Борец Капитал ЗО-2026 RU000A105GN3
Доходность к погашению
6,46% за 27 месяцев
Рейтинг эмитента
Высокий
Форум об облигации Борец Капитал ЗО-2026
Что вы думаете про Борец Капитал ЗО-2026?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🏦Фонд TLCB (Локальные валютные облигации). Честный обзор
Продолжаю подробно разбирать инвестиционные инструменты. На этот раз под мой пристальный взор попал БПИФ $TLCB от Тинькофф.
👌Особый шик фонда в том, что в то время как каждая замещающая облигация стоит около 1 тыс. $, БПИФ TLCB позволяет участвовать в этом празднике жизни по 11 руб. за пай. Но есть у фонда и другие нюансы, которые необходимо знать инвестору.
💰О фонде TLCB
БПИФ TLCB начал торговаться на Мосбирже 23 ноября 2023, одновременно с другим фондом $TDIV "Дивидендные акции".
📊В составе фонда - облигации российских эмитентов, доходность по которым привязана к иностранной валюте. А если говорить проще, то это замещающие и юаневые облигации.
🇷🇺Облигации хранятся в российских депозитариях, что исключает инфраструктурные риски. Активы не могут быть заморожены или конфискованы из-за новых санкций недружественных стран.
Как пишет сама УК - это готовый инструмент, защищающий от девальвации рубля и позволяющий получать валютную доходность.
👉Фонд опирается на индекс под названием Tinkoff Aggregate Local Currency Bond Index RUB (TLCBRX).
⚙️Параметры фонда TLCB
● ISIN: RU000A107597
● УК: Тинькофф Капитал
● Тип активов: валютные облигации
● Валюта активов: $USDRUB, $EURRUB, $CNYRUB
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~11 руб.
● Отслеживаемый индекс: TLCBRX
● Комиссия фонда: 0,99%
● Доступен неквалам: да
✅В Тинькофф фонд торгуется без комиссии брокера.
📊Состав фонда TLCB
На текущий момент в состав индекса TLCBRX входит ровно 20 замещающих и юаневых облиг российских компаний. Причем веса всех бумаг распределены в нём почти равномерно - от 4,2% до 5,4%.
👇Наибольший вес в индексе TLCBRX (и, соответственно, в фонде TLCB) имеют:
● $RU000A107D58 ГТЛК ЗО-29Д
● $RU000A105RH2 Газпром Капитал ЗО37-1-Д
● $RU000A105QX1 Газпром Капитал БЗО26-1-Е
● $RU000A105146 ПИК-Корпорация вып. 5
● $RU000A1077H3 ГТЛК ЗО24-Д
● $RU000A105GN3 Борец Капитал ЗО-2026
● $RU000A107BL4 Норильский никель ЗО25-Д
✅Плюсы фонда TLCB
● Низкая цена пая - всего 11 рублей. Можно собрать хорошо диверсифицированный рюкзак из валютных облигаций буквально за копейки, в то время как одна юаневая облигация сейчас стоит не меньше 10 тыс. руб., а каждая замещайка - не менее 80 тыс. руб.
● Диверсификация по разным валютам. Привязка активов в фонде к иностранным валютам защищает от ослабления рубля. БПИФ TLCB содержит облигации в долларах, евро и юанях.
● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Т.к. купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных валютных облигаций, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой компании.
⛔️Минусы фонда TLCB
● Комиссия УК - 0,99%. Для фонда на облигации - многовато. При средневзвешенной доходности активов внутри фонда порядка 6-7%, около 1/6 от прибыли придётся отдавать за управление.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет. В то время как инвесторы в отдельные бумаги радуются регулярным выплатам в валюте.
● Активное управление. "Плановый пересмотр состава портфеля производится не чаще 1 раза в неделю" - цитата с сайта УК. Получается, что УК может по своему усмотрению еженедельно перетряхивать облигации в фонде. Ну и где здесь тогда "индексное" инвестирование?
🤔Резюме от меня
💼Фонд TLCB может подойти инвесторам с небольшими и средними по размеру портфелями, которые хотят диверсифицировать свои активы по валютам, но покупать отдельные валютные облигации не могут или не хотят.
Главный плюс фонда в том, что он обеспечивает хорошую диверсификацию по валютным бондам буквально за копейки. Основные минусы - комиссия и традиционное для УК непрозрачное управление.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️
#sid #tlcb #фонды
33
Самые свежие посты скрыты
Откройте счет или войдите в личный кабинет для просмотра актуальных постов про ценные бумаги
$RU000A105GN3 интересная бумага, точнее оставшийся срок погашения 3 года, если бумагу взять сегодня - завтра, то можно будет выйти из актива без налогов
2
Нравится
Комментировать
#обзордня #corpbonds
ОБЗОР ДНЯ 🗓 23 АВГУСТА
💲Курс доллара на завтра 94,44 (+0,34%)
🆕️ Размещения
Новотранс 24 августа проведёт сбор заявок в новый выпуск 001Р-04 сроком на 3 года. Ориентир доходности купона - премия не выше 230 б.п. к ОФЗ соответствующей дюрации
Минфин разместил на аукционе ОФЗ 26241 на 7,4 млрд.руб. (цена отсечения 91,19%), ОФЗ 26238 на 13,1 млрд.руб. (69,5381%) и ОФЗ 52005 на 19,6 млрд.руб.
$SU26238RMFS4 $SU26241RMFS8 $SU52005RMFS4
Бизнес Альянс зарегистрировал на бирже новый выпуск 001P-02
Новый банк развития БРИКС планирует до конца года выпустить дебютные облигации в индийских рупиях
Борец продлил срок допразмещения замещающих облигаций до 12 сентября
$RU000A105GN3
🅿 Рейтинги
Тверская область - Акра подтвердило рейтинг ↔ A(RU), прогноз позитивный
Камчатский край - Эксперт РА подтвердило рейтинг ↔ ruA+, прогноз стабильный
ℹ Купоны
ГТЛК 001Р-06 купон на 25 период составит 13,5% годовых
🆙️️ Сделки
👆 в профиле
52
Нравится
Комментировать
$RU000A105GN3 @homo_economo , поделитесь пожалуйста инфой, что это за эмитент такой.... Какие кредитные риски ? Срок сейчас прям привлекательный по этой облигации : ЛДВ +1 месяц
1
Нравится
4
Будь в курсе событий
Следи за сделками авторов, собирай персональную ленту и делись мнением
Сводка по корректным рублёвым графикам некоторых замещающих облигаций.
Помимо сравнения котировок (в % и в ₽) для каждой бумаги относительно курса рубля, сделал сравнение разных облигаций между собой в плане изменения рублёвой цены относительно некоторых дат (10 февраля 2023 и 01 мая 2023).
$RU000A105GN3
$RU000A105146
$RU000A105A87
$RU000A105KU0
$RU000A105SG2
$RU000A105JT4
{$RU000A105A95}
$RU000A105RH2
Еще 9
23
Нравится
2
Замещающие облигации: как дешево купить валюту?
В последнее время на ослаблении рубля интерес к валютным инструментам растет. Не исключением являются и замещающие облигации, которые недавно добавили в Тинькофф.
Что такое замещающие облигации:•
После начала СВО депозитарные связи нарушились. И до российских держателей платежи просто перестали поступать. Для того чтобы защитить российских инвесторов, государство сделало новый тип облигаций.
Замещающие облигации - это облигации российских компаний выпущенные ими взамен собственных еврооблигаций. У них купон и тело облигации в рублях, но они привязаны к курсу доллара. То есть купон по факту долларовый, но выплачивается в рублях.
Это снижает инфраструктурный риск хранения валюты. В случае санкций ваши деньги не пострадают, когда обычный доллар могут заморозить.•
До конца 2023 года нужно заместить все еврооблигации, что приведет к росту предложения: добавятся новые эмитенты и выпуски.
Плюсы:
1) Безопасно: рисков заморозки тут гораздо меньше чем у доллара. Все находится внутри РФ контура, поэтому риск блокировок минимальный.
2)Впечатляющие доходности. Например, в замещайках Газпрома можно получать 9-10% в долларах на протяжении 10 лет. В рублях доходности меньше) Причем выпуски
3)Небольшой порог входа. Для покупки достаточно 70-80 тысяч рублей, до СВО нужно было по 7-8 миллионов.
4)Есть ЛДВ. При удержании больше трех лет можно не платить налог на рост стоимости тела (например, из-за девальвации рубля).
•Минусы:
1)Есть риск эмитента. Что покупая облигации компании она может обанкротиться.
2)Валютный риск. Доллар может ослабнуть до 60 рублей, тогда можно получить отрицательную переоценку облигации
3)Риск изменения курса ЦБ. Может получится так что курс ЦБ не будет соответствовать реальному, и тогда вы будете получать меньше чем реально стоит доллар. Пока на это ничто не указывает, это скорее страшилка в шкафу
Почему такая высокая доходность?
1) Большой навес. Рынок еврооблигаций был на десятки миллиардов долларов, если не на сотни и абсорбировать нашим инвесторам очень трудно такие суммы. Крупные капиталы зарабатывают на замещениях => покупают в Европе дешево => Продают на замещении в России дорого. И делают по 5-6%• в долларах на этих трейдах. Однако, к концу года замещение кончится и навес уйдет. Доходности снизятся, а цены облигаций пойдут вверх.
2)Вывод капиталов из страны. Много кто переживал за сохранность долларов и хранил валюту в замещайках. Однако, после выступления Пригожина захотел вывести валюту из РФ.
Это тоже в моменте давить на цены.
Резюме:
По сути это давление временное и к следующему году, цены вырастут, а аномальные доходности упадут. Поэтому сейчас есть интересные возможности в замещайках.
Как инструмент сохранения денег в валюте, причем с хорошей доходностью (выше чем в рублях!) замещайки выглядят интересно и в их покупке есть смысл
Особенности Тинькофф
В Тинькофф они торговались в долларах, хотя у всех остальных брокеров торговались в рублях. Я поэтому и не покупал в Тинькофф, чтобы не платить комиссию за валюту. А недавно Тинькофф автоматом перевел их из долларов в рубли (некоторые выпуски Газпрома). Некрасиво со стороны брокера такое делать). Поэтому в долларах покупать Тинькофф не надо, а в рублях норм.
