ВК: звездные планы, много денег и желание захватить интернет ВК опубликовала финансовые результаты

26 марта 2024 в 19:30

ВК: звездные планы, много денег и желание захватить интернет ВК опубликовала финансовые результаты за 2023 год по стандартам МСФО. С экранов телевизоров говорят, что ВК это вечный портфель, так что покопаюсь и взгляну под этим углом. Результаты в большинстве своем обескураживающие, но есть нюанс (с). 📊 Выручка: рост до 132,8 млрд рублей. (+35,8% г\г) 📊 Скорректированная EBITDA: обвал до 0,5 млрд рублей (-97,5% г\г!). 📊 Чистый убыток: увеличение до -34,3 млрд рублей (с -3,9 млрд в 2022, т.е. почти в 9 раз!) Результаты сегментов: 📊 Сегмент Социальные платформы и медиаконтент. Выручка: рост до 84,6 млрд рублей (+35,3% г\г). Скорректированная EBITDA: снижение 7,5 млрд рублей (-66,3% г\г) Рентабельность по EBITDA: снижение до – 8,9% (35,6% в 2022). Направления внутри сегмента: 🔸 ВКонтакте. Средняя дневная аудитория (DAU): рост до 54,1 млн чел (+10% г\г) Средняя месячная аудитория (MAU): рост до 84,7 млн чел (+11% г\г). 🔸 Платформа Дзен. DAU Дзена составила в отчетном году 31,9 млн пользователей. 📊 Сегмент Образовательные технологии. Выручки: рост до 15,9 млрд рублей (+41,7% г\г). Скорректированная EBITDA: снижение до 0,2 млрд рублей (- 43,6% г\г). Рентабельность EBITDA: снижение до 1,1% (2,8% в 2022 году). 📊 Сегмент Технологии для бизнеса. Выручка: рост до 9,7 млрд рублей (+67,5% г\г). Скорректированная EBITDA: рост до 2,6 млрд рублей (рост в 2,3 раза г\г). Рентабельность по EBITDA: рост до 27,2% (с 20,1% в 2022). 📊Сегмент Экосистемные сервисы и прочие направления. Выручка: рост до 23 млрд рублей (+21,2% г\г). Скорректированная EBITDA: -3,5 млрд рублей (-1,3 млрд в 2022 году). 🤔 Финансовые результаты, сами видите, трудно назвать положительными. Но теперь про тот самый нюанс. Как я понимаю происходящее? Думаю, что компания сделал своей стратегией захват как можно большей доли рынка. Об этом мне говорят и сделки M&A, и акцент на привлечение и роста аудитории (DAU и MAU стабильно растут), и интеграцию сервисов (Учи.ру и Тетрика), и IPO Skillbox. Сиюминутные финансовые результаты – где-то на периферии внимания менеджмента. Компания приоритетом ставит полное использование “окна возможностей”, возникшего после ухода в 2022 году западных конкурентов. Образно выражаясь, компания сейчас только “сеет” будущий “урожай”. Компания лепит из себя еще большего IT-гиганта, российский Гугл. Получается или нет — вопрос пока дискуссионный... ☝️Поэтому я смотрю на , как на долгосрочную историю и с большим скепсисом. Этот не тот случай, когда стоит инвестировать “под дивиденды” или что-то подобное. Внимательно буду следить за будущими квартальными отчетами. Рост финансовых показателей (в первую очередь, EBITDA и чистой прибыли, выручка тут вторична) будет индикатором того, что устойчивый рост котировок не за горами – базу для этого компания создает прямо сейчас, но создаст или нет - большой вопрос. Большинство «вечных» компаний делают что-то одно, как по примеру Эпл, тогда как просто компании - любят иметь тьму сегментов и так далее. Зачем ВК купила банк - загадка, ну и еще множество таких же загадок есть в структуре их покупок. Так что… деньги у менеджмента есть, а вот с пониманием куда идти - наблюдаются сложности, по крайне мере сама компания нам так и не объяснила своих шагов. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика