$MGNT $RU000A105TP1 $RU000A105KQ8 $RU000A101PJ1 $RU000A1036M9 Как то вы все расклеились по МАГНИТу, напишу вам пост небольшой, чтобы по легче было 😉 не очень нравится текущее качество аналитики, один у другого увидел и начинает спамить без разбора про деньги на ТАНДЕРе или какой ни будь демпфер в нефтянке, не понимая как он работает и считается) ну да ладно...😏 Смотрите, хз откуда про 120 дней с МСФО история, но из моего опыта, компания спокойно может опубликовать ее и в мае, и в июне. Конечно, МСФО по лучше, чем РСБУ, но мы с вами нашли на сайте налоговой отчетность ТАНДЕРа, это ядро и по нему в целом видно положение дел группы, Дикси ЮГ также есть там. Ниже на скринах отдельно приведены отчетность ТАНДЕРа, Дикси и просуммированная отчетность как бы по группе МАГНИТ. По ОПиУ: динамика выручки неплохая (+16,4%), валовая также чувствует себя неплохо. Прибыль от продаж немного некорректно сравнивать, т.к. в 2022г. расходы от аренды ушли в проценты, а ранее были в себестоимости. Чистая прибыль ТАНДЕРа чуток упала из-за списаний и курсовых, не оч. хочу в этом разбираться. По балансу: важно то, что долг вырос против роста денег, это значит, что компания взяла на рефинансирование новый долг, но не погасила старый. Это важно, чтобы не мечтать о 234 млрд руб. денег на балансе МАГНИТа. Чистый долг вырос на 31,4% и составляет 512 млрд руб. при расчетной EBITDAR ок. 300 млрд руб. (амортизацию взял из МСФО за 6м и умножил на 2). По факту получаем, что компания имеет комфортную долговую нагрузку в 1,7х, торгуется в 3,2 EBITDAR и 9,1 прибылей. Денежный поток (EBITDAR - налоги - %%) у компании получается 175 - 71 -18,2 = 85,8 млрд руб. За полугодие CAPEX был 26,5 млрд руб. Возьмем за год 50 млрд руб. и получим свободного потока 35-36 млрд руб. Без роста долговой нагрузки, которая у МАГНИТа умеренная, компания может платить 350-400 рублей. Тут важный момент в CAPEXе, акций у компании 101 млн, каждые 10 млрд руб. дают условно 100 руб. дивиденда. Естественно, ни о каких 1000-2000 руб. на акцию говорить тут не стоит, смотрите трезво на ситуацию. Есть опция по снижению кап. затрат и увеличению выплат. Есть также опция заплатить чуть чуть в долг (выше свободного денежн. потока), но размер дивиденда все равно остается в рамках таких цифр как 300-700 руб. В целом, компания интересная по текущим для меня, взял чуть раньше, средняя 4490, но мне комфортно. История с акционером пока на холде, насколько пониманию. Интересно еще было бы посмотреть состав акционеров МАГНИТа, т.к. в моем понимании тут куча всяких нерезов. Недружественные действия крупнейшего акционера кажутся тут маловероятными, как и байбек за счет текущих денег на ТАНДЕРе. Тем не менее, это российская компаания, в отличии от той же Х5, поэтому тут приятнее сидеть и ждать пока ситуация разрулится.