Про облигацию РУСАЛ CNY выпуск 6

Защитный вариант. Флоатеры это классно, но порядком уже надоели. Сегодня расскажу совсем про другое. Валютный риск. Дело в том, что насколько верно, что рынок акций в долго срок растет, так также незыблимо то, что в долго срок рубль слабеет и это падение носит перманентный характер - даже если набрать на хаях через 2-3 года все равно будет дороже. Ну и многие наверно слышали всякие травматические сценарии - рубль к доллару 100 или 110 к концу года. Я не знаю сбудется или нет, но диверсифицирую и в эту сторону. Ввиду того, что доллар и евро непонятно что могут принести нам завтра выбор логично пал на Юань. Но чтобы совсем уж было интересно я не просто на купаются валюту, а подгребаю облигации в юанях с доходностью от 6 до 10%. При росте Юаня соразмерно доллару при уровне 100 это должно дать доходность 16-20% в рублях и хотя бы частично компенсировать потери от девальвации. Какие собственно трудности на это пути: 1. Высокие комиссии на покупку и продажу валюты. Честно говоря кусаются. 2. Желательно покупать валюту на дне, что замедляет процесс покупки собственно облигаций в юанях. 3. Сами облигации не шибко ликвидные и объёмов гигантских нет. Все это выливается в то, что формирование портфеля, занимает не одну неделю. Так например я начал в середине марта и до сих пор ещё подбираю. Что же набрал. Ну нельзя сказать, что выбор широк, но все же он есть. Металлинвест. $RU000A1071S3 доходность около 6%. Полюс. $RU000A1054W1 также около 6. Русал $RU000A107RH8 - 7,5%. Сегежа $RU000A105EW9 - почти 17%!! Славянск ЭКО $RU000A1080Z9 около 11% Также я планирую взять на размещении ЕвроСибЭнерго доходность около 8,5. А Вы покупаете облигации в юанях? Какие?

"РАЗМЕЩЕНИЕ СЛАВЯНСК ЭКО" 🛢Целый месяц инвест сообщество расхваливало и удивлялось щедрости эмитента при заявленной купонной ставке в 11% по Юаневому выпуску Славянск ЭКО-001P-03Y $RU000A1080Z9 . Но почему то никто не замечал рисков связанных с географическим местоположением и ключевым активом Славянским НПЗ в Славянске-на-Кубани, в Краснодарском крае. И вот вчера по нему прилетел дрон, произошло возгорание, которое, впрочем было быстро ликвидировано. • "Наибольшее количество дронов противник запустил по НПЗ в Славянске-на-Кубани. Хотя 15 дронов были сбиты, два достигли территории предприятия. Возникший пожар был оперативно локализован" 💦 Установленная на территории Эмитента автоматическая система экстренной остановки производственных процессов сработала штатно. Автоматическая система пожаротушения воспрепятствовала распространению пожара. 🚀Как отмечают военные эксперта принятые меры защита на НПЗ абсолютно не эффективны и не защищают от атаки дронов, а по законодательству бизнес ничего кроме этих мер сделать и не сможет. 🤔В любом случае меня спрашивали про этот выпуск, так как много людей заинтересованы в защите своего капитала от девальвации рубля, а 11% в валюты выглядит впечатляюще. 🤪Забавно, но книга должна была закрыта 12.03, но вот удивление, эмитент увеличил эмиссию с 200 млн юаней, до 400 млн юаней. Как говорит само руководство - для рефинансирования дорогих заимствований в нац валюте, а в юане им комфортнее и дешевле занимать. 😕Тем не менее вы можете еще поучаствовать в первичке до 15,04,2024. Эмитент продлил сбор заявок на месяц, но главный вопрос зачем участвовать в первичке?! На вторичке бумаги просели после атаки дронов и обладают следующими параметрами: • Рейтинг: BBB(RU)/BBB.ru; • Эмиссия: 200 млн юаней 400 млн юаней; • Номинал: 1000 юаней: • Срок: 2 года (12.03.2026г.); • Купон: Постоянный; • Периодичность купона: Квартальный; • Купонная ставка: 11%, при текущей рыночной цене YTM - 11,77%. • Рыночная цена: 99,5%. ⛽️Основной актив компании - нефтеперерабатывающий завод в городе Славянск-на-Кубани, с текущей мощностью переработки до 5,4 млн тонн в год, который поставляет нефтепродукты как на внутренний, так и на экспортный рынок. Средняя оценка операционного риск-профиля обусловлена низкой себестоимостью производства нефтепродуктов, диверсификацией продуктовой линейки и умеренной гибкостью производственной модели. 📄За 9м2023: • Выручка: 120 млрд руб. (-5,3% г/г); • EBITDA: 9,6 млрд руб. (-35% г/г); • Чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (-35% г/г); • Долг/EBITDA: 4,7; • Коэффициент покрытия процентов по EBIT: 2,52. Отрицательные показатели рентабельности обусловлены ростом капитальных расходов Компании и необходимостью финансировать увеличение оборотного капитала. Компания наращивает долг. 🖥 Что касается выпуска, то учитывая низкую рентабельность и размер компании, а так же низкую ликвидность и денежный поток, ну и конечно фактор атак НПЗ, то даже при такой доходности бумаги выглядят излишне рискованными. Из юаневых альтернатив: • УральскаяСталь-БО-001Р-03 - $RU000A107U81 - YTM - 8,36% - дюрация - 1,81; • ОК РУСАЛ-БО-001Р-06 - $RU000A107RH8 - YTM - 6,93% - дюрация - 2,2. Всем удачи! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

ВАЛЮТА - КАК НА НЕЙ ЗАРАБОТАТЬ И ПОЧЕМУ ЕЁ НУЖНО ДЕРЖАТЬ Держать валюту нужно в первую очередь для защиты от девальвации рубля (снижение его курса), а как мы все с вами знаем, девальвироваться он любит😅 Представьте ситуацию - вы заработали 10% годовых в рублях, а рубль при этом обесценился на 15% за год. Можно ли сказать что вы заработали? Как минимум на новую машину вам понадобится накопить больше денег, чем нужно было год назад. Я покупал юань в январе по 12.2 на 2 миллиона рублей, сейчас позиция даёт 4.5% профита, не учитывая купоны от юаневых облигаций, которые я купил сразу после покупки юаня. 🤑 $CNYRUB $USDRUB 👍 На текущем рынке для себя я выбрал именно юань, потому что в мире есть тренд на дедолларизацию и остывание экономики стран ведущих торговлю в долларах. Плюс я ожидаю восстановление экономики Китая и укрепление курса его валюты. Покупать юань сейчас на мой взгляд можно. Только учитывайте, держать валюту - это не про заработок, а в первую очередь про сохранение капитала, что по большому счёту и является заработком) Я ЖДУ ЕЩЁ МИНИМУМ 10% РОСТА ПО ВАЛЮТЕ 😎 Облигации в моём портфеле: Русал выпуск 6 $RU000A107RH8 полюс 01 $RU000A1054W1 , норильский никель выпуск 6 $RU000A105NL3 , Металлоинвест 1P-02 $RU000A1057D4 #новичкам #валюта #облигации #прогноз #анализ #идея