PeterQ
1 673 подписчика
22 подписки
В 1998 говорил родителям, что нужно покупать доллары — не послушали. В 2008, 2010, 2014, 2015 знал, что нужно делать на рынке, но не думал, что все так просто. Спойлер — все было так просто. В 2016 решил начать инвестировать. Ни дня не пожалел. Предпочитаю фундаментальный анализ. Делюсь мыслями.
Портфель
до 5 000 000 
Сделки за 30 дней
36
Доходность за 12 месяцев
+24,08%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Профиль в Пульсе
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульсе
Создать профиль
Публикации
10 апреля 2024 в 14:32
С удовлетворением констатирую факт, что идея с превентивным добавлением акций металлургов в портфель стратегии &Дивиденды РФ успешно реализовалась! Последним из заметных игроков на этом рынке о дивидендах заговорил $NLMK — акции прибавляют за сегодня больше 4% (при том, что они уже успели неплохо вырасти на ожиданиях за последние дни/недели). Отдельно приятно, что дивидендный оптимизм перекинулся еще и на $MAGN, который из всей добавленной в портфель троицы показал самые скромные результаты. Когда простая идея приносит ощутимую прибыль — это особенно классно! Закрывать позиции не планирую — есть ощущение, что потенциал все еще не исчерпан. Всех поздравляю! Всем успехов!
10
Нравится
4
8 апреля 2024 в 8:53
$GMKN интересно, конечно: сплит 1 к 100, но размер лота теперь 10 штук вместо 1 раньше.
7
Нравится
6
4 апреля 2024 в 15:12
Выбор Тинькофф
М.Видео, конечно, последние годы не очень радует своих долгосрочных инвесторов (я в их числе, если вам интересно). В 2020-м году по понятным причинам котировки упали почти вдвое. Потом они успели вскочить на волну восстановительного роста и как-то очень уж феноменально переписать исторические максимумы в начале 2021-го года. 2022-й год, естественно, ничего хорошего не принес розничной сети, ориентированной на продажу импортной техники. Ну и не забудем еще про стремительное развитие онлайн-торговли и маркетплейсов, которые имеют гораздо больше возможностей для адаптации к новым экономическим и логистическим условиям. В итоге, прямо сейчас компания находится, откровенно говоря, в яме. За 3 последних года компания накопила убытков больше, чем 20 млрд. руб. — это примерно равно суммарной прибыли, которую компания смогла получить за предыдущий трехлетний период. По итогам 2023-го года наблюдаем отрицательный собственный капитал (а был когда-то больше 30 млрд. руб.) и внушительный долг. Давайте сравним текущие показатели с показателями последнего, относительно спокойного для М.Видео 2020 года: • Собственный капитал: 33,6 млрд.руб. —> -0,2 млрд. руб. • Выручка: 422 млрд. руб. —> 434 млрд. руб. — небольшой рост. Кстати, по этому показателю в 2021-м году был рост, а в 2022-м — снижение, но не фатальное. Правда, нужно учесть, что инфляция за 3 года суммарно составила явно больше 3%, так что по факту я бы не считал это ростом. Но отметим, что тут держатся ребята • Чистая прибыль: 6,5 млрд. руб. —> -6,6 млрд. руб. • EBITDA: 47 млрд. руб. —> 41,8 млрд. руб. — тут выглядит не так страшно, но учитывая, что EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации, можете себе представить масштаб этих прежде всего процентов, конечно • Чистый долг: 121,3 млрд. руб. —> 134,6 млрд. руб. — вырос, но не так сильно, чтоб мы испугались? На самом деле сильно. Просто он сильно вырос именно в 2020-м году. До этого был примерно втрое ниже. Причем, это именно кредиты/займы. По ним нужно выплачивать проценты. Не завидую им... Очевидно, два самых главных врага — сокращение спроса и расходы на обслуживание долга. В своей презентации по итогам 2023-го года М.Видео старается успокоить инвесторов и даже вселить в них какую-то надежду, но во многом лукавят, сравнивая показатели с самым грустным 2022-м годом. Там и рост продаж, и улучшение показателей рентабельности, и приток новых пользователей. Прикрепляю несколько интересных скриншотов. Подробнее в презентацию можно вглядеться в разделе для инвесторов на сайте компании. На огромную долю онлайн-продаж, кстати, я бы не смотрел — этот показатель выглядит сильно накрученным. Для меня самым важным является улучшение показателей, связанных с долгом. Например, EV/EBITDA или Net Debt/EBITDA — они действительно стали лучше, причем, не только за счет роста EBITDA, но и за счет снижения долга. Это, прямо, радует. На рост показателей также влияет переориентация на магазины более компактного формата. Странно, что в презентации они не очень раскрывают этот момент — можно было бы, например, показать продажи на квадратный метр. А сейчас они просто пишут, что выросло число магазинов. Маловато конкретики. А вот на то, что М.Видео создала свою микрофинансовую организацию, которая будет использоваться при продаже товаров/услуг с оплатой в рассрочку, можно и возложить некоторые надежды. Это как раз может сильно поправить экономику компании. Наверное, первые заметные результаты обнаружим по итогам полугодия. Ну и ждем, конечно, от менеджмента в 2024 году публикации обновленной стратегии. $MVID
Еще 5
153
Нравится
32
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
3 апреля 2024 в 20:41
Не смог удержаться. *Но все равно оставил еще 80% на будущее. $GLTR
12
Нравится
4
1 апреля 2024 в 7:00
Ух ты! Исторический максимум у $FIVE
31 марта 2024 в 11:58
Как и все россияне, я очень боюсь, что однажды рубль подешевеет и мои рублевые доходы в пересчете на твердую валюту заметно снизятся. История показывает, что это довольно вероятное событие. Я помню, например, доллар по 6 рублей, который стал долларом по 24 рубля очень быстро. Колебания последних пары лет у нас у всех тоже перед глазами. Расскажу, как я хеджирую эти риски. Можно просто покупать валюту и ждать — но это значит заморозить довольно много денег в ожидании события, которое произойдет неизвестно когда. Не мой вариант. Я решил страховать эти риски за счет фьючерсов. В первую очередь $USDRUBF — "вечный" фьючерс на американский доллар $USDRUB В этом варианте замораживается примерно 20% от суммы, а эффект (положительный или отрицательный — это важно) получаем как со 100%. Грубо говоря, сейчас достаточно вложить 17-18 тысяч рублей, чтоб получить прибыль или убыток как с $1000. Да, есть вероятность, что рубль укрепится, как он уже делал в 2022 году. Но в этом случае я просто куплю уже дешевую валюту и буду ей сорить как Ди Каприо. Чем не план?
