PeterQ
PeterQ
25 февраля 2024 в 14:43
Мы сейчас живем и инвестируем в период высокой ключевой ставки. Причем эта высокая ставка, судя по заявлениям ЦБ, обещает задержаться как минимум на всю первую половину 2024 года. На графике изменения ключевой ставки видно, что раньше она редко поднималась выше 12. И оставалась на этом уровне на полгода всего однажды — в 2014-2015 годах. На уровне 15 и выше она была максимум 3 месяца. В этот раз все предыдущие рекорды побиты. Как себя вести инвестору в этой ситуации? Где скрываются риски, а где затаились возможности? Я предложу возможный сценарий поведения в этих условиях. Прислушиваться или нет — решать вам. Погнали! В первую очередь хочу посоветовать сократить дорогие кредиты. Если у вас есть какие-то старые кредиты под 6-10%, вам можно только позавидовать, конечно. Но если вы кредитуетесь прямо сейчас, то наверняка ваша ставка сильно выше. Около 20-25% как минимум. Это касается, кстати, и маржинальной торговли — цена за пользование плечами сейчас страшно высокая, а риски тоже никуда не деваются. Дальше будет раздваивающаяся логика поведения в зависимости от того, на чем хочется заработать: 1. Получить максимум эффекта сейчас от высокой ставки 2. Заработать на возвращении ставки к нормальным уровням Конечно, эти цели друг другу не противоречат, поэтому лучшим вариантом я считаю их сочетание. Что нам поможет в достижении первой цели: • Депозиты — Редкая ситуация, когда одним из лучших предложений по инвестированию с точки зрения риска/доходности оказывается банковский вклад. Но сейчас это так и есть. Открыть вклад под 16% годовых — вообще нет проблем. Единственное, что теперь никто (насколько мне известно) не открывает многолетние вклады под такую высокую ставку, так что это в любом случае временное решение • Облигации — Корпоративные для тех, кто готов к риску, но хочет попробовать зафиксировать 16-17% или даже больше на несколько лет, и ОФЗ для тех, кто готов довольствоваться 12-13% (Вообразите себе такую реплику году эдак в 2021-м) • Фонды ликвидности вроде $LQDT — но тут нужно учитывать, что при доходности, близкой к ставке ЦБ, есть комиссии на покупку и продажу. Поэтому размещать здесь деньги на несколько дней не имеет никакого смысла На пути ко второй цели нам поможет: • Акции — Прежде всего, дивидендные. Идея тут довольно незамысловатая: сейчас дивидендная доходность на уровне 10-12% с некоторой долей неопределенности и рисков не выглядит такой уж привлекательной. Но при снижении ставки (причем, триггером будет наверняка уже сам переход к снижению, а не выход на какой-то конкретный уровень) произойдет переосмысление. Вот тут-то инвесторы обнаружат, что 10-12% дивдоходности — вполне неплохо. А учитывая, что дивидендами распределяется не вся прибыль, — то и очень даже хорошо. На этом фоне я бы ожидал роста спроса на акции и, соответственно, роста котировок • Облигации — Оп! Снова они. Но с немного другой логикой. По аналогии с акциями: если инвесторов начнет устраивать доходность 10-12%, это значит, что облигации с фиксированным купоном должны стать дороже. Например, снижение доходности с 13% до 12% даст прирост в цене больше 8% одномоментно Если ожидать снижения ставки во второй половине года, то я вижу такой сценарий в качестве рабочего: • Небольшую часть свободных денег разместить на депозитах до 3 месяцев под 16% или около того • Другую небольшую часть разместить в $LQDT, чтоб не хранить деньги в обесценивающихся рублях, но иметь возможность их быстро пустить в оборот • Купить облигации — можно только ОФЗ, можно только корпоративные, но лучше разбить в какой-то пропорции. При снижении ставки можно будет зафиксировать хорошую моментальную доходность и быть готовым вкладываться во что-то более интересное • Купить дивидендные акции. Можно подождать начала снижения ставки и использовать для покупки средства с продажи подорожавших облигаций. Но не факт, что в этом случае успеете купить по приятным ценам. Поэтому я вижу смысл начинать подбирать постепенно уже сейчас — в расчете на то, что неизбежное случится
1,352 
+3,62%
16
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 мая 2024
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
20 мая 2024
Тинькофф Российские Технологии
4 комментария
Ваш комментарий...
strem2609
25 февраля 2024 в 15:09
Пфф, у меня вообще кредит без процентов
Нравится
PeterQ
25 февраля 2024 в 15:58
@strem2609 вот! Так и надо! Это идеально!
Нравится
Loseinikov
28 февраля 2024 в 17:41
@strem2609 это как? 🤔
Нравится
strem2609
28 февраля 2024 в 17:42
@Loseinikov я закрываю без процентный период
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
14,3%
39,7K подписчиков
Invest_or_lost
+19,4%
21,8K подписчиков
Guseyn_Rzaev
+26,5%
14,9K подписчиков
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Обзор
|
8 мая 2024 в 19:24
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Читать полностью
PeterQ
1,7K подписчиков23 подписки
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+22,21%
Еще статьи от автора
21 мая 2024
Так, ну про GAZP вы все уже знаете. Есть такая старая шутка: чтобы обогнать индекс Мосбиржи, нужно взять индекс Мосбиржи и убрать из него Газпром. Вуаля — вы великолепны! Очевидно, доля правды в ней преобладает последнее время. Но почему же тогда GAZP присутствует в стратегии Дивиденды РФ, раз он так очевидно все портит? Забавно, но именно поэтому. Инвестирование — это процесс, в котором мы постоянно пытаемся как-то оценить и оцифровать вероятность какого-то события или процесса. Газпром оказался активом, который не пнул уже только ленивый. Все в нем настолько очевидно для всех было плохо, что это в какой-то момент стало даже хорошо — весь негатив уже был отражен в цене. Ну, почти весь. Какая-то вероятность того, что мы получим дивиденды за 2023 год, все еще оставалась. Поэтому сейчас мы и наблюдаем снижение. Но это снижение, с учетом ожиданий большинства инвесторов, не может быть долгим и слишком большим. Возможно, оно уже сейчас чрезмерное. При этом, любая положительная новость могла запустить моментальную переоценку "в плюс". И отказываться от этой вероятности, продавая актив по минимальной цене почти за всю историю его существования (а с учетом инфляции — реально минимальной), считаю крайне неразумным. В общем, я до сих пор считаю, что GAZP в долгосрочной стратегии имеет право находиться. Не с такой большой долей как в индексе, конечно.
13 мая 2024
Интересная ситуация в MOEX сегодня, конечно: дивидендов нет, а гэп есть. Возможно, кто-то еще и радуется, что он не такой сильный. Один брокер, например, мне даже напоминания присылал 10 мая, что Мосбиржа последний день торгуется с дивидендами. В итоге получаем сегодня небольшую скидку на ровном месте, похоже. Любопытно, что стратегия Дивиденды РФ из-за этого хоть и показывает сегодня результат хуже, чем мог бы быть, но все равно прибавляет заметно больше, чем индекс.
7 мая 2024
Ребят, ну сколько можно вестись на эту уловку? Отчет — РСБУ. Не МСФО. Вы посмотрите на цифры-то повнимательнее. Это 30 миллионов. По 2 рубля на акцию, условно говоря. Тут не учитывается практически НИ-ЧЕ-ГО. И делать выводы о реальном успехе по этому отчету нельзя. BELU