Форум об облигации Газпром капитал ЗО31-1-Д

⛽️ Выпуск замещающих долларовых облигаций Газпром Капитал ЗО31-1-Д. Замещайка с доходностью 8,11% в USD Доллар всегда растёт — именно такое мнение у всех, кто покупает доллары. Можно с этим мнением спорить, соглашаться или игнорировать его, но наличие валюты или валютных инструментов в портфеле — хорошая практика, которую не следует игнорировать. Также хорошей практикой в России стало использование замещающих облигаций в качестве альтернативы евробондам, ну и уж тем более биржевым валютам, которые не приносят купонной доходности. Доходность по замещайкам ниже, чем по корпоративным, но она всё же в долларах. Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные ими взамен своих же еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях по курсу ЦБ. Это позволяет выплачивать деньги без участия иностранных финансовых организаций. Номинал, ставка купона и срок погашения у замещающих облигаций такие же, как у заменяемых еврооблигаций. Цена при покупке/продаже идёт по курсу ЦБ на актуальный день. 📋Параметры выпуска Выпуск: Газпром капитал-ЗО31-1-Д (замещающие облигации до 2031 года - выпуск 1 - долларовые) ISIN: $RU000A105JT4 Объём: 479 122 штуки Дата начала размещения: 02.12.2022 Дата погашения: 14.07.2031 Номинал: 1 000 долларов Текущая цена: ~75% Купон: 3,5%, выплачивается в рублях по курсу Банка России на день выплаты Частота выплат: дважды в год Доходность к погашению: ~8,11% Валюта торгов: рубль (цена по курсу доллара в рублях) 🤔 Почему именно этот выпуск? Я довольно долго изучал замещайки, пытаясь понять и разобраться, по каким законам они живут. Ведь они всё же не совсем валютные, хоть и привязаны к валюте. Ценник кусается, 750 долларов за одну бумагу номиналом 1 000 — приличная сумма. Думал, изучал, ну и в итоге остановился на этом выпуске. Почему выбрал его? 1. Компания с высокий рейтингом AAA и государственным участием. С другой стороны, случайных пассажиров в замещайках и нет. 2. Комфортный для меня срок, на который можно зафиксировать доходность в валюте. Не слишком длинный, но и не короткий — почти 8 лет. 3. Дисконт к номиналу около 25%. 4. Размер портфеля достаточный для того, чтобы добавлять в него дорогие (относительно других бумаг) инструменты. 5. Доходность более 8% в валюте — для меня это весомый аргумент. Курсовой рост также держу в уме. Единственное, что я сделал неправильно, так это не купил эти облигации раньше. Но штош. Валютная часть портфеля у меня теперь уже представлены этим выпуском, планирую не останавливаться на нём. Также в валютной части портфеля у меня есть китайские дивидендные акции, пока что в небольшом объёме, тоже планирую постепенно увеличивать их долю. Скоро будет пост про ещё один интересный выпуск Газпром Капитал — вечный, но есть нюанс (спойлер: нифига он не вечный). #облигации #псвп #прояви_себя_в_пульсе #замещайки

Кто разбирается объясните, пожалуйста. Как изменится цена данной облигации если курс доллара будет к 2031 году, например, 200 рублей? Станет дороже торговаться по идее, но номинал у облигации 100 тыс. рублей. Или номинал также пересчитается по курсу доллара на дату погашения? С купонами вроде все понятно, чем выше доллар, тем выше купон в рублях. $RU000A105JT4

В рублях конечно очень красивые доходности по портфелю замещающих облигаций - а ему всего полгода. 57% годовых... В долларах не так красиво, но достойно Держу такие выпуски как $RU000A105RH2 $RU000A105JT4 $RU000A106G56 $RU000A105SG2

$TRUR «Копилка». Итоги 52 недели. Юбилей! Эксперименту с «Копилкой» ровно год! Приятно, что такую неделю «Копилка» завершила на своих исторических максимумах и с максимальной прибылью. Каждые полгода я увеличиваю сумму ежедневных пополнений на ~10%. С понедельника ежедневная сумма пополнений будет 240 руб. За минувшую неделю вечный портфель вырос на 1,5%, завершив торги на отметке 7,44 руб. За минувшую неделю в копилку поступили следующие средства: - ежедневные автоматические переводы 7*220=1 540 руб. - округление с покупок 408,21 руб. Итого за неделю: 1 948,21 руб. По итогам недели в Копилке: 184 240,12 руб. Прибыль Копилки составила 29 393,98 руб. Копим дальше 👊 Так как в основном пишу в другом месте, решил тут раз в неделю публиковать краткое содержание о чем писал: 1. Публиковал сделки с замещающими облигациями ( $RU000A105SG2 $RU000A105RH2 $RU000A105JT4) 2. Запустил новый эксперимент - «Деньги из воздуха». 3. Стал участников розыгрыша «Инвесткопилка от Тинькофф» от Тинькофф Инвестиции. 4. Писал, почему продал фонд $LQDT, зафиксировав прибыль. 5. Напомнил о целях, которых жду по акциям $VTBR 6. Писал об акциях, которые докупил в стратегию «Инвестиционная». 7. Акции $UPRO с момента покупки в портфель «Инвестиционный» выросли больше 100%. (Серия постов об итогах по моим стратегиям.) 1. Итоги. Стратегия «Облигационная». Обогнал индекс облигаций почти в три раза. 2. Итоги. Стратегия «Инвестиционная». 3. Итоги. Стратегия «Еврооблигации». 4. Итоги. Стратегия «Фьючерсная». Каждый вложенный миллион рублей превратился в четыре миллиона! #инвесткопилка #копилка #инвесткопи2023 #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам2023 #новичкам

В позапрошлом посте мы обсудили ситуацию с валютой, что помогло нам сформировать критерии инструмента, для защиты средств. И моим выбором в такой момент стали... банальные акции $SNGSP. Давайте по пунктам, на сколько выбор соответствует критериям: а) Будет расти на курсе валюты. - 100% соответствует, дивидендная доходность зависит от валютной переоценки кубышки компании, рост бакса на рубль, добавляет примерно 50 копеек дивидендов на акцию. Учитывая стоимость акции ($USDRUB = 2 акции), получаем ситуацию, что рост доллара на рубль, дает нам рубль дивидендов на доллар плюсом. Т.е. перекрывает ослабление рубля, за счет выплаты. А рост тела (выше дивы, выше тело), приносит доход. б) Имеет фундаментально крепкую позицию и хорошие мультипликаторы. - 100% соответствует, у компании на счетах денег больше, чем капитализация. в) Формирует нам денежный поток в виде дивидендов или купонов. - 100% соответствует, дивидендная политика прозрачная, четко соблюдается, а сумма выплат (примерная) просчитывается заранее, за пол года до нее (выплата 16-18 июля, а сумму можно посчитать уже в начале января). г) Защищен от резкого обвала курса валюты. - 100% не соответствует, в случае обвала, полетит быстрее других вниз (исторически воспринимается как дивидендная корова и многие сидят с плечами, будут маржин-коллы). д) Имеет доходность выше ключевой ставки. - 100% соответствует, текущие дивиденды уже порядка 30%. Ставка дойти до таких отметок может только при гиперинфляции, а это значит доллар сильно выше, что увеличит и дивиденды. Итого, по всем параметрам отличная бумага, кроме одного - потенциальный обвал, вызванный снижением валютного курса. Как учесть этот момент? Зашортить {$SiZ3} {$SiH4} :) Текущая цена акции актуальна для доллара в 83 рубля. Т.е. встав в шорт с позиции выше, мы уже защищены от убытка. А текущая позиция доллара обеспечивает нам существенную доходность. Так, я выбрал основной инструмент, с одним недостатком, который перекрывается другим инструментом, создавая вилку, при которой любой курс валюты приносит доход. Безусловно, все средства не размещаются только сюда, на случай "черного лебедя" по компании. Но в стратегию, где есть шорт фьючерса, отлично вписываются и другие квазивалютные инструменты - например, $RU000A105JT4, $GLDRUB_TOM, $RU000A1062M5 т.д. PS: продолжаем общение. В стратегиях нельзя торговать фьючерсами, но при этом в своей стратегии &Фундаментальная Россия мы держим префы сургута и захеджировали этот риск другим инструментом. Это прям предмет моей гордости, какое решение я придумал. Есть варианты?) Отвечу в комментах, если кто будет прав. Если не будет верного ответа, то палить такой интересное решение не буду, без обид)) Участников стратегии прошу не рассказывать. #прояви_себя_в_пульсе #стратегии

Эра дешевых замещаек прошла? ▪️ В начале августа можно было ухватить даже 10% доходности. Буквально на прошлой неделе был выбор с 9% к погашению. ▪️ Сейчас все доходности опустились ниже 8,5%. Доллары 2031 года (с купонной доходностью 3,5% в год) можно купить за 68400₽ за $1000, а в начале августа какие-то щедрые парни отдавали их даже дешевле 60000₽. $RU000A105JT4 ▪️ На графике справа снизу $RU000A105KU0 можно видеть, как с середины августа стоимость замещаек в рублях начала отрываться от курса $. ▪️ С весны удалось купить 56 листов на сумму $46000, к покупке осталось $19000 свободных средств. Не обращаю внимание на курс валюты, т.к. покупаю на имеющуюся валюту, как бы не покупая доллары за рубли по нынешнему курсу. Я полагал, что у меня будет больше времени набрать $RU000A106G56 со вкусной 9,5% дохой, но это было буквально два дная в июле. ▪️ Не-газпромовские замещения ожидаются в массе своей только в ноябре-декабре. Может оказаться так, что 9% доходностей и там не будет видно. @finindie

