🏦 МТС Банк - еще один банк на Мосбирже. Порадует так же, как Совком? Последний обзор я делал в формате что нравится/не нравится. Решил и в этот раз сделать аналогичным образом. Правда в процессе столкнулся с одной проблемой - очень долго пытался найти то, что мне понравится 😁 В итоге всего два пункта вышло, но зато достаточно важных. Что мне нравится: 🔹Потенциал от экосистемы МТС $MTSS. Несмотря на то, что это один из пунктов, как по мне, он самый важный. Именно это дает МТС банку хороший потенциал роста. Ведь каждый абонент МТС - потенциальный клиент их банка. Правда на текущий момент интеграция между ними очень слабая. Например, имея премиум в банке МТС, вы не получите никаких бонусов на связь, хотя это было бы крайне логично. 🔹Нахождение компании в структуре АФК-Системы $AFKS. Холдинг умеет выводить компании на IPO, и готовить их к этому. Кроме того, холдингу нужны дивиденды, которые в основном выкачиваются как раз через МТС. Банк может стать еще одной "дойной" коровой. И для миноритариев это тоже может стать плюсом. Ну а теперь то, что не нравится. Здесь пунктов намного больше: 🔻Несмотря на обсуждаемый "дисконт" при выходе на IPO, по факту банк дороже основных конкурентов. P/E у Сбера $SBER и Совкомбанка $SVCB ниже, P/B сопоставим. ROE при этом у МТС Банка заметно ниже. То есть существующие игроки не то, что дешевле, они еще и с меньшим уровнем риска. 🔻При среднем историческом ROE в 8%, капитал рос на 25% ежегодно, увеличившись с 19 млрд в 2018 году до 76 млрд руб. в 2023, как такое возможно? Допэмиссии и суборды. Только за счет них капитал за 19-22 гг. прибавил более 32 млрд руб., а значит органический прирост был более чем в два раза ниже фактического. Будет ли капитал расти дальше? За счет субордов - да, за счет большой прибыли - вопрос. 🔻Банк обещает существенный рост кредитного портфеля в будущем. Но вопрос - за счет чего он будет происходить? МТС-Банк уже сейчас топ-1 по POS-кредитам (17,5% доля рынка), топ-6 по кредитным картам (2,5% доля рынка), топ-9 по кредитам наличными (1,8% доля рынка). Т.е. потенциал роста по основному направлению не выглядит каким-то интересным, а два других плотно заняты другими игроками. И это мы еще не говорим о развитии банков у того же Озон $OZON, Яндекс $YNDX и т.д. 🔻Вопросы вызывает и баланс банка. Уменьшение резервов для роста прибыли перед IPO, достаточно дорогое фондирование, помимо субордов, ну и вопросы к росту капитала в будущем - не будет ли допок для этого? По балансу видны "мазки" подготовки к IPO, смогут ли подобные показатели демонстировать в будущем - вопрос. 👉 Если как-то подытожить: в прошлом банк мало чего интересного демонстрировал. Может ли стать IPO драйвером для развития? В целом, да. Я и сам очень на это надеюсь. Но верить в него "на слово" сейчас - брать на себя достаточно высокие риски. То есть оптимальным решение будем следить за дальнейшими показателями, и уже потом искать интересные моменты "входа". Сейчас же и Сбер и Совкомбанк выглядят как более надежные идеи. Да, на IPO может быть задерг вверх, как бывает при большой переподписке. И тут она тоже может быть. Но инвестиционно присматривался бы к акциям уже после каких-то предварительных итогов развития в 2024 году. $RU000A107456 $RU000A1051U1 #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

💻 Астра $ASTR делает SPO. Стоит ли участвовать? И какая справедливая цена акции? Друзья, уже прошло более полугода с момента этого IPO. Оно стало родоначальником бума IPO на нашем рынке. И первым, на котором удалось хорошо заработать. Напомню, я делал тогда подробный обзор и оценку акции перед IPO, получив в наиболее оптимистичном сценарии цену чуть выше 600 руб/акцию. Поэтому выше этой цены все акции продал (в т.ч. которые купил в первый день в планке по 466 руб.). Но чем дальше от момента IPO, тем ближе к нам денежные потоки компании, а значит DCF модель начинает давать бОльший результат. Кроме того, можно обновить модель с учетом фактических данных и обновленных прогнозов, что я и сделал. ❗️Еще раз обращу внимание: это самая оптимистичная оценка (т.е. компания продолжает внедряться во всех гос.учреждениях, никакой Microsoft не возвращается и т.д.). 💭 Что мы имеем? Максимальная расчетная цена акции получилась на текущий момент 730 руб/акцию. Помимо этого я сделал прогнозы цены на все будущие периоды вплоть до 2030 года, прогноз приведен на скрине. Сейчас рынок воспринимает весь IT-сектор с особым позитивом, поэтому оптимистичный сценарий является релевантным. Учитывая его, я подам заявку на участие в SPO. Но сделаю это по цене ниже, чем текущая рыночная - 560-575 руб, расставлю несколько заявок на разных уровнях. К сожалению, не все брокеры позволяют это делать. Дороже брать не вижу смысла, можно купить и с рынка. При этом потенциал самой акции на горизонте нескольких лет мне кажется не очень высоким, тот же Positive $POSI мне нравится больше. Думаю, по нему бы тоже неплохо DCF-модельку сделать актуальную. Если интересно, подписывайтесь, как сделаю - выложу!

📊 #детский_портфель. 29 месяц. Инвестиционный портфель снова бьет рекорды! Инвест.портфель в этом месяце с учетом пополнения на 5к вырос более, чем на 14 тысяч. Это рекорд с момента начала проекта в абсолютном выражении, почти в три раза больше пополнения. В этом месяце покупал и акции, и облигации. Сейчас расскажу какие и почему. 1. Ставка на золото. ЮГК $UGLD. Цена золота бьет рекорды, думаю, многие заметили. А в портфеле его мало, поэтому докупил ЮГК. Из всех золотодобытчиков выбрал бы его или Полюс. Селигдар во вчерашнем отчете немного разочаровал. 2. АФК-Система $AFKS. Ждем новых IPO. Стоимость компании может начать раскрываться в результате размещений акций, которыми она владеет. Это вряд ли спекулятивная ставка. Я рассматриваю именно как долгосрочную идею. 3. Облигации почти под 20% на 2,5 года. Это облигации компании АйДи Коллект $RU000A107C34. Я подробно изучил и бизнес, и саму компанию, существенных рисков не вижу. Поэтому фиксирую доходность в 19,76% еще и с ежемесячным купоном. Это одна из интересных облигаций, которые я ежемесячно отбираю в своем отдельном проекте по ним. С этого месяца еще и модельный портфель там стал вести. 4. ОФЗ. Докупил несколько: $SU26238RMFS4, $SU26240RMFS0, $SU26243RMFS4. Разные сроки и текущие доходности. Все интересны под идею снижения ключевой ставки. Для длинных портфелей must have, несмотря и на падение их цен в последние месяцы. Портфель крайне стабилен, с учетом структуры 60 на 40 акции/облигации. При этом показывает еще и рекордный рост. Сейчас сумма в портфеле 213 328 руб. И это мы еще не добавили сюда вычет по ИИС, на который я уже подал. А ведь на депозитах такой не получить. Хотя именно с ними я и сравниваю инвестиции уже 29 месяцев.

