$ALRS Посмотрел на происходящее. Почитал новости. Составил модельку в эксель. Докупил еще в короткую. По новостям: 1. Бравада ген. дира в духе "на зло мамке уши отморожу". Спроса нет, но мы будем бить рекорды по добыче. Платить НДПИ и складировать камни. Отличный план-надежный как Швейцарские часы. 2. Создание сетки посредников. Это типо как теневой флот? Может конечно решит проблему физической продажи, но про среднюю чистую прибыль в 26% от выручки можно забыть. Сколько сожрут сами посредники, сколько попросят скинут Индусы за суету? В общем, Алросу может спасти только хороший отскок цен на алмазы, но что-то он не особо прогнозируется.

$ALRS $SGZH $FEES В базовом сценарии Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0–16,0% и 10,0–12,0% соответственно. Не самая веселая новость для компаний с высоким уровнем долга или находящимся в начале инвест. цикла

$ALRS Таки заморочился и посчитал на какую сумму Алроса организовала аукцион. Суммарная стартовая стоимость 16,5млн $ без НДС. Разумеется, часть лотов не продадут, часть продадут значительно дороже начальной цены. Давайте удвоим и получим 33Х92 = 3млрд руб. Много это или мало? Это около 4,5% от выручки за квартал или 23% от расходов на персонал за такой же период. В общем, Алросе эти торги явно погоды не сделают

$ALRS На следующей неделе у De Beers должны выйти данные за первый квартал 2024. Что же ожидать от отчетности основного конкурента Алросы? По данным из открытых источников: 1. Выручка просела на 16,61% по сравнению с 2023Q1 2. IDEX Diamond Index на 16% ниже значений прошлого года 3. Анонимные источники сообщали о скидках в 10% как минимум в январской торговой сессии https://www.interfax.ru/business/940302 Итог: Продали меньше с меньшей маржинальностью и динамика продаж не говорит о скором улучшении. У меня одного чувство, что в ближайшее время новостной фон вокруг рынка алмазов будет не то чтобы очень хорошим?

$ALRS Что же, новость о дивах ожидаемо оказалась не новостью. Техническая картина в котировках Алросы намекает на героическое сползание в район 72р - границе восходящего канала. Осталось дождаться действительно важного события, которое задаст тон движению это бумаги на ближайшие недели. 23 апреля De Beers поведает общественности как она провела 1Q2024. Если роста показателей замечено не будет, Алроса имеет все шансы спекировать на 67р. Но, если отчитаются, что рынок пошел в рост, тогда вся ветка Алросы в Пульсе будет забита эмодзи 🚀

$ALRS как же узнать какими будут дивиденды? Можно открыть действующее положение о дивидендной политике https://www.alrosa.ru/upload/iblock/bcf/%D0%9F%D0%BE%D0%BB%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5-%D0%BE-%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D0%B9-%D0%BF%D0%BE%D0%BB%D0%B8%D1%82%D0%B8%D0%BA%D0%B5.pdf Дивы зависят от соотношения чистого долга к EBITDA. На конец второго полугодия 2023 оно попадает в категорию от 0,1 до 1. Находим нужный параграф. "Если значение показателя «Чистый долг/EBITDA» на конец соответствующего периода соответствует диапазону 0,0-1,0 (не включая 1,0), то размер полугодовых дивидендных платежей может составить от 70 до 100% от СДП(свободный денежный поток) за соответствующее полугодие отчётного года" Далее смотрим отчет по МСФО и видим, что СДП во втором полугодии был отрицательным. То есть, согласно действующему положению, завтра объявят что дивов за второе полугодие не будет. Допустим, совет деректоров забьет на это положение и отправит на дивы 50% от чистой прибыли (аналогично с дивами за первое полугодие). Тогда размер дивидендов получится 2р или 2,5% от актульной стоимости акции

Определенно, у меня новый фаворит - Алроса $ALRS Проблемная компнания, котировки которой успели раскачать до 80р/акция на новостях о невероятных закупках Гохрана и начале работ на новом месторождении. По сути же: - У компании проблемы как с продукцией - конкуренция со стороны искуственных брилиантов продолжает увеличиваться, так и с рынками сбыта - на фоне отказа Европы и Японии, Индийские друзья, явно, захотят хорошую скидку (а может и расчеты в рупиях) - Компания входит в инвестиционный цикл в период высоких ставок. Новый рудник даст первые камни через 3-4 года, а деньги ест уже сейчас. Плюс, разговоры о расширении инвест программы и переходе на подземный способ добычи. В общем, капекс будет расти. О чем это говорит? В основном, о том, что на FCF в ближайшие годы будет давление с обеих сторон - приходить денег будет меньше, а тратить будут больше. Отсюда вывод, шорт на любом локальном пике котировок=)

$ALRS а я правильно понял что вся суета из-за договеренности с Минфином о покупке в Гохран алмазов? У Минфина на всех 51млрд(золото, драг металлы и камни) Квартальная выручка Алросы 134млрд. Мне одному кажется что что-то тут позитива большого не видно?

$SGZH Важный вопрос - восстановление цен на продукцию Сегежи. Решил побаловаться с экселем и свежей отчетностью компании. Если найдете восстановление, сообщайте.

Индекс Мосбиржи взял уровень 3300 и уже идут разговоры о росте до 3600. Это без малого +10%. Цифра отличная, но есть пара вопросов. Точнее один, на чем расти будем? Я так понимаю, есть два больших драйвера - ожидание роста тяжеловесов индекса и понижение ключевой ставки. Давайте по порядку. Что у нас с основными бумагами индекса? $SBER заработал 1,5трлн при 3,3трлн чистой прибыли банков в целом. В этом году аналитики ЦБ прогнозируют совокупную прибыль 2,8трлн. Но Сбер уверяет что он заработает порядка 1,6трлн. Тут либо ЦБ счтитать не умеет, либо в Сбер розовых пони завезли. И учитывая динамику 4-го квартала, я склоняюсь ко второму варианту. $LKOH Бумаги на исторических максимумах, но все ждут что выкуп акций у нерезидентов пампанет бумагу в космос. Вопрос, сколько компания сможет заработать в условиях пошлин, затянувшегося ремонта и не самых веселых ценах на нефть? $GAZP Силы Сибири2 нет. СПГ проект под вопросом(в смысле под вопросом будет ли Европа в будущем покупать Российский СПГ). $GMKN цены на продукцию компании не радуют и экспортные пошлины так же не добавляют оптимизма. В общем, глобальных причин для безумного корпаративного роста особо не видно. Может ЦБ подсобит и снизит ставку? Если коротко, то нет! Инфляция не только не идет к заветным 4,5%, но и ускоряется по сравнению с прошлым годом. Чтобы не быть голословным приложил расчеты недельной инфляции и сравнение накопленного итога за февраль с январем и прошлым годом. Так же стоит отметить снижение стоимости ОФЗ. На долговом рынке в основном юр. лица. То есть профессиональные инвесторы в снижение ставки в обозримом будущем уже не очень верят. Значит ли это что Индекс не вырастет? Конечно же нет. Стоимость определяется балансом спроса и предложения и, если обыватели очень хотят купить, то продавать им надо как можно дороже. Я же продолжаю следить за $FEES , $ALRS , $RUAL Они явно слабее рынка и при развороте Индекса с радостью наберу короткие позиции в них.

Сюжет с коррекцией на Мос. бирже подходит к своей кульминации. Все еще считаю что новые пакеты санкций скорее повод для коррекции и, если уж пошли вниз, то до 3000 дойдем. Однако, смотря как отдельные уникумы тарят $QIWI, которой отозвали банковскую лицензию и выкинули contact из реестра платежных систем, начинаю думать что отскок Индекса Мос. биржи к 3200 "на факте" это базовый сценарий. Ну а что? Санкции ввели, гречка с полок магазинов не пропала, скупай акции пока подешевели. Разворачиваться не стал, но серьезно срезал короткие позиции. Оставил $RUAL у которого высока вероятность так или иначе попасть под ограничения. Плюс на днях любимая дойная корова (Норникель) заявила что у них FCF уходит в отрицательные значения и это точно не супер новость. Так же держу позицию по $SGZH. Тяжело, когда твой бизнес заточен на экспорт, приносит убытки и вводят новые ограничения, даже если это не коснется тебя напрямую. И последний - $FEES. В целом, бумага выглядит лучше, чем ожидал и, возможно, решение не закрывать позицию ошибочно.

Удивительно резвая распродажа на Мос. бирже. Либо я что-то пропустил, либо фиксирование позиций сегодня пошло без внешних причин. Если честно, ничего непонятно, но очень интересно. Остаюсь в корокой позиции по $SGZH и $FEES. Ребята не подводят. Добрал $RUAL Не понимаю как он в нынешней ситуации сможет дать норм результат (хотя стараются как могут).