Как их найти?
У замещающих облигаций обычно в названии присутствует ЗО. Например, Лукойл ЗО - 31.
Но могут быть и без ЗО, например, Газпром 2034.
Стоит ли покупать фонд Тинькофф?
Недавно Тинькофф объявил о фонде на замещающие облигации.
Тинькофф запускает ЗПИФ, с пассивным управлением и высокой комиссией (в 2,1%!!).• К тому же только для квалов. Выглядит как не очень интересный инструмент. Хорошо разобрал фонд Алекс Абрамян (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Alex_Abramyan/f9ba8744-6eeb-47d0-ba0f-11c39bf94669?utm_source=share)
На этом о замещайках сегодня все - если вас заинтересовало, отпишитесь, отберем самые интересные к покупке в следующем посте. Всем хороших выходных!
$RU000A1059N9 $RU000A1059Q2 $RU000A105JT4 $RU000A105GN3
162
Нравится
39
Стоит ли сейчас покупать замещающие облигации: обзор рынка и прогноз📈
С 2022 года инвесторам стал доступен новый инструмент для заработка в валюте, позволяющий не беспокоиться из-за санкций и инфраструктурных рисков. Это замещающие облигации, выпускаемые компаниями по российскому праву вместо популярных ранее еврооблигаций.
По мере увеличения числа выпусков таких бумаг инструмент стал популярен у многих частных инвесторов. Их привлекают:
▫️валютная переоценка: купоны и погашение облигаций приходят в рублях, но цена и размер выплат изначально привязаны к валюте;
▫️высокая доходность: больше инфляции в валюте и банковских вкладов;
▫️отсутствие санкционных рисков;
▫️низкий порог входа: цена замещающих облигаций от $1 тыс. против обычных $100–200 тыс. по еврооблигациям;
▫️налоговые льготы при долгосрочном владении. Через три года удержания после покупки инвестор может быть освобожден от уплаты налога с валютной переоценки облигации.
🕰Стоит ли сейчас инвестировать в замещающие облигации
Инвесторам доступны облигации с разными сроками погашения: от года до 15 лет. Есть пара бессрочных выпусков $GAZP в долларах и евро. Ставки существенно выше, чем уровень официальной инфляции доллара или евро. Таким образом, у инвестора есть возможность зафиксировать высокую валютную доходность почти на любой длинный период.
✔️Как инвестору правильно выбирать облигации
Рынок замещающих облигаций пока формируется, и на нем часто встречаются явные неэффективности. Например, из-за покупок и продаж крупных участников в моменте доходности по выпускам «Газпрома» с близкими датами погашения могут отличаться на 0,5–1,5% годовых. В прошлом году нередки были случаи с разницей и в более чем 2 п.п. из-за локальных навесов продавцов. Поэтому фавориты в замещающих бондах могут меняться часто.
Также важно понимать, что рынок замещающих облигаций сейчас поделен на две большие части: «Газпром» и все остальные. Так вот, из-за навеса бумаг одного эмитента у нефтегазовой компании при его низком кредитном риске доходности в среднем все равно выше, чем по большинству одиночных бондов других эмитентов. Отсюда вытекает проблема диверсификации портфеля. Приходится добавлять к «Газпрому» остальные выпуски, хотя «Газпром» при этом привлекательнее. Однако это временная аномалия, так как пока недостаточно покупателей, чтобы исправить ситуацию.
Из крупных компаний наиболее высокая доходность к погашению по выпуску ЛУКОЙЛа с погашением октябре 2027 года ($RU000A1059P4) — 6,5% в долларах США. Среди более мелких эмитентов с высокой доходностью можно выделить «Борец Капитал ЗО-2026» ($RU000A105GN3 погашение в сентябре 2026 года) — 8,6% в долларах США.
При выборе выпусков «Газпрома» долгосрочному инвестору проще всего ориентироваться на свой горизонт инвестирования и выбрать подходящий выпуск. Однако для тактической работы на среднесрочную дистанцию нужно следить за доразмещениями. Компания периодически проводит дополнительный выпуск уже торгующихся бумаг за счет повторного замещения оставшихся во внешнем контуре облигаций. В результате сразу после периода доразмещения может образовываться навес крупных продавцов. Это приводит к снижению цены конкретных замещающих облигаций и росту их доходности к погашению.
📄Количество бумаг будет увеличиваться
Все российские эмитенты еврооблигаций должны до 1 января 2024 года разместить замещающие облигации. Объем еще не замещенных выпусков составляет чуть более $35 млрд. Около 80% номинировано в долларах, остальные — в других валютах. Переедет не весь объем, а лишь часть, что в сумме может привести к удвоению текущего объема замещающих облигаций на Мосбирже. Это внушительная величина, которую не переварить ни за неделю, ни даже за месяц. В связи с этим период относительно высоких доходностей по выпускам может затянуться до начала 2024 года.
30
Нравится
3
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний