Россети Урал: излишне не обольщаемся Совет директоров MRKU 3 мая объявил рекомендацию по размеру дивидендов: 🔹 дивиденд за 2023 год = 0,05441 руб/акц 🔹 дивиденд за первый квартал 2024 года = 0,03836 руб/акц “Отсечка” - 14 июня 2024 года. Окончательное решение по выплатам должно быть принято на общем собрании акционеров 31 мая 2024. Таким образом, дивидендная доходность этих двух выплат на момент объявления рекомендации (относительно цены закрытия торгового дня 3 мая в 0,6230) составила 14,89%. Сегодня же, 6 мая, торги начались ~10%-ным гэпом вверх. Что могу сказать по поводу всего этого? В своем сообщении компания указывает, что СД дал рекомендацию распределить нераспределенную прибыль в 12,86 млрд рублей так: 4,75 млрд направить на дивиденды, а 8,1 млрд – на развитие. При этом по итогам 2023 года компания показала рекордную прибыль в 11,8 млрд рублей (рост результатов компания объяснила увеличением объема передачи электроэнергии и положительной переоценкой финансовых активов). Давайте посчитаем “на коленке”, грубо: прибыль = 11,8 ярда, на развитие – 8,1 ярда. На дивиденды должно было получиться = 3,7 ярда. А по факту направили 4,75 млрд, в 1,28 раза больше. 🤔 Откуда деньги? Вспоминаем, что Россети Урал совершили продажу Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт в пользу Интер РАО. Суммарно сумма сделки составила 5,9 млрд рублей. Интересно, что указанная выше прибыль за 2023 год в 11,8 ярда указана без учета дохода от описанной выше сделки, которая будет отражена только в будущем годовом отчете за 2024 год. 📌 В финансовой отчетности по РСБУ за первый квартал 2024 года приводятся довольно неплохие данные: выручка год-к-году выросла на 5,2%. А чистая прибыль, составив 7,97 млрд рублей, показала рост 1,46 раза к уровню первого квартала 2023 года. Компания отмечает, что “увеличение чистой прибыли связано в основном с ростом выручки от услуг по передаче электроэнергии, выручки от прочих видов деятельности и отражением доходов от реализации акций” При этом себестоимость к уровню 1кв23 прибавила 7,3% (что выше темпов роста выручки). Показатель EBITDA достиг уровня 27,65 млрд рублей, прибавив аж 59,4% к уровню аналогичного периода прошлого года. Также снизилась долговая нагрузка: показатель Чистый долг/ EBITDA составил 0,27, что на 64,9% меньше, чем значение за аналогичный период прошлого года. 📈 В общем, компания, пусть и не совсем безоблачно, но показатели наращивает. ☝️Однако очень хороший размер дивидендов не должен вводить в излишнюю эйфорию. Очень похоже, что именно такой размер обусловлен не столько эффективностью компании, сколько эффектом от разовой сделки. Без нее размер дивидендов вряд ли был бы таким же впечатляющим. Поэтому перспективы компании разумно оценивать, “забыв” о ~15% дивдоходности. Ну и конечно это не гарантирует огромного дивиденда ни MRKP, ни MRKC... #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Газпром - полундра! Каждый год 31 декабря мы с друзьями мы, российские инвесторы, ходим в баню играем в интересную игру – дивиденды GAZP 😱 Но в этот раз игра закончилась (казалось бы), почти не начавшись. В только что вышедшей финансовой отчетности компании за 2023 год по МСФО был констатирован чистый убыток в 629 млрд рублей (в 2022 была чистая прибыль 1,226 трлн рублей). Какие уж тут дивиденды при убытке… 😥 Казалось бы, финита *ля комедия. Но небольшой спойлер: на самом деле, все не так уж плохо, читайте дальше 😉😉 Сначала о том, что интересного в отчете еще: 📊 Выручка компании составила 8,5 трлн рублей (для сравнения в 2022 году – 11,674 трлн рублей). При этом: 🔸 Выручка от продажи газа в 2023 году уменьшилась до уровня 3,125 трлн рублей, упав вдвое от уровня 2022 года. 🔸 Выручка от продажи нефти, газового конденсата и продуктов нефтегазопереработки увеличилась на 4,3% до 4,112 трлн рублей. 📊EBITDA уменьшилась до уровня в 618,369 млрд рублей (с 2,798 трлн рублей в 2022 году). 📊 Показатель EBITDA, представленный самой компанией составил 1,76 трлн рублей (в 2022 году – 3,63 трлн рублей). 📊 CAPEX в отчетном году составил 3,119 трлн рублей (в 2022 – 2,842 трлн рублей) В сообщении компании указано, что инвестиции в текущем году могут составить 2,573 трлн рублей (в 2023 – 3,056 трлн рублей) 🧐 Для тех, кто забыл\не знает: выплата дивидендов по дивидендной политике компании завязана на скорректированную (❗️) чистую прибыль (“очищенную” от неденежных статей). А она есть 😉 Компания по итогам 2023 года получила скорректированную чистую прибыль 724 млрд рублей. А на дивиденды направляется 50% от нее. ❗️ То есть на каждую из 23 673 512 900 акций компании приходится при таком раскладе 15,29 рублей. Что дает дивидендную доходность относительно текущих цен в ~9,67%. Согласитесь, ситуация выглядит “немного” по-другому 😉 Читайте первоисточники☝️ При этом, не ясный кейс получается с размером долга - по див политике, компания имеет право снизить или не выплатить дивиденды... Еще ДО падения я докупил 20 лотерейных билетиков Газпрома, увеличив количество до 250 лотов, больше покупать не намерен, по крайне мере, пока компания не придумает, как начать зарабатывать (не на своих дочках, вроде SIBN и OGKB, а хоть немного на основном бизнесе), на этом остановлюсь – не покупаю, но и не продаю. Как начнет зарабатывать - начну докупать. P.S. Кстати, одним из соображений для “не продаю” послужила как раз реакция рынка на такую негативную (сильно отличающуюся в худшую сторону от рыночного консенсуса) отчетность: акции падают всего лишь в пределах 5%, никакого Panic Sell нет. Сравните это, например, с июнем 2022 года, когда компания прибыль имела, но просто решила повременить с дивидендами, — на этой гораздо более благоприятной (чем убыток в ~630 ярдов) информации акции упали за считанные минуты на треть 💥. 👍 А тут – нет. Акции устойчивы к негативу. Это, конечно, не признак самого разворота, но один из ключевых признаков готовности к этому, некий предвестник. ☝️Да и прозрение массового инвестора относительно перспектив дивидендов драйвером для котировок тоже должно стать. Вот такие соображения 😎 #изменениявечного #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика

Друзья, снизу - некоторые мгновения моего отпуска 😅 Я много ходил, не понимал почему в ресторанах все сидят так близко от меня, мок под проливным дождем и ел много пиццы! Следующий отпуск уже сильно сильно позже.) Вы как, готовы к новым заумным постам, из которых хрен разберешься покупать или продавать? 😂 P.S. На фото не то, что я купил, а то что я вообще удивляюсь как можно выставлять на вешалки 😂 #свободноеобщение