Как торговать в шорт

Например, вы продали 50 акций X стоимостью 10 000 ₽ в расчете на то, что они подешевеют и вы выкупите те же 50 акций, но с меньшими затратами. Через несколько дней цена акций упала на 20% — получается, чтобы выкупить 50 акций X, вам понадобится всего 8000 ₽.

В итоге ваш доход от серии этих сделок составит 2000 ₽ = 10 000 − 8000 (за вычетом комиссии за сделку и платы за использование активов брокера).

Но если акции подорожают на те же 20%, то вместо 10 000 ₽ на закрытие позиции придется потратить уже 12 000 ₽. Вы получите убыток 2000 ₽, а еще должны будете заплатить комиссию за сделку и плату за использование активов брокера.

При маржинальных сделках сразу на нескольких счетах в Тинькофф Инвестициях — все показатели и комиссии для маржинальной торговли будут рассчитываться по каждому счету отдельно. Как открыть несколько брокерских счетов в Тинькофф

Например, у вас на брокерском счете есть 10 000 ₽ и 200 акций компании Х из списка ликвидных, которые торгуются по 200 ₽. Тогда ваш ликвидный портфель составит: 10 000 ₽ + (200 ₽ × 200 акций) = 50 000 ₽.

В нашем примере начальная маржа портфеля рассчитывается так: 200 акций компании Х × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг) = 14 400 ₽.

Минимальная маржа: 14 400 ₽ / 2 = 7200 ₽.

У рубля начальная и минимальная ставка риска равна нулю, поэтому средства в рублях не учитываются при расчете начальной и минимальной маржи.

Стоимость ликвидного портфеля из примера выше равна 50 000 ₽ — это больше начальной маржи, равной 14 400 ₽.

Доступная сумма сделки составит: 50 000 − 14 400 = 35 600 ₽.

Например, вы считаете, что акции компании Y в ближайшее время подешевеют, и хотите продать их в шорт. На бирже акции стоят 300 ₽. Их начальная ставка риска шорт — 50%.

Максимальная сумма этой сделки будет рассчитываться так:
35 600 ₽ (доступная сумма сделки) / 50% (начальная ставка риска шорт по этому активу) = 71 200 ₽. С учетом этого лимита вы можете продать в шорт не больше 237 акций компании Y.

После совершения сделки у вас на счете появится непокрытая позиция по −237 акциям компании Y стоимостью 71 200 ₽. На рублевой секции прибавятся деньги, которые вы получили от продажи акций в шорт: 10 000 (которые были на вашем счете) + 71 200 (от продажи акций) = 81 200 ₽.

В нашем примере после продажи акций в шорт ваш ликвидный портфель состоит из 10 000 ₽, 200 акций X и −237 акций Y на сумму 71 200 ₽. Состав ликвидного портфеля изменился, поэтому меняется его начальная и минимальная маржа.

Начальная маржа: 200 акций X × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг по акциям X) + 237 акций Y × 300 ₽ × 50% (начальная ставка риска шорт по акциям Y) = 49 950 ₽.

Минимальная маржа: 49 950 ₽ / 2 = 24 975 ₽.

В нашем примере стоимость ликвидного портфеля составит 50 000 ₽:

Со знаком «плюс» будет 121 200 ₽ — это собственные 10 000 ₽, 200 акций компании Х общей стоимостью 40 000 ₽ и деньги от продажи акций в шорт в размере 71 200 ₽.

Со знаком «минус» будет 71 200 ₽ — проданные в шорт акции компании Y.

Предположим, что акции компании Y подешевели на 20% — до 240 ₽. Стоимость ликвидного портфеля вырастет, потому что сумма долга по позиции шорт уменьшилась до 56 880 ₽ (это 237 акций Y × 240 ₽).

Ликвидный портфель теперь стоит 64 320 ₽:

Со знаком «плюс» записаны 121 200 ₽ — это собственные 10 000 ₽, 200 акций компании Х общей стоимостью 40 000 ₽ и деньги от продажи акций в шорт в размере 71 100 ₽.

Со знаком минус записаны 56 880 ₽ — проданные в шорт акции компании Y.

Текущая стоимость ликвидного портфеля — 64 320 ₽.

Начальная маржа — 42 840 ₽. Теперь она будет рассчитываться так:
200 акций компании X × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг по акциям X) + 237 акций компании Y × 240 ₽ × 50% (начальная ставка риска шорт по акциям Y).

Тогда доступная ликвидность (сумма, на которую вы можете совершать новые сделки) составит: 64 320 − 42 840 = 21 480 ₽.