#Образование #Материал $SU29006RMFS2 $SU29014RMFS6 Проект #Долгосрок | Образовательный блок Тема 12. Флоутеры. Часть II. На прошлой неделе мы начали изучать флоутеры, познакомившись с бумагами на примере ОФЗ, купонная доходность которых привязана к RUONIA. Сегодня рассмотрим флоутеры с привязкой к ключевой ставке и кривой бескупонной доходности. 1️⃣Башнефть, БО-04 (4B02-04-00013-A, RU000A0JVFD4, БашнфтБО4). Условия: 1-10 купоны - 12% годовых, 11-16 купоны - Ключевая ставка РФ + 0.1%, 17 -20 купоны - Ключевая ставка ЦБ РФ + 1%. Плюсы и минусы. Основным недостатком флоутеров данной серии является лаг к повышению ставки. Тем не менее, как и в случае с ОФЗ-флотерами с 6-иесячным лагом, это же может быть и преимуществом при правильном использовании. Пример. Текущий купон по облигации равен 8.5%: 7.5% (КС на момент начала купонного периода 22.05.2023) + 1% (так как это 17й купон по счету). Купон будет выплачен только через 2 месяца 20.11.2023. В связи с повышением ставки удержание бумаги невыгодно ввиду низкого купона. Однако новый купон через 2 месяца будет равен 14% (при сохранении текущих рыночных условий: 13% КС + 1%), что является довольно высокой доходностью для эмитентов с инвестиционным рейтингом. 2️⃣Альфа-Банк, 001Р-07 (4B02-07-01326-B-001P, RU000A106VT7, АЛЬФАБ1Р7). $RU000A106VT7 Условия: 1 купон - 13% годовых, 2-12 купоны - R + s, где: R - среднее значение Ключевой ставки Банка России, рассчитываемое по формуле: R = (R-2 + R-1 …+Rn)/T. Несмотря на сложную формулу, условия схожи с ОФЗ-флоутером с 7-дневным лагом. Отличие заключаются в том, что по этой облигации лаг составляет 2 дня, а также в базовом индикаторе (КС вместо RUONIA). К тому же по облигации выплачивается ежемесячный купон. Плюсы и минусы. Выпуск с минимальным лагом отражает рыночные изменения, что является безусловным плюсом для консервативных инвесторов, которые не хотят видеть сильную рыночную переоценку портфеля. 3️⃣РЖД, 001P-08R (4B02-08-65045-D-001P, RU000A0ZZGT5, РЖД 1Р-08R). $RU000A0ZZGT5 Условия: 1-2 купоны – 7.99% годовых, 3-20 купоны - 7-летняя точка на GCurve + 0.49%. Пример. По выпуску выплачиваются купоны 2 раза в год. Доходность текущего равна 11.39%. Дата выплаты - 08.02.2024. Для расчета следующего купона обратимся к кривой бескупонной доходности и найдем доходность на 7-летней точке, которая сейчас равна 11.86%. Если предоставить, что КБД не изменится, то следующий купон составит 12.45% (11.86% + 0.49%). Плюсы и минусы. Как и во многих предыдущих случаях бумага разница с лагом к рынку, что делает ее непривлекательной во время цикла повышения ставки и привлекательной во время цикла снижения. ✅ На этом список разновидностей облигаций с плавающим купоном не исчерпан, однако это уже более специфический случаи. Тем не менее, желающим узнать больше, поможет интернет. А мы всегда будем готовы ответить на все вопросы при необходимости.