🤔 Для всех, кто говорит о том, что за автоследование высокие комиссии. За что они платятся? За то, что управляющий следит за рынком, и может принимать какие-то оперативные решения. Пример вчера, в $UGLD, когда я сдал по 1,12 и вернул позицию по 1,05. Разница более 6%. Когда вы рассуждаете о том, подключаться ли к стратегиям, подумайте, готовы ли вы постоянно следить за рынком и принимать какие-то оперативные решения? Если нет, то комиссия за управление - логичная вещь, чтобы кто-то другой, кто постоянно находится в рынке делал это за вас. P.S. ну а по моей стратегии &Агрессивный Рост все идет по плану. Очередные 5% за месяц почти достигнуты, а впереди еще пол больше половины апреля. На скрине доходность с конца декабря (даты открытия стратегии).

Займер {$ZAYM} - последний день приема заявок. Залетаем в МФО на всю котлету? 💸 Сегодня постараюсь быть краток. Рассмотрю только самые важные моменты. Считаю, что каждый, кто решает участвовать в IPO должен сам хоть какой-то анализ провести - посмотреть интервью, изучить доступные материалы, обзоры брокеров и т.д. Поэтому с тем, что это за компания и чем занимается, я надеюсь, вы уже разобрались 😉 Сначала то, что мне нравится: 🔹Достаточно дешевая оценка при выходе. P/E - 4,4, P/B 2,3. Заметно дешевле других игроков, которые уже есть на бирже, Кармани $CARM и Мосгорломбард $MGKL. 🔹Крайне высокая рентабельность капитала ROE в 52%. У собратьев даже по сектору ниже, а у тех же Тинькофф $TCSG и Совкомбанк $SVCB 30-35%. И это при том, что около 60 суммы выданных займов отнесено к резерву на убытки! 🔹За счет последнего пункта (больших резервов) и развития собственной системы взыскания, уровень резервов может снижаться. Это приведет к доп.денежному потоку. Уже сейчас компания начинает конкурировать на этом рынке с топ-игроками. 🔹Компания платит большие дивиденды. За прошлый год к цене IPO они составили почти 23%! Но и распределена была почти вся прибыль, к слову. Далее будет от 50% и выше распределяться. Ожидаемая див.доходность - не менее 10% годовых, с выплатой раз в квартал. Теперь то, что не нравится: 🔻Рынок так себе относится к сегменту подобных займов. Вы видите, как двигаются котировки Кармани и Мосгорломбарда. Подобная ситуация может наблюдаться и у данного игрока, просто потому что инвесторы с недоверием относятся к такому сектору. 🔻В структуре выдач займов 80% приходится на PDL, т.е. "займы до зарплаты", 20% - на более длительные по срокам погашения сценарии. Рынок PDL-займов насыщен сильнее, чем принято считать, и вырос в 2023 году лишь на 12% выдач. Может замедляться и дальше. Правда компания пытается выходить на новые сегменты рынка тоже, например делает новые карты. 🔻Основной собственник явно "выкачал" побольше денег перед IPO на дивы. Также собственник выдает своей компании займы под 23% (правда не так много, к слову). Кроме того, часть средств может "выходить" из компании через приобретения лицензий на ПО у взаимосвязанных лиц. Если обобщить - есть риски, что с миноритариями могут не считаться. 👉 Если как-то подытожить: компания из сектора, который немного "токсичный", сама компания тоже "с вопросиками", но оценка, по которой выходит - невысокая. Аллокация, как по мне, может быть 20-30%, а то и выше, несмотря на инфу о переподписке в первый день. Компания может быть интересна, но на какую-то небольшую долю, если вы верите в рынок подобных МФО в будущем. $RU000A103CW8 $RU000A107795

🤔 Пик инфляции пройден? Шансы на снижение ключевой ставки повышаются? Сегодня должны выйти данные по инфляции в РФ за прошлый месяц. А сейчас журналисты общались с главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной. Дословно, она сказала: "пик инфляции остался позади". Кроме этого, добавила: "Мы продолжаем держать ставку на уровне 16%, потому что бюджетная политика вносит большой вклад в спрос. Мы начнем снижать ставку, когда убедимся, что замедление инфляции набрало нужную скорость, а ожидания пришли в норму". Снова у инвесторов в долгосрочных ОФЗ появляется надежда на разворот) Как мы видим, индекс RGBI в последние несколько дней затормозил снижение. Возможно набирает скорость перед новым, а возможно - все-таки нащупал дно. Сказать достоверно сложно, но все больше сигналов появляется к тому, что покупка длинных бумаг, например $SU26238RMFS4 или $SU26240RMFS0 продолжает быть неплохой идеей. Еще 3-4 месяца набора этой позиции и далее можно в течение пары лет снимать сливки. Поэтому на данных новостях не только добрал подобных бумаг, но и пополнил еще свою стратегию &Защита капитала. Напоминаю, что пока нужно пополнять ее каждый месяц, чтобы получить максимальный эффект! Для всех подписчиков напоминаю) Ну а чтобы не париться, можно и вовсе настроить автопополнение. Когда период высоких ставок пройдет, мы полностью будем в длинных бумагах, что позволит в дальнейшем получать доходность выше рынка. #облигации #новичкам #офз

На чем зарабатывают "умные деньги"? Несколько примеров сделок от профессионалов Если вы читаете какие-то телеграмм-каналы на инвест.тематику, то часто видите какие-то идеи "по тех.анализу", разборы компаний и цели по их покупке/продаже. Но в большинство из этих идей, как вы понимаете, доходность не гарантирована. Акция может вырасти/упасть, может измениться макро среда, а может существенно увеличиться срок реализации идеи. Но иногда на рынке возникают ситуации, когда можно зафиксировать именно гарантированную доходность. Практически без риска. Сегодня я расскажу об одной такой истории, которая появилась на рынке совсем недавно, в связи с бумом IPO и SPO на Мосбирже. Рассказываю о ней по факту. Но есть о чем подумать и на будущее 😉 🔸Если вы обратили внимание, то в последнее время во многих IPO и SPO помимо покупки самой бумаги на размещении вы получаете еще опцион на приобретение такой же акции спустя время. Как правило, это полгода. Один из примеров - $EUTR Евротранс. Купив акции на IPO вы могли реализовать два опциона на покупку акций по тем же 250 рублям (окна покупки еще впереди). Здесь было сразу две идеи. Во-первых, для реализации первого опциона акциями нужно было обладать на 15 января. С учетом режима торгов, посмотрите, что было с акциями в те дни. Второй момент. Взяв "шорт" по таким акциям на любой цене выше 250 руб., вы могли сформировать себе безрисковую позицию на разницу в цене акций в момент "шорта". Например, от 350 до 250 руб. 30% движения цены. Вычесть плату за шорт на 2-3 месяца - около 5%, получаем гарантированную доходность в 25% или 100% годовых. Если хотите проверить, что эту идею реально реализовывали - посмотрите на количество шортов через сделки РЕПО в Евротрансе. Аналогичная ситуация может наблюдаться ближе к 15 мая (окно покупки для второго опциона). Наблюдайте. 🔸Если из текста выше вы что-то поняли, то самое время взглянуть на другие опционы, которые сейчас есть. Это Инарктика $AQUA и Софтлайн $SOFL. Между прочим, по последнему разница с ценой опциона сейчас составляет около 15%, правда до него еще два месяца. Зафиксировать доходность можно уже и сейчас (для тех, у кого есть право на опцион), но можно дождаться и более удачного времени (если оно конечно будет). Ну а для тех, у кого опционов нет, можно как минимум ожидать движения цен этих активов к цене опционов (пока с прошлыми везде случалось так, из недавнего - пример $TRMK ). Для справки даты реализации опционов в Инарктике - это 3-6 июня, в Софтлайн - 17-20 июня. P.S. если тема интересна, то как-нибудь еще напишу по фиксации доходности через пару акция/фьючерс. Но про них больше людей в курсе, не так интересно)) #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

По $CARM продолжается все в рамках ожиданий. Теперь будем тестировать уровень в 2,54. Если вдруг провалимся под него - то дальше ждать только 2,25. Если же оттолкнемся, то путь выше на графике. Масла в огонь может подлить {$ZAYM} Займер, который выходит на IPO. Поскольку сектор смежный, а компания уже крепкая, с хорошими дивидендами и неплохой оценкой на старте торгов. Поэтому следим. Но ниже 2,5 уже можно будет думать о выходе из позиции, т.к. если закрепимся там, то потрогать 2,25 мы скорее всего будем обречены(

Несколько дней назад подсвечивал идею в $CARM. Сегодня вышла отчетность по МСФО и должно все решиться. По графику движемся пока ровно так, как я и ожидал. Однако отчетность я бы не назвал супер оптимистичной. Есть несколько моментов, которые смущают. Основной - маленький операционный денежный поток несмотря на рост прибыли. Чистый положительный поток был вовсе сформирован только благодаря поступлением от IPO. Без их учета сильный минус. Посмотрим, что будет дальше. По графику вижну возможное снижение к уровню поддержки 2,53 и потенциальную дальнейшую консолидацию там. А вот после реакции на этот уровень уже можно рассмотреть акцию для себя. Существует, конечно, и сценарий, что сейчас с открытия решит кто-то покупать. Тогда при пробитии 2,71 можем попробовать пойти выше. Я на этот сценарий не особо рассчитываю, поэтому если вдруг будет "закол" вверх, думал бы о фиксации прибыли. Посмотрим, до открытия торгов уже осталось пару минут.

Почему на мой профиль нужно срочно подписаться? 🤔 Такой вот типичный заголовок инфо-бизнесмена 😂 Но я немного не "из этих", давайте просто по фактам разложу. Я достаточно редко пишу в Пульсе. Стараюсь подсвечивать какие-то интересные для меня идеи, которые отторговываю сам. Причем делаю это не в формате "купи/продай", а привожу подробное обоснование. Давайте я просто сошлюсь на все предыдущие посты по бумагам за последний месяц, и укажу, какие результаты были по ним. Именно на все! Не буду выкидывать какие-то отрицательные или неудавшиеся (если они будут). Ну а кому будет интересно, полистайте ленту и изучите: 1. 28.03.24 написал подробный пост с рисками по $SFIN и почему после IPO рискованно держать такую бумагу. Ранее обозначала цель в 2000 руб. в посте от 26.02.24. С того момента бумага сделала 33%. А вот по 2000 я закрыл почти всю позу. Таким образом от 2010 руб/акцию на момент последнего поста с рисками бумага показала минус 11,2% к текущему моменту. 2. 27.03.24. Подсвечиваю идею в $CARM. Заключается в ожидании отчета и позитивных результатов на нем. Указываю четкие цели по движению в случае тех или иных событий. С момента поста бумага +3%. 3. 27.03.24. Обозреваю IPO $LEAS. Указываю цели по бумаге, и ее перспективы. Получаем +10-15% по результатам IPO. Сдаю на максимумах, перенабираю по 950-970. Держу до своих целевых значений. 4. 26.03.24. Явно подсвечиваю идею в бумаге $PLZL. Обозреваю фин.показатели, рынок золота, учитываю технический анализ. Учитывая все это, набираю позицию. С момента поста чуть более 10%. Причем отмечу, что до этого 29.02.24 я в двух постах подробно рассмотрел отчетность и отметил также интерес к бумаге. С того момента и вовсе +16%, просто в конце марта я ее более активно подсветил, после добавления хорошей "технической" картины. 5. 20.03.2024. Объясняю ситуацию в $ROSN. Почему падает бумага, почему добираю ее себе в долгосрочные портфели. Почему смотрю именно на нее, а не, например, на $Газпромнефть, которая точно также была набрана в фондах и корректируется. Как итог, добираю $ROSN, на текущий момент видим +1,5% по ней, в отличие от минус 0,5% в Газпромнефти. 6. 07.03.2024. Объясняю, почему вышедшие новости по $POSI явно позитивные, даже несмотря на итоговое объявление доп.эмиссии. Добираю акцию, когда все сливают. Итог - почти +20% с момента поста и +25% в моем портфеле и +3% к депо в стратегии &Агрессивный Рост 7. 28.02.2024. Рассматриваю "по технике" акции $AQUA. Описываю риски и потенциал движения. Подсвечиваю интерес бумаги для долгосрочных портфелей. К текущему моменту имеем +5,7% по бумаге. В стратегии ее тоже держу. Что по итогу? Никаких платных каналов, подписок. Просто мои идеи, в которых сам неплохо зарабатываю. Если убедил, то подпишись 👍🏻

И снова наступает практически идеальное время или для подключения к моей стратегии &Агрессивный Рост или для увеличения размера портфеля в ней. Дело в том что примерно 50% интересных идей закрыто, подготовил кэш для вхождения в новые идеи. А все существующие купленные акции - с хорошим потенциалом. Ну а для тех, кто говорит, что 20% с результатам это много - то задайте себе вопрос, заработали ли вы за 3 месяца 15% * 0,8 = 12%, т.е. примерно по 4% в месяц. Если да, то стратегия автоследования вам не нужна. А если нет - то еще раз подумайте 😏

А может ну его этих розничных инвесторов? Мы же все-таки о бизнесе должны думать 🤔 Немного хронологии событий вам по $SFIN и предстоящему IPO {$LEAS} Европлана 1. Сегодня 28.03 вышла отличная отчетность ЭсЭфАй. Правда чего вы еще ожидали?) Вы не знали, что в отчетность ЭсЭфАй консолидируются результаты Европлана, как дочерней компании?) Если бы знали, тогда бы понимали, что цифры будут сопоставимы в них. Только в ЭсЭфАй еще немного побольше за счет других компаний. Кстати, по всем другим бизнесам они заметно меньше, чем по Европлану. 2. Завтра 29.03 состоится размещение Европлана на бирже. Потенциальная переподписка, рост в первые минуты, влияние на акции материнской компании тоже в пользу их переоценки. А дальше начинается самое интересное... 5 апреля состоится заседание, на котором будет решаться вопрос погашения казначейского пакета ЭсЭфАй, напомню, это более 50% его акций! Вопрос об этом был поднят еще 26 февраля, но заседание назначено аж на апрель... Ровно после IPO Европлана.. Честно, я конечно не особо верю в теории заговора, но почему бы акционерам не проголосовать против такого погашения, а в течение всего периода с февраля по апрель продавать акции "в рынок", пока они на таких высоких уровнях?) Да, я понимаю, что это некий кидок миноров. Но вы же знаете, что "ваши ожидания = ваши проблемы". Для бизнеса. Именно для бизнеса! Это был бы наиболее эффективный сценарий. Продать акции по "хаям" и найти деньги, например, на новые вложения. Честно, я бы на месте акционеров задумался над этим... А вы насколько верите в такой сценарий? $RU000A106F40 $RU000A102RU2

Интересная история формируется в акциях $CARM 🚀 Думаю, многие ждут, когда эта акция наконец перейдет к росту) Уже более полугода примерно на одних и тех же уровнях. Но в последние дни явно что-то поменялось. Я слежу за сделками в акции и вижу явный набор бумаги, без ее продаж. Возможно инвесторы активизировать к ожидаемому отчету в апреле. А может быть, кто-то и что-то знает. В любом случае, к этому факту могут тянуть котировки повыше. Если же посмотреть "технически", то акция отлично двигается по уровням. И сейчас находится прямо у очередного уровня с готовностью его пробить. По-хорошему, возможны два варианта развития событий сейчас: 1. Либо снова отскок от уровня и движение вниз до своих минимумом и линии поддержки на минимуме. 2. Либо пробитие текущего уровня и движение вверх. 📈 Я вижу более вероятным второй сценарий. Тогда бумага может дойти до следующего уровня (около 2,7), а затем откатиться обратно на тест 2.5. И вот после такого "теста", я бы уже рассмотрел бумагу к покупке. При таком движении мы бы еще и сняли перекупленность по RSI. Плюс к этому моменту уже должен выйти отчет, можно его проанализировать и принять решение. 💡 В любом случае, советую присмотреться к бумаге. В ближайшее время могут начаться интересные движения.

Стоит ли участвовать в IPO Европлан? Плюсы и минусы компании 🚚 Сегодня рассмотрел для вас предстоящее IPO Евротранса {$LEAS} дочерней компании ЭсЭфАй. 1. Бизнес крайне быстрорастущий На первой картинке я привел изменение активов и собственного капитала. 7 иксов за 10 лет. Причем темпы не замедлялись, а скорее ускорялись. Дальше мы скорее столкнемся с их замедлением, примерно до 15% в год. Но все же, это двухзначный рост. Плюс обычно для бизнеса отдельным драйвером становится IPO. Это может увеличить рост в ближайший год. 2. Дивиденды - тоже будут, и неплохие Компания уже платит 50% прибыли. В прогнозной DCF-модели, которую я построил, можно увидеть ожидаемую див.доходность к цене размещения. Более 10% с 2027 года - что очень неплохо, если удерживать такой актив долгосрочно. 3. У компании растет доля непроцентных доходов Основной доход компании - чистые процентный доход. Взяли деньги в банке или заняли через облигации, купили авто и передали в лизинг, заработали на разнице. Это основной бизнес для компании. Но помимо него компания бурно развивает другие направления: предоставление автоуслуг, страхование, сдача в операционную аренду, подписка на различные сервисы. И доля таких доходов уже более 40%. А расти в них можно и дальше. 4. У компании большой долг, но она им хорошо управляет (по крайней мере на текущий момент). Примеры их облигаций $RU000A106F40 $RU000A102RU2 По результатам моего анализа, средняя ставка по заемным средствам не превышает 11%. Кроме того, компания хэджирует риски по заемным средствам и даже показывает доходы от этого. Стоит отметить, что если ключевая ставка задержится на уровне 16% с нами надолго, то это может сказаться на маржинальности компании. Идеальный сценарий - снижение ключевой ставки как минимум к концу года до 13%. Тогда все у компании будет отлично. 5. За собственниками компании есть "грешки" по отношению к миноритариям Конечный бенефициар - Гуцериев. Были некоторые истории по М.Видео $MVID, выкупу акций КТК, а также долгом застрое акций "ЭсЭФАй" $SFIN, который и владеет Европланом. Т.е. до конца могут быть непрозрачны некоторые схемы работы с активами. И собственники могут что-нибудь эдакое "выкинуть", что окажет серьезное влияние на котировки. Важно будет такие факты отслеживать. 6. Операционные риски компании захеджированы наличием залога в лизинге Фактическая риска, основываясь на данных, представленных компанией, составляет около 0%, в этом плане компания является уникальной. Происходит это потому, что Европлан выдает транспорт в лизинг под залог самого транспорта. В случае возникновения каких-то проблем с оплатой, транспорт может быть изъят. 7. Мультипликаторы и DCF-модель говорит о недооценке компании при выходе на биржу Отразил на картинках соотношение по мультипликаторам с аналогами, а также расчетную DCF-модель. Апсайд по ней вышел около 40% - примерно на уровне первичной оценки, которую заявляли в СМИ. Понятное дело, что рынок может оставаться иррациональным, плюс на компании действуют не только их фундаментальные факторы, но и политико-экономические отношения, но цифры говорят сами за себя. При этом модель можно отнести скорее к умеренно оптимистичным. Реальные показатели могут быть даже выше. Ну как вам компания? Готовы ли участвовать в IPO? #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Интересной к рассмотрению в портфель выглядят акции $PLZL Во-первых, акция ранее удачно пробила линию сопротивления, а далее протестировала ее на отскок. Дальше "по технике" неплохо выглядит продолжение роста. Во-вторых, компания недавно отчитывалась за 2023 год. Фундаментально все с показателями отлично: — Выручка компании выросла на 28% г/г до 5436 млн $ — EBITDA компании выросла на 48% г/г до 3889 млн $, чистая прибыль увеличилась на 59% г/г до 2413 млн. $ — Свободный денежный поток вырос до 1852 млн $. — Чистый долг за год вырос с 2269 до 7339 млн $ за счет выкупа акций. Коэффициент чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. составлял 1.9х. Ну а цены на золото, я думаю, вы все видели. Если нет - откройте график, очень удивитесь. ❗️Последний момент и является основным краеугольным камнем для решений об инвестиций в компанию. Напомню, что ранее в 2023 году компания выкупила с рынка акции на 580 млрд руб! Только вдумайтесь. Но самый "сок" не в этом. Выкуп произошел по 14200 руб на акцию, что почти на 30% выше котировок того времени... Фактически выкуп произошел у основного акционера. Дали заработать, так сказать. 🤔 На текущий момент этот выкупленный пакет акций отражен на балансе компании. Т.е., условно, сначала на него потратили 14200 руб/акцию наших с вами денег (инвесторов в эти акции), а теперь с ним могут делать, что хотят. Самое позитивное для нас - если его погасят. Тогда, приняв негатив лишь по цене их выкупа, акции могут продолжить дальнейший рост. Но эти акции также могут решить "подарить" кому-то, например, менеджменту "за особые заслуги". Или провести какую-то сделку за счет него. Тогда надо будет оценивать уже эффект от такой операции. 💡 По итогу мы имеем крепкий фундаментальный бизнес, с одной из самых низких стоимостей добычи, при этом растущий, с перспективами существенного наращения добычи (после введения "Сухого Лога"), но при этом с "нюансиками". При разрешении этого "нюанса", акции могут начать хорошо расти. Выходом из компании для меня будут новости об использовании выкупленных акций каким-то нерациональным и неэффективным образом для инвесторов. В остальном - считаю акции этой компании очень привлекательными на текущих уровнях, в т.ч. "по технике". #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

​ОФЗ падают до минимумов с начала СВО, и это хорошо! По крайней мере для меня 😄 Сейчас объясню почему Уже буквально через час мы узнаем решение по ставке) Думаю, что многие, кто начал покупать ОФЗ в конце прошлого или в этом году, видят минуса и расстраиваются. Тогда хочу задать вам вопрос - а какие цели у вас были?) Вы не знали, что облигации могут падать? Вы покупали их на три месяца? Или почему вы переживаете так сильно? Я сам начал их набирать в том году, и даже рад, что они корректируются. Может и вас немного обрадую)) Я провел небольшие расчеты на примере $SU26238RMFS4. Хочу даже по ним видео отдельное снять, чтобы все объяснить, но пока только результаты опишу. 1. Я взял два сценария (в таблице вы их видите). Первый - мой первоначальный план. Что облигации будут планомерно расти в течение двух лет, и придут к купонной доходности по ним около 8,3% (при ключевой ставке около 10%). 2. Второй сценарий - текущий. Я покупаю облигации, а они все падают и падают. Предположим, что сейчас у нас дно. Но если оно будет дальше, то это только улучшит результаты. Предполагается их отрастание к концу прогнозов до такого же уровня, как и в первом сценарии. ❗️Что важно! Ежемесячные вложения. Регулярные. Не единомоментно бахнуть все деньги в ОФЗ, а покупать их каждый месяц. Это и в акциях актуально, и в облигациях. Далее я посчитал купоны по всем облигациям и продаже через 2 года. В обоих случаях мы вложили 60 тысяч рублей. В первом сценарии мы на выходе получим 86 974 руб., во втором - 89 466 руб. Доходности составят: - 22,5% годовых в первом случае (простая, поделить одно на другое). Или 29,4% годовых эффективная (с учетом того, что деньги вносились постепенно). - Во втором случае - простая 24,6%, эффективная - 32,5%. 🤔 В чем магия? Первый сценарий подразумевал постоянный рост стоимости. Т.е. мы покупали облигации каждый раз дороже предыдущего. Во втором - мы набираем их по скидке. При этом, пока у рынка нет сомнений, что через 2 года мы перейдем в период нормальных ставок. Т.е. облигации отрастут до одинаковых уровней в обоих сценариях. И чем дешевле вы их покупаете сейчас, тем выгоднее это в конечном счете. А, согласитесь, более 30% годовых на облигациях будет не так уж и плохо) P.S. да, конечно же тут логичнее проанализировать и третий сценарий - идеальный. Хранение денег в фондах ликвидности, а перекладывание в ОФЗ прям на их минимумах. Тогда доходность будет 37,6%. Но угадать "с дном" всегда сложно, поэтому сам я это сделать не пытаюсь) Меня и 32% на облигах устроят. Отыгрываю это в своей стратегии &Защита капитала #облигации #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #финграм

🚀 5% за месяц на стратегии. Закрытые идеи, и возможность подключиться Закрыл сегодня пару идей с хорошей прибылью. $WUSH начал немного корректироваться после ракетоносного роста (закрыл его в +28%). $POSI тоже жду небольшой откат либо консолидацию около текущих уровней, здесь забрали около 8%, не так много, но за полторы недели достаточно. Ну и ранее я рассказывал, почему выхожу из каких-то идей в момент набора новых подписчиков - чтобы у них не купились акции по, так скажем, "хаяк" и они потом кое-где не прокатились) А вот когда таких акций нет, самое время рассмотреть возможность подключения к стратегии. План по 5% в месяц в моей стратегии &Агрессивный Рост практически выполнен, поэтому можно спокойно ждать новых интересных идей. Под них сейчас в условном кэше ($LQDT) лежит чуть больше 30%. В остальном набраны бумаги, которые интересно набирать и с текущих значений. Поэтому самое время либо подключиться, либо увеличить свой депозит в стратегии 😏

Всем, кто начал тарить Роснефть $ROSN (в целом, как и я), но потом вышел. Увидели новости о байбеке? У них такая повестка практически каждый год всплывает. Пример в 2022 году: Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 10 марта 2022 года. 2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента: 1) О реализации программы приобретения акций ПАО «НК «Роснефть» на открытом рынке. "Дата (момент) наступления существенного факта, о котором составлено сообщение: 14.03.2022. 2. Содержание сообщения. Совет директоров ПАО «НК «Роснефть» одобрил возобновление программы приобретения акций Совет директоров ПАО «НК «Роснефть» принял решение о возобновлении Программы приобретения на открытом рынке акций Компании, а также глобальных депозитарных расписок, удостоверяющих права на такие акции (далее - Программа), и продлении сроков ее реализации до 31 декабря 2023 г. Объемы и другие параметры программы при этом остаются без изменений. Покупка акций на открытом рынке свидетельствует об уверенности «Роснефти» и ее менеджмента в дальнейшем стабильном развитии Компании. А ПИФы, похоже, могли под этот шумок приличные объемы слить, т.к. они там прошли достаточно большие. Плиты на продажу по 500к "сжирали" только в путь) Поэтому если кто реализовывал спекулятивную идею, которую я писал пару постов назад, можно выходить, как мне кажется) А долгосрочно, конечно, есть смысл оставлять!

🌽«Агрофирма Мценская» (AFMC). Самая интересная из сельхозки? Где тогда иксы? 📈График акций с начала ее торгов вы можете посмотреть на скрине ниже. В первый день она улетала до 17 тысяч. Связано это с тем, что в момент старта торгов никто не понимает, какая справедливая цена у бумаги. Объем предложения во внебиржевых бумагах часто ограничен, и в начале торгов у многих бумаг «из внебирже» будет подобная ситуация. Сейчас цена около 5300 руб/акцию, а капитализация составляет около 640 млн руб. 1. Дивиденды. Есть, но небольшие. Правда и прибыли на них уходит всего 10%. Ниже приведен график чистой прибыли и дивидендных выплат. В последние два года чистая прибыль была сопоставима, около 270 млн руб., совокупные дивидендные выплаты были всего 10% от чистой прибыли, но при этом добавили див.доходность около 4%. Немного? Да. Но и выплачивают реально мало в процентах от прибыли. Кто умеет быстро прикидывать на цифрах, понимает, что мультипликатор P/E уже достаточно низкий, ведь 640/270 = 2,37. 2. Другие фин.показатели. Выручка, EBITDA, операционная прибыль. Можно ли такую динамику назвать ростом? В целом, на графике мы видим растущую динамику фин.показателей. В 2021 году был резкий всплеск выручки, который привел к увеличению прибыли и рентабельности. В 2022 году выручка упала, а рентабельность сохранилась. Как? Высокие цены. Если мы взглянем на фьючерсные цены на пшеницу, то мы поймем, откуда такой рост маржинальности, а также сохранение ее в 2022 году. Правда есть проблема – сейчас цены находятся на уровне 2020 года. Что касается объемов – крайне важная вещь. Развивается ли предприятие в принципе, наращивает ли оно их? Основные культуры компании – зерно, кукуруза и рапс. Ну и производство молока + КРС. И, честно говоря, по этим графикам картина выглядит не очень. Объемы практически не растут. То есть Общество не увеличивает производство с/х культур и молока с КРС, что в долгосрочной перспективе не очень повышает привлекательность компании. 3. Анализ показателей баланса. Что за огромные запасы? Сюда анализ уже не влазит, динамику активов и пассивов вы можете отследить на картинке, напишу только выводы: - Увеличился объем сырья и материалов. Туда может относиться также малоценное имущество. - Выросла стоимость животных на выращивании. При этом количество КРС на балансе не изменилось. - Сильно выросла готовая продукция. Причем в 2022 году в сравнении с 2021 она увеличилась более, чем на 300 млн руб. Но у компании есть зернохраналища, поэтому это возможно. Правда возникает вопрос, почему их не продали во время пика цен? 4. Сравнение с конкурентами. Почему дешевле? Рассматриваемая компания выглядит дешевле остальных. В чем могут быть причины такого различия? - Ну, во-первых, это внебиржа, со своими вытекающими. Малая ликвидность, малые объемы, малый интерес к бумаге. - Второе – динамика показателей. Если Русагро $AGRO и Черкизово $GCHE, фактически, это хорошо растущие компании, то Агрофирма Мценская – это просто стабильный бизнес. Да, есть плюс в виде роста выручки и прибыли в последние годы. Но он не связан с ростом объемов, а связан лишь с ростом цен. Причем сейчас (в 2024 году) цены вернулись на уровень 2020 года. - Третье – низкое распределение прибыли на дивиденды (всего 10%). Повысь выплату в 2 раза, баланс бы особо от этого не пострадал. 5. Триггеры для роста. Есть ли они? И куда может пойти цена? 👉Первый, и основной триггер, которого лично я сам жду – добавление в Тинькофф. По моему мнению, это бы однозначно привело к переоценке компании (как минимум до уровня мультипликаторов конкурентов), а это 7-8 тысяч за акцию. Целевая, указанная на сайте Мосбиржи в разборе ЛМС – и вовсе 20 тысяч рублей/акцию. 👉Второй – ближайшая отчетность, которая будет опубликована уже в начале апреля. А далее – информация о дивидендах. Чем выше будет прибыль, тем больше вероятность получить более высокую выплату дивов. Не ИИР. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

