала прибыль за провальный 2022 год, а капитализацию компании текущую. Котировки компании за последний год выросли на 30%. Второй важный момент в наше непростое время - норматив достаточности капитала. То есть у банка в кубышке должна быть некая норма от собственных средств. Деньгами этой кубышки банк должен будет покрыть убытки, если такие вдруг возникнут. ЦБ установил, что минимальное значение норматива достаточности капитала 10%. У Сбербанка с этим все обстоит хорошо. Кубышка составляет 14%. Рентабельность Сбербанка за 2022 год низкая. Это и понятно, год был тяжелый. И сравнить со средней рентабельностью в отрасли, пока не получится. Так как нет отчетов в формате МСФО за 2022 год у других банков, и будут ли они в ближайшее время, вот в чем вопрос. ROA – коэффициент указывает, сколько прибыли вернется на вложенные активы. Чем больше, тем лучше. ROA Сбера – 0,7% ROE – рентабельность капитала. Чем больше, тем лучше. ROE Сбера – 4,7% Еще затрону сразу же, отчеты по прибыли в формате РСБУ за январь-февраль у зеленого банка. Прибыль увеличилась в 3,9 раза, составив 225 млрд рублей. То есть за два месяца текущего года банк получил прибыль почти как за 2022 год. Вопрос – который витает в умах инвесторов. Покупать акции Сбербанка по текущим ценам или нет. Арифметика простая. Представим, что темп получения прибыли у Сбербанка, не снижается. 225 млрд * 6 месяцев = 1 350 млрд рублей – предполагаемая годовая доходность у Сбербанка. Тогда доходность бизнеса в глазах акционера составит (1 350 : 3 189) * 100 = 42,3% годовых по текущей цене 173 рубля за акцию Если прибыль будет меньше, будет меньше годовая доходность. Все просто) Ждем объявления дивидендов уже в этом месяце.

$POSI у компании вышел отчет по финансовым показателям за 2022 год. Это единственная компания в области кибербезопасности, имеющая листинг на Московской бирже. Но не единственная компания, среди оказывающих подобные услуги российских компаний. Есть еще около 230 компаний - конкурентов. Компания Позитив сейчас на слуху у инвесторов, из-за листинга на Московской бирже. Но то, что конкуренция в этой отрасли всё-таки есть, не будем забывать об этом. Тем более, что после ухода западных вендоров и в свете "особого ухода" государства за этой отраслью, конкуренция между российскими компаниями тоже возрастёт. Банкам, например, захочется отщипнуть кусочек от "сладкого пирожка" и они ещё больше начнут двигаться в сторону разработки собственной системы кибербезопасности. 🎯 Перейдем к отчету. Это еще не главный отчет года у компании. Отчет в формате МСФО выйдет 6 апреля 2023 года. Показатели, которые представила компания даже не аудированные, то есть по сути не подтвержденные. Поэтому более точную и подтвержденную информацию о состоянии компании мы получим в апреле. Основные моменты опубликованной презентации. Отгрузки, как они называются у компании, а по сути - заключенные контракты г/г увеличились на 6,8 млрд рублей (было 7,7 млрд рублей, стало 14,5 млрд рублей). EBITDA (прибыль до вычета налогов, амортизации, кредитов) увеличилась на 4,2 млрд рублей (более, чем в 2,5 раза). Кроме, того в презентации заявлено, что основным показателем для выплаты дивидендов акционерам, будет являться показатель NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов). То есть если, например, были затраты в 2022 году на оборудование, которое в будущем будет приносить прибыль. Значит, данные затраты не будут уменьшать прибыль. И сумма дивидендов будет выше. Менеджмент компании более четко обозначил условия выплаты дивидендов. При низкой долговой нагрузке ниже 1,5 (сейчас 0,04) на дивиденды будет уходить от 50 до 100% от NIC. Что несомненно позитив для Позитива. Такая тавтология Но на данный момент я не собираюсь покупать данную компанию. Мои мысли, сейчас точно не скакуны) Плюсы 📌 Рынок кибербезопасности к 2026 году может увеличиться более, чем в два раза. Кибератаки растут, увеличивается спрос на защиту от них. Уход западных компаний с российского рынка.  📌 Обширная господдержка (освобождение от налогов, уменьшение страховых выплат, льготные кредиты).  📌 Позитив - единственная компания из данного сектора, имеющая листинг на Московской бирже.  📌 Больше всего атакам подвержены госучреждения. А доля в клиентской базе Позитива госучреждений - 38%. 📌 Компания планирует выход на азиатские рынки.  📌 Стратегическая цель компании - создание системы мета продуктов, работающих полностью в автоматическом режиме. Это прорыв в технологиях и увеличение спроса. Перейдем к минусам.  📌 Хоть компания и мечтает о запуске новых метапродуктов, рост запусков ПО нового класса очень слабый.  📌 Низкая ликвидность бумаг. Не каждому инвестору, в соответствии с выбранным профилем риска это подойдёт.  📌 Геополитическая риторика может поменяться, и западные компании вернутся.  📌 Низкая потенциальная доходность компании- 4,7%, что ниже ключевой ставки. 📌Отрицательная балансовая стоимость (-0,38 млрд рублей). ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ балансовая стоимость!! То есть у компании нет капитала, нет чистых активов. Компания закредитована. Я не спорю, что эти кредиты генерят компании хорошую прибыль на данный момент. Но в случае какого-то шухера, мы, ребята не получим НИЧЕГО. Если только дырку от бублика.  А показатель P/B, показывающий, как рынок оценивает чистые активы компании просто зашкаливает 17,7. Этот показатель должен быть в районе единицы. Это НАСТОЛЬКО рынок переоценивает данную компанию.  И пусть ребята из Позитива мечтают о бешеном росте и завоевании рынка. Я постою в сторонке и понаблюдаю.