И так, Индекс Мос. биржи подкрался к верхней границе боковика 3000-3300. Путь был нелегким, но достойным. Сможет ли продолжиться рост. Очень сильно сомниваюсь. Для этого нужно улучшение соотношения риск/премия на рынке акций, либо ухудшение его же в других финансовых инструментах. Предпосылок ни для того, ни для другого не вижу. Поэтому закрыл длинные позиции и начал набирать короткие (остальным советую хотя бы закрыть плечи в длинных). Вернулся в $FEES и $SGZH. Вроде, год уже новый, а проблемы у этих компаний старые. У первой - муть с отчетностью и грандиозные планы, на которые нужны не менее грандиозные деньги. У второй - долг, превративший её в зомби, и упорная борьба ЦБ за 4% напротив словосочетания "годовая инфляция", делающая обслуживание этого долга очень непростым занятием.

Индекс Мос. биржи продолжает тянуться к 3300. Есть ли шансы пойти выше этой отметки? Думаю шансов немного. И вот почему: 1. Инфляция остается на уровне 7-7,5%. То есть снижение ключевой ставки откладывается, более того есть вероятность что на ближайшем засединии ЦБ ее поднимут до 16,5% 2. Очень вероятно что дефицит бюджета в январе будет существеным. Причины: недобор нефтегазовых доходов и перенос части расходов с декабря на январь. 3. Запланированный рекордный рост доходов фед. бюджета остается большим риском для корпаративных доходов. Не смотря на это, пока думаю что до 3280 индекс дотянет и держу длинные позиции в $SBER и $LKOH в надежде на рост в рамках 3-4%. В целом же, есть чувство что время покупок прошло и пора начинать присматриваться к коротким позициям.

Оживление интереса в к нефти (Китай делает попытки показать что инвестиции в экономику таки будут, плюс данные по запасам в США говорят за рост) и окончание налогового периода (должно ослабить спрос на рубли) провоцируют на мысли о росте. Набрал позиции в $SBER и $LKOH. Одним глазом слежу за $FEES там очередной памп в дочерних предприятиях и высокая вероятность дойти до 0.128, если индекс Мос. биржи все же решит пойти на 3300. Здесь ищу хоршую точку для входа в короткую позицию

Индекс Мос. биржи уверенно растет. Похоже, нет оснований думать что что-то помешает ему дойти до 3300. Поэтому возникает два вопроса: 1. Сможет ли он выйти из боковика 3000-3300? 2. Что еще можно успеть прикупить? Потенциальных драйверов роста я вижу три: рост доллара, рост нефти, реинвестирование дивидендов. Валюта в ближайшие две недели будет под давлением. Продажи со стороны мин. фина и ЦБ + близится налоговый период. Пока это выглядит как повод прикупить заграничных денежных знаков, но не более того. (в поход выше 100р за доллар не особо верится) Нефть не готова расти даже на удорожании логистики из-за возвращения торговых маршрутов к конфигурации шестнадцатого века (старшилки про Китайскую экономику похоже побеждают) Дивы, безусловно, бодрят рынок. Но хватит ли этого для похода выше 3300? Не уверен. Для себя решил остановится на Сбере $SBER и Лукойле $LKOH. Сбер, думаю, имеет все шансы, потихоньку, дойти до 285. С Лукойлом сложнее, он сильно зависит от доллара и нефти. Но если что-то из этого покажет признаки жизни, он должен порасти. Плюс, часть дивов перезальют обратно в акцию, что должно поддержать котировки. Из того за чем слежу: $FEES имеет все шансы дойти до 0,120-0.122. Дальше зависит от рынка. Если 3300 устоит, буду набирать в коротку позицию $SGZH Пока рост выглядит не убедительным. Китай грустит. Инвестиций в компанию нет. Долг, все еще, съедает весь профит. $VTBR Бодро растет. Даже БКС видит хорошие перспективы на горизонте года. Не удивлюсь, если сможет в эту волну роста рынка дойти до 0,0265. Но если 3300 удержится и индекс пойдет вниз, боюсь, держатели акции могут сильно огорчиться

$SGZH У ростата вышла статистика пром производства за ноябрь (вышла в конце декабря). Итак, можно делать первые осторожные предположения на о результатах 4 квартала 2023 г. Похоже, рост квартал к кварталу будет на уровне 10%, то есть выручка ожидается в районе 26 млрд руб. Но и расходы вырастут, как минимум обслуживание долга стало дороже (это будет первый полный квартал с ключевой ставкой не ниже 15%). Таким образом, будет очень неплохо, если чистый убыток будет меньше 2,5 млрд руб.