12
Нравится
19
28 марта 2024 в 13:38
Еще немного и я всерьез задумаюсь о том, чтобы стать индексным инвестором... Анализирую результаты стратегии &Равновесие с момента запуска — глаз радуется. И дело даже не столько в доходности (которая, конечно, тоже впечатляет), сколько в том, ради чего эта стратегия и была задумана, — в сглаживании негатива. Как и ожидалось, снижение в одном классе активов компенсируется ростом в другом. Более того, такое сочетание снижает риск всего портфеля без ущерба итоговой доходности. Понимаю, что времени прошло все еще немного, но какими-то наблюдениями грех не поделиться: • За это время стратегия уже показала доходность больше 4% (а индекс за это же время вырос лишь на 2%) • Максимальная просадка составила всего 1% (индекс же уходил в минус больше, чем на 3%) На текущий момент все фонды, которые присутствуют в портфеле, показывают доход. Какие-то ( $TBRU) принесли за полтора месяца чуть больше 1%, какие-то ( $GOLD и $TGLD) — больше 12%. Отдельное спасибо, конечно, золоту, показавшему последнее время рост, который уступает разве что росту Биткойна. Но еще большее спасибо — регулярной ребалансировке. Это как раз и есть движущая сила стратегии. По плану было проводить ее раз в неделю. На практике получается это делать несколько раз в неделю — многие индексные фонды занимаются такой нудятиной? Сомневаюсь, что большинство из них проводит ребалансировку хотя бы раз в месяц. В итоге успеваем снимать сливки даже с незначительных колебаний. Именно этим в первую очередь я объясняю опережение рынка. Буду стараться и дальше не сбавлять темп. Сейчас портфель стратегии снова сбалансирован практически идеально с моей точки зрения: расхождение между минимальной и максимальной долей составляет примерно 0,3%. Свободные рубли, конечно же, я не считаю долей портфеля. Стараюсь их вообще держать по минимуму. Аналогом свободных, незадействованных рублей в стратегии является $LQDT — так хотя бы какая-то доходность по ним обеспечивается. Как всегда: нет лучшего времени для того, чтоб начать инвестировать, чем прямо сейчас! Ну а я все подготовил уже для вас. Осталось лишь подключиться.
24 марта 2024 в 19:19
В недавнем посте про компании, которым выгодна высокая ставка ЦБ, упомянул $OZON. Судя по противоречивым комментариям, есть смысл рассмотреть эту компанию чуть внимательнее. Не секрет, что $OZON всю свою жизнь был убыточным и вызывал этой своей примечательной особенностью очень много вопросов у розничных инвесторов. Можно понять. По итогам 2018 года убыток был 5,7 млрд. руб., а уже в 2021 составил почти 57 млрд. руб. Десятикратный отрицательный рост за три года! С 2022 года у OZON вообще наблюдаем отрицательный собственный капитал. Убыток и отрицательный капитал делают практически бессмысленной оценку с использованием классических мультипликаторов. Приходится заниматься аналитикой с кучей допущений, предположений и ожиданий. Естественно, что оценки получаются очень разными. Давайте попробуем посмотреть, что сейчас происходит с бизнесом и какие есть перспективы. И есть ли они. Менеджмент утверждает, что все идет по плану и убыток не должен смущать инвесторов. Это, — говорят они, — нормально для компании, которая агрессивно растет. У меня есть некоторые сомнения по этому вопросу. Прежде всего меня смущает докапитализация за счет выпуска акций — обычно такое происходит, когда не все идет по плану. Ну да ладно. Давайте смотреть, как дела с ростом. • Оборот от продаж (GMV) превысил 1,7 трлн рублей, показав рост примерно на 110% по сравнению с предыдущим годом. За счет увеличения количества заказов и роста среднего чека • Количество заказов тоже выросло c 465 до 950 миллионов. Судя по тому, что рост количества заказов составил тоже больше 100%, средний чек не так уж и вырос • Денежные средства и их эквиваленты: 169,8 млрд. руб. Тут тоже рост почти на 100% по сравнению с предыдущим годом — и это, к слову, то, что может обеспечить хороший буст для общих показателей за 2024 год • Количество пунктов выдачи выросло почти в три раза: Больше 45 тысяч на конец года По всем показателям наблюдаем рост. Причем довольно высокими темпами уже несколько лет подряд. При этом, финансовые показатели тоже довольно динамичны: • Выручка растет примерно на 60% в год. Интересно будет посмотреть на итоговые данные за 2023 год — там, похоже, увидим ускорение • Убыток пока увеличивается, но уже не кратно (сравните 2021 и 2022 год — почти на одном уровне). Есть большая вероятность, что за весь 2023 год увидим убыток намного меньше привычного. В первом квартале 2023 года, к слову, была прибыль • Скорректированная EBITDA за 2023 год была положительной. Конкретного значения нам пока не сообщают, но судя по всему она далека от символической Короче, есть на мой взгляд вероятность, что по итогам 2023 года мы увидим перелом тренда. Такими темпами в 2024 году уже может появиться даже прибыль. Хотя, возможно, менеджмент предпочтет все доступные деньги конвертировать в рост.
9
Нравится
5
22 марта 2024 в 11:30
Так, ставку сохранили (вот неожиданность!) — а это значит, что у нас снова хоть в чем-то появилась определенность еще на месяц. Предлагаю порассуждать о том, как инвестор может извлечь из этой ситуации выгоду. Раньше я уже писал пост на тему тактики в период высокой ставки и ожидания ее неизбежного снижения в будущем: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PeterQ/3d4dc22d-3b7b-4136-8229-327f6235813d/ — общая логика не поменялась, так что рекомендую проникнуться. Сегодня же я хочу обратить внимание еще на один сегмент компаний, которые выигрывают от высоких ставок. Речь о тех, которые имеют возможность зарабатывать на чужих деньгах, находящихся в распоряжении. Например: если вы можете со своих клиентов получить миллиард, который должны отдать поставщикам с отсрочкой платежа, то объем собственных денег у вас не меняется, а проценты с размещения этого миллиарда вы можете полностью оставить себе. И никто никому ничего не должен — кайф? В условиях, когда даже ставки по овернайту предлагаются на уровне 11-12% годовых, это становится особенно выгодным занятием. Навскидку могу назвать две таких компании: $RENI — из клиентских денег ребята сколотили инвестиционный портфель на 182 миллиарда рублей, на котором зарабатывают колоссальные деньги относительно собственного капитала. При консервативной доходности на уровне 11-12% в год получаем больше 20 миллиардов рублей. Для сравнения: в 2023 году ключевая ставка была в среднем около 10%, инвестиционный портфель был 148 миллиардов (на конец 2022) — Ренессанс по итогам года заработал 10+ миллиардов рублей. $OZON — если вы когда-то пробовали не только покупать на Озоне, но и продавать, то наверняка в курсе, что выручку от проданных товаров вы получите далеко не сразу (можно сразу, но за "небольшую" комиссию). В итоге на конец 2023 года у Озона на счетах скопилось почти 170 миллиардов рублей — очевидно, не своих собственных. Учитывая, что оборот у компании растет год к году сумасшедшими темпами и объем денег должен тоже расти кратно, я уверен, что у них в офисе должен быть специальный алтарь, где каждый день приносят кого-нибудь в жертву, чтобы ЦБ подольше не снижал ключевую ставку. Пока у них все получается. Если знаете еще компании с похожей ситуацией — накидайте, пожалуйста, в комментариях. Обсудим. UPD: Прошу не воспринимать это как однозначный совет покупать указанные (или похожие) акции. Наличие денег, которые можно инвестировать, в распоряжении компании вовсе не означает, что она безусловно покажет невероятные результаты. Я здесь просто отмечаю, что может оказать больше влияния, чем раньше. Кроме него есть масса других факторов. И прогнозировать итоговый результат нужно с учетом всех доступных для анализа.
11
Нравится
12
22 марта 2024 в 7:27
А в смысле тут кто-то ждал дивиденды за 2023? $FIVE
6
Нравится
4
21 марта 2024 в 12:55
По моим наблюдениям $BELU всегда в Пульсе порождает какие-то полярные мнения и оценки. Я думаю, всему виной давняя история с разгоном цены примерно в 4 раза, если не ошибаюсь. Последующий обвал котировок привел к тому, что часть спекулянтов неплохо заработала, а другая часть много потеряла. С тех пор компания уже много поработала над тем, чтобы такого не повторялось, но городские легенды всегда очень живучие. Я все время призывал на эту компанию смотреть как на нормальный работающий бизнес, а не как на спекулятивный инструмент. И сейчас призываю. В этом смысле не имеет особого значения, сколько сейчас стоит акция. 5 000 или 6 000 — строго говоря, без разницы. Главное — понимать, может ли она в обозримом будущем стоить, скажем, 8 000 или 10 000. Компания опубликовала и годовой отчет, и презентацию для инвесторов — давайте посмотрим, куда мы тут движемся и какие у нас шансы. Сперва немного операционных показателей: • Общие отгрузки в 2023 году выросли на 0,59% по сравнению с 2022 годом. Важная деталь: отгрузки растут за счет импортных брендов, а отгрузки собственной продукции остаются примерно на одном уровне последние годы • Количество магазинов увеличилось за год чуть больше, чем на 300. Это примерно на 23% • Трафик по сравнению с 2022 годом увеличился на 21%, что вполне соответствует показателям из предыдущего пункта А теперь про финансы: • Выручка по итогам года достигла 116,9 млрд. руб., увеличившись за год на 20% — в основном за счет развития розничной сети. По выручке, кстати, проще всего отслеживать реализацию стратегии компании на период до 2024 года. В планах было нарастить выручку до 130 млрд. руб. Если компания не растеряет темп и прибавит еще 20%, то мы увидим 140 млрд. руб. в выручке по итогам этого года • Чистая прибыль показала снижение на 4% г/г., но компания советует не обращать на это внимание, потому что показатели искажены разовыми доходами и расходами в 2022 и 2023 году (помните продажу международного бренда? — это пример разовых доходов). Утверждается, что если на них глаза приподзакрыть, то рост прибыли г/г составит 14% • Собственный капитал вырос почти на 5% до 26,6 млрд. руб. • Чистый долг вырос на 29% до 32,1 млрд. руб. (Важный комментарий: средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю составляет 9,57%) • Показатель Чистый Долг/EBITDA вырос до 1,66 — это больше, чем в целях по стратегии (там: меньше 1), но нужно учитывать, что на чистый долг