💼Облигации (не ИИР) Продолжаю еженедельную рубрику об облигациях. За неделю произошли следующие события: Политические и экономические: •Минфин РФ снова не проводил размещений ОФЗ на прошедшей неделе. •Индекс RGBI продолжил падение. •Банк России повысил ключевую ставку на 100 базисных пункта. •Компания «М.Видео» дала расширенный комментарий к отчетности за первое полугодие. Технические (https://github.com/vovabush/tinkoff-bonds-analytics): без изменений. На неделе индекс RGBI снова снижался. Мое внимание в закупке «лесенкой» сфокусировано на выпусках 26238 ( $SU26238RMFS4 ) и 26230 ( $SU26230RMFS1 ), как на самых дальних ОФЗ на рынке. Куплены они по следующим ценам: •26238: 713.22 (11 августа), 718.58 (18 августа), 711.95 (25 августа), 712.1 (1 сентября), 674.04 (8 сентября) и 697.99 (15 сентября). Средняя: 704.65 (против 705.98 на прошлой неделе). •26230: 785.60 (11 августа), 794.10 (18 августа), 785.59 (25 августа) и 733.25 (8 сентября). Средняя: 774.64 (против 788.43 на прошлой неделе). Основной вывод, которым я руководствуюсь: приобретать актив стоит в том случае, если его совокупная стоимость ниже текущей средней цены. На текущей неделе это условие выполнилось только для выпуска 26238. При этом средняя изменилась всего на 1.5 рубля. Думаю, в условиях ограниченного капитала стоит приобретать актив, если это существенно повлияет на среднюю стоимость в портфеле. Подумаю об этом на неделе. Банк России повысил ключевую ставку, но мягко. Предполагаю, это сделано для того, чтобы подтвердить словесные интервенции об ужесточении ДКП. Факторов, влияющих на раскрутку инфляции, много. Не смотря на закрытость российской экономики, общемировая инфляция просачивается через параллельный импорт. К тому же стоит считаться с тонким отечественным рынком капитала. Ситуация в этом плане у Банка России сложная и не завидная. Посмотрел пресс-конференцию: услышал интересные вопросы и не менее интересные ответы. Рекомендую, помогает сформировать картину происходящего. «М.Видео» заявило, что с банками были достигнуты новые договоренности. Можно выдыхать и брать их облигации, если они удовлетворяют личной стратегии. Традиционно, для ориентира по рынку прикладываю облигации эмитентов корпоративного сектора с рейтингом выше BBB, чья годовая доходность выше дальних ОФЗ - $SU26241RMFS8 - 8.9%. Напомню, что в таблице годовая доходность - очищена от налога. Список наиболее привлекательных облигаций с точки зрения наименьшей годовой доходности: •$RU000A1066J2 - представитель коммунального сектора •$RU000A106540 - представитель потребительского сектора •$RU000A104YT6 - представитель сектора недвижимости •$RU000A105MP6 - представитель сектора промышленности •$RU000A0JWV63 - представитель финансового сектора Не будет лишним напомнить, что формировать портфель нужно диверсифицировано по секторам и компаниям, а также изучать дополнительную информацию по инструментам. П.С. Тинькофф начал какую-то активность с фондами FinEx, из-за чего доходность всех портфелей и профиля суммарно стала резко отрицательной. Надеюсь, удастся разрешить этот казус к следующей неделе. У меня наступила неделя отпуска, которую с радостью провожу в Нижнем Новгороде и Казани. Не забывайте отдыхать, друзья!