$FEES новость про полтриллиона рублей прибыли настолько пустая, что даже не подбросила котировки. То ли хомяк пошел умеющий читать, то ли все деньги ушли на покупку яиц к новогоднему столу. Но если серьезно, то интересно что прибыль без бумажных манипуляций на 2024 закладывают в размере 105 млрд руб. Попробовал прикинуть справедливую стоимость бумаги с учетом дисконтирования и нормы див. доходности 10%. Основная проблема какую часть Россети будут пускать на дивы, 50% по МСФО как это положено гос. компании или в лучших традициях газпрома будут сбивать процентов до 30, плача что они в инфраструктуру вкладываются. В итоге: При 50% на сегодня справедливо 0.146 При 30% - 0,092 Почти как разброс впрогнозах у лучших инвест. домов страны=) UPD Перечитал новость уже в первоисточнике и увидел занимательный ньюанс. Речь идет про показатели по РСБУ. В общем упражнение интересное, но бессмысленное. Пост удалять не буду. Будет напоминанием что надо тщательнее работать с источниками.

$FEES несмотря на позитивное настроение на рынке, в ФСК Россети отскок пока не складывается. бумага прилипла к нижней границе восходящего канала, сформировавшегося от минимумов 2022г. Выглядит это всё весьма слабо. Пока что котировки остаются в краткосрочном нисходящем тренде и, чисто технически, есть все шансы дойти до 0,102. Но это только ТА. Рынок же в целом настроен позитивно и, пока, базовым всё же видится сценарий теста верхней границы нисходящего канала (актуальное значение 0,1108). В любом случае для шорта уже, наверное, поздно. А лонг до выхода выше 0,111-0,112 будет очень спорным решением

$FEES ФСК Россети второй раз за две недели пытается выйти вниз из восходящего канала, берущего начало от минимумов 2022г. Паралельно с этим Индекс Мос. биржи пытается не упасть ниже среднего значения за 2 недели. В целом, отскок на результатах заседания ЦБ все больше выглядит как "фиксирование позиций на факте" и ретест 3000 уже кажется базовым сценарием. Держу шорт в ФСК Россети, но позицию увеличивать не буду, несмотря на положительную коньюктуру (снижение индекса + выход вниз из восходящего канала самой бумаги). Смущает что в январе пойдут выплаты дивов и это должно подбодрить рынок ликвидностью. Вариантов для открытия новых позиций пока не вижу. Слишком грустные "риск-прибыль" во всех бумагах за которыми слежу.

Рынок, похоже, пытается определиться с направлением движения. Индекс Мос. биржи тестирует ЕМА10 и пытается удержаться выше среднего значения за две недели. Если получится, можно будет помечтать о силе покупателей и дальнейшем росте. Если нет - есть все шансы еще раз проверить уровень 3000. Немного увеличил короткую позицию в $FEES Россетях, но, в целом, правильная тактика сейчас это не открывать новых позиций.

Индекс Мос. биржи подошел у нижней границе боковика. $FEES Россети прилегли на нижнюю границу широкого восходящего канала (актуальное значение 0,107). Может уже пора закупаться? Давайте посмотрим что происходит с локомотивом нынешней коррекции - Сбером $SBER Юридические лица сокращают длинные позиции и продолжают увеличивать короткие во фьючерсах на обычные акции Сбера и это не очень похоже на счастливый конец коррекции

$SGZH С опозданием, но таки посмотрел цифирки Росстата по отгруженным товарам за октябрь(данные выкатили неделю назад). Что же, до показателей 2021 по прежнему далеко, но динамика явно положительная. Основная интрига - что растет быстрее, доходы или расходы на обслуживание долга=)

$FEES Решил немного побаловаться сравнительным анализом. Скорее, шутки ради, но результат интересный. Итак, берем Россети и Интер РАО (единственная компания хоть как-то схожая с Сетями). До отмены дивидендов коэфициент в котировках этих двух компнаий был около 37-39. Интер РАО продолжает платить дивы и, предположим они так и останутся на уровне 6%. Таким образом, с учетом реинвестирования за три года выйдет дополнительный доход 19,1%. Скорректировав коэффициент на этот доп. доход(37+19,1%), получаем 44. Средняя цена за последнии 2 недели Интер РАО 4,10 таким образом справедливая EMA 20 для Сетей = 4,10/44=0,093

Немного мыслей накопилось =) - Чем Греф так растроил инвесторов Сбера $SBER ? Дивы в 50% от прибыли по МСФО это стандарт для гос. компаний и особых оснований ждать большего, вроде, не было. Обещают заработать еще больше чем в 2023. Продолжают игаться в финтех и быть модными. Похоже, иногда для того чтобы пофиксить прибыль подойдет любая новость=) - $FEES Россети поделились прогнозом развития до 2029г. Рост передачи электроэенргии с CAGRом в 2,04% позволяет говорить что инвестиции в инфраструктуру в размере 1трлн руб. окупятся(если повезет) лет через 45. Иными словами, согласно прогнозам самой же компании, инвестиции уже сейчас можно считать убыточными. UPD Прогноз развития дало Министерство энергетики. Но, думаю их вполне можно экстраполировать на Россети

Тинькофф ты мне 3% должен!!! Или ньюансы стоп-приказов. Казалось бы, какая разница "рыночное" или "лимитное" исполнение выбрать выставляя тейк-профит. Но вот кто-то скидывает суровый объем $SNGS. Срабатывает тейк и ближайшая встречная заявка по моей сделке оказывается на уровне 29,24 вместо 28,82. Обидно, но все равно считаю что лучше совершить активную сделку, чем не найти того, кто закроет твое предложение.

И так, ключевой вопрос - есть ли потенциал для снижения Индекса Мос. биржи до 3000 или 3100 это предел и пора закрывать короткие позиции. Если смотреть крупнейшие компании индекса, получается что проход к 3000 будет затруднителен. -Сбер $SBER , скорее всего, не уйдет ниже 268 (это 2%). -Газпром $GAZP уже 160 и, без серьезного корпоративного негатива, ниже уйти сложно. -Лукойл $LKOH тоже маловероятно пробьет 7000 (это 2,8%). - Яндекс $YNDX сейчас 2400 и, учитывая пляски с продажей группе ответственных товарищей, в значительное снижение не верю. Получается пора начинать присматриваться к лонговым историям. По открытым позициям: $SNGS В Сургут еще верю и держу шорт с целью 28,82 $FEES В Россети веры намного меньше. Есть подозрение что 0,111 удержится.

$FEES Уже начал сомневаться в своих суждениях на счет Россетей, но, похоже, это был набор ждущих "супер-пупер отчет". Хотя, судя по динамике, с оценкой падения до 0,101 я перебодрился. Индекс упрется в 3000 и это поддержит все падающие бумаги.

Индекс Мос. биржи в очередной раз пытается пройти ниже 3180. Если получится, можно будет говорить что дорога на 3000 открыта. В этом случае первая цель по Россетям $FEES 0,111 далее 0,107 и 0,100. По Сургуту $SNGS жду теста уроня 31, далее 30,2 и 28,8

Воскресенье - лучший день для неспешных размышлений. Попробую порассуждать о рынке акций и перспективах отдельных бумаг. Похоже, интерес к бумагам Мечела $MTLR начал утихать. В пятницу они заняли "только" третье место по обороту на Мос. бирже, пропустив вперед Сбер и Магнит. Хотя, 6млрд руб. это все еще в разы больше обычной активности (в сентябре средний показатель 1млрд). Было мнение что ликвидность, ушедшая из Мечела, подбодрит показатели индекса Мос. биржи (Мечел в него не входит), но в пятницу наторговали лишь на 48 млрд. Поэтому можно говорить что рынок все еще находится в неопределенности и решает куда идти. Собственно, дневной график это очень хорошо иллюстрирует. Если смотреть со стороны ТА, локально индекс бодается с ЕМА10 и уверенно держится выше 3180 (локальное горизональное сопротивление). RSI завис в районе 50 пунктов. Из всего этого складывается картина паритета между покупателеми и продавцами. Что может привести к измениям? - В качестве аргумента за рост могу выделить окончания налогового периода и, возможное ослабление рубля - Решение ОПЕК+ о объемах добычи (цены на нефть наше всё) - первые стат. данные за ноябрь Что же с бумаги в которых держу открытые позиции? - $SNGS Во фьючерсе на обыкновенные акции Сургута из лонга вышли практически все юр. лица, при этом количество коротких позиций продолжало расти всю неделю. Техническая картина в бумаге тоже говорит за снижение. Котировки находятся в нисходящем канале и опустились ниже среднего значения за последние три месяца. - $FEES Россети вышли вниз из восходящего канала в котором торговались с июня 2023 г. Вполне можно гоаорить о сформировавшемся локальном коридоре снижение в рамках которого дает все шансы протестировать область 0,112-0,113. Как минимум техническая картина этому точно не препятствует. Но где-то все еще прячется отчет по МСФО. Он может подбодрить Покупателей. Таким образом, в базовом сценарии считаю что, если ОПЕК+ не выкатить что-то интересное, Российский рынок продолжит медленно сползать вниз (в рост доллара особо не верю) и тянуть слабые акции вниз. Поэтому остаюсь в коротких позициях.