Всем привет!
Большое спасибо за ваши донаты после поста о фондах, это мотивирует не только писать, но и открывать для вас интересные компании для инвестиций!
💲💲💲Вчера на ночь решила поспекулировать на решении FDA на
$BA, а расчете на то, что если FDA одобрит вакцину, то все полетит вверх, но по всей видимости, ожидается окончательное одобрение, которое будет до конца этой недели. Плюс, настроение рынков определяется разговорами о стимулах, поэтому я продала с маленьким плюсом Боинг, и этот кейс стал очередным моим шагом в сторону исключительно долгосрочных инвестиций. Я все больше прихожу к тому, что самое интересное - это находить интересные и недооцененые компании.
🏦Сегодня я решила обсудить с вами
$SPG Simon Property Group. Это лидер среди REIT (Real Estate Investment Trust) в сегменте торговых центров. Причем это премиум, класс A сегмент, то есть не ТЦ Звездочка в микрорайоне :).
SPG представлен не только в США, но и в Испании, Германии, Японии, Италии, Франции и т.д. Эта компания привлекательна не только своим положением относительно своих конкурентов, но и выплатами дивидендов, которые регулярно повышаются (об этом чуть ниже)
1️⃣За 3-й квартал Occupancy rate (заполняемость арендодателями) составила 91,4%. Для сравнения, средняя заполняемость за последние 5 лет — 95%).
2️⃣Дивиденды регулярно повышаются, они составляют порядка 5% в год. В валюте. Однако, в сложившейся ситуации, компания была вынуждена сократить их с 2,1$ на акцию в 4-м квартале 2019, до 1,3$ за 1-й и 1,3$ за 2-й квартал 2020. (Правда, налог в 30% вне зависимости от наличия формы W-8BEN Aзаплатить придется). Сам менеджмент говорит о том, что рассчитывает на увеличение дивидендов, рассчитывают на вакцинацию и стабилизацию ситуации.
3️⃣Положительным фактором в пользу данной компании является сам настрой менеджмента - на последнем конференц звонке звучало, что самое плохое позади и впереди восстановительный этап. (Впрочем, менеджмент всегда будет говорить в пользу своей компании)
4️⃣Важным фактором является собираемость арендных платежей. Она составила 78%, многие компании задерживают платежи, но это уже лучше, чем 51% за Апрель и Май, и 69% за Июнь.
❗️Почему
$SPG предпочтительнее
$MAC? Все дело в балансе, исторически SPG имеет показатели лучше, портфель наиболее диверсифицирован, а также еще в 2015 году SPG делала предложение Macerich о покупке, однако то предложение было отклонено. Не исключено, что в ближайшей перспективе SPG, если не выйдет на Macerich с предложением, то поглотит перспективных конкурентов, у которых слабые финансовые позиции. Для оценки REIT’ов используют показатель FFO (Funds From Operations) (это один из ключевых показателей) , за 3Q у SPG и MAC $2,05 и $0,52 соответственно.
✅Итого.
1. SPG - №1 в своем секторе. Сложившуюся ситуацию они переживут спокойно.
2. Ни о каком банкротстве в отличие от своих конкурентов нет.
3. SPG, пожалуй, одна из немногих компаний, способных на M&A сделки.
‼️Но возникают очевидные вопросы: все те, кто был против online шоппинга, успели воспользоваться и даже “подсесть” на это. Вернутся ли они в моллы после того, как все арендаторы максимально направили свои усилия на доставку/удаленные продажи? Все те, кто пережил этот «мертвый год», переживут ли следующее полугодие, которое явно не будет грандиозным для моллов.
📈Текущая цена
$SPG очень привлекательна, с учетом той ликвидности, которая сейчас есть на рынке - выкупают даже самых слабых игроков, а здесь перед нами лидер сегмента.
📉Конечно, в текущей цене уже 2021 год и хотелось бы дождаться цену $75-80, но думаю, 30% позиции приобрету в ближайшее время на долгосрок, так как цена в $90 уж больно прочно стоит.
❓Как вы считаете, стоит ли инвестировать в данную компанию? Какие аргументы за/против? Буду рада обсудить с вами этот сегмент!
#reit #долгосрок #спекуляции