Привет!
Насколько я могу судить, рынок старается сейчас заложить в цену всех акций крайне негативные ожидания по ключевой ставке. Поверх этого еще добавляются панические продажи, закрытие маржинальных позиций — и вот мы имеем то, что имеем. Периодически отрастаем на пару процентов, а потом снова скатываемся плавно вниз.
Понимаю, что такая динамика может сильно беспокоить инвесторов. Особенно тех, кто не успел еще накопить достаточного опыта, для кого колебания на 2-3% в течение дня выглядят значительными, а колебания на 10-12% в течение пары недель — ужасающими.
Как все будет развиваться, конечно же, я не знаю. Но попробую объяснить почему лично я в этой ситуации сохраняю не видимое, а реальное спокойствие:
• Вероятнее всего, ключевая ставка — решающий фактор для рынка сейчас. Это сильно все упрощает, т.к. все хорошо знают срок, к которому появится максимальная определенность. В этом смысле остается понервничать чуть больше недели. Потом наступит момент, когда можно будет произвести реальную переоценку акций и я считаю, что когда сиюминутные риски уйдут, ценность акций для инвесторов должна заметно вырасти
• Курс доллара — он все еще остается неприятно низким для российского рынка. Но на прошлой неделе были новости о послаблениях в правилах об обязательной продаже валютной выручки. Уверен, что когда курс стабилизируется в районе 90-92 (или даже пойдет еще выше), акции экспортеров станут моментально намного привлекательнее. А с ними и весь рынок
• Ну и скоро на рынок хлынут дивиденды сразу нескольких компаний. Прежде всего
$SBER — тоже примерно в это же время
А теперь самое интересное — с элементами теории игр: если большинство инвесторов точно так же считают, что котировки акций должны перейти к росту при обновлении ключевой ставки, то нет смысла ждать 26 июля. Нужно закупаться заранее, пока цены не начали расти в ожидании этого события.
Когда конкретно — неизвестно. Удастся ли купить на самом дне? — Скорее всего, нет. Бессмысленно пытаться угадать точку разворота. Если сегодня цена выглядит для вас привлекательной, то откладывать покупку означает сильно рисковать.
Примерно по этой логике я в конце прошлой недели покупал
$TRMK в стратегию
&Дивиденды РФ — меня вполне устраивала цена около 170. Если я ожидаю роста на десятки процентов, меня не должно особо волновать, что акция подешевела еще на несколько процентов. Меня и не волнует. И вы не волнуйтесь. У нас впереди длинная дистанция, а не спринт.
Что касается остальных бумаг — подешевели все. Это обидно, но это бывает. Сильнее прочих в портфеле подешевели
$CHMF и
$NLMK. Можно переживать, что их не продали на прошлой неделе, когда они стоили 1500 и 170 рублей соответственно. Но разве разумно было их продавать по цене, которая сильно ниже целевой? Нет. Что на прошлой неделе они были слишком дешевы, что на этой. И на следующей, наверное, тоже будут еще слишком дешевы.
И самое грустное, что я часто замечаю: многие люди уходят с рынка тогда, когда все падает, и начинают судорожно покупать, когда все активно растет. Тем самым, они просто отказываются от премии за риск при инвестировании в акции. Если продавать дешево, а покупать дорого, много не заработаешь. Доходность портфелей таких инвесторов часто оказывается ниже средней по рынку при том, что риск остается большим.
Как говорил Володя Шарапов, в инвестициях самое дорогое — это эмоции. Потому что за них дороже всего платить приходится.
Не надо думать, сколько ваш портфель должен стоить через неделю или месяц — думайте о том, сколько он должен стоить через 5-10 лет. Как минимум — сохраните нервы. Как максимум — заработаете сильно больше. И сохраните нервы.