Что ещё сегодня рассказала Мосбиржа? ▪️ Акции Магнита $MGNT по-прежнему находятся в листе ожидания на исключение. Причина: "полномочия совета директоров эмитента прекращены" (ссылка). (https://www.moex.com/n56395) Коэффициент НРД у Магнита вырос (0,3->0,4), а free float снизился (50%->37%). Часть акций перетекла из одного состояния в другое, в сумме ничего особо не меняется. ▪️ Также коэффициент НРД вырос у компании Икс 5 Ритейл Груп $FIVE (0,1->0,2), т.е. вес в индексе теперь тоже подрастёт. Как может вырасти количество свободных акций в НРД в условиях полной блокировки нерезидентов? Ещё и без официального разрешения правкомиссии на выкуп (как в случае с Магнитом)? Не спрашивайте, я сам этого понять не могу. Если предположить, что объемы замороженных активов российских физлиц растут, а объемы замороженных активов нерезидентов - снижаются, возникает слишком много вопросов без ответов. ▪️ В опасной зоне (слишком маленький вес, как основание для исключения) находится $GLTR Глобалтранс. При снижении цены за акцию до 530₽ его могут исключить. К опасной зоне приблизилась и Сегежа $SGZH . Это может произойти при падении цены до 3,03₽. @finindie

+4 компании в Индексе Мосбиржи В базу расчета Индекса МосБиржи войдут акции ПАО "Совкомфлот", ПАО "ГК Самолет", ПАО "Мосэнерго", а также обыкновенные и привилегированные акции ПАО "Мечел" - официальная новость. (https://www.moex.com/n65737) Изменения вступят в силу с 22 декабря 2023 (фактически новые веса будут учитываться со следующего рабочего дня, т.е. с 25 декабря 2023). Это означает, что мой портфель должен пополниться акциями этих четырёх компаний. Сейчас нет информации о том, какие веса будут присвоены каждой из них, но рассчитать их несложно. Сейчас вес в индексе зависит от трёх параметров: рыночная капитализация, доля акций в свободном обращении, доля доступных для торгов в НРД акций. ▪️ Совкомфлот. $FLOT Капитализация 303 млрд ₽, free float 16%, коэф. НРД 0,7. Ожидаемый вес в индексе 0,6%. ▪️ Самолет. $SMLT Капитализация 244 млрд ₽, free float 10%, коэф. НРД 0,9. Ожидаемый вес в индексе 0,4%. ▪️ Мечел-о. $MTLR Капитализация 120 млрд ₽, free float 43%, коэф. НРД 0,6. Ожидаемый вес в индексе 0,55%. ▪️ Мечел-п. $MTLRP Капитализация 49 млрд ₽, free float 60%, коэф. НРД 0,8. Ожидаемый вес в индексе 0,42%. ▪️ Мосэнерго. $MSNG Капитализация 115 млрд ₽, free float 20%, коэф. НРД 0,8. Ожидаемый вес в индексе 0,33%.

$SPBE в других брокерах клиенты испытывают проблемы с выводом средств, полученных при расчете сделок от 1-2 ноября. То есть даже те ковбои, которые выстрелили первыми и успели выйти, застряли не в акциях, а в долларах на СПб бирже. Что как мне кажется ещё хуже. В тинькофф инвестициях такой проблемы не наблюдаю, сегодня удалось использовать все юани, полученные от сделок с китайскими етф. Купил на них на короткое время $RU000A1076U8 и $RU000A105N25 , через пару дней конвертну обратно в юани и в рубли. В тиньке вероятнее всего брокер (засчет своей фичи с принятием подобных рисков клиентов на себя для обеспечения моментальных выводов кеша без т+1/т+2) возьмет соответствующие убытки на себя, что может быть отражено в отчетности $TCSG за 4 квартал. Но если в других брокерах есть такая валюта и вы тот самый успеыший выстрелить ковбой, то я бы на вашем месте проверил этот моментик

Много сейчас пессимизма витает вокруг моей стратегии &Растущие дивидендные коровы - ведь за месяц существования она демонстрирует минус! Действительно, весь рынок немного упал. И сильнее всех на результат повлияли $NMTP и $NKNC , находящиеся в просадке. В то же время, инвестиции в $BANEP и $FLOT оказались весьма удачными. Так как стратегия предполагает долгосрочные цели и большую доходность в перспективе, пытаться заработать на краткосрочных движениях мы не будем. А будем нацелены на хороший результат через полгода-год. А как следует интерпретировать текущую коррекцию? Как уникальную возможность. Подписавшись на стратегию сейчас, вы получаете +4% к ее результату со старта, т.е. вы покупаете активы дешевле, чем они были приобретены на старте. Если уже подписаны, то докупить стратегию сейчас самое время. Это время возможностей, не упускайте его. А для тех, кто болезненно относится к риску просадки, есть более подходящая стратегия &Всепогодный портфель Р. Далио - она гораздо менее волатильна. Всем удачных инвестиций!

Магнит, ч.2 Какова дальнейшая судьба пакета выкупленных у нерезидентов акций $MGNT с рыночной оценкой 190 млрд ₽? Вариантов несколько. 1). Погашение акций. Всего выпущено 101,9 млн акций, и в случае погашения уставной капитал может уменьшиться до 71,7 млн акций. Для нас как для миноритариев это несомненный плюс. В будущем на каждую акцию будет приходиться больше прибыли компании. Доля мажоритарного владельца Марафон Групп увеличится с 26,66% до 38%. До контрольного пакета эта доля точно доводиться не будет, т.к. лицо, стоящее за Марафоном - под санкциями. А последнее, чего хочет Магнит как корпорация - попасть под санкции (пока это редчайший случай, крупная публичная компания из РФ не находится под санкциями). 2). Использование акций в сделках M&A (слияние-поглощение). Это очень распространенная практика в США - оплачивать сделки по поглощению не деньгами, а акциями. Например, сделка с КазаньЭкспресс (https://www.rbc.ru/business/19/10/2023/65300e2a9a7947d766ecf212) может быть полностью или частично оплачена акциями. Впоследствии также можно будет поглощать сети магазинов. Тем более что главный конкурент Х5 очень активизировался в этом направлении. Это тоже не что-то плохое, хоть и эффект будет не таким очевидным. 3). Продажа акций. Полный пакет стоит по рыночной цене около 190 млрд ₽. Нужно сперва найти заинтересованного крупного инвестора, сдавать просто в рынок такой объем никто не будет. А дальше что с рублями делать? Огромные дивиденды (это около 1800₽/акция) заплатить? Долг частично погасить, чтобы по высокой ставке не платить? Я пока не буду продавать свои излишки. Буду следить за развитием ситуации. На момент написания поста у меня 45 акций $MGNT со средней ценой покупки 4929₽. Рыночная стоимость акций составляет 285'000₽. @finindie

Магнит Магнит выплатит дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 412₽ на акцию. До последнего не определял компанию в "Дивидендных козлов", оставляя её единственной в категории "Неопределившиеся". Следует понимать, что это распределение не заработанной в 2023 году прибыли (такое распределение ещё впереди), а из оставшихся с 2022 года денег. У меня в данный момент акций Магнита примерно в 3 раза больше, чем должно быть по стратегии. Все дело в неразберихе в плане веса компании в Индексе Мосбиржи. Сначала её вес был резко увеличен, и я активно покупал акции $MGNT по 4000-5000₽, чтобы довести вес в портфеле до требуемого. А потом вес в индексе был резко сокращён. И мне нужно было либо продать 2/3 акций примерно по 5400₽ (ещё и налоги с прибыли заплатить), либо оставить. И просто не покупать акции в следующие пару лет, пока естественным образом портфель не вырастет - ситуация в таком случае придёт в норму без суетливых действий. Я решил оставить, хоть это и создавало риск немного отстать от индекса, если акции упадут в цене. Как видим, ситуация развилась по удачному для меня сценарию. Вообще, давайте посмотрим, насколько эффективно Магнит распорядился деньгами в 2023 году: ▪️ 67 млрд ₽ потрачено (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=HaHCMt-A-AKUy-Cz5282GUoKw-B-B) на выкуп у нерезидентов 30,24 млн акций по цене 2215₽ за акцию (текущая цена примерно 6300₽, дисконт к текущей цене почти 65%). Сейчас по рыночной цене этот пакет стоит около 190 млрд ₽. ▪️ 42 млрд ₽ направляется (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=P6va9kqffUCZ5F-CdhJu6ag-B-B) на выплату дивидендов, которые мы получим в январе 2024 года. Кстати, 13 млрд ₽ из этой суммы Магнит получит назад на свои свеже-выкупленные акции. ▪️ Примерно 10 млрд ₽ будет потрачено (https://www.rbc.ru/business/19/10/2023/65300e2a9a7947d766ecf212) на покупку КазаньЭкспресс - на базе компании будут развивать Магнит Маркет. Сделка ещё не завершена, в процессе. С одной стороны, нам известно, какой печкой для сжигания денег может стать идея развития маркетплейса. С другой стороны, у Магнита уже есть готовая логистическая сеть со складами, "шмитцами" и 28 тысячами ПВЗ. Что будет с выкупленным добром - сейчас ключевой вопрос. Одно дело выкупить по выгодной цене. И это уже в прошлом и уже отражено в оценке компании. Другое дело - грамотно воспользоваться, чтобы создать больше ценности для акционеров, т.е. для нас с вами. @finindie

Яндекс. Сценарии раздела бизнеса Я являюсь миноритарным акционером Яндекса с 2018 года. Более 5 лет акции компании не покидают мой фонд. Я пристально слежу за компанией на протяжении долгого времени. Сегодня вышло сразу две новости от международных агентств - Reuters и Bloomberg, которые немного всколыхнули инвест-сообщество и напомнили всем о том, что до конца года состоится мега-сделка по разделу компании. Для меня это не является новостью. Дело в том, что Яндекс долго и упорно отсуживал право сохранения листинга на американской бирже Nasdaq - и все-таки сохранил его, предоставив гарантию решения проблемы российских активов до конца года. О том, что время поджимает, знают и контрагенты по Сделке. Они понимают, что сохранение листинга и лица имеют для Яндекса большое значение, так что его можно "прижать", выторговав лучшие условия. Похоже, лучшие условия выторгованы - Нидерландский Яндекс (читай - Волож) в рамках Сделки продаст не контрольный пакет российского подразделения, а всё российское подразделение разом. Я хотел бы опустить здесь вопросы морали и справедливости, а хотел бы сконцентрироваться на том, какие варианты развития событий с точки зрения миноритария могут быть. На самом деле, здесь можно погрязнуть в деталях, и всего не угадаешь, но события могут развиваться по Хорошему и Плохому сценариям: 1. Хороший сценарий Предполагает сохранение прав миноритариев (владеющих в периметре НРД акциями $YNDX) на все активы - и на зарубежные, и на российские. Это может быть реализовано путем выделения российского бизнеса в отдельное Акционерное общество (в РФ) с выдачей владельцам акций компании Yandex N.V. акций нового российского АО "Яндекс". С последующим листингом новой компании на Мосбирже. Ключевые акционеры (читай - Волож) продает новые акции АО "Яндекс" в рамках Сделки, миноритарии получают в дополнение к имеющимся акциям $YNDX акции новой компании, и вправе принять решение, остаться с акциями какой-то одной или обеих компаний. Истинная ценность актива для миноритария в рамках Хорошего сценария не теряется. 2. Плохой сценарий Сценарий предполагает продажу российских активов без выделения их в отдельное акционерное общество с выдачей акций миноритариям. В таком случае, кэш от сделки перечисляется на головную компанию в Нидерландах, миноритарии остаются с акциями $YNDX, по которым у них остаются в собственности зарубежные активы компании, а также пачка кэша на счёте материнской холдинговой компании, который (с высокой долей вероятности) будет пущен на активное развитие этих самых зарубежных бизнесов. Российские активы в таком случае становятся частными. А миноритарий в периметре НРД остается с оторванным от материнской холдинговой компании, которая, в свою очередь, в последнюю очередь будет переживать за судьбу миноритариев в периметре НРД. По какому сценарию пойдёт сделка? Всегда сохраняющее здравый пессимизм инвестсообщество будет склоняться к тому, что по Плохому Сценарию. Я же, со "шкурой в игре", очевидно, ставлю на Хороший Сценарий. Следует внимательно следить как за новостями вокруг сделки, так и за сильными движениями стоимости акций без новостей - они будут свидетельствовать о наличии инсайда на рынке. @finindie

Гольдман Групп 13 ноября не провела выплату купона по своим облигациям (объем выпуска 1 млрд рублей). Глава компании предусмотрительно улетел на Шри Ланку со всей семьёй за пару дней до этого. Сейчас в свободном падении облигации некоторых связанных компаний $RU000A1013C9 $RU000A1006B5 $RU000A100CG7 Вот ято интересно. Облигации Гольдман Групп торговались на СПб бирже $SPBE . Как удивительно, что всё связанное с спбб синхронно начинает скамиться... Совпадение, вот тут верим!

Стратегия &Растущие дивидендные коровы вот уже целую неделю обогащает подписчиков. А я продолжаю рассказывать о компаниях, которые сейчас являются драйверами этого обогащения. Сегодня - Казаньоргсинтез $KZOS 1). Компания непрерывно выплачивает дивиденды с 2012 года - более 10 лет, являясь молодым дивидендным аристократом. 2). Дивидендная политика $KZOS предполагает выплату не менее 30% от чистой прибыли МСФО, но по факту выплачивается на уровне 70% от чистой прибыли по МСФО. Наши аналитики полагают, что эта тенденция будет сохранена. 3). Компания оказалась антихрупкой - в 2022, несмотря на происходящие события, прибыль компании выросла, а вслед за ней и дивиденды. 4). Мы ожидаем не менее 11,5₽ дивиденд по итогам 2023 года. А в оптимистичном сценарии - около 13-14₽ на одну акцию. 5). Мосбиржа пока не объявляла о намерениях включить компанию в главный индекс страны, но в случае роста капитализации или роста free float это может произойти на горизонте 1-2 лет. Наш ведущий аналитик рассчитал, что пассивный приток капитала от индексных фондов и ПИФ в таком случае составит 12-20% от free float 6). Акции компании периодически "разгоняют" анонимные телеграм-каналы. Мы внимательно следим за такой активностью, и можем позволить себе тактическую продажу и последующую покупку для фиксации дополнительной прибыли. А для вас есть нереально удобная штука - наша стратегия автоследования &Растущие дивидендные коровы Акции Казаньоргсинтеза взяты в рамках этой стратегии с долей 12%. С ней вам не нужно следить за массой информации и принимать сложные решения. Мы заработаем за эти деньги за вас.

Стратегия &Растущие дивидендные коровы уже медленно но верно обогащает первых подписавшихся. Продолжаю рассказывать о её компонентах. И сегодня - Банк Санкт-Петербург $BSPB 1. Дивидендная политика Банка Санкт-Петербург предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов не менее 20% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. 2. Несмотря на это, $BSPB направил на дивиденды за 1 полугодие 2023 года 32% от чистой прибыли по МСФО. Ведущий аналитик по дивидендам из нашей команды считает, что банк может направлять повышенную долю на дивиденды и далее - вплоть до 50% от ЧП по МСФО. 3. БСПБ - единственный финансовый институт, который полностью успешно отсудил свои замороженные активы у Евроклир. Размер замороженных активов аналитиками нашей команды оценивается в порядка 10% от текущей рыночной капитализации банка. По нашим полу-инсайдерским сведениям, эти средства банком были получены в октябре, и пошли на увеличение капитала. Можно осторожно рассчитывать на то, что часть таких средств будет распределена в виде дивидендов за второе полугодие 2023 года. 4. БСПБ будет включен с 10 ноября в расчет Индекса Мосбиржи малой и средней капитализации. Наш ключевой аналитик считает высокой вероятность включения БСПБ в основной индекс Мосбиржи на горизонте 1-2 лет. 5. Банковская отрасль сейчас на подъеме, темпы роста ВВП в годовом выражении в сентябре составили 5,2%, что является рекордными темпами за многие годы. Повышение ключевой ставки не влияет на рентабельность банков в негативном ключе. 6. С учетом Free Float и рыночной капитализации, пассивный приток капитала при включении в Индекс Мосбиржи может составить 12-19% от Free Float, что очень много. 6. Несмотря на то, что акции значительно выросли (оценка банка ранее была просто безобразно низкой), потенциал значительного роста акций исходя из п. 1-5 по-прежнему сохраняется. Следуйте стратегии с лучшими &Растущие дивидендные коровы

Стратегия "Растущие дивидендные коровы" уже медленно но верно обогащает первых подписавшихся. И давайте я расскажу о её компонентах. И первый наш перспективный телёнок - СОВКОМФЛОТ. $FLOT Вот почему он оказался среди избранных: 1. Согласно дивидендной политике Совкомфлот направляет на дивиденды не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. При этом, Компания не исключает вероятность выплаты на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. 2. Хоть и компания не стала платить дивиденды в 2022 году (а кому было легко?), она вернулась к выполнению див. политики очень скоро, и уже в 2023 году осуществила выплату. 3. Прогноз нашего аналитического департамента по дивидендам на 2024 год: 15,1-16,5₽ на одну акцию или 12,5-13,5% годовых к цене приобретения в рамках Стратегии. 4. Мосбиржа уже включила Совкомфлот в список кандидатов на вхождение в Индекс Мосбиржи. При включении в индекс, по оценке нашего департамента инвестиционных оценок, приток инвестиций от пассивных фондов составит от 5 до 8 миллиардов рублей или от 11,5% до 18% от текущего биржевого Free Float (все что более 10% - это много, это я вам как опытный инвестор говорю). Стратегия РАСТУЩИЕ ДИВИДЕНДНЫЕ КОРОВЫ - это лучшее, что происходило с Пульс Тинькофф Инвестиций за последние 2 года*. Подписывайтесь, цена входа более чем скромная, а потенциал - огромный &Растущие дивидендные коровы *По версии Фининди Антикрайзис Кэпитал - Юнайтед (сокращенно ФАК-Ю)

Встречайте новую популярную стратегию на рынке - РАСТУЩИЕ ДИВИДЕНДНЫЕ КОРОВЫ! Только посмотрите на этот график - это сравнение моих крупных Дивидендных коров из индекса Мосбиржи с Дивидендными козлами и Акциями роста. Коровы дают дивидендный молочный поток, из-за чего во много раз превышают любые другие стратегии на бирже. Я долго думал, как же мне сделать для своих любимых подписчиков такую же, но более доходную стратегию, да ещё и во времена, когда всё уже выросло. А ведь деревья не растут до небес! И коровы тоже. И вчера пришла в голову идея (в некоторой степени гениальная) - лучше крупных Коров могут быть только Растущие дивидендные коровы! https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/4304685a-6c83-400c-af7a-7a026dc70230/ Фокусируемся на компании средней капитализации с самыми стабильными дивидендами и высоким потенциалом включения в Индекс Мосбиржи на горизонте 1-2 лет. Рассчитываем на получение ощутимой прибыли на среднесрочном периоде, благодаря двум ключевым факторам: - стабильные высокие дивиденды; - размер компании, позволяющий претендовать на кратный приток капитала при включении в главный индекс акций РФ. Подходит в качестве дополнения к портфелям, ориентированным на компании-гиганты. В стратегию уже включены такие потенциальные компании как $BSPB $FLOT $BANEP $NMTP $OGKB , а полный список пока держится в секрете

&Всепогодный портфель Р. Далио Встречайте новую и (вероятно) одну из самых стабильных по доходности стратегию автоследования! Наконец-то кто-то додумался адаптировать к российскому фондовому рынку уникальную систему распределения активов от миллиардера Рея Далио. Она способна выдержать любую экономическую бурю, шторм и «черного лебедя». 💡 «Инвестиционный микс» основан на паритете рисков (Risk Parity) и предназначен для того, чтобы генерировать положительную доходность во время дефляции, инфляции, медвежьих, бычьих рынков и «боковиков». Низкий порог входа позволяет следовать стратегии начинающим инвесторам с небольшим бюджетом. На данный момент портфель состоит в разных (в некоторой степени, секретных) долях сразу четырех типов активов: это акции компаний из индекса Мосбиржи $TMOS , Облигации крупнейших корпораций $TBRU , Золото $TGLD , Денежный рынок - аналог накопительного счета с ежедневным процентом на остаток по лучшей ставке из возможных $LQDT По сути, это 100 разных бумаг в одной стратегии с минимальным порогом входа от 3000₽!