сильно влияют обязательства по аренде. А это неизбежно при росте сети *Интересный нюанс: при том, что ЧП снизилась на 4%, базовая прибыль на акцию выросла с 645,04 до 687,24. И так тоже бывает. Итого по основным пунктам стратегии (см. скрин): • Количество магазинов: До цели в 2500 нужно за год открыть больше, чем было открыто за период с 2021 года. Думаю, никто убиваться за этот показатель в итоге не будет и по итогам года нам скажут, что 2000 магазинов — это OK. Я, кстати, и не стал бы спорить • Выручка: До цели в 130 миллиардов осталось совсем чуть-чуть. Получается, что для достижения цели нужно за год вырасти всего на 11,5% — кажется, эту планку мы возьмем без проблем • Маржинальность EBITDA: Цель в 16-17% достигнута — осталось просто не растерять • Чистый Долг/EBITDA: Формально, мы очень далеки от цели "Менее 1". Но если учесть, что больше половины чистого долга составляют обязательства по аренде, то уверен, менеджмент скажет, что все OK, так и хотели В общем, получается, что если компания сумеет сохранить динамику, то через 3 года мы увидим выручку около 200 млрд. руб. Выглядит неплохо, но если считать по P/S 0,6 (сейчас 0,8 — это выше среднего за 5 лет), это даст около 7 600 за акцию. То есть, рост на уровне 10% в год — вряд ли вы посчитаете это впечатляющим. Для более существенной переоценки нужен опережающий рост прибыли. К сожалению, использовать последние данные нужно очень осторожно. Поэтому рекомендую сейчас внимательно анализировать квартальную отчетность — важна динамика этого показателя как никогда.
15
Нравится
5
19 марта 2024 в 10:00
Выбор Тинькофф
Среди российских металлургов всегда выделялся один, довольно необычный и уникальный, — Норильский никель $GMKN Мне всегда был как-то эмоционально симпатичен этот игрок. Вероятно, потому, что я неравнодушен к цветным металлам. Но сейчас я постараюсь рассмотреть текущую картину объективно, без оглядки на собственные эмоции. По заявлению самого Норникеля, он является крупнейшим производителем палладия (43% мирового рынка) и первоклассного никеля (17%), а также платины, меди, родия, золота, серебра и еще многих интересных металлов. Как видно — сильный игрок на рынке популярных и дефицитных металлов. Отчасти поэтому география поставок остается довольно обширной — не только Азия, но и Европа с Америкой (хотя, справедливости ради, нужно отметить, что по сравнению с предыдущими периодами доля поставок в Европу сократилась в 2 раза, а доля поставок в Азию увеличилась в 2 раза). В феврале 2024 года Норникель отчитался за 2023 год. И — редкость для нашего времени — у нас есть цифры и за 2022 год тоже. Давайте посмотрим на все в динамике. Везде буду брать 2021/2022/2023, чтоб смотреть показатели в динамике. • Капитал: 356 млрд. руб. / 602 млрд. руб. / 681 млрд. руб. — рост почти в 2 раза. Выглядит солидно • Чистый долг: 362 млрд. руб. / 689 млрд. руб. / 726 млрд. руб. — и тут рост в 2 раза. Только это уже совсем не круто. Сравните с другими металлургами, которые демонстрируют отрицательный чистый долг по итогам 2023 года • Выручка: 1 317 млрд. руб. / 1 184 млрд. руб. / 1 232 млрд. руб. — ожидаемое снижение в 2022 году и начало восстановления в 2023-м • Прибыль: 513 млрд. руб. / 429 млрд. руб. / 252 млрд. руб. — неприятная динамика • P/B: 10,14 / 3,76 / 3,37 • P/E: 7,03 / 5,28 / 9,10 • EV/EBITDA: 5,06 / 4,77 / 5,12 • Капитализация: 3 608 млрд. руб. / 2 268 млрд. руб. / 2 292 млрд. руб. Обратите внимание на то, какая разнонаправленная динамика оценки по P/B и P/E — вы на какой показатель чаще ориентируетесь? Я в таких ситуациях больше смотрю на P/E и EV/EBITDA. Очевидна неопределенность и неуверенность инвесторов. Это все отражено в текущей цене, которая — я уверен — ниже ожиданий многих из нас. Выручка Норникеля зависит больше всего от трех металлов: Никель, Палладий, Медь. Я посмотрел на графики цены за последний год — и пока не могу сказать, что рад динамике и вижу какие-то радужные перспективы. Смотрите сами — никель и палладий торгуются сильно дешевле, чем год назад. Да, в марте лучше, чем в январе и феврале, но все же снижение год к году примерно на 20-25%. А это намекает на очень большой риск, что выручка 2024 года будет ниже показателей за 2023-й. Кроме этого нужно обращать внимание на то, что бешеными темпами растет производство никеля в Индонезии. Учитывая переориентацию Норникеля на Азию, это может оказаться серьезным негативным фактором. В 2023 году Норникель выплатил промежуточные дивиденды и есть довольно большая вероятность, что больше дивидендов за 2023 год мы не увидим. К сожалению, должен признать, что на каком-то ближайшем горизонте перспектив роста для этой компании я не вижу. Очень хочу — но увы. Если у вас есть какие-то аргументы "за", я буду рад их увидеть. Считать какую-то справедливую цену я не возьмусь — неблагодарное это дело. Риски и негатив, которые я упоминал выше, уже существенно повлияли на котировки и для принятия решения о покупке теперь нужно смотреть на динамику цен на металлы и, конечно, на геополитику — теперь это самый главный фактор вообще. Планируемый сплит, на который многие почему-то возлагают надежды, вряд ли сам по себе окажет существенное влияние на котировки (ну, кроме того, что акция станет стоить в 100 раз меньше номинально). Смотреть надо именно на рыночные факторы и показатели самого бизнеса.
Еще 4
122
Нравится
32
18 марта 2024 в 19:01
Про навес в $TCSG так много, часто и убедительно все говорили, что цену успели сбить еще задолго до остановки торгов, похоже. И те, кто хотел этим навесом и распродажей воспользоваться, были готовы сразу откупать наперегонки. Похоже, именно это мы сегодня и наблюдали. Выкупили же просадку очень быстро. Похоже, истории как с $VKCO в похожей ситуации, уже не будет. ИМХО, конечно. Но мне так видится вся эта ситуация. P.S. Я успел немного взять даже по 2875. Но продавать не спешу — я не спекулянт. Пусть лежат. Как определенность появится, думаю, буду докупать еще. Допки пока не боюсь — она тоже не на пустом месте.
17
Нравится
9
18 марта 2024 в 15:20
Купил сегодня на небольшую долю в портфель стратегии &Дивиденды РФ Интер РАО — $IRAO Во-первых, диверсификация по отраслям портфелю точно не повредит, а энергетиков у нас в стратегии еще не было. Непорядок. Нужно исправляться. Во-вторых, компания довольно дешево на мой взгляд оценена по куче показателей. И P/E в районе 3 (при исторических 5-7). И P/B вообще меньше 0,5. И чистый долг отрицательный. И выручка растет. Есть, конечно, момент, который очень не нравится дивидендным инвесторам: Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. И хотя итоговая дивидендная доходность и получается довольно рыночной, 75% прибыли до акционеров живыми деньгами не доходит и пополняет собственный капитал компании. Сейчас, например, собственный капитал в 2+ раза больше, ем капитализация. Да что там — у компании даже просто денежных средств на счетах почти на всю капитализацию. Доля совсем скромная — меньше 2%. Так что риски в любом случае минимальные. Но я думаю, что эта позиция на горизонте нескольких месяцев будет прибыльнее, чем $LQDT, которую сократил для этой покупки. А в лучшем случае увидим кратный рост. Скоро-скоро, уверен, будет интересно — все основные участники стратегии отчитаются, все (надеюсь) анонсируют дивиденды. Да еще и ЦБ что-нибудь расскажет про ключевую ставку (большинство специалистов сходятся во мнении, что ставка останется на уровне 16%, но интереснее будет услышать новые прогнозы по перспективам ее снижения). Грядет очень динамичный период, в общем. Возможно, предстоит период активных ребалансировок, если проявятся какие-то новые факторы или обнаружатся новые возможности. Возможно, какие-то компании из стратегии пропадут как исчерпавшие свой потенциал. Я в любом случае стараюсь всегда следить за тем, чтобы в стратегии был определенный баланс. И риска с доходностью, и с точки зрения распределения по отраслям. Очень важно, чтобы стратегия была полезна не только тем, кто подключился к ней вовремя, но и тем, кто заходит прямо сейчас. Скоро повеселимся! Всем успеха!
11
Нравится
3
14 марта 2024 в 14:13
Обратил внимание на внезапный рост $NLMK и $MAGN при том, что $CHMF без особых движений. Первое же предположение оказалось верным: менеджмент ММК сообщил, что в апреле рассмотрит вопрос о дивидендах. На Северсталь это никак не повлияло, а вот для держателей НЛМК добавило оптимизма. В принципе, все идет по плану с акциями металлургов, которых добавил в стратегию &Дивиденды РФ
14
Нравится
7
14 марта 2024 в 13:44
Все, кто пишет про рост чистой прибыли $TCSG в 4 раза, — не забывайте, что перед этим она упала в 3 раза. С 63 до 20 миллиардов. Так что по факту рост прибыли за два года составил примерно 27,5% за 2 года. Раньше это было среднее значение для годового прироста. Да, я понимаю, что периоды сложные и непоказательные. Но и от восторгов тоже можно воздержаться.
15
Нравится
8
14 марта 2024 в 12:31
Как-то так сегодня весь день тоже себя чувствую $TCSG
5
Нравится
5
14 марта 2024 в 10:44
Иногда возникает вопрос: "какой смысл в стратегии &Равновесие добавлять разные фонды на один и тот же актив?" Сегодня отличная иллюстрация правильности этого решения, каким бы странным оно ни казалось со стороны: $GOLD — Фонд ВИМ на золото. За сегодня падает на 0,12% $TGLD — Фонд Тинькофф на золото. За сегодня растет на 0,86% Фонды, хоть и привязаны к одному активу, легко могут вести себя по-разному. Потому что друг от друга они не зависят. У них разная ликвидность, разные стаканы, разное проскальзывание из-за отличающейся активности продавцов и покупателей. Поэтому могут возникать вот такие перекосы, которые вполне можно использовать себе и другим во благо. Кроме этого, если стратегия набирает обороты и становится популярной (а я надеюсь, что эта стратегия тоже станет популярной по мере того, как будет показывать опережающую динамику доходности), то покупка/продажа может сильно сказываться на цене актива когда сделки начнут повторяться в портфелях последователей. Это может привести к сильному проскальзыванию и искажению реальной доходности. Чтобы этот риск снизить, я стараюсь в том числе открывать вот такие казалось бы дублирующие позиции — меньше рисков для всех в итоге. И больше возможностей, как можно наблюдать. Поэтому я продал сегодня чуть-чуть $TGLD (потому что золото, вообще-то, упало примерно на 0,19%). Собственно, это тоже вид арбитража. Участники рынка, которые умеют находить такие расхождения, неплохо на этом зарабатывают. И постепенно приводят рынок к равновесию. Раньше, когда на нашем рынке работали крупные фонды с огромными финансовыми и техническими возможностями, такие расхождения устранялись за доли секунды. Сейчас эта работа ложится на плечи частного инвестора и времени у нас намного больше на поиск и реализацию возможностей. И что в итоге? Рынок упал на полпроцента, а стратегия в небольшом даже плюсе. *В стратегии &Дивиденды РФ логика немного другая, поэтому она имеет больше корреляции с динамикой индекса. У нее преимущества в другом и они более долгосрочные. Рекомендую присмотреться к ней тем, кто не боится заходить в моменты, когда все падает, чтобы заработать в итоге раньше и больше.
7
Нравится
2
12 марта 2024 в 13:25
Конкурс #Нескучные_фигуры_ТА получился, конечно, легендарным! Жаль, не очень охватным. Но тем проще мне было выбрать победителей. Поздравляю @Investment_Pension @d.lampetov @Zubabiya прежде всего с участием, но и, конечно, с заслуженными донатами! Всем отправил — надеюсь, вы ими распорядитесь с удовольствием! От призового фонда осталось еще 2000 рублей. Я решил, что и они тоже не должны пропасть — отправляю их в Фонд Борьбы с Лейкемией, которому последнее время работать стало, конечно, сложнее. Спасибо @Pulse_Official за помощь в организации конкурса! Надеюсь, скоро проведем еще.
9
Нравится
5
10 марта 2024 в 16:38
Привет, друзья! Пристально слежу за успехами стратегий (и за неудачами тоже слежу, но в этот раз, все же, речь об успехах). Стратегия &Дивиденды РФ преодолела планку 70% за все время и за год показывает 56,91%. За прошедшую неделю доходность была довольно скромной: +1,54%. Но прежде всего мы же смотрим на динамику относительно индекса — верно? Индекс полной доходности за это же время показал всего 0,57%. Каких-то особо впечатляющих прорывов бумаг из портфеля не было. Постепенно подрастают почти все. Неплохо себя показала $MOEX, конечно. Но я уже начинаю подумывать о том, чтобы ее из портфеля убрать. Пока не принял решения окончательного, но есть вероятность, что рост по этой бумаге начнет затухать как только ставка пойдет вниз. Осталось понять, когда это произойдет. Следим за новостями. Стратегия &Равновесие тоже на прошедшей неделе обгоняет индекс: +1,16%. Тут нам, конечно, помогло золотишко. Часть прибыли по нему зафиксировал, вернув долю к первоначальной. Пока все идет по плану. Это радует! Ну и отдельно нужно отметить, что я стараюсь поддерживать портфели стратегий в таком состоянии, чтобы заходить можно было в любое время. Если бумага есть в портфеле — значит я вижу в этом смысл по текущим ценам.
9
Нравится
3
4 марта 2024 в 15:14
Всем привет! Не забывайте, что конкурс #Нескучные_фигуры_ТА актуален как никогда! Не упускайте возможность повеселиться и заработать 1 000 рублей! Подробности тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PeterQ/1c70c613-7da1-4769-b50f-49bac2ce984f
1 марта 2024 в 15:51
В портфеле у другого брокера (не помню даже как называется — Инвест Палата или типа того) появились российские акции ТКС с ценой. И зарубежные не пропали. Похоже, процесс идет. Конечно, в итоге останутся только новые. $TCSG
4
Нравится
1
29 февраля 2024 в 9:32
Привет, друзья! Вы знаете множество фигур технического анализа. Все эти “Голова и плечи”, “Молот”, “Чашка с ручкой”, “Падающая звезда” и другие. Не кажется ли вам, что к ним уже все привыкли? Хочу анонсировать небольшой конкурс исключительно ради развлечения. Давайте повеселимся и придумаем новые фигуры. Максимально безумные — чтоб не скучно было. “Обрушение стены”, “Сломанная скрипка”, “Раздутое эго” — дайте волю своей фантазии! Наложить график на мем или мем на график? — пожалуйста! Все, что угодно! Механика простая: 1. Берем любой график (любой бумаги или пусть даже криптовалюты, за любой период — абсолютно не имеет значения) 2. Рисуем на нем придуманную вами фигуру технического анализа 3. Описываем, что может означать эта фигура, какие изменения на графике она предсказывает — как про существующие фигуры. С серьезным видом. Как будто она реально работает. 4. Не забываем упомянуть меня в тексте (подписываться не обязательно) и поставить хэштег #Нескучные_фигуры_ТА Прикладываю для примера картинку с фигурой “Моряк Папай”, которая обещает взрывной рост после коррекции, если линия графика проходит через руки и начинает движение в сторону трубки. Но это лишь один из вариантов подхода. Прием работ — до конца дня 10.03.24 Среди всех работ я выберу 5 лучших на мой взгляд по креативности и по качеству исполнения и 13.03.24 поздравлю победителей. И, конечно, отправлю каждому из них по 1 000 рублей в виде доната — проследите, пожалуйста, чтоб у вас была активирована возможность их принимать. *Теги конкретных бумаг только не надо ставить, ладно? Чтоб не спамить в лентах. Удачи! *Конкурс согласован с @Pulse_Official.
9
Нравится
6
27 февраля 2024 в 10:28
Опа! В портфеле правильную цену $MSFT показывает теперь. А если в бумагу провалиться — то снова неактуальная.
1
Нравится
2
26 февраля 2024 в 10:03
Ну нафиг! Вообще непонятно, на чем такой рост. Очень странно. Да и вообще какая-то мутная становится компания на мой взгляд. Решил 40% журавля в небе превратить в синицу в руках. Похоже, настало время для меня зафиксировать примерно 65% прибыли в $LSRG
10
Нравится
7
25 февраля 2024 в 14:43
Мы сейчас живем и инвестируем в период высокой ключевой ставки. Причем эта высокая ставка, судя по заявлениям ЦБ, обещает задержаться как минимум на всю первую половину 2024 года. На графике изменения ключевой ставки видно, что раньше она редко поднималась выше 12. И оставалась на этом уровне на полгода всего однажды — в 2014-2015 годах. На уровне 15 и выше она была максимум 3 месяца. В этот раз все предыдущие рекорды побиты. Как себя вести инвестору в этой ситуации? Где скрываются риски, а где затаились возможности? Я предложу возможный сценарий поведения в этих условиях. Прислушиваться или нет — решать вам. Погнали! В первую очередь хочу посоветовать сократить дорогие кредиты. Если у вас есть какие-то старые кредиты под 6-10%, вам можно только позавидовать, конечно. Но если вы кредитуетесь прямо сейчас, то наверняка ваша ставка сильно выше. Около 20-25% как минимум. Это касается, кстати, и маржинальной торговли — цена за пользование плечами сейчас страшно высокая, а риски тоже никуда не деваются. Дальше будет раздваивающаяся логика поведения в зависимости от того, на чем хочется заработать: 1. Получить максимум эффекта сейчас от высокой ставки 2. Заработать на возвращении ставки к нормальным уровням Конечно, эти цели друг другу не противоречат, поэтому лучшим вариантом я считаю их сочетание. Что нам поможет в достижении первой цели: • Депозиты — Редкая ситуация, когда одним из лучших предложений по инвестированию с точки зрения риска/доходности оказывается банковский вклад. Но сейчас это так и есть. Открыть вклад под 16% годовых — вообще нет проблем. Единственное, что теперь никто (насколько мне известно) не открывает многолетние вклады под такую высокую ставку, так что это в любом случае временное решение • Облигации — Корпоративные для тех, кто готов к риску, но хочет попробовать зафиксировать 16-17% или даже больше на несколько лет, и ОФЗ для тех, кто готов довольствоваться 12-13% (Вообразите себе такую реплику году эдак в 2021-м) • Фонды ликвидности вроде $LQDT — но тут нужно учитывать, что при доходности, близкой к ставке ЦБ, есть комиссии на покупку и продажу. Поэтому размещать здесь деньги на несколько дней не имеет никакого смысла На пути ко второй цели нам поможет: • Акции — Прежде всего, дивидендные. Идея тут довольно незамысловатая: сейчас дивидендная доходность на уровне 10-12% с некоторой долей неопределенности и рисков не выглядит такой уж привлекательной. Но при снижении ставки (причем, триггером будет наверняка уже сам переход к снижению, а не выход на какой-то конкретный уровень) произойдет переосмысление. Вот тут-то инвесторы обнаружат, что 10-12% дивдоходности — вполне неплохо. А учитывая, что дивидендами распределяется не вся прибыль, — то и очень даже хорошо. На этом фоне я бы ожидал роста спроса на акции и, соответственно, роста котировок • Облигации — Оп! Снова они. Но с немного другой логикой. По аналогии с акциями: если инвесторов начнет устраивать доходность 10-12%, это значит, что облигации с фиксированным купоном должны стать дороже. Например, снижение доходности с 13% до 12% даст прирост в цене больше 8% одномоментно Если ожидать снижения ставки во второй половине года, то я вижу такой сценарий в качестве рабочего: • Небольшую часть свободных денег разместить на депозитах до 3 месяцев под 16% или около того • Другую небольшую часть разместить в $LQDT, чтоб не хранить деньги в обесценивающихся рублях, но иметь возможность их быстро пустить в оборот • Купить облигации — можно только ОФЗ, можно только корпоративные, но лучше разбить в какой-то пропорции. При снижении ставки можно будет зафиксировать хорошую моментальную доходность и быть готовым вкладываться во что-то более интересное • Купить дивидендные акции. Можно подождать начала снижения ставки и использовать для покупки средства с продажи подорожавших облигаций. Но не факт, что в этом случае успеете купить по приятным ценам. Поэтому я вижу смысл начинать подбирать постепенно уже сейчас — в расчете на то, что неизбежное случится
16
Нравится
4
23 февраля 2024 в 13:22
Привет! Давайте посмотрим сегодня на $GLTR — нет единого мнения по этой компании в качестве объекта инвестиций. Попробую обозначить основные плюсы/минусы и данные для анализа. Возможно, кому-то это поможет принять решение. Компания Globaltrans зарабатывает на рынке грузовых железнодорожных перевозок. Возят в основном металлы, уголь и нефть/нефтепродукты. Общий парк составляет около 66 тысяч полувагонов (69%) и цистерн (27%). В каком-то смысле сейчас это самый выгодный способ купить полувагон, если у вас когда-то возникала такая идея. Для анализа и сравнения финансовых показателей я выбрал три периода: • 2019 год — Последний доковидный год, когда еще не реализовались риски мирового кризиса, локдаунов, торможения экономики и всего такого • 2021 год — Ну, вы поняли • 2023 год (2 квартал и последние 12 месяцев там, где применимо) — Условно наша с вами современность Итак: • Капитализация: 72 388 —> 73 025 -> 118 430 (+64%) • Капитал: 56 526 -> 56 505 -> 82 139 (+45%) • Чистый долг: 25 105 -> 24 305 -> -7 330 (-129%) • Стоимость компании (EV): 97 493 —> 97 330 —> 111 100 (+14%) • EBITDA: 38 656 -> 29 388 -> 52 881 (+37%) • EV/EBITDA: 2,52 -> 3,31 -> 2,1 (-17%) • Выручка: 94 994 -> 73 151 -> 98 031 (+3%) • Прибыль: 22 653 -> 15 100 -> 33 482 (+48%) • Свободный денежный поток: 13 251 -> 16 131 -> 20 335 (+53%) *Все абсолютные значения (Капитализация, Выручка и т.п.) — в миллионах рублей. Не вдаваясь особо в подробности, могу отметить, что бизнес себя показал вполне неплохо за это время. Не то, что сумел восстановиться, но и существенно вырос. Единственное, что меня смущает — слабый рост выручки относительно 2019 года. В остальном — все отлично! Можно сказать, что средние темпы роста прибыли соответствуют примерно 10% в год, но это не совсем корректно, учитывая ковидный провал. Чистый долг отрицательный — как мы любим в этом году. Для примерной оценки доходов последних периодов, по которым еще не было отчетности, а также для прогнозирования "на коленке" есть смысл следить за ставкой на аренду полувагонов (замечу, что во втором полугодии 2023 ставка была примерно на 20% выше, чем в первом, и сейчас находится близко к максимальному уровню за последние годы). Но есть и минусы, конечно: • Иностранная прописка. Переезд из Кипра в ОАЭ снимает, часть проблем, конечно. Но не все — см. следующий пункт • Дивиденды. Уже отвыкли, наверное? Раньше компания выплачивала дивиденды, но сейчас этой возможности нет, потому что она резко стала "иностранной". Более того, после переезда в ОАЭ она не станет российской. Поэтому вопрос дивидендов остается открытым. Кто-то говорит, что выплата дивидендов после переезда возможна. Кто-то говорит, что если и возможна, то не для всех акционеров (вот это вообще грустно было бы) • Смена собственника. Вот это на мой взгляд самая неприятная деталь. Казахстанская AQNIET CAPITAL LLP выкупила доли основных акционеров и основателей. Может, ничего страшного и не произошло, но как минимум добавляется неопределенность. Как теперь себя будет вести менеджмент — совершенно непонятно. В общем, у меня остались противоречивые впечатления. Надо будет смотреть на результаты за полный 2023 год и на первые несколько месяцев работы менеджмента в новых условиях. В качестве иллюстраций к посту прикрепляю основные мультипликаторы и финансовые показатели в динамике с 2018 года. С одной стороны, видно, что показатели типа P/E, P/B, EV/EBITDA и т.п. выглядят крайне привлекательно. С другой — так было примерно всегда в этой компании. Возможно, это значит, что бурного роста цен на эти акции можно ждать очень долго. Но кто-то скажет "Пружина сжимается. Иксы неизбежны". И только время покажет, кто был прав.
Еще 3
5
Нравится
4
21 февраля 2024 в 18:19
Помню, как в этот же день два года назад сидел на кухне, обхватив голову руками, и смотрел в одном окне "прямой эфир", а в другом — как кривая доходности моего портфеля за 5 лет приближалась к нулевой отметке. И коснулась ее в итоге. Это был первый раз в моей жизни, когда я за день потерял (условно, конечно) на фондовом рынке миллион. К сожалению, не последний раз. Но этот миллион мало меня волновал тогда. Оказалось, что есть что-то и пострашнее. То, что происходило тремя днями позднее, не хочется вспоминать вообще. А вы помните свое 21.02.2022?
5
Нравится
5
21 февраля 2024 в 17:05
Ну и денек сегодня, да? Понервничали в первой половине дня все знатно, похоже (Я понервничал. Хотя, казалось бы, уже можно было и привыкнуть за последние два года к колебаниям и посильнее). У меня тоже есть небольшая позиция в $QIWI, которая теперь стала еще на треть меньше вообще без моего участия. Я не продаю, если вам интересно — это был рисковый актив, который я держал в портфеле на небольшую долю вполне осмысленно. Закрывать позицию сейчас не вижу никакого смысла, если честно, — пусть лежит. Эти колебания уже ни на что особо не влияют. Забавно, но я все еще в плюсе по этой бумаге — покупал ее в свое время примерно по 290 рублей. Так что при продаже я бы еще и на налог попал. Риск на то и риск, чтоб иногда реализовываться — это тоже важно прочувствовать. Ну да ладно. Я даже не об этом хотел написать. Я сегодня обратил внимание на показатели стратегий &Дивиденды РФ и &Равновесие Они задумывались как способ не только обгонять рынок при росте, но и падать медленнее, когда рынок снижается — приятно было обнаружить, что в такой нервной ситуации они ведут себя в соответствии с моими ожиданиями. Стратегия &Дивиденды РФ сегодня какое-то время даже была в плюсе примерно на 0,15%. • Индекс Мосбиржи сегодня ушел в минус на 2% • &Дивиденды РФ за сегодня в минусе на 0,74% • &Равновесие за сегодня в минусе на 0,42% Конечно, минус — это не очень приятно. Но это, все же, стратегии с умеренным риском и мы тут не пытаемся агрессивно зарабатывать на движении рынка в любом направлении. Наша задача — сократить потери и нарастить доходность относительно рыночных показателей. Каждый раз приятно обнаруживать, что это получается. В стратегии &Равновесие сегодня докупил просевшие $SBMX и $TMOS — выровнял доли по портфелю. На данный момент разброс долей в портфеле между максимальной и минимальной составляет 0,09%. Практически идеальный баланс. В итоге при падении рынка с 7.02 примерно на 3,6%, стратегия погрузилась всего на 0,43%. В стратегии &Дивиденды РФ на фоне сегодняшних событий делать ничего не стал. Посчитал, что не дергаться и не принимать эмоциональных решений будет и спокойнее, и эффективнее.
6
Нравится
4
21 февраля 2024 в 11:20
Какие-то горячие головы даже откупают $QIWI — аккуратнее, ребята!