Вдруг кто-то не разобрался: ПАО "Полюс" реализовало доли в капитале непубличной ЗДК "Лензолото", владеющей операционными активами. Это общество не имеет отношения к ценным бумагам "пустышки" под наименованием "Лензолото", обращающимся на Мосбирже. $PLZL

"Ведомости" ожидают возобновления роста экспортных цены на азотные и фосфорные удобрения в 2024 г. после значительного снижения в 2023 г. из-за возможного роста стоимости газа и фосфоритной руды. Азотные удобрения, по оценкам ЦЦИ, в среднем подорожают на 15–20% в сравнении с 2023 г. В результате средняя цена карбамида на базисе FOB (с погрузкой на судно) Балтийское море составит $380–390 за 1 т. Цены на фосфорные удобрения моноаммонийфосфат (MAP) и диаммонийфосфат (DAP) увеличатся на 10% до $590–600 за 1 т. Калийные удобрения при этом снизятся в цене – в среднем на 15–20% к 2023 г. до $270–300 за 1 т, отмечается в обзоре ЦЦИ. Пока активного движения по commodity нет. Напомним, что в свободном обращении акций Акрона обьективно мало. Красивые графики с ростом цен на удобрения начнут показывать, когда позиции будут сформированы. $PHOR $AKRN $KAZT

Замечательная статья на FM о том, что уже не является секретом. "Понятийный lock-up" повеселил. Другим фактором, ограничивающим аллокацию для частных инвесторов, помимо большого количества заявок от физиков и повышенного распределения институционалам, являются списки тех, кому дается привилегированная аллокация. Их обычно два: один для менеджмента, другой, – так называемый, family and friends («семья и друзья»), рассказывает человек, близкий к проводившей IPO компании. «С сегодняшнего дня свыше 1400 наших сотрудников стали акционерами ГК «Астра»», приводятся в пресс-релизе группы компаний по итогам IPO слова ее гендиректора Ильи Севцова. «До 20% общего размера IPO было аллоцировано на ключевых сотрудников и бизнес партнеров», — говорится в сообщении «Диасофта» (в ответе на запрос FM компания ограничилась пересылкой цитаты из своего пресс-релиза). Заявки решившего участвовать в IPO «Европлана» «большого количества сотрудников» компании «удовлетворялись в полном объеме», следует из пресс-релиза ЛК. Наравне с привилегированной аллокацией для сотрудников Совкомбанка (провел IPO в декабре 2023 года), которые «за редким исключением получили 100%» от заявки, на размещении акций кредитной организации существовал отельный список и для клиентов с историей обслуживания свыше 10 лет: они получили «более высокую аллокацию», сообщал этот эмитент. Список family and friends повлиял на аллокацию для обычных частных инвесторов на 2 процентных пункта, поделился с FM топ-менеджер одной из компаний, проведших IPO. Впрочем, по его словам, для нескольких десятков вошедших в этот список человек был установлен «понятийный lock-up период в год». «Но юридически повлиять на этих людей мы, конечно, не можем», — отметил он.

По Акрону новостей пока нет. Дочернее общество ПАО Дорогобуж уже отчиталось по РСБУ за 2023 г. 7 млрд. рублей на балансе ждут рекомендации СД. В прошлом году заседание СД было в середине апреля. $AKRN

Банк непрофильных активов (БНА) «Траст» продал часть пакета принадлежащих ему привилегированных акций «Русснефти». В отчете «Русснефти» за 2023 год сказано, что компания выдала гарантию российскому банку за третью сторону по ее обязательству по выкупу привилегированных акций в количестве 64 млн 791 тысяч 173 штук. Пакет аналогичного размера (или 16,52% уставного капитала) находится в собственности банка «Траста». Сумма гарантии составляет не более $172 млн (в рублевом эквиваленте 15,8 млрд рублей по курсу на дату выдачи гарантии), срок действия гарантии — до 31 декабря 2026 года. «Траст» намерен продать весь пакет «префов» «Русснефти» в 2024 году. Уставный капитал «Русснефти» состоит из 392 млн 152 тысяч акций, номинальной стоимостью 50 копеек каждая: из них 294 млн 120 тысяч — обыкновенные акции, 98 млн 032 тысяч — привилегированные. Ранее владельцами привилегированных акций «Русснефти» были «Траст» (его доля от общего объема «префов» составляла 66%) и банк ВТБ (33%). В течение 2023 г. компания Russneft Cyprus Limited проводила выкуп у миноритарных акционеров привилегированных акций с дальнейшим их аннулированием, нетто эффект по данным операциям отражен в консолидированном отчете об изменениях в капитале. Дочерняя компания, Russneft Cyprus Limited, выступает стороной форвардного контракта по выкупу пакета привилегированных акций Материнской компании в количестве 33 240 827 штук в 2026 году. Оценка форвардного контракта отражена в консолидированном отчете о финансовом положении в сумме 21 123 млн руб. по статье капитала «Форвард на выкуп собственных акций». Обязательство по форвардному контракту, оцениваемое по амортизированной стоимости с использованием метода эффективной процентной ставки, отражено в составе «Прочие долгосрочные финансовые обязательства» в сумме 18 444 млн руб. и в составе «Торговая, прочая кредиторская задолженность и прочие краткосрочные финансовые обязательства» в сумме 3 432 млн руб.. Одновременно Russneft Cyprus Limited выступает стороной валютно-процентного свопа в течение срока действия форвардного контракта. Как и было обьявлено ранее, компания продолжает процесс выкупа долей участия и оптимизации структуры владения. После завершения выкупа префов возникает отдаленная перспектива выплаты дивидендов по обычным акциям до 2026 года. Этот увлекательный процесс продолжается с 2019 года. Не имея возможности выкупить префы и расплатиться по обязательствам перед банками ВТБ и Траст, компания продолжает держать существенные займы в иностранной валюте, выданные на аффилированные структуры акционера. Банки владеют привилегированными акциями, держат в залоге обычные акции "Русснефти" и доли участия в дочерних компаниях. Пока в этом парном танце акционера и кредитора для покупателей обычек на Мосбирже места нет. $RNFT

4 выпуск Роснано погашен. Прекрасно. Есть подтвержденная позиция не допускать дефолтов эмитентов с гарантией или участием госструктур в капитале. Облигации ГТЛК уже не выглядят такими рискованным. Upd. В ТИ уже списали стоимость бондов. Ждем зачисление ДС. $RU000A101KK0

AK&M 25 марта 2024 Чистая прибыль ООО «Сахалинская Энергия» по РСБУ за 2023 год выросла в 2.35 раза до 315.28 млрд руб. со 134.3 млрд руб. годом ранее. Выручка выросла на 97% до 629.35 млрд руб. с 319.65 млрд руб., валовая прибыль – на 86.4% до 487.8 млрд руб. с 261.7 млрд руб. Прибыль до налогообложения составила 542.64 млрд руб. против 271.9 млрд руб. Об этом говорится в отчёте компании. ООО «Сахалинская Энергия» является оператором проекта «Сахалин-2». $GAZP $SHEL

«Инвестпалата» опубликовала начальные цены активов, подлежащих обмену Краткое наименование иностранной ценной бумаги Kazatomprom ORD SHS GDR Начальная стоимость 3705.58 $KAP@GS #kazatomprom

Интересное совпадение среди обладателей наиболее умеренной b. И это хорошо, что рынок на время забыл о данных эмитентах. $MTSS $PHOR $AKRN

Поступают дивиденды по заблокированным бумагам казахских эмитентов. #Казатомпром $KAP@GS

Аллокация 1% в ТИ и 10% в Сбере. Стратегия распределения небольших заявок по различным брокерам более эффективна. Уже не секрет, что сотрудники и бизнес-партнеры компании по примеру Совкомбанка могли получить привлекательные аллокации по завышенной оценке. $DIAS

Ведомости сообщают о переподписке до х10 в ходе сбора заявок на IPO Диасофт. Неплохо. Подал заявки в ТИ и Сбере. ВТБ принимает поручения трейдеру от 300 тыс. МТС Инвестиции не участвует. Upd. ТМ озвучил переподписку до х14. $DIAS #диасофт

Интересное интервью было у Тимофея Мартынова с командой Diasoft. Состав акционеров представлен преимущественно основателями компании, резидентами РФ. Акционеры непосредственно участвуют в публичном роудшоу и прямо отвечают на вопросы. Увеличение обьема размещения акций Диасофт остается возможным. Прозвучал тезис о том, что книгу могут закрыть ранее озвученного срока. Посмотрим на досуге проспект ЦБ и отчетность внимательнее. Из интересного: в проспекте есть ключевые заказчики: Газпромбанк, ВТБ, АК БАРС, Новикомбанк. #dias #диасофт $DIAS

Акций хватило всем. $DELI

ДИАПАЗОН ЦЕНЫ РАЗМЕЩЕНИЯ ДИАСОФТ В РАМКАХ IPO - 4-4,5 ТЫС. РУБ./АКЦИЯ, СООТВЕТСТВУЕТ КАПИТАЛИЗАЦИИ 40-45 МЛРД РУБ. ДО ДОПЭМИССИИ Базовый размер IPO составит до 800 тысяч Акций, что соответствует 8% от количества выпущенных и находящихся в обращении Акций Проверенный коридор для IPO: 3-4 млрд. В РФ инвесторы любят IT: акций всем не хватит. Как мы помним, заявки лучше не дробить не мелкие лоты. Стоит распределять кэш по различным брокерам. #Диасофт #IPO

Южуралзолото и другие компании Струкова всегда имели судебные споры с регулятором по нарушения в части экологии. Достаточно посмотреть региональную прессу за прошлые периоды. После проведения СД компании 15.12.2023, на котором был принят план по повышению капитализации компании, тикер появился в рекомендациях почти всех брокеров. Для проведения SPO брокерам необходимо поддерживать активный спрос со стороны клиентов. Самое интересное в этой истории - это подтверждение запасов и выполнение амбициозного плана добычи. Оценщик запасов уже ошибался в прошлом. $UGLD

Ужк установили новое приложение (тест) от ТИ? Как оно?

Ч.3. События после отчетной даты. Делимобиль ❗️ Уставный капитал "Делимобиль" составляет 160 млн.обычных акций. В проспекте ЦБ указана программа доп. эмиссии 48 млн.акций., что составит не менее 23% free-float при размещении всего пакета акций. В инвест.презентации free-float заявлен до 10%. Проведение SPO - вопрос времени. ❗️ 24.11.2023 эмитент (АО Каршеринг Руссия) выкупила 99% доли в капитале компаний "СММ" (ремонт и ТО автопарка), "Энитайм" (сервис аренды премиум авто по подписке Anytime), "Дело Трейд" (ремонт и ТО) у единственного акционера АО "Делимобиль Холдинг С.А.) (Люксембург). Стоимость приобретения: 1 625 млн., 739 млн., 10 тыс.рублей. Стоимость чистых активов компаний на 31.12.2022: 460 млн., 12 млн., -9 млн.рублей. Эффект на отчетность от данных сделок мы сможем увидеть только после IPO, когда будет выпущена консолидированная отчетность за 12м 2023 г. Проспект ценных бумаг к IPO Делимобиль и поспешное размещение вызывают много вопросов. Разумным было бы дождаться выхода годовой отчетности, чтобы оценить эффект от последних сделок и пересмотра учетной политики. #делимобиль #ipo $DELI

Ч.2. Изменения учетной политики иногда заслуживают внимания. Смотрим на примере Делимобиль Если присмотреться к таблице с пересчетом PL за 6м2022, то можем увидеть как сокращается depreciation charge практически в 2 раза, вследствие чего также снижается убыток. Соответственно снижается стоимость основных средств, активов в форме права пользования и резерв переоценки. Обычно в инвест презентациях внимание направлено только на PL. По итогам 12м 2023 года эффект на чистаю прибыль может быть существенным. Возможно, выход компании на чистую прибыль в 2023 и планы провести IPO среди розничных инвесторов как-то связаны с изменением accounting policy, но проспект ЦБ сообщает нам, что все дело в высокой волатильности рынка транспортных средств. А теперь поясним последовательность действий. До 30.06.2023 компания "Делимобиль" признавала внеоборотные активы по переоцененной стоимости (FV method). Данная практика применяется крайне редко в виду значительных костов на услуги оценщика, аудиторов и трудозатраты персонала. Обычно FV method применяют для относительно небольшого пула активов с высокой балансовой стоимостью, принимаемых в качестве залога для финансирования. На практике это действует следующим образом. Ежегодно независимый оценщик проводит оценку активов, вследствие чего компания отражает переоценку или обесценение активов. Чем выше стоимость переоценных активов, тем больший обьем финансирования можно привлечь под обеспечение. Данная практика является полезной, если менеджменту необходимо отслеживать рыночную конъюнктуру и выполнять сушественные по стоимости сделки с активами. Обратной стороной является рост амортизации при увеличении стоимости активов. Для примера, такой подход применяют некоторые авиакомпании и судовладельцы. Начиная с 30.06.2023, менеджмент "Делимобиль" принимает решение применить модель учета транспортных средств по первоначальной стоимости (Cost method). Данное решение возвращает стоимость ТС к первоначальной стоимости (фактически понесенные расходы на приобретение), вследствие чего амортизация рассчитывается, исходя из более низкой первоначальной стоимости ТС, приобретенных в значительной степени до 2022 года. Для примера, Cost method применяют Аэрофлот (best practice), Глобалтрак. Из общеизвестной практики, бизнес принимает решение пересматривать учетную политики в отношении ключевых активов только в крайнем случае. Думайте. #делимобиль #ipo #пульс_учит $DELI

Изучаем проспект ценных бумаг к IPO Делимобиль. Пост в трех частях. Ч.1. Интересные факты по долгу эмитента "Делимобиль" 1. Значительное профессиональное суждение в отношении Going Concern. Такая формулировка встречается, когда у аудиторов возникают сомнения в отношении продолжения деятельности и требуется финансовая поддержка акционеров или вейверы от кредиторов. 2. На 18.10.2023 кредитный портфель представлен биржевыми обоигациями с достаточно низкими ставками 12,7-13,7% по отношению к текущим индикативам от 17% для высококлассных эмитентов (КС +1% и выше). Общество будет вынуждено привлекать дополнительное финансирование по существенно более высоким ставкам, что приведет к росту финансовых расходов. Напомним, что держателями БО "Делимобиль" являются в значительной степени розничные инвесторы при активном участии брокеров. При заявленной программе на 50 млрд.рублей обьемы выпусков значительно ниже таргета. Дебютный выпуск БО имеет неоднозначные оценки. Ждем в 2024-2025 новые выпуски БО по более высоким ставкам. Я бы ориентировался на последнее размещение Сегежи (RUONIA +380 или 19-20%). 3. Как уже известно, в 2023-2024 "Делимобиль" направил существенные потоки на погашение займов от акционера. По состоянию на 31.12.2023 накопленный баланс ДС в размере 7,951 (на 18.10.2023) млрд.рублей существенно снизится. 4. По итогам 9м2023 показатель Net Debt/EBITDA составил 3,5. При таких соотношениях показателей ковенанты банков ограничили бы операции по выплате дивидендов и существенные сделки. Но как мы помним, в кредитном портфеле банков нет. Теперь понимаем почему? #делимобиль #ipo $RU000A1052T1 $DELI

Кто-нибудь поставил таймер на сроки завершения lock up периодов для IPO 2023? Как раз на весну 2024 приходится. Например, Совкомбанк имеет планы выпустить "старых" акционеров. На столе остаются SPO Астра, ЮГК. И кроме того, волна новых IPO. На всех ликвидности не хватит.

По Казаньоргсинтезу давно новостей не было, однако материнский холдинг Сибур решил поделиться некоторыми операционными результатами, которые позволяют косвенно оценить перспективы компании. В 2023 году потребление полимеров в РФ продемонстрировало рекордный рост в 10% до 4,4 млн тонн. Совместные программы "СИБУРа" и клиентов, такие как импортозамещение полимеров, расширение перерабатывающих мощностей, а также замещение традиционных решений полимерными, принесли около 4% данного роста - в 2023 году были реализованы 330 программ с более чем 270 партнерами в эквиваленте 176 тыс. тонн продукции. Отчет РСБУ за 4 квартал 2023 будет интересным. А пока на память отчет МСФО за 6м 2023 и РСБУ за 9м 2023. $KZOSP $KZOS

Пара наблюдений по Делимобиль. Долг поджимает. Пора по срокам возвращать акционерам займ. 2022 выдался не простым для компании. Потребовалась очередная поддержка акционеров. Интересно узнать: как были распределены доли среди участников Делимобиль Холдинг С.А. в Люксембурге и по какой оценке. В 2024 очередь частных инвесторов финансировать бизнес каршеринга. Привлеченных 3 млрд. вполне может хватить, чтобы выплатить остаток долга структурам акционера с учетом кэша на балансе на 30.06.2023. На дивиденды в обозримом будущем рассчитывать не стоит. Это маркетинг в рамках IPO. К финансистам Делимобиля претензий нет: менеджмент развивает стартап в тяжелых условиях и грамотно работает на рынке капитала. Брокеры всегда активно промоутили размещения облигаций среди частных инвесторов по сравнительно невысоким ставкам для такого рискового эмитента. $RU000A1052T1 #делимобиль #ipo

Группа "ИСТ" Александра Несиса и партнеров вышла из капитала Polymetal. Как сообщил Polymetal, группа "ИСТ" продала свои 23,9% структурам фонда Mars Development and Investment, принадлежащего государству Оман. — ИФ. Похоже на сделку с реальным выгодоприобретателем, а не фиктивным владельцем. Заметно, что на AIX активизировались спекулянты из РФ. В последнее время не раз упоминалась инвест идея купить акции Polymetal на бирже в Астане с дисконтом, чтобы приобрести право на получение дивидендов. Как известно, на AIX ликвидность крайне низкая: локальные инвесторы неактивны. Такое впечатление, что российские спекулянты торгуют друг с другом: кто последний, тот инвестор. Для сравнения: график Казатомпрома на AIX. $POLY

Про Аптеку 36,6 просто пошутили на одном стриме - пульсята уже начали набирать. Смешной мем койн. Аналитики Ренессанс Банка, требуйте квартальную премию, пока токен растет. $APTK

Кстати, на карту банка ТИ начисляют дивиденды раньше брокерского счета (на примере крайнего платежа от Фосагро). При этом дивидендный доход не отражается в статистике по брокерскому счету. В будущем это можно было бы исправить, да @Tinkoff_Investments ? $PHOR

А вы говорили, что мамонты вымерли. Уже снова разгоняют Сафмар и ждут второе (!!!) IPO Европлана. Для новичков. Европлан успешно вышел на IPO в 2015. В силу эффективных решений руководства в 2016 году лизинговая компания была преобразована в конгломерат непрофильных активов, после чего Европлан на годы утратил интерес со стороны инвесторов. С 2022 попытка повторного IPO Европлана снова на столе. С 2023 начался активный прогрев со стороны брокеров и блогеров, направленный на обеспечение спроса на казначейские акции SFI и участие в повторном IPO Европлана. Думаете, на этот раз будет по другому? $SFIN $RU000A102RU2

Что происходит с Евротрансом 28.11.2023 ключевой акционер Мартышов Игорь Юрьевич уменьшил долю владения в капитале ПАО "ЕвроТранс" с 65% до 45.26%. В редких случаях акционер сохраняет контроль при наличии доли ниже 50%: все зависит от обвязки акционерного соглашения. Последние активные покупки акций на биржевом рынке могут быть связаны с перераспределением долей владения в целях обеспечения контроля ключевым акционером. Пока соответствующих раскрытий нет. В итоге, все может быть проще. Спекулянты решили набрать ценных бумаг под оферту до Даты фиксации 1 - 15 января. $EUTR

Размещение $MGKL - ожидаемый результат. Кстати, стабилизационного фонда, который мог бы поддержать котировки, нет. 9 января узнаем, как эмитент произвел выкуп/конвертацию префов. Могут быть сюрпризы. Рынок IPO уходит на каникулы до весны. В сладующем году нас еще ждут достойные внимания IPO, в которых стоит поучаствовать. #мосгорломбард

Судя по наличию открытых вакансий, с декабря Астра активно расширяет команду, в том числе, в IR и IFRS. Логичный шаг для компании, планирующей новые сделки на фондовом рынке и M&A. Для повышения качества работы с инвесторами Астра, скорее всего, с 2024 года запустит ежеквартальный репортинг и практику организации дня инвестора. Как все могли увидеть в отчетности и инвестпрезентациях, 4 квартал у господрядчиков - самый ударный. Интересная история. $ASTR