Сводка по корректным рублёвым графикам некоторых замещающих облигаций. Помимо сравнения котировок (в % и в ₽) для каждой бумаги относительно курса рубля, сделал сравнение разных облигаций между собой в плане изменения рублёвой цены относительно некоторых дат (10 февраля 2023 и 01 мая 2023). $RU000A105GN3 $RU000A105146 $RU000A105A87 $RU000A105KU0 $RU000A105SG2 $RU000A105JT4 {$RU000A105A95} $RU000A105RH2

Растут всю неделю замещающие квазидолларовые облигации Газпрома $RU000A105JT4, {$RU000A105A95} и другие, несмотря на дедолларизацию - массовое сокращение маркетмейкерами (читай банками-держателями) валютных депозитов в $USDRUB и $EURRUB . За неделю подскочили до устойчивого уровня апреля-июня с доходностями чуть меньше 9%. Рассуждаю логически: можно было бы подумать, что кто-то из больших рыб закрыл всю свою позицию по уровню доходности примерно в 9.3%, а остальных ММ устраивает весеннее плато, но вместе с долларовыми замещайками одновременно подскочили и евровые - $RU000A105RZ4, $RU000A105BY1 и ко. Причем подскочили заметно выше весенних уровней. А это очень не похоже на численное частичное сокращение навеса. Я для себя делаю вывод, что крупные рыбы решили забить на валютный баланс активов и обязательств и перешли к защите от девальвации, сократив продажи замещаек. Против маркетмейкеров переть не собираюсь (да и не на что, давно по уши в облигах этих), поэтому жду дальнейшего роста. По моим ОЧЕНЬ грубым подсчётам премия в доходности долларовых облигаций Газпрома к 10-летним treasuries составляла около 2.7% в хорошие времена*. С одной стороны, финансовая состоятельность Газпрома сейчас совсем не та, что 4 года назад (что должно увеличивать премию доходности), а с другой инструментов защиты от девальвации рубля со стабильной генерацией дохода на российском рынке сейчас не так много (что должно повышать спрос на замещающие облигации, их цену, и понижать доходность). Посчитать точный баланс этих поправок на сегодняшний день мне не представляется возможным, поэтому просто жду рост в район доходности 8% по долларовым и около 7-7.5% по евровым замещайкам для текущих ставок ФРС и ЕЦБ, с дальнейшим ростом стоимости тела по мере понижения ставок регуляторами. По идее где-то на горизонте 10-15 месяцев должен был бы быть скачок цены вверх, когда все ММ проторгуют об физиков свои излишки, но учитывая нынешнюю динамику рубля, излишки могут стать очень солидным защитным активом, если уже не стали. *если есть другие, более точные подсчёты премии, не постесняйтесь упомянуть в комментариях.

Значит так, досудебную претензию Тиньку $TCSG я отправил, по закону 30 дней они имеют право чесать репу и думать решить вопрос полюбовно или в суд идем. На нее как ранее писал не ориентируемся, мы настроены на суд и компенсации. Они обещали дать комментарии и якобы активно занимаются моим вопросом, только уже 3 недели от них 0 информации, как и предложения решения проблемы кроме как "ну мы тут не при делах, мы главное комиссию с вас взяли, а дальше ваша проблема, переводите активы к другому брокеру". Замещения говорят не было и все. Они даже не шевелятся хотя проблема глобальная и таких людей точно несколько десятков, а то и сотен. Кстати если бы мне заместили мои бумаги я бы их мог продать уже на 2 млн рублей дороже исходя из текущего курса бакса. Это мы все тоже фиксируем само собой. У кого была аналогичная история, что вам бумаги замещенные сначала зачислили на счет, а потом они "исчезли" со счета - напишите мне, можем сделать коллективный иск, суд такие штуки любит, когда пострадавших сразу несколько. Насколько мне известно ситуация подобная не только с ЗО Газпром 2031 $RU000A105JT4 но и была с Фосагро 28 $RU000A106G56 P.S. Если вам просто не заместили бумаги - это без шансов, все риски вы берете на себя, тут именно смысл в том, что они к вам упали (по технической ошибке как они говорят), а потом их принудительно забрали обратно. (c) Сосиска Понравился пост? Зайди в профиль и подпишись, это мотивирует делать больше полезного и уникального контента!