Пандемия принесла новые идеи для инвестиций на американском рынке акций. В фокусе — вакцина от COVID-19. Сейчас испытания проходят несколько десятков вакцин. На третью, самую последнюю фазу, вышло уже десять препаратов. Гонка подтолкнула вверх акции ряда фармацевтических компаний.
Pfizer и Moderna — наиболее вероятные кандидаты на получение одобрения регулятора, что позволит им первыми запустить массовое производство.
Pfizer
$PFE
9 ноября были опубликованы результаты финальной стадии испытаний вакцины компаний Pfizer и BioNTech. Судя по этим данным, препарат в 90% случаев помогает предотвратить заболевание. Ранее предполагалось, что эффективность первых вакцин будет находиться на уровне 60–70%. Pfizer планирует подать заявку на использование вакцины в экстренных ситуациях в конце ноября. Спрос уже есть — Евросоюз решил закупить 300 млн доз.
Сообщение от Pfizer вызвало подъем на финансовых рынках, в понедельник S&P 500 (
$FXUS,
$SBSP,
$AKSP )установил новые исторические максимумы. Но в дальнейшем значительная часть роста была «съедена». Сейчас котировки Pfizer находятся на уровне $37,6. Есть локальные риски cнижения к уровню $35,5.
Долгосрочный взгляд на Pfizer — умеренно позитивный. Конечно, все прогнозы будут зависеть от ситуации с коронавирусом, но пока Refinitiv предполагает увеличение прибыли на акцию ( EPS ) на 35% в ближайший год. В течение пяти лет речь может идти о среднем росте 3,7% в год при медианном значении 7,6% по группе сопоставимых компаний. Дивидендная доходность акций Pfizer — солидные для американского рынка 4% годовых. Устойчивость выплат пока вопросов не вызывает.
Modera
$MRNA
Летом компания была одним из двух лидеров в гонке по разработке вакцины наряду с российским препаратом «Спутник V». 11 ноября Moderna сообщила, что «активно готовится» к запуску вакцины. Компания получила $2,48 млрд от правительства США на исследования и разработку препарата, а затем заказ на 100 млн доз вакцины на сумму $1,53 млрд.
В день появления хороших новостей акции Moderna взлетели на 8%. Высока вероятность роста бумаг до $90 при историческом максимуме в $95, установленном в конце июля.
Но долгосрочный взгляд на акции Moderna — настороженный. Компания может выйти на прибыльный уровень лишь во втором полугодии 2021 года. В перспективе ожидается запуск вакцин от других предприятий. Moderna делает ставку лишь на один продукт, для нормального функционирования ей стоило бы расширить портфель препаратов.
AbbVie
$ABBV
Эту компанию можно назвать «дивидендным аристократом», увеличивающим выплаты акционерам на протяжении 49 лет подряд. AbbVie не включилась в гонку за вакциной, однако обладает сильным портфелем препаратов, часть которых может использоваться для терапии коронавируса. В начале 2020 г. AbbVie запустила в продажу два потенциальных блокбастера — средство для лечения псориаза рисанкизумаб (Skyrizi) и препарат от ревматоидного артрита ринвок (Rinvoq). Помимо этого, компания приобрела производителя ботокса Allergan.
Акции AbbVie находятся в районе $100–101, что может послужить преградой для дальнейшего роста бумаг. Похоже, что акции компании попали в среднесрочный торговый диапазон, что характерно для классических дивидендных бумаг. Дивидендная доходность AbbVie — 5,3% годовых.
Долгосрочный взгляд на бумаги — умеренно позитивный. Согласно прогнозу Refinitiv, в ближайшие пять лет предполагается прирост прибыли на акцию на 9,3% в среднем в год. Это выше медианы в 6,7% по конкурентам. У компании сравнительно высокий уровень долга — показатель «чистый долг / EBITDA» равен 4,8. Однако кредитный рейтинг — инвестиционный, по версии S&P он на три ступени выше спекулятивных значений.
В последние месяцы новости о разработке вакцин и лекарств против коронавируса стали основным драйвером движения бумаг в сфере здравоохранения. Пока в лидерах гонки две американских компании — Pfizer и Moderna, но высокая конкуренция в индустрии дает шанс для появления новых фаворитов.