$RSHU Всю прошлую неделю решал с Тинькофф вопрос о возобновлении торгов этим фондом. Что сделано: 1. Паи фонда теперь учитываются в рублях, базовый актив не поменялся 2. Тинькофф открыл рублевый стакан. Теперь можно продавать паи фонда, которые были заблокированы более полутора лет. Для оценки справедливой стоимости ищите inav RSHU на сайте мосбиржи

В преддверии решения по ставке (сегодня в 13:30 МСК), делюсь с вами ссылкой на калькулятор доходности облигаций: https://www.moex.com/ru/bondization/calc Пользоваться им не так сложно, как может показаться. Например, все вы помните, что я жду хорошего предложения от щедрых парней, которые должны продать мне ОФЗ-26238 по хорошей цене. Я - человек компромисса. И я понимаю, что щедрым парням может быть слишком невыгодно продавать мне облигации по неприличной цене, объявленной мной ранее (600₽). Так что меня устроит для первой покупки такая цена, при которой доходность будет составлять 12,5% годовых к погашению. Как определить эту цену? 1. Вбить в поисковую строку "26238". Поиск умный, ему не составит труда понять, о какой облигации речь. 2. Поставить "Расчет по доходности", указать 12,5%. 3. Посмотреть в графу "Цена (без НКД) в валюте номинала". Нужная цена 637₽. С утра цена на бирже 645₽. Калькулятор может рассчитать параметры любой облигации, которая обращается на Мосбирже. Кстати, доходность по некоторым корпоратам из моего списка подобралась к 15% годовых. В удивительное время живём. @finindie $SU26238RMFS4

Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 447₽ на акцию ▪️ Лукойл непрерывно платит дивиденды с 2000 года. А на две выплаты в год (промежуточная + итоговая) он перешёл с 2014 года. Итоговый дивиденд всегда был выше промежуточного. Сейчас определён промежуточный дивиденд, а впереди (в июне 2024) будет итоговый за 2023 год. ▪️ Это больше, чем любая предыдущая выплата за аналогичный период (9 месяцев, промежуточная выплата). Так, в прошлом году было 256₽, а в 2021 году - 340₽ на акцию. ▪️ Это 885₽ на акцию за последние 12 мес. (с учетом предыдущей летней выплаты 438₽). Средняя цена покупки у меня сейчас 5012₽. Годовая доходность 17,6% гросс, 15,4% чистыми после удержания налога. ▪️ На момент написания поста у меня 130 акций Лукойла, ожидаю под новый год выплату в размере не менее 58110₽ (50555₽ после налога). Скорее всего, будет больше - я продолжаю покупать акции по стратегии с кодовым названием "Неукоснительный Степан". ▪️ За 5 лет Лукойл перечислил мне чуть больше 140'000₽. Можно представить, что 28 акций - "бесплатные", окупились дивидендами. Без учета новогодней выплаты, которая сделает "бесплатными" ещё 10 ранее купленных акций. ▪️ Всякие аналитики ждали примерно на 100₽ больше, так что акции сегодня немного падают. Для долгосрочного инвестора это белый шум. Для долгосрочного инвестора Лукойл продолжает быть надёжной красной кеш-машиной. ▪️ Целых две позиции в мини-пенсионном фонде стоят на пороге 1 млн ₽ - Лукойл и Сбер. Интересно, кто из них перешагнет психологический барьер первым. Ранее этот барьер перешагивали только Apple и Microsoft. @finindie $LKOH

$AGRO Что делать с акциями Русагро, которые за месяц выросли на 50%? Такой вопрос задал подписчик с утра. Начну ответ на вопрос с душнилова про инвестиционную стратегию в стиле образовательных ТГ-каналов, а потом собственно о Русагро и о своем подходе порассуждаю. Когда вы покупаете что-либо (будь то акции Русагро в долгосрок на тысячу лет или 20-летние ОФЗ $SU26238RMFS4 спекульнуть на понижении ключевой ставки), уже в этот момент у вас должен быть ответ на вопрос "А когда и при каких обстоятельствах я буду продавать?". Так например, условием продажи может быть достижение определенного критического веса (доля акций Русагро стала больше Х% от всех акций в портфеле) - в таком случае план продать часть резко подорожавших акций звучит здраво. Помимо прочего, у вас должен быть ответ на ещё один вопрос: "После продажи я получу рубли - а что я дальше буду с ними делать, какой у меня план?". В нашем примере можно перераспределить вырученные рубли между другими компаниями в портфеле. Если у вас есть ответы на оба этих вопроса - поздравляю! Вы - тот редкий идеальный частный инвестор, достигший дзена. Точно лучше меня, потому что у меня не всегда есть ответы на оба вопроса. У меня тоже есть акции Русагро. Их сейчас 35 штук, в сумме они стоят 57500₽ (вложено 31500₽). Это сравнительно немного, что даёт мне моральное право не знать об этой компании почти ничего. Моя осведомленность о деятельности компании Русагро ограничивается тремя фактами: ▪️ Я знаю, майонез какой марки они производят (потому что на пачке есть их логотип). ▪️ Я знаю, что в городке, где я родился, есть маслозавод - и он недавно перешел в собственность Русагро. ▪️ Компания вроде бы зарегистрирована на Кипре и вроде бы хочет провести редомициляцию в Калининградскую область. Вероятно, рост на 50% без новостей связан с тем, что какие-то хитрые парни раньше остальных узнали важную информацию о переезде. Моя инвестиционная стратегия хороша тем, что ключевые процессы - отбор компаний в портфель и принятие решений о долевом распределении - я отдал на аутсорс. Этим занимается Мосбиржа, их индексный комитет. Там сидят какие-то умные и уважаемые люди (возможно, даже кандидаты наук и профессоры), они получают зарплату (кстати, не я им её плачу), их голова кипит над методологией индекса и прочими сложными штуками. Мне же достаточно посмотреть, какие компании есть в составе индекса и какие у них веса. [От ничего-не-делания я придумал себе пару поправочных коэффициентов, но это уже второстепенный вопрос]. Так вот. При росте акций на 50% за месяц, рыночная капитализация компании также выросла на 50% за месяц. И её вес в индексе, взвешенном по капитализации, тоже вырос относительно других компаний-компонентов этого индекса. Это значит, что мне ничего не нужно делать с моими акциями Русагро. Ни покупать больше положенного, ни продавать. Резкий рост цены не требует никаких активных действий от меня. А что у вас - не знаю.

$AGRO очевидно, что с начала октября у кого-то есть инсайд о скорой редомициляции Доход за непродолжительное время владения +83% Знаний о компании полный ноль. Кроме того, что майонез делают

$GAZP Газпром Я уже несколько раз видел сравнение рыночной капитализации Газпрома (4 трлн ₽) и догоняющей его Газпромнефти (3,78 трлн ₽). Абсурдность ситуации заключается в том, что Газпромнефть практически полностью принадлежит Газпрому. И это не единственная публичная компания, акции которой есть у Газпрома. И если начать считать, то окажется, что собственно сам "Газпром" за вычетом принадлежащих ему долей в других компаниях оценивается рынком... в отрицательное количество денег! Смотрите сами: 1). Газпром владеет 95,68% долей в компании Газпромнефть $SIBN , которая демонстрирует выдающиеся результаты в последнее время. Рыночная капитализация Газпромнефти составляет около 3,78 трлн ₽. Соответственно, доля Газпрома оценивается в 3,61 трлн ₽. Это 152,77₽ на каждую акцию Газпрома. 2). Газпром владеет 10% долей в компании Новатэк $NVTK , капитализация которой составляет 5,11 трлн ₽. Соответственно, доля Газпрома оценивается в 511 млрд ₽. Это 21,58₽ на каждую акцию Газпрома. 3). Газпрому принадлежат (через Газпром Энергохолдинг) доли в нескольких публичных компаниях: Мосэнерго (53,85%) $MSNG , ТГК-1 (51,79%) $TGKA , ОГК-2 (80,96%) $OGKB . Доля Газпрома в этих компаниях оценивается в 148,7 млрд ₽. Это 6,28₽ на каждую акцию Газпрома. 4). Практически невозможно оценить стоимость долей в непубличных компаниях (Газпром-Медиа, Газпромбанк, структуры ГЭХ вне биржи и прочее), так что ими пренебрегу. 152,77₽ + 21,58₽ + 6,28₽ = 180,63₽ Цена одной акции Газпрома на момент написания поста 170,50₽. Доли в сторонних компаниях на балансе Газпрома стоят больше, чем сам Газпром. Все эти месторождения, газодобыча, Уазики на огромных колесах в тундре, трубопроводы, контракты, многочисленные НИИ и НИПИ - всё это будто бы имеет отрицательную стоимость. Если убрать с баланса акции перечисленных выше компаний, мы - акционеры Газпрома - ещё и должны останемся. Это не единственная такая рыночная неэффективность, связанная с оценкой крупнейших российских компаний в последние пару лет. Так, Сбербанк на протяжении всего 2022 года оценивался в половину своего капитала, после чего стоимость акций выросла более чем в два раза за несколько месяцев. А сейчас, к примеру, Интер РАО $IRAO оценивается рынком в 470 млрд ₽, в то время как только лишь денежные средства на счёте компании насчитывают 465 млрд ₽. На момент написания поста у меня 3690 акций Газпрома. И я не знаю, радоваться ли этой рыночной неэффективности (позволяющей покупать трубопроводы за отрицательную цену) или грустить (вот уже пару лет эти покупки выглядят как выбрасывание денег). @finindie

Некоторые российские публичные компании из сектора IT сегодня оцениваются рынком намного дороже технологических гигантов из Кремниевой долины по показателю Price to Sales (Цена/Выручка). Для справки, привожу показатель P/S некоторых технологических гигантов США в данный момент: Tesla = 8,6; Apple = 7,3; Google = 6,1; Oracle = 5,8. В то же время, компания Астра $ASTR (недавно вышедшая на биржу) имеет показатель P/S = 18,4. А компания "Группа Позитив" $POSI имеет показатель P/S = 16,2. То есть, рыночная капитализация этих компаний в 18 и в 16 раз больше, чем их выручка за год. При этом, Яндекс $YNDX оценивается рынком по этому показателю на уровне 1,3. Выручка Яндекса растет на 55% г/г (1П2022 vs 1П2023). Мне кажется, всем основателям российских IT-компаний (которые ещё не вышли на биржу) следует задуматься об IPO именно сейчас. Рынок безумен, денег очень много. Идеальное время. Возможно, следует обратиться к успешным коллегам за контактами их пиар-агентств. Инвестиции в рекламу публичного размещения и в создание хайпа вокруг компании сейчас во много раз более выгодны, чем инвестиции в R&D, оборудование и прочую скучную технологическую чепуху. А далее вам открывается почти неограниченный источник финансирования через допэмиссию акций. Они все равно ничего не поймут, если им блогеры правильный нарратив начирикают (это опять же недорого) @finindie

$ASTR Если вы считаете, что акционеры Астра получили в результате IPO какие-то нищие 3,5 млрд ₽, то вы ошибаетесь. Действительно, они продали в рынок 10,5 млн акций по 333₽, и это 3,5 млрд ₽. Но успешная маркетинговая компания по поднятию хайпа принесла гораздо больше. На момент написания поста цена акций около 542₽. Остаток акций у основных акционеров - 199,5 млн штук. Разница в цене между "справедливой" (ахаха) ценой 333₽ и текущей равна +209₽ 209 * 199,5 млн = +41,7 млрд ₽. В сумме основные владельцы Астра стали богаче на 45 млрд ₽. По оценке Finindie Corp на маркетинг IPO, покупку блогеров и создание хайпа могло быть потрачено около 50 млн ₽. С учетом комиссий брокерам и вознаграждений продажникам в брокерских конторах - не более 200 млн ₽. Инвестиции в рекламу и маркетинг окупились в 200-кратном размере. Всем компаниям, выходящим на айпио, строго рекомендуется нанимать рекламное агентство, которое исполняло контракт на продвижение IPO Астра

▪️ Как правило, массовый ипотечник в первую очередь ориентируется на размер ежемесячного платежа, нежели на размер переплаты и всякие непонятные сложные проценты. Меньший ежемесячный платеж будет на длинном сроке (ипотека на 20-30 лет). ▪️ Льготный ипотечник придерживается мнения, что ставка по кредиту настолько низкая, что досрочно погашать кредит бессмысленно. Инфляция выше, а значит через 5-10 лет ежемесячный платеж уже не будет так сильно бить по карману, а через 20-30 лет вообще может показаться несущественным. ▪️ При этом банк, выдающий ипотеку, не имеет потерь из-за низкой ставки, которую видит клиент. Разницу ему компенсирует государство. ▪️ Чем ниже реальная ставка такого кредита для клиента (за вычетом инфляции она может в какой-то момент быть даже отрицательной), тем большую популярность такой кредит имеет. Так, при высокой инфляции и высокой ключевой ставке (как сейчас) льготный кредит выглядит наиболее привлекательным, и количество клиентов - растёт. Как раз сейчас мы наблюдаем рекордные выдачи ипотек (в августе и в сентябре). ▪️ Для банка это идеальное стечение обстоятельств и оптимальное поведение клиента: клиент берет наиболее выгодный для банка кредит (большой срок, больше переплата, растет по экспоненте), клиент не планирует досрочное погашение (т.е. заплатит больше процентов по кредиту), клиент прёт рекордными темпами из-за возникающей для него отрицательной ставки (для банка эта ставка не отрицательная, и наоборот - банк забирает сейчас очень много, ставки для него высокие). ▪️ Плюсом ко всему, клиент не будет заниматься рефинансированием - ставка для него и так очень низкая. А значит, он не уйдет в какой-то момент к конкуренту. ▪️ Признаки пузырения рынка, которые отмечает ЦБ, идут на пользу банку. Дороже квартира - больше сумма кредита. Лишь бы он не лопнул. Сбер забирает огромную долю рынка ипотек, демонстрируя нам, что он - S-tier антихрупкая компания. Из казалось бы плохой для банка ситуации (растущая инфляция, высокая ключевая ставка) он забирает огромную выгоду, формируя огромный задел для будущих прибылей (длинные ипотеки под высокий процент). $SBER $SBERP P.S.: Не инвест-рекомендация P.P.S.: К самим заемщикам со льготной ипотекой у меня нет претензий. Есть сломанная механика, и ей следует пользоваться, если она кажется выгодной в вашем конкретном случае. Как друг - только поддерживаю. Как житель страны, где возможно надувается пузырь, который никто не понимает как сдувать - немного опасаюсь.

В рублях конечно очень красивые доходности по портфелю замещающих облигаций - а ему всего полгода. 57% годовых... В долларах не так красиво, но достойно Держу такие выпуски как $RU000A105RH2 $RU000A105JT4 $RU000A106G56 $RU000A105SG2

$SPCE Галю шорт мб?

Мой портфель "Российские акции" стремительно обновили до-СВОшные максимумы по прибыли. Сейчас немного скорректировались, но на общем графике это не выглядит как проблема. Весь 2022 год и первые месяцы 2023 года деньги буквально лежали под ногами, никому не нужные. Лучше описания тому, что $SBER и $SBERP торговались за 100₽, а $SNGSP за 25₽, придумать нельзя. Все что оставалось делать - подбирать их. Несмотря на крики вокруг, что все кончено, рынок никогда не восстановится. Кто не стал покупать российские акции, всем соболезную. Ну ничего, лет через 10-15 будет ещё шанс! #новичкам

На данный момент 67% моего пенс фонда - это валютные активы. $USDRUB Благодаря этому, в периоды стремительного падения рубля спится совершенно спокойно. Правда, есть нюанс (красным). #новичкам #портфель

8М+ в тиньке Девальвация, однако $USDRUB

Я с легкостью (по просьбе уважаемого донатера) предсказал курс доллара на конец 2023 года по методологии ведущих аналитиков крупнейших инвест-домов. Курс доллара на 31.12.2023 будет в диапазоне 93,50₽-99,50₽. Запомните этот твит $USDRUB

Рынок облигаций сломан. Мало того, что 2-летние ОФЗ $SU26234RMFS3 дают доходность выше, чем 20-летние $SU26238RMFS4 (инверсия кривой доходности), так еще и разница в доходности между ОФЗ и далеко не самыми надежными корпоратами становится мизерной. Например, ОФЗ 26234 имеет сейчас доходность 12,6%, а Самолет БО-П12 $RU000A104YT6 или ЭР-Телеком $RU000A106JV8 имеют доходность 13,7%. Погашение у них практически в один день (июль 2025). Смысл покупать корпоративные облигации при таких раскладах практически пропадает. ▪️ Щедрые парни очень медленно принимают новую реальность и неохотно расстаются с длинными ОФЗ. Выпуск 26238, за которым слежу, продается по 654₽, жду ну хотя бы по 636₽ (12,5%). В день, когда я начал за ними следить с сугубо меркантильными целями, они стоили 701₽. В четверг было 664₽, падает неплохо. Большая часть пути пройдена.

Ипотечный пузырь наконец-то заметили Эльвира Набиуллина на форуме в Сочи сегодня (29 сент 2023): "В ипотеке мы видим признаки перегрева. Ипотека растет темпами, если брать 12 месяцев, 30%. Это высокие темпы [...] Здесь, конечно, нас беспокоит и качество кредитов, и влияние их на рынке жилья" На самом деле, это не всё, с чем я сегодня к вам пришёл. Вчера в документ "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов" добавили очень важную врезку про проблемы, которые создала программа льготной ипотеки для экономики всей страны. Там 4 страницы мелкого сложного текста - если хотите, почитайте (врезка №9, стр. 108-112). Вот ключевые тезисы: ▪️ Общий объем кредитов по "нерыночной" ставке составляет более 11 трлн рублей, что превышает 7% ВВП. Льготные ипотеки - это почти 60% от всех субсидируемых кредитов в экономике или около 6,3 трлн рублей (+6 трлн рублей всего за три года). ▪️ Спустя многие годы, о разовом стимулирующем эффекте от этих кредитов никто уже не вспомнит, а огромная нагрузка на бюджет - останется. ▪️ Ставки по льготным кредитам не зависят от ключевой ставки. Чем больше доля нерыночных кредитов в объемах рынка, тем более сильное изменение ключевой ставки требуется, чтобы обеспечить необходимое влияние на кредитную активность, спрос и инфляцию. Поэтому приходится очень резко поднимать ставку - поднятие на 0,25%-0,5% в прошлом могло как-то повлиять, а сейчас это бесполезно именно из-за объема льготных кредитов. ▪️ Для льготных кредитов характерен "эффект замещения" - вместо планируемых рыночных кредитов заемщики привлекают льготные, и в результате объем кредитования и спрос в экономике не увеличиваются, происходит лишь рост нагрузки на бюджет. ▪️ Субсидии, обеспечивающие снижение кредитных ставок, выплачиваются за счет средств бюджета (то есть налогов, собираемых со всей экономики). В конечном счете льготный кредит оплачивают как налогоплательщики (через бюджетное субсидирование), так и нельготные заемщики (через необходимость поддержания более высокой рыночной ставки). ▪️ Если льготное кредитование используется как временная антикризисная мера, позволяющая поддержать доступность кредита, отмеченные выше недостатки менее значимы. Но когда они приобретают постоянный характер (как сейчас), это создает большую опасность в будущем. ▪️ Вывод: Банк России не рассматривает программы льготного кредитования как эффективный механизм долгосрочной поддержки национальной экономики в целом. ——— Будущие поколения скажут "спасибо" нам за ту огромную нагрузку, которую будет испытывать государство и бюджет. По сути, когда вы берете льготную ипотеку сейчас, то в этой процедуре фигурирует тройная стоимость квартиры: одну стоимость вы получаете в виде самой квартиры, одну стоимость вы уплачиваете в качестве процентов, и ещё одну стоимость платит государство банку в качестве компенсации за низкую ставку. Если льготная ипотека просуществует ещё всего пару лет (прирастая такими же темпами, как сейчас), бюджетные расходы на компенсацию льготной ставки превысят расходы на здравоохранение и станут одной из крупнейших статей расходов государства. Это явление будут изучать многие поколения экономистов всего мира. Они будут приводить Россию 2020-х годов как яркий пример, почему нельзя на протяжении нескольких лет держать льготную ставку по ипотеке для широких масс. Это наркомания. Чем дольше мы сидим на укольчиках, тем больнее и сложнее будет соскакивать. А самое забавное во всем этом вот что: если бы не было льготной ипотеки, стоимость квартиры с учетом процентов была бы такой же, благодаря более низкой стоимости квадратного метра. Ценник бы не был так сильно раздут. А с учетом инфляции (и/или досрочных погашений), в реальных деньгах и того меньше. А что будет с акциями $PIKK $SMLT в случае сворачивания программы? #ипотека #банкроссии