#Образование #Материал $RU000A0ZZGT5 $SU29024RMFS5 $RU000A106375 $SU26241RMFS8 Проект #Долгосрок | Образовательный блок Тема 7: Классификация облигаций по видам купонного дохода Покупая облигации, как и любые рыночные инструменты, необходимо всегда внимательно изучать специфику бумаг, так как данная информация зачастую отражается не только на величине получаемого дохода, но и на цене актива. Хорошо, если конечный результат будет в пользу инвестора, но, к сожалению, в большинстве случаев все происходит наоборот. В качестве примера разберём доход по облигациям, который складывается из курсовой разницы [цена покупки - цена продажи (номинал при условии удержания до погашения)] и размера купона. Сегодня остановимся на купонах и познакомимся с классификацией облигаций по видам купонного дохода, которые, к слову, четыре: облигации с постоянным купоном, фиксированным, переменным и плавающим. 1️⃣ По облигациям с постоянным купонным доходом все купонные выплаты одинаковы, известны заранее и не меняются с течением времени. Это самый распространенный тип облигаций на рынке. 2️⃣ Облигации с фиксированным купонным доходом, как и облигации с постоянным купоном, тоже не несут сюрпризов для инвестора: размеры купонных выплат определены эмитентом заранее вплоть до даты погашения, но могут отличаться между собой. ❕Облигации с постоянным и фиксированным купоном обеспечивают инвестору понятный и предсказуемый поток платежей, однако следует помнить, что они могут ощутимо упасть в цене в случае роста процентных ставок на рынке. 3️⃣ Облигации с переменным купоном встречаются на российском рынке достаточно часто: многие корпоративные ценные бумаги относятся именно к этой группе. По таким облигациям предусмотрена возможность досрочного погашения и даты оферты, когда эмитент может изменить купонную ставку. Важно отметить, что в этом случае ставка купона будет зафиксирована до следующей даты оферты. Таким образом, между двумя датами оферты инвестор получает постоянную ставку, а это означает, что доходность по облигациям с переменным купоном можно точно рассчитать только к ближайшей дате оферты (при оценке доходности к погашению в этом случае, как правило, исходят из предположения, что купонная ставка до даты погашения не изменится, однако это не всегда реалистичное допущение). 4️⃣ Доходы, выплачиваемые по облигациям с плавающим купоном (также их называют флоатерами), обычно привязаны к процентной ставке или кривой бескупонной доходности и изменяются в зависимости от ситуации на рынке. Ставка купона известна лишь для текущего купонного периода (за исключением новых ОФЗ-флоутеров), поэтому точная оценка доходности к погашению такой облигации затруднительна. ❕В отличие от облигаций с постоянным и фиксированным купоном, облигации с переменным и плавающим купоном дают инвестору больше возможностей для маневра, поскольку в меньшей степени подвержены риску обесценения в случае падения процентных ставок на рынке. С другой стороны, при прочих равных условиях доходность таких ценных бумаг, как правило, ниже. ➡️В следующих материалах подробнее познакомимся с каждым видом облигаций и присущими им рискам.

$RU000A0ZZGT5 когда купон придет ?

$RU000A0ZZGT5 Хочу обратить внимание своих подписчиков - любителей более консервативных и надежных бумаг - на облигацию РЖД 001Р выпуск 8 (рейтинг эмитента ААА). Идея покупки этой облигации в скором (с 10 августа) начале нового полугодового купонного периода. Купон здесь определяется как: "значение 7-летней точки на кривой бескупонной доходности государственных ценных бумаг + 0,49%." В данный момент эта точка равняется 10.89 https://cbr.ru/hd_base/zcyc_params/ соответственно, новый купон будет 10.89+0.49 = 11.38% (возможно небольшое колебание в ту или иную сторону), что для облигации ААА очень даже неплохо. Не является ИИР

#Россия #Макро #Аналитика #Долгосрок | Аналитический обзор от 20.07.2023 Рост проинфляционных рисков в последние недели вызывает некоторую неопределенность по поводу диапазона повышений ставки Банка России на ближайших заседаниях. Поэтому в текущих условиях для облигаций с фиксированным купоном и дюрацией больше года характерен высокий уровень процентного риска. Альтернативой традиционным облигациям в периоды рыночной неопределенности служат линкеры (облигации с индексируемым номиналом) и флоутеры (облигации с плавающим купоном). Условиям неопределенности лучше всего соответствуют инструменты с гибкими параметрами: линкеры и флоутеры. Первые полностью привязаны к инфляции, а точнее их номинал. Купон – 2,5%, основной доход за счет роста номинала. Условия по вторым зависят от выпуска: в основном это привязка к ставке + премия или к кривой бескупонной доходности + премия. Линкеры: - ОФЗ 52002 $SU52002RMFS1 - ОФЗ 52003 $SU52003RMFS9 - ОФЗ 52004 $SU52004RMFS7 - ОФЗ 52005 $SU52005RMFS4 Флоутеры: - ОФЗ 29024 $SU29024RMFS5 - РЖД 1Р-08R $RU000A0ZZGT5: GCurve на 7 лет + 0.49% - ФПК 1P-05 (RU000A0ZZTL5): GCurve на 7 лет + 0.7%. Бумаги нет в Тинькофф. PS. Для приобретения данных бумаг необходимо пройти тестирование Банка России или иметь статус квалифицированного инвестора.

🔸⚖️ Все познается в сравнении 🔄 🔸15 Приветствую Вас, господа пульсяне 😁✌️ Вчера зашёл к одному инвестору в портфель 💼😅, глянул бегло и ошалел 🤯, как можно покупать такие облигации, не важно какой эмитент 🙄, и рейтинг, просто доходность на столько мала, что это просто жесть.😬 Не буду разбирать компании, просто цифры и рейтинг... Мне кажется у вас после этого отпадет желания разбираться, что и кто эти облигации выпустил ... 😏 🔹 $RU000A0ZZGT5 РЖД выпуск 8 Цена 🪙 1007₽ Купон ✉️ 33-56₽(6мес) Рейтинг 📊 (ААА) стабильный Сравниваем ⤵️ 🔸 $SU26230RMFS1 ОФЗ 26230 Цена 🪙 789₽ Купон ✉️ 38,39₽ (6мес) Рейтинг 📊 (ААА) стабильный ➡️ Для наглядности сравнения, берём 10 шт. РЖД это (10070₽) и отрезок времени 6 месяцев... Можно купить 13 шт ОФЗ данных (10387₽) РЖД : 33-56* 10(шт) = 330₽-560₽ ОФЗ: 38,39₽ *13(шт)= 384+ 115₽= 499₽ Итог ♻️ За 4 последних полугодия, только один раз РЖД обогнал по доходности ОФЗ 🙄👈. 🔹 $RU000A104XW2 Сибур Цена 🪙 1006₽ Купон ✉️ 22,81₽ (3мес) Рейтинг 📊 (ААА) стабильный Сравнение ⤵️ 🔸 Эталон-Финанс Цена 🪙 1001₽ Купон ✉️ 34,16₽ (3мес) Рейтинг 📊 (А-) стабильный ➡️ У Сибур при таком купоне, 🙄 цена выше номинала 🤯. Цена выше, а купон на 50% меньше 😬. И мне ещё кто-то говорит 😏, что у эталона маленький купон и цена не будет выше... 😱🤐 🔹 $RU000A102GU5 Белуга Цена 🪙 954₽ Купон ✉️ 36,9₽ (6мес) Рейтинг 📊 (А+) стабильный Сравнение ⤵️ 🔸 Патриот групп Цена 🪙 1006₽ Купон ✉️ 39,89₽ (3мес) Рейтинг 📊 (ВВВ-) Позитивный ➡️ При цене на 50₽ больше (5% от тела облигации), получаем купон на 115% больше🤑. Это к вопросу, когда кто-то говорит, что не покупает облигации выше номинала 😉, надо задуматься 🫣. 🔹 $RU000A103QK3 ВК выпуск 1 Цена 🪙 940₽ Купон ✉️ 39,39₽ (6мес) Рейтинг 📊 (АА+) стабильный Сравнение ⤵️ 🔸 Все та же ОФЗ 26230 Цена 🪙 789₽ Купон ✉️ 38,39₽ ➡️ Купон почти равный, у ОФЗ тело дешевле на 20% , 🤷🏻. 🔹 $RU000A102VY6 Атомстройкомплекс Цена 🪙 918₽ Купон ✉️ 42,38₽ (6мес) Рейтинг 📊 (ВВВ+) стабильный Сравнение ⤵️ 🔸 Патриот групп Цена 🪙 1006₽ Купон ✉️ 39,89₽ (3мес) Рейтинг 📊 (ВВВ-) Позитивный ➡️ Рейтинг равный, при цене Патриота на 10% дороже, купон на 90% больше 😅 Я как человек умеющий считать в уме, когда вижу такие облигации - мягко говоря в шоке 😱🤷🏻🤭... И я захожу в стакан, а там 🙄 по 30-50 заявок на покупку 🫣. Кто их берет 🤯😏. И самое интересное, что при следующем (возможном ⚠️) повышении ключевой ставки, новые выпуски будут ещё доходнее, чем старые. Поэтому я постоянно слежу за рынком и если появляются хорошие размещения, то перекладываюсь со старых в новые, увеличивая доходность моего портфеля. И бонусом 🎁 идёт рост цены облигаций, т.к. чем больше инвесторов начинают сравнивать, тем больший интерес просыпается к покупке, что приводит к росту 🚀🚀🚀. Как всегда пишу ‼️ Каждый сам решает, какой ему выбрать путь. Это информация к размышлению, решение только за вами. Ваши реакции и лайки меня вдохновляют 🤗, поэтому не жалеем нажать на кнопку 👍... Всем удачи ☘️ в инвестициях 📝😀✌️

$RU000A0ZZGT5 подскажите к чему привязана ставка купона?

$RU000A0ZZGT5 А почему доходность отрицательная?

$RU000A0ZZGT5 От чего зависит купон? От ставки цб?

$RU000A0ZZGT5 купон плавающий?

В феврале каждый начинающий инвестор поверивший в одну компанию и вложив ранее туда свои накопленные деньги, ждал взлёта и тут обвал….. Так что у меня написано -52% за год, посмотрим сколько будет в конце года. Теперь все мы стали умнее, не кладём все яйца в одну корзину, а по научному диверсифицируем свой портфель. Ждём выплат купонов от РЖД $RU000A0ZZGT5, $MTSS оказал отличные показатели по дивам и сейчас медленно, но верно поднимается обратно после гэпа.

На востоке БАМа возводится второй путь к Тихому океану РЖД прокладывает второй путь на отрезке Эльдиган — Тудур, чтобы увеличить объемы движения на востоке Байкало-Амурской магистрали на линии Комсомольск — Советская Гавань. Этот участок БАМа расположен в отрогах Сихотэ-Алиньского хребта между нижним Амуром и Татарским проливом. Чтобы увеличить объемы движения на 48 пар грузовых поездов в сутки, строители прокладывают второй путь, идущий параллельно однопутному БАМу. На перегоне строятся 4 больших моста длиной от 114 до 428 метров. Самый протяженный на 67 км — через реку Правый Эльдиган. Его длина составит 428 метров, он будет смонтирован из 12 пролетов. Высота русловой опоры — 25 метров. Для монтажа опор было забито 120 буронабивных свай. Открытие движения по двухпутному перегону Эльдиган — Тудур запланировано на декабрь 2021 года. Благодаря реконструкции линии Комсомольск — Совгавань ежегодно наращиваются перевозки в адрес морских терминалов Хабаровского края. В результате строительства сплошного второго пути провозная способность линии возрастёт до 140 млн тонн. $RU000A0JSGV0 $RU000A0JQ7Z2 $RU000A0JQRD9 $RU000A0ZYU05 $RU000A0ZZGT5 $RU000A0JXN05 $RU000A0JXQ44 {$RU000A0ZZX19} $RU000A1007Z2 $RU000A100HY9 $RU000A1002C2 $RU000A101M04 $RU000A1008D7

