Форум об облигации Магнит БО-004Р-03

По РСБУ Об организации 1-«Магнит» — сеть розничных магазинов. 2-«Магнит» является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, лидером по количеству магазинов и географии их расположения. 3-Выпуски облигаций: $RU000A1036M9 $RU000A105KQ8 $RU000A105TP1 $RU000A1036M9 $MGNT Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента. Общие значения (за 3 мес. 2023г) 1-Выручка: 137,767 млн.руб. 2-Прибыль: 118,179 млн.руб Анализ ликвидности 1-Коэфф. А.Л.: 1,83 2-Коэфф. С.Л.: 2,19 3-Коэфф Т.Л.: 2,19 Анализ финансовой устойчивости 1-Коэфф. Фин. Незав.: 57,27% 2-Коэфф. Фин. Завис.: 42,73% 3-Доля Кратк. Задолжн.: 27,92% 4-Доля Долгоср. Задолжн.: 72,12% 5-Коэффициент автономии (ER): 57,26% (**) 6-Коэффициент капитализации (C/R): 0,75 (**) Оценка Общая динамика 1-Динамика выручки: -24,7% (YoY) 2-Динамика прибыли: -43,9% (YoY) 3-Динамика долговой нагрузки: 7,8% (*) 4-Динамика активов: 20,1% (*) Кредитный рейтинг: ruAA- Вывод: Долговая нагрузка за 3 мес. Увеличилась на 20,1%. Предприятие не использует финансовый потенциал Предприятие не рационально использует свободные денежные средства Компания способна погасить текущие обязательства за счет оборотных активов Доля собственного капитала равна 57,2% Доля заемного капитала равна 42,7% Доля краткосрочной задолженности в заемном капитале равна 27,9% Доля долгосрочной задолженности в заемном капитале равна 72,1% 57% активов обеспечиваются за счет собственных средств Заемный капитал в 0,75 раз превышает собственный Общие изменения за отчетный период (3 мес): Доля собственного капитала уменьшилась на 7,1% Доля заемного капитала увеличилась на 11,4% Доля активов, обеспечивающиеся за счет собственных средств уменьшилась на 7,1% Заемный капитал стал на 0,08 больше превышать собственный #облигации #магнит #пульс

На профит еще взял 5 облигаций и закрыл 8,10,11 и 16 августа Тинек тормозит, не прогружает сделки. Скоро появятся в истории. $RU000A105UU9 $RU000A105TP1 $RU000A103F43 $RU000A1029F8 {$RU000A102QY6}

Почему Магнит перевели в третий эшелон бумаг? Мосбиржа понизила листинг компании с первого сразу до третьего уровня. Скорее всего решение Мосбиржи связано с тем, что Магнит уже давно и систематически не публикует финансовую отчетность тем самым нарушая правила листинга. Само по себе решение не несет каких-то глобальных негативных последствий для компании. Мы все таки не США, где попадание в индекс это четверть, а иногда и половина капитализации компании. По существу компании придется давать чуть большую премию по своим облигациям за это понижение рейтинга. Ну и с большим плечом шорт/лонг на акцию уже не возьмешь. Брокеры ужесточат условия. Но это все верхушка айсберга конечно. Тут надо понять что за глобальные процессы происходят с компанией. А они следующие: — перестали платит дивиденды; — соответственно на счетах скопился значительный объем кеша, ведь с бизнесом то у компании все прекрасно; — не выпускают отчетность, хотя все остальные компании в секторе их публикуют! Да и в целом несмотря на все большинство компаний на российском рынке продолжают отчитываться перед инвесторами; — не смогли выбрать совет директоров компании из-за отсутствия кворума; — Галицкий продал свою долю в компании Marathon Group, которая теперь владеет 30% акций компании и по заявлениям СМИ принадлежит зятю министра иностранных дел Лаврову; - у компании большой фрифлоат (67%), то есть акции гуляют в свободном обращении у огромного числа инвесторов на открытом рынке. Значительное количество акционеров - нерезиденты, которые на сегодня заблокированы. В конце 2021 года фрифлоат был вообще 80%. Возможно что Магнит хочет пойти по пути Детского мира и полностью уйти с биржи. Либо же просто высадить иностранных акционеров. Так или иначе Marathon видимо хочет получить контрольный пакет акций. Я все же сомневаюсь насчет полного делистинга. В текущих условиях глуповато уходить с биржи компании со стабильным и растущим бизнесом. В перспективе пары лет можно не досчитаться пары миллиардов капитализации. Вероятнее все же высадят нерезов, с которыми видимо уже договорились. Не зря же Путин на днях ввел ограничение закупки валюты на внутреннем рынке для таких операций в миллиард долларов. Явно ближайшее окружение с ним ежедневно обсуждает выходы иностранцев из тех или иных подконтрольных бизнесов. Конечно нельзя исключать схему полного кидалова. Когда и нерезов выпустят и у местных миноритариев попробуют выкупить за копейки полным уходом с биржи. Но повторюсь, если зять Лаврова не круглый идиот, то он понимает что в самой ближайшей перспективе за счет иранского сценария по нашему фондовому рынку (с этим надеюсь теперь уже никто не спорит?), получится заработать гораздо больше. Тем более что Магнит легко сможет платить очень хорошие дивы на фоне буксующих сырьевых экспортеров. Учитывая то как часто стали обсуждать иранский сценарий и высаживать нерезов, кажется что там на верху уже имеется консенсус по развитию нашего фондового рынка. #магнит #идея #купить #продать #анализ $MGNT $RU000A105TP1 {$RU000A101PJ1} $RU000A105KQ8 {$MNZ3} {$MNU3} {$MNM3}

Московская биржа с 25 мая понизит уровень листинга ПАО «Магнит» $MGNT, переведет акции компании в третий уровень котировального списка, говорится в сообщении биржи. Бумаги ритейлера торгуются на Мосбирже с 2006 года, обыкновенные акции компании сейчас включены в котировальный список первого уровня С 25 мая, кроме того, облигации Магнита серий Магнит ПАО БО-004Р-01 $RU000A105KQ8 Магнит ПАО БО-004Р-03 $RU000A105TP1 Магнит ПАО БО-002Р-04 $RU000A1036H9 перейдут из I уровня листинга во II. Причина, по данным Мосбиржи: не устранение «организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок», но каком именно нарушении идет речь, в сообщении Мосбиржи не уточняется. Ключевая, представляющаяся наиболее вероятной причиной – снижение «прозрачности» бизнеса компании, в том числе – отсутствие отчетности по итогам 2022 г. и отсутствие решений по распределению прибыли и выплате дивидендов за 2021 год в связи с тем, что годовое собрание в 2022 году не состоялось годовое из-за отсутствия кворума На рынке обсуждают возможность делистинга компании. Но пока данное развитие событий не рассматривается в качестве базового сценария. Согласно отчетности АО «Тандер», основной дочерней структуры ПАО «Магнит», денежные средства на счетах компании по итогам 2022 года достигли суммы в 230,7 млрд рублей. Это примерно половина капитализации самого Магнита. При этом «Тандер» продолжает занимать деньги у своей материнской структуры, а также у других сестринских компаний. На сегодня ожидания выкупа акций компанией и делистинга избыточно негативны, поскольку бумаги Магнита сохраняют среднесрочную привлекательность для инвесторов как инструмент хеджирования инфляционных рисков. При этом, риски для бизнеса Магнита связанные с ростом стоимости товаров «на входе» сравнительно невелики по сравнению с аналогами вне продуктового ритейла. Компания имеет возможность использования указанных средств для расширения рыночной доли в рамках сделок М&A Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

$MGNT $RU000A105KQ8 $RU000A1036M9 $RU000A105TP1 {$RU000A101PJ1} Вчера вечером Московская биржа объявила, что с 25 мая 2023 облигации Магнита переводятся на второй уровень листинга биржи, а сами акции Магнита перейдут с 1 на 3 уровень листинга «в связи с неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок». https://www.moex.com/n56280/?nt=0 Почему произошло данное событие? Руководство ПАО "Магнит" второй год подряд нарушает требования Мосбиржи по раскрытию информации (отсутствие публикации отчётности, отсутствие решения СД о распределении прибыли 2021 года и т.д.) и требования к органам управления компании (в Магните отсутствует действующий Совет Директоров). Требования Мосбиржи к корпоративному управлению для включения акций в 1 и 2 уровень представлены здесь: https://www.moex.com/a2585 Какие последствия для акций Магнита? Прежде всего риск заключается в том, что с переходом в 3 эшелон бумаги Магнита становятся высокорисковыми, и из данных акций начнут выходить фонды (например, НПФ в соответствии с требованиями ЦБ могут инвестировать только в бумаги 1 котировального уровня), т.к. у каждого из них есть внутренние требования к тем бумагам, в которые они могут вкладывать средства под управлением. Снижается ликвидность, для 3 уровня не предусмотрена вечерная сессия торгов на ММВБ. Перевод в 3 эшелон в дальнейшем приведёт к исключению акций Магнита из индекса ММВБ, в связи с чем все фонды, которые следуют за индексом, обязаны будут данные акции продать невзирая на текущую цену. Т.е. индексные фонды могут закрыть свои позиции даже в убыток. Выход же неиндексных фондов будет осуществляться в течение квартала после перевода бумаг в третий эшелон. Почему Магнит допустил данное нарушение? Менеджмент компании сделал это сознательно. Как мы все знаем из отчётности компании АО "Тандер", на счетах компании скопился весьма приличный объём денежных средств. Какое применение найти денежным средствам? Самое логичное решение - увеличить контроль в компании. Варианта два: - обрушить цену акций компании и выкупить их по дешевым ценам с рынка через buy back и далее распределить их через программы опционов и бонусов, либо же просто погасить; - обрушить цену акций ПАО "Магнит" и далее объявить о делистинге. В этом случае цена выкупа не может быть ниже средневзвешенной цены, по которой акции эмитента торговались на площадке последние шесть месяцев и до того дня, когда на общем собрании акционеров было принято решение о делистинге с биржи (п. 1 ст. 75 Федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ). С полным списком оснований, по которым производится делистинг, можно ознакомиться на сайте Московской биржи http://fs.moex.com/files/257 При этом делистинг возможен по инициативе биржи ввиду несоответствия ценных бумаг требованиям биржи или непредоставления эмитентом необходимой отчётности. Таким образом, если руководство Магнита решило пойти во второму варианту, то для миноритариев всё может закончиться печально... Сначала акцию укатают на минимальные уровни, а далее руководство Магнита, продолжив игнорировать требования Мосбиржи, чужими руками проведёт делистинг, вследствие чего у ПАО "Магнит" будет возможность выкупить собственные акции с существенным дисконтом... В этом случае, если у Вас уже есть акции Магнита, стратегия простая - держать Вашу среднюю цену покупки ниже средневзвешенной годовой цены акций по данным биржи (т.е., если не вышли из бумаги и не хотите резать лося - докупать на наиболее существенных просадках). Средневзвешенную цену можно мониторить, например, через Tradingview или здесь: https://mfd.ru/marketdata/ticker/?id=832#id=832&start=04.01.2023&end=24.05.2023&aggregateMode=Average&timeframe=1440&i0=EMA&i1=EMA&i1_Period=50&i2=MACD&count=NaN На текущий момент средневзвешенная цена за 6 мес. составляет 4568,5 рублей за акцию. Если придерживаться данной стратегии, есть возможность заработать на росте акций, если руководство Магнита соизволит устранить нарушения

$RU000A105TP1 , вопросик по данной облигации, купил за 6 дней до выплаты первого купона. Радостный дождался первого купона , а выплата по нему не пришла. Может я что-то не понимаю, мб надо где-то забрать эту выплату или как ?

Обзор облигаций с подходящим купоном на 11.05 (сегодня 0 НКД) •$RU000A105TP1 📊АА+ 🪙 1003 📮22.94 (9.2%) 4 •$RU000A101NJ6 📊ВВ+ 🪙 1002 📮 29.92 (12%) 4 •$RU000A1020W2 📊ВВ 🪙 916 (900) 📮 26.93 (12%) 4

#сделки #портфель Покупка $RU000A105TP1

$MGNT $RU000A105TP1 $RU000A105KQ8 {$RU000A101PJ1} $RU000A1036M9 Как то вы все расклеились по МАГНИТу, напишу вам пост небольшой, чтобы по легче было 😉 не очень нравится текущее качество аналитики, один у другого увидел и начинает спамить без разбора про деньги на ТАНДЕРе или какой ни будь демпфер в нефтянке, не понимая как он работает и считается) ну да ладно...😏 Смотрите, хз откуда про 120 дней с МСФО история, но из моего опыта, компания спокойно может опубликовать ее и в мае, и в июне. Конечно, МСФО по лучше, чем РСБУ, но мы с вами нашли на сайте налоговой отчетность ТАНДЕРа, это ядро и по нему в целом видно положение дел группы, Дикси ЮГ также есть там. Ниже на скринах отдельно приведены отчетность ТАНДЕРа, Дикси и просуммированная отчетность как бы по группе МАГНИТ. По ОПиУ: динамика выручки неплохая (+16,4%), валовая также чувствует себя неплохо. Прибыль от продаж немного некорректно сравнивать, т.к. в 2022г. расходы от аренды ушли в проценты, а ранее были в себестоимости. Чистая прибыль ТАНДЕРа чуток упала из-за списаний и курсовых, не оч. хочу в этом разбираться. По балансу: важно то, что долг вырос против роста денег, это значит, что компания взяла на рефинансирование новый долг, но не погасила старый. Это важно, чтобы не мечтать о 234 млрд руб. денег на балансе МАГНИТа. Чистый долг вырос на 31,4% и составляет 512 млрд руб. при расчетной EBITDAR ок. 300 млрд руб. (амортизацию взял из МСФО за 6м и умножил на 2). По факту получаем, что компания имеет комфортную долговую нагрузку в 1,7х, торгуется в 3,2 EBITDAR и 9,1 прибылей. Денежный поток (EBITDAR - налоги - %%) у компании получается 175 - 71 -18,2 = 85,8 млрд руб. За полугодие CAPEX был 26,5 млрд руб. Возьмем за год 50 млрд руб. и получим свободного потока 35-36 млрд руб. Без роста долговой нагрузки, которая у МАГНИТа умеренная, компания может платить 350-400 рублей. Тут важный момент в CAPEXе, акций у компании 101 млн, каждые 10 млрд руб. дают условно 100 руб. дивиденда. Естественно, ни о каких 1000-2000 руб. на акцию говорить тут не стоит, смотрите трезво на ситуацию. Есть опция по снижению кап. затрат и увеличению выплат. Есть также опция заплатить чуть чуть в долг (выше свободного денежн. потока), но размер дивиденда все равно остается в рамках таких цифр как 300-700 руб. В целом, компания интересная по текущим для меня, взял чуть раньше, средняя 4490, но мне комфортно. История с акционером пока на холде, насколько пониманию. Интересно еще было бы посмотреть состав акционеров МАГНИТа, т.к. в моем понимании тут куча всяких нерезов. Недружественные действия крупнейшего акционера кажутся тут маловероятными, как и байбек за счет текущих денег на ТАНДЕРе. Тем не менее, это российская компаания, в отличии от той же Х5, поэтому тут приятнее сидеть и ждать пока ситуация разрулится.