$ROSN Роснефть - находится на очень интересных уровнях для добора в долгосрочные портфели. Сейчас объясню почему. Второй день мы видим продажи в этой бумаге. Однако их можно назвать скорее "исключением" из правил. Все же видели новость про разрешения продажи ПИФами этих бумаг? Вот они, похоже, данным действием и занимаются) Но даже если это делают пока и не они, а другие игроки, то в любом случае, с фундаменталом это никак не связано. А с ним у компании все отлично! Только посмотрите на мультипликатор EV/EBITDA чуть больше 3. Вы понимаете, что это значит? Компания за три года практически полностью зарабатывает весь свой капитал. Исторический мультипликатор, кстати, около 5. Кстати, по второй бумаге, которая тоже валится $SIBN скоро могут появиться тоже интересные точки входа, но пока она выглядит дороже Роснефти. Кстати, по фундаменталу еще один момент. Вы видели рублевую цену бочки нефти сейчас? Помножьте просто курс $USDRUB на цену нефти $BRJ4, и все поймете) Это заметно выше того, что было в 2023 году, да и в целом исторических значений. Поэтому в нефтяниках в ближайшее время не сомневаюсь. По "технике" бумага тоже выглядит интересно. Находится на хорошем уровне, остыла немного по RSI. График в посте. В целом, когда рынок растет, часто возникает проблема с тем, что трудно покупать "на хаяк". Хотя четко выработанная стратегия помогает себя перерабороть. Но вот такие откаты позволяют более легко совершать сделки. Поэтому считаю Роснефть отличным кандидатом на увеличение долгосрочной позиции, что я и сделал на ИИС. Кроме того, рассматриваю и спекулятивную идею с добавлением в свою стратегию &Агрессивный Рост. Не ИИР.

💰 Как и облигации купить и от девальвации защититься? Друзья, я думаю, многие из вас видят, как падают ОФЗ, например $SU26238RMFS4 уже почти дошла до 600 рублей, а доходность к погашению уже достигла 13,25% 😲. У многих может возникнуть вопрос, почему падают такие облигации? И здесь не все регулируется лишь ключевой ставкой. Во-многом влияние оказывает и ожидаемый курс валюты. Представьте, да, 13,25% неплохо, но что будет, если рубль $USDRUB будет ослабевать на 5-10% в год, да еще и инфляция сопоставимая. Даже 13,25% не покроют такого обесценения... 🧐 Есть ли у инвесторов какой-то выход? Да - диверсификация своих активов по валютам. Возникает только вопрос, как? Просто купить доллары или фьючи? Но тогда вы защититесь от девальвации, но не получите никакого дохода на этот капитал.. Еще и инфраструктурные риски, о которых нам все время говорят (заблокируют доллары, оставят только рубли и т.д.). 💭На самом деле, решение есть. И это замещающие облигации. Для тех кто не слышал, что это такое, это российский облигации, обращающиеся уже у нас в стране, но выпущенные взамен евробондов (так называемых валютных облигаций, которые и торговались в валюте, и купоны по которым приходили в валюте). Какие особенности этих облигаций? 🔸 Главная и ключевая - привязка к курсу доллара или евро, в зависимости от выпуска. При этом расчеты все происходят в рублях. Условно, облигация с номиналом 1 долларов. Торгуется на рынке по 90% от номинала, значит вы можете купить ее за 900$*курс валюты на дату покупки. А далее самое интересное: купоны вы тоже получаете в привязке к валюте. Например, если купон 10$, то на дату выплаты вы получите 10$*курс доллара. Будем курс 100 руб/$, вы получите 1000 руб., будет он 200 руб/$ - вы получите 2000 руб. Ну и в конце вы получите номинал. 1000$, тоже по курсу на дату выплаты. 🤓Понимаете к чему я клоню? Покупая такую облигацию вы защищаете себя от девальвации, еще и получаете купонный доход! А он сейчас прямо скажем, неплохой. Эти облигации корректировались вместе со всеми остальными. И, например, $RU000A105RH2 на 13 лет сейчас дает 7% текущей доходности и 6,81% к погашению. Т.е. на 13 лет вы фиксируете доходность в долларах на уровне почти 7%, согласитесь, неплохо? Есть и более короткие сроки, например до 2027 - $RU000A105RZ4 или 2030 - $RU000A105SG2. Можно выбрать на свой вкус. Причем это облигации от надежного эмитента, а не от какого-то третьего эшелона. Но, как я и сказал, это тот инструмент, который и защитит от девальвации, но при этом еще и будет давать какой-то купонный доход. Минус только один - достаточно высокий порог входа (около 100 тысяч рублей). Но в качестве дополнения портфеля и диверсификации его по риску девальвации - отличное решение. #облигации #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #финграм

📊 #Детский_портфель. 28 месяц. Рекордные поступления на счет В этом месяце поступлений на целых 12,7к. Связано это с продажей активов: ЭсЭсФай $SFIN, который купил лишь в декабре на 1022 рубля и получил 3439 руб. при продаже, доходность даже считать страшно 😁 Без минусов тоже не обошлось: пришлось продать акции Киви $QIWI в убыток около 1к руб. Надеялся на выкуп, но его не одобрили, смысла держать акции больше не вижу. Зато такой объем поступлений позволил купить дорогие бумаги: 📍Лукойл $LKOH. Несмотря на близость к историческим максимумам, один из самых эффективных игроков отрасли. А потенциальный выкуп нерезов + доля в Яндексе + постоянные щедрые дивы не дали мне устоять) В долгосрочный портфель - одна из лучших идей. 📍Ренессанс страхование $RENI. Добрал эту компанию на коррекции. Не знаю, чего ждали инвесторы (возможно, щедрых дивов), но и с ними, и в отчетности все по плану. Раскрываться стоимость начнет ближе к концу этого года. 📍ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4. Облиги продолжают нещадно лить который день. Пока беру немного, но в следующие месяцы буду из ликвидности в них перекладываться. Цены всё вкуснее. 🔸В брокерском портфеле таким образом 199 154 руб, в следующем месяце, надеюсь, пробьем отметку в 200к! Что по депозитам? Как и говорил в прошлом месяце, в начале марта часть средств переехала в ХоумКредит под 15,5%. Минус в том, что теперь в этом банке нельзя открывать депозит от 1 тысячи, только от 10к, раньше это спасало. Поэтому на очередное пополнение в 5к искал накопительный счет. Снова стал доступен Альфа под 16% (т.к. не было там счета несколько месяцев), закинул деньги туда. Как подкоплю, буду перекладываться в длинные вклады. Ставки пока стабильны, я бы уже начинал искать депозиты на 2-3 года с 13-14% ставкой. Но пока таких предложений мало (только в РСХБ, который я ранее открыл), может быть к след.месяцу что-то появится. 🔸 В моем депозитном портфеле сейчас 163 914 руб. Разрыв между портфелями больше 20% сохраняется 👍 А впереди ведь еще пополнение инвестиционного счета на вычет с ИИС, который я уже скоро буду получать.

$POSI Пост для тех, кто не понимает, почему на новостях о доп.эмиссии акции могут расти. Думаю, особенно новичкам будет полезно, а также тем, кто не следит внимательно за акциями этой компании. ▪️ Начнем с того, что ранее акции отлично двигались вверх через временные консолидации. Я отмечал это на графике и писал в пульсе. Отторговывал каждое движение. Акция была фундаментально сильная и росла вместе с ростом прогнозов. Но в один миг рост "сломался". Связано это было с появлением новостей о доп.эмисии в размере 25% от капитала каждый раз после удвоения капитализации. Самое интересное, что удвоение уже было исторически, поэтому реально было ожидать "допку" в 25% в любой момент. Акция пошла вниз. ▪️ Далее еще и рынок в целом начал корректироваться, это поддерживало снижение котировок. Постепенно стало понятно, что до конца года доп.эмиссии не будет. Акции начали восстанавливаться. Однако продолжали находиться в "подвешенном" состоянии. Никто не понимал, будет ли в итоге допка, когда она будет, в каком объеме, при каких условиях и т.д. Это существенно ограничивало дальнейший рост акций, даже несмотря на отличные показатели недавно вышедшей отчетности. ▪️ Что произошло сегодня с выходом новостей о доп.эмиссии? Кто-то узнал о размытии капитала? Кто-то понял, какой размер допки будет? Но это было не главное! Главное - это то, что наконец появилась определенность! Т.е. теперь можно очевидно спрогнозировать выпуск новых акций и сделать расчеты справедливой стоимости бумаги. ▪️ А далее углубимся в детали. Во-первых, размер оказался меньше ожидаемого - 15% максимум. Во-вторых допка в этом году будет и то меньше 7,9%. Ну и в-третьих, подумайте сами, чем плоха допка в 15% при росте капитализации в 100%? Вы получаете рост на 100%, а потом размытие капитала на 15%. Не кажется ли, что такое размытие для вас становится совсем не важным? А основное это то, что все заинтересованы в росте капитализации. А значит она действительно может расти, ведь фундаментальные показатели говорят об этом. 💡 Как итог - наконец-таки определенность. Параметры лучше ожиданий. Компания может перейти к росту, и снова переписывать "хаи". И рост теперь ничем не ограничен. Удвоением капитализации раз в 1-2 года - вполне реально. А где вы найдете еще инвестицию с 50% доходностью? P.S. практически предугадал движение котировок на графике. Сейчас находимся у сопротивления. Может от него пойти немного вниз, а может поконсолидироваться и двигаться сразу вверх. В любом случае, долгосрочный потенциал теперь отличный. Добрал бумагу на коррекции, которая была сразу после выхода новости. #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор

🤔 А вы знали, что внутри Тинькофф можно перевести деньги между брокерскими счетами? Да-да, это особенно актуально для тех, у кого хорошая прибыль и любой вывод денег облагается налогом. Раньше это был единственный способ перекинуть деньги: сначала вывод себе на карту, потом пополнение другого счета. 📍Сейчас же все это можно сделать без такого "схематоза" и уплаты налога. Пока такой перевод работает только через терминал. Общие условия и ограничения: - Перевести деньги между счетами можно, если маржинальная торговля отключена. - Налог не удерживается, если переводить деньги между счетами. - Комиссий за перевод нет. - Перевести можно любую валюту, кроме Швейцарского франка (CHF). 💡Чтобы перевести деньги с одного брокерского счета на другой нужно: - Раскрыть список всех своих счетов, нажать на три точки возле нужного и выбрать «Перевести на другой счет». - Указать счет списания и выбрать счет зачисления из списка доступных. - Указать сумму перевода и нажать на кнопку «Перевести». Если у вас есть заблокированная сумма, то доступная к переводу сумма указывается с учетом заблокированной. ❗️Сейчас перевод проходит без подтверждения кодом из push или СМС. Когда добавится возможность переводов между счетами с подключенным маржинальным кредитованием — будет подтверждение кодом. ▪️Например, у меня в приложении 5 разных счетов под отдельные стратегии. Одна из них - с ежемесячным пополнением и покупкой бумаг, а другая - спекулятивная. Заработок на спекулятивном счете дает возможность переводить средства с него на «долгосрочный» счет. Раньше я был вынужден каждый раз уплачивать налог при выводе средств, сейчас же все происходит без таких существенных минусов. А вы знали о таком? И может быть пользовались когда-то? #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит

🤔 Что по второй моей стратегии? Облигационная &Защита капитала за последний месяц показала -1%. Почему? Дело в том, что после заседания потенциал быстрого снижения ставки ушел. Скорее всего ставку начнут снижать не ранее середины года. Что это значит для стратегии? Идеальное время для ежемесячного увеличения суммы в ней. ❗️Объясню почему: упор в ней постепенно делаю на длинные облигации. В прошлом посте я уже рассказал, почему управлять стратегиями достаточно сложно, если ты думаешь о позициях новых подписчиков. Так вот в данном случае сейчас идеальное время для подключения. Высокие ключевые ставки ->> низкие цены на длинные облигации ->> отличный потенциал их роста. Как только ставку начнут снижать, такая стратегия будет расти опережающими темпами. И вот в тот момент покупать длинные облигации будет уже не так интересно, а сейчас - самое время. Чем дольше держатся высокие ставки, тем больший размер позиции из длинных облигаций вы сможете собрать. Главное, не забывать о ежемесячном пополнении таких облигационных портфелей. Поэтому докидываю +5 тысяч в текущем месяце. 📈 Ну а ближайшие купоны мы получим уже в апреле, тогда буду еще добирать длинные облигации, в частности одни из самых интересных выпусков $SU26238RMFS4 и $SU26230RMFS1. Пока часть средств продолжаю хранить также в коротких инструментах через $LQDT

🔥 Снова 5% за месяц по моей стратегии акций. Два месяца идем по плану. Рассказ о том, почему даже 5% на стратегии автоследования сделать достаточно сложно. Друзья, сегодня подведу итоги прошлого месяца своей стратегии &Агрессивный Рост. А главное - расскажу, почему в стратегии я зарабатываю на других бумагах, нежели в своем портфеле, и почему это достаточно сложно. 🤔 Все же знают механизм работы стратегий? При вашем подключении к любой стратегии автоследования, у вас автоматически покупаются все бумаги, купленные у автора стратегии. Что это значит на практике? Что в быстрорастущих бумагах есть риск при подключении к стратегии "закупить бумаги на хаях". Возьмем, например, $SFIN. У меня он был куплен в стратегии. Но по мере его роста, я был вынужден его продать. Почему? У меня-то он был куплен по 560 рублей, и риск "уйти по стопу" был бы минимальный. Но вот у всех новых подписчиков он бы покупался по текущей цене! Кто-то из авторов об этом не думает, и ориентируется только на доходность, которую видят все. "Будет больше доходность - будет больше подписчиков", - такой принцип. Я же, пока у меня подписчики в стратегии активно набираются, слежу за этим, чтобы не оказалось, что у вновь подключившихся риск/прибыль были совсем иными, чем у меня самого. 📍Аналогично с недавним взлетом бумаг $LSRG. Я вышел из них, т.к. риск/прибыль для новых участников будет совершенно иными, чем для меня лично, купившего их по 770 рублей. Именно в этом сложность работы со стратегией, если ты задумываешься о новых подписчиках. Также свободные средства я держу в $LQDT и пусть вас это не пугает. В момент входа в какую-то идею, средства высвобождаются, а комиссии за эти операции как у подписчиков стратегии у вас нет, даже если я каждый день перекладываюсь внутри этого фонда. ❗️Поэтому даже 5% в месяц, которые я получаю, это тот еще труд. Целевые по 50% в год остаются в силе, а сейчас отличное время, чтобы подключится к ней, т.к. все бумаги в текущий момент соответствуют идеальным вариантам риск/прибыль для любого нового участника. Напоминаю, что войти можно как с минимальной суммой 12 тысяч, так и с любой более крупной - хоть 10 млн руб. Просто бумаги будут в большей пропорции у вас покупаться, а доходность будет аналогичной.

Теперь про прогнозы $PLZL и мои расчеты будуших фин.показателей на основе них. 1. По оценке «Полюса», производство золота в 2024 году составит 2,7 млн — 2,8 млн унций. Это меньше, чем в 2023 году, когда производство составило 2,9 млн унций. Однако заметно выше уровня 2022 года (2,4 млн) и выше или на уровне 2021 года (2,7 млн). Поэтому, в целом, снижение не критичное. Скорее 2023 год был просто годом исключением. 2. Компания ожидает рост ТСС в годовом выражении и на 2024 год прогнозирует показатель в диапазоне $450–500 на унцию. За 2023 год этот показатель составил 389$, что также скорее является исключением. Но опять же, скорее 2023 год был исключением. Например, в 2021 году ТСС был на уровне 405$ за унцию, а в 2022 - 519$. Себестоимость у Полюса отсается все равно одной из самых низких в мире, и это и привлекает в компании. 3. «Полюс» прогнозирует капитальные затраты в диапазоне $1 550 млн — $1 700 млн. По итогам 2023 года капзатраты сократились до $1 040 млн с $1 119 годом ранее. То есть увеличение капекса действительно произойдет, что уменьшит свободный денежный поток примерно на 50 млрд руб. (по итогам 2023 года без учета фин.деятельности он составил порядка 150 млрд руб). Что по итогу мы имеем? Выручка, при учете продолжения роста цен на золото, может немного снизиться, до 430-450 млрд руб. Прибыль может быть на уровне 130-150 млрд руб., что примерно соответствует уровню текущего года. А вот денежный поток снизится до примерно 100 млрд руб. И оценка P/FCF составит около 10. Дорого это или дешево? В текущих условиях скорее можно сказать, что Полюс оценен справедливо. Новым драйвером может стать объявление дивидендов (хоть каких-то), а также новости по Сухому Логу. Из неочевидного - что будет с выкупленными акциями? Полиметалл уже выкупаться на них не будет. Если погасят - будет краткосрочный позитив просто в связи с тем, что инвесторы осознают уменьшение общего количества бумаг. Но основная фундаментальная стоимость акций, скорее всего, начнет раскрываться уже после 2025 года.

И так, интересные моменты по $PLZL, на которые никто не обращает внимания: 1. Во-первых, когда у Общества на балансе есть выкупленные акции, практически все аналитики (по крайней мере в Пульсе) забывают проводить корректировку своих расчетов на них. На текущий момент в обращении находится 94 625 тысяч акций. Именно в расчете на них нужно считать все показатели. И капитализацию. И мультипликаторы, и всё всё. Например, капитализация сейчас составляет 1,05 млрд руб., а не 1,4-1,5 млрд руб. как пишут некоторы аналитики или отображают сервисы. Соответственно и прибыль на акцию, например, будет около 1600 руб., а не как указано в отчетности 1301 (поскольку там приведено средневзвешенное число акций). И P/E будет 6,8, а не 8,5. 2. Во-вторых, интересный момент с долгом, за который осуществился выкуп акций. С одной стороны да, долговая нагрузка выросла, что плохо с учетом высокой ключевой ставки и т.д. С другой стороны - вы смотрели в отчетность, что пишут по долгу? - Он практически весь по фиксированным ставкам - Ставка на конец года была 7,19% - Представлен он рублем и юанем. Вот последний пункт смущает, т.к. разбивки на валюты нет. Для того, чтобы понять, какая ставка выходит в рублях, давайте возьмем средний размер кредитных средств за 2 полугодие и величину уплаченных процентов. Если мы возьмем даже среднюю величину кредитов во 2 полугодии на уровне 523 млн руб. и проценты 20,37 млн руб, то получим ставку 7,8% годовых. А значит основная часть кредитов получена в рублях. А ставка действительно низкая. Причем кредиты эти долгосрочные и с фиксированной ставкой. То есть фактически были привлечены очень дешевые деньги. И вопрос в том, что будут делать с выкупленными акциями, и для чего их в целом выкупали (да, все помнят эту мутную историю с выкупом у контролирующего акционера по 14 тысяч вместо 11). По остальным показателям - выручки, прибыли, вы уже все видели. Что еще мало разбирают аналитики - это прогнозы. А компания их тоже предоставила. В следующем посте напишу, как прогнозы повлияют на будущие финансовые результаты. #разбор #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Сегодня закрыл оставшуюся часть $RU000A107548 . К сожалению, в абсолютном выражении заработал не так много, т.к. видел (по моему мнению) заметные риски такого трейда. Правда, если бы сразу стал изучать проспект эмиссии, возможно бы заметил правила по поводу обязательного выкупа в случае снижения рейтинга эмитента. К слову, они есть во многих облигациях. Если бы увидел, взял бы больше, т.к. факт снижения рейтинга был достаточно предсказуем. В итоге Киви вышло само и пообещало погасить все облигации. О чем нам говорит такая сделка? Что даже в облигациях можно сделать «иксы». Самое удачное время - когда начинаются какие-то проблемы у эмитента. Если в этот момент подробно разобраться с фундаментальными причинами снижения, то можно неплохо закупиться «у паникеров». Но, конечно, риск нужно заметно ограничивать по таким сделкам. Что еще из интересного? Отчитался $PLZL . Акции по-немного стали сливать. Но в отчете есть несколько интересных моментов, касающихся долга и выкупленных акций. Я пока пытаюсь набросать свои идеи и даже прикупил немного их бумаг. Сейчас допишу и выложу. Вместе подумаем, стоит ли на это обращать внимание 🧐

Кстати, хотел всех поблагодарить за донаты! Вот парочка за последние дни. Мелочь, а приятно) Надеюсь, что мои посты действительно полезны 👍🏻👍🏻👍🏻