Северсталь возвращается Северсталь обнародовала операционные и финансовые результаты за первый квартал 2024 года. Финансовые результаты: 💰 Выручка достигла уровня в 188,7 млрд рублей (+20% к уровню 1кв2023 года) 💰 EBITDA выросла до 65,3 млрд рублей (+25% г/г) 💰 Свободный денежный поток (FCF) прибавил 33% г/г и достиг уровень в 33,2 млрд рублей 💰 Чистая прибыль выросла до 47,4 млрд рублей (+13% г\г). 💰 Чистый долг/EBITDA: -0,87х 💰 Чистая денежная позиция: 238,6 млрд рублей 💰 CAPEX вырос до 18,2 млрд рублей (+47% г/г) Операционные результаты: 🔧 Производство чугуна выросло до 2,78 млн тонн (+2% г/г) 🔧 Производство стали достигло 2,9 млн тонн (+7% г/г). 📊 Продажи металлопродукции снизились на 11% г/г до 2,47 млн тонн. 📊 Резко снизились продажи полуфабрикатов (чугуна и слябов) – на 94% г\г до 0,02 млн тонн. 📊 Продажи готовой металлопродукции остались на уровне 2,45 млн тонн 📊 Продажи коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) снизились до 1,19 млн тонн (на 7% к уровню 1кв2023 года) Любопытно, что снижение произошло вследствие снижения продаж горячекатаного проката, который был перенаправлен на дальнейшие переделы для увеличения производства и продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС). Продажи которой стали главным драйвером роста выручки (ее доля в общем объеме продаж выросла до 51%, на 8 б.п.) 📊 Продажи продукции с ВДС прибавили 6% г/г, достигнув 1,26 млн тонн. 📊 Продажи железной руды третьим лицам выросли до 0,41 млн тонн (+11% г/г). ☝️Интересны несколько тезисов из комментария гендиректора Александра Шевелева: 📌 Компания нарастила свою долю в целевых сегментах рынка, что позволило сохранить продажи готовой металлопродукции на уровне аналогичного периода прошлого года. 📌 Повышение ценовой эффективности на фоне улучшения структуры портфеля продаж позволило полностью компенсировать снижение консолидированных продаж стальной продукции. 📌 Денежный поток вырос на 33% г/г, что было обусловлено не только ростом прибыли, но и постоянной работой над увеличением эффективности использования оборотных средств. 📌 Комфортная долговая нагрузка и стабильная генерация денежного потока позволяют менеджменту сохранять уверенность в финансовой устойчивости бизнес-модели Северстали. В связи с этим было принято решение о возврате к практике ежеквартальных выплат дивидендов. Теперь о том, что обсуждали вчера – о дивидендах. Набсовет компании рекомендовал по итогам 1кв2024 выплатить 38,3 руб\акцию, что оказалось выше ожидаемого. Очевидно, компания в выплате дивидендов пошла по позитивному сценарию. Дивдоходность этой выплаты относительно текущей цены 1867 руб\акцию равна ~2,05%. 📌 Также стало известно, что арбитражный апелляционный суд пока не рассмотрел ходатайства компании и ФАС России об утверждении мирового соглашения по «делу металлургов». Судебное разбирательство продолжится 27 мая. ☝️Однако ключевое озвучил замглавы Минпромторга Виктор Евтухов: 💬 “В рамках мирового соглашения по делу металлургов однозначно будут штрафы, но они, наверное, будут разумными и не обременительными для компаний». ❗️Давайте соберем все вместе: компания за счет перестройки структуры продаж сумела компенсировать влияние неблагоприятной конъюнктуры, что позволило нарастить FCF. Это, в свою очередь, дало возможность вернуться к привлекательной дивполитике. Плюс, к относительно благоприятному для компании исходу идет “дело металлургов”. 🤔 Все очень неплохо, но для дальнейшего роста котировок $CHMF нужны новые драйверы, а их, считаю, пока нет. 🤷🏻‍♂️ Прежние же уже “в цене”. Думаю, что вероятность коррекции по принципу “Sell the Facts” довольно высока. #какаятоаналитика #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учу_в_пульсе #инвестиции #акции #мнение_аналитика