ЦБ отрезвляет Последние пару лет закономерно стала распространенной идея “сейчас квазироссийская компания проведет редомициляцию в Россию, начнет платить дивиденды (которые сейчас не может платить из-за санкций и ее акции вырастут”. Да, всё это имеет право на жизнь, само собой. Но тут ЦБ в своем обзоре (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/46675/ORFR_2023-11.pdf) рисков финансовых рынков показывает и другую сторону этой идеи — предупреждает инвесторов о возможной волатильности на рынке при редомициляции квазироссийских компаний. Логика ЦБ такова: 🔸 Регулятор обращает внимание, что объем ценных бумаг квазироссийских компаний в российском контуре продолжает свой рост. К чему это ведет? К росту их предложения (желанию продать). ЦБ пишет, что это может привести к резкому изменению цен из-за 💬“роста предложения и отсутствия на текущий момент ограничений в обороте заведенных в российский контур ценных бумаг”. Проще говоря, в акциях может случиться обвал. 💬 “Совокупный объем квазироссийских акций и депозитарных расписок составляет около 5 трлн руб., из которых в российском контуре, по данным отчетности на 1 сентября 2023 г., учитывается бумаг на сумму около 1 трлн руб. Таким образом, 80% совокупного объема остается в иностранном контуре, потенциально может быть переведено в российскую инфраструктуру и обращаться на внебиржевом рынке”. Добавить нечего: пусть в России торговались 10 акции по, условно 100 руб\шт ➡️ из-за рубежа пришли 40 акций ➡️ часть из них инвесторы захотели продать ➡️ цена первых 10 штук обвалилась. ЦБ дает конкретику: внебирживые сделки с этими ценными бумагами проходят с дисконтом от 0% до 50% к цене биржевых торгов. ☝️А ведь, если эти 80% захотят продать все или почти все (мало ли, компания проблемы испытывает какие-то или даже после редомициляции дивиденды платить не хочет), то этот дисконт может стать еще больше! 🔸 💬 “С учетом того, что объем торгов (в количественном выражении) на внебиржевом рынке через некредитные финансовые организации сопоставим с объемом биржевых торгов, можно предположить потенциальную возможность снижения их котировок на Московской бирже после конвертации в акции”. ☝️Т.е. аккуратно и дипломатично ЦБ “кричит” о вероятности резкого снижения 🔸 Яркий пример — 20 октября $VKCO возобновилf торги акциями после редомициляции. В первый день после этого они снижались до -17%. 👍 Нахожу предупреждение ЦБ здравым. Я не говорю о том, что не нужно теперь на планирующие свою редомициляцию компании внимание обращать. ❗️Я лишь о том, что оценивать их дальнейшие перспективы стоит тщательнее и глубже (нет ли у компании драйвера для продажи пришедших из-за границы бумаг?) #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

ВТБ — все будет хорошо, не не быстро Топы $VTBR сделали несколько знаковых заявлений: 📌 ВТБ может начать дивидендные выплаты только в 2026 году "Мы понимаем, что с тем убытком, который понесли из-за санкций в 2022 году (612 млрд рублей), и тем финансовым результатом, который у нас есть по итогам 2023 года, нам понадобится еще 2024 год без дивидендов для полного восстановления капитала. И соответственно 2025 год может являться годом, когда в 2026 году за 2025 год, если все пойдет так, как мы планируем, вернуться к идее дивидендов". 🤔То есть – в 2024 и 2025 году дивидендов не будет. И то “если все пойдет так, как мы планируем”. 📌 ВТБ прогнозирует прибыль банков в 2024 году на уровне 2021 года, т.е. существенное снижение с текущих высот При этом Костин «оптимистичные» цели Сбербанка по прибыльности считает оправданными: 💬 “Там есть специфика некоторая у этого банка, которая позволяет ему быть более оптимистичным”. При этом про перспективы самого ВТБ Костин несколько иного мнения: 💬 “Прибыль ВТБ по МСФО в 2024 году будет сопоставима с результатом 2021 года, когда она составила 327 млрд руб”. В 2023 году прибыль обещает быть около 430 млрд рублей, то есть в 2024 году прибыль снизится примерно на 23,95% г/г… 🤢Звучит нехорошо (на первый взгляд) но читаем дальше 📌 ВТБ ждет от ФК Открытие 100 млрд рублей чистой прибыли в 2023 году Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что ВТБ ожидает прибыль Открытия в 2023 году в 100 млрд рублей. То есть из прогнозируемого размера прибыли всей группы ВТБ в 430 млрд рублей 100 млрд рублей придется на ФК Открытие. Опять таки менеджмент ВТБ — молодцы, вывели таки Открытие на прибыль (аж в четверть от всей прибыли группы!) А теперь с калькулятором в руках сравниваем с предыдущим пунктом: т.е. без Открытия прибыль ВТБ = 330 млрд рублей в 2023 году. А в 2024 Костин прогнозирует 327 млрд рублей. Т.е, фактического падения прибыли именно самого ВТБ менеджментом не ожидается (плюс-минус 3 млрд для такой компании – не в счет). 📌 Глава брокера ВТБ Андрей Яцков в своем интервью заявил: 💬 “Банк видит серьезный потенциал в развитии работы с розничными клиентами с доходами от 15 до 75 тысяч рублей. Развитие будет за счет нашего сервиса, продуктов, инвестиционного консультирования, которое мы предоставляем”. Что думаю: 🟣 Первое, что по прочтении этих новостей пришло в голову: ВТБ – это долгая “история”. 🟣 Повторю, что уже писал. Менеджмент банка занимает последовательную позицию. Обещали, что дивидендов за 2023 год не будет – их и не будет. Обещали, что на следующий трехлетний цикл прояснится срок возобновления выплат дивидендов – вот, прояснилось, не ранее 2026 года. Обещали органический рост за счет внутренних резервов – вот вам пример с ростом брокерского направления. Молодцы! 🟣 Банк по-прежнему дешев (в том числе, относительно главного коллеги-конкурента). Сравните: P\E (LTM) у ВТБ равен 3,89. Для сравнения, у $SBER P\E (LTM) = 5,25. P\B (LTM) = 0,56 (У Сбера P\B = 1,04) До цены открытия февраля 2022 года от текущей цены около 93%. Тот же $SBER достиг таковую в своих акциях уже в августе 2023 года. 🟣 Конечно, жесткая ДКП ЦБ уже сильно повлияла на показатели того же кредитования (ЦБ называл его перегрев одной из главных причин ослабления рубля и высокой инфляции). Для банков это негатив. Не зря Костин ждет снижения прибылей всего банковского сектора в 2024 году. Ждать от ВТБ какого-то резкого роста в 2024 году не стоит. ☝️ Поэтому и пишу, что ВТБ – инвестиции надолго. И именно сильная недооцененность и придает им привлекательность. Рано или поздно (пока ставлю на 2-3+ года) рынок оценит банк по-другому. "Медленно, но верно". #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Не опять, а снова: Газпром и дивиденды Интересно, конечно, рынок новости трактует… Вот, финансовый директор Газпрома ($GAZP) Фамил Садыгов заявил, что 💬“изменение долговых метрик не повлияет на рекомендации правления по дивидендам”. И акции сразу же выросли на около 3%...😏 ☝️Дивидендная политика Газпрома такова: если показатель долговой нагрузки (коэффициенту Чистый долг/EBITDA) превысит 2,5 – то СД может предложить размер дивидендов ниже целевых уровней. По итогам первой половины 2023 года коэффициент вырос с 1,1 до 1,9. 😱 По состоянию LTM (last twelve months) на 29 августа 2023 показатель совсем “хорош”, равен 4,33. Т.е. СД имеет право предложить дивиденды ниже целевых и не нарушить при этом дивполитику (но кого это волнует…). И тут Садыгов говорит, что 19 декабря состоится СД, после чего будут опубликованы комментарии. 💬 “Обязательно все нормально откомментируем. Заранее могу сказать — не повлияет”. 🔥Но главное вот, что: Садыгов также отметил, что $GAZP будет следовать дивидендной политике. Окончательное решение останется за акционерами. 💬 “В данном случае этот акционер — государство. Поэтому любые, какие бы метрики ни были, акционеры должны принимать решение, какие решения — я не могу заранее говорить”. 📌 Соберем все вместе: опираясь на дивполитику и уровень долга — дивиденды будут или маленькие, или вообще их не будет. Но Совет Директоров тут — лишь рекомендатель. ❗️Все решит государство: скажет заплатить – Газпром заплатит. 🤷🏻‍♂️ Но почему вдруг такой позитив (+3% за пару часов) – трудно сказать. 🤯 Кто сказал, что государство скажет платить дивиденды по полной, без “скидок”, но при этом лишая и без того нагруженный инвестпрограммой и прочим Газпром средств для уменьшения долговой нагрузки?! ☝️ Я считаю, что далеко не факт, что будут дивиденды вообще — грубо говоря, не с чего их платить. И даже, если будут — я гораздо большую вероятность вижу в сценарии “заплатить поменьше, поберечь компанию”. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

продолжение про Биннофарм...➡️ Пара мыслей: 🟣 Финансовые показатели слова Муратова подтверждают – долговая нагрузка низкая, выручка растет… 🟣 Однако про Ipo речь заходит не первый раз. Зачем? Это жжжжжж неспроста (с) 🟣 И тут я на минуту представил себя на месте менеджмента АФК Системы (пусть будет Евтушенков). Вот представьте, есть у вас проблемный актив с высочайшей долговой нагрузкой, зависящий от ценовой конъюнктуры (сейчас плохая) и курса национальной валюты. Которому в следующем году выплачивать около десятки млрд долгов. Да-да, я про Сегежу. И есть другой актив. С низкой долговой нагрузкой, растущей выручкой. Который “на сегодня определенно стоит дороже 100 млрд рублей”. И? Не возникнет ли у вас желания провести IPO для второго, собрать на нем деньги и дать их часть для спасения первого актива. И получить уже два публично размещенных актива, с низкой долговой нагрузкой и соответствующими перспективами. А механизм помощи придумают. Может, это будет SPO по закрытой подписке и покупателем будет материнская компания (как недавнее SPO ТМК, $TRMK). Может, беспроцентный заем на миллиард лет. А может выпуск и выкуп “вечных” бескупонных облигаций. Короче, найдут. Чем не версия? По крайней мере, она увязывает между собой “мы IPO делать не торопимся, и вообще оно нам не очень-то и нужно” и повторяющиеся разговоры о нем, причем публичные. 😉Воспринимайте это, как фантазию на заданную тему. Но мысль показалась интересной. 📌 Посмотрим, чем закончатся разговоры на этот раз. Если Биннофарм таки выйдет на IPO, я лично буду чуть ли не под лупой читать Проспект эмиссии, раздел “Цели выпуска ценных бумаг”. Если там будет что-то вроде “средства, привлеченные на IPO будут направлены на другие корпоративные цели…”, то эту версию обязательно вспомню. 🤔 В целом, компания интересная и заслуживает внимания. Но давайте воздух просто так сотрясать не будем, дождемся реального объявления о начале IPO и его параметров (ценового диапазона, сроков, условий опциона и пр.). #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Биннофарм идет на помощь? Глава Биннофарм Рустем Муратов в своем интервью оценил возглавляемую компанию не менее, чем в 100 млрд рублей: 💬 “Если просто цифры сопоставить, у нас компания на сегодня определенно стоит дороже 100 млрд рублей”. Что еще интересного: 👀 У компании нет потребности провести IPO, как можно быстрее 👀 Как альтернативную площадку для IPO Биннофарм рассматривает в том числе и Китай 👀 Hанее, в конце сентября, Муратов уже заявлял, что компания не исключает возможности IPO на азиатских биржах. Однако предметно обсуждать этот вопрос готова только после развития бизнеса компании в азиатском регионе 👀 Тогда же Муратов высказался о степени готовности компании к IPO: 💬 "По сути, мы находимся в состоянии высокой готовности, если захочется послезавтра, то, наверное, за завтра подготовимся и выйдем, в этом нет сложности. Второй вопрос - это состояние рынков текущих". 👀 Муратов посетовал на относительно малый объем средств, привлеченных на недавних IPO, и доминацию во время IPO частных инвесторов, а не крупных инвестфондов. По его мнению, сейчас на рынке условия 💬“не очень хорошие”. 👀 Тут нужно упомянуть. что об IPO Биннофарм – это не свежая “история”, разговоры идут уже давно. Так, осенью 2021 года Владимир Евтушенков допускал, что размещение может состояться в 2022 году. продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Совкомбанк нарасхват Совкомбанк собрал заявки на участие в IPO по верхней границе. Уже, за 10 дней до окончания сбора (14 декабря) – даже в первые же часы. Короче, ажиотаж налицо. Прям, как при IPO Астры ($ASTR), у которой книга заявок переподписывалась несколько раз. И у которой же акции сейчас - через несколько недель после IPO - торгуются на 8% ниже цены открытия первого дня (и примерно на 28% ниже достигнутого ATH, на котором тоже ведь кто-то покупал...). К чему я все это? Вот такие вот новости совершенно не гарантируют инвесторское счастье. Краткосрочным трейдерам (а особенно. интрадейщикам и скальперам) такая волатильность, как в Астре – да, большое благо. А остальным… Сообщается, что 💬 “Заявки есть и от частных, и от институциональных инвесторов. В отношении всех классов инвесторов банк планирует отдавать приоритет и аллокацию наиболее рано поступившим заявкам”. ☝️И вот тут я задумался... Напомню, что банк сообщал о том, что 💬 “К объявлению о сделке Совкомбанк уже получил индикативные предложения об участии в IPO от ряда крупнейших российских институциональных инвесторов в объеме 50% от ожидаемого размера Предложения”. 🤔🤔 Не получится ли так, что “наиболее рано поступившие заявки” и “индикативные предложения от ряда институциональных инвесторов” – одно и то же? 🤢А остальным – как в IPO Астры – крохи. Которые не смогут принести нормальных доход в денежном выражении даже при росте на десятки процентов (опять таки смотрим на IPO Астры). ☝️ Подытоживая, хочу уточнить: я никого не отговариваю от участия в IPO СКБ и не пытаюсь сказать. что оно будет каким-то неудачным обязательно. Я лишь обращаю внимание вас, подписчиков, что наличие ажиотажа не обязательно говорит о благоприятном развитии событий. Стоит все это учесть. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

...продолжение об IPO СовКомБанк 🤔 В целом, СКБ производит симпатичное впечатление, но… 🤔 СКБ выходит на IPO на волне рекордных прибылей банковского сектора. Но! Эти результаты в 2023 году были обусловлены ослаблением рубля – существенную роль в росте чистой прибыли сыграла валютная переоценка активов и пассивов (на пике ослабления рубля в августе она принесла банкам 30% заработанной прибыли). А дальше как?! Рубль укрепляется. Ставка ЦБ уже высоко – потенциал повышение уже или почти исчерпан. Все эти драйверы уже “в цене”. Не зря уже в сентябре 2023 доходы банковского сектора показали минус 16% м/м. А в октябре чистая прибыль банков упала на 13,5% м/м. И все это от сокращения доходов и убытков от валютной переоценки (рубль начал укрепляться в начале октября). Это – иллюстрация зависимости, которую описал выше. 😏 Скажем так: если бы СКБ уже торговался на Мосбирже, то он бы уже был под угрозой коррекции всего рынка наряду с другими банками и не только. На IPO-то он разместится, наверное, неплохо, а дальше что? Не уйдут ли акции в коррекцию в недалеком будущем, не успев вырасти и дать прибыль инвесторам? В дальнейшем банки могут рассчитывать зарабатывать прибыль традиционным способом – за счет процентного и комиссионного доходов. Не зря Костин прогнозирует снижение роста доходов банковского сектора в 2024 году. 🤔 Еще одним фактором роста ЧП у банков стали послабления ЦБ. Которые перестают действовать с 1 января 2024 года. Не вдаваясь в излишние подробности – банки должны будут завершить процесс создания резервов. И это будет негативным фактором для чистой прибыли. 🤔 В своем прогнозе ЦБ ожидает в 2024 году замедление роста рынка кредитования до +5-10% г/г. Ставки высоки, все закономерно. ❗️ Если резюмировать, то так: Вот есть такое понятие в трейдинге, как тайминг – способность выбирать выгодных момент для совершения сделки. Можно купить хорошую компанию накануне коррекции и плохую накануне роста. И во втором случае будет прибыль, а в первом – убыток. Долгосрочным инвесторам, наверное, все равно или даже хорошо – купил дополнительный пакет по снизившейся цене и пересаживаешь коррекцию. ждешь возобновления роста. А вот остальным (кто не может себе такого не по деньгам, ни по времени) – что называется, больно. 🔥Пока у меня складывается ощущение, что СКБ “мимо тайминга” – неплохой, перспективный банк хочет достаточно дорого разместиться, но как-то не вовремя (в момент, когда сектор дошел до предела текущего потенциала). 🤔Просто представьте для сравнения, если бы IPO СКБ провел эдак в мае-июне. Рублю еще расти, прибыли еще расти, кредитование развивается, ставки еще низки – красота! А сейчас этого потенциала уже нет. Да, когда будет новый цикл роста ставок (после предварительного снижения), который запустит кредитование снова и\или новое ослабление рубля – тогда банку будет хорошо. А когда это будет? В 2025-26?🤷🏻‍♂️🤔 ☝️Я не отказываю СКБ в потенциале роста. Даже в 2024 году. Но, руководствуясь соображениями о тайминге, к IPO отношусь чуть настороженно. Лучше сделаю паузу, посмотрю, как все прошло и идет дальше — купить в среднесрок и\или долгосрок успею, но.... в следующем посте пару слов о потенциальном ажиотаже. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Об IPO Совкомбанка “без воды” и с мыслями Совкомбанк объявил о намерении провести IPO на мосбирже. Что еще известно: 🔸 В рамках IPO Банк планирует привлечь 10 млрд рублей (примерно 4% от капитала банка). 🔸 Срок сбора заявок: с 1 по 14 декабря 2023 года. 🔸 Ценовой диапазон размещения: 10,5-11,5 руб\акцию. Что соответствует рыночной капитализации Совкомбанка в размере от 200-219 млрд рублей. Окончательно цена IPO будет установлена решением Наблюдательного совета Банка по итогам окончания периода сбора заявок. 🔸 Ожидается, что старт торгов – 15 декабря 2023 года. Тикер – $SVCB. Акции были включены в первый уровень листинга Московской биржи. Один лот = 100 акций. 🔸 Размещение пройдет по схеме cash-in (собранные средства направляются в бизнес компании) 🔸 Никто из действующих акционеров Банка не будет продавать принадлежащие им акции в рамках IPO. Они (и аффилированные с ними лица) принимают обязательство не отчуждать акции банка в течение 180 дней после завершения IPO. 🔸 Будет действовать механизм стабилизации (поддержания) цены. В течение 30 дней после начала торгов. Компания сообщает, что: 🟣 “ряд существующих акционеров Банка, включая институциональных инвесторов, сотрудников и долгосрочных клиентов Банка, выразили намерение приобрести акции Совкомбанка в рамках IPO”. 🟣 “К объявлению о сделке Совкомбанк уже получил индикативные предложения об участии в IPO от ряда крупнейших российских институциональных инвесторов в объеме 50% от ожидаемого размера Предложения”. продолжение...➡️ ...продолжение 📌 Как компания объясняет свою мотивацию выхода на IPO: В результате IPO будет создана ликвидность и определена рыночная стоимость акций банка. Это позволит повысить гибкость банка в рамках переговоров о возможных сделках слияния и поглощения (M&A). О Стратегии развития: ❗️Это ☝️особенно примечательно в свете того, что сочетание органического и неорганического (M&A-сделки) роста – это основа Стратегии развития СКБ (за последние 10 лет банк провел 25 успешных M&A-сделок). M&A-сделки дают СКБ возможность оперативно запускать новые продукты. ☝️Еще одним ключевым принципом является стремление занимать лидирующее положение в сегментах с высокой маржинальностью и низким уровнем конкуренции. Что в бизнесе банка уже хорошо: ✅Совкомбанк — это системно значимый банк (список ЦБ ) с диверсифицированным портфелем продуктов, который дает возможность зарабатывать на любом этапе экономических циклов. ✅ За последние 10 лет капитал банка вырос в 17 раз. Примечательно, что величина активов СКБ росла в 3,5 раза быстрее роста активов всей банковской отрасли. ✅ Средний уровень рентабельности собственного капитала (ROE) за период с 2005 года – 29%. ✅ Совокупное число розничных клиентов банка на конец первого полугодия 2023 – 14,5 млн клиентов. ✅ за 9 месяцев 2023-го Совкомбанк нарастил чистые процентные доходы на 49% г/г (до 103,8 млрд рублей), а комиссионные доходы — на 8% г/г (до 26,5 млрд рублей). ✅ СКБ – стабильный и устойчивый банк Доля просроченных кредитов: 3,5% Стоимость риска: всего 2%. Достаточность базового капитала банка (Н1.1): 8,9% (допустимый ЦБ минимум – 8%). Достаточность основного капитала банка (Н1.2): 10,5% (допустимый ЦБ минимум – 9,5%). Достаточность собственных средств (капитала) банка (Н1.0): 11,9% (допустимый ЦБ минимум – 11,5%); ✅ В ноябре Набсовет утвердил дивидендную политику. Предусмотрены выплаты на дивиденды в 25-50% от чистой прибыли по МСФО. При выполнении двух условий: 🔹 Банк не понес крупные единовременные затраты (к примеру, крупные M&A-сделки) 🔹 Достаточность капитала после выплаты дивидендов не опустится ниже 11,5%. продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

IPO Мосгорломбард: первое впечатление (@Mosgorlombard) Мосгорломбард сообщил о намерении провести IPO обыкновенных акций на Мосбирже. Предварительно параметры размещения таковы: 📌 Торги акциями компании стартуют в начале декабря 2023 года 📌 Ценовой диапазон размещения будет озвучен в ближайшее время 📌 В рамках IPO инвесторам будут предложены акции допэмиссии 📌 По результатам размещения free float может составить до 36%! 📌 Схема IPO – cash-in: привлеченные средства будут направлены в бизнес компании 📌 Гендиректор компании Алексей Лазутин: 💬"С помощью привлеченных в ходе IPO средств мы намерены реализовать стратегию роста, направленную на усиление лидерских позиций в сегменте ломбардных залоговых займов, качественное расширение нашего присутствия в рознице и развитие перспективных ниш…” 📌 Предполагается, что после размещения произойдет дробление привилегированных акций (27430 привилегированных акций номиналом 100 рублей), в результате чего их стоимость станет равна стоимости обыкновенных акций (872,9 млн штук номиналом 0,01 рубля). После дробления привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные (при условии, что конвертацию поддержит не менее 75% акционеров обеих категорий) 📌 Компания и основные акционеры примут обязательства, ограничивающие отчуждение Акций в течение 180 дней после завершения IPO. Данные последней отчетности (за 9 месяцев 2023 года): 📊 Чистая прибыль: рост 55,8 млн рублей (с убытка в 17,9 млн рублей г\г). 📊 EBIТDA: рост до 406 млн рублей (+60% г\г). 📕 Дивидендная политика: до 25% от чистой прибыли по итогам 2023 года. По результатам следующих лет на дивиденды будет направляться 25-50% от чистой прибыли. 🟢 Почитал подробности. Детальнее нужно еще разобраться, но при беглом просмотре неприятно кольнуло следующее: “Развитие оптового направления трейдинга драгоценных металлов позволяет существенно нарастить обороты Группы с одновременным эффективным управлением временно свободной ликвидностью… + Рост цены на золото в рублях – портфель Группы на 90% обеспечен золотом” Доча, ты куришь трейдишь?!?!?!(с) ❓Понятно, что не на бирже и не маржинальными инструментами, но все так — а если убыток? что с акциями будет от потери "временно свободной ликвидности"? И 90% портфеля в золоте... Хорошо, если золото (да еще в рублях) растет. А если нет? 😏😏В общем, вопросов достаточно… Первое впечатление – лучше постоять в стороне и оччччень пристально приглядеться, ноооооооооооооо, аллокация очень маленькая, а я много видел сколько странных вещей вытаривали. P.S. На фото прикольный вендинговый аппарат по скупке золота и серебра.) #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

“Мама” Сегежу не бросила, но… 28 ноября компанией Сегежа был объявлен существенный факт: “дочка” АФК Система компания Система Финанс предоставила Сегеже займ на 7,7 млрд рублей (с учетом процентов) на срок не более 36 месяцев. Зачем? Благодаря займу Сегежа сумеет погасить долговые обязательства, срок погашения которых заканчивается в 2023 году. Всё?! Компанию спасли?? Нет. ☝️ График погашения долга $SGZH говорит, что в 2024 году нужно будет выплатить еще аж 44,7 млрд рублей. По сути, АФК Система просто оставила Сегежу на плаву, не дав “умереть” уже в 2023 году. О полноценном спасении речь не идет. 🤢🤢 Позитив и бодрость духа, которые пытается излучать менеджмент , кажется неоправданным. Крепнет ощущение, что и “дочка”-Сегежа, и “мама”-Система просто надеются продержаться до более сильного рост цен на продукцию компании и еще большего укрепления рубля. ❓И вот сейчас вопрос: а что, если это все не наступит? Думаю, так: если бы Система помочь не хотела, она бы и этот займ в 7,7 ярдов не дала. А раз дала, значит хочет, чтобы Сегежа жила. Но спасать ее полностью своими руками не намерена – пусть “дочка” сама выплывает. Думаю, что при крайней необходимости средства на поддержание жизни $SGZH будут выделены Системой и в 2024 году. В связи со всем этим сценарий допэмиссии совсем с повестки дня не сошел (как многие поторопились обрадоваться). Я по-прежнему считаю его чуть ли не единственным эффективным способом решения проблем Сегежи. ☝️От цены открытия 28 ноября сейчас акция торгуется примерно на 10% выше (а “убегала” еще дальше – примерно на +20%). По-моему, тем, кто зашел в бумагу именно на этой новости и заработал, стоит всерьез подумать о фиксации прибыли. 🤷🏻‍♂️ Пока все страшное для Сегежи совсем не позади, описанная сделка лишь “оттянула конец”. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

SPO Софтлайна: подробности и маленький лайфхак Софтлайн ($SOFL) объявил о начале SPO. Параметры SPO: 🔸 Будет предложено до 25 млн обыкновенных акций $SOFL (примерно 8% от общего количества акций после завершения сделки) 🔸 Все деньги поступят компании 🔸 Период сбора заявок: с 29 ноября по 6 декабря 🔸 Ценовой диапазон: 140-149,84 рублей за акцию 🔸 Итоговая цена размещения будет определена в день, следующий за последним днем сбора заявок, т.е. 7 декабря (в любом случае не будет выше цены закрытия на последний день сбора заявок, 6 декабря). 🔸 Lockup-период для продающего акционера и компании действуют в течение 180 дней с даты завершения SPO (они не могут продавать акции в этот период). 🔸 Инвесторы, принявшие участие в SPO, через 6 месяцев получат право приобрести 10 дополнительных акций (1 лот) по цене SPO на каждые 40 акций (4 лота), купленных в рамках SPO. Цели компании: 🚀 SPO повысит ликвидность и увеличит free-float (сейчас акции $SOFL входят во второй котировальный список Мосбиржи) 🚀 Средства, привлеченные в ходе SPO, компания направитьна дальнейшее развитие бизнеса (“расширение портфеля высокорентабельных IT-продуктов собственного производства и M&A-сделки”) Результаты последней отчетности (финансовые результаты за девять месяцев 2023): 📈 Оборот: +16% г/г, 📈 Валовая прибыль: +81% г/г 📈 Скорректированная EBITDA — в сотни раз в годовом выражении 📈 Рентабельность по скорр. EBITDA: 13,7%. 📈 Чистая прибыль: 6,5 млрд рублей (в 2022 году – убыток). ✅ Летом СД утвердил дивидендную политику: выплата не менее 25% прибыли по МСФО за 2024 год (и не менее 1 млрд рублей) и за 2025-й. В контексте предстоящего SPO хочу заметить: 🟣 сейчас пошла тенденция – при SPO цена не уходит к цене размещения. Вон, Инарктика разместилась по 900 руб\акцию. Можно было зашортить по 910 руб\акцию и подать заявку на размещение – профит! 🟣 Или просто купить по “допке” (по 900 руб\акцию) и продать чуть выше — тоже профит! ☝️Все это может стать неплохим “лайфхаком”, так сказать. Конечно, большую сумму на такую сделку употреблять не стоит – риски непредсказуемого поведения сразу после SPO остаются. Но о чем подумать, есть. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

2.6. Стороны и выгодоприобретатели по сделке: Займодавец: АО «Система Финанс» (ОГРН 1027704000015) Заемщик/Выгодоприобретатель: ПАО «Сегежа Групп» (ОГРН 1207700498279) 2.7. Срок исполнения обязательств по сделке: не более 36 месяцев. 2.8. Размер сделки в денежном выражении: 7 700 000 000 рублей с учетом процентов. Отдельные ребята тут обрадовались, что Сегеже дали денег в долг, я не стал покупать, просто потому что у Сегежи потребность в рефинансировании около 40 миллиардов до конца года и текущего кэша - кот наплакал. И есть еще один момент - у них в конце ноября офферта по одному из выпусков облигаций и ГД говорил на конференц колле - ребята, все четко, деньги на офферту есть. Сумма подозрительно похожа....) Не торгуйте против экономики. $SGZH #свободноеобщение

...продолжение о НижнекамскНефтеХиме 🟣 Еще одно негативное обстоятельство, с которым компания столкнулась в 2023 году – наложенные санкции на поставку каучуков в ЕС. Каучук в структуре выручки компании (по памяти, по данным 2020 года) занимал 41%. Естественно, наложенные ограничения оказали существенное влияние на выручку компании. Переориентация продаж на рынки Азии приводит к увеличению логистических расходов, которые также, в конечном итоге, негативно сказались на размере чистой прибыли и размере свободного денежного потока. 🟣 Нехватка свободного денежного потока чревата будущим увеличением долговой нагрузки. 🟣 Дивидендная политика НКНХ регламентирует объем средств направляемых на выплату дивидендов: 💬 “не менее 15% годовой чистой прибыли Компании” Кроме того, стоит учесть: 💬 “Размер ежегодного фиксированного дивиденда по привилегированным акциям Компани составляет 13 139 025 руб. Не выплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям накапливается и выплачивается впоследствии, при получении Компанией достаточной для этого прибыли, но не более чем за три года подряд.” ❓Что получается? Ближайшие год-два компания будет, что называется, строить свое будущее – указанные проекты приведут к резкому наращению производства. Что после запуска новых производств в эксплуатацию, по идее, должно привести к росту выручки. Закономерное снижение долговой нагрузки будет также оказывать положительное влияние на размер чистой прибыли и размер потенциальных дивидендов. А это, в свою очередь, на опережающий рост котировок. Но все это – не в 2024 году, а значительно позже. Наверное, всерьез об этих перспективах можно будет рассуждать не ранее второй половины 2025 года. 📌 А пока - в 2024 году - инвестпрограмма будет негативно сказываться на перспективах акций. Плюс санкции на поставки в ЕС. Плюс валютный долг (хотя будет его переоценка - евро все таки снижается - но она не будет большой и повлияет относительно слабо). 😉 У нас на рынке бывает всё – акции могут спекулятивно выстрелить даже на каких-то ожиданиях, сформированных какой-то новостью или озвученной надеждой менеджмента на что-то позитивное. Поэтому следить нужно за всеми компаниями. И НКНХ – не исключение. ❗️Но пока, при описанном выше раскладе, я на $NKNC ($NKNCP) , как на кандидата в средне- и долгосрочный портфели не смотрю. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Нижнекамскнефтехим: за будущее нужно платить Пару дней назад Нижнекамскнефтехим ($NKNC, $NKNCP) отчитался, опубликовав финансовые результаты за 9 месяцев 2023 года. Ключевое: 📈 Выручка: снижение до 159,4 млрд рублей (- 23,6% г\г) 📈 Валовая прибыль: рост до 56,5 млрд рублей (+9,7% г\г) 📈 Чистая прибыль: снижение до 9,1 млрд рублей (с 57,7 млрд рублей в 2022 году, т.е. в 6,3 раза г\г!) 📈 Прибыль от продаж: рост до 44,3 млрд рублей (+13,6% г\г) Конечно же, в глаза бросается кратное уменьшение чистой прибыли. Нетрудно заметить, что большое влияние на изменение чистой прибыли оказали показатели чистых расходов и доходов: 📈 Прочие доходы: снижение до 4,6 млрд рублей (в 7,3 раза г\г) 📈 Прочие расходы: рост до 36,6 млрд рублей (в 12 раз г\г). Сама компания комментирует это так: 💬 "Несмотря на комплекс факторов, которые негативно влияют на выручку и расходы - волатильность курсов валют и котировок, внешние ограничения, рост логистических затрат….” Представитель компании также объяснил рост прочих расходов курсовыми разницами. И в этих комментариях между строк можем прочитать информацию. говорящую о более долгосрочных перспективах компании. ☝️ Дело в том, что огромный рост прочих расходов обусловлен переоценкой займа. А займ этот – в евро, Райффайзенбанку. В 2023 году произошло резкое ослабление рубля: пара евро\рубль выросла с 73,31 руб\евро в январе до текущих 97,19 руб\евро. При этом именно в рассматриваемый период евро\рубль почти четыре месяца торговалась выше отметки в 100 руб\евро (достигнув максимума года в 111,41 руб\евро в августе). 🟣 Указанный займ обусловлен реализацией инвестпрограммы компании. НКНХ реализует проект ЭП-600 по удвоению мощностей по производству этилена (до 1,2 млн т в год) и пластиков (до 1,4 млн т в год). Стоимость проекта на конец 2021 года оценивалась в 234 млрд рублей ($3,1 млрд). Эта сумма на 16% превысила капитализацию компании. В силу обстоятельств, наступивших в 2022 году решением СИБУРа, ставшим головной компанией НКНХ, была осуществлена смена генподрядчика проекта. Поэтому срок его запуска в эксплуатацию был перенесен на год вперед, на 2024 год. Поэтому экономический эффект от этого проекта можно ожидать только не ранее 2025 года. 🤷🏻‍♂️ Вдобавок к этому, НКНХ реализует инфраструктурный проект собственной электростанции мощностью 495 МВт для энергообеспечения действующих и будущих производств. капиталовложения в эти проекты довольно велики (например, только на проект ЭП-600 они оценивались в 100 млрд рублей в год). 🤢 Основные инвестиции планируются на 2024-2025 годы. Свободный денежный поток и имеющаяся ликвидность почти в полном объеме будут уходить на реализацию инвестпрограммы. продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

...продолжение о дивидендах $MGNT Традиционным способом: Чистая прибыль за 2021 год = 57 млрд. Из них на дивиденды за 3 квартал 2021 было потрачено = 294,37*101,9 млн акц = 29,99 млрд = ~30 млрд рублей. Осталось 27 млрд Чистая прибыль за 2022 год = 270 млн За 2022 год дивиденды не выплачивались. Компания выкупила 30% акций, дивиденды будут выплачены на остальные. Т.е. на 71,33 млн штук ☝️Считаем, что на дивиденды будет направлена вся прибыль (что, будем объективны, еще не 100%-й факт). 📈Получаем размер дивидендов = (27 млрд + 27 млн) \ 71,33 млн акц = 382 руб\акцию. Или при текущей цене 6265 руб\акцию дивдоходность составит = 6%. 🤷🏻‍♂️Дивдоха неплохая, но и не особо впечатляющая. ☝️Пока рынок на ожиданиях растет, но после объявления размера может наступить некоторое разочарование. Стоит быть готовым к фиксации спекулятивно полученной прибыли на текущем кратковременном росте котировок. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Магнит: дивидендная интрига 23 ноября прошла информация, что Совет директоров Магнита ($MGNT) рассматривал вопрос https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=hQkZ-Cu2-AVE2tJk54BnepJw-B-B&attempt=1 о созыве годового собрания акционеров и рекомендации по дивидендам за 2022 год. При этом рост акций в этот день составил около 3,5% и был пятым днем роста подряд. Да еще на резко возросших объемах. Почти очевидно, что в бумагах появился крупный “игрок” и его интерес. скорее всего обусловлен ожиданиями дивидендов. Дивидендная политика компании размер дивидендов четко не регламентирует. По этому поводу в Положении https://www.magnit.com/ru/shareholders-and-investors/dividends/ о дивидендной политике сказано лишь следующее: 💬 ”3.6. Рекомендуемый Общему собранию акционеров размер дивидендов по акциям Общества определяется Советом директоров, исходя из следующих факторов: - размера прибыли по РСБУ, остающейся в распоряжении Общества после налогообложения за соответствующий период (чистая прибыль); - финансово-хозяйственных планов Общества на последующие периоды; - структуры оборотных средств Общества на конец соответствующего периода; - долговой нагрузки Общества на конец соответствующего периода”. Плюс, 💬 “Дивиденды Общества выплачиваются только из прибыли Общества, полученной по результатам соответствующего периода в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) после налогообложения” Запомним это ✅. Вспомним результаты https://www.magnit.com/ru/disclosure/financial-statements/ $MGNT за 9 месяцев 2023 года: 📈 Чистая прибыль составила 566,131 млн рублей (в 2022 году - 123,709 млн рублей, рост +357,6%). Стоит учесть и такой факт: компания в рамках двух раундов выкупа акций у нерезидентов по 2215 руб\акцию потратила около 66 млрд рублей. Раз в дивполитике формула исчисления размера дивиденда не определена, логично посмотреть на то, как выплачивались дивиденды раньше. Берем последние пять выплат: За 3кв 2021 – дивдоходность 5,2% За 4кв 2020 – ДД = 4,4% За 3кв 2020 – ДД = 4,3% За 4кв 2019 – ДД = 4,0% За 3кв 2019 – ДД = 4,3% Тенденция ясна, размер дивидендов укладывается в дивдоху в (округляю для простоты расчетов) 5% — компания придерживается его последние несколько лет не взирая на размер прибыли. цену акции и т.п. Как будто бы определяет размер дивиденда методом "от обратного". 🤔 Замечу, что тенденция началась еще раньше – по 4-5% дивдоходности компания выплачивает с 4 квартала 2018 года. Если зайти с этого конца (отталкиваемся от гипотезы, что компания определяет размер для ДД = 5%), то размер дивидендов от текущей цены в 6265 руб\акцию будет равен примерно 315 рублей\акцию. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

НКХП и дивиденды Многие ждут решения Советом диреткоро НКХП $NKHP . В повестке решение о размере дивидендов. Решил примерно прикинуть, какими они могут быть. Буду считать годовые (промежуточные компания последний раз платила в 2020). Итак: В отчете по финансовым результатам за первое полугодие 2023 года по МСФО видим, что чистая прибыль за период составила 2,451 млрд рублей. 📌Дивидендная политика компании – направлять на дивиденды 40-50% годовой чистой прибыли. Пусть будет 50%. Число акций (округленно) = 67,6 млн шт. Текущая цена = около 1120 руб\акцию Посчитаю два варианта: 🔸консервативный: прибыль за второе полугодие будет плюс-минус равна прибыли за первое полугодие. Дивидендная доходность = 2,451 млрд * 2 * 50% \ 67,6 млн \1120 руб = 3,6% 🔸оптимистичный: прибыль во втором полугодии растет теми же темпами, как выросла с конца первого полугодия на конец третьего квартала (данные уже по РСБУ). на конец 6м2023 ЧП = 2,448 млрд рублей на конец 9м2023 ЧП = 4,022 млрд рублей Темп роста = +65% На конец 2023 получаем ЧП = 4 млрд * 1,65 = 6,6 млрд рублей Дивидендная доходность = 6,6 млрд * 50%\67,6 млн акций \1120 рублей = 4,3% ❗️Ну и? Что получаем? Что даже оптимистичный вариант дает дивдоходность маленькую! В банках уже в разы больше депозиты дают! 🤢Поэтому такие дивиденды драйвером роста серьезным быть не могут, в сильный рост акции (как это было с июня по сентябрь 2023) не верю. Хотя не исключаю кратковременный поход вверх на эмоциях инвесторов (“еще бы, компания чистую прибыль увеличила в 4 раза год-к-году!”). На чем, в принципе, можно попробовать спекулятивно заработать. Но пока не более того 🤷🏻‍♂️🤷🏻‍♂️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Южуралзолото: интересный “финт” Стало известно, что компания приняла решение определить цену размещения на IPO в 0,55 руб\акцию. Т.е. по нижней границе ранее заявленного диапазона. Но плюс к этому компания увеличивает free-float до 6%! Получается, что размещение по нижней границе, но в большем объеме дает компании те же желаемые деньги. При этом для инвесторов цена интереснее. Видимо, менеджмент впечатлился вчерашним зрелищем в акциях Евротранса ($EUTR) и решил сыграть на опережение (решение было принято ночью): заранее нивелировать негатив инвесторов (условно, “не буду участвовать в IPO ЮГК – вон, как в Евротрансе инвесторов кинули!”). 📍 Слухи (именно слухи!) такие, что переподписка книги заявок составила 3-4 “икса”. Тогда увеличение объема размещения очень логично. Но! Я писал, что в проспекте эмиссии зарегистрировано 30 млрд акций и предположил, с какой целью менеджмент оставляет бОльшую часть “на потом”. Прочитайте. И вот такой ход менеджмента ситуацию-то с пока остающейся вне размещения бОльшей частью зарегистрированных акций не сильно меняет. Ход красивый, молодцы. Но моего мнения это все не меняет, все сомнения в успехе IPO и своевременности среднесрочного захода в акции $UGLD прямо сейчас остаются. 👍А спекулятивно да, ход менеджмента может произвести на рынок впечатление. По крайне мере, стало больше шансов, что акции не повалятся вниз сразу после открытия торгов (как в $EUTR). ☝️Если эта новость впечатлит инвесторов настолько, что они на радостях бросятся покупать и задерут цену вверх на хороший процент – не думаю, что здесь будет стоить жадничать, фикс прибыли – не самый плохой вариант, мягко говоря. ❗️ Среднесрочно вижу в компании потенциал, но думаю, что зайти в ее акции значительно дешевле возможность еще будет. 📌 Для справки, компания сообщает дополнительные результаты IPO: 💬 “Цена IPO составила 55 копеек за акцию. По цене размещения, с учетом выпуска новых акций, рыночная капитализация ЮГК составит 117 млрд рублей. 💬 Сделка сопровождалась повышенным интересом со стороны розничных и институциональных инвесторов. Совокупный спрос инвесторов многократно превысил предложение по всему объявленному ценовому диапазону. 💬 В ходе IPO компания привлекла более 70 тысяч новых инвесторов в структуру акционерного капитала. 💬 Компания привлекла спрос крупнейших институциональных инвесторов, их доля в размещении составила около 50% от всего объема. 💬 Всего, с учетом стабилизационного пакета, было размещено 12,7 млрд акций. По результатам размещения акционерный капитал компании состоит из 212,8 млрд акций. По цене размещения рыночная капитализация компании составит 117,0 млрд рублей.” #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

..продолжение $EUTR 📌 Еще момент, цитирую: 💬“В случае участия в IPO инвестор получает право на приобретение: 1) Одной шестой от наименьшей из следующих величин: - количество акций в собственности инвестора по состоянию на 15 января 2024 года; - умноженное на 1,5 количество акций, приобретенных инвестором в рамках IPO; 2) Одной шестой от наименьшей из следующих величин: - количество акций в собственности инвестора по состоянию на 15 мая 2024 года; - умноженное на 2 количество акций, приобретенных инвестором в рамках IPO. Приобретение акций по оферте будет возможно соответственно в апреле и июне 2024 года в периоды, определенные в тексте оферты…” Т.е. купил на IPO 20 штук, наступил апрель 2024 – можно купить еще 20*1,5\6 = 5 штук. Или 25% от купленного на IPO. А в июне 2024 – 20*2\6 = 6 штук или 30% от купленного на IPO. Не слабая такая допка получается? Причем два раза за первое полугодие 2024. Как это заранее известное “размытие” скажется на динамике акций? 📌 Дальше. В проспекте эмиссии сама же компания пишет (раздел 1.7, стр. 14), что главным риском считает “риск изменения закупочных цен на нефтепродукты”. Мол, если нефть взлетит, то и они взлетят. А что если события на Ближнем Востоке забросят нефть на $120-150? Не верится, а я такие цены на нефть в терминале, помню, своими глазами видел и в 2008, и в 2011, и в 2022. Так что я такую возможность более, чем допускаю. 📌 И последнее. Размер удовлетворенных заявок (51%) показывает, что ажиотаж отсутствует, у инвесторов интереса к акциям компании, на который рассчитывал менеджмент (иначе зачем озвучивал такие планы?), нет. Ну и на каком “топливе” она пойдет вверх дальше? 👎 В общем, вдобавок ко всему сказанному ранее: $EUTR так и не убедила меня, что стоит включать ее акции в среднесрочный портфель. Дальше будет видно 🤔 #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

$EUTR: немного итогов Вот и дождались IPO Евротранса. Компания сообщает (https://evrotrans-ao.ru/news/83), что привлекла 13,5 млрд рублей, “в ходе крупнейшего за последние годы IPO“. Получив заявки на 51% от эмиссии. 🔸1,2 млрд рублей – основные акционеры 🔸 1 млрд рублей – дочерняя компания (Трасса ГСМ) 🔸 11,3 млрд рублей – розничные инвесторы 🤔Компания называет этот результат успешным. Отчасти согласиться можно: компания получила публичную оценку, сделав новый шаг в своем развитии. Причем получилось продать себя дорого (не зря после открытия акции резко снижаются) и собрать с рынка довольно много. ☝️А теперь несколько соображений. Люблю первоисточники, поэтому сейчас использую Проспект эмиссии (найти здесь (https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38758&type=7&attempt=1)) и сайт (https://evrotrans-ao.ru/news/77) компании. Итак: 📌 Куда ж менеджмент собирается потратить собранные средства? Компания пишет (https://evrotrans-ao.ru/news/77), что 💬 “привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию инвестиционной программы Компании. До 10 млрд рублей будет направлено на строительство новых и превращение всех существующих АЗС в Универсальные АЗК, в составе которых обязательно наличие быстрых электрозарядных станций мощностью не менее 150 кВт, заправки газом, а также продажа традиционных дизельного топлива и бензинов. Планируется направить остальную часть привлеченных средств на досрочный выкуп АЗК из лизинга.” Т.е. 10 ярдов – на стройку. Новые АЗС, утрирую немного, будут построены неизвестно когда. И прибыль начнут приносить точно не раньше.😂 А все остальное – на выкуп АЗК из лизинга. Очевидно, чтобы избавиться от платежей по нему. И все – экономический эффект на этом всё 🤷🏻‍♂️. 📌 А много ли платежей по лизингу? В презентации (https://evrotrans-ao.ru/docs/%D0%9F%D0%90%D0%9E_%D0%95%D0%B2%D1%80%D0%BE%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D1%81_%D0%9F%D1%80%D0%B5%D0%B7%D0%B5%D0%BD%D1%82%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F.pdf) указано, что на конец 1п2023 года сумма лизинга = 20,513 млрд рублей под ставку “ЦБ+3%”. Много…👀 Причем показатель Чистый долг (с учетом лизинговых обязательств) / EBITDA (LTM) = 4,2х. Без лизинговых обязательств тоже не мало – 1,9х. ☝️Но прикол в том, что “выкуп из лизинга” – это речь о существующих АЗК. Которые уже существуют, работают и приносят результат. А не новых. Т.е. средства полученные на IPO не создадут новые “точки прибыли\роста”, а просто избавят от платежей. 😏Да, это тоже не мало и на финансовое состояние повлияет положительно, но меня такое использование средств до конца не вдохновляет, мягко говоря… продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

...продолжение про $FLOT 🟣 В квартальном разрезе: главным фактором уменьшения выручки в третьем квартале стала как раз нормализация стоимости ставок фрахта в третьем квартале после взлета в первой половине года. Соответственно, финансовые результаты компании за третий квартал в долларах ожидаемо снизились. Однако на этот рынок приходится всего около трети выручки компании, а оставшуюся выручку компания получает по долгосрочным контрактам (работу над увеличением количества которых я отметил выше☝️). А сейчас – после роста ставок фрахта – негативный фактор, сыгравший свою роль в третьем квартале, исчез. Другими словами, дальше жду улучшение финансовых показателей! 🟣 Компания сохраняет приверженность своей дивидендной политике – 50% от скорректированной годовой прибыли по МСФО. 📌 Давайте прикинем примерные дивиденды. Чистая прибыль за девять месяцев = (округленно) $700 млн. С учетом стоимости фрахта на конец года прогнозирую $1 млрд. На выплаты дивидендов = $1 млрд * 50% = $500 млн. Возьмем курс рубля пониже текущего (тренд снижающийся). пусть даже 80 руб\долл. Получим прибыль = $500 млн * 80 = 40 млрд рублей Акций = 2375 млн штук Получаем дивиденд в 16,84 руб\акцию или дивидендную доходность (при текущей цене в около 127 руб\акцию) в 13,25%. Хорошая дивдоходность!👍 🔥Это + описанные выше позитивные моменты более, чем способны стать драйвером дальнейшего роста акций. 🚀Думаю, что диапазон 150–160 руб\акцию может быть достигнут в ближайшие пару месяцев (что дает потенциал от текущих цен примерно в 18-25%). #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Совкомфлот: впереди новые высоты? Совкомфлот выложил отчетность (https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=11967&type=4), опубликовав финансовые результаты за третий квартал и 9 месяцев 2023 года по МСФО. 📈 Выручка: $1,758 млрд 📈 Выручка в в тайм-чартерном эквиваленте (ТЧЭ): $1,565 млрд (+54% г\г) 📈 EBITDA: $1,242 млрд (+68% г\г) 📈 Рентабельность по EBITDA: 79% 📈 Чистая прибыль: $702,20 млн 🟣 Радует, что компания гнет прежнюю линию по снижению зависимости доходов от рисков волатильности фрахтового рынка. Компания заключила новые тайм-чартерные соглашения, чем увеличила объем долгосрочного гарантированного денежного потока. Теперь общий объем законтрактованной выручки $FLOT до конца 2026 года составляет $3,5 млрд (на 2024 год – $1,1 млрд). 🟣 Также в отчетный период стабильный кэшфлоу продолжили обеспечивать “индустриальные сегменты бизнеса” (транспортировка сжиженного газа и обслуживание шельфовых проектов челночными танкерами ледового класса и ледокольными судами снабжения). И тоже в рамках долгосрочный контрактов. 🟣 Позитивная динамика доходов от “танкерных сегментов бизнеса” (транспортировка сырой нефти и нефтепродуктов) обеспечивалась благоприятной рыночной конъюнктурой и существенным объемом новых заключенных тайм-чартерных соглашений. 🟣 Дальнейшие перспективы стали еще привлекательнее. Традиционное сезонное снижение фрахтовых ставок на спотовом рынке сменилось (https://www.interfax.ru/business/803155) их бурным ростом🚀. ❗️Так, стоимость фрахта танкеров Aframax (которые использует (https://web.archive.org/web/20220129041910/http://www.scf-group.com/fleet/sustainable_development/aframax.aspx) $FLOT) резко выросла в октябре – по сравнению с сентябрем в 3,5 раза (с $4052\день до $14075\день)! ☝️Получается так, что негативное для компании укрепление рубля будет с лихвой компенсировано ростом стоимости фрахта. 🟣 К тому же, компания отмечает сохранение высокого спроса на танкерный флот. продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

❓Что по мультипликаторам Полюса и ЮГК? ЮГК за первое полугодие 2023 года показала убыток (3,333 млрд рублей). А за весь 2022 год – убыток 20,050 млрд рублей… Применять P\E (Цена акции\ПРИБЫЛЬ) не логично – прибыли-то нет 🤷🏻‍♂️ Да, есть еще P\S (Цена акции/Выручка), позволяющий сравнить компании с разной долговой нагрузкой (как раз наш случай). Но в отсутствии прибыли рассматривать выручку… можно с натяжкой. 🤝 Ок, уговорили, рассмотрим. P/S = Капитализация компании/Выручка. Верхняя граница диапазона при IPO = 120 млрд. рублей Выручка за 1п2023 = 29,126 млрд рублей 🔴 P\S у ЮГК = 4,12 У $PLZL - 4,56. Сопоставимо. Но не забываем, что ЮГК убыточна полтора года! Да и все равно Полюс по P\S победил. Давайте теперь EV\EBITDA (Справедливая стоимость компании \прибыль компании до вычета процентов по кредитам, налогов, износа и амортизации). 🟢 У ЮГК = 120 млрд рублей\12,901 млрд рублей = 9,3 У Полюс этот показатель (LTM, на 29 августа 2023) = 7,5 Победа ЮГК. 📌 В целом, резюмировал бы так: прямо сейчас ЮГК до уровня Полюса не дотягивает. Но потенциал (среднесрочный, пара-тройка лет) у претендента на трон в российской золотодобыче есть. Относительно же спекуляций ситуация еще интереснее - Петропавловск (которым владел частично ЮГК и списал 32 миллиарда) все еще в моих портфелях, в состоянии банкротства или кто его знает чего (кстати, когда пропадет, после делистинга, убыток не зачтут в налоги, я не стал разбираться в законодательстве почему это так), компания уменьшила размер эмиссии, поняв, что на рынке нет покупательской способности на 15 миллиардов НО оставила возможность проведения доп. эмиссии. Так что..... мне не нравится 😅 Я пожалуй, воздержусь, и так в Хендерсоне понервничал, а я люблю спокойные прибыльные спекуляции 😎 #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Южуралзолото vs. Полюс или мне никто не заплатил за рекламу (как впрочем, всегда)😂 22 ноября 2023 года планируется IPO Южуралзолота, ЮГК ($UGLD). 📈 Ценовой диапазон – 0,55-0,60 руб\акцию. Это соответствует капитализации на уровне 110-120 млрд рублей. 📈 Действующие акционеры не будут продавать свои акции в ходе IPO. 📈 На IPO будут предложены только вновь выпущенные акции 📈 Потенциальный размер free-float – до 5% от акционерного капитала. 📈 Привлеченные средства “будут направлены на общекорпоративные цели и снижение долговой нагрузки”. 📈 Компания и основной акционер принимают на себя обязательство не продавать акции ЮГК в течение 180 дней после IPO. ☝️Согласно представленным в презентации инвесторам данным по показателю “Данные по производству золота по российским компаниям за 2022 г.” ЮГК занимает третье место. Впереди – Полюс ($PLZL) и Полиметалл ($POLY). Полиметалл уже не совсем российская компания🤷🏻‍♂️ Поэтому логично сравнить ЮГК с Полюсом. Как в сравнении с $PLZL видит себя сама компания: 🟢 Темп роста реализации золота в 2022 г.: 9,0% Полюс: -6,5% 🟢 Прогнозный среднегодовой темп роста производства в 2022–2026 гг.: 14,1% (лидер отрасли). Полюс: 4,0% 🔴 Уровень долговой нагрузки (Чистый долг/EBITDA) по состоянию на конец первого полугодия 2023 года – 2,49х Полюс LTM, на 29 августа 2023: 0,55х 🔴 Рентабельность EBITDA – 44,1% У Полюс – 60,7% 🟢Рост добычи (3 года) – 17%. У Полюс – 6% 🔴 Ресурсы (JORC MI&I) , млн тр. унций – 41 У Полюс – 196 🔴 Запасы (P&P), млн тр. унций – 11 У Полюс – 97 🔴 Total Cash Cost (TCC), $\ унцию – 942 У Полюс – 519 🔴 Реализованный потенциал роста в сравнении с сопоставимыми компаниями (CAGR производства золота за 2014-2021 гг.) – 6,5% У Полюс – 7%. 🟢 Будущий потенциал роста в сравнении с сопоставимыми компаниями (CAGR планового производства золота в 2022 – 2026п гг.) – 14,1% У Полюс – 4% Продолжение...➡️ #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Немного рыночного фатализма… и хитрости или немного о сегодняшнем отскоке Сегодняшний день дал возможность сделать любопытные наблюдения: 😉 рынок сначала “залили” (причем, ровно до трендовых линий) – тут же резко откупили 😉 наблюдаемый рост – как по линейке, равномерными покупками 😉 синхронно росли акции третьего эшелона 🤷🏻‍♂️ Кто скажет, что это случайность – бросьте в меня камень. Случайности не случайны. Суровая реальность рынка (для тех, кто здесь давно и всерьез – банальность) в том, что есть “мы” – частные инвесторы, “физики”, толпа. И есть “они” – крупные игроки, институционалы, фонды – с несопоставимо большими ресурсами: финансовыми, человеческими и пр. И эти ресурсы они используют (сюрприз!) для заработка. Для которого им надо сделать так, чтобы “мы” покупали то и там, что и где им надо продать. И наоборот. ❓Стоит ли из-за этого посыпать голову пеплом и слать рынок далеко и надолго? Нет! Наоборот!!! Вот такие вот явления на рынке – двояки. Все зависит, на какой “ты” стороне. Если “ты” против “них”– “ты” пешка в чужой игре, “тебя” отвезут, куда “им” надо, в конечном итоге – “тебе” (твоему капиталу) труба🤢 Но! Если ты действуешь с “ними” в унисон – все совсем по-другому. Катаешься на чужом тренде, который они организовали на свои деньги – и зарабатываешь 😎 🤷🏻‍♂️Дело за “малым” – распознать “их” намерения и заметить начало их реализации. А потом присоединиться — делать, как «они». 😉Перефразирую старый мем из старых голливудских боевиков: какой-нибудь очередной мастер из скрытого в горах монастыря поучает юного падавана: “Чтобы победить зверя, ты должен стать им – т.е. думать, как он”. ☝️Нет плохих обстоятельств. Нет хороших обстоятельств. Есть лишь результат того, как ты используешь обстоятельства. #свободноеобщение

Есть ли Life в $LIFE? 13 ноября уже под конец торговой сессии Фармсинтез ($LIFE) “порадовал” свои инвесторов – объявлено, что 17 ноября Совет директоров рассмотрит вопрос “об увеличении уставного капитала Общества путем размещения дополнительных акций посредством открытой подписки”. В простонародье — “допка”. 📕 Которая, по классике, размывает долю инвесторов в компании и уменьшает размер дивидендов. Держать акции становится менее выгодным, инвесторы их продают, цена акции падает. Вот и цена $LIFE по сравнению со вчерашним открытием показала снижение примерно на 35%. Сейчас, правда, немного отскочила вверх. 📕 Опять таки, “по учебнику”, привлеченные в процессе дополнительной эмиссии средства призваны улучшить финансовое положение компании, дать импульс к ее развитию, довести до успешного завершения инвестиционный проект и др, и пр. А что в суровой реальности: 🧐 Видимо, проводить допэмиссию в ноябре становится в Фармсинтезе традицией. В прошлом, 2022-м, году компания объявила о размещении 139 384 100 обыкновенных акций (на тот момент 46,3% от уставного капитала ❗️) по открытой подписке. Внимание❗️ – по цене 5,05 руб\акцию. Рыночная цена (Open) 8 ноября 2022 года была 4,49 руб\акцию. Рыночная цена (Close) в день выхода нвоости о “допке”, 13 ноября, – 5,06 руб\акцию. Прикольные параллели, правда? 😎 🧐Можно думать всякое. Но факт остается фактом: почти сразу после выхода новости о допэмиссии цена акции за три месяца выросла до локального максимума 9,60 (округляю). Что дало примерно +115%. 🧐 НО! “После” совсем-совсем не означает “вследствие” ☝️ – иначе, если “допка” такая чудодейственная для бизнеса компании, почему сейчас цена снова даже ниже той. которая была в первую допку (4,49 руб\акцию)? Почему компании снова нужны деньги? Считайте это дружеским обращением к тем.,кто считает, что все обязательно будет, как в идеальной Вселенной: компания привлечет доп. средства и каааак разовьет свой бизнес, акции каааак вырастут. Может, получится так, а может, – нет. 😏Лично я склоняюсь к варианту “скорее, нет”. За время своего существования компания пока не убедила, что ее акции могут долгосрочно расти – цена размещения 1 ноября 2010 года в 25,50 руб\акцию все еще (уже 13 лет!) остается АТН, все эти годы цена находится в стабильном снижающемся “канале”. Без комментариев… 🧐 А что про спекулятивные перспективы? У нас на рынке может быть всё, что угодно 😂. Если, например, СД 17 ноября объявит цену допэмиссии, как в прошлый раз – 5,05 руб\акцию, ее могут и выкупить с текущих уровней. Потенциал около +10%. Случится ли это – не знаю. Почти все зависит от того, какие настроения и надежды сможет разжечь IR-департамент и PR-отдел в сердцах людей 😏 Это уже область эмоций, достоверно спрогнозировать трудно 🤷🏻‍♂️ Цена акций теоретически может даже взлететь. ❗️Ну и, отвечая на вопрос в заголовке: жизни в $LIFE прямо сейчас не вижу – выручка в последние годы стагнирует (даже снижается), чистая прибыль отрицательная (убыток), EBITDA и FCF – тоже “ниже нуля”. Про дивиденды вопрос, соответственно, вообще не стоит🤢 👎 Простите, но $LIFE – это финансово “живой труп”. Которому понадобилась ноябрьская “доза”, чтобы немного взбодриться… P.S. Снизу - что нам говорят при попытке перейти на сайт из Пульса.) #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Рядового Сегежу — в “допку”? Сегежа ($SGZH) отчиталась по МСФО за третий квартал 2023 года 💰 Выручка: рост до 23,9 млрд рублей (+13% кв\кв) 💰 OIBDA: рост до 3,0 млрд рублей (+1% кв\кв) 💰 Чистый убыток: -3,2 млрд рублей (-3,9 во втором квартале 2023) 💰 Чистый долг/OIBDA: 10,4х (10,9х на конец второго квартала 2023) 💰 FCF: -3,3 млрд руб. (-2,7 млрд рублей во втором квартале 2023) Что подумалось: 🤔 Результаты для любой другой компании можно было бы назвать отвратительными, а для Сегежи – нет, не такие уж плохие, вон, даже выручка подрастать начала, чистый убыток снизился, долговая нагрузка полегче стала.🤷🏻‍♂️😂 😉 Вопрос восприятия: негатив уже известен, к нему привыкли – а вот хоть какой-то позитив – это уже “не просто позитив, а позитивищщще” почти (с). И т.к. я не один такой, то весь этот негатив уже в цене. И как ни парадоксально – это в какой-то мере, даже плюс… Обратите внимание, на сумасшедше негативных данных цена снизилась примерно на 5% – никакого обвала, никакого краха. Кто хотел\мог продать – видимо, уже продал. 🤔 Мировые цены на продукцию Сегежи все еще очень низки. Хотя уже падение свое остановили и даже, более того, показывают признаки начала роста. И совсем не совпадение, что с именно в этот период выросла выручка квартал-к-кварталу. 🤔 Ключевой нюанс – уровень ставки ЦБ (сейчас она 15%) – по-прежнему является большой проблемой. Отчетность показала: компания не зарабатывает на обслуживание долга (OIBDA меньше процентных расходов за период). В свое тексте “Спасти рядового Сегежу”, рассуждая о путях выхода из ситуации, я писал: “Лично я ставлю на допэмиссию”. Сейчас только укрепился в этом мнении. ☝️Считаю, что мы приближаемся к моменту, когда “допка” будет почти оптимальным вариантом, паззл складывается: 🧩 немного утрирую, но продавцы (почти) кончились 🧩 мировые цены на продукцию оттолкнулись от дна 🧩 рубль укрепился и продолжает укрепляться ❗️По-моему, чтобы в хорошем смысле “слепить” привлекательную историю под допэмиссию менеджменту, как самой Сегежи, так и материнской компании – АФК Системы – осталось добавить последний кусочек 🧩: объявить о выгодной для Сегежи реструктуризации долга (“мы договорились с кредиторами о таком-то варианте…”) + дождаться более выраженного роста цен и укрепления рубля. И можно начинать. И, как водится, цены могут начать расти заранее (совершенно случайно 😉). На объемах. Стоит за этим следить☝️ ☝️Думаю. что вполне реально услышать такое в конце декабря, под Новый год – символично получится: новый год, найденное решение, новые перспективы, новое будущее… #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

Whoosh: ну вот и прилетело… Все указывает на то, что для $WUSH реализовывается чуть ли не основной риск – ужесточение регулирования. Правительство поддержало законопроект о регулировании движения электросамокатов и других средств индивидуальной мобильности (СИМ). Предлагается: 🔸 штрафы до 30 тыс рублей за пьяное вождение электросамокатов 🔸 штрафы до 5 тыс рублей — за превышение на них скорости (большой вопрос – а какую скорость разрешат?) 🔸 штрафы до 3 тыс рублей — за езду вдвоем. Триггером для законопроекта послужило увеличение числа ДТП с электросамокатами. Стоит сказать, не совсем давно – в августе 2023 года – предлагалось, в частности, ввести обязательное обучение, права и номера для СИМ. Да, пока это все не введено – но вот именно, что “пока”! Пара негативный случаев (ДТП) и , уверен, рано или поздно, подобный законопроект будет принят. 🟣 IPO $WUSH прошло 14 декабря 2022 года – а акции не растут. Вот, объективно – не оправдывают ожиданий: текущая цена от цены размещение ниже примерно на 7%! 🟣 Причем в первую неделю произошло падение от цены размещения примерно на 35%. Что в контексте долгосрочных перспектив акций даже было хорошо: если ее оценка перед IPO была завышенной и излишне оптимистичной, то такое падение в первую же неделю приблизило цену акции к справедливой стоимости. Проще говоря, акция стала гораздо дешевле, т.е. перспективнее, а значит, привлекательнее. Но нет – рынок в нее так и не поверил. по большому счету (а ведь прошел почти год). 🟣 Любопытная деталь: объемы не сильно росли во время коротких периодов роста, и падали при коррекции, даже при незначительной. Т.е. подешевевшую акцию инвесторы, что называется, не “подбирали”. В акциях. в кторые рынок\инвесторы верят. картина, как правило. противоположная. 🤢А теперь еще и этот законопроект. Давайте просто представим. Лето, вечер, погода – как говорится, все дела. Самокат Whoosh вдали так и тянет прокатиться… Так было. А сейчас (после принятия законопроекта): пьяным – нельзя, друга\подругу посадить – нельзя, ладно хоть еще пока “права” не ввели 🟣 Одна надежда – на байбек. Но слабая. Не думаю, что он позволит цене преодолеть диапазон 270-280, от которого цена откатилась в апреле и в августе. ☝️Всерьез рассматривать акции буду: технически – после закрепления цены выше этого диапазона, фундаментально – в зависимости от реакции компании, на принятие этого законопроекта. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

СПГ и санкции На прошлой неделе помощник госсекретаря США по вопросам энергетики Джеффри Пайетт заявил, что целью США является прекращение работы российского проекта Арктик СПГ-2. 💬 “На минувшей неделе мы приняли решение ввести новые санкции против проекта Арктик СПГ-2 — одного из главных проектов Новатэка — и структур, задействованных в нем. Наша цель — убить этот проект. И мы делаем это вводя санкции, работая с нашими партнерами по G7”. 🤷🏻‍♂️ Если у кого-то еще остаются иллюзии, что в современном мире ведется честная конкурентная борьба, это заявление может не слабо эту веру пошатнуть. Чем все это чревато? 🔸 Санкции США против Арктик СПГ-2 с высокой вероятностью приведут к дисбалансу на энергетическом рынке 🔸 США и Россия (в первую очередь. в лице $NVTK) – крупнейшие поставщики СПГ на мировой рынок, основные конкуренты на нем. Пайетт напомнил, что США являются лидером по поставкам СПГ и намерены наращивать свою долю на мировом рынке. Именно в рамках этих усилий и будет вестись борьба с проектом Новатэка. Планы США такие: 💬 “дальнейшее закручивание гаек либо остановит реализацию проекта Арктик СПГ-2, либо сделает ее нерентабельной и невыгодной”. 🔸 Масштабный ввод новых СПГ-производств в США и Катаре ожидается в 2025-2027 годах. Поставки с Арктик СПГ-2 должны начаться в 2024. Ввод санкций может эти планы скорректировать. Что уменьшит предложение СПГ и увеличит его цену. 🔸 Включение проекта Арктик СПГ-2 в SDN-list означает запрет и\или угрозу наложения санкций на компании, проводящие сделки с компанией. 🔸 Сложностей с финансированием Арктик СПГ-2 нет, а схема реализации СПГ с Арктик СПГ-2 предполагает, что акционеры проекта получают СПГ с завода пропорционально долям участия, а далее самостоятельно реализуют его на рынке. Получается, что прямого влияния санкций США на проект нет. Но санкционные риски покупателей СПГ и акционеров компании велики… Несколько мыслей: 🟣 Напомню кейс с потолком цен на нефть. Установили-запретили-угрожали. И? Российская нефть продолжила поставляться под другими “вывесками”. Погуглите. например. “латвийская смесь” 😉. Почти уверен, что с СПГ будет также. 🟣 Парадоксально, но санкции могут с учетом сказанного выше обернуться позитивом для $NVTK. Объемы сильно не упадут, а цена может сильно вырасти. Выручка Новатэка может "неожиданно" увеличиться. 🟣 С удорожанием СПГ вырастет спрос на трубопроводный газ. И вызовет его удорожание. А это — возможное увеличение выручки $GAZP. 🟣 В тему всего вышесказанного 👉 Миллер: газ из РФ продолжает (https://www.vedomosti.ru/business/news/2023/11/11/1005335-gaz-iz-rf-prodolzhaet-postupat-vo-otkazavshiesya-strani) поступать во многие отказавшиеся от него страны. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение

$VTBR готовит прострелы, намереваясь в рост или воскресный пост в духе "воспоминание о будущем" Тут в пятницу на вечерке ВТБ начали красиво поддавливать вниз, копеечными объемами и это навело меня на воспоминания периода мая-июля прошлого года, когда ВТБ ходила в узком коридоре, любые попытки роста заканчивались сливом по рынку на вечерних сессиях, а в конечном итоге закончилось все выносом к 0,03 и массовой раздачей акций там. Когда был период май-июль, я еще не был так насмотрен на действия больших игроков, и мне, как и всем спекулянтам, было достаточно знания - если на растет, лезть не надо. На это и есть расчет крупного игрока. На тот период пришелся кейс с допкой, которую раздали ниже рынка, по закрытой подписке, куда не пустили ни одного человека, акция открылась чуть ниже психологического уровня в 0,02, а затем все выкупили. Рынок рос, Сбер ракетил, а вот ВТБ стоял на месте, ну как стоял - свои 3 процента вверх ходил, а затем начинал идти вниз. Гляньте на график, увидите то же самое? Рынок подрастает, а ВТБ либо стоит, либо вниз, попытки выноса очень быстро заканчиваются хождениями вниз. При этом есть явные уровни, когда без сомнений следует откуп и ниже этих уровней особо не идем. Конечно, при негативе на рынке, ВТБ также отлично постреляет по рынку, как это уже было в мае-июле, но кейс есть кейс, а значит его надо отрабатывать.) Я лично подкупал ВТБ по 0,023 в ожидании выноса и готов был часть сократить выше своей средней, стоящей еще с февраля 22го, но до туда не дошло, так вот кажется, что пришло время присмотреться к синей старушке снова. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение