Форум об облигации Южуралзолото CNY выпуск 1

⛏ЮГК отчитался за 2023. Удачное IPO, рост выручки и обещания дивидендов Самый "свежий" из публичных золотодобытчиков представил отчетность по МСФО. Золото сейчас на хайпе, поэтому давайте проверим, "блестит" ли ЮГК так же, как сам желтый металл. ⚜️ЮГК (Южуралзолото Группа Компаний) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: 2-я после Полюса по разведанным природным запасам золота и 4-я по объемам производства золота в РФ. ⛏Производство сосредоточено в основном в Челябинской области, Красноярском крае и в республике Хакасия. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 67,8 млрд руб. (+19% г/г) ● EBITDA: 30,9 млрд руб. (+23% г/г) ● Капзатраты: 22,1 млрд руб. (+24% г/г) ● Чистая прибыль: 0,7 млрд руб. (убыток 20,1 млрд руб. в 2022) ● Чистый долг: 62,8 млрд руб. (+22% г/г) ● Чистый долг/ EBITDA: 2,03x (2,04x на конец 2022) 🎯Главное из отчета ЮГК: ✅Выручка увеличилась с 57 млрд руб. до 67,8 млрд руб. на фоне рекордно высоких цен на золото и девальвации рубля. При этом производство золота за полный год снизилось на 6,8% - до 12,8 тонн из-за низкого содержания золота на основном месторождении. ✅EBITDA показала прирост 23% и достигла 30,9 млрд руб. по сравнению с 25,2 млрд руб. в 2022. Повлияли объемы продаж золота при высокой средней цене реализации. В результате рентабельность по EBITDA выросла на 2 п.п., до 46%. ✅ЮГК получил 0,7 млрд руб. чистой прибыли в сравнении с рекордным убытком 20,1 млрд руб. в 2022 г. Основной вклад в улучшение показателя внесли цены на золото, стабильно высокий курс доллара и сдержанный рост операционных издержек. 🔻Чистый долг в рублевом выражении увеличился на 22% - до 62,8 млрд руб. Однако привлеченные на IPO средства позволили немного снизить валютный долг, который уменьшился на 4%. В валюте у компании номинировано около 92% совокупного долга. «Во 2-м квартале 2024 года мы произведем первое золото на ГОК Высокое – нашем третьем проекте роста, на котором с декабря прошлого года проходили пуско-наладочные работы. ЮГК прошла пик капзатрат, и ближайшие 3 года капзатраты будут планомерно снижаться» - финдиректор ЮГК Артем Клецкин. 💰Что с дивидендами ЮГК Дивполитика ЮГК предполагает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли, если Чистый долг/ EBITDA не превысит 3х. По итогам 2022 года компания была убыточной, что не позволяло выплачивать дивы. Сейчас все условия соблюдены, а значит акционеры вполне могут рассчитывать на выплаты. ⏳Вопрос о дивидендах будет рассмотрен советом директоров ЮГК в мае и вынесен на годовое собрание акционеров, которое пройдет до конца июня. ⛏Перспективы акций ЮГК Спустя полгода можно сказать, что Южуралзолото вполне удачно вышло на биржу (как я и предсказывал. С момента IPO в ноябре 2023 года акции компании выросли примерно на 90%. 📈Результаты по МСФО действительно оказались сильными. Южуралзолото уверенно выходит на устойчивые темпы роста и завершает реализацию важных инвестпроектов. С уменьшением капзатрат денежный поток обещает только расти, это позитив для акционеров. 🚀Выручка за 2023 стала рекордной. В конце года компания начала разработку нового месторождения Высокое, которое даст существенную прибавку к выручке и в 2024 году. По прогнозам менеджмента, производство вырастет на 20–30%. А сложная геополитическая обстановка, скорее всего, приведет к дальнейшему росту средней цены золота. 💼В моем портфеле акций ЮГК по-прежнему нет, хотя я, в отличие от многих коллег-аналитиков, был оптимистом в отношении компании перед её выходом на биржу. Немного жалею, что не воспользовался своим же озвученным тогда планом - продать всю убыточную позицию по Полиметаллу и заменить её на ЮГК. 😎Зато у меня есть юаневые облигации Южуралзолота в портфеле на ВТБ на довольно солидную сумму (более чем на 100 тыс. руб). Но они, в отличие от акций, прилично просели за эти месяцы🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ $UGLD $PLZL $POLY $RU000A105GS2 $RU000A1061L9 $RU000A106656 $GLDRUB_TOM $TGLD #sid #ugld #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе