Сегодня несколько интересных новостей: 🔹Гарант-Инвест подняли ориентир купона до 13,75-14,5%. Если пойдет по верхней границе – будет уже что-то более-менее приемлемое (разбор - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/df7c3438-69fa-4b1f-b3b7-efc41f33e295/ ) 🔹Истринская Сыроварня размещает новый выпуск. BB-, купон 14,5%, срок 3 года (но с коллами, и первый уже в апреле-24), объем 150 млн., сбор 29 августа. Предзаказов не будет. Для группы BB- параметры не супер, но вокруг эмитента абсолютно нездоровый ажиотаж, вангую аллокацию и апсайд на вторичке 🔹Делимобиль размещает новый выпуск. A+, ежемесячный купон не выше 14,5% (прям как у Сыроварни в BB-), срок 4 года, объем от 2,5 млрд., сбор 5 сентября. Кому-то ну очень нужны деньги! В таком виде, конечно, интересно, даже несмотря на то, что рынок никак не хочет котировать Делик в соответствии с его кредитным рейтингом. Полагаю, купон еще срежут на старте – разумный диапазон посчитаем ближе к размещению, еще многое может измениться 🔹Роделен перенес размещение на 29 августа. Здесь после информации об иске стал крайне важен купон, поскольку старые выпуски неплохо укатали на новости и премия к ним в новом сильно сократилась Тикеры эмитентов: Гарант $RU000A102X18 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 Сыр $RU000A105ZF9 Делимобиль $RU000A106A86 $RU000A1052T1 Роделен $RU000A105SK4 $RU000A105M59 #новичкам #новичкам2023 #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #новости

Облигации ФПК Гарант-инвест 2Р07 на размещении Еще один эмитент осмелился выйти с новым выпуском облигаций после увеличения ключевой ставки. ФПК Гарант-инвест - группа компаний, специализирующихся на инвестициях и девелопменте коммерческой недвижимости. В собственности Гарант-Инвеста находятся 16 объектов, в том числе 13 действующих торговых центров («Галерея Аэропорт», «Москворечье», «Ритейл Парк», «ПЕРОВО МОЛЛ», «Тульский», «Коломенский», «Пражский Град», сеть районных ТЦ «Смолл» и МФК WESTMALL). Посмотрим параметры нового выпуска. Выпуск: ГарИнв2Р07 Рейтинг: ВВ+ (АКРА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 4 млрд. ₽ Старт приема заявок: 23 августа Дата погашения: 20 августа 2028 Купонная доходность: 12,75...13,25% (уточняется) Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: в дату выплаты 36-го купона будет погашено 25% от номинала, в даты выплат 48-го и 60-го купонов – по 37,5% от номинала Оферта: нет Обращаю внимание, что купонная доходность указана без учета повышения ключевой ставки, пока новой информации нет. Но вероятно будет около 14,75...15%. Посмотрим отчетность. - чистая прибыль в 2022 г. увеличилась с 16 млн. р до 23,6 млн.р.; - долгосрочные обязательства в 2022 г. снизились с 6,32 до 4,2 млдр.р.; - краткосрочные обязательства в 2022 г. выросли с 2,8 до 3,75 млдр.р.; - денежные средства и эквиваленты выросли с 22,5 до 25,4 млн.р. Даже нет смысла считать чистый долг, EBITDA и подобные показатели, т.к. у компании большие долги, а прибыль меньше в десятки раз. Не зря рейтинговое агентство присвоило рейтинг ВВ+ со статусом "рейтинг на пересмотре - негативный". В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков биржевых облигаций компании на общую сумму 7,3 млрд руб. Самым доходным является выпуск $RU000A105GV6 с доходностью к погашению 13,87% (купоны 14,75%) и датой погашения 18.11.2025. Вывод: не рекомендую и не рассматриваю к покупке данные облигации по вышеизложенным причинам. Увеличение стоимости облигации после размещения возможно (при условии размещения с купоном 14,75%).

План по первичным размещениям #облигации на неделю 🏢Гарант-Инвест: BBB, YTM~14%, 5 лет, 4 000 млн., сбор 24.08 Большой разбор здесь https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/df7c3438-69fa-4b1f-b3b7-efc41f33e295/ Мнение по выпуску не особо хорошее 🚗Интерлизинг: A-, YTM~14,6%, 3 года, 3 500 млн., сбор 24.08 Здесь тоже есть подробный разбор https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/6231d25e-2831-436d-955a-d1ddf6a75aae/ , в целом мнение по выпуску позитивное 🚛Роделен: BBB, YTM~15,6%, 2,4 года, 500 млн., сбор 24.08 Небольшая лизинговая компания из СПб (58 место по портфелю и 53 по новому бизнесу в рэнкинге ЛК за 2022). Ключевые направления – недвижимость, оборудование для нефтедобычи и машиностроения. Ничего прорывного, но вполне качественный и устойчивый бизнес Для таблички (в картинках) я посчитал параметры с купоном 14,5% до оферты в декабре-2025. По точным условиям оферты информации пока нет, но даже если смотреть на выпуск просто как на 5-летний, все равно это будет с большим запасом лучшее предложение по своей рейтинговой группе. Плюс всеми любимые ежемесячные купоны Очень интересно, ожидаю ажиотаж. Это размещение будет по предзаказам, у организатора – Иволга Капитал Доступные тикеры эмитентов: Гарант $RU000A106862 $RU000A102X18 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 Интерлизинг $RU000A103RY2 Роделен $RU000A105SK4 $RU000A105M59 #новичкам #новичкам2023 #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить

Новое размещение #облигации ФПК Гарант-Инвест-002Р-07 • Купон 13,25%, YTM~14% • BBB от НКР и НРА 28.04.2023 • 5 лет, 4 000 млн., сбор заявок 23-24.08.2023 Компания строит с нуля небольшие районные торговые центры в Москве, после чего зарабатывает на их обслуживании и сдаче в аренду. Такая схема предполагает крупные вложения на старте, которые затем окупаются вполне стабильно, но крайне медленно – в среднем более 10 лет 💰Как следствие, сейчас у Гарант-Инвеста огромные долги (долг/EBITDA 10-20х, в зависимости от методики расчета) и вся прибыль уходит на их обслуживание. Это часть бизнес-модели и по сути – не баг, а фича. Но когда с такими долгами еще и прибыль падает, как случилось в 2022 году, то дальнейшая платежеспособность компании начинает вызывать очень большие опасения Кроме того, у них есть явные проблемы с последним объектом ТЦ WestMall: сроки его сдачи переносились уже как минимум дважды (сейчас заявлен 2п2023) ⚠️С 2018 года Гарант-Инвест рейтинговался в АКРА и все это время кредитный рейтинг только падал, начали с BBB+, а к маю 2023 докатились уже до BB+ (обоснование – высокая долговая нагрузка, которая не перекрывается операционными доходами). После этого компания не придумала ничего лучше, как уйти к более лояльным НРА и НКР, где и получила свои BBB ‼️В общем, тут явный риск. Из хорошего – в таком формате Гарант-Инвест работает уже 30 лет и имеет 6-летнюю положительную историю на долговом рынке. Но в любом случае, держать такие бумаги – это некоторые нервы и необходимость внимательно следить за положением дел в компании. За такое хочется видеть соответствующую премию в доходности И весьма странно, что такой премии нам не дают. Даже до повышения ставки ЦБ условия нового выпуска были не сказать что привлекательными. А сейчас, когда соседи по первичке один за другим увеличивают купоны, Гарант-Инвест решил и этого не делать. В итоге выпуск находится где-то в середине своей рейтинговой группы и на уровне предыдущих выпусков эмитента 👉Поскольку в оценке кредитного качества ГИ я солидарен с АКРой и как BBB его не воспринимаю, то никакого интереса участвовать в этом размещении для себя не вижу Тикеры эмитента: $RU000A106862 $RU000A102X18 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 #новичкам #новичкам2023 #облигации #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить

Главное на рынке облигаций на 18.08.2023 $RU000A106R95 🖥 Сегодня «Селектел» начинает размещение выпуска облигаций серии 001P-03R объемом 3 млрд рублей. Бумаги включены Московской биржей во Второй уровень котировального списка и Сектор РИИ. Ставка купона установлена на уровне 13,3% годовых. Купоны полугодовые. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. Сбор заявок на выпуск прошел 14 августа 2023 г. Организатор и андеррайтер — Газпромбанк. $RU000A106862 $RU000A102X18 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 $Гарант 🏡 «Гарант-Инвест» зарегистрировал выпуск серии 002Р-07 объемом 4 млрд рублей. Присвоенный регистрационный номер — 4B02-07-71794-H-002P. Московская биржа включила бумаги в Третий уровень котировального списка. Ориентир ставки купона — 13,25% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: в дату выплаты 36-го купона будет погашено 25% от номинальной стоимости бондов, в даты выплат 48-го и 60-го купонов — по 37,5% от номинала. Техразмещение запланировано на 29 августа. Организаторы — БКС КИБ и Газпромбанк. 🛒 «Трейдберри» планирует разместить выпуск трехлетних облигаций серии БО-01 объемом 100 млн рублей. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Выпуск будет размещен по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Предусмотрена возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению эмитента. $RU000A102S23 🌾 «Агрофирма — племзавод «Победа» предупредила, что не может исполнять свои договорные обязательства, в том числе осуществлять выплату купонного дохода по биржевым облигациям, в связи с тем, что возбуждено исполнительное производство и с 9 августа денежные средства на всех счетах компании арестованы. Эмитент отметил, что в настоящее время предпринимаются все необходимые меры по обжалованию вышеуказанных постановлений. $RU000A104B53 🌃 «Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности «АСПЭК-Домстроя» до уровня ruB+. Прогноз по рейтингу — «стабильный». Ранее рейтинг кредитоспособности действовал на уровне ruB со стабильным прогнозом. 🚖 «Автоэкспресс» зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций серии 3П-КО05. Присвоенный регистрационный номер — 4CDE-05-00557-R-003P. Номинальная стоимость одной ценной бумаги — 1000 рублей. 🌉 «Приволжская Факторинговая Компания» (ПФК) зарегистрировала выпуск коммерческих облигаций серии КО-03. Присвоенный регистрационный номер — 4CDE-03-00052-L. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 1000 рублей. 🌐 НРД зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций ООО ИК «Айгенис» серии КО-01. Присвоенный регистрационный номер — 4CDE-01-00103-L. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 1000 рублей. 🗣 «ТРИЕСТ» зарегистрировал выпуск коммерческих облигаций ООО серии КО-02. Присвоенный регистрационный номер — 4CDE-02-00546-R. Ранее компания на публичный долговой рынок не выходила. 🏬 «Группа Астон» зарегистрировала выпуски коммерческих облигаций серий КО-П04-002РС и КО-П03-002РС. Присвоенные регистрационные номера — 4CDE-04-00544-R-002P от 16 августа 2023 г. и 4CDE-03-00544-R-002P от 15 июня 2023 г. соответственно. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 1000 рублей. $RU000A101XD8 ☎️ «МаксимаТелеком» приобрела в рамках внеплановой оферты облигации серии БО-П01 на 40,7 млн рублей плюс НКД. Цена приобретения — 100% от непогашенной части номинальной стоимости, которая составляет 1000 рублей. 💡«Энергоника» завершила размещение пятилетних облигаций серии 001P-04 объемом 300 млн рублей за один день торгов. Ставка купона установлена в размере 16% годовых, на весь период обращения, купоны ежеквартальные. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 1000 рублей. Цена — 100% от номинала. Организатор — ИК «Ива Партнерс». 🚗 «ЭкономЛизинг» завершил размещение трехлетних облигаций серии 001Р-05 объемом 100 млн рублей. Ставка купона установлена на уровне 15,5% годовых на весь срок обращения. Купоны ежеквартальные. Номинал одной бумаги — 1000 рублей. Цена размещения — 100% от номинала. Организатор — ИК «Иволга Капитал».

АО "Коммерческая недвижимость Финансово-промышленной корпорации "Гарант-Инвест" планирует 23 августа в 11:00 мск открыть книгу заявок на биржевые облигации серии 002P-07, сообщил источник на рынке. Сбор заявок от потенциальных инвесторов завершится 24 августа в 16:00 мск. Техническое размещение бумаг на бирже предварительно запланировано на 29 августа 2023 года. Планируемый объем размещения - 4 млрд. рублей. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска - 1000 рублей. Купонный период - 30 дней. Срок обращения бумаг - 5 лет. Погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется амортизационными частями: 25% в дату выплаты 36-го купона, по 37,5% в даты выплат 48-го и 60-го купонов. Ориентир ставки 1-го купона по облигациям находится на уровне 13,25% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 14,09% годовых. Организаторы размещения: БКС КИБ, Газпромбанк. Агент по размещению - Газпромбанк. Облигации выпуска размещаются в рамках программы биржевых облигаций серии 002Р объемом до 15 млрд. рублей включительно или эквивалента этой суммы в иностранной валюте. Источник: Финам. $RU000A106862 $RU000A1005T9 $RU000A102X18 $RU000A105GV6

ФПК «Гарант-Инвест»: итоги торгов в период с 24 по 28 июля 2023 года Суммарный объем торгов по пяти биржевым выпускам компании составил 237,6 млн рублей. Деньги решают — так наши аналитики оценили динамику торгов по выпускам АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» (и не только его) на прошедшей неделе. На фоне отсутствия значимых корпоративных новостей и продолжающегося ослабления рубля, несмотря на ужесточение монетарной политики со стороны Банка России, объем торгов по всем выпускам эмитента заметно вырос, а вслед за ростом спроса выросли и цены, что снизило доходности обращаемых выпусков. Наиболее значимую динамику по оборотам показал выпуск серии 002Р-03, объем торгов за неделю которым вырос с 52,5 млн рублей, до 152 млн рублей. При этом доходность снизилась ниже 13% годовых и к концу недели составила 12,3%. На больших объемах выпуск торгуется с дисконтом к номиналу, несмотря на купон 10,5% годовых с погашением в апреле 2024 г. Самый доходный выпуск серии 002Р-05 торговался с доходностью около 13,5% годовых, а объем торгов также более чем удвоился в сравнении с предыдущей неделей. Цена выпуска закрепилась выше 103,5% от номинала, но и купон по выпуску, размещенному в начале 2023 г., составляет 14,75% годовых до погашения в ноябре 2025 г. Выпуск серии 002Р-06, также относительно недавно размещенный с купоном 13% и погашением в мае 2025 г., торговался с доходностью ниже 13% по цене выше 101% от номинала. Такая динамика, на наш взгляд, объясняется наличием избыточной рублевой ликвидности, которая толкает вверх и котировки акций, и надежные облигационные выпуски. $RU000A106862 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 $RU000A102X18

Доброе утро друзья!😉☕АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» — российский девелопер. Компания владеет и управляет современными высококлассными торговыми и многофункциональными центрами в Москве. $RU000A106862 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 $RU000A102X18 #учу_в_пульсе #прояви_себя__в_пульсе #пульс_оцени #новичкам

ФПК «Гарант-Инвест»: итоги торгов в период с 17 по 21 июля 2023 года Суммарный объем торгов по пяти биржевым выпускам компании составил 111,7 млн рублей. Несмотря на повышение ключевой ставки Банка России сразу на 1% (до 8,5% годовых) в пятницу, на котировках и доходности выпусков АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» это почти не отразилось, а по выпуску серии 002Р-05 доходность даже снизилась. Поддержку ликвидности и ценам на прошедшей неделе оказало подтверждение НРА кредитного рейтинга двум выпускам эмитента серий 001Р-05 и 002Р-03 на уровне ВВВ|ru| со стабильным прогнозом. В пресс-релизе рейтингового агентства отмечено, что подтверждение рейтинга облигаций эмитента обусловлено комфортным уровнем перманентного капитала, высокой рентабельностью показателя EBITDA, развитой системой корпоративного управления и риск-менеджмента, низкой зависимостью от покупателей и поставщиков, высоким уровнем информационной прозрачности и интеграцией ESG-факторов в деятельность компании, а также продолжительным сроком ее работы на рынке. Выпуск серии 002Р-03 оказался в лидерах по объемам торгов за неделю — более 52,5 млн рублей при доходности в среднем 13,22% (котировки ниже номинала примерно на 1–1,5% при купоне 10,5% годовых до погашения в марте 2024 г.). Более половины из указанного объема прошло в пятницу, цена закрытия и средневзвешенная цена оказалась 98,9% от номинала. Другой стабильно ликвидный выпуск 002Р-06, размещенный в мае с купоном 13% годовых, показал оборот за неделю в размере 34,3 млн рублей, эффективная доходность около 13% годовых (но цена на 0,5%–1% выше номинала). $RU000A106862 $RU000A1005T9 $RU000A105GV6 $RU000A102X18