В России начались испытания поезда «Ласточка» с автопилотом Автоматизация поезда «Ласточка» проведена, чтобы совершенствовать процессы, которые необходимы для управления скоростными железнодорожными системами, для обеспечения грузовых перевозок. Сейчас автоматизация на железной дороге очень большая. Однако на некоторых участках РЖД до сих пор остались технологии со времен создания железных дорог и ручные стрелки. Несмотря на это, также имеются скоростные линии, сортировочные горки, где все автоматизировано, где практически все ведется без участия человека. $RU000A0JQRD9 $RU000A0JQ7Z2 $RU000A0JSGV0 $RU000A0JXN05 $RU000A0JXQ44 $RU000A0ZYU05 $RU000A0ZZGT5 $RU000A101M04 $RU000A1002C2 $RU000A100HY9 {$RU000A0ZZX19}

⠀⠀Подписчик попросил сделать обзор облигаций с плавающим купоном. Такие облигации - отличный выбор для тех, кто не хочет заморачиваться с прогнозом ставки цб, а хочет получать купоны по рыночной доходности. ⠀ ⠀⠀Как правило, расчет купонов подобных облигаций имеет вид: Ставка ЦБ + Премия. Если ставка ЦБ 8%, а премия 1.5%, то купон будет 9.5%. Так же существует некий лаг по времени, когда за время до начисления купона ставка изменилась, то купон будет иметь доходность прошлой ставки, но будущий купон - текущей. Все это прописывается в проспекте облигаций и дублируется на профильных сайтах. Тинькову тоже не помешало бы делать такие пометки к облигациям с плавающим купонам. ⠀ ⠀⠀Из корпоративных облигаций таковыми являются: {$RU000A0JUQC5} - Ашинский Метзавод. Купон складывается из ключевой ставки ЦБ на 5й день до начала купонного периода + 1.5% премии. Текущий купон 6.5%, Однако следующий будет 9% или даже больше :) Ставку ЦБ смотреть тут: https://cbr.ru/hd_base/keyrate/ $RU000A0ZYR91 - ГТЛК. Они платят купоны каждый квартал, но ставка меняется каждые полгода. Таким образом купон состоит из премии в 0.65% и ставки ЦБ на 10й рабочий день до начала нечетного периода. Т.е. текущий купон 6.15%, а следующий период будет нечетным и его ставка определится в январе 22 года. Скорее всего 8.15%+. $RU000A0ZZGT5 - РЖД. Тут купон считается интереснее. Премия 0.49% + значение бескупонной доходности ОФЗ в зависимости от срока погашения за 5 дней до начала купонного периода. Текущий купон 7.39%. Если ничего не поменяется, то следующий будет: срок погашения облигации 7 лет, получаем 8.16%+0.49%= 8,65% Кривую бескупонной доходности смотреть здесь: https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve/ ⠀ ⠀⠀Много ОФЗ с плавающим купоном. Например: $SU29006RMFS2 - Купон считается как среднее арифметическое ставок RUONIA за 6 месяцев + 1.2% Премия. Ставка Руониа - ставка займа банками с минимальным кредитным риском. Можно не вникать. Обычно она чуть ниже ставки цб и если просто возьмете среднее арифметическое ставок за 6 месяцев, то не очень ошибетесь. А если нужно точно, то смотреть здесь: https://cbr.ru/hd_base/ruonia/dynamics/ Текущая ставка 5.93, следующая может быть в районе 8%. $SU24021RMFS6 - купон выплачивается каждый квартал, определяется как среднее руониа за 7 дней до начала периода и за 7 дней до окончания. Иначе говоря, текущий купон не известен. Скорее всего он будет около 7-7.5%. Премии нет, но данная облигация наиболее четко (без временного лага) следует за ставкой цб. Примерно тот же расчет имеют ставки ОФЗ от 29006 до 29020. ⠀⠀Такие облигации мало подвержены рыночным колебаниям и цена редко отходит от номинала больше нескольких процентов. ⠀ ⠀⠀Статья на тему "что делать с облигациями в период повышения ключевой ставки ЦБ": https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PanamaInvest/20b53776-6446-428a-9cdb-22f80105095f/

$RU000A0ZZGT5 хотелось бы узнать, по какой формуле расчитывается величина следующего купона и какова премия к известному бенчмарку?